黄金价格走势与中国CPI的“同步”关系

黄金价格走势与中国CPI的“同步”关系引起黄金价格涨落的因素纵然是复杂的，但整个中国市场CPI数据的下降对黄金市场带来的影响不可忽略，其根本的原因就是中国目前已经成为全球黄金市场最具影响的实体消费和投资需求市场。

一、CPI存在的价值

消费者物价指数(Consumer Price Index)，英文缩写为CPI，是反映与居民生活有关的商品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。如果消费者物价指数升幅过大，表明通胀已经成为经济不稳定因素。一般说来当CPI≥3%的增幅时就是通货膨胀;而当CPI≥5%的增幅时，就是严重的通货膨胀。二、黄金市场的避险需求

黄金市场的避险需求分为三个方面，一个是地缘政治引发的恐慌性风险，比如上个世纪八十年代的中东战争，2001年的911恐怖袭击，2008年的中国汶川地震等，均属于地缘政治的范畴。第二个是由各国主权信用危机引发的资产选择性导向，比如日元的升值、美国国债上限谈判、欧债问题、人民币升值等。第三个就是对通货膨胀(CPI)的担忧，比如美国降息、维持低利率、推出QE、中国CPI数据、印度降息等等。

对于短线投资者来说，关注如美国通胀、非农就业等数据非常关键，因为这些数据直接影响到美元的短期走势，从而在短时间内大幅影响黄金价格。

比如若美国公布的非农就业数据不及预期，市场便会出现对美国货币宽松政策的期待，很有可能导致金价短期的飙升。但黄金价格的长期走势在符合金融市场定价逻辑的同时，也非常的市场化。实体市场的需求一旦大涨或萎缩，也直接影响到黄金金融市场的需求及定价走势。

三、中国黄金市场开放后对黄金价格影响深远

更重要的信息是，2002年中国黄金市场全面开放。中国黄金市场从一个最不起眼的黄金市场管制国家，变成了如今的全球黄金产量、消费量均占首位的市场，对整个十年来黄金大牛市的贡献不可能仅仅体现在概念方面。

中国的CPI数据依然或者说正影响着中国投资者对整个黄金市场的需求选择，这种影响虽然无法盖过美国及欧洲市场的一些经济数据，但随着时间的推移，其影响力会慢慢会凸现出来。

四、乐观的CPI预期推高黄金

中国12月PPI同比涨幅创逾5年新高，CPI小幅回落，数据发布后黄金先有小幅下跌，但是随后转而向上，这主要是由于市场预期未来CPI涨幅将扩大。

一般来说，抵御通货膨胀的最佳对策是变现金为实物投资，如房地产和黄金等贵金属。不过，投资房地产所需资金量较大，且周转时间长，变现能力弱。相比之下，投资黄金的可行性就强得多。抵御通胀是黄金投资的重要职能之一。

近两年多来，中国CPI数据跟国际黄金价格走势的趋同正在倾向于说明这一点。因此，当CPI预期升高时，黄金需要增加会推高金价，而中国是全球最大的实物黄金买家。故而当前建议逢低买入黄金。

五、如何根据CPI预测黄金走势?

CPI是通货膨胀的一个指标，而通货膨胀是影响黄金价格的八大因素中其中的一个。据了解，通常我们所说的物价上涨即是一种通货膨胀，究其原因是国家中央银行的发行量过于高。而通货膨胀与黄金价格之间，成相互同步密切正相关性的关系，黄金通常在通货膨胀压力上升的特定条件下，具有明显的“保值避险”保障性功能。

一般来说，如果CPI指数上扬，有通货膨胀的压力，此时中央银行可能藉由调高利率来加以控制，对美元来说是利多，利空黄金。反之指数下降，利空美元，利多黄金。

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