中国公司美国上市.pptx
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由于资金的充足、体制的健全等原因，美国股市是世界上最大和最流通的市场。当今国内股 市一天的交易总金额约在10亿美元左右，只相当于美国蓝筹股，如英特尔、微软等个股的平均每 天交易额。可见美国市场容量之大。 第四，成熟而有经验的投资者
因为美国市场以基金为最主要的投资者，散户起不到很大作用，所以对懂得应付基金投资者 的上市公司而言，将会获得一批成熟和有经验的股东，并且有相当稳定的高市值。
• 境外上市公司的身份有利于公司产品进入国际 市场 • 宏观调控、所得税、地方干扰等
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1、美国资本市场的特色
第一，无限的资金来源 因为美国资本市场汇集了全世界的资金，对任何一家懂得游戏规则，并有华尔街关系的好公
司来说，融资的机会和空间极大，并且再融资不受限制。因为美国资本市场是完全市场化的，只 要民营企业的业绩足够好，它一年中的融资规模和融资次数是不受限制的。 第二，极高的公司市值
中国企业美国上市简介
主要内容
一、赴美国上市的优越性 二、上市前期规划 三、上市融资 四、上市后市场维护
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一、赴美国上市的优越性
融资时间相对较短 再融资没有限制
有利于拓展国际市场 有效规避政策风险
• 在准备充分的情况下，一般3—6个月可完成融资
• 在上一次融资工作完成后，随时可进行再融资
第六，上市企业有良好的融资渠道。关于在美国借壳上市 后的融资渠道也很宽泛，有权益性融资和债权融资两个方向。 权益性融资包括新股增发、二级发售、远期凭证、资本私募以 及其它SEC豁免的资金募集方法，债务性融资则包括银行贷款 和债券发行。
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3、Nasdaq National Market 上市要求
条件
首次上市
净个有会形计资年度产或①者或前总三市年值中或的净两收个入会（计在年上度一）400万或5000万或75万
公众持股数②
100万股
公众持股的市场总值
500万
最低买入价 做市商数
1
股东数（交易单位股东）③
4 3个 300个
2
经营历史总市值
1年或5000万美元
持续上市
200万或者3500万或者75万
第四，吸引高质量的管理和技术人才。当前企业竞争从本 质上来讲就是人才竞争，在成为纳斯达克上市企业后，企业商 誉和职工期权将成为人才竞争过程中的重要法宝。
第五，美国市场提供了良好的退出机制。根据不同的市场 和企业自身的情况，大致上可以有如下的退出方法：二级发售 (Secondary Offering）、限制性股票出售、职工股权分配计划等。 而中国或香港市场不能提供完全的退出机制。
2、在美国上市会对企业带来的正面影响
第一，规范的市场操作程序，基本没有人为限制，因而上市 的 实际成本更为低廉。
第二，企业建立了国际化的资本运作平台，为后续的兼并 收购、融资、退出提供了工具和舞台。
第三，企业声望的提高。成为纳斯达克上市企业所带来的 商誉和企业形象，是投入1000万元广告费也不能带来的。
50万股
100万
1 2个
3
300个
不作要求
Page 7
4、Nasdaq IPO上市流程
Page 8
5、上市费用比较
收费内容 上市前期改制及辅导券商收费(4-6个月) 财务审计工作收费 法律服务收费 资产评估 券商承销股票佣金
国内上市 (自启动东至完成融资约18月) ￥100万元
￥80--100万元
✓ 5、近三年财务审计报告及建立财务模型
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二、上市前期规划--目标市场及上市形式选择
1、1、目目标标A 市出市场于选场融择资选目的择考虑 AB 出出于于产品融推资广目目的的考虑考虑
2、上市形式选择
BA 出首次于公产开发品行方推式广---I目PO的考虑 2、上市B 借形壳式上市选与私择募融资结合方式---APO
￥80--100万元
￥20--50万元
￥1500—2000万元
美国上市 (自启动至完成融资约6个月) 不需要
$15—18万元 $20—30万元 一般不需要
股票销售金额的5%--7%
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二、上市前期规划
✓ 1、目标市场及上市形式选择 ✓ 2、上市服务中介及内部协调人员准备 ✓ 3、股权重组、资产重组、人员重组 ✓ 4、商业计划书编制
A 首次公开发行方式---IPO B 借壳上市与私募融资结合方式---APO
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对于注重企业长期发展、正规化和国际化的大型上市公司，美国股市的法律保障和透明度， 会产生深远的影响，这不仅能提升公司的形象和内部文化，更能吸引更多有信心的世界级投资 者。 第七，借壳上市操作时间短
通过借壳上市的方式在美国国家级市场挂牌，从正式签署协议算起，最长需要6个月，短的 只需要3个半月。
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wenku.baidu.com
1、美国资本市场的特色
第五，合理的上市费用 与国内股市和香港股市相比，到美国借壳上市的费用成本较低，也比较合理。尤其是买壳上
市，成本更低,上市前的现金费用只需40~60万美金，比香港、新加坡要低得多，而且上市标准不 高。相较海外众多上市地点，美国依据其上市公司众多，干净的“壳”资源公司也为较低廉丰富 ，且借（买）壳上市已有很长的历史，相关法律政策限制也较少而独具优势，在当今股市不景气 的状况下，壳的价值在减低，对于有实力和魄力的国内公司应是极好的机会。还有很重要的一点 是，借壳上市的结果可保证。 第六，严谨的法律，极高的透明度
美国市场崇拜高品质、高成长率的企业，在美国上市的公司具有极大的市值增长空间。除 国内的A股市场外，美国市场迄今仍是全世界市赢率最高的市场。标准普尔的平均市赢率是24~ 26倍，那斯达克高科技股的平均市赢率为30~40倍。而香港、新加坡的平均市赢率仅仅是8~10 倍。因此，在美国能以更高的市赢率筹到更多的资金。如现有的中国三大网站（新浪、网易、搜 狐），在股市连续三年不景气的情况下依然冲刺到10亿美元以上的市值。而且此类股票也只属 于小型股票而已，一般成型的大型企业，比如雅虎，亚马逊等均享有接近200亿美元的市值， 还是经过三年大熊市调整以后的市值，由此可见美国股市赋予成长型公司的市值之高。正是因 为美国股市拥有如此强大的融资功能，所以，多数成长型企业选择美国股市，尤其是在NASDAQ 市场挂牌。 第三，极大的市场流通量
因为美国市场以基金为最主要的投资者，散户起不到很大作用，所以对懂得应付基金投资者 的上市公司而言，将会获得一批成熟和有经验的股东，并且有相当稳定的高市值。
• 境外上市公司的身份有利于公司产品进入国际 市场 • 宏观调控、所得税、地方干扰等
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1、美国资本市场的特色
第一，无限的资金来源 因为美国资本市场汇集了全世界的资金，对任何一家懂得游戏规则，并有华尔街关系的好公
司来说，融资的机会和空间极大，并且再融资不受限制。因为美国资本市场是完全市场化的，只 要民营企业的业绩足够好，它一年中的融资规模和融资次数是不受限制的。 第二，极高的公司市值
中国企业美国上市简介
主要内容
一、赴美国上市的优越性 二、上市前期规划 三、上市融资 四、上市后市场维护
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一、赴美国上市的优越性
融资时间相对较短 再融资没有限制
有利于拓展国际市场 有效规避政策风险
• 在准备充分的情况下，一般3—6个月可完成融资
• 在上一次融资工作完成后，随时可进行再融资
第六，上市企业有良好的融资渠道。关于在美国借壳上市 后的融资渠道也很宽泛，有权益性融资和债权融资两个方向。 权益性融资包括新股增发、二级发售、远期凭证、资本私募以 及其它SEC豁免的资金募集方法，债务性融资则包括银行贷款 和债券发行。
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3、Nasdaq National Market 上市要求
条件
首次上市
净个有会形计资年度产或①者或前总三市年值中或的净两收个入会（计在年上度一）400万或5000万或75万
公众持股数②
100万股
公众持股的市场总值
500万
最低买入价 做市商数
1
股东数（交易单位股东）③
4 3个 300个
2
经营历史总市值
1年或5000万美元
持续上市
200万或者3500万或者75万
第四，吸引高质量的管理和技术人才。当前企业竞争从本 质上来讲就是人才竞争，在成为纳斯达克上市企业后，企业商 誉和职工期权将成为人才竞争过程中的重要法宝。
第五，美国市场提供了良好的退出机制。根据不同的市场 和企业自身的情况，大致上可以有如下的退出方法：二级发售 (Secondary Offering）、限制性股票出售、职工股权分配计划等。 而中国或香港市场不能提供完全的退出机制。
2、在美国上市会对企业带来的正面影响
第一，规范的市场操作程序，基本没有人为限制，因而上市 的 实际成本更为低廉。
第二，企业建立了国际化的资本运作平台，为后续的兼并 收购、融资、退出提供了工具和舞台。
第三，企业声望的提高。成为纳斯达克上市企业所带来的 商誉和企业形象，是投入1000万元广告费也不能带来的。
50万股
100万
1 2个
3
300个
不作要求
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4、Nasdaq IPO上市流程
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5、上市费用比较
收费内容 上市前期改制及辅导券商收费(4-6个月) 财务审计工作收费 法律服务收费 资产评估 券商承销股票佣金
国内上市 (自启动东至完成融资约18月) ￥100万元
￥80--100万元
✓ 5、近三年财务审计报告及建立财务模型
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二、上市前期规划--目标市场及上市形式选择
1、1、目目标标A 市出市场于选场融择资选目的择考虑 AB 出出于于产品融推资广目目的的考虑考虑
2、上市形式选择
BA 出首次于公产开发品行方推式广---I目PO的考虑 2、上市B 借形壳式上市选与私择募融资结合方式---APO
￥80--100万元
￥20--50万元
￥1500—2000万元
美国上市 (自启动至完成融资约6个月) 不需要
$15—18万元 $20—30万元 一般不需要
股票销售金额的5%--7%
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二、上市前期规划
✓ 1、目标市场及上市形式选择 ✓ 2、上市服务中介及内部协调人员准备 ✓ 3、股权重组、资产重组、人员重组 ✓ 4、商业计划书编制
A 首次公开发行方式---IPO B 借壳上市与私募融资结合方式---APO
Page 11
对于注重企业长期发展、正规化和国际化的大型上市公司，美国股市的法律保障和透明度， 会产生深远的影响，这不仅能提升公司的形象和内部文化，更能吸引更多有信心的世界级投资 者。 第七，借壳上市操作时间短
通过借壳上市的方式在美国国家级市场挂牌，从正式签署协议算起，最长需要6个月，短的 只需要3个半月。
Page 5
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1、美国资本市场的特色
第五，合理的上市费用 与国内股市和香港股市相比，到美国借壳上市的费用成本较低，也比较合理。尤其是买壳上
市，成本更低,上市前的现金费用只需40~60万美金，比香港、新加坡要低得多，而且上市标准不 高。相较海外众多上市地点，美国依据其上市公司众多，干净的“壳”资源公司也为较低廉丰富 ，且借（买）壳上市已有很长的历史，相关法律政策限制也较少而独具优势，在当今股市不景气 的状况下，壳的价值在减低，对于有实力和魄力的国内公司应是极好的机会。还有很重要的一点 是，借壳上市的结果可保证。 第六，严谨的法律，极高的透明度
美国市场崇拜高品质、高成长率的企业，在美国上市的公司具有极大的市值增长空间。除 国内的A股市场外，美国市场迄今仍是全世界市赢率最高的市场。标准普尔的平均市赢率是24~ 26倍，那斯达克高科技股的平均市赢率为30~40倍。而香港、新加坡的平均市赢率仅仅是8~10 倍。因此，在美国能以更高的市赢率筹到更多的资金。如现有的中国三大网站（新浪、网易、搜 狐），在股市连续三年不景气的情况下依然冲刺到10亿美元以上的市值。而且此类股票也只属 于小型股票而已，一般成型的大型企业，比如雅虎，亚马逊等均享有接近200亿美元的市值， 还是经过三年大熊市调整以后的市值，由此可见美国股市赋予成长型公司的市值之高。正是因 为美国股市拥有如此强大的融资功能，所以，多数成长型企业选择美国股市，尤其是在NASDAQ 市场挂牌。 第三，极大的市场流通量