人民币国际化的现状及意义

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人民币国际化的现状及意义人民币国际化问题日益成为各界,摘要:随着我国综合国力的增强和参与世界经济程度的加深又可以增强中国在国际事务中,,既能获得巨大的经济利益讨论的焦点。人民币成为国际货币就必须加入货币国际,的影响力和发言权。中国要想在全球金融资源的竞争中占据一席之地货币国际化也将为本国经济带来不确定因素。化的角逐。同时也应该认识到,

人民币只是在私人领域的局部范围内具有国际货币职能，未来人民币需要进一步拓展国际货币职能，人民币国际化还需要经历区域化和全球化的过程，实现了在亚洲区域、全球区域的广泛流通，才算是真正实现了人民币的国际化。然而，目前人民币区域化和全球化还面临着诸多的障碍和困难。

(一)国内金融体系不健全，金融业开放度不高

1.金融市场不健全，金融机构的国际化程度不足。人民币国际化需要一个有一定广度、宽度和深度的国内金融市场来提供支持，市场需要有一定的规模、较大的弹性和足够的平稳性，才能极大地缓冲和吸收来自国际金融市场的冲击。目前国内金融市场规模较小，部分市场参与主体受到限制(如银行间市场)，债券、资产支持证券、远期、期货、期权等金融产品发展落后，这不仅制约了境外人民币的回流规模，而且也难以应对国际金融市场上巨额资本带来冲击，从而增大了人民币国际化的风险。同时，随着境外人民币流通数量的增多，迫切需要国内金融机构在国际范围内提供相应的金融服务，然而我国银行业的跨国经营水平较低，不能提供国际化货币流通所需要的物理载体，国内金融业的境外机构和境外网点还远远不够，也不利于人民币国际化的发展。

2.人民币离岸市场发展滞后，境外人民币金融需求难以满足。由于资本账户管制放松短期内无法完成，出现对货币离岸市场的需求，中短期需要在境外建立人民币离岸市场。香港与内地经济联系紧密，香港的金融中心的地位，使得香港具有发展人民币离岸业务的很大优势。目前在香港，人民币存款已经达到了一定的规模，大量的人民币从国内流出，并聚集到香港，但是人民币从香港到内地的回流机制还不健全，现有的回流渠道如人民币债券发行量小、同业拆借市场的进人才刚刚开始。同时，香港的境外人民币业务的范围还较窄，许多业务还没有被批准，不能为境外人民币提供全面的金融服务，比如境外人民币贷款业务、境外人民币金融衍生品等。

(二)国内金融管制过于严格，制约了人民币的流动性，人民币的升值趋势导致境外资本单向流动

虽然货币可自由兑换并不是货币国际化的条件，尤其是货币国际化的初期，不一定需要货币可自由兑换。但是货币可兑换性会影响货币国际化的进展。因为货币可兑换性是选择交易货币的重要因素之一，如果货币不能自由兑换，则货币持有者的交易成本上升，从而降低当事人选择该种货币的积极性。随着货币国际化向高级阶段(区域化和全球化)的发展，将越来越受到货币不可自由兑换的限制。因此，人民币要想成为国际货币，就要逐步克服资本项目下的可自由兑换的障碍。我国资本账户不能自由兑换，使得境外人民币难以自由兑换为其他货币，其实是增加了人民币的交易成本，降低了境外机构和个人持有人民币的积极性。

国际货币的一个基本要求是应具备价值稳定性和可测性的特征。人民币国际化需要一个合理的人民币汇率制度。汇率是调节跨境资金流动的重要的经济杠杆，增加人民币汇率的灵活性对保证我国人民币国际化中的金融稳定具有相当重要的意义。虽然近年来我国数次推进人民币汇率制度改革，人民币汇率制度逐渐趋向完善。但到目前为止，人民币汇率生成机制仍然是由企业结售汇制度、银行外汇结算头寸限额和中央银行干预“三位一体”构成的。在目前的外汇管理制度下，资本流出仍然受到严格控制，资本维持单向流动，外汇供给刚性增长，1 / 2

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人民币仍旧保持升值趋势，吸引投机资金流入，制约了人民币国际化。

人民币国际化后金融风险更为复杂，宏观调控难度加大，对我国的宏观金融管理和)(三

金融监管当局提出更高的要求随着国际金融市场上流通给央行的宏观调控增加了难度。人民币成为国际货币后， 1.要求我国央行必须具备出色的对对央行货币政策调控的干扰也越大，的人民币规模的增大，人民币信贷规模与结构、内和对外的双重调控能力，能对受国内外双重影响的人民币供给量、境外人民币现金人民币利率、人民币汇率等进行有效调控，使之保持在合理的水平。此外，反洗钱的需求和流通的监测将加大央行现金管理的难度，非法资金跨境流动将增加反假币、难度。大量跨境流动随着境外流通的人民币规模日益扩大，一些新的风险可能随之而来。 2.

如果市尤其是境外人民币投机行为可能会对我国金融市场形成较大的冲击。的人民币资金，在外汇市场上集中则国际投机者可以借入大量的海外人民币，场认为人民币汇率明显高估，需要加强这对目前我国金融监管当局的监管水平提出更大的挑战，抛售以打压人民币汇率。对跨境投机资本的监测和管理。

)亚洲货币合作开展不够深入，制约了人民币的区域化进程(四美元、使国际货币步入到多元化时代。牙买加体系打破了美元独霸国际货币体系的格局，

法国法郎等多种货币在全球或地区范围内发挥着国际货币或区域货币英镑、德马克、日元、国际货币的垄断竞争一定程度上促进了区域货币呈现出国际货币的垄断竞争态势。的职能，合作的发展。欧盟经过长期努力，有效整合了包括德国、法国、意大利等成员国的货币，年推出了欧洲统一货币欧元。反观东亚货币合作，虽然取得了诸多进展，但是由于亚1999亚洲货币合作一直处于初级阶经济、文化、社会方面存在的诸多差异，洲国家之间在政治、段，存在合作不够深入、合作形式比较松散、合作缺乏约束力和持续性等问题。

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