如何发挥财务分析的作用

如何发挥财务分析的作用

【内容提要】

财务分析人员常常为自己的工作成果得不到重视而苦恼。为走出这个困境，财务人员只能反求诸己，提高分析报告的“有用性”。为此，一方面他必须深入了解公司运营的商业模式，理解公司经营成功的关键要素，另一方面他也必须以客户为导向，换位思考，理解上级或其他管理者所面对的压力与现时现地的困难，最后，他还必须致力于推动财务分析结果的应用，促成行动。自始至终，他都应当牢记财务分析报告本身并不是成果，财务分析工作的价值只能来源于对公司最终经营成果的贡献上。

【正文】

财务分析是一项复杂的工作，需要分析人员倾注大量的时间和精力。然而，从事财务分析的专业人员经常抱怨，自己殚精竭虑撰写出来的“详细而专业”的分析报告，却常常得不到领导的重视，其他部门的管理者也无人关心。久而久之，财务人员对自己工作的价值渐生怀疑，工作热情逐渐衰减，分析报告的质量不断降低，最后变成为完成报告而完成报告，例行公事，应付交差。

另一方面，公司的管理层或各个责任中心的管理者却常常为缺乏决策的数据参考而苦恼。他们常常责怪财务部门不能提供及时有用的信息，不能提供针对性强，适用性高的分析。有的时候，责任中心的管理者还会认为财务人员提供的分析是在挑他们的毛病，对财务分析人员抱有抵触心理。他们指责财务人员的分析纸上谈兵，闭门造车，

过于肤浅。

问题出在哪里？责任在谁？如何解决？

抱怨领导不懂财务或不重视财务是一个容易找到的借口，但这于事无补。与其归咎于外，不如反求诸己。上文描述的困境，归根到底，责任在于财务人员自身。问题在于我们还不够真正“专业”，或者我们一开始就走入了一个陷阱――追求分析报告形式上的“专业”和“完美”，而忽视了财务分析本身的目的，即“有用性”。另外，我们或许还忘记了一点，作为分析报告的撰写者的同时，我们还应当成为报告的推销者和分析结果应用的追踪者。

●“作用”的意义

要发挥财务分析的作用，首先应当明了“作用”二字的含义。在这里，“作用”二字应当等同于“贡献”。与其他任何工作一样，只有对公司最终的绩效改善必不可少且有所帮助，这项工作才有价值。财务分析本身并不能直接带来公司绩效的改善，能够直接带来成果的唯有“行动”。财务分析只能透过其他人才能发挥作用。因此，发挥财务分析的作用，唯一的途径是促成行动。一份财务分析报告，若能为管理层有意识的决策提供帮助，为责任中心的管理者有意识的行动调整提供参考和验证，就是有价值的，或者说，是发挥了“作用”的。

●提高财务分析的有用性

财务分析的目的在于促成行动，然而财务人员自身并不负责销售、营运和决策，即行动只能由他人作出。换言之，只有负责行动的管理者，愿意并且真正利用财务分析的结果调整他们的行动时，财务

分析才可能发挥作用。德鲁克指出：“专业人员的产出必须与其他人的产出结合在一起，才能产生成果。”

为促成行动，财务分析报告必须变得“有用”。财务分析不能仅是泛泛而谈，看似面面俱到，却毫无价值；财务分析也不应是数字打转，玩弄变换分子分母的游戏；财务分析更不能是闭门造车，臆想结论。要提高分析的“有用性”，财务人员应当做到“一个导向，四个理解”。

“一个导向”就是“以客户为导向”。在这里，客户即是分析报告的使用者。不同层面的领导对于信息需求的重点是不同的，不同个性的领导对于信息需求的方式是不同的。有的领导喜欢简单明了，有的领导喜欢事无巨细；有的领导喜欢看表格，有的领导喜欢看图。分析人员应当了解这些个性的需求，在撰写分析报告时注意表现的形式和报告的繁简度。但无论如何，他都应当做好准备，即使报告本身简明扼要，直观明了，报告背后的支持数据必须是详尽而具体的。

“客户导向”还要求我们提高所提供分析的及时性和针对性。“报告不及时，新闻变历史”。一份迟来的“完美”报告毫无价值。速度极为重要，因为有的时候，数字的精确并不十分关键，只要能说明趋势，点明问题就足够了。针对性也必不可少，若分析报告提供的信息使用者并不需要和关心，也很难发挥作用。

“四个理解”是：

1、理解公司所有行业的商业模式

2、理解公司战略

3、理解上级或其他管理者的考核压力

4、理解上级或其他管理者现时现地所面临的具体困难

理解公司所在行业的商业模式

这一点十分重要。商业模式不同，成功要素也就不同；成功要素不同，关键绩效指标（KPI）也就不同；KPI不同，也就决定了财务分析工作的重点有所不同。如果财务分析报告，尤其是内部分析报告，仅限于在教科书上列明的几个通用指标，而不与公司所处行业的商业模式和关键成功因素相契合，那么不仅不能够提供高价值，而且在某些情况下还可能产生误导。

比如，一个典型的寿险公司的商业模式可以描述为：通过为客户提供有价值的承诺和服务，利用长期合同锁定客户资金，利用积淀的资金投资获取稳定的高于资金获取成本的投资收益①。从财务的角度来看，其成功之要素有（但不限于）

1、获取资金的能力，这包括资金量和持续性

2、获取资金成本的高低

3、现金流匹配或者资产负债管理能力

4、投资能力

以此，可以构建财务分析框架。

①所以，一个寿险公司可以被理解为四个公司的集合体，这四个公司分别是一个产品开发公司，一个营销公司，一个服务公司和一个投资公司。由于本文的目的不在于讨论寿险公司的商业模式，故不详述。

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ROE 运营资产比例

非运营资产比例

ROA A/E 保单负债：预设利率

其他负债：债务资本成本

R（L＋E）/E (L+E)/E……......权益资本成本

投资收益退保益承保利润

死差、病差费差

资金量收益率

（精算赔付－实际赔付）保费收入*（精算费用率－实际费用率）

规模差异效率差异

人数举绩能力人均件数件均保费

佣金差异运营成本差异