筹资财务之企业资金的管理培训课程

福建担保圈包括16家上市公司及100多家相关公司,上市公司总资产 200多亿元(2001年中期).
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按16家上市公司平均数 单位:千万元
经营活动
产生现金流量不 足以偿还债务
投资活动 净流出
筹资活动
大部分现金流 量来自与筹资 活动
- 0.70 3.51 2.33 - 8.04 -8.89 - 8.08 7.38 12.64 6.98
7. 逐笔审批-授信 8. 一般额度授信有效期: 每半年对客户进行一次全面的调查,入客户情
况无大的变化,原授信额度可继续使用,但不得长于3年. 公开额度授信的有效期通常为一年.
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六. 贷款 1.流动资金贷款: 支持企业的正常生产经营 2.固定资产贷款: 利率,结息, 贴息与展期. 3.封闭贷款:1999年7月推出“封闭贷款管理办法”
七.债券 企业债券管理条例
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八.进出口贸易融资
1.进出口贸易融资 银行为客户的进出口贸易活动提供的短期融资便利
2.适用: 只对客户生产经营周期和资金占用时间短的国际贸易活动提供. 对于长期占用资金的国际贸易活动,入大型设备的进出口业务,一般列 入国际收支中的资本往来项目,要纳入我国的外债管理.
银团贷款的调查评价 银团贷款的审批
成立工作小组 组织经理团会议，编制银团文件
银团贷款的筹组
确定银团邀请名单发送邀请文件
银团贷款签约
确定贷款文本，正式组织银团
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十二. 商业承兑汇票
汇票是出票人签发的，委托付款人再见票是或者在指定日期无条件 支付确定金额给收款人或持票人的票据。
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类型
境外融资机构 贷款用途 期限 利率费用
资金
出口信贷 国外出口信贷 购买提供出口 5-15 CIRR+承诺费 直接贷记
机构或商业银行 信贷国的设备
管理费
出口商账户
商业贷款 国外商业银行
出口信贷配套 5-7 LIBOR+利差 资金进入
或不指定用途
承诺费,管理费 借款人账户
LIBOR:伦敦同业拆放利率(London Interbank Offered Rate) 每个工作日,上午11时.隔夜,7天,1月,3月,7月
CIRR: 商业利息参考利率 (Commercial Interest Reference Rates),是 OECD为约定成员国的官方支持的出口信 贷采用利率,每月变动一次,至多120天必须变动.
案例研究: 可转换债券 ( Convertible Bond, 简称:CB)
可转换债券的概念: 是一种无担保、无追索权、低信用级别、兼有债券性和股权性的中长期 混合型融资工具。 即一张比市场利率稍低的公司债券加上一个转换价格比公司股票市价略 高的选择权。 转券的投资人以牺牲利息的代价，换取将来股价上升，按约定转股价格 换成股票，获取资本收益的机会。
股票溢价 资本溢价 2.法定资产重估增值 3.资本汇率折算差额 4.接受捐赠 5.股票发行利息收入 四.盈余公积金和盈余公益金 法定:10%的税后利润,达到注册资本的50%,可不提取 任意: 股份公司 盈余公益金:税后利润的10%
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五.额度授信
筹资财务-企业资金的筹集
在信贷业务中,有以下的额度授信概念
合同。
4.出口商可将有关费用加到货价中。
1.对进口商而言，合同价格明了，但融资的手 1.对进口商而言，融资方式比较简单，但
续比较繁琐；
不能了解其真实的商品价格；
利
2.对出口方而言，融资手续比较简便；
2.对出口商而言，有助于推销其产品，但
弊
3.对出口方银行而言，贷款相对比较安全； 存在延期付款的危险；
商业汇票和银行汇票 商业汇票按承兑人不同，可分为商业承兑汇票和银行承兑汇票 贴现，再贴现和转贴现
贴现是商业汇票的持票人将未到期的商业汇票转让给银行，银行按 票面金额扣除贴现利息后，将余额付给持票人的一种融资行为。 再贴现是贴现商业汇票的银行将贴现的汇票，再向中央银行进行贴 现的行为，它是中央银行与商业银行之间的票据买卖，也是中央银 行对商业银行的授信。 转贴现是贴现商业汇票的银行将贴现的票据，再向其他商业银行进 行贴现的行为，它是商业银行之间的票据转让与买卖，也是商业银 行之间调剂头寸的手段之一。
直接银团贷款和间接银团贷款 直接银团贷款:牵头行接收借款人的筹资委托,物色参加银团的银行,各 参加行直接与借款人签订贷款协议,与借款人形成债权债务关系.但可 指定一家银行作为代理行,将贷款业务交由代理行统一进行管理. 间接银团贷款:由牵头行直接向借款人发放贷款,然后再由牵头行将参加 贷款权,即贷款份额,分别转售给其他银行,全部贷款的管理和放款,收款 均由牵头行负责.
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5. 公开额度授信:是银行对客户确定用于一般授信个度的基础上,对符 合规定条件的客户,可以将部分或全部授信额度向客户做出公开承 诺,寄给予公开授信额度的一种额度授信形式
6. 公开授信额度是在从对客户确定的用于内部控制的授信额度内扣除 预计在公开额度授信期限内客户固定资产贷款,固定资产性质的房 地产开发贷款和境外筹资转贷款的信用需求量,再结合考虑银行的 信贷政策后确定的公开承诺的授信总量
出口买方信贷
出口卖方信贷
1。买卖双方签定贸易合同，进口商支付15% 1. 买卖双方签定贸易合同，进口商支付
的贷款；
10%—15%的贷款；
程
2。出口方银行与进口商或进口方银行签定贷 2.出口商向出口方银行申请出口卖方信贷；
序
款协议；
3.进口商分期偿还贷款；
3。进口商或进口方银行分期还款；
4.出口商还款给出口方银行。
国有企业亏损,负债率高,部分产品有销路,缺乏流动资金支持,有销 路的产品也无法生产.
封闭运行,封闭管理:银行为企业开立封闭贷款结算专户,专款专用, 单独核算.“双签制”
企业不允许用专户款项支付老的欠款,工资,费用 银行不允许从专户款项中扣除老的欠款和欠息 购货鉴证,保值分利
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承购金额
牵头银行
4000万美元
经理银行（3家） 6000万美元（2000万美元*3）
一般参加行 （10家）
10000万美元（1000万*10）
合计
20000万美元
比例 20% 30%（10%*3） 50%（5%*10） 100%
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牵头费：0.125 % 管理费: 0.25-0.5 % 参加费：0.25 % 代理费: 0.25-.05 % 下例中分别按：0.125，0.125，0.25，0.125%计算
1. 授信: 银行对客户给予信用. 银行对客户办理贷款、保证、承兑、 进出口贸易融资等各项业务都是对客户的授信。
2.额度授信:根据银行的信贷政策和客户条件,对法人客户确定授信控 制总量,以达到控制风险,提高效率为目的的一种管理制度.
3.授信额度:通过额度授信对客户确定的授信控制总量
4.一般额度授信:银行通过对每个法人客户确定用于银行内部控制的 授信额度,以实现对单一客户从授信总量上控制信用风险目标的一 种额度授信形式.在用于内部控制的授信额度内可以对客户进行固 定资产贷款,固定资产性质的房地产开发贷款,流动资金贷款,票据 贴现,票据承兑,信贷证明,信用卡透支,保证业务,进出口贸易融资, 银团贷款,境外筹资转贷款等全部表内外形式的本外币授信
债务人
债权债务关系
债权人
委托关 系
保Fra Baidu bibliotek人
担保关系
反担保人
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案例:担保圈-新形态敛财模式: 福建圈的相互担保 “新财富”2001年12月号: “担保圈中的上市公司互相担保, 或为大股东及关联公司担保获得大
笔贷款, 而获得的贷款则大部分流向大股东, 或通过投资流出. 随着 担保圈及周边公司业绩下降, 形成上市公司的大量坏帐, 并最终导致 银行形成巨额坏帐.” “2001年以来,共有130多家上市公司发布过担保事项公告,总金额高达 230亿元.其中由一半公司的担保金额超过其净资产的20%,担保期 限也趋长,从几个月到三五年,最长达十四年.”
费用收入分配表
费用 安排费
牵头行 25
（每家）经理银 行
--
（每家）参与银 行
--
管理费
10
5
--
参加费
10
5
2.5
代理费
25
--
--
费用合计
70
10
2.5
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客户提交银团贷款申请书 进行初步调查和市场测试
银团贷款流程示意图
向客户正式发出贷款建议书
客户向我行提交筹资委托书并确认
发债
境外机构投资 者
不限定
不一 LIBOR+利差 资金进入
发行费
借款人账户
政府贷款 国外政府贷款 机构
指定用于购买 10-30 无息,低息,一 直接贷记
设备
般无费用
出口人账户
贴息贷款 国外商业银行
指定用于购买 5-15 设备
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低利率,承诺费 直接贷记
管理费
出口人账户
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十.对外出口信贷
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• 银团贷款的费用问题
根据人民银行的规定,国内银团贷款中,除了利息外,不得向借款人收 取其他任何费用.所发生的费用支出,由代理行承担或由银团成员协商 解决. 但在轨迹银团贷款中,除利息外,还要收取承诺费,管理费,代理行 费,参加费,安排费和杂费等
例: 某行组织2亿美元银团贷款，银团包括1家牵头行，3家经理行， 10家参加行，各占份额如下：
4.对进口方而言，易于协商。
3.对贷款行而言，存在进口方违约同时出 口方无法还款的风险。
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十一. 银团贷款
银团贷款是由获准经营贷款业务的一家或数家银行牵头,多家银行与非 银行金融机构参加而组成一个结构严谨的银行集团,采取统一贷款协议, 按照商定的期限和条件向同一贷款人提供融资的贷款方式
1998 1999 2000 1998 1999 2000 1998 1999 2000
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十四：租赁 售后回租 经营性租赁 融资租赁 租赁的长处
筹资财务-企业资金的筹集
十五.BOT building, operation ,transfer 建设-经营-转交
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对外出口信贷是指国家为支持我国产品出口，采取提供保险，补贴利息 等方式，鼓励我国金融机构对我国出口商，外国进口商或进口国银行 提供的优惠贷款。
出口买方信贷：借款人是进口方的银行或有较强实力的机构如财政部， 出口卖方信贷：借款人是出口方的生产企业或外贸公司
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出口买方信贷与出口卖方信贷的比较
3.分类 --信用证项下的融资:信用证开证,进口押汇,提货担保,出口押汇,打包贷款 --非信用证项下的融资:进口托收押汇,出口托收押汇,票据贴现.
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九. 境外筹资转贷款
以金融机构作为对外融资的主体,在境外筹资后再转贷给给国内企业 筹资方: 降低筹资成本
融资方: 降低风险 境外融资转贷款的类型比较
筹资财务-企业资金的筹集
第一节: 企业资金的来源 一. 企业资金的来源
资本公积金
盈余公积金
内部来源 盈余公益金 自有资本
未分配利润
企业资金
股本
债券
外部来源 贷款
租赁 商业信用
负债资本(他人资本)
BOT
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筹资财务-企业资金的筹集
二. 资本金 资本金, 注册资本,法定资本金,总投资 三. 资本公积金 1.投资者实际缴纳的出资超过其资本金的差额
1.买卖双方签定贸易合同，将出口信贷保险费 1.出口商须首先征得出口方银行的同意；
纳入合同价；
2.期限、利率、定金比例参考OECD标准；
特
2.贷款协议依据OECD规定；
3.延期付款须有进口方资信好的银行开具
点
3.贷款行与出口商签定利息补偿协议；
不可撤消的信用证或保函，船舶货物可抵
4.贷款银行与出口信贷保险机构签定信贷保险 押担保；
特征： 是一种附认股权的债券 是一种双重选择泉：投资者有换股权，回售权
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宝安转券发行
概况：中国宝安企业（集团）股份有限公司是一个以房地产为龙头的 综合性企业集团。为解决资金需求，1992年10月，经股东大会讨论， 审议通过，并经有关部门同意，公司向社会公众发布公告将发行可转 换公司债券。1992年，发行获得成功，并于1993年2月10日在深交所 挂牌交易。是我国第一张A股上市公司的转券。
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十三.保证
•保证是指保证人和债权人约定，当债务人不履行债务时，保证人按 照约定履行债务或承担责任的行为。
•债务人：被保证人
•债权人：包涵受益人
•保证人：银行，或其他法人，公民。
•反担保人： 受债务人委托，对保证人的保证作全额或部分反担保的 具有代为清偿债务能力的法人，组织或公民。