证券投资学第四章 证券投资基金
证券基础第四章(证券投资基金
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1、公司型基金的特点 （1）基金的设立程序类似于一般股份公司，
基金本身为独立法人机构 （2）基金的组织结构与一般股份公司类似，
设有董事会和持有人大会。基金资产归 基金所有 2、契约型基金与公司型基金的区别 （1）资金的性质不同 （2）投资者的地位不同 （3）基金的营运依据不同
（5）期限在1年以内（含1年）的中央银行 票据
（6）中国证监会、中国人民银行认可的其
他具有良好流动性的可编货辑版 币市场工具。
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货币市场基金不得投资于以下金融工具: （1）股票 （2）可转换债券 （3）剩余期限超过397天的债券 （4）信用等级在AAA级以下的企业债券 （5）国内信用评级机构评定的A-1级或相 当于A-1级的短期信用级别及其该标准 以下的短期融资券；中国证监会、中 国人民银行禁止投资的其他金融工具
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（四）按投资目标分
1、成长型基金 2、收入型基金 3、平衡型基金
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三种基金类型的定义及差别：
成长型基金:追求的是基金资产的长期增值。
收入型基金：主要投资于可带来现金收入的 有价证券，以获取当期的最大收入为目的
平衡型基金：将资产分别投资于两种不同特 征的证券上，并在以取得收入为目的的债 券及优先股和以资产增值为目的的普通股 之间进行平衡。
风险水平 不同
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二、证券投资基金的分类
按基金的组织形式分
按基金的交易方式分
按基金投资标的分
1、契约型基金 2、公司型基金.
1、封闭式基金 2、开放式基金
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1、国债基金 2、股票基金 3、货币市场基金 4、衍生证券投资基金
证券投资学课程教案
《证券投资学》课程教案主讲人：韩凤永张启智石英剑初海英金桩梁荣内蒙古财经学院金融学院2007年8月《证券投资学》课程教案前言中国的证券业已成为典型的朝阳产业，证券市场在国民经济中的积极作用日益凸现。
随着上市公司数量和投资者队伍迅速地扩张，中国的证券业将成为最引人注目的行业。
正如“中国资本市场：创新与可持续发展”作为论坛主题的2001年第五届中国资本市场论坛上与会专家学者一致达成的共识：大力发展资本市场并努力构建新世纪现代金融体系的宏微观经济基础已具备，在今后相当长的时间内，中国资本市场将是全球最具有生命力的市场之一。
《证券投资学》作为研究证券市场的一门金融学科，在财经学院部分系的专业已开设多年，金融学系作为证券投资学的主讲系，具备较强的师资力量和丰富的教学经验。
为了能够让学生系统地掌握证券投资学的理论和投资技巧，深刻理解证券市场运作原理，金融学系投资教研室特编写《证券投资学》教学大纲。
依据本学科所研究的方向和对象，结合各专业教学情况，《证券投资学》教学大纲共列为工具篇、市场运作篇、基本分析篇、技术分析篇共十五章。
在写作大纲时，编者参考了国内已出版的相关教材著作和股市实例。
参考的主要教材是：吴晓求主编的《证券投资学》（中国人民大学出版社会，2001）、陈之大主编的《证券投资学》（西南财大出版社会，2001）、陈共、周升业、吴晓求主编的《证券投资分析》（中国证券从业人员培训系列教材，2002）、李向科主篇《证券投资技术分析》（中国人大出版社，2002）、陈进忠主编《证券投资技术分析》（西南财大出版社，2003）。
本学科授课学时，金融专业本科须72个学时，其他专业本科应54个学时。
内蒙古财经学院金融学院投资教研室二○○七年八月《证券投资学》课程说明一、课程内容概述中国的证券业已成为典型的朝阳产业，证券市场在国民经济中的积极作用日益凸现。
随着上市公司数量和投资者队伍迅速地扩张，中国的证券业将成为最引人瞩目的行业。
证券投资学课件-4证券投资基金
第一节 基金概述 第二节 基金的分类 第三节 基金的发行与流通 第四节 基金的估值与定价 第五节 基金的管理
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第一节、基金概述
• 一、证券投资基金 • 二、基金的特点 • 三、证券投资基金与其他投资工具的关系
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高风险性，故一般情况下，基金的风险介于股票和债券之间
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• 7. 从投机性角度看
– 债券一般只是单纯的投资对象，投机性很小；
– 股票不但是投资对象，并且还带有很强的投机 性，股价的频繁波动给股票的买卖投机带来可 能性；
– 基金是一种长期的信托投资工具，不能像股票 那样“炒”，但基金又不同于债券，基金的价 格是随着投资的经营效益的高低而发生变化的 ，具有波动性，所以一般情况下，基金的投机 性介于股票和债券之间。
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• 一、证券投资基金
证券投资基金是指一种利益共享、风险共 担的集合证券方式。即通过发行基金证券， 集中投资者的资金，交由专家管理，以资 产的保值增值为根本目的，从事股票、债 券等金融工具投资，投资者按投资比例分 享其收益并承担风险的一种制度。
其投资对象可以为资本市场、货币市场、 黄金市场及衍生品市场。
可有期可无期
风险性
风险较大
风险较小
一般介于股票和债券 之间
投机性
较强的投机性 较小的投机性
一般介于股票和债券 之间
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第二节 基金的分类
• 一、根据组织形式划分 • 二、根据能否赎回划分 • 三、根据投资标的划分 • 四、根据投资目标与风险划分 • 五、其他基金种类
证券投资学 第4章 证券投资基金
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（ 七）根据是否收费，基金分为 根据是否收费，
1、不收费基金：直接按净资产价值出售给投资者； 、不收费基金：直接按净资产价值出售给投资者； 2、收费基金：需要雇佣证券商或其他经销商出售给投资 、收费基金：
者，因此在基金发行时其发行价格是由净资产价值加一定比 例（如7.5%~8%）的销售费用构成的。 ）的销售费用构成的。
股票的股份总额不得超过股份总数的一定比例； 股票的股份总额不得超过股份总数的一定比例；②要求基 金对于每一发行公司发行的证券投资额不得超过该基金资 产净值的一定比例； 产净值的一定比例； 对投资方法的限制：①禁止与基金本身或与关系人的 交易； 限制基金资产相互间的交易； 交易；②限制基金资产相互间的交易；③禁止用基金资产 从事信用交易。 从事信用交易。
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3、封闭式与开放式基金的区别
封闭式 明确 固定 交易所交易 净资产与供求 长期 要求不高 开放式 不定 不定 柜台市场 净资产 短期 要求较高
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期限 规模 交易方式 价格决定 投资策略 市场环境
（三）按收益与风险的目标，证券 按收益与风险的目标， 投资基金可分为： 投资基金可分为： １、积极成长型基金 ２、成长型基金 ３、成长与收入型基金 ４、平衡型基金 ５、收入型基金
三、基金与股票、债券的区别 基金与股票、
发行主体不同：债券发行人、股份公司、基金发起人； 发行主体不同：债券发行人、股份公司、基金发起人； 权利关系不同：所有权关系、债权债务关系、 权利关系不同：所有权关系、债权债务关系、信托契约 关系； 关系； 投资者的经营管理权不同：有权、无权、 投资者的经营管理权不同：有权、无权、委托管理人经 营 期限不同：无期、有偿还期限、 期限不同：无期、有偿还期限、有存续期限 收益不同：一般地，基金小于股票， 收益不同：一般地，基金小于股票，但大于债券 风险不同：一般地，基金小于股票， 风险不同：一般地，基金小于股票，但大于债券 价格取向不同： 价格取向不同：基金的价格受基金净资产以及市场供求 关系影响；股票的价格受供求关系的影响巨大； 关系影响；股票的价格受供求关系的影响巨大；影响债 券价格的主要因素是利率。 券价格的主要因素是利率。
证券投资学 第4章 基金
二、证券证券投资基金的产生与发展
证券证券投资基金起源于19世纪60年代，迄今 为止，它大致经历了产生、发展、成熟三个阶段。
1．1868年至1920年是证券证券投资基金的产生 阶段
2．1921年至20世纪70年代是证券证券投资基金 的发展阶段
3．20世纪80年代以后是证券证券投资基金趋于成 熟的阶段
础，但也有市场供求等多种因素来确定。所以，封闭 式基金单位交易过程中经常会出现溢价或折价的现象 。
4. 委托与交收
同买卖股票一样，投资者可通过证券营业部委托 申报或通过无形报盘。电话委托申报买卖基金单位，
委托、成交具有以下特点： （1）基金单位的买卖委托 基金单位的买卖委托采“公开、公平、公正”的原 则和 “价格优先、时间优先”的原则。
受益人。受益人即受益凭证持有人，即投资者。他们购 买了收益凭证，参加基金投资，成为契约当事人之一， 享有获得收益等项权利。
契约型证券投资基金的三方当事人之间存在着这样一种 关系： 委托人依照契约运用信托财产进行投资
受托人依照契约负责保管信托财产
投资者依照契约享受投资收益
（二）公司型基金
公司型证券投资基金是依据公司法而成立证券投 资基金。即委托人发起组织以投资为目的的投资公司 或叫基金公司，发行证券投资基金股份，投资者购买 公司股份、参与共同投资的信托财产形态。
其结构通常包括三个当事人： 委托人 受托人 受益人
委托人。是证券投资基金的设定人，即设定、组织各种 基金的类型，发行受益凭证，把所筹资金交由受托人管 理，并对所筹资金进行具体投资运用。
受托人。即接受委托管理基金财产者，一般为信托公司 或银行。根据信托契约规定，具体办理证券、现金的管 理及其它有关的代理业务和会计核算业务。
证券投资学练习题_答案
《证券投资学》练习题答案第一章证券投资工具概述一、简答题1．证券的定义是记载并代表一定权利的法律凭证，它用以证明持券人有权取得凭证拥有的特定权益。
2．有价证券是记载着具体的票面金额，证明持有人有权按期取得饿一定收入并且可以自由转让和买卖的所有权或债权凭证。
3．证券的特征：1．产权性；2．收益性；3．风险性；4．变现性；5．期限性；6．价悖性4．公司证券是指公司、企业等企业法人为筹集资金而发行的证券。
主要包括股票、债券、认股证书等。
5．政府证券是指政府财政部门或者其他代理机构为筹集资金，以政府名义发行的证券。
6．证券投资工具的属性比较：1．性质和功能的不同2．发行条件和流通方式的不同3．收益和风险水平不同7．固定收益证券是指持券人可以在特定时间内取得固定的收益，而且知道取得收益的数量和时间。
8．证券投资的基本要素：三要素：收益、风险和时间9．证券投资的含义是指企业和个人用积累起来的货币购买股票、债券、投资基金以及金融衍生产品等有价证券，借以获取收益的行为。
10．私募证券是指向少数特定的投资者发行的证券。
二、填空题1．上市证券和非上市证券2．公募证券和私募证券3．（1）公司证券（2）金融证券（3）政府证券4．（1）固定收益证券（2）变动收益证券5．（1）适销证券（2）不适销证券6．（1）上市证券（2）非上市证券7．（1）国内证券（2）国际证券8．证券的变现性9．证券的价悖性10．股票第二章股票一、简答题1．股份有限公司的特征：承担有限责任；资本总额划分为相等金额的股份；可向社会公开发行股票；股东人数有下限但无上限。
2．股份有限公司设立程序：设立准备；申请与批准；募集股份；召开创立大会；登记注册。
3．股份公司的一般性质：具有独立法人资格；以股份筹资的形式组建；它的股份投资具有永久性；所有权和经营权相互分离4．股票是指股份有限公司在筹集资本时向出资人签发的证明股东所持有股份的凭证。
5．股票的性质：（1）股票是一种有价证券（2）股票是一种要式证券（3）股票是一种证权证券（4）股票是一种资本证券（5）股票是一种综合权利证券6．股票的特征：（1）收益性（2）风险性（3）流动性（4）永久性（5）参与性（6）波动性7．普通股票的功能：（1）筹资功能（2）投资功能8．普通股票的主要权利：（1）公司重大决策的参与权（2）公司盈余和剩余资产的分配权；（3）选择管理者；9．优先股票的特征：（1）股息率固定（2）股息分派优先（3）剩余资产分配优先（4）一般无表决权10．优先认股权是指股份公司为增加公司资本而决定发行新股时，原来的普通股股东享有按照持有比例以特定价格优先认购新股的权利。
证券投资学 第4章 基金
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证券投资学
第4章 基金
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4.2 证券投资基金的类型
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按组织 形式分
按能否 赎回分
按投资 目标分
按投资 对象分
按资本来源 和运用地域
1）契约型基金 2）公司型基金
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1）成长型基金
1）国内基金
1）封闭式基金
2）收入型基金 1）股票型基金 3）平衡型基金 2）债券型基金
注意：基金当事人有三方：基金持有人、基金 管理人、基金托管人。
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第4章 基金
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集合投资 投资者甲 投资者乙 投资者丙
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基金管理人
管 理
组合投资、分散风险 证券A
基金
托 管
基金托管人
证券投资学
第4章 基金
证券B 证券C
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所处位置
衍生证券 （远期、期货、期权、互换）
有权凭证，投资者购买股票后就成为公司的股东。 债券——反映的是债权债务关系，是一种债权
凭证，投资者购买债券后就成为公司的债权人。 基金——反映的则是一种信托关系，是一种受
益凭证，投资者购买基金份额就成为基金的受益人 。
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证券投资学
第4章 基金
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2.所筹资金的投向不同。 股票、债券——直接投资工具，筹集的资金主 要投向实业领域。 基金——间接投资工具，所筹集的资金主要投 向有价证券等金融工具或产品。 3.投资收益与风险大小不同。 股票——价格的波动性较大，高风险、高收益 。 债券——较为确定的利息收入，波动性也较股 票要小，低风险、低收益。 基金——投资于众多金融工具或产品，能有效 分散风险，风险相对适中、收益相对稳健。
证券投资学四五章
证券投资基金第一节证券投资基金概述一、证券投资基金（一）证券投资基金定义证券投资基金是指通过公开发售基金份额募集资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。
(二)我国证券投资基金业发展概观1997年11月，国务院颁布《证券投资基金管理暂行办法》；1998年3月，两只封闭式基金——基金金泰、基金开元设立，分别由国泰基金管理公司和南方基金管理公司管理；2004年6月1日，我国《证券投资基金法》正式实施，呈现出下列特点：1．基金规模快速增长，开放式基金后来居上，逐渐成为基金设立的主流形式。
2．基金产品差异化日益明显，基金的投资风格也趋于多样化。
3．中国基金业发展迅速，对外开放的步伐加快。
(三)证券投资基金的特点1．集合投资。
2．分散风险。
3．专业理财。
(四)证券投资基金的作用1．基金为中小投资者拓宽了投资渠道。
2．有利于证券市场的稳定和发展。
(五)证券投资基金与股票、债券的区别1．反映的经济关系不同。
股票反映的是所有权关系，债券反映的是债权债务关系，而基金反映的则是信托关系，但公司型基金除外。
2．所筹集资金的投向不同。
股票和债券是直接投资工具，筹集的资金主要投向实业，而基金是间接投资工具，所筹集的资金主要投向有价证券等金融工具。
3．风险水平不同。
股票不确定性强，投资于股票有较大的风险。
债券的直接收益取决于债券利率，投资风险较小。
基金主要投资于有价证券，投资选择灵活多样，从而使基金的收益有可能高于债券，投资风险又可能小于股票。
二、证券投资基金的分类(一)按基金的组织形式不同，可分为契约型基金和公司型基金契约型基金又称为单位信托基金，是指将投资者、管理人、托管人三者作为信托关系的当事人，通过签订基金契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金。
公司型基金是依据基金公司章程设立，在法律上具有独立法人地位的股份投资公司。
证券投资学第4章证券投资基金
按照基金的组织形式划分
契
约 投资者受
型
益凭证
信托契约 托管协议
基金管理公 司委托人
投资指令
基金托管 机构
公 司 型
投资者购 承销 买股票 公司
投资公司 发行股票
管理契约 托管协议
基金管理 公司
基金托管
按照基金的投资对象划分
股票型基金 债券型基金 货币市场型基金 指数基金
股票型基金
监管
机
关
基金管理公司 监督
委管 托理
基金 资 金
保管 托
委托
管 人
投资者
保护
监管
投资基金管理人及其条件
由依法设立的基金管理公司担任 注册资本不低于一亿元人民币，且必须为实缴货币资本 主要股东具有从事证券经营、证券投资咨询、信托资产管 理或者其他金融资产管理的较好的经营业绩和良好的社会信 誉，最近三年没有违法记录，注册资本不低于三亿元人民币 取得基金从业资格的人员达到法定人数 有符合要求的营业场所、安全防范设施和与基金管理业务 有关的其他设施。 有完善的内部稽核监控制度和风险控制制度。 法律、行政法规规定的和经国务院批准的国务院证券监督 管理机构规定的其他条件。
托管基金 只数 166 164 89 79 50 11 22 12 9 7 4 6 1 1
托管基金份 额/亿份 7 139.66 5 720.43 4 183.45 3 287.81 2 128.36 529.97 457.61 343.78 303.13 226.64 89.46 105.62 14.78 4.37
赎回价格； (8)按照规定监督基金管理人的投资运作；
我国基金托管人基本情况表
托管人名称
投资学之证券投资基金(PPT47页)
5、You have to believe in yourself. That's the secret of success. ----Charles Chaplin人必须相信自己，这是成功的秘诀。-Thursday, June 17, 2021June 21Thursday, June 17, 20216/17/2021
1997年下半年，东南亚发生金融危机。与墨西哥当 年情况类似，许多东南亚国家如泰国、马来西亚和韩国 等国家长期依赖中短期外资贷款维持国际收支平衡，汇 率偏高并大多维持与美元的固定汇率，这给国际投机资 金提供了一个很好的扑猎机会。量子基金从大量卖空泰 铢开始，迫使泰国放弃维持很久的与美元挂钩的固定汇 率而实行自由浮动汇率，从而引发了一场泰国金融市场 前所未有的危机。危机很快波及到所有东南亚实行货币 自由兑换的国家和地区，迫使除了港币以外的所有东南 亚主要货币在短期内急剧贬值，导致东南亚各国货币体 系和股市崩溃，引发大批外资撤逃和国内通货膨胀，给 这个地区的经济发展蒙上了阴影。
开放式基金
没有固定存续期
可变 不可上市 完全取决于净值
没有赎回的压力，可长期 有赎回压力，资金不
投资
能完全用于长期投资
缺乏
较好
开放式基金的优势
1、市场选择性强。如果基金业绩优良，投资者购买 基金的资金流入，导致基金资产增加；如果经营不善， 投资者赎回基金，导致基金资产减少。这种优胜劣汰 机制对基金管理人形成直接的激励约束，充分体现了 良好的市场选择。 2、流动性好。基金管理人必须保持基金资产具有良 好的流动性，以应付可能出现的赎回，而不会集中持 有大量难以变现资产，减少了基金的流动性风险。
（5）投资操作与财产保管严格分离。目的：相互 监督、相互制约。
第四章 证券投资基金 证券投资学课件(共24张PPT)
投资基金的利润是指基金在一定会计期间的经
营成果。投资基金在获取投资收入扣除扣除有
关费用后，需将利润分配给投资者。分配通常
有两种方式：
•分配现金，
•分文本配(w基én金běn份) 额文。本(wénběn)
文本(wénběn)
文本
第二十三页，共24页。
思考(sīkǎo)
什么是投资基金？它具有(jùyǒu)哪些特点？ 投资基金与股票、债券的联系与差异表现在哪些方面? 投资基金都有哪些分类？ 封闭式基金与开放式基金的主要区别是什么? 契约型基金与公司型基金的主要区别是什么? 什么是货币基金?它有哪些特点? 什么是指数基金？它有什么优点？ 对投资基金的风险如何进行控制？ 基金管理人与基金托管人都有哪些权责及相互关系？ LOF基金与ETF基金有何异同？ 为什么要对投资基金进行监管?如何才能保护投资者的利
文本(wé平nb衡ěn) 型基金文本(wénběn)
文本
第十六页，共24页。
五、按投资理念分类 主动型基金
被动型基金
文本(wénběn) 文本(wénběn) 文本(wénběn)
文本
第十七页，共24页。
六、根据投资来源和运用地域分类
国内投资基金
国际投资基金
文本(wénběn)
离岸基金
文本(wénběn) 文本(wénběn) 文本
海外基金
第十八页，共24页。
七、特殊类型基金
LOF基金 ETF基金
保本基金 分级基金
复制基金
文本(wénběn) 文本Q(wFénIbIě基n) 金 文本(wénběn)
文本
QDII基金
第十九页，共24页。
第三节 证券投资(tóu zī)基金的投资(tóu zī)运 作 与管理
投资学之证券投资基金
中国：全部是契约型基金。中国没有基金公司， 只有基金管理公司
美国：大部分是公司型基金。
投资学 第4章
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（3）按照投资对象分类
➢ 货币市场基金：货币市场主要是机构投资者，个人一 般通过基金投资于该市场
➢ 股权基金：股票基金 ➢ 固定收益基金：债券基金 ➢ 混合基金：多种投资工具并存 ➢ 指数基金:试图与一个主板市场的指数业绩相匹配
投资学 第4章
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（4）利益共享、风险共担。 基金管理人 不参与基金收益的分配！
（5）投资操作与财产保管严格分离。目的： 相互监督、相互制约。
▪ 总结：基金是集专家理财、组合投资、分 散风险等优点于一体的集合投资方式。基 金使每个人都象专业人员那样投资。
▪ 问题：基金的风险与股票、债券、银行存 款等相比，顺序是？
▪ 注意：基金当事人有三方：基金持有人、 基金管理人、基金托管人。
投资学 第4章
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集合投资 投资者甲 投资者乙 投资者丙
基金管理人 基金
基金托管人
投资学 第4章
组合投资 证券A 证券B 证券C
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美国的投资公司
单位投资信托（Unit investment trusts)：一旦成 立资产组合固定不变，也称为无需管理的基金。
投资学 第4章
金融工具（3）：证券投资基金
投资学 第4章
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▪ 在现实中，有各种各样福利性质的基金，如中 国青少年发展基金、国家自然科学基金，这些 基金都不是本文所要讨论的。
▪ 证券投资学意义上的基金不同于其他类别的基 金。本质上是为了利润最大化的投资行为，因 此称为“投资基金”。
▪ 对投资者而言可以看成是另一种投资工具。
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人来说，就需要根据自己的不同优势设立
有关不同特色的基金。
（二）按照基金运作组织形式分类 1. 信托型基金 2. 公司型基金 （三）按基金的运作方式分类
1. 开放型基金
2. 封闭型基金
（四）根据证券投资风险与收益的不同分类 1. 成长型基金 2. 平衡型基金 3. 收入型基金
（五）按资金来源或投向地域范围分类
（二）管理费用 1. 基金管理费 2. 基金托管费 3. 其他费用
（三）交易费用
二、基金的收益 1. 利息收益 2. 股利收益 3. 资本利得
三、基金收益的分配 （一）收益分配的内容 （二）收益分配的比例和频率 （三）收益分配的对象
（四）收益分配的方式
பைடு நூலகம்（五）收益分配的支付方式
四、基金资产的估值与净资产值的计算 （一）基金资产价值的内容 （二）基金资产估值的原则与方法 1. 境外基金资产估值的原则
1. 海外基金和国内基金 2. 区域基金和环球基金
第二节 基金的治理结构
一、基金治理结构的概念 二、基金治理结构的比较 （一）信托（契约）型基金的治理结构 （二）公司型基金的治理结构
（三）两种治理结构模式的比较
三、基金管理人 （一）基金管理人的资格 （二）基金管理人的从业与退伍 四、基金托管人
（一）基金托管人的资格
2. 我国基金资产估值的原则与方法
（三）计算基金单位资产净值的方法 1. 已知价计算法 2. 未知价计算法
第五节 我国的证券投资基金
一、我国证券投资基金的发展历程 （一）第一阶段（1992—1997年） 1. 发展情况 2. 阶段特点
（二）第二阶段（1997年至今）
1. 发展情况 2. 阶段特点
二、我国证券投资基金的现状 （一）多元化经营 1. 发起人的多元化 2. 业务品种多元化
3. 销售渠道多元化
（二）差异化经营 （三）国际化经营 （四）精细化经营
第四章
证券投资基金
第一节 投资基金概述
一、投资基金的含义 二、投资基金的发展简史 三、投资基金的特点 （一）投资基金与信托的区别与联系
1. 两者的联系
2. 两者的区别 （二）投资基金与股票、债券的区别与联系
四、证券投资基金的分类 投资基金是一种利益共享、风险共担 的集合投资方式。由于不同的基金具有不 同的投资风险和运作方式，对于基金管理
（二）开放型基金的赎回 （三）基金的终止 三、基金投资的限制 1. 投资范围的限制
2. 投资数量的限制
3. 特殊投资行为的限制
第四节 基金的费用、收益和资产的估值
一、基金的费用 （一）销售与服务费用 1. 前收费用 2. 后收费用
3. 持续性销售费用
4. 赎回费用 5. 转换费用 6. 再投资费用
（二）基金托管人的职责 （三）基金托管人的退任 五、基金持有人大会
第三节 基金的业务管理
一、基金的发行 （一）基金的设立 （二）基金的发行方式 （三）基金的发行渠道
二、基金的交易、赎回与终止 （一）封闭型基金的交易 1. 封闭型基金交易的含义 2. 交易规则
3. 上市交易的程序
4. 上市交易的条件