投资项目财务可行性分析

投资项目财务可行性分析
项目投资定义的补充说明
不涉及固定资产的投资行为不属 于项目投资。比如：股票投资、 债券投资均不属于项目投资的范 畴。
本案例提及到的七台车是企业自购用于给招标企业提供 长期租赁服务，属于固定资产投资。
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投资项目财务可行性分析
六项指标分析：1
项目计算期
项目计算期指投资项目从投资建设开始 到最终清理结束整个过程的全部时间
NPV≥0，NPVR≥0， IRR≥ic PP≤n/2，PP′≤p/2
ROI≥基准总投资收益率i
完全不具备 财务可行性条件
主要评价指标、次要评价指标和辅助指标 都处于不可行区间
NPV＜0，NPVR＜0， IRR＜ic PP＞n/2，PP′＞p/2
ROI＜基准总投资收益率
基本具备 财务可行性条件
主要评价指标处于可行区间，次要或辅助 评价指标处于不可行区间
六项指标分析：2
建设项目净现金流量
项目计算期指投资项目从投资建设开始 到最终清理结束整个过程的全部时间
建设期某年净现金流量＝−该年原始投资额
本案例不涉及维持运营投资和流动资金投资（讲解本案例运营期某年所得税前净现金流量的形成 ）
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投资项目财务可行性分析
六项指标分析：3
静态投资回收期
986,5 60
29,6 00
7
3,417, 2,392, 600 640
373,231
498,7 40
205,981
168,00 0
3,638,59 1 (220,991)
备注：汉兰达月租价12000元/台，GL8月租价8800元/台，马自达月租价8800元/台。利润率计算未含残值收
入
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息税前利润
38,059.75
38,059.75
38,059.75
38,059.7 5
636,220.00
1,354,012. 00
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投资项目财务可行性分析
项目投资的定义
定义：
是指以特定建设项目为投资 对象的一种长期投资行为
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特点
1. 投资内容独特；（每个项目都至少涉及到一项固定资产投资） 2. 投资数额大； 3. 影响时间长；（至少一年或一个营业周期以上） 4. 发生频率低； 5. 变现能力差； 6. 投资风险高。
Hale Waihona Puke Baidu
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投资项目财务可行性分析
项目
0
1
2
3
4
5
6
合计
原始投资额
2,392,640.00
2,392,640.00
所得税前利润 利息 折旧
回收额
-55,248.00 -55,248.00 -55,248.00 -55,248.00 636,220.00 636,220.00 1,051,448.00
4年规 费
(11)= (3)× (7)×
48
4年税金 (12)=(5)×(7
)×48
4年管 理费 (13)=( 4)×(7 )×48
4年成本 小计
(14)=(9) +(10)+(1 1)+(12)+
(13)
4年利润 (15)=(8)
-(14)
1
3台汉兰 达3.5L 豪华版
427,7 60
1,390
1,593
211,20 0
35,110
12,648
12,000 59,758151,424(24,844) 126,598
合 计
合计
986,5 60
29,60 0
7
1,708,8 249,37 00 0
102,990
84,000
436,360
1,272, 440
(220,99 1)
1,051,44 8
备注：汉兰达月租价12000元/台，GL8月租价8800元/台，马自达月租价8800元/台。利润率计算未含残值收
)×24
2()年1+小(2(1成)1计1=0)本()9+8(2)1年-润3()利1=2()前(4润1年4)利
6年利润 合计
(15)=(13 )+(14)
1
3台汉兰 达3.5L豪
华版
427,7 60
1,593
500
744
12,00 0
3
864,00 114,69 00
53,568
36,000 204,258659,74 (163,98
93,307.75 93,307.75 93,307.75 93,307.75
373,231.00
598,160.00 598,160.00 598,160.00 598,160.00
2,392,640.00
717,792.00 717,792.00
每年净现金流量
2,392,640.00
636,219.75
投资项目财务可行性分析
××工业园7台车后2年成本利润表
序 号
车型
包牌 价 (1)
月利 息 (2)
月规费 (3)
月管理 费 (4)
月税金 (5)
月租 (6)
数量 (7)
2年收 入
(8)=(6 )×(7) ×24
2年规 费
(9)=(3 )×(7) ×24
2年管 2年税金 理费 (10)=(5)× (11)=( (7)×24 4)×(7
199,1 40
73,549
72,000
1,299,36 0
(32,160)
1台马自
3
达2011 283,5 款7座至 20
921 1,463
500
8,80 527 0
1
422,40 283,5 0 20
44,208
70,22 0
尊版
25,296
24,000 447,244 (24,844)
合 计
合计
项目可行性研究是投资决策之前，在调查、研究与拟建项目有关的自然、社会、经 济、技术资料，比较分析可能的建设方案，预测评价项目建成后经济和社会效益的 基础上，综合论证项目建设的必要性，财务上的盈利性和经济上的合理性，技术上 的先进性和适用性以及建设条件上的可能性和可行性，从而为投资决策提供科学依 据的一项重要工作。
2
8)
495,754
2
3台 GL82.4LT
行政版
275,2 80
1,383
500
511 8,800 3
633,60 0
99,570
36,774
36,000 172,344461,265(32,160) 429,096
1台马自
3
达2011款 7座至尊
283,5 20
版
1,463 500 527 8,800 1
项目计算期指投资项目从投资建设开始 到最终清理结束整个过程的全部时间
含义：静态投资回收期是指以投资项目经营净现 金流量抵偿原始总投资所需要的全部时间 。
种类：包括建设期的回收期（PP）和不包括建 设期的回收期（PP’）
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投资项目财务可行性分析
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投资项目财务可行性分析
六项指标分析：4
投资项目财务可行性分析
2. 财务可行性分析指标及其分类概述
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投资项目财务可行性分析
2. 财务可行性分析指标及其分类概述
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投资项目财务可行性分析
运用相关指标评价项目的财务可行性分析汇总表
项目
判断标准
具体要求
完全具备
主要评价指标、次要评价指标和辅助指标
财务可行性的条件
都处于可行区间
净现值率（记作NPVR）是指投资项目的 净现值占原始投资现值总和的比率，亦 可将其理解为单位原始投资的现值所创 造的净现值
净现值率＝项目的净现值/原始投资的现值合计
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投资项目财务可行性分析
4. 财务可行性分析六项指标详解
1.项目计算期
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投资项目财务可行性分析
2,392,640.00
总投资收益率
总投资收益率又称投资报酬率，指达产 期正常年份的年息税前利润或运营期年 均息税前利润占项目总投资的百分比。
总投资收益率（ROI）＝年息税前利润或年均息税前利润/项目总投资×100%
【提示】 ；
（1）各年息税前利润不相等时，计算平均息税前利润（简单平均法计算） （2）项目总投资等于原始投资加上资本化利息；
1
2
3
4
5
6
636219 636219 636219 636219 636219 1354012
0
1
2
3
4
5
6
NCF -2392640 636219 636219 636219 636219 636219 1354012
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投资项目财务可行性分析
2.静态投资回收期
①公式法
【适用条件】 （1）运营期内前若干年（假定为s＋1～s＋m年，共m年）每年净现金流量相等； （2）这些年内的经营净现金流量之和应大于或等于原始投资合计； 【公式】包括建设期的回收期（PP）＝不包括建设期的回收期＋建设期
投资项目财务可行性分 析
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2020/11/20
投资项目财务可行性分析
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课程提要
1. 项目可行性分析的概念和作用 2. 财务可行性分析指标及其分类概述 3. 财务可行性分析实例介绍 4. 财务可行性分析六项指标详解
投资项目财务可行性分析
1. 项目可行性分析的概念和作用
项目可行性分析的概念
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投资项目财务可行性分析
六项指标分析：5
净现值（NPV）
净现值是指在项目计算期内，按基准收 益率或设定折现率计算的各年净现金流 量现值的代数和
净现值＝各年净现金流量的现值合计 或＝投产后各年净现金流量现值合计－原始投资 额现值
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投资项目财务可行性分析
六项指标分析：6
净现值率（NPVR）
3. 财务可行性分析实例介绍
××小汽车租赁服务采购
1. 采购预算：530万/6年；
2. 租赁期限为6年，自交付使用并验收合格之日起计算。
租赁期内，采购人承担车辆的租赁费、路桥费、停车费、故障维修费及燃油费，
不再承担其它任何费用；
3. 租赁清单
车型
数量
广汽丰田 汉兰达 豪华版
3辆
一汽马自达 2011款 M8 7座至尊版
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投资项目财务可行性分析
××工业园7台车前4年成本利润表
序 号
车型
包牌 价 (1)
月利 息 (2)
月规 费 (3)
月管理 费 (4)
月税金 (5)
月租 (6)
数量 (7)
4年收 入
(8)=(6 )×(7) ×48
4年折 旧
(9)=( 1)×(
7)
2年利息4 年摊销 (10)=(2) ×(7)×48
636,219.75 636,219.75 636,219.75 636,220.00 1,354,012.00 2,142,471.00
累计净现金流量
2,392,640.00
-
-
-
1,756,420.25 1,120,200.50 483,980.75
152,239.00
788,459.00
2,142,471.00
1辆
上海通用 别克GL8 2.4LT行政版
3辆
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3. 财务可行性分析实例介绍
4. 租赁期限为6年，自交付使用并验收合格之日起计算； 5.租赁期内，采购人承担车辆的租赁费、路桥费、停车费、故障维修费及燃油费，不 再承担其它任何费用； 6. 租赁期内，中标人负责对车辆进行日常的保养，负责按出厂设计要求免费更换车 辆发动机机油，负责支付因自然磨损的更换轮胎费用； 7.租赁期内，中标人负责政府规定缴纳的车船使用税、车辆通行费（年费）等一切税 费；负责车辆的年检；负责购买车辆综合商业保险、交强险、车辆损失险、盗抢险、 不计免赔特约险、玻璃单独破碎险、划痕险、自燃险，座位险投保金额不得少于每个 1万元，第三者责任保险投保金额不得少于50万元。因中标人未按照采购要求购置车 辆保险，采购人在使用车辆过程中所产生的一切事故责任均由中标人承担；
项目计算期（n）＝建设期（s）＋运营期 （p） 运营期＝试产期＋达产期
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投资项目财务可行性分析
本案例中用于租赁业务的小汽车的使用寿命一般为10年，法定的折旧年限为4年，协 议使用年限为6年。因为没有建设期，所以本案例中的项目运营期和计算期一致为协 议服务年限6年。
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投资项目财务可行性分析
项目可行性分析的特点
1. 十分重视市场调查和市场预测； 2. 是以经济效益为核心的，进行多方案的比较； 3. 边缘性学科，涉及多学科知识； 4. 在决策前进行；
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投资项目财务可行性分析
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项目可行性分析的作用
1.作为投资决策的依据； 2.作为筹资的依据； 3.作为编制设计的依据； 4.项目实施的依据；
NPV≥0，NPVR≥0， IRR≥ic PP＞n/2或PP′＞p/2
或ROI＜基准总投资收益率
基本不具备 财务可行性条件
主要评价指标处于不可行区间，次要或辅 助指标处于可行区间
NPV＜0，NPVR＜0，IRR＜ic PP≤n/2或PP′≤p/2
或ROI≥基准总投资收益率i
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投资项目财务可行性分析
500
744
12,0 00
3
1,728, 000
1,283 ,280
200,192
229,3 80
107,136
72,000
1,891,98 8
(163,988)
2
3台 GL82.4L T行政版
275,2 80
895 1,383
500
8,80 511 0
3
1,267, 200
825,8 40
128,831