医药行业财务报表分析---以哈药股份公司为例

医药行业财务报表分析---以哈药股份公司为例

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目录

第一章医药行业分析 (3)

第二章公司简介 (3)

第三章三大逻辑切入点分析 (4)

3.1 盈利质量分析 (4)

3.11 销售收入及其增长率分析 (4)

3.12 成本控制分析 (4)

3.13 毛利率、净资产收益率分析 (5)

3.14 利润结构分析 (5)

3.15 经营活动产生现金流量与净利润分析 (6)

3.2 资产质量分析 (6)

3.21 成本控制分析 (6)

3.22 成本控制分析 (7)

3.23 成本控制分析 (7)

3.24 成本控制分析 (8)

3.3 现金流量分析 (8)

3.31 现金流量结构分析 (8)

3.32 每股收益与每股现金净流量 (9)

3.33 重要项目分析 (9)

3.34 现金流动负债比 (10)

第四章前景分析 (10)

十大股东 (11)

第一章医药行业分析

改革开放为我国医药行业的发展送来了东风，医药行业是关乎国计民生的产业，医药对人类生活的巨大影响使得其行业的高增长和高收益性非常突出，中国的制药行业起步于20世纪，经历了从无到有、从使用传统工艺到大规模运用现代技术的发展历程，特别是改革开放以来，我国医药工业的发展驶入了快车道，整个制药行业生产年平均增长17.7%。高于同期全国工业年均增长速度，同时也高于世界发达国家中主要制药国家近30年来的平均发展速度，成为当今世界上发展最快的医药国家之一。

我国药品行业持续多年的效益高增长态势正在发生变化，赢利水平趋降，行业开始步入平稳增长期。在市场和政策环境推动下，药品行业面临重大调整。药品行业关系到国计民生，自身行业特点突出，尽管近年来我国药品行业生产、出口保持较快增长，产销情况也处于较好水平，但行业的整体毛利水平却持续下降，效益下滑。同时，国外药品生产企业不断涌入，加剧了竞争的激烈程度。面对竞争激烈的经营环境，如何更好地利用行业资源来推动企业的长远发展，成为药品行业需要考虑的问题。面对增长放缓的局面，找出问题的根源，并且寻找出解决办法，成为药品行业未来发展的首要任务之一。我国国内启动了新医改，国际市场产业转移带来机会，中国本土制企业也已经发展到上万家，政府逐步加强对药品市场的监管，使其更加规范化。我国医药行业的规模逐渐显现，具有巨大的潜力，化学药物、天然中药和生物制药品将三分天下，成为新世纪药业的三大新兴市场，这是我国未来医药行业的重要特点。总之，我国医药行业的发展状况良好。

第二章公司简介

2.1公司简介：

哈药集团有限公司是国有控股的中外合资企业。拥有2家在上海证券交易所上市的公众公司(即哈药集团股份有限公司和哈药集团三精制药股份有限公司)和27家全资、控股及参股公司。员工2万余人,注册资本共计37亿元，资产总额119亿元。经过多年的发展，哈药集团以不断完善的自主研发体系和逐渐壮大的科研队伍，同它强大的品牌一起构成了公司腾飞的双翼。借助这强大的品牌优势，哈药集团自主研发体系获得了充分的成长空间；而公司的品牌建设也从自主研发体系那里获得了强大的动力支持。2007年，集团2007年营业收入首次突破120亿元大关，达122.8亿元，同比增长22％；利润首次突破10亿元大关，达10.36亿元，同比增长32％；出口创汇首次突破1亿美元大关，达1017亿美元，同比增长120％；品牌价值首次突破130亿元大关，达136.81亿元，两年内升值30亿元。利润和销售收入指标分别在全国医药工业企业第一、二位。经营规模实现历史性跨越，首次跻身世界制药50强行列。在国家商务部公布的中国最大的500家外商投资企业名单中，哈药集团名列第88名。哈药集团控股的上市公司——哈药集团股份有限公司被评为全球华商医药百强冠军；哈药集团控股的上市公司——哈药集团三精制药有限公司高居最佳成长性上市公司50强医药类公司首位。“处事没从俗流走，立身敢与古人争”，凭借自主创新的优势，哈药集团距离“创新型世界级新哈药”的宏伟战略目标越来越近。

2.2经营范围：

医疗器械、制药机械制造（国家有专项规定的除外）；医药商业及药品制造（分支机构）；销售化工原料及化工产品（不含危险品、剧毒品）；纯净水、饮料、淀粉、饲料添加剂、食品、化妆品（分支机构）；包装、印刷（分支机构）；按外经贸部核准的范围从事进出口业务；生产生物农药阿维菌素。保健食品、日用化学品的生产和销售(仅限分支机构)项目。卫生用品（洗液）的生产和销售项目。

第三章三大逻辑切入点分析

3.1. 盈利质量分析

3.11 销售收入及其增长率分析

2006年2007年2008年2009年2010年

主营业务收入（元）9,267,800,0

00.008,290,270,0

00.00

9,695,070,0

00.00

10,677,300,

000.00

12,535,400,

000.00

主营业务收入增长

率（%）

9.1178-10.547616.945110.131317.4027

从以上数据看出，哈药集团有限公司的主营业务收入呈增长的趋势。化学制剂多为仿制药，而中药和保健产品中双黄连口服液、盖中盖、朴血口服液等知名品种已进入成熟期，增长趋于平稳。公司正在由化学原料药为主向抗感染药生产企业转型，当务之急的是培育新的后备产品，公司以领先的科技创新和持续的研发投入，构建起新产品核心技术的平台，促进创新产品研发，提高了产品科技含量和市场竞争力。研发新产品31个，其中有12个产品陆续在“十二五”期间投产上市，销售额提高，主营业务收入每年持续增长，增长幅度均大于10%。

3.12 成本控制分析

2006年2007年2008年2009年2010年

主营业务成本（元）6,064,210,000

.00

5,572,730,000

.00

6,592,310,000

.00

7,261,590,000

.00

8,796,280,000

.00

主营业务成

本增长率（%）

/ 8.104 18.296 10.152 21.134

销售费用（元）1,445,440,000

.00

1,094,210,000

.00

1,000,670,000

.00

1,083,950,000

.00

1,243,970,000

.00

管理费用（元）900,550,000.0

963,254,000.0

1,077,970,000

.00

1,220,190,000

.00

1,241,640,000

.00

财务费用（元）32,085,400.00 51,748,500.00 18,891,500.00 4,427,450.00 -22,932,400.0

三大期间费

用增长率（%）

/11.306 0.554 10.061 6.676 由以上数据可以看出，在这五年时间里，该公司的主营业务成本逐渐增加，上升幅度均比较大。该公司在此期间大量投入人力物力到医药研发上，特别是在08年和2010年特别突出，主营业务成本增长幅度达到了18%和20%。。哈药股份有限公司在08年到09年主营业务收入与主营业成本相应的增加，体现出有投