企业财务风险表现形式及原因探析

企业财务风险表现形式及原因探析摘要财务风险是一种客观存在的经济现象，是各种风险在财务上的集中体现，贯穿于财务活动的各个环节。

中国加入WTO后，市场竟争的日趋激烈使得企业财务风险不断加剧，表现形式也日趋复杂，主要有获利能力低、资金不足、债务结构不合理、不良资产比例大、成长能力弱等。

对企业而言，规模扩张、多元化、内部控制是诱发财务风险的第一层面，是企业财务危机深层次的原因，其他原因如资本结构不合理、预算管理不当等是这三方面原因的具体表现。

关键词财务风险；表现形式；原因；探析财务风险是一种客观存在的经济现象，是各种风险在财务上的集中体现，财务风险的积累和加剧会严重影响到企业的生存和健康发展。

在盈利机制与风险机制并存的市场经济下，如何使企业财务活动在风险中获得较高的报酬，进而实现企业价值最大化的财务目标，已成为现代财务管理的首要问题。

为此，深入了解财务风险的内涵，研究财务风险的表现形式，分析财务风险形成的深层次原因,进而采取有效的方法识别、监控和防范财务风险成为企业发展的迫切要求。

一、企业财务风险的界定财务风险有广义和狭义之分。

1．狭义财务风险是由企业负债引起的，指企业因借入资金而增加的丧失偿债能力或减少企业利润的可能性，通常称为筹资风险。

此观点认为，财务风险只与负债经营有关，在极端情况下，如果企业的资产全部来源于所有者投入，没有债务资金，企业则不存在财务风险。

2．广义财务风险是企业一切风险的财务表现，是企业在各项经营活动中，因内外部环境及各种难以预计或无法控制的因素影响，导致财务和经营状况具有不确定性，从而使企业蒙受损失的可能性，主要包括偿债风险、投资风险和利润分配风险。

该观点认为，企业财务风险是企业所面临的全部风险的货币化表现形态，是企业经营风险的集中体现，是企业风险的核心，它涉及到企业资金运动的各个环节、企业内部的各个方面以及企业环境中的各个因素。

本文认为，狭义的财务风险所涵盖的只是财务活动本质中的一部分内容，广义的财务风险所运用的财务概念内涵更科学，更符合市场经济条件下对财务概念的认识，便于风险管理站在更全面、更宽广的角度来研究财务风险。

而且在市场经济条件下，企业面临的竞争日趋激烈，企业管理者只有全面、系统地对企业所有的财务活动进行监控和管理，在更广阔的视野上研究财务运作中的风险问题，从多方面地考察财务风险，才能真正做到运筹帷握。

鉴于以上分析，本文对企业财务风险的论述基于广义的财务风险的概念。

同时认为，财务风险是财务危机的诱因，财务危机是财务风险的显性化；但并不是所有的财务风险都能引发财务危机，只有当财务风险释放所造成的危害达到一定程度、对组织的基本目标构成威胁时，财务风险就会演化成为财务危机。

二、企业财务风险表现形式分析财务风险的表现形式多种多样，我国企业中较典型的表现主要有: 1．获利能力低，经济效益差具体表现为产品成本费用高，毛利率低；资产收益水平差，投资回报率低。

从长期而言，获利能力是企业在未来经营中产生现金的能力，是衡量一个企业经营状况最重要也是最可靠的指标之一。

实际上，企业偿还债务的资金来源于投资以后所获得的现金流入量，如果投资以后不能获得大于或等于现金流出量的现金流入，就无力清偿到期债务，也就意味着较高的财务风险。

2．资金不足，缺乏偿债能力具体表现为资金匾乏，负债过度；信用等级低，融资能力差。

企业适度负债，可以获取财务杠杆利益，但过度负债一方面会导致企业信用等级降低，再筹资成本提高，另一方面会弱化企业的支付能力，一旦信用链条上某一环节出现问题，或者实际现金净流量比预期减少，就会影响到期债务偿付，甚至发生财务危机。

3．债务结构不合理一般来讲，企业的短期债务资金应当用于流动资产，更确切地说，应当与速动资产保持一致。

当企业偿还到期债务没有足够的现款时，可将变现能力强的流动资产变现后偿还债务。

如果企业短期债务比例过高，或者把短期借款资金投资于变现能力差的固定资产或其他长期资产，就会降低企业资产的流动性，影响短期偿债能力。

4．经营能力不佳，不良资产比例大具体表现为资产质量差，沉淀下来大量不良债权和“残次冷背”存货，资产周转率低。

资产是企业拥有或控制的能够预期产生经济利益的资源，其周转率体现了企业对资产的运用效率。

企业对资产的经营管理能力差，不仅关系到能否达成预期目标，而且会影响企业未来的发展，预示着日后发生财务危机的可能性。

5．成长能力弱，企业发展停滞不前具体表现为企业的资本积累率和销售增长率下降，业务不断萎缩，市场占有率下降。

成长能力反映了企业的发展趋势，暂时的成长性下降，也许并不意味企业的财务危机的来临，但长期的成长性下降，或是企业进入了衰退期，或是企业经营出现了问题，都是企业财务风险加剧的体现。

三、企业财务风险形成原因分析风险产生于不确定性，造成这种不确定性的因素很多，既有企业外部的原因，也有企业内部管理的原因，且不同的财务风险形成的具体原因也不尽相同。

事实上，引发企业财务风险的原因是多方面的，既有宏观的因素，也有微观的因素；既有体制方面的问题，也有企业管理方面的问题。

本文认为，研究财务风险诱因的目的是为了实施预控措施，而对于企业而言，从可操作性角度出发，诱因的确定前提是企业通过对其进行分析和剖析，能够采取有效措施使企业财务状况有所改善。

因此，本文对宏观影响因素、体制方面因素等不予以考虑。

对企业而言，规模扩张、多元化、内部控制是诱发财务风险的第一层面，是企业财务危机深层次的原因，其他原因如资本结构不合理、预算管理不当等是这三方面原因的具体表现。

从理论上讲，企业规模变化所引起的报酬变化分为三种：一是报酬增加的幅度超过规模扩大的幅度，它是规模经济的结果。

比如规模扩大后生产能力进一步提高、生产产量增加、购销费用减少、专业化的协作发展、降低了厂商的生产成本；二是规模增加的幅度与报酬增加的幅度相等。

即当整个生产经营规模增加时，每一要素的边际产量和平均产量都维持不变；三是报酬增加的百分数小于生产要素投入增加的百分数，它是规模不经济的结果。

比如由于规模过大引起管理效率下降、各项费用增加等。

一般认为，随着企业规模的扩大，往往先是规模报酬递增，然后是规模报酬不变的阶段，如果再继续扩大生产规模的话，厂商将进入规模报酬递减阶段。

因此，无论是企业、行业或地区都有一个资源合理配置的问题，在做出扩张企业规模的决策时，要充分考虑生产规模是否适度，是否构建了与企业规模扩张相配套的有效的内部管理制度等。

否则，无限度扩大企业规模、盲目走企业扩张的道路，终将导致企业的失败。

由于企业规模的扩大往往是与多元化经营共生的，跨地区、跨行业经营几乎是我国大型企业普遍采用的经营模式。

从企业经营实践分析可知，多元化经营是有条件限制的，如果不考虑这些限制条件，盲目进行多元化经营，企业最终将以经营失败而告终。

巨人集团的教训告诫我们，只有走“相关多元化”的道路才是分散投资风险的关键。

企业将精力和资金投入到自己不熟悉的领域，新进入的领域没有形成核心竞争力，使得有限的资金被牢牢套死。

企业经营的多元化反映了企业经营业务领域的分散化，它可以提高企业的市场适应能力和市场弹性，使企业形成协同效应，降低管理与组织费用等。

但是，过度的多元化易造成企业因信息沟通不畅、业务过多而难以协调和控制，特别是通过兼并增加的新业务，在文化上与现有企业存在较大冲突，易导致企业效率降低；此外，过度多元化会分散企业的资源和精力，削弱主营业务能力和竞争优势，也会使企业因进入其不熟悉的行业而加大经营风险。

因此，企业多元化经营必须充分关注相关多元化。

对企业而言，其核心竞争力往往是与专业化经营同时出现的，产品之间或业务活动之间具有的关联性，使得公司可以享有并充分利用各产品间和各业务间的相关性，实现成本优势。

3．内控不力引致的风险引发企业财务风险的原因有内因与外因之分，外因为表，内因为本。

随着社会法制化的推进及企业竞争的加剧,内部控制制度是现代企业管理最重要、最关键、最基本的内部管理因素之一。

只有建立、健全并执行行之有效的内部控制体系，才能够获得持续稳定的发展，做到基业长青,而如果缺乏健全而有效的内部控制机制，就会进一步暴露企业管理体制的欠缺和导致管理者的失误，成为酿成企业财务风险的警源。

事实上，诸多上市公司违规操作案例都与公司治理不健全有关。

首先，公司内部治理结构的完善有利于内部控制制度的建立和实施。

如果一个公司的内部治理结构完善，股东大会、董事会、经理层和监事会各司其职，协调运转，相互制衡，这就在最高层次上保证了内部控制制度的建立和实施。

其次，公司内部治理结构是内部控制的组织保障。

它具有权力配置、激励约束和协调功能，可以解决委托人与代理人之间的道德风险和逆向选择问题，可以规范和约束代理人的行为，克服代理人的机会主义倾向，可以激励和约束董事会和高级管理层的行为，从而影响内部控制的效率。

研究表明，从委托代理关系角度看，企业内部控制弱化主要表现在：（1）法人治理弱化。

良好的法人治理结构在财务上的表现很大程度上是健康的，而弱化的法人治理结构其财务表现是趋于恶化的。

目前，我国法人治理结构弱化具体表现为：股东大会成为“橡皮图章”，并没有发挥应有的功能，多半流于形式；董事会内部治理不健全，没有形成科学的决策机制，董事不“懂事”的现象时有发生；管理层缺乏有效的激励与约束机制；监事会形同虚设。

（2）没有建立多层次的内部控制与监督体系,包括股东对经营者的约束和控制、经营者对管理者的约束和控制、管理者对员工的约束和控制。

（3）没有建立企业内部激励约束机制。

现代企业管理需要设计一套完整的激励机制，建立将企业经营者及员工的努力程度与他们个人相连系的机制，充分调动员工的积极性，实现企业财富的最大化目标。

实践证明，单纯依靠企业的规章制度进行控制是不够的，必须还要和激励方式结合起来，产生凝聚力，才能形成高效率的内部控制系统。

参考文献[1] 财政部会计司：《企业财务通则》解读，中国财政经济出版社，2007年3月第1版.[2] 刘红霞.《企业财务危机预警方法及系统的构建研究》，中国统计出版社，2005年6月第1版.[3] 张鸣、张艳、程涛.《企业财务预警研究前沿》，中国财政经济出版社，2004年4月第1版.[4] 彭韶兵、刑精平.《公司财务危机论》，清华大学出版社，2005年9月第1版..。