太平洋证券公司财务分析

流动资产10年比09年流动资产与非流动资产都有稍微的 下降，总体变化不大。其中影响流动资产的项目主要是“货 币资金”的减少额。 11年与10年相比总资产的减少主要体现在流动资产的减 少。主要体现在一是货币资金减少幅度较大，货币资金减 少了3.57亿元，减少幅度为9.60%，对总资产的影响为 6.09%。二是客户资金存款的减少了，减少了5.37亿元， 减少幅度为26.11%，对总资产的影响是9.16%，该项目的 减少不有利于营业收入的增长。 12年与11年相比总资产的减少主要体现在流动资产的 减少。从这一变化来看，该公司的流动性有所减弱.主要 体现在货币资金减少幅度较大，货币资金减少了9.39亿 元，减少幅度为27.93%，对总资产的影响为19%。货币 资金的减少对提高企业的偿债能力、满足资金的流动性 都是不利的。
（二）、资本结构的分析评价
项目 2008 2009 70.04% 29.96% 2010 66.55% 33.45% 2011 57.18% 42.82% 2012 52.35% 47.65% 负债 60.50% 所有者权益 39.50% 1、静态分析
2008、2009、2010资产负债率较高，财务风险相对较大， 2011、2012年资产负债率在50%左右，较为合理。这样的财务 结构是否合适，仅凭以上还难以判断，需结合企业盈利能力， 通过权益结构优化分析予以说明。
单位：亿元
2011 9.03 17.06 0.89 0.59 0.01 0.00 0.68 28.25 15.03 0.00 1.01 1.01 1.01 3.10 21.16 49.41
2012 5.51 16.69 0.98 0.11 0.01 0.02 0.13 23.44 16.54 0.00 1.08 1.08 1.08 1.56 21.32 44.77
本期权益减少主要体现在负债的减少上。流动负债本期减少 了11.22亿元，减少幅度为28.93%，对权益总额的影响为 19.16%.这种变化可导致企业的偿债能力增强。主要体现在应 付款项的减少。 12年与11年相比负债减少了4.80亿元，减少幅度为 16.98%，对总权益的影响为51.16%。股东权益减少了4.60 亿元，减少幅度为9.32%，对总权益的影响为1.87%。二者合 计使总权益减少了9.40亿元，减少幅度为53.03%。 本期权益总额减少主要体现在流动负债上，减少了4.28亿元， 减少幅度为15.52%。 这种变化可导致企业的偿债能力增强。卖出回购金融资 产减少了3.51亿元，减少幅度为38.93%，对总权益的影响为 38.93%。未分配利润减少了1.54亿元，减少幅度为47.79%， 对权益总额的影响为17.10%。
2010年流动资产上升了0.26%，非流动资产下降了0.26%，其中货币 资金上升了5.76%，交易性金融资产下降了9.53%，买入返售金融资产上升 了6.55%，其他项目变动幅度不大，说明该公司资产结构相对较稳定。 2011年流动资产下降了0.38%，非流动资产上升了0.38%，其中结算备 付金下降了12.49%，交易性金融资产上升了12.2%，其他项目变动幅度不 大，说明该公司资产结构相对较稳定。 2012年流动资产下降了4.7%，非流动资产上升了4.7%，其中货币资金 下降了13.92%，交易性金融资产上升了9.99%，其他项目变动幅度不大， 说明该公司资产结构相对较稳定。
组长：张红梅 演讲：王艳杰
太平洋证券股份有限公司
一、公司简介 二、财务报告分析
资产负债表的分析
利润表的分析 现金流量表的分析
三、财务效率分析
盈利能力比率分析 营运能力比率分析 偿债能力比率分析 发展能力比率分析
四、杜邦分析
（一）公司简介
太平洋证券股份有限公司（601099），是一家全国性综 合类证券公司，其前身为太平洋证券有限责任公司。公司于 2004年1月6日在云南省昆明市注册成立，注册资本6.65亿元； 2007年4月，公司整体变更为股份有限公司，再次增资扩股 至15.03亿元，并获得规范类券商资格。2007年12月28日， 太平洋证券A股在上海证券交易所成功上市，成为国内证券 行业第7家上市的证券公司。 公司于2004年1月6日在云南省昆明市注 册成立，注册资 本6.65亿元。公司成立后，弥补了云南证券有限责任公司的 1.65亿元保证金缺口，全面接收了云南证券有限责任公司的 客户资产和员工，在 5个月的时间内圆满完成了对高风险证 券公司的市场化托管，为证券市场和社会的稳定做出了积极 贡献，受到了中国证监会、云南省政府和国务院相关领导的 高度评价。
（三）、资产负债表——结构变动
一、资产结构的分析评价
项目 2008 2009 2010 2011 2012
流动资产
非流动资产
95.34%
3.75%
97.24%
2.08%
97.50%
2.03%
97.12%
2.41%
92.42%
2.49%
1、静态分析 根据公司的资产结构，可以认为该公司资产的流动性较 强，资产风险较小。
项目\年度 2008 2009 34.40 11.95 11.46 0.00 0.13 0.02 1.24 0.06 0.13 0.18 59.57 2010 37.17 10.35 5.68 3.84 0.06 0.02 1.19 0.04 0.00 0.21 58.56 货币资金 16.59 结算备付金 9.09 交易性金融资产 3.82 买入反手金融资产 3.80 应收利息 0.01 存出保证金 0.02 固定资产 1.31 无形资产 0.07 递延所得税资产 0.00 其他资产 0.23 资产总计 34.93
股东权益本期增加4.05亿元，增长幅度为29.38%， 对总权益的影响为11.61%。其中未分配利润增加了4.05 亿元，增加幅度为144.76%，对总权益的影响为11.61% 10年与09年相比负债减少了2.78亿元，减少幅度为 6.65%，对总权益的影响为4.66%。股东权益增加了1.74 亿元，增加幅度为9.73%。对总权益的影响为2.91%。两 者合计使总权益增加2.32亿元，增加幅度为1.75%。 11年与10年相比负债减少了10.72亿元，减少幅度 为27.5%，对总权益的影响为18.30%。股东权益增加了 1.57亿元，增加幅度为8.00%，对总权益的影响为2.68%。 两者合计使权益总额减少了9.15亿元，减少幅度为 19.5%。
从筹资活动权益角度进行评价分析
09与08相比负债增加了20.61亿元，增长幅度为97.55%， 使权益总额增加了59.01%。股东权益增加了4.05亿元，增 长幅度为29.38%，使权益总额增加了11.61%。两者合计使 权益总额增加了24.66亿元，增长幅度为70.62% 本期权益总额增长主要体现在负债的增长上。流动负债本 期增加了40.97亿元，增加幅度为9488.16%，对权益总额的 影响为59.01%。这种变动会导致公司偿债能力的加大与财 务风险的增加。流动负债的增长方式有：一是应付职工薪酬 的增加。增加了0.83亿元，增加幅度为444.64%。二是应交 税费的增加，增加了0.16亿元，增加幅度为67.18%，三是 应付利息增加了61.98万元，增加幅度为572.45%。这些项 目的增加都会给公司带来巨大的偿债压力。
项目
流动资产 非流动资产
2008
95.34% 3.75%
2009
97.24% 2.08%
2010
97.50% 2.03%
2011
97.12% 2.41%
2012
92.42% 2.49%
2、动态分析
2009年流动资产上升了1.9%，非流动资产下降了1.9%，其中货币资金上 升了10.24%，结算备付金下降了5.97%，交易性金融资产上升了8.3%，买入 返售金融资产下降了10.87%，其他项目变动幅度不大，说明该公司资产结构 相对较稳定。
2010年该公司所有者权益所占比重上升了3.5%，负债所占 比重下降了3.5%，其中卖出回购金融资产款上升了4.9%，代理 买卖证劵款下降了8.99%，其他项目变动幅度不大，说明该公 司资本结构相对较稳定，财务实力略有上升。 2011年该公司所有者权益所占比重上升了9.37%，负债所占 比重下降了9.37%，其中卖出回购金融资产款上升了6.39%，代 理买卖证劵款下降了16.57%，其他项目变动幅度不大，说明该 公司资本结构相对较稳定，财务实力略有上升。 2012年该公司所有者权益所占比重上升了4.83%，负债所占 比重下降4.83%，其中实收资本上升了6.52%，卖出回购金融资 产款下降了5.95%，其他项目变动幅度不大，说明该公司资本 结构相对较稳定，财务实力略有上升。
小组成员：
100108426：王若冰 100108427：王亚平 100108428：王艳杰 100108429：王 莹 100108431：谢小娟 100108432：徐佳佳 100108433：徐雅芳
100108434：杨贝贝 100108435：杨碧柯 100108436：杨转 100108437：张红梅
单位:亿元
2011 33.61 2.56 10.82 0.60 0.40 0.02 1.19 0.04 0.00 0.18 49.40
2012 24.22 2.82 15.21 0.00 0.05 0.02 1.12 0.04 0.00 0.22 43.70

从上表看来，09年与08年相比总资产的增加主要体现在流动 资产的增长。从这一变化来看，该公司的流动性有所增强。期 变化的原因主要体现： 一、货币资金增长幅度较大，货币资金增长了17.82亿元，增 长幅度为107.42%，对总资产的影响为51.01%。货币资金的 增长对提高企业的偿债能力、满足资金的流动性都是有利的。 二、影响结算备付金的主要是客户资金存款的增加，增加了 15.91亿元，增长幅度为150.02%，对总资产的影响是45.56% 该项目的增长有利于营业收入的增长。 三是交易性金融资产的增加7.65亿元，增长幅度为200.29%， 对型和市场的健康稳定发展为契机， 继续坚持规范发展，实现持续高速增长。以组织创新、机制 创新和业务创新为基础，进一步提升研发能力， 培育核心 竞争力，力争成为资产质量良好、收入结构合理、综合业务 水平位居全国前列，在某些细分市场具有强大品牌和影响力 的证券公司。