徐工科技2008-2010综合分析

徐工科技综合分析报告（2008-2010 年年末）

、公司简介:

徐工集团成立于1989年3月，成立22年来始终保持中国工程机械行业排头兵的地位，目前位居世界工程机械行业前10强，中国500强企业第125位，中国制造业500强第55位，是中国工程机械行业规模最大、产品品种与系列最齐全、最具竞争力和影响力的大型企业集团。

徐工集团年营业收入由成立时的 3.86亿元，发展到2010年的660亿元，在中国工程机

械行业位居首位。

徐工集团建立了以国家级技术中心和江苏徐州工程机械研究院为核心的研发体系，徐工技术中心在国家企业技术中心评价中持续名列工程机械行业首位，被国家发改委、科技部等五部

委联合授予“国家技术中心成就奖”。建立了覆盖全国的营销网络，100多个国外徐工代理商为全球用户提供全方位营销服务，徐工产品已销售到世界130多个国家和地区。9类主机和3类关键零部件市场占有率居国内第1位。5类主机出口量和出口总额持续位居国内行业第1位。

徐工集团的企业愿景是成为一个极具国际竞争力、让国人为之骄傲的世界级企业。徐工集团的战略目标是，到2012年要实现营业收入1000亿元，进入世界工程机械行业前5名。

五•中联重科（000157）发展能力指标

六.同行业平均水平资料

七.综合指标的分析及评价

（1）现金流量与当期债务比分析

现金流量与当期债务比=经营活动现金净流量/流动负债x 100%从上表可以看出，2008年现金流量与当期债务比为 6.14%, 2009年现金流量与当期债务比为3.53%, 2010年现金流量与当期债务比为15.81%。可以看出历年的徐工科技现金流量与当期债务

比的指标数值呈逐年稳步上升的趋势，其中2010年该指标数值为最好，2009年该指标数值最差。

该企业2010年现金流量与当期债务比实际值高于2009年实际值，说明该企业2010年现金流入对

当期债务清偿的保障程度比较强，企业的流动性较好。2009 年现金流量与当期债务比实际值与

2008 年实际值相比虽然有所下降，但相差不大。

2010年现金流量与当期债务比实际值高于2009 年实际值，说明该企业现金流量对当期债务偿还的满足程度较高，企业的流动性强。通过利润表和资产负债表可以看出，2010 年现金流量与

当期债务比提高的主要原因是经营活动现金净流量的上升速度远远高于流动负债的降低速度。

而在中联重科，可以看到中联重科2008 年度至2010 年度现金流量与当期债务比的实际值都

小于徐工科技的实际值。从总体上来说，中联重科现金流入对当期债务清偿的保障程度比徐工科

技要差，企业的流动性也比徐工科技弱。

在与同行业平均水平，可以看出徐工科技2008年度至2009 年度现金流量与当期债务比实际

值都低于同行业平均水平，说明这 2 年该企业现金流量与当期债务比的指标数值均未达到同行业平均水平的要求，企业现金流量对当期债务偿还的满足程度较差。但2010 年度该指标数值高于同行业平均水平，在同行业中排名第38位，说明2010 年该企业的流动性比较好。

(2) 债务保障率分析

债务保障率=经营活动现金净流量/(流动负债+长期负债)x 100%从上表可以看出，2008 年债务保障率为15.92%，2009年债务保障率为16.31%，2010 年债务保障

率为14.62%。通过分析可以看出该企业2009 年债务保障率实际值高于2008 年实际值，上升幅度达到 2.45%，说明该企业2009 年现金流量对其全部债务偿还的满足程度较高。

2010年该企业债务保障率实际值低于2009年实际值，降低幅度达到10.36%，说明该企业现金流量对其全部债务偿还的满足程度减少了，企业承担债务总额的能力减弱了。

而在中联重科，可以看到中联重科2008年度至2010 年度债务保障率的实际值都小于徐工科技的实际值。从总体上来说，中联重科现金流量对其全部债务偿还的满足程度比徐工科技的差，企业承担债务总额的能力也比徐工科技弱。

在与同行业平均水平，可以看出徐工科技2008年度至2009 年度债务保障率实际值都低于同

行业平均水平，说明这 2 年该企业债务保障率的指标数值均未达到同行业平均水平的要求，企业现金流量对其全部债务偿还的满足程度较差。但2010 年度该指标数值高于同行业平均水平，在同行业中排名第 1 03位，说明2010 年该企业承担债务总额的能力比较好。

(3) 每元销售现金净流入分析

每元销售现金净流入=经营活动现金净流量/主营业务收入

从上表可以看出，徐工科技2008 年每元销售现金净流入为0.04 ，2009 年每元销售现金净流入为

0.03 ，201 0 年每元销售现金净流入为0.08。可以发现该企业从2008年度至2010 年度以来，每元

销售现金净流入的指标数值呈逐年稳步上升的趋势，其中2010 年该指标数值为最好，2009 年该指标数值最差，说明该企业通过销售获取现金的能力比较强，企业发展后劲十足。而在中联重科，可以看到中联重科2008年度至2010 年度每元销售现金净流入的实际值都大于或等于徐工科技的实际值，只有2010 年度每元销售现金净流入实际值略低于徐工科技的实际值。从总体上来说，中联重科每元销售现金净流入的实际值比徐工科技的实际值好，表明中联重科通过销售获取现金的能力比徐工科技强。

在与同行业平均水平，可以看出徐工科技2008年度至2010 年度每元销售现金净流入实际值

都低于同行业平均水平，说明这三年该企业每元销售现金净流入的指标数值均未达到同行业平均水平的要求，企业通过销售获取现金的能力比较弱。但2010 年度该指标数值高于同行业平均水平，在同行业中排名第 1 06位，说明2010 年该企业通过销售获取现金的能力比较强。

(4) 每股经营现金流量分析

每股经营现金流量=经营活动现金净流量-优先股股利/发行在外的普通股股数x 100%