城市发展基金、产业投资基金、PPP基金模式解析共140页文档
ppp模式基金.doc
ppp模式基金
那么ppp模式是什么，ppp模式基金是如何成立的呢，ppp模式基金相应的制度是怎样的呢，在此下面为你带来ppp模式基金的相关介绍以供参考。
1）ppp模式的定义
PPP模式，也称PPP融资，或者PPP。
广义的PPP泛指公共部门与私人部门为提供公共产品或服务而建立的各种合作关系，广义的PPP可以理解为一系列项目融资模式的总称，包含BOT、TOT、DBFO 等多种模式。
2）ppp模式基金的成立
中国政府和社会资本合作融资支持ppp模式基金，是经国务院批准，由财政部与全国社会保障基金理事会、中国建设银行股份有限公司、中国邮政储蓄银行股份有限公司、中国农业银行股份有限公司、
中国银行股份有限公司、中国光大集团股份公司、交通银行股份有限公司、中国工商银行股份有限公司、中国中信集团有限公司、中国人寿保险公司共同发起设立。
ppp模式基金为公司制，由中国政企合作投资基金股份有限公司和中国政企合作投资基金管理有限责任公司共同完成融资支持工作。
以上是下面为建筑人士收集整理的关于“ppp模式基金”等建筑相关的知识，。
政府与社会资本合作（PPP）模式详解
政府与社会资本合作（PPP）模式详解政府与社会资本合作（PPP）模式概念PPP模式是Public-Private-Partnership的字母缩写，通常被称为“公共私营合作制”，是政府与社会资本为了合作建设城市基础设施项目，或为提供公共产品或服务而建立的“全过程”合作关系，以授予特许经营权为基础，以利益共享和风险共担为特征；通过引入市场竞争和激励约束机制，发挥双方优势，提高公共产品或服务的质量和供给效率。
世界运用政府与社会资本合作（PPP）模式现状1992年，英国最早应用“PPP”模式，适于“PPP”模式的工程包括：交通（公路、铁路、机场、港口）、卫生（医院）、公共安全（监狱）、国防、教育（学校）、公共不动产管理。
1994年，智利为平衡基础设施投资和公用事业急需改善的背景下于引进“PPP”模式的，已完成中包括交通领域工程、机场、监狱、水库，年投资规模由3亿美元增加到17亿美元。
1997年，葡萄牙启动“PPP”模式，首先应用在公路网的建设上，正在实施医院的建设和运营、修建铁路和城市地铁。
2004年，巴西通过“公私合营（PPP）模式”法案，将公路、铁路、港口和灌溉工程作为PPP模式招标项目。
21世纪以来，联合国、世界银行、欧盟和亚洲开发银行等国际组织在全球大力推广“PPP”的理念和经验，目前发展中国家已经纷纷开始实践，同样在我国引入“PPP”模式具有极其重要的现实价值，亟须为“PPP”模式在我国的发展提供国家政策和法律法规层面的支持。
我国推行政府与社会资本合作（PPP）模式背景十八届三中全会指出：要加强中央政府宏观调控职责和能力，加强地方政府公共服务、市场监管、社会管理、环境保护等职责。
允许社会资本通过特许经营等方式参与城市基础设施投资和运营。
推广政府购买服务，凡属事务性管理服务，原则上都要引入竞争机制，通过合同、委托等方式向社会购买。
国务院要求财政部门深入贯彻落实十八届三中全会精神，更好地发挥财政职能作用，要在制度安排上处理好政府与市场、政府与社会的关系。
PPP产业投资基金解析
PPP产业投资基金解析1PPP模式PPP ( Public-Private Partnerships)，即“公私合作伙伴关系”，通常是政府部门和私人（社会资本)之间，基于提供产品和服务出发点，达成特许权协议，形成一种长期“利益共享、风险共担、全程合作”伙伴关系。
根据《财政部关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知》(财金[2014]76号)、《国家发展改革委关于开展政府和社会资本合作的指导意见》(发改投资[2014]2724号)，PPP项目主要适用于政府负有提供责任又适宜市场化运作的公共基础设施类项目，如市政设施、交通设施和公共服务项目，以及水利、资源环境和生态保护等项目均可推行PPP模式。
从2014年以来，PPP类项目需求不断扩大，国家发改委已推介了三批PPP项目，总规模达6.37万亿元；财政部全国PPP综合信息平台项目库入库项目金额12.95万亿，中国已成为世界上最大的PPP市场。
目前，PPP项目融资多以引入产业投资基金为主。
因为相比银行贷款而言，引入产业投资基金能大幅降低融资成本，引入门槛低，效率高。
同时产业投资基金通常具备一定的项目运营、管理能力，PPP产业投资基金可通过所持有的股权参与被投资公司的管理，对项目的建设管理发挥一定的监督作用，从而可以改善PPP项目治理模式。
2中国式PPP的三个发展阶段不论是从时间维度，还是从发展思路来看，PPP模式在中国的发展阶段均可分为以下三个阶段。
1995年至2003年—“试点”阶段：这一阶段，PPP模式被世行及亚行作为一种新兴的项目融资方式引入中国，与中国政府当时对外商投资的急切需求不谋而合。
以吸引外商投资为主要目的的项目操作理念，从项目启动伊始，即已注定其所借用的PPP外衣难免会在中国遇到水土不服的困境。
值得肯定的是，在该阶段后期，建设部及各地建设行政主管部门开始在市政公用事业领域试水特许经营模式，形成了相对成熟的项目结构及协议文本，为中国式PPP进入下一个发展阶段奠定了良好的基础。
五大投融资模式全解析【范本模板】
五大投融资模式全解析一、PPP(Public-Private-Partnerships)模式一般情况下，PPP模式是公私合营各种模式的统称.此处是作为一种独立而具体的模式。
就此而言，PPP 融资模式主要应用于基础设施等公共项目.首先,政府针对具体项目特许新建一家项目公司，并对其提供扶持措施,然后，项目公司负责进行项目的融资和建设，融资来源包括项目资本金和贷款;项目建成后，由政府特许企业进行项目的开发和运营，而贷款人除了可以获得项目经营的直接收益外，还可获得通过政府扶持所转化的效益。
20世纪90年代后，一种崭新的融资模式-PPP模式（Public —Private—Partnership，即“公共部门-私人企业-合作"的模式)在西方特别是欧洲流行起来，在公共基础设施领域,尤其是在大型、一次性的项目，如公路、铁路、地铁等的建设中扮演着重要角色。
PPP模式是一种优化的项目融资与实施模式，以各参与方的“双赢”或“多赢”作为合作的基本理念，其典型的结构为:政府部门或地方政府通过政府采购的形式与中标单位组建的特殊目的公司签定特许合同(特殊目的公司一般是由中标的建筑公司、服务经营公司或对项目进行投资的第三方组成的股份有限公司),由特殊目的公司负责筹资、建设及经营.政府通常与提供贷款的金融机构达成一个直接协议，这个协议不是对项目进行担保的协议，而是一个向借贷机构承诺将按与特殊目的公司签定的合同支付有关费用的协定，这个协议使特殊目的公司能比较顺利地获得金融机构的贷款.采用这种融资形式的实质是：政府通过给予私营公司长期的特许经营权和收益权来加快基础设施建设及有效运营。
PPP模式的内涵主要包括以下4个方面：第一，PPP是一种新型的项目融资模式。
PPP融资是以项目为主体的融资活动,是项目融资的一种实现形式，主要根据项目的预期收益、资产以及政府扶持的力度而不是项目投资人或发起人的资信来安排融资。
项目经营的直接收益和通过政府扶持所转化的效益是偿还贷款的资金来源，项目公司的资产和政府给予的有限承诺是贷款的安全保障。
城市发展基金、产业投资基金、PPP基金模式解析
5、城市发展基金发起设立中的关键问题
■ 资产评估问题 · 《企业国有资产评估管理暂行办法》第六条 企业有下列
行为这一的，应当对相关资产进行评估：……（五）产权 转让；……（十）收购非国有单位的资产…… · 违约风险：政府以资产评估结果无法达到要求，会造成 国有资产流失为由拒不履行回购协议。 · 应对措施： a.加大劣后比例； b.变通约定方式：例如即期回购、远期交割，差额补足 等； c.共同选择资产评估机构权。
间内要求投向2014年9月份之前立项的项目
4、城市发展基金实务案例分析
4、城市发展基金实务案例分析
5、城市发展基金发起设立中的关键问题
• ■ 政府信用的绑定 • 政府出函—由财政局出函确认将回购款纳入财政预算，由财政安
排资金支出。 • 问题：新《预算法》生效后，该类债务不能纳入预算，该类承诺函因
大消费、医疗、信息产业等。 • 项目现金流为第一还款来源，回购方为第二还款来源。 • 投资方式主要为固定收益，通常由园区政府平台公司或产
业集团回购。
2、金融机构投资城市产业基金的关注要点
• ■ 目标行业 • 成熟、有稳定现金流的产业，例如旅游、大消费、医疗、
信息产业等 • ■ 目标项目 • 产业园区内项目或产业集团下属项目 • ■ 回购主体的资信实力 • 原则上AA+以上资信评级
城市发展(产业)基金、PPP基金、土储基金 创新实务及实战案例
2020/6/12
目录
• 一、城市发展基金、产业发展基金、PPP基金概述 • 二、PPP项目类型的分析与应用 -—PPP项目的利益实现方
式 • 三、PPP项目投融资分析及对策 • 四、PPP基金的操作模式及技巧 • 五、地方政府基础设施类基金的落地要点及案例 • 六、土储基金：土储新政后的新型投融资模式实务及案例
政府引导基金、产业发展基金、PPP基金的模式解析
政府引导基金、产业发展基金、PPP基金的模式解析政府引导基金：通常由地市级以上政府牵头，联合金融机构发起成立，以财政资金为劣后，起到通过少量财政资金的“种子”作用，撬动金融和社会资本，达到基金放大效果，扩大基金对项目投入的规模和力度。
一、政府引导基金典型案例解析1.相关支持政策财政部印发《政府投资基金暂行管理办法》。
该办法共三十五条，由国务院财政部门负责解释，自2015年11月12日起实施。
该办法对政府投资资金的设立、运作和风险控制、终止和退出、预算管理、资产管理及监督管理进行了规范。
重点支持四大领域（创新创业、中小企业、产业转型升级、基础设施和公共服务）的投资，并引人七大投资领域“负面清单”（从事融资担保以外的担保、抵押、委托贷款；二级市场股票、期货、房地产、证券投资基金、评级AAA 以下的企业债；向任何第三方提供赞助、捐赠；吸收或变相吸收存款，或向第三方提供贷款和资金拆借；承担无限连带责任的对外投资；发行信托或集合理财产品募集资金；其他法律法规禁止的）。
该办法规定，投资基金按照“政府引导、市场运作，科学决策、防范风险”的原则运作，各出资方利益共享、风险共担。
为更好地发挥政府出资的引导作用，政府可适当让利，但不得向其他出资人承诺投资本金不受损失，不得承诺最低收益。
2.国家层面的PPP融资支持基金中国政府和社会资本合作（PPP）融资支持基金是在2016年3月10日，按照经国务院批准的中国政府和社会资本合作融资支持基金筹建方案，财政部联合建行、邮储、农行、中行、光大、交通、工行、中信、社保、人寿10家机构共同发起设立的，同时成立专业基金管理公司——中国政企合作投资基金股份有限公司，负责基金管理和运行。
项目筛选标准：一是纳人国民经济和社会发展规划、基础设施和公共服务领域专项规划的重大项目；二是纳人财政部PPP综合信息平台项目库；三是项目总投资不低于30亿元；四是在一个项目中最高投资额不能超过项目总投资的10%。
ppp五大投融资模式全解析
ppp五大投融资模式全解析一般情况下，PPP模式是公私合营各种模式的统称。
此处是作为一种独立而具体的模式。
就此而言，PPP 融资模式主要应用于基础设施等公共项目。
首先，政府针对具体项目特许新建一家项目公司，并对其提供扶持措施，然后，项目公司负责进行项目的融资和建设，融资来源包括项目资本金和贷款;项目建成后，由政府特许企业进行项目的开发和运营，而贷款人除了可以获得项目经营的直接收益外，还可获得通过政府扶持所转化的效益。
1/ 3620世纪90年代后,一种崭新的融资模式-PPP模式(Public-Private-Partnership，即“公共部门-私人企业-合作”的模式)在西方特别是欧洲流行起来,在公共基础设施领域,尤其是在大型、一次性的项目,如公路、铁路、地铁等的建设中扮演着重要角色。
2/ 36PPP模式是一种优化的项目融资与实施模式，以各参与方的“双赢”或“多赢”作为合作的基本理念，其典型的结构为：政府部门或地方政府通过政府采购的形式与中标单位组建的特殊目的公司签定特许合同(特殊目的公司一般是由中标的建筑公司、服务经营公司或对项目进行投资的第三方组成的股份有限公司)，由特殊目的公司负责筹资、建设及经营。
政府通常与提供贷款的金融机构达成一个直接协议，这个协议不是对项目进行担保的协议，而是一个向借贷机构承诺将按与特殊目的公司签定的合同支付有关费用的协定，这个协议使特殊目的公司能比较顺利地获得金融机构的贷款。
采用这种融资形式的实质是：政府通过给予私营公司长期的特许经营权和收益权来加快基础设施建设及有效运营。
PPP 模式的内涵主要包括以下4个方面：第一，PPP是一种新型的项目融资模式。
PPP融资是以项目为主体的融资活动，是项目融资的一种实现形式，主要根据项目的预期收益、资产以及政府扶持的力度而不是项目投资人或发起人的资信来安排融资。
项目经营的直接收益和通过政府扶持所转化的效益是偿还贷款的资金来源，项目公司的资产和政府给予的有限承诺是贷款的安全保障。
五大投融资模式全解析
五大投融资模式全解析一、PPP(Public-Private-Partnerships)模式一般情况下，PPP模式是公私合营各种模式的统称。
此处是作为一种独立而具体的模式。
就此而言，PPP 融资模式主要应用于基础设施等公共项目。
首先，政府针对具体项目特许新建一家项目公司，并对其提供扶持措施，然后，项目公司负责进行项目的融资和建设，融资来源包括项目资本金和贷款;项目建成后，由政府特许企业进行项目的开发和运营，而贷款人除了可以获得项目经营的直接收益外，还可获得通过政府扶持所转化的效益。
20世纪90年代后,一种崭新的融资模式-PPP模式(Public-Private-Partnership，即“公共部门-私人企业-合作”的模式)在西方特别是欧洲流行起来,在公共基础设施领域,尤其是在大型、一次性的项目,如公路、铁路、地铁等的建设中扮演着重要角色。
PPP模式是一种优化的项目融资与实施模式，以各参与方的“双赢”或“多赢”作为合作的基本理念，其典型的结构为：政府部门或地方政府通过政府采购的形式与中标单位组建的特殊目的公司签定特许合同(特殊目的公司一般是由中标的建筑公司、服务经营公司或对项目进行投资的第三方组成的股份有限公司)，由特殊目的公司负责筹资、建设及经营。
政府通常与提供贷款的金融机构达成一个直接协议，这个协议不是对项目进行担保的协议，而是一个向借贷机构承诺将按与特殊目的公司签定的合同支付有关费用的协定，这个协议使特殊目的公司能比较顺利地获得金融机构的贷款。
采用这种融资形式的实质是：政府通过给予私营公司长期的特许经营权和收益权来加快基础设施建设及有效运营。
PPP模式的内涵主要包括以下4个方面：第一，PPP是一种新型的项目融资模式。
PPP融资是以项目为主体的融资活动，是项目融资的一种实现形式，主要根据项目的预期收益、资产以及政府扶持的力度而不是项目投资人或发起人的资信来安排融资。
项目经营的直接收益和通过政府扶持所转化的效益是偿还贷款的资金来源，项目公司的资产和政府给予的有限承诺是贷款的安全保障。
干货PPP模式详细分析解读（最全图文）
干货PPP模式详细分析解读（最全图文）感谢您的一路相伴PPP与BOT和BT模式的关系PPP模式起源于上个世纪80年代的英国，广义PPP以授予私人部门特许经营权为特征，包括BOT等多种形式。
狭义的PPP是政府与私人部门组成特殊目的机构(SPV)，引入社会资本，共同设计开发，共同承担风险，全过程合作，期满后再移交政府的公共服务开发运营方式。
PPP模式分类PPP模式含义狭义的PPP不仅仅是一种融资机制，是政府与私营投资机构长期合作关系，公营和私营部门之间的合作贯穿于项目的全过程，更是一种管理机制、合作机制，它与BOT等其他模式在操作上有很大的不同。
BOT与PPP的共同点主要包括：①这两种融资模式的当事人都包括融资人、出资人、担保人；②两种模式都是通过签订特许权协议使公共部门与私人企业发生契约关系的；③两种模式都以项目运营的盈利偿还债务并获得投资回报，一般都以项目本身的资产作担保抵押。
BOT与PPP的区别主要包括：①组织机构设置不同，BOT模式参与项目的公共部门和私人企业之间是以等级关系发生相互作用的，PPP模式是政府、赢利性企业和非赢利性企业基于某个项目而形成的以“双赢”或“多赢”为理念的相互合作形式，参与各方可以达到与预期单独行动相比更为有利的结果；②运行程序不同，两种模式的不同之处主要在项目前期，PPP模式中私人企业从项目论证阶段就开始参与项目，而BOT模式则是从项目招标阶段才开始参与项目，PPP模式中政府始终参入其中，而在BOT模式中在特许协议签订之后政府对项目的影响力通常较弱。
PPP模式法律关系所谓法律关系是法律在调整人们行为的过程中形成的特殊的权利和义务关系。
或者说，法律关系是指被法律规范所调整的权利与义务关系。
法律关系是以法律为前提而产生的社会关系，没有法律的规定，就不可能形成相应的法律关系。
法律关系是以国家强制力作为保障的社会关系，当法律关系受到破坏时，国家会动用强制力进行矫正或恢复。
法律关系由三要素构成，即法律关系的主体、法律关系的客体和法律关系的内容。
PPP项目的基金模式探讨
PPP项⽬的基⾦模式探讨⼀、PPP项⽬的融资⽅式PPP项⽬由于投资⾦额规模⼤，投资期限长，通常会借⽤⼀些⾦融⼯具，保证项⽬的顺利实施。
例如：银团贷款，融资租赁，⼯程保理贸易融资，资产证券化，基⾦等进⾏⼀系列结构化安排。
银团贷款全球PPP项⽬融资最常⽤的融资⼯具，它是PPP项⽬公司通过向⼀家或⼏家银⾏⾦融机构发出委托函，通过银⾏间市场按相同条件组织⼏家甚⾄⼗⼏家，⼏⼗家银⾏参与的银团。
银团贷款是项⽬融资中分散风险最有效的⽅法，同时，也是保证PPP项⽬融资顺利实施，保护投资者利益最好的模式。
融资租赁集融资与融物、贸易与技术更新于⼀体的新型⾦融产业。
由于其融资与融物相结合的特点，出现问题时租赁公司可以回收、处理租赁物，因⽽在办理融资时对企业资信和担保的要求不⾼，所以⾮常适合中⼩企业融资。
融资租赁属于表外融资，不体现在企业财务报表的负债项⽬中，不影响企业的资信状况。
⼯程保理⼯程保理⼜称托收保付，PPP项⽬建设和运营中，销售⽅将其现在或将来的基于其与买⽅订⽴的货物销售/服务合同所产⽣的应收账款转让给保理商（提供保理服务的⾦融机构），由保理商向其提供资⾦融通、进⼝商资信评估、销售账户管理、信⽤风险担保、账款催收等⼀系列服务的综合⾦融服务⽅式。
它是国际贸易中以托收、赊账⽅式结算货款时，销售⽅为了避免收汇风险⽽采⽤的⼀种请求第三者（保理商）承担风险责任的做法。
资产证券化将缺乏流动性、但具有可预期收⼊的资产，通过在资本市场上发⾏证券的⽅式予以出售，以获取融资，以最⼤化提⾼资产的流动性。
资产证券化在⼀些国家运⽤⾮常普遍。
⽬前美国⼀半以上的住房抵押贷款、四分之三以上的汽车贷款是靠发⾏资产证券提供的。
资产证券化是通过在资本市场和货币市场发⾏证券筹资的⼀种直接融资⽅式。
PPP基⾦《国家发展改⾰委关于开展政府和社会资本合作的指导意见》（发改投资[2014]2724号）中明确提出：“⿎励项⽬公司或合作伙伴通过成⽴私募基⾦、引⼊战略投资者、发⾏债券等多种⽅式拓宽融资渠道”。
我国城市发展基金、城市产业基金与PPP基金对比
我国城市发展基金、城市产业基金与PPP基金对比近年来，随着我国新型城镇化进程的加快推进，地方政府融资需求和债务量的不断激增，单靠财政投资来推动基础设施建设、升级产业模式难以为继。
在此背景下，为推动城市化发展、产业化升级，完善基础建设设施与公共服务供给，应运而生出现多种融资渠道与各种平台模式，其中又以城市发展基金、城市产业基金与PPP基金曝光率最高。
本文为大家梳理这三种基金模式的异同，各自模式的优缺点，以供大家参考。
一、城市发展基金城市发展基金通过向特定机构投资者筹集资金，用于城镇化基础设施建设，并向其提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资方式。
设立城市发展基金，可以较好地缓解地方政府的财政融资压力。
城市发展基金是由地方政府牵头发起设立，并由财政部门负责，通过地方政府融资平台公司具体执行操作，募集的资金主要用于城市建设的基金。
其投资方向为地方基础设施建设项目，通常为公益性项目，例如市政建设、公共道路、公共卫生、保障性安居工程等。
通过财政性资金还款，还款模式主要为债权，最终由地方政府融资平台提供回购。
二、城市产业基金（一）城市产业基金的定义根据原国家发展计划委员会2006年制定的《产业投资基金管理暂行办法》，产业投资基金（或简称产业基金），是指一种对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度，即通过向多数投资者发行基金份额设立基金公司，由基金公司自任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金资产，委托基金托管人托管基金资产，从事创业投资、企业重组投资和基础设施投资等实业投资。
按投资领域的不同，产业投资基金可分为创业投资基金、企业重组投资基金、基础设施投资基金等类别。
其中，由地方政府产业园区或产业资本牵头发起设立的，用于某类特定产业发展的基金称为城市产业基金。
（二）城市产业基金的特点1城市产业基金定位于实业投资,其投资对象是产业尤其是高成长性产业中的创业企业的股权。
产业投资基金与PPP融资培训课程课件
政策环境对产业投资基金与PPP融资的影响
要点一
政策环境对产业投资基金与PPP 融资的推动作用
政府政策的支持和鼓励，为产业投资基金与PPP融资提供 了良好的发展环境，促进其快速发展。
要点二
政策环境对产业投资基金与PPP 融资的制约作用
政府政策的限制和监管，可能对产业投资基金与PPP融资 的发展产生一定的制约作用，需要遵守相关法律法规和政 策要求。
产业投资基金与PPP 融资培训课程课件
目录
CONTENTS
• 产业投资基金概述 • PPP融资模式介绍 • 产业投资基金与PPP融资的结合 • 产业投资基金与PPP融资的风险管理 • 产业投资基金与PPP融资的未来发展
01 产业投资基金概述
产业投资基金的定义与特点
总结词
产业投资基金是一种集合投资工具，专注于特定产业或领域的投资，具有长期投 资、价值投资和专业化管理的特点。
02 PPP融资模式介绍
PPP融资模式的定义与特点
总结词
概述PPP描述
PPP融资模式是指公共部门与私人部门通过合作，共同投资、建设、运营基础设施项目的一种融资模式。其特点 包括风险分担、利益共享、长期合作等，能够提高项目运作效率、降低成本，同时为私人部门提供投资机会。
发展趋势
随着经济的发展和市场的变化，产业投资基金与PPP融资将呈现多元化、专业化、国际化等发展趋势。
展望
未来，产业投资基金与PPP融资有望成为推动经济发展的重要力量，为投资者提供更多元化的投资选 择和更高的收益。同时，也需要关注市场风险和政策变化，以应对潜在的挑战和机遇。
03 产业投资基金与PPP融资 的结合
产业投资基金参与PPP项目的模式与策略
直接投资模式
PPP模式解读PPT
关于政府和社会资本合作模式操作指南 （试行）的通知 财金〔2014〕113号
本指南适用于规范政府、社会资本和其他 参与方开展政府和社会资本合作项目的识别、 准备、采购、执行和移交等活动。各参与方应 按照公平、公正、公开和诚实信用的原则，依 法、规范、高效实施政府和社会资本合作项目。
下列关于政府采用PPP 战略的原因，正确的是（ ）
A. 当前地方财政存在软约束，政府在举借债务时不考虑自身 的财政收入状况，导致过度负债
B. 私人部门的进入可以加快项目的建设进程和提高投资效率， 改善项目的经营和管理水平
C. 国家有关政策规定不得通过举债来进行项目融资和偿债旧 债
D. 通过PPP 模式拉长义务期限，解决了期限错配问题。
答案：C BOT 代表建设-运营-移交
什么是PPP
政府战略
一、财务软约束消除，地方债务规范化发展
当前地方财政的软约束体现：在举借债务时 不考虑自身的财政收入状况，总寄希望于通过 借新还旧或上级政府援助来解决当前的债务兑 付问题，导致地方政府过度负债，以及全国范 围内地方债务规模的快速攀升。未来PPP模式 推广以后，地方政府与私人部门对于项目投资 的风险收益完全自担，政府对项目的投资规模
完全由私人部门承担则更加不可能，因此地方 政府通过对私人部门给予一定期限内的补贴， 来确保PPP 模式的参与者能得到合理的投资回 报率。PPP项目大部分收入最终还是来自政府， 但将资产负债表的债务转化成损益表和现金流 量表的支出，拉长义务期限，一定程度上解决 期限错配问题。
PPP模式下的产业投资基金运作分析报告
PPP模式下的产业投资基金运作分析报告1、产业投资基金的定义根据原国家发展计划委员会2006年制定的《产业投资基金管理暂行办法》，产业投资基金(或简称产业基金)，是指一种对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度，即通过向多数投资者发行基金份额设立基金公司，由基金公司自任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金资产，委托基金托管人托管基金资产，从事创业投资、企业重组投资和基础设施投资等实业投资。
按投资领域的不同，产业投资基金可分为创业投资基金、企业重组投资基金、基础设施投资基金等类别。
随着2006年《中华人民共和国合伙企业法》、2014年《私募投资基金监督管理暂行办法》等法律法规的出台，产业投资基金的组织形式向着多样化的方向发展。
2、产业投资基金的组织形式根据产业投资基金的法律实体的不同，产业投资基金的组织形式可分为公司型、契约型和有限合伙型。
(1)公司型公司型产业投资基金是依据公司法成立的法人实体，通过募集股份将集中起来的资金进行投资。
公司型基金有着与一般公司相类似的治理结构，基金很大一部分决策权掌握在投资人组成的董事会，投资人的知情权和参与权较大。
公司型产业基金的结构在资本运作及项目选择上受到的限制较少，具有较大的灵活性。
在基金管理人选择上，既可以由基金公司自行管理，也可以委托其他机构进行管理。
公司型基金比较容易被投资人接受，但也存在双重征税、基金运营的重大事项决策效率不高的缺点。
公司型产业投资基金由于是公司法人，在融资方式更为丰富，例如可以发行公司债。
(2)契约型契约型产业投资基金一般采用资管计划、信托和私募基金的形式，投资者作为信托、资管等契约的当事人和产业投资基金的受益者，一般不参与管理决策。
契约型产业投资基金不是法人，必须委托基金管理公司管理运作基金资产，所有权和经营权分离，有利于产业投资基金进行长期稳定的运作。
但契约型基金是一种资金的集合，不具有法人地位，在投资未上市企业的股权时，无法直接作为股东进行工商登记的，一般只能以基金管理人的名义认购项目公司股份。
城市发展基金、产业投资基金、PPP基金模式解析
• 2、城市发展基金的特点 • 牵头方为地方政府，通常由财政部门负责，并由当地最
大的地方政府融资平台公司负责具体执行和提供增信。 • 投资方向为地方基础设施建设项目，通常为公益性项目，
例如市政建设、公共道路、公共卫生、保障性安居工程等。 • 还款来源主要为财政性资金。 • 投资方式主要为固定收益，通常由地方政府融资平台提
母基金
管理公司
管理人
地市级以上 财政或平台
劣后10-20%
合格投资者（金 融机构为主）
优先80-90%
母基金—PPP基金（信托计划、资管计划）
子基金
合格投资者（金 融机构为主）
优先60-80%
劣后1020%
子基金1
下级政府财 政或平台
劣后1020%
社会资本
股权
股债
股
SPC1
建设运营
项目1
政府平台
项目贷
• 周成跃任公司董事长兼总经理，邹再华监事会主席。
2、PPP基金的应用范围
• ◆ PPP基金在资本金、债权融资领域均有实际应用： – 为政府方配资 – 为其他社会资本配资 – 单独作为社会资本方 – 为项目公司提供项目贷款
3、PPP引导基金实务及案例
作为优先级LP
3、PPP引导基金实务及案例
省级引导基金结构：
大消费、医疗、信息产业等。 • 项目现金流为第一还款来源，回购方为第二还款来源。 • 投资方式主要为固定收益，通常由园区政府平台公司或产
业集团回购。
2、金融机构投资城市产业基金的关注要点
• ■ 目标行业 • 成熟、有稳定现金流的产业，例如旅游、大消费、医疗、