保险资金投资政策介绍PPT(共30页)
合集下载
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
8
（二）2012年以来出台的政策
◆《关于加强和改进保险机构投资管理能力建设有关事项 的通知》
◆《关于债权投资计划注册有关事项的通知》 ◆《关于资产管理公司开展资产管理产品业务试点有关
问题的通知》
共13项政策，同时即将出台《关于保险机构投资风险 责任人有关事项的通知》
9
（三）政策调整的主要内容
◆ 改进监管方式
◆ 放松投资管制 1、债券 （1）无担保企业债比例上限由20％改为50％； （2）有担保企业债由上限40％改为取消比例。
11
（三）政策调整的主要内容
◆ 放松投资管制 2、股权和不动产
（1）保险公司资质：取消盈利要求；最低净资产由10亿改为1亿；最低 偿付能力充足率由150％改为120％。
（2）重大股权投资：由只能用资本金，改为除资本金，还可以动用资 本公积金、未分配利润等自有资金。
开展股权和不动产能力建设和相关投资业务。
13
（三）政策调整的主要内容
◆ 推动资产公司创新 1、允许管理业外资金 2、允许发行资产管理产品 （1）投资者：业内外的合格投资者 （2）发行程序：首只核准，后续报告 （3）产品形式：一对一和一对多 3、允许开展公募业务 4、允许设立子公司
14
（三）政策调整的主要内容
2、直投股权：在金融企业、与保险相关的养老、医疗、汽车服务
等行业基础上，增加能源、资源和与保险相关的现代农业、新
型商贸流通企业。
10
（三）政策调整的主要内容
◆ 拓宽投资渠道 3、新型金融产品：增加银行理财、银行业金融机构信贷资产支持证券、 集合资金信托、证券公司专项资产管理计划。 4、境外投资：增加45个地区和市场的基金、股票、债券、不动产、未 上市股权等品种，几乎涵盖所有投资工具。
17
（一）重点投资领域
◆ 基础设施债权投资计划 1、行业范围： 交通、通讯、能源、市政、环境保护等基础设施行业。 2、省级以上发改委批准立项。 3、信用增级：3种方式 A类：国家专项基金、银行担保。 B类：企业担保，债权计划规模20亿以内的，担保人净资产不低于60亿； 计划规模在20—30亿的，担保人净资产不低于100亿； 计划规模超过30亿，担保人净资产不低于150亿。 C类：流通股、收费权、实物资产质押担保，质押物价值不低于债务价 值2倍。
道投资，必须具备信用风险管理能力。
15
三、保险资金投资重点及发展
（一）重点投资领域 （二）后续的监管安排
16
（一）重点投资领域
◆ 下一步保险资金重点投资领域：另类投资 ◆ 另类投资范围：基础设施、不动产、未上市企业股权、信托、资产证券
化等。 ◆ 投资形式
基础设施：债权投资计划、股权投资计划； 不动产：直接投资、委托投资、投资不动产金融产品； 未上市企业股权：直接投资、委托投资、投资股权基金； 信托：集合资金信托计划； 以及保险资产管理公司发行的以上述资产为基础资产的资； 产管理产品。
◆ 专业化、市场化、国际化水平逐步提高 ◆ 投资渠道日益多元化 ◆ 投资收益过低问题需要解决 1、2012年，投资收益率3.39％，2011年，投资收益率3.49％，
2008—2012年，收益率平均为3.97％，不仅低于5.5％左右的 寿险保单成本，也低于5年期存款4.75％ 2、2012年，各品种投资收益率中，协议存款收益率最高为5.3％ 3、2008—2011年，美国传统寿险资金投资收益率分别为5.9％、 5.7％、5.6％、5.3％，波动小，远高于国债利率和通胀
1、基础设施债权投资计划：监管部门审核备案改为市场机构注册；
2、信托、资产证券化等新增渠道，均不设前置性许可；
3、资产管理公司资产管理产品，实行首只核准后续报告制度；
4、投资自用性不动产和保险类企业股权，不作能力备案要求；
5、对投资能力评估由现场改为非现场。
◆ 拓宽投资渠道
1、债券：增加商业银行混合资本债、簿记建档的非金融企业债。
保险资金投资政策介绍 2013年4月
目录
一、保险业及资金运用的现状 二、近年来投资政策调整情况 三、保险资金投资重点及发展
2
一、保险业及资金运用现状 （一）保险业的现状 （二）资金运用的现状
3
（一）保险业的现状
◆ 寿险业发展面临困境 ◆ 保险业增速急剧下滑 ◆ 行业形象跌落至谷底
4
（二）资金运用的现状
（3）非自用性不动产和不动产金融产品，由合计不超过5％，改为与债 权计划合计不超过20％，非自用不动产不超过15％。
12
（三）政策调整的主要内容
◆ 放松投资管制 3、债权投资计划：取消对偿债主体资产负债率、速动比率等财务指标
要求；降低项目增信要求，允许偿债主体有实力的免于担保等。 4、股权、不动产运作主体：允许集团整合资源，统一专业平台，统一
5
二、近年来投资政策调整情况 （一）政策调整的主导思想 （二）2012年以来出台的政策 （三）政策调整的主要内容
6
（一）政策调整的主导思想 ◆ 主导思想：市场化
1、放开前端，管住后端 2、放松管制，加强监管 3、宽容创新，守住底线
7
（二）2012年以来出台的源自文库策
◆ 《保险资金投资债券暂行办法》 ◆ 《保险资金委托投资管理暂行办法》 ◆ 《关于保险资金投资股权和不动产有关问题的通知》 ◆ 《关于保险资金投资有关金融产品的通知》 ◆ 《基础设施债权投资计划管理暂行规定》 ◆ 《保险资金境外投资管理暂行办法实施细则》 ◆ 《关于保险资产管理公司有关事项的通知》 ◆ 《保险资产配置管理暂行办法》 ◆ 《保险资金参与衍生产品交易暂行办法》 ◆ 《保险资金参与股指期货交易规定》
18
（一）重点投资领域
◆ 基础设施债权投资计划 4、同时满足以下条件，免于担保： A、偿债主体净资产高于300亿，营业收入超过150亿； B、偿债主体最近两年发行过AAA级无担保债； C、债权计划规模不超过30亿。 5、债权计划偿债主体资产负债率、经营现金流与负债比率、利息保障 倍数，达到银行间市场新发行债券行业平均水平。
◆ 推动资产管理市场化 1、引入竞争主体，增加券商、基金公司等受托主体，鼓励资产公司 和业外机构竞争。 2、打造资产管理产品市场，要求基础设施债权计划等产品到相关金 融资产交易场所发行、登记和交易。
◆ 加强风险管理 1、丰富风险管理工具，允许使用衍生工具对冲风险，允许保险公
司以资产组合为基础进行套保。 2、落实个人风险责任，要求对高风险投资，落实风险责任人。 3、强化信用风险管理，要求公司对信托、资产证券化产品等新渠
（二）2012年以来出台的政策
◆《关于加强和改进保险机构投资管理能力建设有关事项 的通知》
◆《关于债权投资计划注册有关事项的通知》 ◆《关于资产管理公司开展资产管理产品业务试点有关
问题的通知》
共13项政策，同时即将出台《关于保险机构投资风险 责任人有关事项的通知》
9
（三）政策调整的主要内容
◆ 改进监管方式
◆ 放松投资管制 1、债券 （1）无担保企业债比例上限由20％改为50％； （2）有担保企业债由上限40％改为取消比例。
11
（三）政策调整的主要内容
◆ 放松投资管制 2、股权和不动产
（1）保险公司资质：取消盈利要求；最低净资产由10亿改为1亿；最低 偿付能力充足率由150％改为120％。
（2）重大股权投资：由只能用资本金，改为除资本金，还可以动用资 本公积金、未分配利润等自有资金。
开展股权和不动产能力建设和相关投资业务。
13
（三）政策调整的主要内容
◆ 推动资产公司创新 1、允许管理业外资金 2、允许发行资产管理产品 （1）投资者：业内外的合格投资者 （2）发行程序：首只核准，后续报告 （3）产品形式：一对一和一对多 3、允许开展公募业务 4、允许设立子公司
14
（三）政策调整的主要内容
2、直投股权：在金融企业、与保险相关的养老、医疗、汽车服务
等行业基础上，增加能源、资源和与保险相关的现代农业、新
型商贸流通企业。
10
（三）政策调整的主要内容
◆ 拓宽投资渠道 3、新型金融产品：增加银行理财、银行业金融机构信贷资产支持证券、 集合资金信托、证券公司专项资产管理计划。 4、境外投资：增加45个地区和市场的基金、股票、债券、不动产、未 上市股权等品种，几乎涵盖所有投资工具。
17
（一）重点投资领域
◆ 基础设施债权投资计划 1、行业范围： 交通、通讯、能源、市政、环境保护等基础设施行业。 2、省级以上发改委批准立项。 3、信用增级：3种方式 A类：国家专项基金、银行担保。 B类：企业担保，债权计划规模20亿以内的，担保人净资产不低于60亿； 计划规模在20—30亿的，担保人净资产不低于100亿； 计划规模超过30亿，担保人净资产不低于150亿。 C类：流通股、收费权、实物资产质押担保，质押物价值不低于债务价 值2倍。
道投资，必须具备信用风险管理能力。
15
三、保险资金投资重点及发展
（一）重点投资领域 （二）后续的监管安排
16
（一）重点投资领域
◆ 下一步保险资金重点投资领域：另类投资 ◆ 另类投资范围：基础设施、不动产、未上市企业股权、信托、资产证券
化等。 ◆ 投资形式
基础设施：债权投资计划、股权投资计划； 不动产：直接投资、委托投资、投资不动产金融产品； 未上市企业股权：直接投资、委托投资、投资股权基金； 信托：集合资金信托计划； 以及保险资产管理公司发行的以上述资产为基础资产的资； 产管理产品。
◆ 专业化、市场化、国际化水平逐步提高 ◆ 投资渠道日益多元化 ◆ 投资收益过低问题需要解决 1、2012年，投资收益率3.39％，2011年，投资收益率3.49％，
2008—2012年，收益率平均为3.97％，不仅低于5.5％左右的 寿险保单成本，也低于5年期存款4.75％ 2、2012年，各品种投资收益率中，协议存款收益率最高为5.3％ 3、2008—2011年，美国传统寿险资金投资收益率分别为5.9％、 5.7％、5.6％、5.3％，波动小，远高于国债利率和通胀
1、基础设施债权投资计划：监管部门审核备案改为市场机构注册；
2、信托、资产证券化等新增渠道，均不设前置性许可；
3、资产管理公司资产管理产品，实行首只核准后续报告制度；
4、投资自用性不动产和保险类企业股权，不作能力备案要求；
5、对投资能力评估由现场改为非现场。
◆ 拓宽投资渠道
1、债券：增加商业银行混合资本债、簿记建档的非金融企业债。
保险资金投资政策介绍 2013年4月
目录
一、保险业及资金运用的现状 二、近年来投资政策调整情况 三、保险资金投资重点及发展
2
一、保险业及资金运用现状 （一）保险业的现状 （二）资金运用的现状
3
（一）保险业的现状
◆ 寿险业发展面临困境 ◆ 保险业增速急剧下滑 ◆ 行业形象跌落至谷底
4
（二）资金运用的现状
（3）非自用性不动产和不动产金融产品，由合计不超过5％，改为与债 权计划合计不超过20％，非自用不动产不超过15％。
12
（三）政策调整的主要内容
◆ 放松投资管制 3、债权投资计划：取消对偿债主体资产负债率、速动比率等财务指标
要求；降低项目增信要求，允许偿债主体有实力的免于担保等。 4、股权、不动产运作主体：允许集团整合资源，统一专业平台，统一
5
二、近年来投资政策调整情况 （一）政策调整的主导思想 （二）2012年以来出台的政策 （三）政策调整的主要内容
6
（一）政策调整的主导思想 ◆ 主导思想：市场化
1、放开前端，管住后端 2、放松管制，加强监管 3、宽容创新，守住底线
7
（二）2012年以来出台的源自文库策
◆ 《保险资金投资债券暂行办法》 ◆ 《保险资金委托投资管理暂行办法》 ◆ 《关于保险资金投资股权和不动产有关问题的通知》 ◆ 《关于保险资金投资有关金融产品的通知》 ◆ 《基础设施债权投资计划管理暂行规定》 ◆ 《保险资金境外投资管理暂行办法实施细则》 ◆ 《关于保险资产管理公司有关事项的通知》 ◆ 《保险资产配置管理暂行办法》 ◆ 《保险资金参与衍生产品交易暂行办法》 ◆ 《保险资金参与股指期货交易规定》
18
（一）重点投资领域
◆ 基础设施债权投资计划 4、同时满足以下条件，免于担保： A、偿债主体净资产高于300亿，营业收入超过150亿； B、偿债主体最近两年发行过AAA级无担保债； C、债权计划规模不超过30亿。 5、债权计划偿债主体资产负债率、经营现金流与负债比率、利息保障 倍数，达到银行间市场新发行债券行业平均水平。
◆ 推动资产管理市场化 1、引入竞争主体，增加券商、基金公司等受托主体，鼓励资产公司 和业外机构竞争。 2、打造资产管理产品市场，要求基础设施债权计划等产品到相关金 融资产交易场所发行、登记和交易。
◆ 加强风险管理 1、丰富风险管理工具，允许使用衍生工具对冲风险，允许保险公
司以资产组合为基础进行套保。 2、落实个人风险责任，要求对高风险投资，落实风险责任人。 3、强化信用风险管理，要求公司对信托、资产证券化产品等新渠