鞍钢财务报表分析报告

鞍钢股份财务报表分析报告

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序号: 07

鞍钢简介

鞍钢集团公司1916年始建，是中国第一大综合钢铁生产企业，1948年12月正式成立新中国第一个钢铁联合企业---鞍山钢铁公司。1992年组建以鞍山钢铁公司为核心企业的鞍钢集团。由鞍钢集团公司作为发起人于1997年5月8日以发起设立方式成立的股份有限公司。目前公司注册资本为72.34亿元。鞍钢于1997年7月22日在香港发行8.9亿股H股，1997年11月16日发行3亿股A股，并在深圳证券交易所挂牌交易。

目前，公司拥有鞍钢集团全部焦化、烧结、炼铁、炼钢、轧钢等整套现代化钢铁生产工艺流程及相关配套设施，并拥有了与之配套的能源动力系统，实现了钢铁生产工艺流程的完整性、系统性。公司已经成为具有年产 1，600 万吨钢，以汽车板、家电板、集装箱板、造船板、管线钢、冷轧硅钢等为主导产品的精品板材基地。广泛用于汽车、家电、机械制造等领域。2011年，公司生产铁2044.26万吨、钢1978.28万吨、钢材1916.96万吨，实现营业收入904.23亿元。

公司的经营范围包括钢铁的生产及制造（包括冶炼及压力加工）；钢材轧制的副产品、机械之各耐火材料、设备及零部件的生产制造，销售自产产品。公司主要业务为生产及销售热轧产品、冷轧产品、中厚板及其他钢铁产品。主营黑色金属冶炼及压力加工制品（包括冷轧薄板系列产品，宽厚板系列产品及线材系列产品）。兼营为钢材轧制过程中的副产品，耐火材料、设备及零部件。公司能够生产16大类品种、600个牌号、42000个规格的钢材产品。“鞍钢”牌铁路用钢轨、船体结构用钢板、集装箱用钢板获得“中国名牌产品”称号。

一、资产负债表结构分析

（一）资本结构分析

从鞍钢股份的2011年资产负债表资料看，其结构是属于风险性结构；如下图所示：

如图说明鞍钢股份流动负债高于流动资产，企业的支付能力较差，财务风险较大。虽然相对于其他结构形式，风险结构的资本成本最低，但如果不能解决短期偿债问题，企业随时存在财务危机的可能。因此，这种结构形式在更多的时候适用于资产流动性很好且经营现金流量较充足的企业。

（二）资产总体结构分析

从上表中可以看出，鞍钢集团的资产结构中，流动资产所占的比重较低，非流动资产所占的比重较高，占了总资产的70%左右。这种状况是与整个钢铁行业的行业特点有关的，从结构变动情况来看，2011年年末的流动资产所占的比重为27.54%比2010年年末的29.44%减少了1.90%，而非流动资产从2011年年末的72.46%到2010年的70.56%有所增加，着表明鞍钢资产的流动性在2011年有所降低。

1、流动资产结构

根据流动资产结构分析表可以看出，在流动资产中，存货以及预付款项所占的比重是较高的，在2011年存货在流动资产中占有的比重达到了50.21%，应收票据的比重也有20.85%，这种情况可以看出这个企业的现金流大部分被存货及应收票据占有，这在一定的程度上是不利于企业的发展的。

2、非流动资产结构

根据非流动资产结构分析表可以看出，在非流动资产中，2011年固定资产所占的比重较大，占到所有非流动资产的71.78%，其次是无形资产、在建工程是

9.14%和12.24%，这样的非流动资产结构决定于钢铁行业特点。2011、2010年企业非流动资产结构基本稳定，2011年固定资产降低了5.43%，在建工程增加了5.13%从这里可以看出该企业在不断的扩展。

（三）负债与所有者权益结构的分析

企业2011年负债所占比重为49.21%，所有者权益为50.79%，而在2010年企业的负债所占的比重为47.35%，所有者权益为52.65%，这些数据就可以看出企业在2011年的负债是在增加的，因此财务实力是有所降低。

1、流动负债结构

根据流动负债结构分析表可以看出，在流动负债中，2011年与2010年的变化并不是很大，在整个流动负债中占比重最大的是短期负债，短期负债在2010年占整个流动负债的比重是28.56%到了2011年比重增长到了28.87%，增长了0.31%，而应收票据和应付账款的比重都有所增加，这说明，企业在2011年对短期负债的管理并没有2010年的好，而在整个流动负债中比重变化最大的是其他流动负债，2011年的其他流动负债的比率达到了16.31%，比2010年增长了8.00%，其他流动

负债增长的主要原因是企业在2011年发行了短期融资券。

2、非流动负债结构

根据非流动负债结构分析表可以看出，在非流动负债中，占比重最大的项目是长期借款，占到了所以非流动负债比重的90%以上。2011年相对于2010年的长期负债减少了0.35%而其他非流动负债增加了0.53%。从附注七、27中了解到鞍钢的长期负债主要用于莆田冷轧工程及天铁工程项目建设，这种建设项目对企业的扩大经营是有利的，其他非流动负债的增加是由递延收益的增加引起的。

3、所有者权益结构

根据所有者权益结构分析表可以看出，资本公积和未分配利润是企业的所有者权益的两大来源，股本以及资本公积金额在2011年和2010年没有太大的变化，但比重分别增长了0.76%和3.19%主要是由于鞍钢股份2011年留存收益（盈余公积和未分配利润）增长幅度较小导致的。这说明企业在2011年的经营没有2010年的经营情况好。

二、资产负债表趋势分析

（一）资产变动趋势

1、总资产变动趋势分析

2011年鞍钢股份的总资产下降了2126百万元，下降的幅度是2.02%，这说明鞍钢股份在2011年企业占用的经济资源有所下降。从资产的构成来看，2011年企业的流动资产下降了2580百万元，非流动资产增加了454百万元，可以看出2011年鞍钢股份资产的流动性是在下降的，下降的最主要是预付款项下降了53.94%。

2、流动资产变动趋势分析

从流动资产内部结构看，两年来影响流动资产降低的项目主要是货币资金和预付账款，从2011年附注中可以看到一年以上的预付款项并没有太大的变化，而