多伦多TSX交易所介绍
加拿大海外证券市场与上市规则
加拿大海外证券市场与上市规则系列加拿大风险资本交易所(CDNX)简介1、CDNX简介1999年11月29日温哥华与阿尔伯特证券交易所的合并标志着加拿大创业交易所(CDNX)正式启动。
虽然CDNX成立时间不长，但其优良的传统和丰富的经验却可以追溯到其前身成立于二十世纪初的阿尔伯特与温哥华证券市场，并借此为风险项目的启动融资。
CDNX的目标是十分明确的，那就是通过风险项目公司提供获取资金约有效的途径，同时保护好投资者。
凭借在矿产、石油及燃气的风险项目中近一个世纪的深厚根底，CDNX将保留其创始人的实力，同时将这些专业技巧拓展到其他新兴的产业之中，如通讯、科技、生物工程。
通过地区的服务中心CDNX向加拿大全境的各大城市提供服务与产品，所有的上市公司、投资者及成员都能从这些服务中心及专职人员中获益。
作为全加拿大资本市场结构调整的一部份，CSNX最初是由原先在阿尔伯特和温哥华股票市场上上市的公司组成。
CDNX作为一个风险资本市场，加拿大三大专业市场之一，同多伦多证券交易市场(高级股权市场)、蒙特利尔的衍生产品市场一起发挥着举足轻重的作用。
加拿大创业交易所由60家成员拥有并运作，是一个自我规范的组织。
由成员公司和代表管理。
董事会的21名董事分别来自阿尔伯特、不列额哥伦比亚、安大略和魁北克。
从组织结构上来说CDNX的业务范围包括七个方面：公司融资服务、贸易服务、市场信息服务、协调、市场营销技术、公司事业和人力资源。
加拿大创业交易所是联系CDNX成员、上市公司和投资者的纽带。
CDNX的政策与手续是为了更好地服务于那些处于构建阶段但有潜质的公司而设计，同时也易于辨别那些公司己建立了良好的基础，上市的公司主要以中小型企业为主。
加拿大股票交易所的一个重要特征就是机构投资者的参与程度，在高级市场，机构投资在总投资之中占有绝大比例，而在创业市场的比例就相对较小。
但机构投资格局正在变化，现在许多基金的经理开始重新评估传统产业，而开始关注风险资本投资的风险、易变性和流通性标准。
中小企业境外红筹上市的操作程序提纲(PPT 46页)
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中 国 经 济 体 制 改 革 研 究 会 资本运营系列演讲稿 之中小企业红筹上市的操作程序
（四）组建第一阶段上市团队 1、第一阶段团队的构成 2、第一阶段工作的主要任务 3、第一阶段的主要成果 4、第一阶段完成后的主要目的
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前言（四）境外上市的方式
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（一）境外直接上市（例如：H股、N股、S股） 1、境外直接上市的基本流程构架
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二、调整（重组）阶段
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根据第一阶段的成果，规划相应的上市架构后作出 如下的调整重组方案
（一）产权调整 调整的动力：企业对上市的标的有所考虑。 调整的原则：不改变主要股东结构。 调整避免的问题：避免同业竞争的出现，突
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（四）员工安排
1、员工的岗位测评； 2、员工的所属是否发生变化（是否重新订立劳 动合同）； 3、员工的保险； 4、员工的待遇； 5、员工的团体； 6、员工的管理、激励机制及考核制度； 7、员工的培训及员工的企业文化展现。
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加拿大投资理财方案
加拿大投资理财方案引言加拿大作为一个具有稳定经济和良好投资环境的国家，吸引了众多投资者将其作为理财的首选目的地。
本文将介绍一些在加拿大投资理财方面的常见策略和选择，帮助投资者制定合理的投资计划，实现财务目标。
1. 加拿大股票市场加拿大股票市场是投资者的重要选择之一。
加拿大拥有多个股票交易所，包括多伦多证券交易所（TSX）、TSX Venture Exchange（TSXV）和Canadian Securities Exchange（CSE）。
以下是一些加拿大股票市场的特点和投资策略：•TSX是加拿大主要的证券交易所，包括大型蓝筹股和指数股。
投资者可以通过购买股票来分享企业的利润和增长潜力。
•TSXV是一个较小的证券交易所，主要涉及初创企业和风险投资。
投资者可以寻找潜力股票，但风险也较大。
•CSE是一个相对较新的证券交易所，专注于初创企业和新兴市场。
投资者可以寻找高成长潜力的股票。
在投资加拿大股票市场时，投资者需要充分研究和了解不同行业的公司，评估其财务状况、市场前景和竞争优势。
2. 加拿大债券市场加拿大债券市场也是投资者的重要选择之一。
加拿大政府和企业发行的债券提供了相对稳定的回报和较低的风险。
以下是一些加拿大债券市场的特点和投资策略：•加拿大政府债券是最安全的债券投资之一。
投资者可以购买加拿大政府发行的国债和省级债券。
这些债券通常具有稳定的利率和可靠的还款能力。
•加拿大企业债券是由加拿大公司发行的债券。
投资者可以根据公司的财务状况和信用评级来选择适合的债券。
在投资加拿大债券市场时，投资者需要评估债券的信用质量、到期时间和利率水平，以及市场利率的变动对债券价格的影响。
3. 加拿大房地产市场加拿大房地产市场是一个常见的投资领域。
加拿大的房地产市场相对稳定，投资者可以通过购买房屋或房地产基金来获取回报。
以下是一些加拿大房地产市场的特点和投资策略：•购买出租房产是一种通过租金获取现金流的投资方式。
投资者可以选择购买独立屋、公寓或商业物业，并将其出租给租户。
多伦多证券交易所组织形式
多伦多证券交易所组织形式
多伦多证券交易所（Toronto Stock Exchange，简称TSX）成立于1861年，是加拿大最重要的证券交易所之一，也是北美第三大证券交易所。
TSX以其规范、公正的市场运作和优秀的企业管理质量著称于全球投资者中。
TSX的组织形式如下：首先是交易员的角色。
交易员是在TSX的股票交易系统中执行买卖交易的人员。
他们必须接受加拿大证券交易委员会的许可，并参加TSX制定的专业培训。
交易员是TSX的核心。
其次是经纪人。
他们是在TSX提交买卖订单，并代表客户进行非自营交易的人员。
TSX要求所有经纪人持有特定的许可证，并且参加TSX组织的培训课程，以加强市场秩序和保护投资者利益。
TSX还有市场制作人。
市场制作人是以自营公司的身份参与TSX交易，制定股票报价，提供流动性，为投资者提供交易机会。
市场制作人的主要责任是保证市场完整、繁荣和流动性。
此外，TSX的监管部门也非常重要。
监管部门的职责是确保市场符合证券交易规则，并防止欺诈和瞒报行为的发生。
监管部门将会与交易员、经纪人和市场制作人联合工作，确保市场公正、规范。
总之，TSX的组织形式是为了保障公开、公正的市场运作，为投资者创造一个安全、可靠的投资环境，以便帮助投资者更好地发现行业走向和潜力，为加拿大经济和企业的发展提供支持。
多伦多创业板上市捷径
ＣＰＣ 可 以 从 事 的 惟 一 业 务 是 寻 找 、 评 估 适 合 于 合 格 交 易 的 公 司 或 资 产 ， 在 完 成 合 格 交 易 之 前 ， ＣＰＣ 不
◆ Ａ ＣＤ 系 统 国 际 公 司 以 同 样 方 式 成 为 上 市 公 司 ， 公 司 的 市 值 在 １年 内增 加 了 ３ ６ ％，股 价 上 涨 了 ５ ４ ０８ ９ ％。 ◆ 联 合 石 油 公 司 的 市 值 在 １年 内增 加 了 ８１ ％，股 ０
资超过 ３ ０亿 加 元 （ 合 ２ 约 ０亿 美 元 ） 在 ＣＰＣ 面 世 的 。
２ ５年 里 ，共 有 １ ３ ６家 ＣＰＣ挂 牌 ，其 中 ９ １家 完 成 合 ２ ８ 格 交 易 。仅 在 ２ ０ ０ ０年 ，就 有 １ ９家 新 的 ＣＰＣ挂 牌 ，集 ２ 资 ４ ０ ０ ０万 加 元 。 在 利 用 ＣＰＣ 上 市 的 企 业 中 ，４ ％ 属 ０ 于 高 科 技 行 业 、 １ ％ 为 石 油 天 然 气 行 业 、 １ ％ 为 商 业 ２ １ 及 金 融 服 务 业 、 ８ 为 传 媒 业 、７ 属 房 地 产 业 、 ５ 为 ％ ％ ％
成及 普 通股 在 交 易所 正 式挂 牌 等 三步 。
第 二阶 段 包括 寻找 、评估 可以 收 购 、符 合 “ 格 合
交 易 ” 规 定 的 公 司 或 资 产 、 准 备 包 括 合 格 交 易 文 件 在
内的所有 文件 （ 交 交易所 ） 提 、举 行 股 东 大 会 （ 得 对 获
收 到一个有条件接 受书 （ｏ ｄ ｔｏ ａ ｃ ｅ ｔｎ ｅ ， 同 ｃ ｎ ｉｉｎ ｌ ａ ｃ ｐ ａ ｃ ）
应是 按加 拿大 证券 法规 定注 册 的机构 ，可以成 为 Ｉ Ｐｏ
第七章 证券发行的承销和保荐
第七章证券发行的承销和保荐关键术语承销包销承销团承销承销协议超额配售选择权保荐市盈率法辅导第一节证券承销的概念和分类一、证券承销的概念和特征1、概念证券发行依照是否借助证券承销机构的协助为标准，分为直接发行与间接发行，间接发行即为借助证券承销机构发行证券的方式。
此种发行方式从发行人角度看，即为间接发行；从证券承销公司角度看，即为证券承销。
据此，证券承销是指证券发行人委托具有证券承销资格的证券公司，代其向社会公众投资者募集资本并交付证券的活动。
按照证券发行人与证券公司之间约定的风险分担规则，证券承销分为证券代销、证券包销和承销团承销。
2、特征1）证券承销是通过证券公司进行证券发行活动2）证券承销是证券的销售行为，包括销售、促成销售和代为销售等3）证券承销主要是反映了发行人和承销商之间的权利义务关系4）证券承销的适用范围较广二、证券承销的分类：包销和代销（一）证券代销，又称代理发行，是指证券公司代发行人发售证券，在承销期结束时，将未售出的证券全部退还给发行人的承销方式。
对发行人而言，这种承销方式风险较大，但承销费用相对较低。
《证券法》第三十五条股票发行采用代销方式，代销期限届满，向投资者出售的股票数量未达到拟公开发行股票数量百分之七十的，为发行失败。
发行人应当按照发行价并加算银行同期存款利息返还股票认购人。
1.约定代销2.必须代销（二）证券包销，是指证券公司将发行人的证券按照协议全部购人或者在承销期结束时将售后剩余证券全部自行购入的承销方式。
包销又可分为全额包销和余额包销两种形式。
证券包销合同签订后，发行人将证券的所有权转移给证券承销人。
因此，证券销售不出去的风险由承销人承担。
但其费用高于代销的费用。
1.全额包销。
是指证券公司以自有资金一次性全部买进证券发行人发行的证券，再以自己的名义和风险，向证券投资者出售所拥有的证券。
就证券发行人与证券公司的关系而言，证券发行人是拟发行证券的惟一卖方，证券公司则是拟发行证券的惟一买方，证券公司在买进承销的证券以后，以自己的风险再行出售证券。
红筹上市的程序ver201105-TG
3.有助于提升企业的品牌、管理团队素质及规范公司的内部管理 4.再融资能力增强 5.有利于国内行业受限的企业 6.享受真正的证券市场机制 7.提高企业的信用度 8.有助于期股等激励机制的建立，稳定人材 9.有助于多元化的企业并购 10.有助于所有者资产保护及移民的需要
上市门坎相对较低，且有多个层次的市场可 供选择，每个企业都能找到各自市场的定位
上市门坎高，且只有两个市场可供选择，深 圳和上海两个市场，中国没有创业板，只有 一个中小企业板。（但创业板和全国性三板 国家也正在规划之中）
融资额较高，但受市场影响较大
融资额较高，但受政策性影响较大
上市成本较高，主要体现为显性成本
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二、调整（重组）阶段
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根据第一阶段的成果，规划相应的上市架构后作出 如下的调整重组方案
（一）产权调整 调整的动力：企业对上市的标的有所考虑。 调整的原则：不改变主要股东结构。 调整避免的问题：避免同业竞争的出现，突
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（三）经营者
1、要有本行业的优秀运营经验； 2、要考虑历史沿革； 3、不能兼职； 4、不能有不良记录； 5、团队精神； 6、激励机制（考虑期股计划）及考核制度； 7、岗位说明； 8、是否建立有效的内控机制。
上市成本相对较低，但隐性成本很难评估
上市周期主要取决于前期的国内政策性审批， 上市周期较长 审批后上市周期较短
部分金融机构缩写汇总
东京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）香港证券交易所（Hong Kong Exchanges and Clearing Limited，简称HKEx）伦敦证券交易所（英语：London Stock Exchange，缩写：LSE，简称“伦敦证交所”）巴黎证券交易所（Paris Bourse/Paris Stock Exchange）澳大利亚证券交易所，即澳大利亚证券交易有限公司（ASX）上海证券交易所简称上证所（Shanghai Stock Exchange）多伦多股票交易所（TSX）巴黎期权交易市场(MONEP)国际互换和衍生产品协会英文The International Swap and Derivatives Association国际货币市场英文The International Monetary Market国际石油交易所英文The International Petroleum Exchange的缩写，IPE现已改名ICE Futures. 新加坡交易所(英文：Singapore Exchange 缩写：SGXCBOT芝加哥期货交易所CBOE芝加哥期权交易所CME芝加哥商业交易所BOTCC CBOT的结算公司LME伦敦金属交易所LIFFE伦敦国际金融期货交易所MATIF法国国际期货期权交易所SOFFEX瑞士期权及金融期货交易所COMEX / NYBOT纽约商品交易所NYMEX纽约商业交易所IPE伦敦国际石油交易所IMM CME国际货币市场分部KCBT堪萨斯期货交易所SFE悉尼期货交易所SIMEX新加坡国际金融交易所EUREX欧洲期货交易所DBT德国期货交易所EURONEXT泛欧交易所FIA美国期货工业协会GLOBEX环球期货交易系统NASDAQ纳斯达克DJIA(Dow Jones Industrial Average)道琼斯工业股平均指数DJTA(Dow Jones Transportation Average)道琼斯运输业股平均指数DJUA(Dow Jones Utility Average)道琼斯公用事业股平均指数。
CPC模式
所谓CPC模式是指加拿大多伦多证券交易所创业板(TSX-V)市场中风险投资和中小型新兴企业的一种独特的上市模式。
CPC模式一般通过两个步骤完成上市过程：第一步是设立无实质经营活动的上市公司，募集种子资金用于在承诺时间内(最长两年)寻找合适的收购对象，实际上是人工制造出一个干净的“壳公司”，使得这些中小公司能够以相对较低的成本进入资本市场。
第二步是利用“壳公司”通过“合格交易”完成对目标公司的并购，成为有实质经营活动的创业板上市公司。
其具体操作步骤是，首先创建资本库公司，然后公司完成首次公开发行(IPO)并在多交所创业板挂牌，最后完成合格交易(QT- qualifying transaction)。
多伦多证券交易所创业板(TSX-V)规定，要创建资本库公司，必须先由3—6名有丰富专业经验和上市公司管理经验的专业人士作为公司的发起人，并认购一定数量的种子资本(最低不低于10万加元)，再由公司发起人根据交易所规定组成董事会。
然后，公司发布招股说明书，拟进行首次公开发行，募集资金，其上限为495万加元。
完成初步融资计划，并且招股说明书经过审批之后，资本库公司即可在多伦多证券交易所创业板市场挂牌上市。
但要求股票经纪人在招募投资者(即股东)时，至少要达到200个，并要求每个购买股票者，至少需购买1000股以上，并且每个人认购的股份不得超过总股份的2%，合伙人或关联方购买的股份不得超过总股份的4%。
这样既规定投资人购买股份的下限，又规定上限的做法，既可以防止股东过于分散，无法有效对管理者形成制约，又可以防止股权过于集中，形成内部人控制，从而达到防止投资欺诈的目的。
首次公开招股过后资本库公司需在其股票后加后缀.p以示和正常上市公司的区别。
直到此时，公司不需要任何实际的经营活动，并且除现金资源外，无其他资产的资本。
但该新设立的资本库公司拥有丰富上市公司管理经验和专业经验的专业管理层。
首次公开招股过后，资本库公司搜寻拟并购公司或资产，资本库公司通过首次公开招股筹集的资金主要用于该类搜索和尽职调查程序。
矿业公司多伦多上市条件
矿业公司多伦多上市条件矿业公司多伦多上市条件1.引言本文档旨在提供矿业公司在多伦多上市所需满足的条件。
多伦多证券交易所（Toronto Stock Exchange，简称TSX）是加拿大最大的证券交易所，吸引了许多矿业公司来上市交易。
矿业公司在多伦多上市可以获得更多的投资者关注和资金支持。
本文将详细介绍矿业公司上市的法律法规要求、公司治理要求、财务要求等方面的内容。
2.法律法规要求2.1 公司注册和监管机构矿业公司需要根据加拿大相关法律法规，完成公司注册，并获得适当的监管机构的批准，例如加拿大证券管理局（Canadian Securities Administrators，简称CSA）。
2.2 公司披露要求矿业公司需要遵守加拿大证券法的披露要求，包括定期和不定期的信息披露，以及事件驱动的披露。
公司需要通过定期报告、财务报表、管理讨论与分析等来向投资者披露公司的业务情况、财务状况、关键风险等信息。
2.3 公司治理要求矿业公司需要建立和遵守有效的公司治理体系，确保公司管理层和董事会的职责尽职履行，保护股东利益，提高公司透明度。
公司治理要求包括独立董事的任命、独立审计委员会的设立、内部控制体系的建立等。
2.4 税务要求矿业公司在上市前需要对加拿大税法进行全面了解，确保公司在税务方面的合规性，并规划好税务筹划措施以降低税负。
3.公司业务要求3.1 矿产资源资产矿业公司需要拥有具备商业价值的矿产资源资产，包括矿产资源的权益或权利，并需要详细描述公司的矿产资源储量、质量、开采计划以及预期产量等。
3.2 市场前景矿业公司需要提供对市场行业的分析和预测，包括对矿产市场的供需情况、价格趋势、竞争环境等的认知，并展示公司在市场中的竞争优势。
3.3 环境影响评估矿业公司需要进行环境影响评估，评估公司的采矿活动对环境的潜在影响，并提出相应的环保措施和应对计划。
4.财务要求4.1 财务报表矿业公司需要按照加拿大通用会计准则编制财务报表，并通过审计机构对财务报表进行审计，确保报表的准确和完整。
全球著名的十大证劵交易所
全球著名的十大证劵交易所一：纽约证券交易所1、机构简介纽约证券交易所( New York Stock Exchange，NYSE)，是上市公司总市值第一[1-2],IPO 数量及市值第一[3-4],交易量第二的交易所[5],有大约2,800间公司在此上市，全球市值15万亿美元。
至2004年7月，三十间处于道琼斯工业平均指数中的公司除了英特尔和微软之外都在NYSE上市。
2005年4月末，NYSE和全电子证券交易所（Archipelago）合并，成为一个盈利性机构。
纽约证券交易所有限公司的总部位于美国纽约州纽约市百老汇大街11号，在华尔街的拐角南侧。
2006年6月1日，纽约证券交易所宣布与泛欧证券交易所合并组成纽约泛欧证交所(NYSE Euronext)。
2、发展历史在美国证券发行之初，尚无集中交易的证券交易所，证券交易大都在咖啡馆和拍卖行里进行，纽约证券交易所的起源可以追溯到1792年5月17日，当时24个证券经纪人在纽约华尔街68号外一棵梧桐树下签署了梧桐树协议，协议规定了经纪人的“联盟与合作”规则，通过华尔街现代老板俱乐部会员制度交易股票和高级商品，这也是纽约交易所的诞生日。
1817年3月8日这个组织起草了一项章程，并把名字更改为“纽约证券交易委员会”。
1863年改为现名,纽约证券交易所。
从1868年起，只有从当时老成员中买得席位方可取得成员资格。
纽约证券交易所的第一个总部是1817年一间月租200美金，位于华尔街40号的房间。
1865年交易所才拥有自己的大楼。
坐落在纽约市华尔街11号的大楼是1903年启用的。
交易所内设有主厅、蓝厅、“车房”等三个股票交易厅和一个债券交易厅，是证券经纪人聚集和互相交易的场所，共设有十六个交易亭，每个交易亭有十六至二十个交易柜台，均装备有现代化办公设备和通讯设施。
交易所经营对象主要为股票，其次为各种国内外债券。
除节假日外，交易时间每周五天，每天五小时。
自20世纪20年代起，它一直是国际金融中心，这里股票行市的暴涨与暴跌，都会在其他资本主义国家的股票市场产生连锁反应，引起波动。
海外证券交易所之多伦多证券交易所
2 、 TSX 创业板（ TSXV ）
TSXV 前身是加拿大创业交易所 CDNX ， CDNX 在 2002 年下半年被多伦多证交所 TSX 收购，成为 TSX 的创业板，更名为 TSXV 。 CDNX 由温哥华证券交易所（ VSE ）、亚伯塔证交所（ ASE ）于 1999 年 11 月合并而成，此次合并的目的和意义在于，建立一个规模更大、效率更高、竞争力更强的加拿大证券交易市场，并进一步提高加拿大证券交易所在国际上的地位和竞争能力。 TSXV 的主要前身温哥华证券交易所（ VSE ）成立于 1907 年，有着悠久的集资历史。温哥华证券交易所素以资助矿产勘探工作而闻名于世，近年来又被公认为协助各类新兴产业——诸如高科技、制造业、生物医药、电脑软件、国际互联网网络开发领域的证券机构。因为门槛底， TSXV 的另一个职能是向其他几家交易所输送新生力量。每年都有一些在 TSXV 上市的公司“毕业”到规模更大的股票交易所， 2004 年成功实现升板的公司为 58 家。
TSXV 为新兴企业提供了广泛的融资空间，也为投资者提供了严格监管的资本市场供其进行投资。 TSXV 上的公众公司主要包括科技或工业类，采矿类，石油及天然气类、地产及投资类，研究及开发类等。
截至2005 年 5 月31 日 ， TSX 主板市场共有上市公司 1981 家。
二、加拿大资本市场上市条件
（一） TSX 主板
（ 2 ）至少 150 万加币的发行者资金已投入到合资企业或其他具有良好推荐的开发项目。
（ 3 ）有充足的营运资本（ WC ）及财务资源支持管理报告中项目的实施：
a. 可以完成部分开发项目
b. 满足至少 12 月的经营及管理费用
海外上市英文术语
海外上市英文术语海外上市的英文术语有很多，以下是一些常见的英文术语：IPO（Initial Public Offering）：首次公开发行，指一家企业第一次将它的股份向公众出售。
通常，上市公司的股份是根据向相应证券会注册过程发行。
NASDAQ：纳斯达克证券市场（NASDAQ Stock Market），全名为美国全国证券交易商协会自动报价表（National Association of Securities Dealers Automated Quotations），是美国的一个电子证券交易机构。
LSE（London Stock Exchange）：伦敦证券交易所，是世界最大的国际证券交易所之一。
NYSE（New York Stock Exchange）：纽约证券交易所，是世界上最大的证券交易所。
SGX（Singapore Exchange）：新加坡证券交易所，是亚洲最重要的金融中心之一。
TSX（Toronto Stock Exchange）：多伦多证券交易所，是加拿大的主要股票交易所。
ADR（American Depositary Receipt）：美国存托凭证，是一种可转让的美国证券，代表外国公司发行的股票。
GDR（Global Depositary Receipt）：全球存托凭证，是一种可转让的欧洲证券，代表外国公司发行的股票。
OTCBB（Over-the-Counter Bulletin Board）：场外柜台交易系统，是一个电子交易平台，用于交易未上市证券和Pink Sheet交易。
Pink Sheet（Pink Sheets）：粉单市场，是一个电子公告板，用于交易未上市证券。
以上是一些常见的海外上市相关的英文术语，了解这些术语有助于更好地理解海外上市的相关内容。
如何利用多伦多创业板融资
时 ，用 的 也 是 反 向 收 购 的 方 式 ， 只 是 此 时 ＣＰ Ｃ 成 了
“ 公 司 ” 通 过 反 向 收 购 ，私 人 公 司 （ 上 市 公 司 ） 的 壳 。 非
股 东 得 以 收 购 一 家 上 市 公 司 ，从 而 达 到 “ 壳 上 市 ”的 借
目的 。
购 买 其 他 公 司 的 股 权 或 资 产 等 。 后 者 较 为 常 见 ，通 常
正 意 义 上 的 为 创 业 型 企 业 提 供 从 ５０万 至 ２ ００万 ０
加 元融 资 规 模 的 市场 ，它还 为 企 业 完成 创 业后 进 入 主 板 市 场 提 供 了 最 佳 通 道 。 ２ ０１ ，在 ＴＳ 新 ０ 年 Ｘ 挂 牌 的 企 业 中 ，由 创 业 板 “ 业 ”的 占 了 ２ ％ 。 ０ ０ 毕 ８ ２０ 年 ， 创 业 板 为 各 类 创 业 型 企 业 融 资 ２ ７亿 加 元 （ ３． 约 合 ｌ ６亿 美元 ） ，年 度总 交 易额 ３ ６亿 加 元 。截 至 ２ ０１ ０ 年 底 ，在 创 业 板 上 市 的 公 司 ， 其 平 均 市 值 为 ３ ４万 ９
多伦 多 创 业 板 原 名 加 拿 大 创 业 板
（ 称 简
壳 ” 上 市的 创 举 。
Ｃ ＤＮ ） ２００１年 １ Ｘ 。 ２月 ， 多 伦 多 证 交 所 收 购 了 Ｃ Ｄ Ｘ ， 后 者 便 更 名 为 多 伦 多 证 交 所 创 业 板 。 Ｎ Ｃ Ｄ Ｎ 则 由 温 哥 华 证 交 所 和 阿 尔 伯 塔 证 交 所 于 Ｘ
维普资讯
Ｃ 多 伦 多 创 业 板 介 绍
多伦多创业板 是真正意义上 的为创业 型企业提供从 ５ 万 ０ 至 ２ ０ 万加 元融 资规模 的市 场 ， ００ 而且还 为 企业完成 创业后 进
为什么在多伦多交易所TSX上
1、为什么在多伦多交易所（TSX ）上市？
多伦多证券交易所集团是全球最佳的筹集公众资本的市场之一，世界第三位；
多伦多证券交易所集团上市公司数量全球第二位；
多伦多证券交易所集团上市公司总市值名列全球第七位；
2、多伦多证券交易所是全球领先的交易所
全球领先的资源类股交易所全球逾60%的上市矿业公司
全球领先的科技类股交易所356家/487亿加元/2005年
全球领先的生命科学类股交易所137家/158亿加元/2005年
全球领先的工业类股交易所
3、多伦多交易所对中国企业的优势
为中国企业进入北美市场提供了极具吸引力的切入点
3.1许多中国公司已经享受到在多伦多证券交易所上市的利益
在多伦多上市的中国企业来自各种行业，截止2006年6月已经有53家中国企业上市
3.2为全球第三大的融资地
为勘探及矿区开发项目所筹集的股权资本多于全球任何其它主要的交易所
为小型至大型融资活动创造了环境
3.3与美国市场的互相认同
通过私募筹集美国资本;
多伦多证券交易所大型上市企业可通过“多重管辖权披露系统”(MJDS) 允许在美国资本市场上使用加拿大文件
3.4高流动性
对多种行业都有深刻理解的机构投资者层
活跃的散户层在二级市场为小型发行人提供了极高的流动性
浓郁的股权文化－49％的加拿大人直接或间接持股
3.5加拿大资本市场的结构
与美国或者英国比较，上市成本较低
具有独特快捷的融资通道（例如私募)
分析员报道以及在较早阶段就有加入指数的可能。
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多伦多证券交易所（TSX）（卓瑜版）一、多伦多交易所概述1、多伦多交易所历史多伦多交易所（Toronto Stock Exchange，简称TSX）是加拿大最大、北美洲第三大、世界第六大的证券交易所，由多伦多证券交易所集团（TSX Group，TSX: X）拥有及管理。
多伦多证券交易所成立于1852年，2000年改为公司制，2002年在多交所挂牌上市。
目前集团拥有多伦多交易所主板市场（TSX）、创业板市场（TSXV）、能源期货交易所(北美最大的天然气和电力合同期货交易市场)3个交易所。
2011年2月，伦敦证券交易所(LSE)与多伦多证券交易所(TSX)所有者多伦多证交所集团(TSX Group) 宣布了一项合并计划，LSE同意以全部换股方式与加拿大交易所经营商TMX合并，将创建以公司总数计世界第一的上市平台。
2011年6月29日由于没有获得多交所三分之二以上股东的支持，多交所集团和伦交所集团宣布双方决定取消合并计划。
2、多伦多交易所矿业类上市公司多伦多证券交易在国际矿业、资源领域，处于主导地位，拥有全球一半以上的上市矿业公司和将近一半的上市石油天然气公司。
截至 2005年，多伦多证券交易所矿业上市公司达到 1192家，占全球矿业类上市公司总数的 70％，股票市值总额累计达 1780多亿美元。
2005年，来自世界各地的 86家新的矿业公司在TSX上市，共筹集了40多亿美元的股本，占全球矿业融资额40%，超过了世界上任何一家证交所，是在全球其他交易所筹得股本资本的3倍。
3、多交所对上市矿业公司的一些重要规定对处于勘查或开发阶段的公司上市的要求是：单个项目的最低工作计划费用必须达到75万加元，并证明其能够而且有实力使所拥有的矿权地升值，以及遵照执行了“独立资格人”的意见。
申请人必须能说明他们有充足的资金完成所设计的工作计划，已筹足了估计至少18个月所需的一般和行政费，以及预算的资产付款和资本支出。
为此，申请人必须交出一份为管理而编制的、详细列出了所有计划和要求的支出为期18个月的资金来源设计(按季度)。
一家矿产勘查公司还必须拥有至少200万加元的工作资本和300万加元的净有形资产。
在矿权地所有权方面，勘查或开发阶段的公司必须在其经过认证的矿权地中占有至少50％的股权，并且手中没有可导致其股权少于50％的悬而未决的协议。
如某公司拥有的股权低于50％，但高于30％，可考虑在一定的限定条件下允许其上市，主要根据其工作计划的规模，使矿权地升值的条件，以及战略联盟等情况而定。
拥有(尚无市场价值的)工业矿物类矿产矿权地但目前尚无收入的公司一般要呈交商业合同。
已经投产的公司如申请上市，需证明矿山的证实及概略储量至少足以维持3年生产。
这一结论必须经“独立资格人”核算，并辅以表明今后利润率合理性的证据。
利润率合理性需有可行性研究或生产和财务业绩方面历史文件的支持。
申请者必须或者正在进行某一经过认证的项目或矿山的生产，或者已就该项目或矿山做出了生产决定，拥有足够的把矿山投入商业生产的资金，并有足以维持全部资本支出预算的工作资本。
如同对勘查公司的规定那样，在生产的矿业公司必须交出一份为管理而编制的、详细列出全部计划和要求的各项支出为期18个月的资金来源和使用设计。
它们必须拥有价值400万加元的净有形资产。
申请上市的已经在生产的采矿公司如能证明它们在提出申请的前一年已经赢利，有足够的继续生产的工作资本，并拥有足以维持3年矿山生产的证实及概略储量，就可能免予按上述要求履行手续。
但他们还需拥有750万加元的净有形资产，并在申请的前一年已使税前现金流量达到70万加元。
多伦多证券交易所介绍（海超版）1、多伦多证券交易所概揽多伦多证券交易所（Toronto Stock Exchange，简称TSX）是全球领先的证券交易所。
根据2006年的统计数据，多伦多证券交易所多伦多交易所是世界上成交量最大的五家证券交易所之一，多伦多证交所上市公司总市值排名全球第八，北美第三。
其上市公司数量位居全球第二，融资金额全球第五。
2、多伦多证券交易所发展历程加拿大证券市场的历史非常悠久，多伦多证券交易所成立于1852年，当时加拿大联邦政府尚未成立（加联邦政府成立于1867年）。
经过150多年的发展，加拿大证券市场已经非常成熟。
多交所成立150年来一直实行会员制，2000年改为公司制，并更名为多伦多证券交易所集团公司，简称TSX，2002年在多交所挂牌上市，当时新股挂牌价为18加元。
目前集团拥有多交所（主板市场），风险板市场，能源期货交易所（北美最大的天然气和电力合同期货交易市场）等三个交易所。
我们是全球交易所中推广电子化交易技术的先驱，于1977年就开始推行电子化交易，后来TSX还把自己的电子交易系统出售给了欧洲的几家交易所。
几年前, TSX有6个股票证券交易所,为了更好地实现为小型企业服务的目的, TSX 对交易所进行整合。
3、多伦多证券交易所主板与创业板多伦多证券交易所分为主板和创业板两个市场，两个市场的分工为：大型企业（高级股票）在主板市场交易，中小型企业（初级股票）在创业板交易。
TSX主板市场为更成熟的企业提供融资渠道来筹集更多资金，并接触到实力更强的投资者群。
TSX主板市场主要针对拥有成熟业务和管理团队，以及拥有丰富的上市市场经验的企业。
TSX主板为企业提供接触更多更大的国际投资者,更多分析家报道的机会。
完成较大型首次公开招股的成熟企业可直接在主板上市，并且主板市场为企业提供加入全球著名的专业指数的机会。
创业板市场主要针对成长型企业，担负着扶植企业成长及培养刚刚接触公开市场的管理团队的任务。
TSX创业板为处于初级阶段或资金较少的公司提供融资及进入资本市场的机会，为希望在北美优质市场上市的国际公司提供有效途径。
当企业满足主板市场要求时,可直接升级到TSX主板市场、NASDAQ或NYSE。
TSX创业板有100年的历史。
4、多伦多证券交易所矿业类上市公司加拿大是全世界最好也是最重要的为资源性公司筹集资金的融资中心，很多外国矿业公司都争相到加拿大上市融资。
多伦多证券交易所是矿业行业的领导者。
在此上市的矿业企业数量比世界任何其它交易所都要多。
因此，TSX是唯一能够向矿业企业提供机会，使其拥有全球最大的矿业同业会员资格的交易所，并能为其带来诸多利益，包括溢价发行、交易知名度、分析员报道、专业指数、资金流动性以及专门为某些行业制定要求等方面的好处。
截至2005年，多伦多证券交易所矿业上市公司达到1192家，占全球矿业类上市公司总数的70％，股票市值总额累计达1780多亿美元。
2005年，来自世界各地的TSX矿业上市公司共筹集了40多亿美元的股本，占全球矿业融资额40%，超过了世界上任何一家证交所，是在全球其他交易所筹得股本资本的3倍。
相比之下，在伦敦上市的矿业公司只筹集了17亿美元，澳大利亚矿业公司筹集了6.54美元，纽约交易所矿业融资额只有0.41亿美元。
再比较融资次数，2005年，在TSX上市的加拿大矿业公司共完成了1422次融资，而所有在纽约上市的矿业公司只完成了7次，伦敦完成了139次。
而获得融资的项目越多，取得新发现并开发出新矿的机会就越大。
2005年有86家新的矿业公司在TSX上市，名列全球第一。
矿业公司能够在加拿大证券市场上筹集到如此高额的资金是与其成熟的矿业资本市场分不开的。
而且，加拿大的证券交易所对矿业公司上市的条件要求较低。
在多伦多证券交易所创业板（TSX-V）上市矿业公司上市要求是：净资产不低于200万加元，对单纯依靠技术勘探的公司无净资产要求；在勘探的矿产地有显著的利益，已探明或可能探明的矿产地储量可供开发3年以上；50万加元以上的项目资本，花费在进行勘探的矿产地上；18个月的总的花费和管理资金；无税前赢利要求；50万股以上自由流通股（普通股），300个以上公众股东持有，20％以上公众股；只需提交地质报告、银行贷款可行性研究报告、发起人报告。
5、加拿大矿业资本市场加拿大是世界上矿业风险资金的集中地，加拿大矿业资本市场属于世界上最为活跃的矿业资本市场，多伦多证券交易所也是全球矿业公司上市和融资的主要证券交易所。
来自于世界各地的矿业公司可通过在多伦多证券交易所上市而筹集资金，或按照证券法规定私募融资。
多伦多证交所（TSX）是加拿大最大的证券交易所，分为主板(TSX)和创业板，到2008年9月底拥有的上市公司数量超过了3,800家。
多伦多证券交易所主板是来自世界各地的矿业及石油天然气公司上市的全球领导者。
多伦多证券交易所创业板是为新兴公司服务的公开创业资本市场。
截至2007年底，在TSX创业板上的公司80%是石油和矿业公司，其中矿业公司占65%、石油天然气公司占15%；在TSX主板上的公司，石油和矿业公司占42%，其中石油天然气公司占16%、矿业公司占26%。
在TSX上市的石油天然气公司共有424家，数量占11.2%，市值5379.34亿加元，占25%；矿业公司1372家，数量占36.2%，市值3721.82亿加元，占17.3%。
上述这1372家矿业公司占全球全部矿业上市公司的57%，在2007年通过TSX进行了2552次融资，融资数额达到176亿美元，融资次数占80%，融资数额占35%。
在TSX主板上矿业公司资本金达到3370亿美元，创业板上矿业公司的资本金达到340亿美元。
超过48家的矿业企业资本金超过10亿美元。
这些公司有9987个矿业项目，其中在加拿大境外的项目占49%。
2007年材料和金属及矿业企业的指数回报率是最高的，分别达到了30.26%和20%。
2007年当年多伦多证交所共有186家矿业企业上市，包括来自中国的企业。
标准普尔和多伦多证交所（TSX）创建了有全球影响力的黄金指数（S&P/TSX Global Gold Index）和矿业指数(S&P/TSX Global Mining Index)截至2007年年底，共有37家中国企业在多伦多证交所上市，市值近81亿加元。
其中30%是矿业公司、3%是油气公司。
此外，有中国因素的新上市公司共20家，市值超过15亿加元，其中50%是矿业公司。