泛海控股2019年上半年财务分析详细报告
泛海控股债务违约成因与治理研究
泛海控股债务违约成因与治理研究泛海控股是中国房地产行业的重要企业之一，然而，在2017年底，泛海控股的债务危机首次浮出水面，其旗下公司泛海建设及其子公司相继违约，引发了市场的广泛关注。
泛海控股的债务违约不仅损害了公司信誉，也给市场带来了不良影响。
本报告将分析泛海控股债务违约的成因与治理研究。
一、泛海债务违约的成因1.高负债率泛海控股的高负债率是债务违约的主要成因。
2016年，泛海控股的总负债高达1214亿元，而其资产总额仅为1176亿元，负债率高达103%。
同时，公司短期借款高达436亿元，而公司短期流动资金仅有296亿元，表明泛海控股面临着巨大的流动性风险。
高负债率不仅使得公司面临着债务违约的风险，而且也同时使得公司在融资方面遇到了困难。
2.资产质量下滑泛海控股的资产质量下滑也是债务违约的重要成因之一。
2016年，泛海控股的经营业绩表现较为低迷，公司的净利润较上年下降21.89%，同时，公司应收账款高达635亿元，而其短期融资债务超过440亿元，公司净现金流为负数。
这些表明，公司的实际盈利能力较差，同时还存在较大的资金占用和拖欠账款情况，从而威胁了公司的经营和财务稳定性。
3.并购扩张过度泛海控股的并购扩张也是债务违约的重要成因之一。
为了扩大公司规模，泛海控股在过去几年中频繁进行并购，在2015年泛海控股收购了万科地产集团的中国房地产资产，同时还收购了数家房地产公司。
尽管这些并购有助于扩大公司规模，但过度扩张也会吸收过多的资金，增加了公司的负债，并增加了公司的风险。
二、泛海债务违约的治理研究1.提高管理水平泛海控股应该提高管理水平，优化内部流程和管理制度，建立高效的风险控制机制。
此外，泛海控股还需要加强对子公司和关联企业的资金和信用风险的掌控，防止因子公司和关联企业的债务违约对公司造成不良影响。
2.优化财务结构为了减轻财务风险，泛海控股需要优化财务结构，减少短期借款，缩小公司的负债规模。
减轻财务风险可以帮助公司提高融资的效率，从而降低融资成本。
中国泛海分析.doc
中国泛海集团-泛海建设集团股份有限公司运营情况分析情况背景说明：集团概况中国泛海控股集团创立于1988年，集团创始人、法定代表人、董事长为卢志强先生。
中国泛海控股集团是顺应改革开放成长发展起来的集团型民营企业，注册资本60余亿元人民币，目前所属公司40余家，主要业务涵盖房地产开发、基础设施建设；银行、保险、证券、典当；能源；创业投资、产业投资、战略投资、文化旅游；物资贸易、消防电子、酒店经营、物业管理等诸多领域。
公司业务分布于北京、上海、吉林、深圳、武汉、杭州、济南、西安、太原、南宁、青岛、包头、潍坊、枣庄、香港等地和马来西亚、巴林等国公司主营业务：房地产板块控股的房地产开发集团和房地产项目公司15家，主要分布在北京、上海、深圳、武汉、杭州、青岛、济南等城市，现拥有可开发面积及土地储备超过1200万平方米。
项目用地均位于城市中心的黄金地段。
公司其他业务：金融产业、产业投资、能源、酒店、物管业等目前就中国泛海集团上市公司（泛海建设集团股份有限公司）进行简要分析。
以下报告中以“泛海建设”代称泛海建设集团股份有限公司因对泛海建设不甚了解，研究时间相对较短，因此可能报告具有一定的片面性。
以下数据均出自于泛海建设2009年度报告集团股权结构：一、股本变动情况1．报告期股份变动情况表（单位：股）二、财务情况分析1、主要会计数据（人民币：元）2．主要财务指标数据分析：总资产利润率：截止2009-12-31截止2009年12月31日资产总额为22，740，909，302.54元。
2009年平均资产总额为21，281，384，104.50元，09年度利润总额为587，750，148.97元。
总资产利润率为2.762%相对于泛海建设的资产总量，其所取得的利润是相对偏低的，其年报中显示全面摊拨资产利润率也仅为4.81%，虽然高于2008年度的2.62%，但与2007年度相比有3.17个百分点的差异。
2007年度泛海建设投资报告显示，在2007年度北京泛海国际居住区项目5#、6#、7#、8#地块项目建设进展顺利，全年累计销售面积20.63 万平方米，实现销售收入40.65 亿元人民币。
泛海控股2019年上半年财务状况报告
泛海控股2019年上半年财务状况报告一、资产构成 1、资产构成基本情况泛海控股2019年上半年资产总额为18,412,253.06万元，其中流动资产为14,463,384.22万元，主要分布在存货、交易性金融资产、货币资金等环节，分别占企业流动资产合计的41.48%、31.48%和13.79%。
非流动资产为3,948,868.84万元，主要分布在长期投资和商誉，分别占企业非流动资产的57.01%、7.48%。
资产构成表项目名称2019年上半年 2018年上半年 2017年上半年 数值 百分比(%)数值百分比(%)数值百分比(%)总资产 18,412,253.06100.0020,301,955.46 100.0017,818,979.34 100.00 流动资产 14,463,384.2278.5514,010,429.45 69.0112,953,563.47 72.70 长期投资 2,251,304.9 12.234,955,062.75 24.413,589,398.45 20.14 固定资产 88,733.22 0.48 99,718.73 0.49 90,295.44 0.51 其他1,608,830.728.741,236,744.536.091,185,721.986.652、流动资产构成特点企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的45.27%，表明企业的支付能力和应变能力较强。
但应当关注货币性资产的投向。
企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的41.48%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。
流动资产构成表项目名称2019年上半年 2018年上半年 2017年上半年 数值 百分比(%)数值百分比(%)数值百分比(%)流动资产 14,463,384.22100.0014,010,429.45 100.0012,953,563.47 100.00 存货 5,999,264.7241.488,973,612.99 64.058,004,001.31 61.79 应收账款 88,914.3 0.61 131,143.31 0.94 85,725.09 0.66 其他应收款 313,185.9 2.17 66,468.04 0.47 52,769.66 0.41 交易性金融资产 4,553,660.431.48 0 0.00 0 0.00 应收票据 2930.00449.710.00671.770.01 货币资金 1,993,783.7 13.791,679,892.82 11.992,360,546.35 18.22 其他1,514,282.1910.473,158,862.5822.552,449,849.2918.913、资产的增减变化2019年上半年总资产为18,412,253.06万元，与2018年上半年的20,301,955.46万元相比有所下降，下降9.31%。
泛海控股2020年上半年财务分析详细报告
69.01 14,463,384. 22
78.55 14,060,307. 23
76.64
8,973,612.9 9
44.20 5,999,264.7 2
32.58 6,352,761.9 1
34.63
内部资料，妥善保管
第 1 页 共 41 页
交易性金融资产
0
-
24.73
21.73
4,553,660.4
100.00
存货 交易性金融资产
8,973,612.9 9
0
64.05 5,999,264.7 2
4,553,660.4
41.48 6,352,761.9 1
31.48 3,986,798.8
45.18 28.35
货币资金 其他应收款
1,679,892.8 2
66,468.04
应收账款
131,143.31
3.资产的增减变化 2020年上半年总资产为18,345,459.81万元，与2019年上半年的 18,412,253.06万元相比变化不大，变化幅度为0.36%。
内部资料，妥善保管
第 3 页 共 41 页
4.资产的增减变化原因
以下项目的变动使资产总额增加：存货增加353,497.19万元，投资性 房地产增加153,074.95万元，长期股权投资增加143,866.05万元，货币资 金增加52,688.55万元，其他流动资产增加12,234.76万元，在建工程增加 9,051.18万元，固定资产增加7,006.76万元，应收账款增加5,957.16万元， 无形资产增加3,225.1万元，预付款项增加2,052.58万元，递延所得税资产 增加540.6万元，应收票据增加170.97万元，共计增加743,365.85万元； 以下项目的变动使资产总额减少：一年内到期的非流动资产减少19.37万
泛海控股：2019年度业绩快报
证券代码：000046 证券简称：泛海控股公告编号：2020-057
泛海控股股份有限公司
2019年度业绩快报
本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
特别提示：
本公告所载2019年度财务数据未经会计师事务所最终审定，与年度报告中披露的最终数据可能存在差异，请投资者注意投资风险。
一、2019年度主要财务数据和指标
单位：万元
注：以上数据以公司合并报表数据填列。
二、经营业绩和财务状况情况说明
2019年，泛海控股股份有限公司（以下简称“公司”）继续深化向金融主业的战略转型，全力推动房地产项目销售、资产负债结构优化等重点工作，全年运营总体平稳，转型发展稳中有进。
报告期内，营业利润、利润总额较上年同期大幅增加的主要原因系公司出售控股子公司泛海建设控股有限公司100%股权产生大额投资收益（具体内容详见公司披露于2019年1月22日、2019年2月27日《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》及巨潮资讯网的相关公告）所致。
三、与前次业绩预计的差异说明
不适用。
四、业绩泄漏原因和股价异动情况分析
不适用。
五、其他
本公告所载2019年度财务数据未经会计师事务所最终审定，具体财务数据公司将在2019年年度报告中详细披露。
公司2019年年度报告预约披露时间为2020年4月29日，敬请广大投资者谨慎决策，注意投资风险。
六、备查文件
经公司现任法定代表人、主管会计工作的负责人、会计机构负责人签字并盖章的比较式资产负债表和利润表。
特此公告。
泛海控股股份有限公司董事会
二〇二〇年四月十五日。
中国船舶2019年一季度财务分析结论报告
中国船舶2019年一季度财务分析综合报告中国船舶2019年一季度财务分析综合报告一、实现利润分析2019年一季度实现利润为646.09万元，与2018年一季度的4,040.7万元相比有较大幅度下降，下降84.01%。
实现利润主要来自于对外投资所取得的收益。
在市场份额迅速扩大的情况下，营业利润却出现了较大幅度的下降，企业未能处理好扩大市场份额和提高盈利水平之间所存在的矛盾，应尽快采取措施处理市场扩展所带来的经营危机。
二、成本费用分析2019年一季度营业成本为424,735.68万元，与2018年一季度的266,044.38万元相比有较大增长，增长59.65%。
2019年一季度销售费用为3,085.57万元，与2018年一季度的415.35万元相比成倍增长，增长6.43倍。
2019年一季度销售费用大幅度增长的同时收入也有较大幅度的增长，企业销售活动效果明显，但相对来讲销售费用增长快于营业收入增长。
2019年一季度管理费用为19,352.2万元，与2018年一季度的35,254.99万元相比有较大幅度下降，下降45.11%。
2019年一季度管理费用占营业收入的比例为4.2%，与2018年一季度的11.89%相比有较大幅度的降低，降低7.69个百分点。
管理费用支出大幅度下降，经营业务未受影响，但盈利水平却有所下降，应关注大幅度压缩管理费用支出的必要性。
2019年一季度财务费用为4,154.38万元，与2018年一季度的35,268.2万元相比有较大幅度下降，下降88.22%。
三、资产结构分析与2018年一季度相比，2019年一季度存货占营业收入的比例明显下降。
应收账款占营业收入的比例下降。
预付货款占收入的比例下降。
其他应收款占收入的比例下降。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降，收入增长，资产的盈利能力明显提高，与2018年一季度相比，资产结构趋于改善。
内部资料，妥善保管第1 页共4 页。
泛海控股 2019 第三季度财报
泛海控股股份有限公司2019年第三季度报告2019年10月第一节重要提示公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。
公司董事长卢志强先生、总裁宋宏谋先生、财务总监刘国升先生声明：保证季度报告中财务报表的真实、准确、完整。
第二节公司基本情况一、主要会计数据和财务指标公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据□ 是√否截止披露前一交易日的公司总股本：非经常性损益项目和金额√适用□不适用单位：元对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义界定的非经常性损益项目，以及把《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因√适用□不适用二、报告期末股东总数及前十名股东持股情况表1、普通股股东和表决权恢复的优先股股东总数及前10名股东持股情况表单位：股公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内是否进行约定购回交易□是√否公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内未进行约定购回交易。
2、优先股股东总数及前10名优先股股东持股情况表□适用√不适用第三节重要事项一、报告期主要财务数据、财务指标发生变动的情况及原因√适用□不适用单位：元营业收入构成情况：单位：元二、重要事项进展情况及其影响和解决方案的分析说明√适用□不适用股份回购的实施进展情况□适用√不适用采用集中竞价方式减持回购股份的实施进展情况□适用√不适用三、公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内超期未履行完毕的承诺事项□适用√不适用公司报告期不存在公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内超期未履行完毕的承诺事项。
四、对2019年度经营业绩的预计预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动的警示及原因说明□适用√不适用五、证券投资情况√适用□不适用单位：元六、委托理财√适用□不适用单位：万元单项金额重大或安全性较低、流动性较差、不保本的高风险委托理财具体情况□适用√不适用委托理财出现预期无法收回本金或存在其他可能导致减值的情形□适用√不适用七、衍生品投资情况□适用√不适用公司报告期不存在衍生品投资。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
泛海控股2019年上半年财务分析详细报告
一、资产结构分析 1.资产构成基本情况
泛海控股2019年上半年资产总额为18,412,253.06万元，其中流动资产为14,463,384.22万元，主要分布在存货、交易性金融资产、货币资金等环节，分别占企业流动资产合计的41.48%、31.48%和13.79%。
非流动资产为3,948,868.84万元，主要分布在长期投资和商誉，分别占企业非流动资产的57.01%、7.48%。
资产构成表
项目名称
2019年上半年 2018年上半年 2017年上半年 数值 百分比(%)
数值
百分比(%)
数值
百分比(%)
总资产 18,412,253.
06
100.00
20,301,955.
46 100.00
17,818,979.
34 100.00 流动资产 14,463,384.
22
78.55
14,010,429.45 69.01
12,953,563.47 72.70 长期投资 2,251,304.9 12.23
4,955,062.75 24.41
3,589,398.45 20.14 固定资产 88,733.22 0.48 99,718.73 0.49 90,295.44 0.51 其他
1,608,830.7
2
8.74
1,236,744.53
6.09
1,185,721.98
6.65
2.流动资产构成特点
企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的45.27%，表明企业的支付能力和应变能力较强。
但应当关注货币性资产的投向。
企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的41.48%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。
流动资产构成表
项目名称
2019年上半年 2018年上半年 2017年上半年 数值 百分比(%)
数值
百分比(%)
数值
百分比(%)
流动资产 14,463,384.
22
100.00
14,010,429.
45 100.00
12,953,563.
47 100.00 存货 5,999,264.7
2
41.48
8,973,612.99 64.05
8,004,001.31 61.79 应收账款 88,914.3 0.61 131,143.31 0.94 85,725.09 0.66 其他应收款 313,185.9 2.17 66,468.04 0.47 52,769.66 0.41 交易性金融资产 4,553,660.4
31.48 0 0.00 0 0.00 应收票据 293
0.00
449.71
0.00
671.77
0.01 货币资金 1,993,783.7 13.79
1,679,892.82 11.99
2,360,546.35 18.22 其他
1,514,282.1
9
10.47
3,158,862.58
22.55
2,449,849.29
18.91
3.资产的增减变化
2019年上半年总资产为18,412,253.06万元，与2018年上半年的20,301,955.46万元相比有所下降，下降9.31%。
4.资产的增减变化原因
以下项目的变动使资产总额增加：交易性金融资产增加4,553,660.4万元，货币资金增加313,890.87万元，其他应收款增加246,717.86万元，递
延所得税资产增加41,335.92万元，应收股利增加23,392.83万元，其他非流动资产增加19,570万元，在建工程增加9,618.94万元，预付款项增加6,609.55万元，共计增加5,214,796.39万元；以下项目的变动使资产总额减少：无形资产减少120.95万元，应收票据减少156.71万元，长期待摊费用减少993.25万元，商誉减少10,590.41万元，固定资产减少10,985.51万元，应收账款减少42,229万元，一年内到期的非流动资产减少51,187.8万元，应收利息减少68,090.44万元，其他流动资产减少212,349.46万元，长期投资减少2,703,757.85万元，存货减少2,974,348.27万元，共计减少6,074,809.66万元。
增加项与减少项相抵，使资产总额下降860,013.27万元。
5.资产结构的合理性评价
从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2019年上半年应收账款所占比例较高。
其他应收款所占比例过高。
存货所占比例过高。
2019年上半年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。
6.资产结构的变动情况
与2018年上半年相比，2019年上半年存货占营业收入的比例明显下降。
应收账款占营业收入的比例下降。
预付货款增长过快。
其他应收款增长过快。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力增加。
因此与2018年上半年相比，资产结构趋于改善。
主要资产项目变动情况表
项目名称
2019年上半年2018年上半年2017年上半年
数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)
流动资产 14,463,384.
22
3.23
14,010,429.45 8.16
12,953,563.47 0 长期投资 2,251,304.9 -54.57
4,955,062.7
5 38.05
3,589,398.45 0 固定资产 88,733.22 -11.02 99,718.73 10.44 90,295.44 0 存货 5,999,264.7
2
-33.15
8,973,612.9
9 12.11
8,004,001.31 0 应收账款 88,914.3 -32.2 131,143.31 52.98 85,725.09 0 货币性资产
6,547,737.1
289.67
1,680,342.5
4
-28.84
2,361,218.1
2
二、负债及权益结构分析 1.负债及权益构成基本情况
泛海控股2019年上半年负债总额为15,168,464.92万元，资本金为519,620.07万元，所有者权益为3,243,788.14万元，资产负债率为82.38%。
在负债总额中，流动负债为9,543,634.32万元，占负债和权益总额的51.83%；短期借款为1,649,753.27万元，非流动负债为5,624,830.59万元，金融性负债占资金来源总额的39.51%。
负债及权益构成表
项目名称
2019年上半年 2018年上半年 2017年上半年 数值
百分比(%)
数值
百分比(%)
数值
百分比(%)。