最新对外经济贸易大学远程教育学院-2013-2014第二学期-《公司理财》复习大纲
对外经济贸易大学远程教育学院-2013-2014学年第二学期-《公司理财》复习大纲
一、单选题1. 以下哪个例子表现了在商业领域所使用到“可疑的”道德规范？（ E ）A. 吸引和保持新客户B. 雇佣和留住技术人员C. 紧跟行业竞争D. 与有“可疑的”道德规范的公司做交易E. 以上都说法都不正确2. 以下哪项工作可以减少股东与债权人的代理冲突（ A ）。
A. 在公司债券合同中包含限制性的条款B. 向经理提供大量的股票期权C. 通过法律使得公司更容易抵制敌意收购D. B和C是正确的E. 以上所有都是正确的3. 上市公司在考虑股东利益时追求的主要目标应该是（ D ）。
A. 预期的总利润最大化B. 预期的每股收益（EPS）最大化C. 亏损机会最小化D. 每股股价最大化4. 公司X和Y的信息如下：公司X比公司Y有较高的期望收益率，公司X比公司Y有较低的标准差，公司X比公司Y有较高的贝塔系数。
根据这些信息，以下哪种陈述是最正确的？（ A ）A. 公司X比公司Y有较低的变异系数B. 公司X比公司Y有更多的公司特有的风险C. 公司X的股票比公司Y的股票更值得购买D. A和B是正确的E. A，B，和C是正确的5. 在进行资本预算分析计算加权平均资本成本时，以下那项不被列入资本要素部分？（ C ）A. 长期负债B. 普通股C. 应付账款和利息D. 优先股6. 以下哪种说法最正确？（ D ）A. 折旧率经常会影响经营现金流，即使折旧不是一项现金费用B. 公司在做投资决策时应该将沉没成本列入考虑范围中C. 公司在做投资决策时应该将机会成本列入考虑范围中D. 说法A和C是正确的E. 以上的说法都是正确的7. 一家公司正在考虑一个新项目。
公司的财务总监计划通过WACC折现相关的现金流来计算项目的净现值（其中，现金流包括初始投资成本，经营现金流以及项目终结时的现金流）。
以下的哪种因素会在估计相关的现金流时列入财务总监的考虑范畴？（ C ）A. 任何与项目相关的沉没成本B. 任何与项目相关的利息费用C. 任何与项目相关的机会成本D. 说法B和C是正确的E. 以上的说法都是正确的8. 以下哪项是Bev’sBeverageInc 公司在评估橘子水项目时必须考虑的？（ D ）A. 公司两年前花费$300,000来修复它在辛辛那提的工厂，这些修缮是公司在另一个项目中进行的，但是该项目最终没有被实施。
对外经济贸易大学《公司理财》期末考试题型与复习题
对外经济贸易大学《公司理财》期末考试题型与复习题要求掌握的主要内容一、掌握课件每讲后面的重要概念二、会做课件后的习题三、掌握各公式是如何运用的，记住公式会计算，特别是经营杠杆和财务杠杆要求对计算出的结果给予正确的解释。
四、掌握风险的概念，会计算期望值、标准差和变异系数，掌握使用这三者对风险判断的标准。
五、了解财务报表分析的重要性，掌握常用的比率分析法，会计算各种财务比率。
六、会编制现金流量表，并会用资本预算的决策标准判断项目是否可行。
七、最佳资本预算是融资与投资的结合，要求掌握计算边际资本成本表，根据内含报酬率排序，决定哪些项目可行。
八、从资本结构开始后主要掌握基本概念（第八、九、十讲），没有计算题，考基本概念，类似期中作业。
模拟试题注：1、本试题仅作模拟试题用，可能没有涵盖全部内容，主要是让同学们了解大致题的范围，希望同学们还是要脚踏实地复习，根据复习要求全面复习。
最后考试题型或许有变化，但对于计算题，要回答选择题，仍然需要一步一步计算才能选择正确。
2、在正式考试时，仍然需要认真审题，看似相似的题也可能有不同，认真审题非常重要，根据题目要求做才能保证考试顺利。
预祝同学们考试顺利！一、单项选择题（每小题2分）1、下列哪个恒等式是不成立的？ CA. 资产=负债+股东权益B. 资产-负债=股东权益C. 资产+负债=股东权益D. 资产-股东权益=负债2、从税收角度考虑，以下哪项是可抵扣所得税的费用？ AA. 利息费用B. 股利支付C. A和BD. 以上都不对3、现金流量表的信息来自于 CA. 损益表B. 资产负债表C. 资产负债表和损益表D. 以上都不对4、以下哪项会发生资本利得/损失，从而对公司纳税有影响？ CA.买入资产B.出售资产C.资产的市场价值增加D.资产的账面价值增加5、沉没成本是增量成本。
BA. 正确B. 不对6、期限越短，债券的利率风险就越大。
BA. 正确B. 不对7、零息债券按折价出售。
对外经济贸易大学网络教育财务会计复习题及标准答案
对外经济贸易大学网络教育财务会计复习题及答案————————————————————————————————作者：————————————————————————————————日期：对外经济贸易大学远程教育学院2012-2013学年第二学期《财务会计》复习大纲一、单选题1. 某公司6月5日销售产品一批，价目表标明售价（不含增值税）80000元，商业折扣条件为3％，现金折扣条件为2/10，1/20，N/30，客户于6月24日付款，增值税率为17％，代垫运费为200元。
该业务应收账款的入账金额为（）元。
A. 80200B. 93600C. 93800D. 909922. 某公司月初甲材料结存金额为500元，结存250公斤；本月5日和20日分别购买甲材料200公斤，单价分别为2.1元和2.3元；本月10日和25日分别领用甲材料300公斤。
采用月末一次加权平均法计算甲材料期末结存的金额为（）元。
A. 100B. 106.15C. 130D. 1803. 长期股权投资采用成本法核算，在股权持有期内，被投资单位宣告分派现金股利或利润时，投资企业对属于其应获得的收益所进行的账务处理为（）。
A. 借记“长期股权投资”，贷记“投资收益”B. 借记“应收股利”，贷记“投资收益”C. 借记“应收股利”，贷记“长期股权投资”D. 借记“银行存款”，贷记“投资收益”4. 企业为购建固定资产而发生的借款费用，在所购建的固定资产达到预定可使用状态前所发生的，应当予以资本化，计入（）。
A. 财务费用B. 管理费用C. 在建工程D. 营业外支出5. 某公司购入设备一台，不含税价款30000元，增值税5100元，支付运杂费400元，安装费1500元，预计使用8年，预计净残值为1000元。
如果按年数总和法计算折旧，则该设备第三年的折旧额为（）元。
A. 5000B. 6000C. 7000D. 6166.776. 企业研究阶段发生的全部支出应计入（）。
对外经济贸易大学金融专业考研(罗斯)《公司理财》辅导讲解3
对外经济贸易大学金融专业考研（罗斯）《公司理财》辅导讲义3第三篇风险第九章风险与收益：市场历史的启示某种证券的期望收益率=无风险利率+（市场组合的期望收益率-无风险利率）9.1收益9.1.1收益值股利：利润部分；总收益=股利收入+资本利得（或资本损失）现金总收入=初始投资+总收益？？？（为什么成为总现金收入？）总现金收入=出售股票的收入+股利收入9.1.2收益率=至期末支付的股利+期初和期末的价格变化收益率期初价格=至期末支付的股利+期末的价格1+收益率期初价格=收益率股利收益率+资本利得收益率ttDiv P 股利收益率=1t ttP P P +-资本利得收益率=9.2持有期收益率9.3收益统计平均收益（算术平均数）频率（或频数）直方图123T R R R R R T++++=（…）9.4股票的平均收益和无风险收益将政府债券的收益在短期内称为“无风险收益”。
-=风险资产的超额收益（风险溢价）风险收益无风险收益9.5风险统计9.5.1方差9.5.2正态分布和标准差的含义在古典统计学中，正态分布是一个核心的角色，标准差是表示正态分布离散程度的一般方法。
附录9A ：历史上的长期市场风险溢价第十章收益和风险：资本资产定价模型★★★β系数最好的度量了一种证券的风险对投资组合的风险的作用。
10.1单个证券（的特征）1.期望收益：它是一个持有一种股票的投资者期望在下一个时期能获得的收益；2.方差和标准差：评价收益变动的方法之一，方差是一种证券的收益与其平均收益的离差的平方和的平均数；3.协方差和相关系数：协方差是度量两种证券收益之间相互关系的统计指标。
10.2期望收益、方差和协方差10.2.1期望收益和方差期望收益是各种状态下期望收益的概率加权平均值10.2.2协方差和相关系数——度量两个变量之间相互关系的统计指标引起基于历史数据计算的相关性误差的解释★★★：1.抽样误差；2.随机性本身所导致的误差。
可以比较两对不同证券的相关系数。
对外经贸大学金融硕士罗斯《公司理财》讲义18
对外经贸大学金融硕士考研罗斯《公司理财》讲义公司理财名词解释及简单题汇总1公司理财：在市场经济条件下，研究以现代化企业——公司为代表的企业的理财（或称财务管理）行为，包括公司如何组织好其筹资、投资、营运资金管理、利润分配管理等理财活动和如何处理好公司与其相关利益主体的经济关系。
2财务活动：作为一种资本经营活动，其实质是一种管理活动，它直接地作用于经济活动过程，而不仅仅是一种对经济活动所进行的观念总结3资产负债表：反映公司在某一特定日期财务状况的会计报表。
4资产：过去的交易、事项形成并由企业拥有或者控制的资源，该资源预期会给公司带来经济利益.5负债：过去的交易、事项形成的现时义务，履行该义务预期会导致经济利益流出公司。
6所有者权益：所有者在公司资产中享有的经济效益，其金额为资产减去负债后的余额。
7利润表：反映公司在一定期间经营成果实现情况的报表8利润:公司在一定期间的经营成果，它通常用来作为公司经营业绩的评价指标，从数量上看，它是收入与费用相抵后的差额，从总额考察，扣减的费用必须低于该期的收入，才会有利润；反之，该一会计期间的经营成果就将反映为亏损.9现金流量表：反映公司在一定期间内现金流入和现金流出情况的报表，它反映的是一定会计期间内的数据，属于动态的年度报表.10现金等价物：公司持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。
11股利：是股息和红利的总称，它由公司董事会宣布从公司的净利润中分配给股东，作为股东对公司投资的报酬。
12、剩余股利政策：将公司的盈余首先用于良好的投资项目，然后将剩余的盈余作为股利进行分配。
13、固定股利额政策：公司不论税后利润为多少，都支付给股东一定数额的固定股利，并不因为公司税后利润的变化而调整股利数额。
14、固定股利支付率政策：由公司确定一个股利占盈余的比率，长期按照这个比率支付股利。
15、低正常股利加额外股利政策：公司每年只支付数量较低的股利，在公司经营业绩非常好时，除定期股利外，再增加支付额外的股利。
对外经贸大学公司理财试卷
对外经济贸易大学《公司理财》期末考试试卷(参考答案完美版)学号：姓名：成绩：案例1：（50分）Ragan Thermal Systems公司9年前由Carrington和Genevieve Ragan两兄妹创建。
公司生产和安装商务用的采暖通风与空调系统（HV AC）。
Ragan公司因拥有能提高系统能源适用效率的私人技术，正处于高速增长阶段。
目前，公司由两兄妹平等地共同拥有。
他们之间的最初协议是每人拥有50，000股公司股票，如果某一方要出股票，那么这些股票必须按某一折扣价提供给对方。
尽管此时两兄妹不打算出售股票，但他们希望对手中股票的注：EPS：每股盈利，DPS：每股股利，Stock Price：每股价格，ROE：权益资本回报率，R：必要报酬率Expert hld的EPS为负，原因在于去年会计冲销，如果不进行冲销，那么该公司的EPS为2.34美元。
去年，Ragan公司的EPS为4.32美元，并且向两兄妹各支付了54000美元。
目前，公司的ROE为25%。
两兄妹相信，公司的必要报酬率为20%。
根据公司增长率计算公式，公司增长率g = ROE × b，其中b为再投资比率。
1.假设公司会保持目前的增长率，那么公司股票的每股价值是多少？2.为了验证他们的计算，两兄妹雇了Josh Schlessman为顾问。
Josh研究发现，Ragan公司的技术优势只能再持续5年，然后，公司的增长率将降为行业平均水平。
另外，Josh认为，公司所使用的必要报酬率太高，他认为使用行业的平均必要报酬率更合适。
在Josh 的假设下，公司的股票价格应该是多少？解题提示：股价P0 = D1 / (R – g)答案1、增长率g =ROE*Retention ratio=0.25*(4.32-54000/50000)/4.32=0.1875 股价P =D1/(R-g)=D0(1+g)/(R-g)=1.08*(1+0.1875)/(0.2-0.1875)=102.6答案3、Industry Payout Ratio=(0.16+0.52+0.54)/(0.82+1.32+2.34)=0.2723 Industry Retention Ratio=1-0.2723=0.7277Industry ROE=0.13行业平均增长率Industry g (gi)=0.7277*0.13=0.0946D1 =D0(1+g) =1.08*(1+0.1875)=1.2825 折现P1= D1/1+0.1167=1.1485 D2 =D0(1+g)^2 =1.08*(1+0.1875)^2 折现P2=D2/(1+0.1167)^2=1.2213D3 =D0(1+g)^3 =1.08*(1+0.1875)^3 折现P3=D3/(1+0.1167)^3=1.2987D4 =D0(1+g)^4 =1.08*(1+0.1875)^4 折现P4=D4/(1+0.1167)^4=1.3811D5 =D0(1+g)^2 =1.08*(1+0.1875)^5 折现P5=D5/(1+0.1167)^5=1.4686D6 =D5(1+gi) = D5(1+0.0946) = 2.7916Value in year 5 = D6/Ri-gi = D6/(0.1167-0.0946) =126.30折现PV5 =126.30/(1+0.1167)^5 = 72.73每股价值PV= P1+P2+P3+P4+P5+PV5 = 79.25案例2：（50分）Cheek产品公司（CPI）在53年前由Joe Cheek创建，其最初销售如薯片和快餐。
对外经济贸易大学公司理财复习题
《考研专业课高分资料》对外经济贸易大学《公司理财》复习题北京总部考研专业课教研中心北京总部售后电话189****2128第三模块复习题第1章公司理财导论在市场洞悉(Market lnsight)主页，点击“行业”链接。
从下拉菜单，你可以选择各种行业信息。
回答这些行业的下列问题：航空与防卫，应用软件，各种资本市场，房产，个人用品，餐饮，贵重金属和矿产。
a.各行业有多少公司?b.各行业的总销售额是多少?c.总销售额最大的行业有最多数量的竞争者吗?这能告诉你各行业竞争的什么情况?强化练习1．公司理财的三个基本问题是什么?2．简述“资本结构”。
3．财务经理如何创造价值?4．为什么价值创造有困难?指出其三个基本原因。
5．简述权益资本和债务资本的或有索取权。
6．描述“个体业主制”、“合伙制”和“公司制”的定义。
7．公司制这种企业组织形式的优点和缺陷是什么?8.简述两种类型的代理成本。
9．股东如何制约管理者。
10．简述管理者的目标。
11．简述货币市场和资本市场之间的区别。
12．筒述公司在纽约证券交易所上市挂牌交易的条件。
13．一级市场和二级市场有何区别?第2章会计报表与现金流量练习题1．利用下列数据编制某年度12月31日的资产负债表：（单位：美元）现金4,000专利权82,000应付账款6,000应收账款8,000应交税金2,000机器34,000应付债券7,000累积留存收益6,000累积留存收益6,000企业普通股的面值为100美元，共有880股。
2、下表列示Information Control 公司上年的长期负债和所有者权益。
（单位：美元）长期债务50,000,000优先股30,000,000普通股100,000,000留存收益20,000,000在过去的一年里，该公司发行新股1,000万美元，取得净利润500万美元，发放股利300万美元。
请编制该公司本年的资产负债表。
3、根据下面的数据编制损益表（单位：美元）销售收入500,000销售成本200,000管理费用100,000利息费用50,000公司的所得税税率为34%。
对外经济贸易大学继续教育与远程教育学院2019-2020学年第一学期《公司理财》复习大纲
对外经济贸易大学继续教育与远程教育学院2019-2020学年第一学期《公司理财》复习大纲一、单选题1. 在进行资本预算分析计算加权平均资本成本时，以下那项不被列入资本要素部分？（）A. 长期负债B. 普通股C. 应付账款和利息D. 优先股2. 一家公司正在考虑一个新项目。
公司的财务总监计划通过WACC折现相关的现金流来计算项目的净现值（其中，现金流包括初始投资成本，经营现金流以及项目终结时的现金流）。
以下的哪种因素会在估计相关的现金流时列入财务总监的考虑范畴？（）A. 任何与项目相关的沉没成本B. 任何与项目相关的利息费用C. 任何与项目相关的机会成本D. 说法B和C是正确的E. 以上的说法都是正确的3. 以下哪项是Bev’sBeverageInc.公司在评估橘子水项目时必须考虑的？（）A. 公司两年前花费$300,000来修复它在辛辛那提的工厂，这些修缮是公司在另一个项目中进行的，但是该项目最终没有被实施B. 假如公司没有继续这个橘子水项目，那家辛辛那提工厂能够产生每年$75,000的出租收入C. 假如公司继续这个项目，据估计公司的另一种饮料的销售会每年下降3%D. 说法B和C是正确的E. 以上的说法都是正确的4. 回收期法的一个主要缺陷是：（）A. 作为风险指标是无用的B. 忽视了回收期外的现金流C. 没有直接计算货币的时间价值D. 说法B和C是正确的E. 以上的说法都是正确的5. 以下哪项机制可以用来激励经理为股东利益而工作？（）A. 债券契约B. 被收购的威胁C. 来自于董事会的压力D. B和C是正确的6. 以下哪个说法最正确? （）A. 财务经理的主要目的是为了公司预期现金流量最大化，因为这些预期现金流量最能增加公司股东（所有者）的财富B. 一种决策框架最有用地实现了公司目标，即财务经理应该寻求的是在一个相关的时间范围，资产、负债和资本能够组合起来产生预期税后收益最大化C. 与公司的每股收益相关的风险依靠于公司选择项目的特性，也就是取决于公司的资产，但是每股收益并不取决于这些资产的融资方式D. 代理问题存在于股东与经理之间，也存在于股东与债权人之间7. 公司理财的活动包括：（）A. 财务规划B. 投资和融资决策C. 存货和现金管理D. 以上都是8. 债务持有者（）A. 比股票持有者承受更大的风险B. 在他们的投资中获得无限的收益C. 对利润和资产拥有优先求索权D. 承担所有的剩余风险9. 以下哪项是因为纳税的原因而扣除的（）A. 利息费用B. 已付股利C. A和B项D. 以上都不是10. 税法激励公司去（）A. 发行股票B. 发行债券C. A和B项D. 以上都不是11. 一种证券的票面利率由什么影响（）A. 违约风险B. 收益的可征税性C. 到期日D. 以上的所有因素12. 道德行为很重要，这是原因是它（）A. 建立了顾客忠诚感B. 为公司建立良好的声誉C. 避免罚金和法律费用D. 以上所有都是13. 期权包括（）A. 买权和卖权B. 远期合同C. 期货合同D. 以上都是14. 以下哪项投资的年收益率变化最大（）A. 国库券B. 公司债券C. 大公司普通股D. 小公司普通股15. 以下哪种说法是不正确的？（）A. 经营杠杆归结于固定成本的存在B. 财务杠杆归结于固定成本的存在C. 融资决策不能简单地基于完成一个一个项目的考虑D. 财务杠杆比经营杠杆更难控制16. 其他条件都一样，以下哪种变化会增加公司的流动比率？（）A. 应收账款的增加B. 应付账款的增加C. 固定资产净值的增加D. 说法A和B是正确的17. 以下哪种说法是最正确的？（）A. 敏感性分析是一种测量市场风险的好方法，因为它考虑了多元化的影响B. 敏感性分析相对于情景分析的一个优势是它考虑了某种影响发生的概率，然而情景分析没有考虑概率问题C. 说法A和B是正确的D. 以上的说法都是不正确的18. 以下那句关于资本结构理论的陈述是最正确的。
对外经济贸易大学网络教育财务会计复习试题和答案解析
对外经济贸易大学远程教育学院2012-2013学年第二学期《财务会计》复习大纲一、单选题1. 某公司6月5日销售产品一批，价目表标明售价（不含增值税）80000元，商业折扣条件为3％，现金折扣条件为2/10，1/20，N/30，客户于6月24日付款，增值税率为17％，代垫运费为200元。
该业务应收账款的入账金额为（）元。
A. 80200B. 93600C. 93800D. 909922. 某公司月初甲材料结存金额为500元，结存250公斤；本月5日和20日分别购买甲材料200公斤，单价分别为2.1元和2.3元；本月10日和25日分别领用甲材料300公斤。
采用月末一次加权平均法计算甲材料期末结存的金额为（）元。
A. 100B. 106.15C. 130D. 1803. 长期股权投资采用成本法核算，在股权持有期内，被投资单位宣告分派现金股利或利润时，投资企业对属于其应获得的收益所进行的账务处理为（）。
A. 借记“长期股权投资”，贷记“投资收益”B. 借记“应收股利”，贷记“投资收益”C. 借记“应收股利”，贷记“长期股权投资”D. 借记“银行存款”，贷记“投资收益”4. 企业为购建固定资产而发生的借款费用，在所购建的固定资产达到预定可使用状态前所发生的，应当予以资本化，计入（）。
A. 财务费用B. 管理费用C. 在建工程D. 营业外支出5. 某公司购入设备一台，不含税价款30000元，增值税5100元，支付运杂费400元，安装费1500元，预计使用8年，预计净残值为1000元。
如果按年数总和法计算折旧，则该设备第三年的折旧额为（）元。
A. 5000B. 6000C. 7000D. 6166.776. 企业研究阶段发生的全部支出应计入（）。
A. 无形资产B. 营业外支出C. 管理费用D. 其他业务成本7. 明确会计确认、计量和报告的时间范围，为会计人员选择会计原则和会计方法奠定基础的假设是（）。
A. 会计主体B. 会计分期C. 持续经营D. 货币计量8. 由企业非日常活动所形成的、会导致所有者权益增加的、与所有者投入资本无关的经济利益的流入是（）。
公司理财含答案
对外经济贸易大学远程教育学院《公司理财》期末复习大纲（含答案）要求掌握的主要内容一、掌握课件每讲后面的重要概念二、会做课件后的习题三、掌握各公式是如何运用的，记住公式会计算，特别是经营杠杆和财务杠杆要求对计算出的结果给予正确的解释。
四、掌握风险的概念，会计算期望值、标准差和变异系数，掌握使用这三者对风险判断的标准。
五、了解财务报表分析的重要性，掌握常用的比率分析法，会计算各种财务比率。
六、会编制现金流量表，并会用资本预算的决策标准判断项目是否可行。
七、最佳资本预算是融资与投资的结合，要求掌握计算边际资本成本表，根据内含报酬率排序，决定哪些项目可行。
八、从资本结构开始后主要掌握基本概念（第八、九、十讲），没有计算题，考基本概念，类似期中作业。
模拟试题注：1、本试题仅作模拟试题用，可能没有涵盖全部内容，主要是让同学们了解大致题的范围，希望同学们还是要脚踏实地复习，根据复习要求全面复习。
最后考试题型或许有变化，但对于计算题，要回答选择题，仍然需要一步一步计算才能选择正确。
2、在正式考试时，仍然需要认真审题，看似相似的题也可能有不同，认真审题非常重要，根据题目要求做才能保证考试顺利。
预祝同学们考试顺利！一、模拟试题，每小题2分，正式考试时只有50题，均采用这种题型一、单项选择题（每小题2分）1、下列哪个恒等式是不成立的？ CA. 资产=负债+股东权益B. 资产-负债=股东权益C. 资产+负债=股东权益D. 资产-股东权益=负债2、从税收角度考虑，以下哪项是可抵扣所得税的费用？ AA. 利息费用B. 股利支付C. A和BD. 以上都不对3、现金流量表的信息来自于 CA. 损益表B. 资产负债表C. 资产负债表和损益表D. 以上都不对4、以下哪项会发生资本利得/损失，从而对公司纳税有影响？ BA.买入资产B.出售资产C.资产的市场价值增加D.资产的账面价值增加5、沉没成本是增量成本。
BA. 正确B. 不对6、期限越短，债券的利率风险就越大。
对外经贸大学金融硕士罗斯《公司理财》讲义13
对外经贸大学金融硕士考研罗斯《公司理财》讲义第十三章公司融资决策和有效资本市场1.如何创造有价值的融资机会：愚弄投资者，降低成本或提高补贴，创造一种新证券。
2.有效市场假说EMH重要意义：由于信息立刻反映在价格里，投资者应该只能预期获得正常收益率。
公司从他出售的证券中应该预期得到公允价值。
基于假设：理性，即假设所有投资者都是理性的。
独立的理性偏差，即并不要求全部是理性的个人，只要相互抵消各种非理性。
套利，即假设只有两种人，非理性的业余投资者与理性的专业投资者。
因而如果专业投资者套利能够控制业余投资者的投机，市场依然有效。
具体类型：分析三种信息对价格的作用，即过去价格的信息，公开信息，所有信息。
1.弱型有效市场：满足弱型有效假说（资本市场完全包含了过去价格的信息）。
数学表示：=+期望收益+随机误差股票价格遵循随机游走。
2.半强型有效市场：价格反映了所有公开可用的信息，包括财报和历史价格。
除了内幕信息，被公开的信息就可以为每位投资者所有。
无论什么类型的投资者，对所有公开的信息判断都一致。
3.强型有效市场：价格反映了所有的信息，包括公开的和内幕信息。
信息的产生，公开，处理，反馈，几乎是同时的。
有关信息的公开是真实的，信息处理正确，反馈准确。
常见误解：投掷效率，价格波动，股东漠不关心。
3.序列相关系数：即时间序列相关系数，衡量一种证券现在收益与过去收益之间的相关关系。
如果该系数接近零，说明股票市场与随机游走假说一致。
2016年专业课考研真题答题黄金攻略名师点评：认为只要专业课重点背会了，就能拿高分，是广大考生普遍存在的误区。
而学会答题方法才是专业课取得高分的关键。
下面易研老师以经常考察的名词解释、简答题、论述题、案例分析为例，来讲解标准的答题思路。
(一)名词解析答题方法【考研名师答题方法点拨】名词解释最简单，最容易得分。
在复习的时候要把参考书中的核心概念和重点概念夯实。
近5-10年的真题是复习名词解释的必备资料，通过研磨真题你可以知道哪些名词是出题老师经常考察的，并且每年很多高校的名词解释还有一定的重复。
对外经济贸易大学第二学期公司理财试卷A及答案
xxx 经济贸易大学 xxx 学年第二学期《公司理财》期末考试试卷（A 卷）答案课程代码及课序号：学号： 姓 名： 成 绩： 班级： 课序号： 任课教师：一、单项选择题:（共10题，每题2分，2 10＝20分） 得分1．债券A 的期限为5年，面值为1000元，每年支付利息60元，其现行市价为元，其收益率为9％，一年后如果收益率不变，其价格折扣将为： A元 B120元C元（ A ）2．某企业目前支付的每股股利为2元，预计的固定增长率为5％，该股票的β值为，该期政府的长期公债的利率%5=RF K ，某一市场指数的收益率%5.7=M K ，目前该股票的均衡市价为：（ B ）A ．元B ．70元C ．元D ． 25元3．有4种评价投资的主要方法，其中考虑了货币时间价值的方法有 （ A ）A. 净现值法和内部收益率法B. 内部收益率法和回收期法C. 回收期法和会计收益率法D. 会计收益率法和净现值法4．最佳资本结构是指企业在一定时期最适宜其有关条件下（ D ）A,企业价值最大的资本结构 B,企业目标资本结构C,加权平均的资本成本最低的目标资本结构 D,加权平均资本成本最低,企业价值最大的资本结构5．华晟公司目前没有债务融资，其当前的总价值是1亿元人民币，假定忽略税收的影响，如果公司发行了5000万的债券，所得款项全部用于回购股票，那么在MM 的假设条件下，届时公司的总价值为多少？（ A ）A ．1亿元人民币B ． 亿元人民币C ．7000万元人民币6．风险调整贴现率法对风险大的项目采用 （ A ）A.较高的贴现率B.较低的贴现率C.资本成本D.借款利率7．我们想把数年前用100，000美元购买的一栋废弃的旧棉花厂改造成一栋公寓，在制定该项目的资本预算时，三个副总之间产生了争论。
米切尔认为，既然该棉花厂是原来公司所购买的，开展这个项目公司无需再花任何钱购买这间旧厂，因此对公寓项目进行评估时，应该把这100，000美元当做沉没成本。
对外经济贸易大学《公司理财》钟百根第五章 风险与收益分析
数在 0.5 ~ 1.5 之间； • 该系数为正数，表示个别投资与市场的变化
和最优组合规模； （2）在一定条件下，存在一组是组合风险最
小的投资比例； （3）随着组合中投资种数的增加，组合风险
将下降，并趋于某一极限值。
47-18
3、风险分散与风险补偿
（1）非系统性风险可以通过投资组合来分散 或消除风险，因此基本不用风险补偿；
（2）系统性风险不能分散和消除，因此投资 者必须得到风险补偿。
47-3
本章重要问题
• 风险的度量指标有哪些？ • 期望收益率与要求收益率有何区别？ • 影响要求收益率的因素有哪些？ • 投资者风险态度对证券市场线有何影响？
47-4
第一节 收益与风险的度量
一、收益与风险的概念 二、收益和风险的度量方法
47-5
一、风险和收益的概念 （一）预期收益与风险
2．掌握系数的概念、计算和作用；
3．掌握证券市场线和资本资产定价模型。
风险 理解关键词：
47-2
本章重要名词
• 风险、系统性风险、非系统性风险
• 期望值、标准差、变异系数v • 相关系数、系数
• 期望收益率、要求收益率 • 无风险收益率、风险收益率 • 资本资产定价模型、证券市场线
47-7
（三）期望收益率与要求收益率
1、期望收益率：即预期收益率，是指某项投 资在未来所产生的收益率的客观预期值。
2、要求收益率：是指投资者结合了资金成本 和风险程度而想要得到的最低收益率。
• 期望收益率具有客观性，对于不同的投资者 都是相同的，而要求收益率具有主观性，对 于不同的投资者往往有不同的要求收益率；
对外经贸大学公司理财讲义习题答案
【7.1】汇达公司成功研制一项新技术，投产需生产场地、厂房和
设备。 1、公司现在可以购买一块价值1000万元的地皮，在此之上建造厂 房，造价约700万元，工期为两年。第1年需投资500万元，余下资 金为第2年投资额。两年后，厂房竣工交付使用，公司需购置900万 元的设备进行生产，另需运输及安装费40万元。为满足生产所需的 材料等流动资产，还需投入净营运资本200万元，请对汇达公司初 始投资进行分析。 2、上述项目运营期限为5年，预计第1年的销售量为10000个，每年 增长10%，单位售价为2000元。变动成本率为40%，未计入折旧费用 的每年固定成本费用为600万元。厂房和生产设备的经济使用年限 分别为20年和5年。计算税法允许的折旧费用时，全额折旧，对厂 房使用直线法，而生产设备使用双倍余额递减法，公司的边际所得 税率为20%，请对经营期间现金流量进行分析。 3、投资结束时，土地的售价预计为1200万元。厂房和设备的残值 收入分别为400万元和100万元，分析终结点现金流量。
=16.97% 。
项目 金额（万元）
银行借款 150
债券 650
普通股 400
留存收益 420
解
项目
银行借款
金额（万元）比重（%）要素成本（%） 加权（%）
150 7.25 6.70 0.49
长期债券 普通股
留存收益 合计
650 400
869.4 2069.4
31.41 19.33
42.01 100.00
净利润活动现金 562.2 628.12 715.672 流
825.064
952.84
2、终结点现金流量
（1）处置所得税计算表
出售收入 账面价值 资本利得部分（税率10%） 通常收益部分（税率20%） 所得税支出 土地 1200
对外经贸大学金融硕士考研罗斯《公司理财》备考资料
股东权益被定义为企业资产与负债之差，原则上，权益是指股东在企业清偿 债务以后所拥有的剩余权益。 分析资产负债表是，应注意的三个问题： 2.1.1 会计流动性——资产变现的方便与快捷程度。 资产的流动性越大，对债务的清偿能力越强；但是，流动资产的收益率通常 低于固定资产。 2.1.2 负债和权益
资产-负债 股东权益
1.5.1 一级市场：首次发行
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1.5.2 二级市场：拍卖市场和经销商市场 1.5.3 上市公司股票的交易 1.5.4 挂牌交易 第二章 会计报表与现金流量 重点介绍现金流量的实务问题。 2.1 资产负债表
资产 负债 股东权益
股东权益 资产-负债
纯贴现债券的价值： F PV= T 1 r 其中，F为最终面值。
5.2.2 平息债券
C C C 面值 PV= ··· 2 T T （1+r）（1+r） （1+r） （1+r） 面值 =C A T r + T （1+r）
5.2.3 金边债券 优先股 5.3 债券的概念 5.3.1 利率和债券价格 债券价格随着利率上升而下降。 5.3.2 到期收益率 5.3.3 债券市场行情 5.4 普通股的现值 5.4.1 股利和资本利得 公司普通股价格就等于未来所有股利的现值。
净利润 总销售收入 平均总资产 总销售收入 平均总资产 平均的股东权益
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留存收益 现金股利 =留存比率=1-股利支付率=1净利润 净利润
3A.5 可持续增长率 企业不提高财务杠杆的情况下，仅利用内部权益所能达到的最高增长率。
可持续增长率 ROE 留存比率
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《公司理财》19集教学视频对外经济贸易大学
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工商管理专业旨在培养适应社会主义市场经济建设需要，德、智、能全面发展，具有国际化管理视野和创新意识，具备从事跨国企业管理运作以及其它涉外经济活动能力的应用型人才。
作为工商管理/商科的子学科，公司理财吸纳和融合了经济学、管理学、会计学、营销学等多门学科的知识和研究成果。
在世界各国商学院的课程体系中，“公司理财”是学科核心基础课程，即营销、工商管理、人力资源、会计、财务等各专业学习者的必修课程，由于金融与财务在理论上的融合和实践中的交叉，公司理财也成为金融学的必修课，其学科地位无疑十分重要。
通过对学习者生源结构分析，我们发现选择网络教育工商管理专业的生源工作类型比较分散，只有少数从事管理类工作和财务、金融类工作，但都具有一定的工作和社会经验。
根据本专业的人才培养目标和生源情况，本课程的课程目标定位为通过传授财务学基础理论知识和基本技能，帮助学习者逐步建立财务学的基础知识框架，理解和掌握主要原理以及基本的计量和分析方法，训练和培养学习者感悟市场机会、分析投资、融资和股利政策决策的能力，为其构建财务理念、培养投资项目分析能力，打造扎实的专业知识基础。
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一、单选题1. 以下哪个例子表现了在商业领域所使用到“可疑的”道德规范？（ E ）A. 吸引和保持新客户B. 雇佣和留住技术人员C. 紧跟行业竞争D. 与有“可疑的”道德规范的公司做交易E. 以上都说法都不正确2. 以下哪项工作可以减少股东与债权人的代理冲突（ A ）。
A. 在公司债券合同中包含限制性的条款B. 向经理提供大量的股票期权C. 通过法律使得公司更容易抵制敌意收购D. B和C是正确的E. 以上所有都是正确的3. 上市公司在考虑股东利益时追求的主要目标应该是（ D ）。
A. 预期的总利润最大化B. 预期的每股收益（EPS）最大化C. 亏损机会最小化D. 每股股价最大化4. 公司X和Y的信息如下：公司X比公司Y有较高的期望收益率，公司X比公司Y有较低的标准差，公司X比公司Y有较高的贝塔系数。
根据这些信息，以下哪种陈述是最正确的？（ A ）A. 公司X比公司Y有较低的变异系数B. 公司X比公司Y有更多的公司特有的风险C. 公司X的股票比公司Y的股票更值得购买D. A和B是正确的E. A，B，和C是正确的5. 在进行资本预算分析计算加权平均资本成本时，以下那项不被列入资本要素部分？（ C ）A. 长期负债B. 普通股C. 应付账款和利息D. 优先股6. 以下哪种说法最正确？（ D ）A. 折旧率经常会影响经营现金流，即使折旧不是一项现金费用B. 公司在做投资决策时应该将沉没成本列入考虑范围中C. 公司在做投资决策时应该将机会成本列入考虑范围中D. 说法A和C是正确的E. 以上的说法都是正确的7. 一家公司正在考虑一个新项目。
公司的财务总监计划通过WACC折现相关的现金流来计算项目的净现值（其中，现金流包括初始投资成本，经营现金流以及项目终结时的现金流）。
以下的哪种因素会在估计相关的现金流时列入财务总监的考虑范畴？（ C ）A. 任何与项目相关的沉没成本B. 任何与项目相关的利息费用C. 任何与项目相关的机会成本D. 说法B和C是正确的E. 以上的说法都是正确的8. 以下哪项是Bev’sBeverageInc 公司在评估橘子水项目时必须考虑的？（ D ）A. 公司两年前花费$300,000来修复它在辛辛那提的工厂，这些修缮是公司在另一个项目中进行的，但是该项目最终没有被实施。
B. 假如公司没有继续这个橘子水项目，那家辛辛那提工厂能够产生每年$75,000的出租收入。
C. 假如公司继续这个项目，据估计公司的另一种饮料的销售会每年下降3%。
D. 说法B和C是正确的E. 以上的说法都是正确的9. 回收期法的一个主要缺陷是（ D ）。
A. 作为风险指标是无用的B. 忽视了回收期外的现金流C. 没有直接计算货币的时间价值D. 说法B和C是正确的E. 以上的说法都是正确的10. 以下哪种行为将使公司留存收益的间断点推后。
（ A ）A. 公司净收益提高B. 公司股利支付率提高C. 在公司资本结构中，权益的比重上升D. 公司资本预算金额上升E. 以上所有行为都会提高留存收益的间断点11. 不同产业的资本结构差异主要归结于（ D ）。
A. 经营风险的程度B. 债务税盾的可行性C. 支持借款的资产能力D. 以上都是12. 以下哪项机制可以用来激励经理为股东利益而工作？（ D ）A. 债券契约B. 被收购的威胁C. 来自于董事会的压力D. B和C是正确的13. 以下哪个说法最正确? （ D ）A. 财务经理的主要目的是为了公司预期现金流量最大化，因为这些预期现金流量最能增加公司股东（所有者）的财富B. 一种决策框架最有用地实现了公司目标，即财务经理应该寻求的是在一个相关的时间范围，资产、负债和资本能够组合起来产生预期税后收益最大化C. 与公司的每股收益相关的风险依靠于公司选择项目的特性，也就是取决于公司的资产，但是每股收益并不取决于这些资产的融资方式D. 代理问题存在于股东与经理之间，也存在于股东与债权人之间14. 以下哪句说法是最正确的？（ D ）A. 每年支付100元的5年期期初年金比每年支付100元的5年期普通年金有更高的现值；B. 对于同样的贷款总额和利率，15年期的分期付款比30年期的分期付款每月付款数额多；C. 假如一项投资支付10%的利息，每年复利一次，它的实际利率也是10%；D. 以上的说法都是正确的。
15. 以下哪个说法是最正确的？（ D ）A. 其他条件都一样，长期债券的利率风险高于短期债券；B. 其他条件都一样，高息票率的债券比低息票率的债券有更高的再投资率风险；C. 其他条件都一样，短期债券比长期债券有更高的再投资率风险；D. 以上所有的说法都是正确的16. 公司理财的活动包括：（ D ）A. 财务规划B. 投资和融资决策C. 存货和现金管理D. 以上都是17. 企业通过以下哪种途径筹集资金是间接融资？（ D ）A. 商业银行B. 财务公司C. 保险公司D. 以上都是18. 深圳证券交易所是（ D ）A. 一个二级市场B. 一个固定实地、按一定规则进行交易的市场C. 一个场外市场D. A和B是正确的19. 你的银行账户付给你8%的名义利率。
利率是每季度复利方式计算的。
以下哪种说法是最正确的？（ D ）A. 每次偿付期的利率是2%，而实际利率是4%；B. 每次偿付期的利率是8%，而实际利率超过8%；C. 每次偿付期的利率是4%，而实际利率是8%；D. 每次偿付期的利率是2%，而实际利率超过8%20. 债务持有者（ C ）A. 比股票持有者承受更大的风险B. 在他们的投资中获得无限的收益C. 对利润和资产拥有优先求索权D. 承担所有的剩余风险21. 利润最大化和股东财富最大化的主要区别在于（ A ）A. 有关一风险和时间的考虑B. 有关股东投票权的考虑C. 有关中介的考虑D. 有关股东的考虑22. 以下哪项是因为纳税的原因而扣除的（ A ）A. 利息费用B. 已付股利C. A和B项D. 以上都不是23. 税法激励公司去（ B ）A. 发行股票B. 发行债券C. A和B项D. 以上都不是24. 处于税收的原因，资本利得或损失可能发生在（ B ）A. 当资产被购买时B. 当资产被出售时C. 增加资产的市场价值D. 增加资产的票面价值25. 一种证券的票面利率由什么影响（ D ）A. 违约风险B. 收益的可征税性C. 到期日D. 以上的所有因素26. 道德行为很重要，这是原因是它（ D ）A. 建立了顾客忠诚感B. 为公司建立良好的声誉C. 避免罚金和法律费用D. 以上所有都是27. 经常在资本市场交易的金融资产的市场价格反映了所有可得的信息，以及会随着“新”信息完全、快速地调整。
这句话反映了（ C ）A. 风险和收益权衡公理B. 增量收益公理C. 资本市场效率公理D. 信号理论28. 所有者权益包括（ C ）A. 普通股B. 优先股C. 以上都是D. 以上都不是29. 期权包括（ A ）A. 买权和卖权B. 远期合同C. 期货合同D. 以上都是30. 长期来说，分给股东的股利来自于（ C ）A. 出售资产B. 借款C. 收益D. 以上都不是31. 长期来说，每股收益的增长来自于（ A ）A. 留存收益B. 出售股票C. 借款D. 以上都是32. 以下哪项投资的年收益率变化最大（ D ）A. 国库券B. 公司债券C. 大公司普通股D. 小公司普通股33. β值是用来测量（ A ）A. 系统风险B. 可分散风险C. 企业特定风险D. 以上都不是34. 以上哪种说法是不正确的？（ D ）A. 经营杠杆归结于固定成本的存在B. 财务杠杆归结于固定成本的存在C. 融资决策不能简单地基于完成一个一个项目的考虑D. 财务杠杆比经营杠杆更难控制35. 在大多数决策中能得到最佳决策结果的方法是（ A ）A. 净现值B. 内含报酬率C. 现值指数D. 贴现的回收期36. 财务拮据通常伴随着（ D ）A. 大量的行政开支B. 不得不以较低的售价出售产品C. 通过管理层进行资产替代D. 以上都是37. 一种债券不支付利息，而按低于面值折价出售，这种债券称为：（ D ）A. 普通到期债券B. 浮动利率债券C. 固定到期日债券D. 零息债券38. 以下哪项是公司流动资产的一部分？（ D ）A. 应付帐款B. 存货C. 应收帐款D. B和C是正确的39. 以下哪个项目能够在公司的资产负债表上被列为公司的流动资产？（ A ）A. 应收帐款B. 折旧C. 积累薪金D. A和B是正确的40. 在ShermAn Books公司2008年的资产负债表上，该公司留存收益为5.1亿美元。
在它2009年的资产负债表上，留存收益也是5.1亿美元。
以下哪种说法是最正确的？（ C ）A. 公司在2009年的净收益等于0B. 公司在2009年没有发放股利C. 假如公司2009年的净收益为2亿美元，股利分配一定也同样为2亿美元D. 假如公司在2009年亏损，他们一定支付了股利41. 其他条件都一样，以下哪种变化会增加公司的流动比率？（ A ）A. 应收账款的增加B. 应付账款的增加C. 固定资产净值的增加D. 说法A和B是正确的42. 以下哪种说法是最正确的？（ D ）A. 敏感性分析是一种测量市场风险的好方法，因为它考虑了多元化的影响B. 敏感性分析相对于情景分析的一个优势是它考虑了某种影响发生的概率，然而情景分析没有考虑概率问题C. 说法A和B是正确的D. 以上的说法都是不正确的43. 以下那句陈述是最佳资本预算的最好描述。
（ D ）A. 最佳资本结构是使得公司每股收益（EPS）最大化的债务、普通股和优先股的组合。
B. 最佳资本结构是使得公司股票最大化的债务、普通股和优先股的组合。
C. 最佳资本结是使得公司WACC最小化的债务、普通股和优先股的组合。
D. B和C都对。
44. 公司的目标资本结构与（ C ）是一致的。
A. 每股收益（EPS）最大B. 债务成本(KD)最小C. WACC最小D. 权益成本（Ke）最小45. 以下那句关于资本结构理论的陈述是最正确的。
（ D ）A. 信号理论建议企业在正常情况下应该储备借债能力，以便有好的投资机会时使用。
B. 一般来讲，公司税率的提高可能使得企业在其资本结构中使用较少的债务。
C. 根据“权衡理论”，破产成本的提高将导致企业在资本结构中减少债务的比重。
D. A和C是正确的。
46. 作为一般原则，资本结构是（ D ）A. 预期每股收益EPS最大化以及普通股的每股价格最大化。
B. 债务利率最小化以及预期EPS最大化。
C. 股东要求收益率最小化以及股票价格最大化。
D. 普通股每股价格最大化以及WACC最小化。
47. 股票分割将引起资产负债表中那些账户的资金总额发生变化？（ D ）A. 普通股B. 增收资本账户C. 留存收益D. 以上都不会48. 以下那句陈述最正确？（ C ）A. 如果公司采用1：2股票分割，分割后的股票价格大约是原股票价格的2倍。