期货从业《期货投资分析》复习题集(第1257篇)

2019年国家期货从业《期货投资分析》职业资格考前

练习

一、单选题

1.下列哪种债券用国债期货套期保值效果最差( )。

A、CTD

B、普通国债

C、央行票据

D、信用债券

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【知识点】：第6章>第2节>久期管理策略

【答案】：D

【解析】：

利用国债期货通过beta 来整体套保信用债券的效果相对比较差，主要原因是信用债的价值由利率和信用利差构成，而信用利差和国债收益率的相关性较低，信用利差是信用债券的重要收益来源，这部分风险和利率风险的表现不一定一致，因此，使用国债期货不能解决信用债中的信用风险部分，从而造成套保效果比较差。

2.下列关于我国商业银行参与外汇业务的描述，错误的是( )。

A、管理自身头寸的汇率风险

B、扮演做市商

C、为企业提供更多、更好的汇率避险工具

D、收益最大化

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【知识点】：第6章>第3节>金融机构外汇业务

【答案】：D

【解析】：

我国商业银行作为境内以及跨国公司的主要结算和融资机构，不但需要管理自身头寸的汇率风险，而且在汇率类衍生品交易中还要扮演做市商等角色。银行不但自身急需加快外汇衍生业务发展，积极参与外汇市场交易，而且要为企业提供更多、更好的汇率避险工具，规避汇率风险。

3.一个模型做20笔交易，盈利12笔，共盈利40万元；其余交易均亏损，共亏损10万元，该模型的总盈亏比为( )。

A、0.2

B、0.5

C、4

D、5

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【知识点】：第4章>第3节>主要测试评估指标

【答案】：C

【解析】：

盈亏比=一段时间内所有盈利交易的总盈利额/同时段所有亏损交易的亏损额=40/10=4 4.存款准备金是金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金。其中，超额准备金比率( )。

A、由中央银行规定

B、由商业银行自主决定

C、由商业银行征询客户意见后决定

D、由中央银行与商业银行共同决定

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【知识点】：第1章>第2节>利率、存款准备金率

【答案】：B

【解析】：

存款准备金分为法定存款准备金和超额存款准备金。法定存款准备金比率由中央银行规定，是调控货币供给量的重要手段之一。超额准备金比率由商业银行自主决定。

5.基差交易是指以期货价格加上或减去( )的升贴水来确定双方买卖现货商品价格的交易方式。

A、结算所提供

B、交易所提供

C、公开喊价确定

D、双方协定

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【知识点】：第5章>第1节>基差定价

【答案】：D

【解析】：

基差交易也称基差贸易，是指现货买卖双方均同意，以期货市场上某月份的该商品期货价格为计价基础，再加上买卖双方事先协商同意的升贴水作为最终现货成交价格的交易方式。升贴水的确定与期货价格的点定构成了基差交易中两个不可或缺的要素。

6.若国债期货市场价格低于其理论的价格，不考虑交易成本，宜选择的套利策略是( )。

A、买入国债现货和期货

B、买入国债现货，卖出国债期货

C、卖出国债现货和期货

D、卖出国债现货，买入国债期货

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【知识点】：第2章>第1节>无套利定价理论

【答案】：D

【解析】：

在无套利市场，如果两种金融资产未来的现金流完全相同(称为互为复制)，则当

7.实践表明，用权益类衍生品进行资产组合管理，投资者需要调整资产组合的头寸，重新建立预定的战略性资产配置时，通过( )加以调整是比较方便的。

A、股指期货

B、股票期货

C、股指期权

D、国债期货

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【知识点】：第6章>第3节>进出口贸易

【答案】：A

【解析】：

如果股票市场价格相对债券市场或其他资产的市场价格发生变化，那么投资组合中股票的比例就会上升或下降。投资者有时需要调整资产组合的头寸，重新建立预定的战略性资产配置。欧美市场的实践表明，通过股指期货加以调整是比较方便的。

8.宏观经济分析的核心是( )分析。

A、货币类经济指标

B、宏观经济指标

C、微观经济指标

D、需求类经济指标

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【知识点】：第1章>第1节>国内生产总值

【答案】：B

【解析】：

宏观经济指标的数量变动及其关系，反映了国民经济的整体状况，因此，宏观经分析的核心就是宏观经济指标分析。

9.下列属于利率互换和货币互换的共同点的是( )。

A、两者都需交换本金

B、两者都可用固定对固定利率方式计算利息

C、两者都可用浮动对固定利率方式计算利息

D、两者的违约风险一样大

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【知识点】：第7章>第1节>货币互换与汇率风险管理

【答案】：C

【解析】：

货币互换与利率互换不同，利率互换是同种货币不同利率之间的互换，不交换本金只交换利息，所以违约风险较小。一般意义上的货币互换是两种货币的利率之间的互换，期末有本金交换，所以货币互换的违约风险要大于利率互换。当然，也有一些货币互换并不要求本金交换。货币互换中交易双方可以按照固定利率计算利息，也可以按照浮动利率计算利息。在大多数利率互换中，合约一方支付的利息是基于浮动利率进行计算的，而另一方支付的利息则是基于固定利率计算的。

10.2014年8月至11月，新增非农就业人数呈现稳步上升趋势，美国经济稳健复苏。当时市场对于美联储__________预期大幅升温，使得美元指数__________。与此同时，以美元计价的纽约黄金期货价格则__________。( )

A、提前加息；冲高回落；大幅下挫

B、提前加息；触底反弹；大幅下挫

C、提前降息；触底反弹；大幅上涨

D、提前降息；维持震荡；大幅上挫

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【知识点】：第1章>第1节>城镇就业数据

【答案】：B

【解析】：

非农就业数据对期货市场也有一定影响。2014年8月至11月，新增非农就业人数呈现稳步上升趋势，美国经济稳健复苏。市场对美联储提前加息的预期大幅升温，使得美元指数触底反弹，4个月累计上涨8．29％，与此同时，以美元计价的纽约黄金期货价格则大幅下挫，11月初更是创下四年半以来的新低。

11.( )的货币互换因为交换的利息数额是确定的，不涉及利率波动风险，只涉及汇率风险，所以这种形式的互换是一般意义上的货币互换。

A、浮动对浮动

B、固定对浮动

C、固定对固定

D、以上都错误