巴菲特选股魔法书
巴菲特最爱：这些书籍让我拥有了股神的能力
巴菲特最爱：这些书籍让我拥有了股神的能力当然巴菲特阅读最多的是企业的财务报告。
"我阅读我所关注的公司年报，同时我也阅读它的竞争对手的年报，这些是我最主要的阅读材料"。
编者按：已经有太多的书籍介绍研究巴菲特的投资策略。
而且我们都在阅读关于巴菲特如何投资的书。
那么"股神"巴菲特本人又是如何读书的呢？让他最受启发的投资书籍是什么？他推荐的投资书籍是什么？至今我们还很少看到介绍巴菲特如何读书的文章，相信很多读者对此充满了好奇心，在此，我们请曾写过4本关于巴菲特投资策略书籍的刘建位先生带给读者答案。
巴菲特推荐投资者阅读的书籍有哪些呢？1、《证券分析》（格雷厄姆著）。
格雷厄姆的经典名著，专业投资者必读之书，巴菲特认为每一个投资者都应该阅读此书十遍以上。
2、《聪明的投资者》（格雷厄姆著）。
格雷厄姆专门为业余投资者所著，巴菲特称之为"有史以来最伟大的投资著作"。
3、《怎样选择成长股》（费舍尔著）。
巴菲特称自己的投资策略是"85%的格雷厄姆和15%的费舍尔"。
他说："运用费舍尔的技巧，可以了解这一行……有助于做出一个聪明的投资决定"。
4、《巴菲特致股东的信：股份公司教程》。
本书搜集整理了20多年巴菲特致股东的信中的精华段落，巴菲特认为此书是整理其投资哲学的一流工作。
5、《杰克·韦尔奇自传》（杰克·韦尔奇著）世界第一CEO 自传。
本书英文版2001年9月11日出版，立即在Amazon销售排行榜上名列第5。
这本书稿酬高达700万美元，被全球翘首以待的经理人奉为"CEO的圣经"。
韦尔奇是管理界中的"老虎"伍兹，在本书中首次透露管理秘诀：在短短20年间如何将通用电气从世界第十位提升到第二位，市场资本增长30多倍，达到4500亿美元，以及他的成长岁月、成功经历和经营理念。
炒股基础知识书籍推荐
炒股基础知识书籍推荐炒股作为一种投资方式，吸引了越来越多的人关注和参与。
然而，对于初学者来说，掌握炒股的基础知识是至关重要的。
好的书籍可以为初学者提供指导，帮助他们建立正确的投资观念和学习方法。
以下是几本经典的炒股基础知识书籍，供您参考。
1.《股票作手回忆录》- 费雪《股票作手回忆录》是投资界的经典之作，作者财富咨询家贾姆斯·费雪以自己的亲身经历为基础，深入讲解了炒股投资的要点和技巧。
这本书以故事的方式展现了炒股大师杰西·利弗莫尔的成功和失败，让读者领悟到投资的本质和规律。
对于初学者来说，这本书可以帮助他们引导思维，认识市场的复杂性，并从中学习到投资的成功路径。
2.《聪明的投资者》- 本杰明·格雷厄姆《聪明的投资者》是一本被广泛推崇的经典投资指南。
作者本杰明·格雷厄姆是价值投资理论的奠基人之一，他将自己多年的经验总结为一套系统的投资原则。
这本书详细介绍了价值投资的基本概念和方法，并提供了相关的案例分析和实践经验。
无论是初学者还是有经验的投资者，都可以从中学习到投资的基本原则和技巧。
3.《证券分析》- 葛拉汉姆和多德《证券分析》是一本深入剖析价值投资理论和方法的经典之作。
作者葛拉汉姆和多德通过分析公司的基本面和财务状况，帮助投资者判断股票的价值和投资机会。
这本书详细介绍了价值投资的研究方法和分析工具，对于想要深入理解股票投资的人来说，是一本必读的书籍。
4.《巴菲特致股东的信》- 沃伦·巴菲特沃伦·巴菲特是当代最成功的投资者之一，他的投资智慧和理念被广泛传颂。
《巴菲特致股东的信》是一本收录了巴菲特多年来给伯克希尔·哈撒韦公司股东的信件的著作。
这本书中，巴菲特分享了他的投资哲学、价值投资的原则以及对市场的看法。
通过阅读这些信件，投资者可以了解到巴菲特长期以来的投资思路和成功之道。
总结：以上推荐的炒股基础知识书籍涵盖了投资领域的经典著作和成功投资者的智慧。
金融股票理财书籍
金融股票理财书籍
金融股票和理财是两个与投资密切相关的主题，许多书籍都涉及到这些主题。
以下是一些比较流行的金融股票和理财书籍，以及它们的内容介绍：
1.《巴菲特致股东的信》：这是由华伦·巴菲特写的一系列关于投资和经营公司的信件的集合。
这些信件解释了巴菲特的投资哲学，包括他如何分析公司的价值并选出最好的投资机会。
2.《价值投资者的思考方式》：这本书由布鲁斯·格林瓦尔德写的，主要讲解了价值投资的概念和方法。
它包括如何分析公司财务状况、选择投资机会、以及采用正确的心态来应对市场的波动。
3.《股票大作手回忆录》：这是埃德温·勒菲弗编写的一本书，主要描述了一位股票大作手的成功故事，其中包括他如何识别投资机会、分析市场趋势、以及如何应对市场风险。
4.《聪明的投资者》：这是本·格雷厄姆写的一本书，被认为是投资领域的经典之作。
它强调了以价值投资为中心的投资哲学，其中包括如何辨识投资机会、分散资产、以及采用正确的心态来交易。
5.《理财的能力》：这本书是罗伯特·基约萨基编写的，主要讲解了如何在生活中实现理财目标。
它包括如何花费有计划、节流、投资、以及规划退休生活等重要主题。
这些书籍都深入浅出地讲解了投资和理财领域的有关知识和技巧，向读者提供了有价值的信息和建议。
通过学习这些书籍，可以帮助人
们更好地理解金融和投资市场，提高实现投资目标的能力。
价值投资者必读的20本书
价值投资者必读的20本书1，《聪明的投资者》本杰明·格雷厄姆著格雷厄姆是价值投资理论的奠基人。
巴菲特称这本书是有史以来最棒的投资类书籍，这也是价值投资者的必读书目。
2，《证券分析》本杰明·格雷厄姆著《证券分析》和《聪明的投资者》被公认为“划时代的、里程碑式的投资圣经”。
3，《本杰明.格雷厄姆论价值投资》价值投资，本质上是用一种科学的方法选股。
4，《彼得·林奇的成功投资》彼得·林奇著本书浅显易懂，比较合适刚入行不久的投资者。
5，《战胜华尔街》彼得·林奇著同样也是投资大师林奇的著作，本书是他专门为业余投资者写的一本股票投资策略实践指南。
6，《约翰·聂夫谈投资》（John Neff on Investing）约翰·聂夫著7，《怎样选择成长股》菲利普.A.费舍著8，《逆向投资策略》（Contrarian Investment Strategies –The Next Generation）大卫·德雷曼著德雷曼被称为“逆向投资之父”，这本书简单解释了能带来高回报率的价值投资策略，此外还生动描述了投资者心理。
9，《新逆向投资策略》（The New Contrarian Investment Strategy）大卫·德雷曼著德雷曼在本书中给出了关于投资者心理的更多细节，同时他也提到为什么投资者应该避免买一天中最热门的股票。
10，《股市稳赚》（The Little Book That Beats the Market）乔尔·格林布拉特著作者是Gotham Capital公司的创始人，他以一套简单易懂的“神奇公式”在美国投资界享誉盛名，他的投资公司在20多年间年均回报率达到了40%。
在本书中，格林布拉特解释了判断投资是否会带来好回报的两大标准。
11，《股市天才：发现股市利润的秘密隐藏之地》乔尔·格林布拉特著同样出自格林布拉特之手，在本书中，格林布拉特告诉你如何从分拆、并购、破产、重组等特殊事件中的巨额获利机会。
股票筹码书籍十大排名书单
股票筹码书籍十大排名书单1、《聪明的投资者》作者: 本杰明•格雷厄姆本杰明•格雷厄姆（1894～1976年）美国经济学家和投资思想家，投资大师，“现代证券分析之父”，价值投资理论奠基人。
格雷厄姆生于伦敦，成长于纽约，毕业于哥伦比亚大学。
格雷厄姆不仅是沃伦•巴菲特就读哥伦比亚大学经济学院的研究生导师，而且被巴菲特膜拜为其一生的“精神导师”。
本书首先明确了“投资”与“投机”的区别，指出聪明的投资者当如何确定预期收益。
本书着重介绍防御型投资者与积极型投资者的投资组合策略，论述了投资者如何应对市场波动。
本书还对基金投资、投资者与投资顾问的关系、普通投资者证券分析的一般方法、防御型投资者与积极型投资者的证券选择、可转换证券及认股权证等问题进行了详细阐述。
在本书后面，作者列举分析了几组案例，论述了股息政策，最后着重分析了作为投资中心思想的“安全性”问题。
2、《股票大作手回忆录》作者: 埃德温•勒菲弗译者: 丁圣元本书是一本投资人必读的精彩人物传记，记述了一位几百年一遇的金融市场交易与投资天才——杰西•利弗莫尔（1877-1940年）的人生、梦想、事业和财富的故事，情节起伏跌宕、激动人心。
当事人回忆往事的年岁在45、46岁（1922-1923）。
他从14岁开始从股票经纪行营业部的小伙计做起。
很快便专门从事交易。
他的一生既以交易为事业而追求事业成功，又以交易为依托而满足远超过温饱水平的生活需求，股票、商品的交易和投资是他人生的全部基础。
45、46岁年华，正是事业兴旺、思想成熟、年富力强的好时候。
3、《期货市场技术分析》作者: [美]约翰.墨菲译者: 丁圣元约翰•墨菲是著名美国市技术分析大师。
他因为《期货市场技术分析》的影响而两度获得美国市场技术分析师协会的年度大奖，最近一次是2002年。
《期货市场技术分析》一本是讲期货技术分析的，却被股票投资者视为必读名著的书籍，主要内容有技术分析的理论基础、道氏理论、图表简介、趋势的基本概念、主要反转形态、持续形态、交易量和持仓兴趣、长期图表和商品指数、移动平均线、摆动指数和相反意见、日内点数图、三点转向和优化点数图、艾略特波浪理论、时间周期等。
股票估值书籍
股票估值书籍
股票估值是价值投资的核心技能之一。
对于投资者来说，了解股票估值的相关知识是非常重要的。
下面是一些值得阅读的股票估值书籍：
1.《巴菲特致股东的信》：这是一本收录了巴菲特多年来致股东
的信件的书籍。
其中包含了许多关于价值投资和股票估值的精华内容。
2.《证券分析》：这是一本经典的证券分析教材，包括了许多股
票估值的方法和技巧。
3.《股票估值》：这本书由美国著名的价值投资者阿森纳尔·伯
克写就，介绍了他在股票估值上的经验和方法。
4.《股票估值模型》：这是一本介绍股票估值模型的书籍，包括
了多种估值方法和技巧。
5.《价值投资实践》：这本书由巴菲特的学生、著名的价值投资
者塞思·克拉曼写就，介绍了他在股票估值上的一些实践经验。
以上这些书籍都是非常值得阅读的，可以帮助投资者更好地理解股票估值的相关知识。
但需要注意的是，股票估值并不是一门精密的科学，估值结果往往存在一定的误差和不确定性。
因此，在进行股票估值时，需要结合公司的具体情况和市场环境，综合考虑各种因素，谨慎决策。
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巴菲特最推崇的十本书：证券分析
巴菲特最推崇的十本书：证券分析刘建位 2010-11-04 08:52:02核心提示：如何成为一名好的投资者？巴菲特的回答是：阅读。
如何成为像巴菲特一样的投资者？巴菲特研究者刘建位的回答是：读巴菲特读过的书。
今后一段时间，刘建位将在21世纪网专栏中推出系列文章，告诉你巴菲特推崇哪些投资书籍，并从哪些书中得到启示。
此篇为该系列的第一篇。
很多人知道三个犹太人的著作改变了世界：爱因斯坦的《相对论》改变了物理世界；弗洛伊德的《梦的解析》改变了心理世界；马克思的《资本论》改变了人类世界。
但很多人不知道，还有一个犹太人格雷厄姆的《证券分析》改变了投资世界。
证券分析这本巨著在过去长达70年间共发行了五版，被誉为投资者的‚圣经‛。
格雷厄姆在本书中首次确立了证券分析的基本原则，把证券分析提升为一门科学，因此被称为‚证券分析之父‛。
纽约证券分析协会强调格雷厄姆‚对于投资的意义就像欧几里得对于几何学、达尔文对于生物进化论一样重要‛。
格雷厄姆‚给这座令人惊叹而为之却步的城市——股票市场绘制了第一张可以依赖的地图，他为价值投资奠定了方法论的基础，而在此之前，股票投资与赌博几乎毫无差别。
价值投资没有格雷厄姆就如同共产主义没有马克思——原则性将不复存在‛。
1927年格雷厄姆开始准备写作这本书。
当时哥伦比亚大学邀请他讲授投资课程，格雷厄姆同意，但提出一个条件：必须有人记录他的讲课内容。
当时一位年轻的助教大卫•多德自愿记录，他几乎记下了格雷厄姆讲的每一句话。
在讲课记录的基础上，格雷厄姆整整用7年时间才写出《证券分析》这本书。
天将降大任于斯人，必先苦其心志。
写作证券分析这7年是格雷厄姆一生最动荡的7年。
1927年时美国进入大牛市，1929年道琼斯指数最高涨到348点。
随后连续3年暴跌1932年最低跌到42点，跌幅高达89%。
格雷厄姆本人牛市时是百万富翁，1932年几乎倾家荡产。
格雷厄姆先是取得投资生涯最辉煌的成功，很快又遭受了最大的失败。
2023年值得一看的商财书单10本
2023年值得一看的商财书单10本2023年值得一看的商财书单1，《巴菲特致股东的信：投资者和高管教程》作者：(美)沃伦E.巴菲特等出版社：机械工业出版社一句话点评：巴菲特在全世界都有着股神的美誉，其运作的伯克希尔-哈撒韦公司，自1965年到今天，55年间创造了27000倍的惊人投资收益率。
比如：1965年投资1000美元，买入并一直持有伯克希尔-哈撒韦公司的股票到今天，原来的1000美元，如今价值已超过2700万美元。
2，《穷查理宝典：查理·芒格智慧箴言录》作者：(美)彼得·考夫曼出版社：中信出版社一句话点评：查理·芒格和股神沃沦·巴菲特是最佳的黄金搭档，他们惺惺相惜，互相成就对方。
查理·芒格为人低调，在外界的知名度一直很低，透明度低，但是其智慧、价值和贡献，也被世人严重低估，查理·芒格有着“最后的秘密武器”之称。
巴菲特与查理·芒格这对老搭档，创造了有史以来最优秀的投资纪录。
在过去40年里，伯克希尔-哈撒韦的股票以年均24%的收益率突飞猛进，目前该公司的股票310894.00美元一股，市值已接近1300亿美元。
3，《投资最重要的事-顶尖价值投资者的忠告》作者：(美)霍华德·马克斯出版社：中信出版社一句话点评：《投资最重要的事-顶尖价值投资者的忠告》这本书是霍华德·马克斯多年来撰写的投资备忘录的精华，并非是简单地传授投资技巧和方法，更重要的是宣扬获得长期稳定投资收益的投资理念。
作者以亲身经历讲述了其投资理念的发展历程,充分揭示了投资的复杂性和金融领域中的风险。
4，《投资中最简单的事》作者：邱国鹭出版社：中国人民大学出版社一句话点评：作者在《投资中最简单的事》书中讲述了自己从多年的实际投资经验出发，剖析了“便宜才是硬道理”“定价权是核心竞争力”“人弃我取，逆向投资”等简单易行的投资原则。
在书中阐明了“对于大多数人而言，只有价值投资才是真正可学、可用、可掌握的”这一观点，分享了易于普通投资者学习、操作的投资方法。
《股票魔法师》学习笔记：初选底部（根基）之一（20200223）附：最新股票池
《股票魔法师》学习笔记：初选底部（根基）之一（20200223）附：最新股票池大陆出版的《股票魔法师》两本书在台湾被翻译为《超级绩效》。
《股票魔法师纵横天下的奥妙》一书，台湾出版的书名叫《超级绩效金融怪杰交易之道》（以下简称“《超级绩效》”），《股票魔法师Ⅱ 像冠军一样思考和交易》，台湾出版的书名叫《超级绩效2 投资冠军的操盘思维》（以下简称“《超级绩效2》”），台湾的两本书都是寰宇出版社有限公司出版，初版于2015年5月，译者是著名翻译家黄嘉斌先生，作者：Mark Minervini，黄先生翻译为马克·米奈而维尼。
大陆版的《股票魔法师》是电子工业出版社在2015年1月出版第一版，由张泂先生翻译，作者：Mark Minervini，张先生翻译为马克·米勒维尼。
同一本书，不同的译者，里面的专业术语也是有差异的。
《股票魔法师》表述的“根基”一词大陆读者基本上是耳熟能详，而在《超级绩效》一书中没有“根基”一词，黄先生表述的是“初选底部”。
我认为台湾寰宇版的《超级绩效》要比电子工业版的《股票魔法师》略为准确。
为了便于大家甄别，今天起，陆续推出《股票魔法师》与《超级绩效》的学习笔记。
第十一章不要只买你知道的股票。
假定有某支股票刚挂牌两、三年，最高价曾经到20美元及其他任何价格，但这个价位是发生在两三年之前。
如果该公司发生某些利多事件，股价会开始上涨；一般来说，当股价创新高时买进，应该是相对安全的。
——杰西.李佛摩(一九三〇)身为距离严明的交易者，各位必须在股海寻找出一条航道，用最短的时间，取得最大的财富。
唯有当足够条件汇总为最佳架构而价格涨势即将爆发时，才应该买进股票，进场架构的关键条件之一是年轻;某些最好的机会，往往是发生在新上市公司——也就是那些在最近几个月或一、两年内上市的企业。
事实上，历史资料显示，多数超级强势股爆发强劲走势的时间，多半是在上市的八～十年内，可是，单是年轻一项条件仍然不够；我要的是具有特质的年轻。
炒股必读的经典书籍10本推荐
1、《股票作手回忆录》巴菲特指定股市教科书!王亚伟、凯恩斯推荐，附彼得林奇、索罗斯、格雷厄姆等点评;史上最牛散户，从5元本金要月入1亿的故事和智慧!从铿锵的历史中，寻找经典，从凝血的经典中，检索未来的通途!巴菲特盛赞本书说：“读再多的投资书籍也不见得就真能笑傲股市，但是连这本书都没有读过，赢利基本上等于妄谈”。
华尔街成王败寇，江山代有大师出，但很少有人能成为两代人的偶像。
巴菲特、巴菲特的老师格雷厄姆、格雷厄姆的老师无一不对杰西·利弗莫尔盛赞有加，公开承认深受他的故事和智慧的影响。
《股票作手回忆录》作者杰西·利弗莫尔被《纽约时报》评为“百年美股第一人”。
他从5美元开始，经过四起四落，在1929年一个月净赚1亿美元。
他的盈利让美国总统威尔森害怕，他的挥霍让股票大师江恩谴责，他用真金白银换来的交易禁忌，则时时在激励和警示着后人。
在一百多年的股票市场里，杰西·利弗莫尔一做就是半个世纪!在股神辈出的华尔街，他成为三代股神的导师!“百年美股第一人”利弗莫尔的智慧和故事就在此书中。
2、《彼得?林奇的成功投资》有史以来最伟大的投资专家彼得·林奇的经典佳作!最受普通投资者欢迎与推荐的投资经典!销量超过百万的超级畅销书!普通投资者的投资经典!炒股必备!《彼得林奇的成功投资》系统介绍如何做好股票投资的充分准备，如何从生活和工作中开始寻找你最喜爱的上市公司股票，如何分析上市公司的业务、财务、股票等基本面情况以及如何正确认识股价的波动，在股票投资中想要知道的问题，几乎都可以在本书中找到答案。
对于外行人来说，投资机会随处可见。
只要仔细观察一下商业的发展趋势，留心一下周围的世界，你就可以比专业分析人员更早地发现那些潜在的将会大获成功的公司。
如果投资者能够不被整个市场行情的波动以及利率的变动影响，那么进行长期投资的投资组合一定会给其带来不菲的回报。
相信吧!只要用心对股票做一点点研究，普通投资者也能成为股票投资专家，并且在选股方面的成绩能像华尔街的专家一样出色!3、《聪明的投资者》价值投资理论的开山之作，巴菲特奉若神明的恩师格雷厄姆的划时代巨著!“华尔街教父”代表作重出江湖，《财富》推荐的75本必读书之一!自出版以来便被尊为股市的“圣经”!巴菲特说：“在我的血管里，百分之八十流淌的是格雷厄姆的血液”。
全球投资大师巴菲特研究巴菲特选股魔法书glny
– 選擇”不需苦讀的好學生”, 要選”天才型”，Why?
• 苦讀型: 一直投入資金建廠，卻配不出股息給股東的公 司 一旦獲利衰退，產能閒置，固定要提列的折舊費 用馬上會讓公司獲利衰退
• 非資本密集性公司在財務上較有彈性，可以耐住寒冬
– 本益比(PER) = 股價 ÷ EPS
• EX: if 12 12年回本 • 用太高本益比去買一支股票是很瘋狂!
• 不可全面殺進殺出，看好一股腦買進，看壞大舉砍殺 避免墊高成本
– **投資組合
• 最少要有5檔(5~10適合)，單一不超過1/3 適度組合， 降低風險
8. 近視理論
– 用寫日記檢討投資 看行情或買賣股票時，將當時的想法 記下來 事後檢討，確認和當初所想的實際差多少 增 進投資功力
– 在股市中，每個人都是近視眼 – 分清”知”與”不知”只做檢定，並儘量減少預測 – 建立標準化投資程序(Follow Steps) – 不必理會影響價格的因素
– Year n?? ↘
• 若希望報酬率最大 EPSn↗ ÷ (買進價↘+保留盈餘↘)
– 製表分析
4. 好公司的特質
– 選擇高RoE股最難的是什麼? Think? 是否可以一直好很 久??
– 對超高RoE都應該敬謝不敏，先觀察兩年再說! – 表:
RoE(%)
RoE(%)
RoE(%)
15
15
15
半存Bank B 兩家各賺9元，就可維持18% 能提存到別家銀行只 有配得出現金的銀行才可以!
– 保留盈餘對投資報酬率的影響，Think?
• EX: 投資500元在一家每年配發90元的公司，但保留盈餘 54元，投資報酬率如下:
– Year1: 90 ÷ (500) = 18% – Year2: 90 ÷ (500+54) = 16.2% – Year3: 90 ÷ (500+54+54) = 14.8 %
《聪明的投资者》巴菲特眼里“有史以来投资的最佳著作”
证券投资的两个世界 “聪明的投资者”的确切含义是，要有耐心，要有约
大多数投资者。如果你真的理解其中的原理，还能规避市 场涨跌带来的对内心的煎熬，带来投资过程的宁静。
进 攻 型 投 资 者。在 你 试 图希望 超 越 市 场而 迈 出 脚 步 的一瞬间，你就踏入了一个残酷的竞技场。这是一个优胜 劣汰、弱肉强食的地方，你与其他无数投资者为了超越市 场 的 收 益而 厮 杀，你 必 须 比 其他 人 更 聪 明，更 努力，更 好 运。你的买入，意味着市场中另一个人的卖出，超额的收 益 来自于 你 比 别 人 更 聪 明，或 者有更 多 的 傻 瓜 进 入了 市 场。总体而言，进攻型投资者希望获得比一般人更好的收 益，并愿意为之付出努力。
他是巴菲特的老师 19 5 0 年，19岁的巴 菲 特 第一 次读 到 此书，惊 叹 道：
“原 来 这 才是 真 正 的 投 资之 道，这 绝 对是 最 伟 大 的 投 资 书。”
然后，就是我们小巴同学的拜师之路了。经过不懈努 力，他 终于成 为 格雷厄 姆 的 学生。格雷厄 姆 退 休 后，巴 菲 特回到家乡，组建了自己的投资公司，并完全模仿格雷厄 姆投资公司的运作模式和投资策略。
安全边际 怎么 选 股不是 最 重 要 的，格 雷厄 姆 最根 本 的 投 资 原
则是：安全边际。安全边际，就是用4毛钱去买1块钱的股 票。有了足够的安全边际，我们就不用预测未来是涨是跌 了，因 为 价格 围 绕 价 值 上下波 动，或 者 说 均 值 回 归，总有 一天会涨回来的。
诸葛汝神 巴菲特和林奇选股方法 多年价值投资心得主要写一些价值股的基本面分析和球友交流闲来没事
诸葛汝神巴菲特和林奇选股方法多年价值投资心得，主要写一些价值股的基本面分析和球友交流，闲来没事...整理两位股神的经典选股法，希望在2018年在价值投资更近一部第一位股神，非沃伦·巴菲特莫属。
他从1964年开始执掌伯克希尔哈撒韦公司以来，截至到2016年底，创下了在53年里，年化20.8%的回报率，同时期的标普500指数，算上股息再投资的年化回报率仅为9.7%。
坐时光机回到1964年，用1元钱投资标普500指数，在2016年就变成了127元钱，但如果投资在巴菲特的公司，将会变成19726元钱，这可是127元钱的155倍！除了复利的威力，股神的选股技巧，已经“前无古人”，恐怕也会“后无来者”！巴菲特每年定期给股东写的信里，都会阐述自己的投资哲学。
比如他曾说过，“不管是买袜子、还是买股票，我都喜欢在它们打折的时候下手。
”他非常重视公司管理层的能力，也强调公司相对于同行的竞争优势。
有研究发现，巴菲特的投资大致可以概括成一些量化指标。
我选取了6个所谓的“巴菲特选股指标”，让大家感受一下：1、巴菲特偏爱在美国纽约交易所（简称：NYSE），美国证券交易所（简称：AMEX）和纳斯达克（简称：NASDAQ)市值排名前30%的公司。
众所周知，巴菲特喜欢投资行业龙头股或者大盘股。
他很少买外国公司，只买过两只中国股票，比亚迪和中石油，都获利巨大。
2、巴菲特买入的股票，基本上必须先满足一个前提条件：买入前3年里，公司每年的股本回报率（Return on Equity，简称ROE），或者叫股东权益报酬率，要大于15%。
股本回报率是用公司净利润除以股东的股本，这是衡量公司盈利能力的指标之一，显示了在支付款项给其他资本提供者之后，为股东的资本所创造的回报。
3、公司的“每股自由现金流（Free Cash Flowper Share）”处于可选股票中的前30%。
“自由现金流”是公司经营产生的现金流扣除资本性支出（比如保有更新现有设备、厂房等）之后的余额，简单说就是公司可以自由支配的真金白银。
巴菲特的选股精髓与风险控制
巴菲特的选股精髓与风险控制1. 简介巴菲特〔Warren Buffett〕是世界著名的股神，他以其精准的选股和出色的风险控制能力闻名于世。
本文将探讨巴菲特的选股精髓和他在投资中所采用的风险控制策略。
2. 巴菲特的选股精髓巴菲特的选股精髓主要包括以下几个方面：2.1. 价值投资巴菲特主张进行价值投资，即寻找低估值的股票。
他认为一个公司的价值来自于其未来的现金流，而非短期的股价波动。
因此，他会关注公司的盈利能力、市场地位以及竞争优势，寻找那些被低估的企业。
2.2. 经济模式巴菲特会投资那些拥有良好经济模式的公司，即具有持续竞争优势的企业。
他相信这些企业能够在竞争剧烈的市场中获得长期稳定的收益。
2.3. 自信巴菲特对于自己的选股能力非常自信。
他会深入研究每一家公司，了解其业务模式、竞争优势和未来前景。
只有对一家公司有足够的信心，他才会进行投资。
2.4. 长期持有巴菲特主张长期持有优质股票。
他认为短期的股价波动并不重要，只有长期投资才能获得真正的收益。
因此，他的投资策略是找到那些具有长期竞争优势的企业，并坚持持有。
3. 巴菲特的风险控制巴菲特在投资中非常注重风险控制，以下是他采用的一些策略：3.1. 多元化投资巴菲特会将投资组合分散到不同行业和资产类别中，以减少特定公司或行业的风险。
这样做可以降低投资组合的整体波动性。
3.2. 保存现金巴菲特会保存一定比例的现金作为应急储藏。
这样可以应对突发事件，如市场大幅下跌或出现投资时机时能够及时行动。
3.3. 忽略短期波动巴菲特会忽略短期的股价波动。
他相信长期的价值会得到股价的表达，短期的波动并不重要。
因此，他不会因为短期的价格波动而盲目买卖股票。
3.4. 谨慎杠杆巴菲特非常谨慎地使用杠杆。
他认为过度使用杠杆会增加投资组合的风险。
因此，他只会在确信能够获得稳定回报的情况下才会使用杠杆。
4. 结论巴菲特以其独特的选股精髓和卓越的风险控制能力成为了股市中的传奇人物。
他的价值投资理念以及对于长期持有和风险控制的坚持，为后来的投资者树立了典范。
巴菲特推荐的投资书籍
巴菲特推荐的投资书籍沃伦·巴菲特推荐的10本投资类图书441个读者译者: zgkl昨天 13:21:40 原文引用双语对照及眉批简介沃伦·巴菲特推荐的10本投资书这些年，巴菲特在不同场合，针对不同领域，推荐了好些图书。
继巴菲特推荐的一系列书籍之后（我们一直在做这个系列，最近的一篇是《巴菲特推荐的政治类图书》），我们从其推荐的投资书中着重提出以下10本：《和华尔街对着干：华尔街和美国股份公司不想让你知道的事，以及你如何反击》Take on theStreet: What Wall Street and Corporate America Don’t Want You to Know. What youcan do to fight backby Arthur LevittLevitt是美国证券交易委员会服务期最长的主席，自1990年代后期网络大潮兴起以来就一直监管股票市场。
当美国劳动者数以十亿计的金钱涌入股市和共同基金时，美国股份公司却持续不断地设置外界难以看清的策略，只为把大部分收益储存起来。
Levitt用通俗易懂的语言揭示了其中的花样，并清楚说明如何明智地对股票和共同基金进行投资。
他的建议无疑是针对小资金的个人投资者的，因为他解释了如何从年报中找到不当行为的线索，如何理解媒体新闻，以及如何从可靠的材料中发掘更多信息。
《常识投资：保证你应得股市投资收益的唯一方法》The Little Book of Common SenseInvesting: The Only Way to Guarantee Your Fair Share of Stock Market ReturnsJohn C. Bogle 著《常识投资》一书中包含了深刻的洞察与实际的建议。
它告诉你如何把经过验证的投资策略纳入你的投资组合；它也会改变你对投资的某些既有看法。
成功投资并不容易（它要求纪律和耐心），但它很简单，因为所需的只是常识而已。
巴菲特推荐的十本书
巴菲特推荐的十本书：1、《聪明的投资者》（格雷厄姆著）格雷厄姆专门为业余投资者所著，巴菲特称之为“有史以来最伟大的投资著作”。
2、《证券分析》（格雷厄姆多德著）格雷厄姆的经典名著，专业投资者必读之书，巴菲特认为每一个投资者都应该阅读此书十遍以上。
3、《怎样选择成长股》（费舍尔著）巴菲特称自己的投资策略是“85%的格雷厄姆和15%的费舍尔”。
他说：“运用费舍尔的技巧，可以了解这一行……有助于做出一个聪明的投资决定”。
4、《学以致富》（彼得·林奇著）如果好他给自己的孙子送生日礼物，《学以致富》是最好不过的了。
5、《杰克·韦尔奇自传》（杰克·韦尔奇著）韦尔奇是管理界中的“老虎伍兹”，所有CEO都想效仿他。
他们虽然赶不上他，但是如果仔细聆听他所说的话，就能更接近他一些。
）6、《赢》（杰克·韦尔奇著）有了《赢》，再也不需要其他管理著作了。
7、《穷光蛋查理年鉴》（富兰克林著）一个不幸的灵魂去年问查理：“如果感受不到阅读本书的喜悦，该怎么办？”他得到的芒格式的回答——“没问题，请把这本书赠给更有智慧的人。
8、《寻找智慧——从达尔文到芒格〉〉》（Reter Bevelin著）9、《客户的游艇在哪里》（Fred Schweb著）这是以投资为主题出版过的书中最好的一本，它睿智地阐释了关于投资主题的许多真知灼见。
10、《巴菲特致股东的信：股份公司教程》本书搜集整理了20多年巴菲特致股东的信中的精华段落，巴菲特认为此书是整理其投资哲学的一流工作。
巴菲特最推崇的10本书——投资经典篇在2007年伯克夏股东大会上，一位来自旧金山的年轻人问巴菲特，要想成为一个好的投资者，最好的方法是什么？巴菲特的答案是阅读，他说：“我10岁的时候就把奥马哈公立图书馆里能找到的投资方面的书都读完了，很多书我都读了两遍，你要把各种思想装进自己的脑子里，随着时间的推移，分辨出哪些是合理的。
一旦你这样做，就该下水（尝试）了。
老虎社区：炒美股必看的书籍
老虎社区：炒美股必看的书籍老虎社区：炒美股必看的书籍很多老虎证券社区的用户，从A股过来的都有一个困惑，为什么我靠着炒A股的经验，却在美股就屡屡受挫呢？答案很简单，因为你的炒股经验实际上是根据A股而来的，炒炒中概和ETF还OK，一旦炒美股，就会发现自己水土不服，“有病就得治”，小虎在这里为您推荐了10本炒美股必看书籍，希望您在成为股神的路上越走越顺。
价值投资沃伦-巴菲特：《巴菲特致股东的信》Letters to Shareholders •适宜人群：喜欢长线价值投资的投资者•难度：容易，语言平实，概念易于理解，强烈推荐。
•巴菲特没有撰写过什么专业著作，唯一的作品是每年写给伯克希尔哈瑟维公司股东的信，总结在过去一年中的成败得失。
而书中正是收纳了他的经典言论与投资理念。
论述了公司治理，公司财务与投资，普通股，兼并与收购及会计和纳税等内容，带领投资者进入一个崭新的投资世界。
本杰明-格雷厄姆：《证券分析》Securities Analysis•适宜人群：喜欢长线价值投资的投资者•难度: 介于容易与中等之间。
•著名的价值投资之父巴菲特师从格雷厄姆，本书也是巴菲特最为推崇之书。
通过众多纷繁复杂的例子，解释复杂的理论及投资理念。
此书大部分内容是关于债券和优先股，而选择良好债券的艺术可以在一定程度上转换为选择良好股票的艺术，这两者之间的联系远比人们想象的紧密。
趋势分析史蒂夫. 尼森《日本蜡烛图技术》Japanese Candlestick Charting Techniques•适宜人群：对趋势研究感兴趣的投资者•难度：容易•《日本蜡烛图技术》属于入门级别的书，书中介绍了一些常见的K线及K线组合，书中还介绍了MACD, RSI等技术指标。
书中虽然提到技术方法是衡量人群情绪对市场影响的唯一手段，但是也强调任何形态未必真的会出现这种形态所示的意义，指明读者应该因地制宜，与当时的行情相结合。
罗伯特.爱德华兹《股市趋势技术分析》（Technical Analysis of Stock Trends）•适宜人群：有一定股票知识积累，对趋势研究感兴趣的投资者•难度：困难。
巴菲特怎样选择成长股读书笔记
巴菲特怎样选择成长股读书笔记●你的投资才能不是来源于华尔街的专家，你本身就具有这种才能。
如果你运用你的才能，投资你所熟悉的公司或行业，你就能超过专家。
●每只股票后面都有一家公司，了解公司在干什么。
●你得了解你拥有的(股票)和你为什么拥有它。
“这只股票一定要涨”的说法并不可靠。
●当你读不懂某一公司的财务情况时，不要投资。
股市的最大的亏损源于投资了在资产负债方面很糟糕的公司。
先看资产负债表，搞清该公司是否有偿债能力，然后再投钱冒险。
●避开热门行业里的热门股票。
被冷落、不再增长的行业里的好公司总会是大赢家。
●对于小公司，最好等到他们赢利后再投资。
●公司经营的成功往往几个月、甚至几年都和它的股票的成功不同步。
从长远看，它们百分之百相关。
这种不一致才是赚钱的关键，耐心和拥有成功的公司，终将得到厚报。
●在全国的每一行业和地区，仔细观察的业余投资者都可以在职业投资者之前发现有增长前景的公司。
●股市下跌就像科罗拉多1月的暴风雪一样平常，如果你有准备，它并不能伤害你。
下跌正是好机会，去捡那些慌忙逃离风暴的投资者丢下的廉价货。
●每人都有炒股赚钱的脑力，但不是每人都有这样的度量。
如果你动不动就闻风出逃，就不要碰股票，也不要买股票基金。
●事情是担心不完的。
避开周末悲观，也不要理会股评人士大胆的最新预测。
卖股票是因为该公司的基本面变坏，而不是因为天要塌下来。
●没有人能预测利率、经济或股市未来的走向，抛开这样的预测，注意观察你已投资的公司究竟在发生什么事。
●当你拥有优质公司的股份时，时间站在你的一边。
你可以等待——即使你在前五年没买沃玛特，在下一个五年里，它仍然是很好的股票。
当你买的是期权时，时间却站在了你的对面。
从事你不了解的投资，或者因为别人的成功就去从事同样的投资并不能使你成功。
购买股票最不明智的理由就是股价上涨。
一个好的投资者，不仅要知道何时参与投资，更要能理智地决定何时停止投资。
购买股票，要注意贯彻股价低于公司内在价值，且有内在增长潜力的原则。
巴菲特最推崇的十本书之二《聪明的投资者》(下)(20210210162840)
巴菲特最推崇的十本书之二《聪明的投资者》(下)格雷厄姆独立完成《聪明的投资者》第四版修订，他并不完全赞同巴菲特的改动。
本•格雷厄姆非常强调实践是检验真理的唯一标准，建议读者应该从书中找到对自己有用的观点并在工作中加以运用。
他并不认为学生、读者或同行们应该与他提出的原则或其他人提出的原则严格地保持一致。
格雷厄姆经常对自己过去的思想进行检查，提岀挑战。
正是出于这个原因，格雷厄姆才会每隔5到8年就对《聪明的投资者》进行一次修订，—第一版，1954年第二版，1965年第三版，1973年第四版。
第四版是格雷厄姆本人修订的最后版本，巴菲特明显最推荐《聪明的投资者》第四版，有两个主要原因：一是巴菲特本人为格雷厄姆修订第4版提供了很多帮助，二是格雷厄姆去世后巴菲特专门给第四版写了序言。
根据《格雷厄姆论价值投资》(“Benjamin Graham on Value Investing : Lessons fro mt he Dean of Wall S treet” by Ja Lowe ) 书中第12章的记载，格雷厄姆晚年的健康状况曰趋恶化，但他仍坚持修订《聪明的投资者》。
1973年，79岁的格雷厄姆修订的《聪明的投资者》第四版终于问世了，这里而凝结着他的学生和密友巴菲特的支持和帮助。
畅销书《金钱游戏》和《超级金钱》的作者亚当•史密斯说，1970 年，格雷厄姆从法国回来时，邀请亚当•史密斯在皇宫大酒店共进早餐，在席间谈到了与人合作修订《聪明的投资者》的想法。
史密斯说，本当时的唯一人选是沃伦•巴菲特（详见《超级金钱》XX年版序言）。
格雷厄姆的确找了他的学生巴菲特。
巴菲特说：“格雷厄姆当时正在住院，他让我去一趟，还请我参加修订工作。
哈珀公司支持他于是我就答应了。
”如果本没有生病，巴菲特或许也会答应他的请求。
巴菲特初次阅读这木书时有种茅塞顿开的感觉；他在1970年给本写信说，在那之前他的投资一直是“激情而非理智的”（这似乎不假，因为巴菲特第一次看到《聪明的投资者》时才19岁）。
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–設停損，不如分批加碼，降低成本
–Buy & Hold, 就像種果樹一樣 Think?
種果樹 有了果子，再種另一棵 低盈再率才配得出現 金(果子) 股票要一檔一檔種 慢慢構成投資組合 不可全面殺進殺出，看好一股腦買進，看壞大舉砍殺 避免墊高成本
–**投資組合
最少要有5檔(5~10適合)，單一不超過1/3 降低風險 適度組合，
(BUY)
(BUY)
–[好學生特質] 十年後會不會變??
Hint: 過去10年此特質有無改變過?? 選股並不是要去預估未來10年的公司獲利，而是要思考你想買它的 特質，此特質經過10年後會不會變
值的檢定比量的預測更重要 (不要求每個月都要創新高)
–好公司的三個必要條件
1. 經久不變的產品 2. 獨占，名牌，高市佔率 3. 多角化能力強
巴菲特選股魔法書
JE.Chuang 2006 12-Sep-
Agenda
走進巴菲特教室 高RoE 配得出現金最重要 好公司的特質 巴菲特概念股的威力 貴或俗的認定 設定買賣開關 近視理論 不要解盤
1. 走進巴菲特教室
–光看EPS不能決定公司經營成績的好壞
EPS = 稅後淨利 ÷ 股數 資產 = 負債 + 淨值(屬於股東的錢) RoE(淨值報酬率) = 稅後淨利 ÷ 淨值
–**只需挑個股，不要看產業 –**門檻高的行業，獲利未必好 –[巴菲特]: 想要在股市從事波段操作是神做的事， 不是人做的事
9. 不要解盤
–[1996] 投資要成功，只要修好2門課: 1.如何評估企業價 值 2.如何看待市場價格 –分析師練憨話，沒影沒蹟的話 –*習以為常的錯誤觀念
–股價是少數決定多數 輸掉的錢不一定被別人贏走，而是蒸發掉 –一檔股票籌碼是否凌亂，並不是看股票到了散戶或法人手上，而是要 看基本面 只要公司獲利良好，股價未太貴，籌碼就不會凌亂 –法人，外資，散戶並沒有誰比較高明 因為融資融券的圖形畫出來相 當一致，只是50步笑100步的差別而已 –小型股比較活潑! 錯!! 其實小型股與大型股走勢是相同的，並未 有小型股比較活潑的現象 因為股價是少數決定多數 基本面的好壞 才是決定股價重要因素，非股本 –β值實在毫無道理
也曾選對股，但是抱不住
–Investor / Trader
[1993]不會在意股票市場是否會關閉1~2年
–對股票的購買者而言，股價越低越好
–巴菲特的選股原則
大型股(每年淨利至少5000萬美元) 穩定的獲利能力(對未來計畫或具轉機性的公司沒興趣) 高RoE，低負債 良好的經營團隊 (波克夏公司不提供管理人員) 簡單的企業 (若牽涉太多高科技，會超出理解範圍) 出價 (在價格未確定前，請勿浪費對方太多時間)
8. 近視理論
–用寫日記檢討投資 看行情或買賣股票時，將當時的想 法記下來 事後檢討，確認和當初所想的實際差多少 增進投資功力 –在股市中，每個人都是近視眼 –分清”知”與”不知” 只做檢定，並儘量減少預測 –建立標準化投資程序(Follow Steps) –不必理會影響價格的因素
EX: 倒扁，匯率，油價，景氣復甦，何時三通?，國安基金護盤?
RoE > 一年定存利率 RoE < 一年定存利率
股價 > NAV : 溢價 股價 < NAV : 折價
–空有成長，不能維持高RoE的公司無益
3. 配得出現金最重要
–過去五年財報，應佔選股考量70% (看財報比看工 廠有效) –巴 菲 特 不 買 Start-up 公 司 ， 也 絕 少 碰 新 上 市 股 (IPO) –好公司轉爛常見，但由壞轉好卻少見
[1987]經驗顯示，高獲利公司的業務型態，現在與五年 或十年前通常沒有太大差別，穩定才是創造公司高獲利 的關鍵 選中轉機股的投資報酬率當然最高，只不過就像樂透一 樣花50元或100元去玩，還算有趣又做公益，但要花錢 包牌，壓力就大了
–選擇”不需苦讀的好學生”, 要選”天才型”， Why?
苦讀型: 一直投入資金建廠，卻配不出股息給股東的公 司 一旦獲利衰退，產能閒置，固定要提列的折舊費 用馬上會讓公司獲利衰退 非資本密集性公司在財務上較有彈性，可以耐住寒冬
2. 高RoE
–選股看成長性會有盲點 (還不如看RoE) –長期擁有高RoE的公司 (沒有長期成長的公司)
EX: 可口可樂, 吉列, 3M 拿著股息又繼續往外投資，一路繁殖，也能維持高成長 [1992] 需要資金卻只能產生低報酬率的公司，成長對 投資人來說反而有害. Think why?
–內在價值=RoE=F(資金成本,成長,淨值,技術,市場, 管理)
–EX (2004.Mar.)鴻海發生連接器侵權，年興(1451)在2000年被客戶倒 帳
–景氣循環股
要看懂景氣循環的cycle，才能進去玩 千萬不可用最好或最差那年的EPS來算，這樣會造成價 值的高估或低估 內在價值是平均值概念，非最看好的那一年 看不懂的股票不要玩，巴菲特也很少買景氣循環股 景氣循環股只買龍頭股 台積電，中鋼，台塑… 以 便在最高點沒賣掉時，可以安心等下次
若希望報酬率最大
EPSn↗ ÷(買進價↘+保留盈餘↘)
–製表分析
4. 好公司的特質
–選擇高RoE股最難的是什麼? Think? 久??
RoE(%) 15 RoE(%) 15
是否可以一直好很
–對超高RoE都應該敬謝不敏，先觀察兩年再說! –表:
RoE(%) 15 Year Year
(避免)
Year
–選股準則: 過去五年高RoE 低盈再率 經久不變 /獨占/多角化
–EX: 獨占/名牌/高市占率 TSMC, 台塑, 統一超, 中鋼 –EX: 多角化 鴻海, 明基
–好公司的2個充要條件
上市未滿2年不買 年盈餘低於5億不買 一間賺不了錢的公司，股本大只 是一具空殼而已，並無意義
–Check(與同業相比)
時間
– 4 Steps
1. 2. 3. 4. Past 5 years Set possible possible EPS possible EPS RoE average RoE (from Step1) = (possible RoE) × (the latest NAV) × 12
– 台股財報資料: – **高價電子股不見得好賺
/
–公開資訊觀測站
/
From Blake.Weng Buy Stock on Oct., & Sell on Apr.
–**投資時間要拉長
股價對內在價值的反應，常需要2年以上的時間 投資需要耐心，等待是一種美德
7. 設定買賣開關
–選股 3必要條件, 2充要條件 –賣股時機 賣股時機
RoE < 15% PER > 40 X 換更好的
–把握撿便宜的時機
大盤颱風(台灣股市往往有超跌慣性) 好學生月考差 一次性損傷，沒傷到筋骨才能買
–公司的最高使命
維持高RoE,非追求成長
若不能維持高RoE,就該把多餘的現金還給股東，讓股東 去尋找別的投資標的
–盈餘再投資率 <40% 好, >80%偏高 –配息率，流動資產比例可供參考 –長投÷資產總額 < 40% –自有資本率 (Eq%) >75%健全，50~75%中等，<50%不良
但盈再率低的公司可以允許負債高些
–**要投資RoE穩定or上升的股票 –**購入價格決定投資報酬率 一定要在股市颱風 出現時，才購入
Appendix
–Investor Education
/pages/home.htm?ginPtrCod e=10002
–巴菲特財富 財富健康管理網 財富
–**回顧過去幾年的股價表現，是研究股票重要的 一步，因為:
–1. 不會迷失在短線變化 –2. 找出股價上漲的理由 –3. 驗證並堅信自己的投資準則
–抱牢高RoE與低盈再率的公司，一定可以賺大錢
股價
內在價值(15X) 合理價
6. 貴或俗的認定
– 保持安全邊際
買進價(12X)
安全邊際 就是合理價位 便宜 本益比<12, 12 < PER < 40 內在價值 平均值的概念 不能用最看好的那一年EPS為基礎，這是錯的， 因為會造成股價高估
–保留盈餘對投資報酬率的影響，Think?
EX: 投資500元在一家每年配發90元的公司，但保留盈 餘54元，投資報酬率如下:
–Year1: 90 ÷ (500) = 18% –Year2: 90 ÷ (500+54) = 16.2% –Year3: 90 ÷ (500+54+54) = 14.8 % –Year n?? ↘
–本益比(PER) = 股價 ÷ EPS
EX: if 12 12年回本 用太高本益比去買一支股票是很瘋狂!
–配股與配息的差別
配股 公司幫股東保留再投資，有複利效果 配息 股東把現金拿回去，單利(**但是只要再找另一 支股票投進去，就會有複利效果 如果再回存原公司， 不能維持高RoE，複利就不一定比單利好了
應收帳款周轉率(次): ↗佳。 ↘(表示收款條件政策差， 或客戶出現困難) 存貨週轉率(次): ↗公司存貨不足 銷售機會消失。↘ 企業營運不佳，存貨過多
5. 巴菲特概念股的威力
–分析巴菲特所持有的公司股票
共同點:高RoE, 低盈再率(~70%) 淨利則不一定在幾年內都是成長的!
–金融類，無機器設備的公司不適用盈再率 –美國股市很容易選到一些高RoE,低盈再率的公司 台灣高RoE公司很多，雖沒有美國高，但盈再 率是普遍偏高 Why?