2008年全球金融危机知识课件

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2008年世界金融危机

2008年世界金融危机

2008年全球金融危机分析2008年由美国开始的世界金融危机是上个世纪30年代经经济大萧条以来最严重的一次金融危机,对全球经济产生了广泛的影响。

一、世界金融危机的爆发2007年,次贷危机开始在美国浮出水面。

2007年3月中旬到4月初,由于次贷违约大幅上升,美国第二大次级抵押贷款公司——新世纪金融公司宣布濒临破产,而后申请破产保护,次贷风险开始凸显。

2007年7月到8月,目的和标准普尔宣布降低一千多种次贷相关债券的评级,美国第五大投资银行贝尔斯登宣布旗下两只基金申请破产,法国最大银行巴黎银行宣布冻结旗下2只与次贷有关基金的申购和赎回,全球金融出现大幅振荡。

2007年末至2008年3月,由于大型金融机构纷纷公布资产损失,并寻求外部融资,美国贝尔斯登濒临破产,最终被摩根大通银行收购,全球经济增长前景暗淡,金融市场动荡加剧。

由于美国国际经融中心地位和美元的国际货币地位,随后形成“蝴蝶效应”于2008年席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场,造成全球股市剧烈的震荡和下跌,并传导到实体经济领域,引发了持续至今的全球范围内的金融危机。

2008年9月,美国金融危机爆发。

首先出现问题的是美国的抵押贷款机构,美国两大联邦住房抵押贷款机构房利美、房地美陷入财务困境,并被美国政府接管,他们几乎占了美国住房抵押贷款的50%。

接着是美国的投资银行。

9月15日,美国第四大投资银行雷曼兄弟公司不得不申请破产保护。

同日,美国第三大投资银行美林证券被美国银行收购。

至此,美国第三大到第五大投资银行美林公司、雷曼兄弟公司、贝尔斯登公司相继申请破产保护或被收购。

仅存第一的高盛和第二的摩根史坦利公司也从投资银行转变为投资持股银行,而美国最大保险集团美国国际集团被爆陷入财务困境。

受这些事件影响,金融市场信心受到重创:全球股市暴跌、信贷市场紧缩加剧,次贷危机演化为全面金融危机。

二、金融危机的原因美国房地产市场泡沫破灭,大量次级房贷违约,基准利率上升和房地产价格下降引爆了危机。

2008金融危机

2008金融危机
2008年全球金融危机
美 国 华 而 街 之 变
一引发金融危机的过程
• 金融危机过程回顾从2005年美联储持续提 高利率以来,次贷违约率从2006年开始逐 渐上升,次贷危机开始显现。随着新会计 准则FAS157于2006年颁布,2007年初, 各大金融公司的财务报表暴露了次贷市场 价值的极大缩水,公众开始恐慌性抛售次 贷债券,危机爆发。
美国应对金融危机的政策及实施情况
• (一)新的流动性管理手段 • 一是调整贴现窗口贷款政策。从2007年8月 起,美联储多次通过调整贴现政策,鼓励出现财 务困难的商业银行向美联储借款。2007年8月17 日,美联储下调贴现率50个基点,使其与美联邦 基金利率之差由此前100个基点缩小为50个基点 ,贷款期限延长至30天,并可应请求展期。2008 年3月18日,美联储再次下调贴现率75个基点, 使其贴现率与联邦基金利率进一步缩小至25个基 点,贷款期限延长至90天。
• 二是启用新的融资机制。2007年12月12日,美联储推出 对合格存款类金融机构的创新融资机制(TAF)。在TAF 中,美联储通过拍卖提供为期28天的抵押贷款,每月两次 ,利率由竞标过程决定,每次的TAF有固定金额,抵押品 与贴现窗口借款相同。由于TAF事前确定数量并采用市场 化的拍卖方式,既能有效解决银行间市场的流动性问题, 又不会导致银行准备金和联邦基金利率管理的复杂化,被 视为美联储40年来最伟大的金融创新。2008年7月30日, 作为28天TAF的补充,美联储推出84天期TAF,以更好地 缓解3个月期短期融资市场的资金紧张情况。2008年9月 29日,美联储又表示计划将于11月推出两次总额为1500 亿的远期TAF,时间和期限将在与存款机构协商后确定, 以确保年底前市场参与者资金充足。此后,又于2008年 10月6日将总规模扩大至3000亿。

08年金融危机--(做空CDO)

08年金融危机--(做空CDO)

AAA级债券
AA级债券 BBB以下级债券
权益证券














i
提 高
多重MBS资产证券化过程——CDO
• 嵌入衍生工具的CDO
“保险费”
ABX指数 等虚拟资产
ABX或
CDS交易
一旦出现衍生 合约规定的事 件,需要支付 的赔偿金额
债券本息

立 法
CDO交易

AAA级债券
AA级债券 BBB以下级债券
-6
Mexico 95
-8
Korea 98
-10
Thailand 98
-12
Indonesia 98
-14
Turkey 01 Argentina 02
对抗金融危机的根基
在2005年美国卡特 里那飓风灾难中,只 有质量坚固的建筑才 能抵御袭击。金融业 同样如此。
二、次贷危机解读
1、导火索
• 2007年初,次级贷款的违约事件超过了预
• 脆弱的监管框架—金融监管缺位和放松的借贷标准
(NIJIA 贷款—no income no job no assets);金融机构资 本要求较低甚至没有要求;银行表外资产活动;隐性政府 担保(fannie and freddie)
• 杠杆和风险的大量增加—金融创新和金融衍生产品的发展
(如CDO、CDS)在银行和其他机构间传染放大了房贷违 约的风险。(美国投资银行杠杆率大约为30:1; fannie and freddie 杠杆率为100:1)
• 购买CDO的机构投资者可以将CDO作为抵押品向货币市场融通资金,资金的

《货币危机》课件

《货币危机》课件
《货币危机》PPT课件
目录
• 货币危机概述 • 货币危机的成因 • 货币危机的应对策略 • 货币危机的案例分析 • 未来展望
01 货币危机概述
定义与特点
定义
货币危机通常指一国货币价值出 现急剧贬值的情况,通常表现为 汇率大幅波动、资本大量外流和 金融市场动荡等。
特点
货币危机通常具有突发性、快速 传播性和破坏性,对国家经济和 金融稳定造成严重威胁。
政策协调与信息共享
加强各国之间的政策协调和信息共享,共同应对货币危机,避免危机进一步扩散 和恶化。
04 货币危机的案例 分析
亚洲金融危机
总结词
1997年亚洲金融危机对亚洲各国经济造成了严重冲击,导致货币贬值、股市崩盘和银行体系崩溃。
详细描述
亚洲金融危机始于泰国,由于泰铢贬值引发了连锁反应,导致其他亚洲国家的货币也相继贬值。股市 大幅下跌,银行和企业陷入困境,经济增长放缓甚至出现负增长。国际货币基金组织等国际机构提供 了援助,但恢复期漫长,对经济造成了深远的影响。
01
02
03
经济衰退
货币危机可能导致资本外 流、投资减少和消费下降 ,进而引发经济衰退。
金融市场动荡
货币危机可能导致金融机 构面临违约风险和流动性 危机,引发金融市场动荡 。
社会不稳定
货币危机可能导致物价上 涨、失业率上升和收入下 降,引发社会不稳定和政 治动荡。
02 货币危机的成因
内部因素
经济结构失衡
全球经济一体化
01
随着各国经济联系日益紧密,一国经济出现问题可能迅速传导
至其他国家,引发连锁反应。
货币政策与财政政策
02
各国采取的货币政策和财政政策对汇率和资本流动产生影响,

08年金融危机解析【PPT】

08年金融危机解析【PPT】
危机影响:金融危机已严重危及德国实体经济。欧盟预测德 国明年的经济为零增长,国际货币基金组织的最新预测为 负0.8%。
政府救援:德国政府11月5日通过名为“以促进增长保障就 业”的振兴经济方案,采取15点措施。
• 二、金融危机对中国的影响 4 • (一)对外贸出口的影响 4 • (二)对我国金融业的影响 5 • (三)对我国房地产业的影响 5 • 三、中国应对国际金融危机的对策分析 6 • (一)扩大国内需求 6 • (二)加快金融体制改革和维护金融安全 6
• 首先遭遇直接冲击的是与美国金融体系关联紧密 的各国金融体系,亏损和坏账不可避免。
• 其次是美国金融危机极大的打击了投资者信心, 人们对银行信誉和现行金融体系产生质疑,全球 范围内流动资金骤然紧缩,直接影响实体经济的 增长速度。
• 第三是美国作为全球最大的消费型国家,一旦其 消费需求出现大规模萎缩,那些对美国消费依存 度强的经济体将失去发展动力。
• 美国人买房子贷款不是我们想象中的找银 行,而是找抵押贷款公司,这些抵押贷款 公司从银行获得信用贷款放款给贷款人。
• 抵押贷款公司分为普通贷款公司和次级贷 款公司。普通贷款公司只把钱贷给那些信 用评级比较高的贷款人,次级贷款公司把 钱贷给那些信用评级比较低的贷款人。
• 次贷危机发生的条件,就是信贷环境的改变,特 别是房价停止上涨或下降。为什么这么说?因为,次 级按揭贷款人的资信状况本来就比较差,或是缺乏足 够的收入证明,或是还存在其他的负债,因此,还不 起房贷、或违约是很容易发生的事情。但在信贷环境 宽松,或者房价上涨的情况下,放贷机构因贷款人违 约收不回贷款,他们可以干脆把抵押的房子收回来, 再卖出去即可,这样不仅不会亏损,而且还可以获得 盈利。但在信贷环境改变,特别是房价下降的情况下, 放款机构把房子收回来再卖,就很难实现,或是房子 很难卖出,或是因房价卖的过低而导致亏损。如果这 类事情频繁地、集中地、或大规模地发生,危机就出 现了。

《金融危机》课件

《金融危机》课件

对全球经济治理体系的挑战和改革方向
挑战:全球经济治理体系 需要适应新的经济形势和 挑战
改革方向:加强国际合作, 推动全球经济治理体系改 革
挑战:全球经济治理体系 需要应对金融风险和危机
改革方向:加强金融监管, 提高金融稳定性和可持续 性
挑战:全球经济治理体系 需要应对全球经济不平衡 和不平等
改革方向:推动全球经济 平衡和公平发展,促进全 球经济可持续发展
Part Five
金融危机对全球经 济的影响
国际金融市场的动荡和不稳定
汇率波动:各国货币汇率波 动剧烈,影响国际贸易和投 资
信贷紧缩:银行信贷紧缩, 企业融资困难,影响经济发

股市暴跌:全球股市大幅下 跌,投资者信心受挫
失业率上升:企业倒闭,失 业率上升,社会不稳定因素
增加
国家经济和财政状况恶化
信贷紧缩:银行减少贷款,导致企业和 个人难以获得贷款
股市暴跌:股市价格大幅下跌,投资者 损失惨重
企业破产:企业无法偿还债务,导致破 产
失业率上升:企业破产导致失业率上升, 社会不稳定因素增加
经济衰退:GDP下降,经济活动减少, 社会经济陷入困境
股市暴跌和资产价格泡沫破裂
股市暴跌:股市大幅下跌,投资者信心丧失,导致股市崩盘 资产价格泡沫破裂:资产价格过高,无法维持,导致资产价格大幅下跌 信贷危机:银行信贷风险增加,导致信贷市场冻结 企业破产:企业无法偿还债务,导致企业破产数量增加 失业率上升:企业破产导致失业率上升,社会不稳定因素增加
国际经济合作和政策协调的挑战
各国政策差异:不同国家采取的政策不同,导致政策协调难度加大 贸易保护主义:金融危机导致贸易保护主义抬头,影响全球贸易自由化进程 国际金融体系改革:金融危机暴露了国际金融体系的缺陷,需要加强国际合作进行改革 经济复苏的不平衡:不同国家经济复苏速度不同,导致政策协调难度加大

2008年全球金融风暴解析

2008年全球金融风暴解析

08年以来,次贷危机阴霾持 续挥之不去,主要投行深陷 次贷泥淖,危机影响开始向 其他金融领域扩散,并对实 体经济产生了不利影响 进入 8 月,由于资产质量不 断恶化,亏损严重,资本金 不足等原因,多家重量级金 融机构濒临破产窘境:雷曼 兄弟申请破产保护,美林被 美国银行收购,两房及 AIG 被美国政府接管,高盛与摩 根斯坦利转型为银行控股公 司,摩根大通收购华盛顿互 惠银行,掀起全球金融市场 新一轮动荡,导致全球股市 大幅下挫,部分金融市场 (如俄罗斯)被迫暂停交易 面对动荡加剧的金融市场, 各国政府不断采取救市政策, 美国政府拟动用 7,000 亿美 元收购低流动性资产以根本 解决金融机构面临的问题, 短期支持全球股市近日有所 反弹,但该方案于 9 月 29 日 被美国国会众议院否决,引 发股市大幅下挫
06-06
06-11
07-04
07-09
08-02
08-07
数据来源:Bloomberg,截至2008年9月30日
%
金融风暴令投资者避险情绪 大幅攀升,市场流动性极度 紧张:
美国国债收益率下滑明显
2.0 1.5 1.0 0.5
各主要投行CDS价格大幅攀升
1,000 800 600 400 200 0 08-01
2008年9月29日
2008年9月26日 2008年9月21日 2008年9月19日 2008年9月18日 2008年9月16日 2008年9月15日 2008年9月14日
Washington Mutual 申请破产,成为美国历史上规模最 大的银行倒闭案,后被JP摩根以19亿美元的价格收购
美联储批准独立投行高盛和摩根士丹利转型为银行控股公司, 标志着独立投行模式的终结 美联储联手各国央行再次向市场注入流动性、暂时禁止 卖空金融股、财政部宣布拟成立7000亿美元实体收购低 流动性资产等救市政策,刺激全球股市大幅反弹

经济大事件

经济大事件

经济大事件1. 2008年全球金融危机2008年,美国发生了次贷危机,引发了全球范围内的金融危机。

次贷危机是由于美国房地产泡沫破裂,导致大量次级抵押贷款违约,银行和金融机构遭受重创,引发了全球性的金融动荡。

此次危机波及了全球各国,许多银行和金融机构破产,股市暴跌,全球贸易和投资活动大幅减少,造成了严重的经济衰退。

这次金融危机对全球经济造成了严重影响,也引发了全球范围内的经济政策调整和改革。

2. 中国加入世界贸易组织2001年,中国加入世界贸易组织,成为WTO的正式成员国。

这一事件对中国经济产生了深远的影响。

加入WTO后,中国开放了更多的市场,降低了关税和贸易壁垒,吸引了更多的外资和技术,促进了中国经济的快速增长。

中国也承诺将逐步推进市场经济改革,加强知识产权保护,提高透明度和法治化水平。

中国加入WTO改变了其与世界经济的关系,也对全球贸易体系和全球供应链结构产生了深远的影响。

3. 2003年SARS疫情2003年,中国爆发了SARS(严重急性呼吸综合征)疫情,迅速蔓延到全球各地。

这次疫情对中国和全球经济都产生了严重影响。

在中国大陆地区,SARS疫情导致了人们的消费和投资活动大幅减少,服务业和旅游业受到重创,经济增速大幅下滑。

在全球范围内,SARS疫情导致了全球贸易和投资活动的大幅减少,对全球供应链和全球经济产生了深远影响。

此次疫情也让全球各国认识到了公共卫生安全的重要性,加强了国际合作和信息共享,加强了全球公共卫生体系的建设。

4. 2005年中国发起的“一带一路”倡议2005年,中国提出了“一带一路”倡议,旨在推进沿线各国间的经济合作和互利共赢。

这一倡议创新性地提出了推进各国互联互通和共同发展的理念,受到了沿线各国的积极响应。

随后,中国通过建设共建“一带一路”倡议积极推进了基础设施建设、贸易合作、投资合作、人文交流等领域的合作。

这一倡议对中国和世界经济都产生了深远影响,推动了沿线各国间的经济合作和共同发展,推动了更多的互利共赢的国际合作。

国际金融危机对我国经济的影响幻灯片PPT

国际金融危机对我国经济的影响幻灯片PPT

尽管金融危机使我国的引资规模有所缩减,但缩减大多是一些 劳动密集型的、出口附加值低的产业的投资,而对于如高科技和环 保型产业等朝阳产业的投资却有增无减,预示着我国外资企业的结 构向优化的方向发展。如风能正在成为全球资本追逐的新热土,而 中国风电市场则被视作其中潜力最大的市场 ,风能巨头看好中国市 场
金融海啸波及全球,一些国家出现流动性紧张,对于已经“走出去” 尤其终极市场是美欧的企业,首先会遇到资金困难,“输血”链条随时可 能中断。另一方面,危机导致美国消费增长乏力,整个供应链发生扭曲, 境外企业营销会受阻,减产裁员的压力增加。次贷危机爆发后,一些中资 企业资产和市值缩水较大 。但由于我非金融类对外直接投资的总量占比很 小,至今存量才1200亿美元,加之有国内稳定的经济和金融体系作后盾, 因此暂不必过于担心。从地区分布看,亚洲、拉美是中国对外直接投资存 量最集中的地区,亚洲拥有境外中资企业的50%,在美欧的中资企业不超 过2000家,且多为贸易类。从行业分布看,主要是批发零售、商务服务、 交通运输/仓储、采矿、制造业和金融业,这几大行业合占海外投资流量 的90%。从投资主体看,多元化格局继续凸显,但央企仍占非金融类对外 直接投资的80%左右,跨国营销经验相对丰富,整体竞争力和抗风险能力 较强。
❖ 2、金融危机对我国出口产生负面影响的原因 第一,我国对外贸易依存度较高。金融危机造成欧美国
内消费市场消费需求不足,从而降低了对中国出口的需求。 第二、当前国际经济环境中的不确定不稳定因素增多,
对我国经济的影响不断显现,特别是对我国出口的影响日益 明显。在全球经济低迷的形势下,贸易保护主义会进一步加 剧,我国面临的贸易摩擦形势将更加严峻。
加强,股市大幅度下跌。由于国际上商品期货价格关联度较高,美国次

2008年全球金融危机1

2008年全球金融危机1
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三、08年金融危机的本质
主要有以下几点。一、长期的股票漏洞产生长 期的股票泡沫经济。二、长期的次贷危机和长 期的不良资产。三、美国是世界上经济霸主已 经动摇,美元是全世界公认的流通货币不复存 在。四、美国政府印制的美元太多,造成长期 的资本透支严重。五、全世界各国大量印制本 国抄票,造成货币量过剩。更严重造成世界货 币体系的混乱。六、世界各国保守主义严重。 七、重复建设、重复企业、重叠的抄票、重叠 的次贷产生重叠的漏洞。
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08年金融危机对全球经济带来的影响
首先遭遇直接冲击的是与美国金融体系关联紧密 的各国金融体系,亏损和坏账不可避免。
•其次是美国金融危机极大的打击了投资者信心, 人们对银行信誉和现行金融体系产生质疑,全球 范围内流动资金骤然紧缩,直接影响实体经济的 增长速度。 •第三是美国作为全球最大的消费型国家,一旦其 消费需求出现大规模萎缩,那些对美国消费依存 度强的经济体将失去发展动力。
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危机影响:金融危机已严重危及德国实体经济。 欧盟预测德国明年的经济为零增长,国际货币基
金组织的最新预测为负0.8%。
政府救援:德国政府11月5日通过名为“以促进增 长保障就业”的振兴经济方案,采取15点措施。
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对中国的影响
经济规模:2008年国内生产总值246619亿元(301
00亿美元),排名全球第四。全年进出口总额217 38亿美元,贸易顺差超过2500亿美元。
政府救援:政府全面救市,先后投入总额超过850 0亿美元救市资金;奥巴马上台后的新政府预计还 将提出新的救援计划。
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对日本的影响
经济规模:2008年的国内生产总值为52900亿美元,

专题:2008年国际金融危机PPT教学课件

专题:2008年国际金融危机PPT教学课件

面分收负些或揭款下。以客入 担 贷1所向5上户年稳合款占信,主定 理,的份用信要可 的浮固额分用靠 客动选定在类等户,利用利2在0级%债 ,率率306高以务 这贷年按60,面6阶6中贷场比分占26份00向的款层之优点到分额既部市,间质,6的在6包分场又,浮贷0高6分款括人和包动贷0信%之高信次括利款,用左间1用级分率利介~右度的分贷数贷于率2。客数款主高款优通个户在市于所质流常百
面向信用分数低于 620分,收入证明缺 失,负债较重的客
户,贷款利率一般 比优质贷款高2~3 个百分点,浮动利
率贷款所占份额在 85%左右。
2020/12/10
6
二、 2008年国际金融危机的原因
(二)深层次原因 1、美国大肆输出美元,造成全球流动性过剩。
(1)何谓流动性和流动性过剩 在宏观经济层面上,流动性通常被定义为经济 系统中不同统计口径的货币总量,如流通中的 现金M0、狭义货币供应量M1、广义货币供应 量M2等。 流动性过剩:反映的是经济体中的货币量过多, 超过了经济均衡时的货币需求水平。 (2)流动性过剩的事实 测量流动性过剩程度的指标:狭义货币与名义 GDP的比率、广义货币与名义GDP的比率以及 国内信贷与名义GDP的比率。
2008年国际金融危机被认为是自20世纪30年代大萧条以 来影响范围最广、影响力最强的危机。
2020/12/10
2
一、2008年国际金融危机的演变
(一)次贷危机在演变为全球金融危机前的四轮冲击
1、2007年3月中旬到4月初 由于次贷违约率大幅上升,美国第二大次级抵押贷 款公司-新世纪金融公司宣布濒临破产,而后申请 破产保护,次贷风险开始凸现。
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(2)流动性过剩的事实
据统计,在1997年以前,全球货币供应量与国内生产 总值(GDP)的相对比例保持平缓的上升趋势。近10 年来,全球货币供应则以惊人的速度扩张。过去10年, 全球狭义货币M1与GDP的相对比例上升了50%以上, 广义货币M2与GDP的相对比例上升了30%以上。 美国的情况

金融危机

金融危机

• •

对 我 国 政府 的 影 响
1. 金融危机对中国经济的影响
第一,国内股市遭受冲击。 第二,美元疲软造成外汇储备的无形损失。 第三,出口下降。 第四,GDP增速减缓。 第五,对我国就业的影响。 第六,房地产市场的调整
2. 中国政府出台应对政策
1. 4万亿投资拉动内。中国经济的高速增长很大一部分依靠出口, 金融海啸使外部需求急剧萎缩、国际贸易保护主义抬头导致中 国的出口严重受挫。面对这 2. 十大产业调整振兴规划。国家制订了对汽车业、钢铁业、纺织 业、船舶业、装备制造业、电子信息产业、轻工业、石化产业、 有色金属产业和物流业等十大产业的振兴规划 3. 医药卫生体制改革。2009年4月6日,新华社受权发布《中共中 央国务院关于深化医药卫生体制改革的意见》提出了“有效减 轻居民就医费用负担,切实缓解‘看病难、看病贵’”的近期 目标
2. 金融危机的爆 发
最初的流动性危机可以在事后被看作是由于早期次级房屋信贷 危机所引发的。 在松弛的签名承受标准下的过度借贷为美国房贷泡沫的特征之一。 信用泛滥并导致大量的次级按揭(次级贷款),投资者认为这些高风 险的贷款会被资产证券化而缓和。 最初,受影响的公司只限于那些直接涉足建屋及次级贷款业务的 公司如英国北岩银行及美国国家金融服务公司。一些从事按揭证券化 的金融机构,例如贝尔斯登,就成为了牺牲品。 雷曼兄弟申请破产保护、美林“委身”美银、AIG告急等一系列 突如其来的“变故”使得世界各国都为美国金融危机而震惊。加上之 前垮下的贝尔斯登,曾经的华尔街五大投行已经去之有三。华尔街对 金融衍生产品的“滥用”及美国的货币政策终于导致了这次金融危机 的爆发。更为糟糕的是这场源自美国的金融危机正在向实体经济蔓延, 最终变成全球性的经济危机
3、金融机构:通常区分为银行和非银行金融机构; 4、金融场所:即金融市场,包括资本市场、货币 市场、外汇市场、保险市场、衍生性金融 工具市场等等; 5、制度和调控机制:对金融活动进行监督和调控 等。
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• 为刺激经济保增长,我国政府与2008年 就推出了一系列政策措施并已付诸实施, 从货币政策方面看,自2008年9月15日至 12月25日,仅仅3个多月就5次下调基准利 率,并下调存款准备金率,下调中央银行
再贷款、再贴现利率。从财政政策方面看, 自2008年7月以来,财政部、国家税务局已 4次提高出口退税率,一系列新的重大基础 设施建设项目已获得批准等等。
二、08年金融危机产生的原因
• 此次次贷危机的涉及面非常广,产生、扩 展的原因极为复杂,但主要原因有这样三个方 面:
• 1、美国金融监管当局,特别是美联储货币政 策的松紧变化。
• 2、美国投资市场,以及全球经济和投资环境 一段时期内,情绪乐观、持续积极。
• 3、金融监管缺失,许多银行,特别是许多美 国银行和金融机构违规操作或不当操作,忽略 规范和风险的按揭贷款、证券打包行为较为普 遍。
• 目前因美元资产价格暴跌、美元贬值和部 分债券违约,我们已经遭受了部分损失。 如果危机进一步恶化,这种损失可能会更 大。特别是,如果美国国债和机构债再出 问题,我国的损失将会更为严重。
• 2、导致我国经济的拉动效应减弱
• 我国外贸中对美国出口占1/3,一些企业甚至是 为美国的需求而生产。美国经济衰退,进口需求 减弱,势必导致我国出口减少,企业减产、工人 失业、企业亏损。目前,许多企业已陷入倒闭和 破产的困境。面临困难的企业越多,经济衰退的 可能性就越大。
危机影响:以外贸为主的出口类型制造业出现倒闭 潮。
政府救援:中国政府宣布对财政和货币政策重大调 整,出台扩大内需十项举措,2010年前完成4万 亿元人民币投资项目,提振全球救市信心。
四、08年金融危机对我国的影响
• 1、美国金融危机造成我国的财富量缩水。
• 我国外汇储备在美国的投资至少有12000 亿美元。作为美国的最大债权人之一,我 国存在为美国金融危机埋单的严重危险。
危机影响:金融危机已严重危及德国实体经济。欧盟预测德 国明年的经济为零增长,国际货币基金组织的最新预测为 负0.8%。
政府救援:德国政府11月5日通过名为“以促进增长保障就 业”的振兴经济方案,采取15点措施。
4、对中国的影响
经济规模:2008年国内生产总值246619亿元 (30100亿美元),排名全球第四。全年进出口 总额21738亿美元,贸易顺差超过2500亿美元。
五、针对08年金融危机我国采取 的措施
• 面对金融危机的影响,我国政府积极应对。我国政府于 2008年11月9日宣布对财政和货币政策进行重大调整, 由稳健的财政政策和从紧的货币政策转为积极的财政政 策和适度宽松的货币政策。由温家宝总理主持召开的国 务院常务会议确定了当前进一步扩大内需、促进经济增 长的十项措施,这十项措施包括,加快建设保障性安居 工程;加快建设农村基础设施建设;加快铁路、公路和 机场等重大基础设施建设;加快医疗卫生、文化事业发 展;加强生态环境建设;加快自主创新和结构调整;加 快地震灾区灾后重建各项工作;提高城乡居民收入等。 而落实这些措施的投资额到2010年底约需4万亿元人民。
政府救援:日本政府央行接连发布紧急对策,稳定 股市;宣布总额达26.9万亿日元的一揽子经济刺 激方案。
、对德国的影响
经济规模:2008年的国内生产总值32800亿美元,排名全 球第三。作为世界第二大外贸国, 2008年,德国外贸顺 差1988亿欧元,同比增加2.5%。德国和法国是欧盟的两 大发动机,在欧洲内部有很大的发言权。
三、08年金融危机对全球经济带 来的影响
• 首先遭遇直接冲击的是与美国金融体系关联紧密 的各国金融体系,亏损和坏账不可避免。
• 其次是美国金融危机极大的打击了投资者信心, 人们对银行信誉和现行金融体系产生质疑,全球 范围内流动资金骤然紧缩,直接影响实体经济的 增长速度。
• 第三是美国作为全球最大的消费型国家,一旦其 消费需求出现大规模萎缩,那些对美国消费依存 度强的经济体将失去发展动力。
08年全球金融危机解析
CONTENT
• 一、08年金融危机的产生及发展 • 二、08年金融危机产生的原因 • 三、08年金融危机对全球经济带来的影响 • 四、08年金融危机对我国的影响 • 五、针对08年金融危机我国采取的措施
一、08年金融危机的产生及发展
• 此次金融危机始发于美国的次贷危机, 由美国次贷危机的发展而演化成了一场席 卷全球的国际金融危机。此次金融危机, 一般认为浮现于2007年下半年,自美国次 级房屋信贷危机爆发后,投资者开始对按 揭证券的价值失去信心,引发流动性危机, 导致金融危机的爆发。到2008年,这场金 融危机开始失控,并导致多家相当大型的 金融机构倒闭或被政府接管。随着金融危 机的进一步发展,又演化成全球性的实体 经济危机。
1、对美国的影响
经济规模:2008年国内生产总值139800亿美元,排名 全球第一。
危机影响:世界头号经济强国成为此次全球金融危机的 “罪魁祸首”,而美国也将经受1929年大萧条以来 最严重考验。目前已有超过20家银行破产;实体经济 遭受冲击,三大车厂通用、福特与克莱斯勒濒临破产; 不少民众因次级贷和失业问题负债累累。
金融衍生品解释
• 金融危机产生是因为次贷早已经通过美国金融创新工 具——资产证券化放大成为次级债券,弥漫到了整个 美国乃至全球的金融领域,也就是资产证券化 。
• 美国的抵押贷款企业,显然知道次贷高回报的背后是 高风险,他们不仅需要防范风险,更需要找到不断扩 展自身资金的新来源,以“抓住机遇”支撑更大规模 的放贷,来获取更多的市场收益。一些具有“金融创 新”工具的金融机构,恰好为他们创造了机缘:将一 个个单体的次贷整合“打包”,制作成各种名字的债 券,给出相当诱人的固定收益,再卖出去。于是,银 行、资产管理公司、对冲基金、保险公司、养老基金 等金融机构,面对这样的“稳定而高回报的产品”— —金融衍生品,自然眼睛发亮,产生慷慨解囊的冲动, 抵押贷款企业于是有了新的源源不断的融资渠道,制 造出快速增长的新的次贷。 格外的诱惑力——高额回 报率。
政府救援:政府全面救市,先后投入总额超过8500亿 美元救市资金;奥巴马上台后的新政府预计还将提出 新的救援计划。
2、对日本的影响
经济规模:2008年的国内生产总值为52900亿美元, 排名全球第二。
危机影响:金融危机直接导致日本东京股市连日暴 跌,日元被迫升值;对日本实体经济影响逐步显 现,日本经济增长陷入停滞。
• 次贷危机发生的条件,就是信贷环境的改变,特 别是房价停止上涨或下降。为什么这么说?因为,次 级按揭贷款人的资信状况本来就比较差,或是缺乏足 够的收入证明,或是还存在其他的负债,因此,还不 起房贷、或违约是很容易发生的事情。但在信贷环境 宽松,或者房价上涨的情况下,放贷机构因贷款人违 约收不回贷款,他们可以干脆把抵押的房子收回来, 再卖出去即可,这样不仅不会亏损,而且还可以获得 盈利。但在信贷环境改变,特别是房价下降的情况下, 放款机构把房子收回来再卖,就很难实现,或是房子 很难卖出,或是因房价卖的过低而导致亏损。如果这 类事情频繁地、集中地、或大规模地发生,危机就出 现了。
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