信息安全行业财务分析

期2012年

2012年年度业内竞争对手

财务指标分析

拟文：网神投融资管理部时间：2013年1月27日

一、整体分析

营业收入营业利润净利润每股收益

公司名称2012年

（万元）同比增长

2012年

（万元）

同比增

长

2013年

（万元）

同比增

长

2013年

（元/股）

同比增

长

启明星辰72,781.1570.69%4,735.8632.82%7,362.4822.10%0.3719.35%

任子行19,297.4210.20%2,378.87-32.77%3,720.73-3.52%0.6-17.81%北信源18,995.7849.63%5,800.5156.70%6,010.7534.26% 1.1123.33%卫士通31,742.97-37.56%-1,896.45-121.55%970.23-89.19%0.1-80.00%蓝盾股份34,520.3923.83%5,093.518.68%5,809.0811.03%0.63-11.27%

行业均值

35,467.5423.36%3,222.46-11.22%4,774.65-5.06%0.56-13.28%

注：数据来源上市公司2012年度报告。

二、盈利能力分析

净利润率营业利润率毛利率净资产收益率

公司名称

2012年

去年同去年同

期2012年

去年同

期

2012年

去年同

期

启明星辰任子行北信源10.12%14.14% 6.51%8.36%60.72%66.06% 6.00% 5.79% 22.45%22.57%14.42%20.71%56.66%55.66%9.52%27.11% 31.64%35.27%30.54%29.16%88.00%89.90%10.15%29.47%

卫士通蓝盾股份均值3.06%17.66%-5.97%17.31%58.44%58.55% 1.62%14.58% 16.83%18.77%14.76%16.81%44.32%45.00%8.84%21.03% 16.82%21.68%12.05%18.47%61.63%63.03%7.23%19.60%

注：净利润率=净利润/营业收入

营业利润率=营业利润/营业收入，营业利润率能更好反应公司主营业务盈利的状况毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入

净资产收益率=净利润/净资产，反映公司利用自有资本的效率

三、应收账款分析

（1）应收账款占比分析

公司名称启明星辰任子行北信源卫士通蓝盾股份均值应收账款占营业收入比例应收账款占流动资产比例应收账款周转率2012年去年同期2012年去年同期2012年去年同期

0.480.610.330.29 2.06 1.63

0.210.100.100.17 4.7210.26

0.820.51

0.250.40

1.22 1.97

0.660.370.300.28 1.52 2.73

0.460.280.250.27 2.15 3.55

0.530.370.250.28 2.33 4.03

注：应收账款与营业收入的比例用来衡量公司抗风险能力，过高会导致坏账风险的增加。

应收账款占流动资产的比重用来衡量流动资产的优质性，越低越好。

应收账款周转率=营业收入/应收账款。反映公司应收账款周转速度的比率。它说明一定期间内公司应收账款转为现金的平均次数。比率越大往往说明周转效率越高。

（2）2012年应收账款账龄结构

四、三项费用分析

公司名称启明星辰任子行北信源卫士通蓝盾股份行业均值营业总成本占营收比重管理费用占营收比重销售费用占营收比重2012年去年同期2012年去年同期2012年去年同期93.74%91.86%20.39%24.96%31.41%31.57% 87.44%79.79%30.41%25.00%10.45%9.42% 69.46%70.86%26.23%27.47%27.65%29.61% 105.89%83.06%32.72%22.38%24.23%16.73% 85.24%83.19%16.58%16.87%9.06%7.11% 88.35%81.75%25.27%23.34%20.56%18.89%

五、现金流量分析

附件：主营业务构成情况 1、启明星辰

营业收入

营业成本

毛利率(%)

营业收入比上 年同期增减 （%）

营业成本比上年 同期增减（%）

毛利率比上 年同期增减 （%）

分行业 信息网络安全 708,308,273.38 278,220,218.64

60.72% 73.42% 99.43% -5.12% 分产品 华北 305,733,400.49 143,412,146.38 53.09% 73.49% 120.45% -10% 西南 68,327,034.41 24,453,086.01 64.21% 23.62% 59.16% -7.99% 华南 78,679,531.77 35,120,261.27 55.36% 44.41% 66.65% -5.96% 华东

58,755,393.99

16,535,327.44

71.86%

101.74%

159.09%

-6.23%

东北 26,817,004.55

7,257,197.08 72.94% 7.02%

13.44% -1.53% 西北 55,751,302.84 17,855,309.24 67.97% 28.15% -3.59% 10.54% 华中

114,244,605.33

33,586,891.22

70.6%

361.27%

400.17%

-2.29%

2、任子行

营业收入

营业成本

毛利率(%)

营业收入比 上年 同期增 减（%）

营业成本比 上年 同期 增减（%）

毛利率比 上年同 期 增减 （%）

分行业 分产品出口 30,704,136.64 4,052,616.38 86.8% 东北地区 7,561,571.66 2,114,625.95 72.03% 7% -21.62% 10.21% 华北地区 54,666,097.04 30,042,072.64 45.04% -26.24% -31.69% 4.39% 华东地区 12,523,295.87 7,307,610.54 41.65% 9.51% 63.51% -19.27% 华南地区 41,267,670.90 19,206,194.96 53.46% 4.34% 61.67% -16.5% 华中地区 11,798,567.28 7,382,315.54 37.43% -2.43% 66.01% -25.8% 西北地区 16,624,189.24 6,536,489.22 60.68% -0.69% 39.99% -11.42% 西南地区

17,820,072.16

7,319,469.09

58.93%

27.04%

80.41%

-12.15%

3、北信源

营业收入

营业成本

毛利率(%)

营业收入比上年

同期增减（%）

营业成本比上年 同期增减（%）

毛利率比上年 同 期增减 （%）

分行业 金融行业 11,016,556.88 527,587.87 95.21% 184.49% 137.86% 0.94% 军工行业 7,603,130.61 1,810,308.53 76.19% 164.85% 571.56% -14.42% 能源行业 41,043,398.44 1,606,929.15 96.08% 53.59% 411.56% -2.74% 政府行业 10,063,886.50 1,795,574.21 82.16% -42.87% 90.97% -12.5% 其他行业

119,115,252.6

16,355,322.88

86.27%

60.1%

58.5%

0.14%