各种经济指标的解释说明

各种经济指标的解释说明
1. ISM：美国供应治理学会,它是由美国供应治理协会公布的重要数据，对反映美国经济繁荣度及美元走势均有重要阻碍.
ISM指数分为供应治理协会制造业指数和供应治理协会非制造业指数两项。

a、供应治理协会制造业指数
供应治理协会制造业指数由一系列分项指数组成，其中以采购经理人指数最具有代表性。

该指数是反映制造业在生产、订单、价格、雇员、交货等各方面综合进展状况的晴雨表，通常以50为临界点，高于50被认为是制造业处于扩张状态，低于50则意味着制造业的萎缩，阻碍经济增长的步伐。

b、供应治理协会非制造业指数
供应治理协会非制造业指数反映的是美国非制造业商业活动的繁荣程度，当其数值连续位于50以上水平常，说明非制造业活动扩张，价格上升，往往预示着整体经济正处于一个扩张状态；反之，当其数值连续位于50以下水平常，往往预示着整体经济正处于一个收缩状态。

美国供应治理协会（the Institute for Supply Management，ISM）是全球最大、最权威的采购治理、供应治理、物流治理等领域的专业组织。

该组织立于1915年，其前身是美国采购治理协会（the National Association of Purchasing Managers of US.），目前拥有会员45000多名、179个分会，是全美最受尊崇的专业团体之一。

数据由供应治理协会（ISM）每月初某日公布。

供应治理协会制造业指数由一系列分项指数组成，其中以“采购经理人指数”最具有代表性。

采购经理人指数（Purchase Management Index）是衡量制造业在生产、新订单、商品价格、存货、雇员、订单交货、新出口订单和进口等八个范畴的状况。

采购经理人指数是以百分比来表示，常以50%作为经济强弱的分界点：即当指数高于50%时，被说明为经济扩张的讯号。

当指数低于50%，专门是专门接近40%时，则有经济萧条的担忧。

它是领先指标中一项专门重要的附属指针，市场较为看重美国采购经理人指数，它是美国制造业的体检表，在全美采购经理人指数公布前，还会公布芝加哥采购经理人指数，这是全美采购经理人指数的一部分，市场往往会就芝加哥采购经理人的表现来对全国采购经理人指数做出预期。

除了对整体指数的关注外，采购经理人指数中的支付物价指数及收取物价指数也被视为物价指标的一种，而其中的就业指数更常被用来推测失业率及非农业就业人口的表现。

制造业指数是反映制造业在生产、订单、价格、雇员、交货等各方面综合进展状况的晴雨表，通常以50为临界点，高于50被认为是制造业处于扩张状态，低于50则意味着制造业的萎缩，阻碍经济增长的步伐。

ISM非制造业指数：（重要指标）是指非制造业活动指数，指数大于50意味着非制造业在扩张。

越高对美元有利。

ISM物价指数越高，说明通货膨胀压力在上升。

对美元不利。

ISM就业指数越高，说明就业水平在好转，上升。

对美元有利。

ISM库存指数越低，将会刺激生产，经济向好。

对美元有利。

2.采购经理人指数（Purchase Management Index，PMI）
采购经理人指数，通常差不多上指美国的采购经理人指数，它是衡量美国制造业的“体检表”,是衡量制造业在生产、新订单、商品价格、存货、雇员、订单交货、新出口订单和进口等八个方面状况的指数，是经济先行指标中一项专门重要的附属指标是美国供应治理协会ISM商业报告中关于制造业的一个要紧参数。

通常采购经理人指数与金属需求指标紧密正相关，因而能被看作是金属需求增长率变化的用效指标。

PMI是一项全面的经济指标，概括了美国整体制造业状况、就业及物价表现，是全球最受关注的经济资料之一。

除了对整体指数的关注外，采购经理人指数中的支付物价指数及收取物价指数也被视为物价指标的一种，而其中的就业指数更常被用来推测失业率及非农业就业人口的表现。

同时，PMI是一个对亚洲及中国出口专门有推测力的一个前瞻性指标。

PMI已是国际通行的宏观经济监测指标体系，对国家经济活动的监测和推测具有重要作用。

采购经理人指数为每月第一个公布的重要数据，加上其所反映的经济状况较为全面，因此市场十分重视数据所反映的具体结果。

在一样意义上讲采购经理人指数上升，会带来美元汇价上涨；采购经理人指数下降，会带来美元汇价的下跌。

采购经理人指, 是衡量制造业的重要指标。

考察制造业在生产、新定单、商品价格、存货、雇员、定单交货、新出口定单和进口等方面。

数据以50为强弱分界点，在以上表示制造业向好对货币有利；反之则意味着衰退，对货币不利。

数据由供应治理协会（ISM）编制，每月初某日23：00公布。

3. 零售销售（Retail Sale），事实上是零售销售数额的统计汇总，包括所有要紧从事零售业务的商店以现金或信用形式销售的商品价值总额。

服务业所发生的费用不包括在零售销售中。

零售数据关于判定一国的经济现状和前景具有重要指导作用，因为零售销售直截了当反映出消费者支出的增减变化。

在西方发达国家，消费者支出通常占到国民经济的一半以上，像美国、英国等国，这一比例能够占到三分之二。

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在美国，商务部统计局每个月进行一次全国性零售业抽样调查，其调查对象为各种型态和规模的零售商(均为商务部登记有案的公司)。

因为零售业涉及范畴太广，因而采取随机抽样的方式进行调查，以取得较具代表性的数据资料。

耐用消费品方面的零售商包括汽车零售商、超级市场、药品和酒类经销商等。

由于服务业的数据专门难搜集、运算，因此将其排除在外，但服务业亦属于消费支出中重要的一环，其消费增减能够从个人消费支出(包括商品零售和服务)
这一数据中得出结果。

在西方国家，汽车销售构成了零售销售中最大的份额，一样能够占到25％，因而在公布零售销售的同时，还会公布一个剔除汽车销售的零售数据。

此外，由于食品和能源销售受季节阻碍较大，有时也将食品和能源剔除，再公布一个核心零售销售。

一国零售销售的提升,代表该国消费支出的增加，经济情形好转，利率可能会被调高，对该国货币有利，反之假如零售销售下降，则代表景气趋缓或不佳，利率可能调降，对该国货币偏向利空。

在美国，通常在每月11－14日公布前一个月的零售销售数据
4. EIA原油库存变化
原油现在差不多成了世界人民的公敌，从东半球到西半球，从一般百姓到政府高官，目光都聚焦在滚烫的原油上。

然而不管推动油价上涨的背后缘故有多少，总有为此获利的投机受益者。

当前世界各国经济都面临着通货膨胀的庞大压力。

假如原油连续向上突破，最终对经济绝对构成了庞大冲击，专门可能会导致经济危机，最终反过来还会导致原油的崩溃下跌。

然而原油消费国由于政治方法的不同，忍耐能力的差异，实际上还在比试各自的耐力。

对原油来说，假如下半年突破同时坚持在150美元到200美元，那么一但各国被迫收紧流淌性操纵通胀，那么石油的神话故事专门难再连续讲下去，一旦显现大型拐点，专门可能拖累所有的工业品期货。

市场认为世界最大能源消耗国美国经济成长减缓，可能抑制原油需求，加上美国原油库存量增加，是油价大跌主因.
金融危机让投资人对美国整体经济情势失去信心，担忧美国经济低迷让原油需求降低，因此抛售原油期货。

美元是个变压器。

对美国来说，假如提高利率，可能会有助于操纵通胀。

然而假如经济疲弱的程度超出估量，又有可能抑制经济增长最后又反过来拖累美元下滑。

然而假如任由美元走弱，以原油为代表的商品连续上升对美国来说也是庞大考查。

如何说耐心差不多越来越柔弱，专门面临政治大选。

因此从美元是走强依旧走软能够看出美国的政策判定，假如能够形成稳固的中期趋势，不管是连续弱依旧升值，都将放大对商品市场的打击和关心。

因为如何说对投机力量来说，谁都不期望接最后一棒，因此投机会相当的疯狂和情绪化。

5.利率（INTRESTRATE）
若对通胀发表强硬讲话，可能支持美元。

加息不仅能提高融资成本，还能提高社会公众利息收入，稳固百姓的通胀预期。

抑制货币信贷过快增长。

利率是借出资金的回报或使用资金的代价。

一国利率的高低对货币汇率有着直截了当阻碍。

高利率的货币由于回报率较高，则需求上升，汇率升值；反之，则贬值。

美国的联邦基金利率由美联储的会议来决定。

升息－紧缩银根，提高银行存款预备金，经济进展成本加大－给经济降温
降息－宽松的银根政策，刺激消费，刺激经济
6. 领先指标：
由股价、消费品定单、周均失业救济金索求、建筑批则、消费者预期、制造厂商交货定单变动、货币供应、销售业绩、敏锐原料价格变动、厂房设备定单、平均工作周等项目构成，是观看以后6----12个月内经济走向的指标。

数据好，汇率上升；反之则下降。

领先指标的目的是推测企业周期中的转折点和估量经济活动升降的幅度。

宏观经济波动分为繁荣、衰退、萧条、复苏四个时期，它的变化是有一定规律性的，而且必定会通过一定的经济指标的变化反映出来。

这些指标称为敏锐性指标，通常按周期循环的时刻性区分为三类，即领先指标、一致同步指标与滞后指标。

领先指标是指相关于国民经济周期波动，在指标的时刻上领先，例如某指标走上高峰或跌入低谷比国民经济周期早若干个月，那么就称这些指标为领先指标。

这些指标对立即到来的年份里的经济情形能够提供预兆。

(我国一样采纳以下这些指标作为领先指标：轻工业总产值、一次能源生产总量、钢产量、铁矿石产量、１０种有色金属产量、国内工业品纯购进、国内钢材库存、国内水泥库存、新开工项目数、基建贷款、海关出口额、经贸部出口成交额、狭义货币Ｍ１、工业贷款、工资和对个人其他支出、农产品采购支出、现金支出、商品销售收入等共１８项。

)
领先指标的目的是推测企业周期中的转折点和估量经济活动升降的幅度。

一致同步指标是指代表国民经济周期波动特点的指标，这些指标的转折点大致与国民经济周期的转变同时发生，它们并不预示今后的变迁，而是表示国民经济正在发生的情形.
我国常采纳如下指标作为一致同步指标：工业总产值、全民工业总产值、预算内工业企业销售收入、社会商品零售额、国内商品纯购进、国内商品纯销售、海关进口额、货币流通量、广义货币Ｍ２、银行现金收入等共１０项。

研究同步指标的变化情形能够确定推测对象的进展状况。

滞后指标是指相关于国民经济周期波动，在指标的时刻上落后，例如某指标的高峰或谷底均比国民经济周期的高峰或谷底落后若干个月，则称该指标为滞后指标。

我国要紧有：全民固定资产投资、商业贷款、财政收支、零售物价总指数、消费品价格指数、集市贸易价格指数等共６项。

滞后指标有助于验证领先指标所表示的经济趋向是否真实。

日本的领先指标（日语为：景气先行指数）一样包括7项指标：额定外劳动时刻指数、新雇佣人数、企业倒闭指数、住宅开工指数、矿工业库存指数、银行借贷平均余额指数，其中企业
倒闭指数和矿工业库存指数是反向指数。

日本的同步指标（日语为：一致指数）一样包括7项指标：矿业工业生产指数、大宗电力使用量、进口通关业绩、有效聘用比率、建筑开工面积（矿业、工业）、零售店销售额、参观水族馆人数。

日本的滞后指标（日语为：迟行指数）一样包括6项指标：雇佣保险领取者数、固定雇佣人数（制造业）、法人事业税调整额、借贷平均利息（地点银行）、家庭消费支出、消费者物价指数。

其中雇佣保险领取者数为反向指标。

7. 工业生产（INDUSTRIAL PRODUCTION）：
指某国工业生产部门在一定时刻内生产的全部工业产品的总价值。

在国内生产总值中占有专门大比重。

由于工业部门雇佣了大量工人，其变动对整个国民经济有着重大阻碍，与汇率呈正相关。

专门以制造业为代表。

此数据由美联储统计并在每月15日左右晚间21：15或22；15公布。

8. 失业率（UNEMPLOYMENT RATE）：
经济进展的晴雨表，与经济周期紧密相关。

数据上升说明经济进展受阻，反之则看好。

关于大多数西方国家来说，失业率在4%左右为正常水平，但假如超过9%，则说明经济处于衰退。

此数据由美国劳工部编制，每月第一个周五21：30公布。

9. 非农就业人口
美国关于非农业人口就业人数的增减数和失业率是近几年阻碍外汇市场短期波动的重要数据。

这组数字由美国劳工部在每月的第一个星期五公布。

非农数据能够从宏观和微观层面分析美国国内经济情形。

从宏观层次上来看，美国非农业人口数量的变化，表达本国经济的涨衰。

职位的增加，能够看到本国公司企业盈利良好，业务大增，从而是需要增加职位以满足公司业务。

假如作为国家经济组成的个体单位（公司企业），不断的增加职位，说明国家经济处于上行，进而支持本国货币上涨。

因此说，按照宏观经济方面的说明，假如美国非农数据较好，是支持美元上涨，非农数据差，会使得美元贬值。

另外从微观层面来看，美国是一个以消费为主导的国家，国内GDP有2/3来自与消费领域。

因此说，消费是否旺盛是关于美国经济的全然性问题。

以一般民众的消费作为主体，那么就需要考虑到美国国民是否有消费的能力，那么是否有工作和薪水水平确实是至关重要的问题。

因此说，从微观层面，又会把非农数据作为衡量美国消费水平的重要数据，假如非农数据好，说明民众消费有了更好的基础，利好美国经济，从而支持美元上涨。

反之，则利空美元。

此外，市场在非农数据公布之前都会有一个预估值，假如最后公布的实际数值和预估值相差太大，汇市将会有大的波动，投资者需要注意。

较典型的例子是1992年1月上旬的美元对其他外汇的走势。

从1991年下半年开始，外汇市场由于对美国经济可能陷入衰退的担忧，开始不断抛美元，使外汇对美元的汇价节节高攀，英镑对美元的汇率从1991年7月的1.60涨到1992
年1月初的1.89。

1992年1月9日，也确实是美国劳工部公布美国前一年12月份非农业就业人口数可能增长10万，致使这一天外汇市场一开市，就有人开始抛外汇买美元，英镑对美元的汇价从1.88跌至1.86，跌幅近200点。

通过几个小时后，外汇市场便开始恐慌性地买美元，马克、英镑、瑞士法郎等对美元的汇价显现狂泻，英镑又掉了近600点，跌至1.8050。

翌日公布的非农业就业人口数虽仅增长了3万，但这次恐慌改变了以后4个月美元对其他外汇的走势。

美元在对美国经济前景看好的前提下，一路上扬，一直到4月份，美国经济情形并不如预期中那么好的事实才被外汇市场所同意，美元从此又开始走下坡路
有三个指标是有联系的：非农就业、ADP就业、失业申请人数。

每周失业救济申请人数
个指标同样是市场上最瞩目的经济指标之一。

因为就业是涉及到以后的经济进展动力，因此那个是一个前瞻性的指标。

目前美国是个完全消费型的社会，消费意欲是经济的最大动力所在，假如每周都有许多美国人丢掉工作的话而申请失业救济的话，会严峻抑制消费信心。

而由于数据每周都公布，是投资市场的焦点所在，失业人数的大幅增加，美国政府的财政压力也就随之增大，关于得了“双赤绝症”的美国经济来说也是一个考查，因此政府也会采取相应政策来刺激经济的动力。

如何运算：加总各州一周截至到周六的申请人数即可得出数据。

非农就业报告调查对象是商业机构，包涵的重要数据有∶非农就业人数净变动，失业率，制造业就业人数，平均时薪。

非农就业报告反映的剔除农业部门就业人数的每月就业变化。

非农就业人数是最受市场关注的就业指标，被认为是美国最全面权威的就业数据。

美国自动化数据处理公司(ADP, Automatic Data Processing, Inc)公布的就业人数变化(ADP Employment Change)数据是测算美国就业人数变化情形。

三种中间以非农最为权威，它是美国经济的体温计。

而一样情形下非农数据公布周的周三都会先公布ADP，市场偏向用那个数据来推测非农，然而由于不是同一个机构统计的，因此往往会有一定偏差，事实上每个月的ADP与非农也印证了此点。

而“每周失业救济申请人数”一样市场不和非农进行比较，一样的明白得失业人数增加了非农数据一定负值。

但实际数据不一定如此，那个地点需要区分：初请、续请以及舍弃失业金的人数。

而且失业的人不一定都去领失业金，而舍弃失业金的人也不一定就一定就业了。

因此，这两类数据不行做估量，也确实是因为此非农数据的难以预料才造成了其更加的重要
10. 消费者信心指数（Consumer Confidence Index）
20世纪40年代，美国密西根大学的调查研究中心为了研究消费需求对经济周期的阻碍，第一编制了消费者信心指数，随后欧洲一些国家也先后开始建立和编制消费者信心指数。

大企业联合会（The ConferenceBoard）的消费者信心指数与美国密西根大学消费者信心指数不同，前者将1985 年的水准定为100，由纽约民间组织大企业联合会每月抽样向5000 户口家庭调查而得，调查内容包括消费者对经济景气、就业市场以及个人收入的展望等。

公布时刻为每月最后一个周二公布当月数据。

解读：重要性为中等。

该数据在与其他诸如
密歇根大学消费信心等指数合并观看时，将有助于了解消费者目前及以后的心态
消费者信心指数是反映消费者信心强弱的指标，是综合反映并量化消费者对当前经济形势评判和对经济前景、收入水平、收入预期以及消费心理状态的主观感受，推测经济走势和消费趋向的一个先行指标。

消费者信心指数由消费者中意指数和消费者预期指数构成。

消费者中意指数是指消费者对当前经济生活的评判，消费者预期指数是指消费者对以后经济生活发生变化的预期。

消费者的中意指数和消费者预期指数分别由一些二级指标构成：对收入、生活质量、宏观经济、消费支出、就业状况、购买耐用消费品和储蓄的中意程度与以后一年的预期及以后两年在购买住房及装修、购买汽车和以后6个月股市变化的预期。

11.PPI:生产者物价指数（Producer Price Index, PPI）
要紧衡量各种商品在不同生产时期的价格变化的情形。

数据上升说明生产旺盛、通胀有上升的可能，联储倾向于提高利率，有利于美圆；反之，则不利于美圆。

此数据由美国劳工局编制，每月第二个周五的21：30分公布。

要紧的目的在衡量各种商品在不同的生产时期的价格变化情形。

与CPI的物价津贴、盈利、与税负上有所不同，导致生产者之所得与消费者之付出产生差距。

PPI反应于CPI升高而上升，具有典型的延迟。

虽说其具多样化的组合，一样相信这种延迟的特性使得依照今日的PPI 通货膨胀来粗估（rough-and-ready）明日的CPI通货膨胀成为可能。

生产者物价指数是用来衡量生产者在生产过程中，所需采购品的物价状况；因而这项指数包括了原料，半成品和最终产品等（美国约采纳3000种东西）三个生产时期的物价资讯。

（过去衡量大宗物资批发价格状况的称为批发物价指数或趸售物价指数Whole sale Price Index,WPI）它是消费者物价指数(CPI：以消费者的立场衡量财货及劳务的价格)之先声。

将食物及能源去除后的，称为“核心PPI”（Core PPI）指数，以正确判定物价的真正走势---这是由于食物及能源价格一向受到季节及供需的阻碍，波动剧烈。

理论上来说，生产过程中所面临的物价波动将反映至最终产品的价格上，因此观看PPI的变动情形将有助于推测以后物价的变化状况，因此这项指标受到市场重视。

中国企业的利润率差不多稳固在了上升之后的水平上，而生产价格指数(PPI)增速高于消费价格指数(CPI)增速的局面并没有导致利润收缩。

假如我们以净利润总额对销售额的比率来表示中国企业的平均利润率，那么能够看到，2003年以来中国企业的利润率开始上升。

而近年来尽管原材料成本大增，但利润率仍处于周期高位。

从体会性研究来看，企业利润率和PPI-CPI增速差额之间存在明显的正相关关系，这与许多人认为的情形恰恰相反，而且下游产业同样存在这种正相关关系。

假如说企业利润率和PPI-CPI增速差额之间确实存在着体会性因果关系，那么从数据来看，事实是PPI增速的加快往往意味着利润增速的上升。

12. 消费物价指数（CPI）：
以与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指针，是讨论通胀时最要紧的数据。

数据上升，则通胀可能上升，联储趋于调高利率，对美圆有利；反之，则不利美圆。

然而，通胀应保持在一定的幅度里，太高（恶性通胀）或太低（通缩），都不利于汇率。

数据由美国劳工局编制，每月第三个星期某日23：00公布
13.NAR成屋签约销售指数
全美房地产商协会(NAR),公布的房市数据高于预期，给处于逆境中的美国房市带来些许好消息。

14. 国内生产总值（GDP）：是指某一国在一定时期其境内生产的全部最终产品和服务的总值。

反映一个国家总体经济形势的好坏，与经济增长紧密相关，被大多数西方经济学家视为“最富有综合性的经济动态指标”。

要紧由消费、私人投资、政府支出、净出口额四部分组成(GDP = 消费+ 投资+ 政府支出+ 出口- 进口)。

数据稳固增长，说明经济蓬勃进展，国民收入增加，有利于汇率；反之，则利淡。

一样情形下，假如GDP连续两个季度下降，则被视为衰退。

此数据每季度由美国商务部进行统计，分为初值、修正值、终值。

一样在每季度末的某日北京时刻21：30公布前一个季度的终值。

15. 房屋开工率：
一样新屋兴建分为两种，个别住屋与群体住屋。

新屋开工率与建筑许可的增加，理论上关于美元来说，偏向利多，只是仍须合并其它经济数据一同作考量。

每月的16号至19号间公布
16.进出口数据
A. 贸易赤字（TRADE DIFICIT）：
国际间的贸易是构成经济活动的重要环节。

当一国出口大于进口时称为贸易顺差；反之，称逆差。

美国的贸易数据一直处于逆差状态，重点是在赤字的扩大或缩小。

赤字扩大不利于美圆，反之则有利。

此数据由美国商务部编制，每月中、下旬某日晚间21：30公布前一个月数字。

B. 经常项目收支：
经常帐为一国收支表上的要紧项目，内容记载一国与外国包括因为商品/劳务进出口、。