证券投资策略分析报告

证券投资策略分析报告——主题投资

主题投资：

主题投资概念起源于90年代全球经济一体化的大背景。是国际新兴的投资策略，有别于传统的价值投资及行业配置策略，其具有更强的前瞻性和更大的灵活度：摈弃了传统的地域和行业概念，发掘家经济体的发展趋势及趋势背后的驱动因素，寻找符合产业升级要求、符合经济增长、受益于政策趋势或确定性事件的相关企业，纳入同一主题范围下进行投资并获取超额收益。

其特点在于它并不按照一般的行业划分方法来选择股票，而是将驱动经济体长期发展趋势的某个因素作为“主题”，来选择地域、行业、板块或个股。

主题投资策略：

通过对事件发展趋势预期的判断为主要基础

投资过程体现预期趋势持续发展或偏差纠正

主题投资更加强调把握主题核心驱动因素

主题投资策略“核心假设变量”相对较少

投资机会的触发因素

宏观性主题：可以促进经济长期发展趋势或短期变化及结构性变化的宏观驱动因素。例如：金砖四国、中国城镇化、人民币升值、通货膨胀、消费升级、区域经济振兴

事件性主题：某些确定性事件会提升相关企业的资产价值或盈利水平所衍生的主题性机会。例如：奥运会、世博会、迪斯尼、H1N1流感、央企重组、上海国资重组

实施主体投资的关键

1、分析投资主题：从宏观经济、政策制度、技术进步和确定性事件等多个角度，

挖掘投资主题；

2、预期趋势判断：把握经济发展、企业盈利、事件确定性等趋势因素，多顶具

有长期发展前景主题

3、投资目标选择：主题行业配置、主题汗液内个古精选，主题配置动态调整

4、投资组合卖出：密切跟踪投资主题驱动因素强弱变化选择合适时点、卖出投

资组合

主题投资的核心步骤就是要素分析、驱动力分析和逻辑分析。要素分析是主题投资的内涵，一切主题投资都要依赖一定的要素，这是肢体投资的出发点。驱动力分析是主题投资的外在表现，要素确立了，驱动股价上涨的动力自然就确立了。逻辑分析则是主题投资的灵魂和方法论。

实战分析

根据此前中央政治局会议精神、高层领导近期表态，以及本次中央经济工作会议内容，未来A股将迎来四大投资主题。

主题一：新型城镇化概念

中央经济工作会议指出，城镇化是我国现代化建设的历史任务，也是扩大内需的最大潜力所在。“这种提法涉及的产业链很多，股市应该会有所反应，特别是基建等板块”。因此，新型城镇化概念有望成为2013年A股主题投资。在此主题下，基建、建筑建材、房地产等相关领域将成为直接受益者。

主题二：农业现代化

农业是每年一号文件的重中之重。由此催生了“农业现代化”概念。2013年股市主题投资之一就是农业现代化。受益的行业包括：农业科技与资本市场重点相关的种子；符合农业经营组织规模化方向的养殖、饲料、农资和农产品流通；直接受益于物质装备需求增长的管材、水利建设、农业机械；包括节水灌溉设备、生物发电的农业环保；以及农业信息化推动的农业物联网等。

主题三：生态环保概念

有统计显示，今年是“十二五”规划的第二年，环保政策频出，目前已经出台的环保政策大大小小有近80个。

在生态环保细分行业中，龙头股的优势会越来越强，如桑德环境（000826）、盛运股份（300090）、东江环保（002672）等；而大气污染治理行业要看特许经营，如国电清新（002573）、九龙电力（600292）、龙源技术（300105）等。另外可关注重金属污染治理、资源循环利用、抗旱节水类、环保监测等。

主题四：消费升级板块

中央经济工作会议后，收入分配改革的总体方案将会出台。那些具有消费升级概念的板块和个股会有所表现。

特别要指出的是“美丽中国”主题股。11月8日，中国共产党第十八次全国代表大会报告中提出，大力推进生态文明建设，坚持节约资源和保护环境的基本国策，坚持节约优先、保护优先、自然恢复为主的方针，着力推进绿色发展、循环发展、低碳发展，形成节约资源和保护环境的空间格局、产业结构、生产方式、生活方式，从源头上扭转生态环境恶化趋势，为人民创造良好生产生活环境，为全球生态安全作出贡献。

在此消息刺激下，昨日“美丽中国”概念股表现出色，节能环保等生态建设板块领涨，节能环保板块昨日上涨0.88%，跑赢上证指数涨幅的0.39个百分点。市场分析人士认为，随着“十八大”的召开，“生态文明建设、美丽中国”这一概念一经提出，市场就立即给予了认同，各路资金纷纷开始介入节能环保板块。

一方面是因为A股市场拥有强大的游资热钱，另一方面则是因为美丽中国已成为当前舆论关注的焦点。在此引导下，围绕美丽中国主题布局的相关产业将迎来旺盛的产业景气，从而驱动着业绩的快速成长。更何况，美丽中国主题是前所未有的，是崭新的，更易引起存量资金的兴趣。所以，蒙草抗旱已是两个涨停板，而到昨日，林业板块、园林板块等品种也是迅速崛起。