2013年锂行业分析报告

2013年锂行业分析

报告

2013年7月

目录

一、需求分析 (3)

1、Tesla或推动电动车革命提前 (4)

（1）电动车性能现实与理想的差距已大幅缩小 (4)

（2）产业爆发仍依赖于成本的进一步降低 (5)

2、储能行业：后备电源锂电攻城略地，蓄势待发 (6)

（1）储能市场包括大型电力储能、家庭储能、后备电源储能 (6)

（2）安全稳定、节能环保，锂电池性能全面超越铅酸 (7)

（3）4G/5G推动，锂电需求爆发或在14年上半年 (7)

（4）市场容量测算 (8)

二、供给分析：寡头格局下，人为偏紧状态有望延续 (9)

三、价格分析：价格阶段抬升，锂盐产品间或出现分化 (11)

1、行业边际成本抬升，或推动中期价格稳步上涨 (13)

2、价格涨幅或出现分化：锂精矿>电池级碳酸锂>工业级碳酸锂 (13)

四、行业企业简况：天齐锂业 (14)

一、需求分析

2012年全球锂行业需求规模约15-16万吨碳酸锂（折算），其中35%应用于电池领域，这其中便携式设备的应用又占近90%，近年来随着移动互联网时代人均耗电量实现几何级数增长，依据对智能手机、Tablet、UltraBook等智能终端普及速度预测，及锂电池规格同步提升预测，我们预测碳酸锂材料在消费电子领域2011-2015年复合增速为24.7%，可以驱动碳酸锂需求稳定增长。

新增需求方面，一旦电动汽车和储能领域如预期爆发，将引发全球锂资源需求规模数量级的跃升，进而引发对全球碳酸锂市场供应的严峻挑战，锂资源将实现由“工业味精”向“能源金属”的转变。而“锂”时代理想将何时照进现实？我们认为，近看储能，远看电动汽车，“锂”时代有望提前而至。

1、Tesla或推动电动车革命提前

美国特斯拉2013年1季报首次实现主营业务盈利，Model S型电动车1季度销量达4,900辆，销量及盈利状况均超出市场之前预期，对电动车产业可谓具有里程碑式的意义。

（1）电动车性能现实与理想的差距已大幅缩小

Tesla的成功使市场在现有技术水平之下重新审视电动车的性能。以最为核心的续航里程为例，Tesla展示出在现有的锂电池技术基础上，可以通过改善电池管理系统在实现良好安全性的同时达到优异的续航里程（Tesla采用的是松下为其定制的18650型号电池，使用的是NCA材料，电池容量更高）。Model S 85KWH车型最高续航能

力已可达到近480公里，较此前市场上已知最高的电动车续航里程数（比亚迪E6，300公里）提高60%，且与传统燃油车600公里上下的续航里程相比已非遥不可及。

（2）产业爆发仍依赖于成本的进一步降低

成本的下降我们倾向于认为将是一个稍漫长的过程。而成本的不断降低使电动车在性价比上真正超越传统燃油汽车将会是电动车产业爆发的最后导火索。

Telsa Model S在电池技术、管理系统和电机电控方面均有所突破之外，其产品设计理念、商业模式等方面的突破更具有颠覆性，他似乎正在改变着人们对于电动汽车，甚至对于汽车的理解。因此，我们倾向于认为，如果Tesla的技术、设计理念、商业模式等，能够实现在全球电动车领域的扩散，那么纯电动时代的“锂”想将有望提前到来。