第八章 开放的宏观经济分析
开放经济下的宏观经济政策
开放经济下的宏观经济政策引言在全球化的背景下，国家之间的经济联系日益紧密，开放经济的发展成为各国经济发展的必然趋势。
然而，开放经济也带来了一系列的挑战和影响，对国家的宏观经济政策提出了新的要求和挑战。
本文将探讨开放经济下的宏观经济政策的特点和应对策略。
开放经济的特点开放经济与封闭经济相比，具有以下几个显著特点：1.资源流动性增强：开放经济下，商品、资本和劳动力等要素更容易跨国流动，国内经济受国际市场冲击的风险增加。
2.国际竞争压力：开放经济将国内企业暴露在国际竞争的环境中，对国内企业的效率和竞争力提出了更高要求。
3.汇率波动：开放经济下，汇率波动对国内经济产生直接影响，影响出口和进口的价格，进而对经济增长和通货膨胀等方面产生影响。
4.跨国公司垄断：开放经济容易导致跨国公司在国内市场形成垄断地位，对国内产业结构和市场竞争格局带来影响。
开放经济下的宏观经济政策面对开放经济的挑战，国家需要采取一系列宏观经济政策来应对。
以下是一些常见的宏观经济政策：财政政策调整财政政策可以通过调整税收政策和政府支出来影响经济运行。
在开放经济下，国家可以通过减免关税和税收优惠等方式，提高自己的竞争力并吸引外资。
此外，政府还可以通过增加支出来刺激经济增长，例如加大基础设施建设和扩大社会福利等。
货币政策调整货币政策是国家调控货币供应和利率水平的手段。
在开放经济下，通过调整汇率水平和利率水平，国家可以控制外汇市场和金融市场的波动。
例如，当国内经济面临通货膨胀压力时，可以通过加息来吸引外资，稳定汇率。
相反，如果国内需要刺激经济增长，可以通过降低利率来促进投资和消费。
外贸政策调整外贸政策是国家调整进出口贸易的手段。
在开放经济下，国家可以采取一系列措施来提高出口竞争力和控制进口。
例如，通过降低关税和贸易壁垒来促进出口，并通过限制进口来保护国内产业。
跨国公司监管开放经济下，跨国公司的垄断地位对国内市场的竞争格局产生重要影响。
国家需要制定合理的法律法规，对跨国公司进行监管，防止其滥用市场垄断地位。
经济学原理-开放经济的宏观经济理论
经济学原理-开放经济的宏观经济理论开放经济的宏观经济理论32经济学原理N. 格里高利·曼昆本章我们将探索这些问题的答案：在开放经济中，真实利率由什么决定？真实汇率呢？可贷资金市场与外汇市场是怎么联系起来的？政府预算赤字如何影响汇率和贸易余额？其他政策或事件如何影响利率，汇率和贸易余额？*介绍前一章介绍了开放经济的一些基本概念：净出口（NX），资本净流出（NCO）和汇率本章介绍将所有这些概念联系在一起的开放经济理论我们用这个理论来考察政府政策和各种事件如何影响贸易余额，汇率和资本流动我们从可贷资金市场开始……可贷资金市场从前一章所讨论的恒等式：S = I + NCO储蓄国内投资资本净流出可贷资金的供给 = 储蓄每一美元储蓄可以为下列需求筹资：购买国内资本资产购买国外资本资产因此，可贷资金的需求 = I + NCO可贷资金市场复习：S 与真实利率 r 正相关I 与真实利率 r 负相关NCO与真实利率又是什么关系？资本净流出如何取决于真实利率真实利率 r 是国内资产的真实收益r 的降低使国内资产相对于国外资产缺乏吸引力美国人会购买更多的国外资产外国人会减少美国资产的购买NCO 上升rNCONCOr2资本净流出r1NCO1NCO2D = I + NCOr 调整使可贷资金的供需平衡可贷资金市场rLFS = 储蓄可贷资金r1I 和NCO都与 r 负相关，因此需求曲线向右下方倾斜主动学习 1预算赤字与资本流动假设政府产生预算赤字(之前预算平衡）用合适的图形分析预算赤字对真实利率和资本净流出的影响*主动学习 1参考答案*更高的 r 使美国债券相对于外国债券更有吸引力，NCO 减少预算赤字减少储蓄和可贷资金的供给，使r上升D1NCONCO1资本净流出rLFS1可贷资金r1S2r2r2r1用这个模型时，记住：可贷资金市场决定 r (左图)，但利率的大小决定 NCO (右图)外汇市场上一章的另一个恒等式：NCO = NX净出口资本净流出在外汇市场上，NX 代表对美元的需求：外国人需要美元来购买美国物品与劳务的净出口NCO代表对美元的供给：美国居民为了购买外国资产需要把美元兑换成外国通货外汇市场复习：美国的真实汇率（E）衡量一单位美国物品与劳务能交换的外国物品与劳务的数量E 是外汇市场上美元的真实价值S = NCOE 的上升使美国物品相对于外国人更贵，进而减少对美国物品的需求，也减少了对美国美元的需求外汇市场E美元D = NXE1E 的上升对储蓄或投资并没有影响，因此它不会影响 NCO 或美元的供给E 调整到使外汇市场上美元的供求平衡开放经济中的均衡资本净流出：两个市场之间的联系我们前面已经讨论了经济如何协调四个重要的宏观经济变量：国民储蓄（S）、国内投资（I）、资本净流出（NCO）、净出口（NX）两个重要的恒等式：S=I+NCO 和 NCO=NX在可贷资金市场上，供给来自国民储蓄（S），需求来自国内投资（I）和资本净流出（NCO）。
开放经济的宏观经济政策
开放经济的宏观经济政策引言近年来，全球化的浪潮席卷全球各地，国家之间的经济联系越来越紧密。
开放经济作为一种经济发展的趋势，引发了人们对宏观经济政策的思考与探讨。
本文将从宏观经济政策的角度，探讨开放经济的意义、影响和宏观经济政策的调整。
开放经济的意义开放经济是指一个国家或地区通过降低贸易壁垒，促进物资、货币、劳动力等要素的自由流动，使其与其他国家和地区互相联系和合作的经济制度。
开放经济具有以下几个重要的意义：增加资源配置的效率开放经济使得各国可以通过国际贸易来实现资源优化配置。
不同国家拥有不同的资源禀赋，通过贸易，各国可以相互专业化，充分发挥各自的比较优势，提高资源的综合利用效率。
例如，发展中国家通过出口其具有成本优势的产品，获得外汇收入，从而购买更先进的技术和设备，提高生产效率。
促进经济增长和产业升级开放经济可以促进经济增长和产业升级。
通过吸引外资、引进先进技术和管理经验，开放经济可以为国内经济注入新的动力和活力。
同时，国际市场的竞争也迫使企业提高产品质量和竞争力，促进产业结构的升级。
加强国际合作与交流开放经济促进了国际合作与交流。
通过与其他国家和地区的贸易和投资往来，各国能够分享经验，学习先进的管理和技术，促进互利共赢。
同时，开放经济也为国际合作提供了更广阔的平台，各国可以共同应对全球性的经济、环境和社会问题。
开放经济的影响开放经济带来了许多积极的影响，同时也面临一些挑战和问题。
促进经济增长和就业开放经济能够为国家带来更多的经济增长和就业机会。
通过贸易和投资的开展，国内企业能够进一步扩大市场，提高产能利用率，创造更多的就业机会。
同时，国外投资和技术的引入也能够加速经济的发展。
增加经济的波动性和风险开放经济也带来了一定的风险和波动性。
由于国际贸易和投资的波动，国内经济也会受到波动的影响。
全球经济的不稳定性、金融市场的动荡等都会对国内经济造成影响，导致经济波动和风险的增加。
加大贫富差距和社会不平等开放经济也会加大贫富差距和社会不平等。
10 开放经济的宏观经济分析与政策
IS曲线
i利率 失业 通胀
IS Y收入
LM曲线
i利率 LM 通胀 失业
Y收入
BP曲线
i利率 BP i利率 BP i利率 BP 逆差
顺差
顺差 逆差 逆差 Y收入
国际资本完全不流动 （几乎不存在）
顺差
Y收入
国际资本完全流动
Y收入
国际资本不完全流动
IS-LM-BP 模型综合均衡图
i利率 BP 完全不流动 LM BP 不完全流动 BP 完全流动
通常的经济失衡状态
内部不均衡： 通货膨胀 失业 外部不均衡： 国际收支顺差 国际收支顺差
最普遍的政策及调控的基本思路
财政政策 扩张：顺差、失业 紧缩：逆差、通胀 货币政策 扩张：顺差、失业 紧缩：逆差、通胀 汇率政策 升值：顺差、通胀 贬值：逆差、失业
内外均衡不能兼顾的矛盾
ie
e
IS Ye Y收入
政策作用方向
财政政策：扩张，IS向右移动；紧缩， IS左移 货币政策：扩张，LM向右移动；紧缩， LM 左移 汇率政策：本币贬值，BP向右移动；本 币升值， BP向左移动
固定汇率下的均衡自动调节机制
无论是本国还是外国冲击，必然会诱使汇率变 动，而固定汇率制度下，央行必然要采取买入 或卖出外币，以消除本币的升值或贬值，从而 达到均衡。 不可能长期维持，因为外汇储备或可动用本币 会有限制。 可以采取冲销（sterilization)来消除某些影响。 如，央行买入外币而投放本币太多，通过发行 票据来收回本币，以达到冲销作用。
例如：用紧缩财政政策和货币政策调控内部失 衡通胀，出现矛盾！ 财政：紧缩--> 国内开支降--->通胀降 -->利率降 -->资本外流 货币：紧缩--> 货币供给降-->通胀降 -->利率升->资本流入
(完整版)宏观经济学题库加答案
《宏观经济学》学习指导（2007年2月第四版）南京审计学院经济学院西方经济学教研室目录第一部分《宏观经济学》教学辅导第二部分习题第十二章国民收入核算第十三章简单国民收入决定理论第十四章产品市场和货币市场的一般均衡第十五、十六章宏观经济政策分析与实践第十七章总需求——总供给模型第十八章失业与通货膨胀第十九、二十章开放经济条件下的宏观经济学第二十一章经济增长和经济周期理论第二十二章新古典宏观经济学与新凯恩斯主义经济学第三部分习题参考答案第一部分《宏观经济学》教学辅导一、课程概述（一）课程属性及课程介绍宏观经济学是财经类院校经济学类和工商管理类专业本科生学科共同课，是一门研究经济总体行为的经济学科，由宏观经济理论和宏观经济政策两部分组成。
宏观经济理论以国民收入决定理论为核心，分析产出、消费、储蓄、投资、物价水平、利率、货币需求和货币供给等经济变量之间的关系，探讨经济增长、经济周期、失业和通货膨胀等宏观经济学问题；宏观经济政策以理论研究为依据，主要分析政府财政货币政策的目标、工具、机制和效应。
本课程的体系安排以凯恩斯主义宏观经济理论为主体框架，并且融合新古典宏观经济学、新凯恩斯主义经济学和新增长理论。
由于宏观经济计量模型以及案例分析的广泛运用，通过本课程的学习，将为进一步学习其它经济学课程建立理论基础，而且能够掌握宏观经济学分析工具，用来认识和理解现实中的宏观经济，尤其是中国宏观经济。
总体上说，宏观经济学可大体分为五个部分：第一部分即第一章。
第一章包含两部分内容：一是宏观经济学概述，介绍宏观经济学与微观经济学的关系，宏观经济学的形成、发展，以及宏观经济运行模型、研究对象与框架结构。
二是介绍国民收入及其核算理论，以及国民收入核算中的重要恒等式。
第二部分包括第二、三、四、五、六章，主要介绍凯恩斯主义宏观经济学的国民收入决定理论。
其中，第二、三、四、五章是总需求分析模型，这一分析是凯恩斯主义的基本方法，它假定总供给存在过剩或资源没有得到充分利用，或者说在需求变化时价格水平可以保持不变，所以总供给也就不能成为国民收入的制约力量；第六章是引入总供给后的国民收入决定理论，由于价格水平既定不变的假定并不符合实际，这就严重地制约了总需求分析的解释能力，因此就有必要研究总需求与总供给共同决定国民收入的模型。
8 开放经济分析 讲授版
资本账户反映一国与他国间的股票、债券与土地等资产的买卖。这些外国 投资者包括外国私人投资者、外国政府和外国中央银行。一国资本账户盈余 等于外国购买的本国资产减去本国购买的外国资产。比如，2006年外国持有 的美国资产增加了17 640亿美元。与此同时，美国持有的国外资产增加了10 490亿美元。所以，2006年美国有资本账户盈余7 150亿美元。也就是说，美国 是一个净资本流入国。
8.2.3 浮动汇率
如图8-3所示，在浮动汇率制度下，一个时期 的汇率由外币需求D和外币供给S决定。外币需求 源于进口和资本向国外转移。外币供给源于出口 和资本向国内流动。所以，当国际收支有盈余， 外汇市场上供过于求，有汇率下降即本国货币升 值的压力时，在浮动汇率制度下，本国货币就会 真的升值。相反，当国际收支有赤字时，汇率将 会上升，即本国货币贬值。
实际汇率，记作R，是用一国货币衡量的外国价格水平与该国价格水平的
比较，即
R ePf P
其中，P是本国价格水平，Pf是外国价格水平，e是名义汇率。
R的大小综合衡量国际贸易中一国产品和服务在价格方面的竞争力。其他
条件相同，R越大，越有利于出口，不利于进口；相反，R越小，越有利于进
口，不利于出口。下面，我们用一个例子说明上述命题。
表8-1
2006年美国收支平衡表（单位：10亿美元）
经常账户 出口 进口 贸易余额（负的为-）（1） 获得的投资收益 支付的投资收益 净投资收益（2） 净转移支付收入（3） 经常账户余额（负的为-）（1）+（2）+（3） 资本账户 美国资产的国外持有增加额（4） 美国持有的外国资产增加额（5） 金融账户余额（负的为-）（4）-（5） 统计误差
增加官方储备也称作国际收支盈余。 国际收支盈余=官方外汇储备增加
经济学基础第八章“宏观经济政策”
第8章
宏观经济政策
第一节 宏观经济政策概述
第二节 第三节
财政政策
货币政策
第一节
宏观经济政策概述
一、宏观经济政策的含义 二、宏观经济政策的目标 三、宏观经济政策目标之间的关系
四、宏观经济政策工具
一、宏观经济政策的含义
宏观经济政策是指国家或政府为了 增进社会经济福利而制定的解决经济问 题的指导原则和措施。它是政府为了达 到一定的经济目的在经济事务中有意识 的干预。
一般认为，物价稳定并不是通货膨 胀率为零，而是允许保持一个低而稳定 的通货膨胀率。 所谓低，就是指通货膨胀率在 1%~3%之间； 所谓稳定，就是指在相当时期内能 使通货膨胀率维持在大致相等的水平上。
（三）经济增长
经济增长是宏观经济政策的第三个 目标。 它是指在一个特定时期内经济社会 所生产的人均产量和人均收入的持续增 长，这种增长要达到一个适度的年均增 长率。 通常用一定时期内实际国内生产总 值（GDP）的平均增长率来衡量。
一、财政政策的工具
财政政策的含义：
为促进就业水平的提高，减轻经济 波动，防止通货膨胀，实现经济稳定增 长而对政府支出、税收和借债水平所进 行的选择，或对政府收入和支出水平所 做出的决策。
政府购买
财政政策 的工具
转移支付 税收
公债
（一）政府购买支出是决定国民 收入大小的主要因素之一，其规模 直接关系到社会总需求的增减 政府购买支出包括消费性支出 和投资性支出。比如行政管理费与 国防支出、文教科学卫生支出、基 础设施投资等。
（二）改变贴现率
中央银行也给商业银行贷款银行准 备金，但商业银行必须用商业票据或政 府债券作担保。 通常把中央银行给商业银行的贷款 叫做贴现，把中央银行对商业银行的贷 款利率叫做贴现率。 当货币当局认为总支出不足，失业 有持续增加的趋势时，就降低贴现率， 扩大贴现的数量以鼓励商业银行发放贷 款，刺激投资。
开放条件下的宏观经济
（二）国际收支失衡的政策调整 ❖ 2、支出转换政策。
1）汇率政策。 即通过提高或降低本国对外国货币的汇率来消除国际收支的不平衡。
）直接管制政策。 直接管制政策是指对国际经济交易采取直接行政干预的政策。
第三节 汇率理论
（一）汇率的概念 ❖ 两个国家的货币的兑换比率称为汇率，即一个国
家的货币折算成另一个国家货币的比率。汇率在 不同的货币制度下有不同的制定方法。
❖ 经济开放即用进出口贸易总额与国内生产总值的比 值表示经济开放度。这种方法直观度有不同的度量 方法，较常见的经济开放度度量指标是对外贸易依 存度，、容易测算，因而被广泛使用。其公式为：
（一）开放经济的积极作用
1、开放经济的出现使经济在更大范 围内得以优化配置。 2、开放经济的出现促进了世界生产 能力的提高。 3、开放经济促进了国际贸易的发展 4、开放经济促进了国际金融的发展
开放经济是指参与国际经济活动的经济。
（二）开放经济的特征
❖ 开放经济的基本特征是积极地利用国际上可以利用 的一切资源包括物质资源、技术资源、文化资源等， 凡是有益于本国经济发展的都要加以利用。一国在 利用世界其他国家的资源的同时，其他国家也在利 用该国的资源。具体地说，经济的开放性体现在两 个方面：
理解国际收支概念要重点关注以下几点：
❖ 1、国际收支是一个流量的概念。
❖ 2、严格区分居民和非居民的概念。
❖ 3、国际收支以交易为基础。
（二）国际收支平衡表
❖ 国际收支平衡表是一个国家对一定时期（如一年、 半年或一个季度）内，该国与他国居民之间所进行 的一些经济活动进行系统记录的一种统计表，按复
1、式经簿记常原项理目编制。。这是国际收支平衡表中的 两2、个资主本要项项目目。之在一国，际用收于支统平计衡商表品中、，劳资务 和本单项方 目面是转与移经等常国项际目收并支列活的动两的个项主目要。项目 之一，用于统计资本国际收支的项目，主 要3、包错括误资与本遗和漏储。备两项内容。
经济学基础(4)开放的宏观经济与政策(doc5)
经济学基础（4）开放的宏观经济与政策第一节国际收支一,定义：一个国家或地区居民与外国居民之间在一定时期经济交易的系统记录。
这里的居民是指居住地点，包括`个人`企业`政府等三个部门最初见于17世界初期，1993年IFM 出版的《国际收支手册》中，对广义的国际收支定义是：国际手指是以统计报表的方式，系统总结特定时期一国的经济主体与他国的经济主体之间的各项经济交易包括：货物`服务和收益`对世界其他地区的金融债权和债务的交易及单项转移` 二，国际收支不平衡（不考虑政府贮备项目）1，自主性交易是衡量一国国际收支平衡的标准2，调节性交易三，一国在国际经济活动中的总支出和总收入相等时，就成为国际收支平衡1，国际收支顺差对外全部经济交易所引起的收入总额大于支出总额，反映为一国对外的债权标志着一国对外债权的增加或者外汇储备的增加`，是改国经济实力增强和对外支付能力增强的表现2，逆对外全部经济交易所引起的支出大于收入总额，反映为一国的债务标志着一国对外债权的减少或者外汇储备的减少，反映该国经济实力减弱和对外支付能力减少的表现3，调整的方法： 1 短期采取政府干预`2，长期`必须调整收入`利率`物价和汇率等变量的全部或一部分三`国际收支失衡的原因：1，世界及国经济结构变动的影响2，国民收入变动的影响3，货币价值变动的影响4，资本移动的影响 5 经济周期的影响6，结构性和经济增长原因所引起的国际收支失衡具有长期`持久的性质`又被称为持久性不平衡四汇率制度及选择1，外汇：用外币表示的用来进行国际结算的支付手段，必须同时构成以下三个条件：A 外汇是必须用外币表示的国外资产`也就是信用工具汇票`本票`期票`有价证券等B 外汇笔下是能在国外得到补偿的资产也就是债权C 外汇必须是能兑换成其他支付手段的外币资产是一个国家进行对外支付及稳定汇价的重要手段2，汇率汇价或者兑换率是两种不同货币单位的折算比例`也就是一国货币兑换成另一过货币的价格`A 汇率以特殊的方式使一国货币取得了以另一国货币单价表示出来的价格B 汇率做为一种价格指标`在本国物价和外国物价之间起到一种纽带作用，对经济社会中的其他变量具有特殊的影响力汇率是国际商品交换发展的产物，是国际经济和贸易发展的必然结果在金本位体制下，汇率决定各国法定的货币含金量之比叫做塑币平价它构成金本位下汇率决定的基础在实行固定汇率时，汇率由各国法定的货币含金量的比率---金平价决定实施浮动汇率时，由外汇供求状态决定反映各国货币的真实购买力3，汇率制度及汇率种类A 固定汇率汇率由官方确定`两国货币间的汇率拨动被限制在一定幅度`又成为官方汇率B 汇率的标价法1，直接标价法用一个单位的外国货币为标准`计算应付多少本国货币方法是外国货币数额不变，应付本国货币的数额随外国货币和本国货币的币值对比变化而变化五外汇风险1，商业性风险2，金融风险3，国家外汇储备风险五，国际收支调节手段：国民收入`物价`利率`汇率`国际借贷六国际收支调节政策财政政策和货币政策1，直接管制：财政金融管制贸易管制2，国际经济合作：A 加强国际清算制度，目的是放松外汇管制，使国际收支清算在机构部就能进行B 恢复贸易自由C 促使生产要素自由移动第二节开放宏观经济的均衡一，开放经济中的总需求（和封闭的总需求之间的不同是开放经济中产生了产品的进出口）1，对国产品的总需求本国对本国的支出（国总需求-进口）和外国对本国的支出（出口）之和对国产品的总需求===国总需求-进口+进口=国总求+净出口2，边际进口倾向：进口的增加在国民收入中所占的比例开放经济中心的投资乘数叫对外贸易乘数对外贸易乘数==1/（1-边际消费倾向+边际进口倾向）二，开放经济下宏观经济部均衡和外部均衡1，溢出效应2，回波效应第三节` 开放中经济中的宏观政策调控一，定义：指一国同国外发生较为广泛的经济联系的经济`包括商品进出口资金流动`技术交流`经济合作`人力迁移2，所做限制A 在进出口中有关税壁垒进出口配额市场准入等非关税壁垒B 在金融业中汇率管制`货币升值贬值外汇买卖等政府行为3，外向型经济政府当局给予国出口销售以及给予初级产品和制造业类似的刺激A 一国或地区是以出口为主导的经济B 通过出口创汇进口原料和引进资金`技术等生产要素进一步推动整个经济的持续发展C以对外贸易做为导向性行业三政府在外向型经济中的具体任务A 对企业出口进行直接补贴B 给予出口税收优惠（企业增殖税和所得税企业所许的原材料和设备的进口关税）C 发放出口信贷`协助企业的短期融资`D 建立出口风险基金E 利用汇率杠杆`促进企业出口 6 组织各种活动`促进贸易往来四最优政策配合1，对外经济政策A 对外贸易政策自由貌合神离和保护贸易B 汇率政策C 外资政策2，具体的表现A 国通货膨胀和国际收支赤字紧缩性政策抑制总需求减少国民收入`消灭通货膨胀`国民收入的减少又会减少进口，从而消灭收支赤字B 盈余实行紧缩政策可以制止国通货膨胀，但是国民收入的减少会减少进口`使盈余更多`采用扩政策`会增加国民收入又增加进口`减少国盈余`可是又回引起通货膨胀C 衰退和盈余扩刺激增加摆脱经济衰退`国民收入的增加会增加进口`从而消除盈余D国经济衰退和国际收支赤字和B相反E国经济均衡和国际收支赤字F 盈余和E一样`无论采取哪个方法都会破坏另一个G国通货膨胀和国际收支均衡H 经济衰退和I 国经济均衡和国际收支均衡3，最优政策的配合A 各种政策对和对外的影响货币政策主要对外` 财政政策主要对B 确定实施的目标要解决的问题是什么C 要注意用一种政策对抵消另一种政策的副作用D 用对外经济政策来配合国经济政策4，在进行配合时`不仅要考虑国国外的经济状况`政策目标`政策效应`等问题还要考虑到政治因素`国际关系`国际历史传统等。
开放宏观经济的分析框架
开放宏观经济的分析框架1. 简介开放宏观经济是研究国际间经济关系以及国际经济政策对国内经济的影响的学科。
在全球化的时代，开放宏观经济分析成为国际经济研究中的重要组成部分。
本文将介绍开放宏观经济的分析框架和其中的关键概念。
2. 开放宏观经济的主要参与者开放宏观经济研究的主要参与者包括国家、企业和个人。
国家之间通过贸易、投资等方式开展经济交往，企业则是进行跨国经营和投资的主体，个人则是作为消费者和劳动力的角色参与其中。
3. 国际贸易和全球供应链国际贸易是开放宏观经济研究的核心内容之一。
国际贸易可以带来资源配置的优化，促进各国的经济增长和发展。
全球供应链是国际贸易的重要组成部分，指的是不同国家或地区之间通过生产分工来实现产品和服务的制造和流通。
在国际贸易中，不同国家拥有不同的比较优势，即各自擅长生产某些商品和服务。
比较优势是国际贸易的基础，通过国际贸易，各国可以充分发挥自身的优势，获得更多的福利。
4. 汇率和国际金融汇率是开放宏观经济研究的重要议题之一。
汇率的变动对国际贸易、跨国投资和国际金融市场都会产生重要影响。
汇率的决定因素包括经济增长、利率差异、政府干预等。
国际金融是国际经济中的重要组成部分，涉及到国际收支、外汇市场、国际金融机构等。
在全球化的背景下，国际金融市场的波动对各国经济稳定和金融安全都有重要影响。
5. 国际贸易政策和开放程度国际贸易政策对国际经济的发展具有重要影响。
贸易保护主义和贸易自由主义是国际贸易政策的两种典型取向。
贸易保护主义主张通过各种手段保护本国产业，限制外国产品的进口；贸易自由主义主张通过降低关税和非关税壁垒，促进国际贸易的自由化。
国际贸易政策的开放程度对国家经济发展起到重要作用。
开放程度可以通过关税和贸易壁垒的降低、贸易协定的签署等方式实现。
开放程度的提高可以促进国际贸易和经济发展，但也存在一定的风险和挑战。
6. 国际资本流动和跨国投资国际资本流动是开放宏观经济研究的另一个重要内容。
《宏观经济学》习题9
《宏观经济学》习题9第八章开放条件下的宏观经济分析一、基本概念国际收支国际收支平衡表常住单位与非常住单位经常项目资本项目官方储备项目资本输出资本输入汇率直接标价法间接标价法固定汇率浮动汇率官方汇率自由汇率管理汇率布雷顿森林体系顺差逆差净出口BP曲线资本净流出外部均衡内部均衡贸易大国贸易小国非关税贸易壁垒关税进口配额消费者剩余损失二、判断题（F、T）1．利率的上升会引起国际资本的输入。
（）2．所谓开放经济是指政府不干预对外贸易。
（）3．本国居民购买国外的公司股票，应记人资本帐户的借方。
4．在国际收支平衡表中，经常项目被分为无形项目和有形项目（如服务）等。
；（）5．由于存在国际收支的顺差或逆差，因此国际收支平衡表并不总是平衡的c（）6．直接标价法又称为应收标价法。
（）7．我国和世界上多数国家的汇率都采用间接标价法（）8．间接标价法条件下，汇率的上升意味着本币升值和外值，。
（）9．固定汇率是指一国货币同其他国货币的汇率固定不变c10．一国的国民收入水平越高，进口的额度就越大。
（）11．开放经济中IS曲线比封闭经济中的IS曲线更为平缓。
（）12．开放经济的均衡并不要求商品劳务的进口和出口相等（）13．在浮动汇率制度下，LM曲线的位置对汇率水平无影响。
（）14．在固定汇率下，LM曲线可根据国际间收支状况自动地调节。
（）15．关税有助于世界资源的最有效配置。
（）16．所谓贸易大国是指该国是国际贸易价格的接受者。
17．关税可以起到限制本国进口，保护国内同类产品的作用。
（）18．发展中国家由于技术水平低下，与发达国家的贸易竞争总处于劣势。
（）19．在浮动汇率下，政府的财政政策和货币政策可以对国际收支起到较好的调节作用。
（）20．若一国生产所有产品的效率都非常高，那么该国应出口商品而不进口商品。
（）21．BP曲线向右上方倾斜，说明较高的利率对应较低的收入水平c（）22．如果失业和国际收支赤字并存，可以采取扩张性的财政政策和货币政策，同时使货币贬值。
第八章 开放经济下宏观调控(M-F模型)
P
LRAS
SRAS0
AD0 AD1
O
AS,AD
图8-12 浮动汇率制度下的财政扩张
8.2 中长期时的财政、货币政策效力
浮动汇率下的货币政策与财政政策效力
货币政策：价格水平上涨、总产出水平不变； 财政政策：价格水平及总产出水平均不会产生影响。
蒙代尔三元悖论/不可能三角（ The Impossible Trinity ） /克鲁格曼三角/永恒的三角（The eternal triangle ）
➢ 罗伯特.蒙代尔(Robert A. Mundell)，1932年出 生于加拿大。先后出任芝加哥大学、哥伦比 亚大学讲座教授，担任多个国际机构及组织 的顾问。1999年获诺贝尔经济学奖，在发布 的授奖公告指出的重要贡献包括“奠定了开 放经济中货币与财政政策理论的基石……,最 优货币区理论”。“欧元之父”
蒙代尔三元悖论/不可能三角（ The Impossible Trinity ） 对1997年东南亚货币危机的预测
从资本流动方面来看：泰国的金融自由化进程过快。
为了吸引外资以及提高本国金融机构的市场化水平，泰国政府于20世 纪90年代初基本取消了对资本流动的管制。但是泰国实施资本项目开 放的条件远未成熟。 1996年泰铢的存贷款利率平均为15％，超过国际 市场水平的2倍，极易受到国际短期投机资本的冲击；通货膨胀率较高， 危机爆发前已达到7％；外汇储备水平偏低，只有380亿美元，而外债 规模已高达到1060亿美元；经常项目逆差严重，国家宏观调控能力薄 弱，无法保持良好的宏观经济环境。
M-F模型（Mundell-Fleming model）
创立于20世纪60年代，针对开放的、资金完全流动的小型国 家，用于分析短期财政政策、货币政策效力，被称为开放经 济下进行宏观分析的工作母机（workhorse），主要假定：
开放经济的宏观经济学
(2)模型
可贷资金市场： 大型开放经济的储蓄用于两个方面：国内投资和对国外净投资： S＝I＋NFI 其中，国民储蓄由产出水平、财政政策和消费函数诸因素决定；国内投资和对国外净投资取决于国 内实际利率。所以，上式也可以写为： S*＝I（r）＋NFI（r） 可贷资金市场的均衡利率由此决定。（参见教材P206插图）
(1)对国外净投资
小型和大型开放经济之间的关键性差别在于对 国外净投资情况的不同。小型开放经济中，资 本在固定的世界利率水平上自由地流进流出该 经济。大型开放经济中，资本流动的情况则有 所不同。从对国外净投资本身的含义来说，它 等于国内投资者向国外投资（或贷款）的数量 减去国外投资者向国内投资（或贷款）的数量 的差额。
其含义是：
名义汇率变动百分比＝实际汇率变动百分比＋国 内外通货膨胀率差别
这说明货币政策将会通过影响通货膨胀来影响名 义利率。通货膨胀率高的国家往往有通货贬值， 通货膨胀率低的国家往往有通货升值。
(7)购买力平价的特例
经济学有个“一价定律”， 他被运用于国际市场就是 购买力平价。在存在套利 的条件下，任何一种通货 在各国的购买力应该是相 同的。
的利率贷款。
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当然，世界利率由世界储蓄和世界投资的
均衡决定，就像国内利率由国内储蓄和国
内投资的均衡来决定是一样的。对于一个
小国开放经济来说，世界利率就是它的利
率，这是外生给定的。
（2）模型
假定：经济中的产出是由生产要素和生产函数决定并固定的，即，Y＝Y*＝F（K*，L*） 消费与可支配收入正相关，消费函数为： C＝C（Y－T） 投资和实际利率负相关，投资函数为：I＝I（r） 将国民收入恒等式改写为：NX＝（Y－C－G）－I，再改写为：NX＝S－I， 假定利率等于世界利率，并将前面三个假定代入上式： NX＝〔Y*－C（Y*－T）－G〕－I（r*）＝S*－I（r*）
第八章-证券投资基本分析：宏观经济分析
证券投资的基本分析证券投资的基本分析概述一、基本分析的概念分析影响证券未来收益的基本经济要素的相互关系和发展趋势,据此预测证券的收益和风险,最终判断证券内在价值的一种分析方法.二、基本分析的内容基本分析注重于证券价值的发现,力图用经济要素的相互关系和变化趋势来解释证券市场上的价格变动.宏观经济分析基本分析作用宏观经济分析内在价值向投资者提供未来收益对未来的基本经济要素及其供求关系的预测 选择具有投资价值的投资象预测证券市场的中长期走势基本分析作用 宏观经济分析 行业分析 公司分析概述宏观经济分析宏观经济分析评价宏观经济形势基本变量意义和方法宏观经济变动与证券市场波动关系分析 宏观经济运行对证券市场影响国际金融市场环境分析 宏观经济政策分析股票市场的供求分析长期来看，股票的价格由其内在价值决定； 中短期来看，股票的价格由供求关系决定。
股票市场的供求关系分析 对我国这样的新兴股票市场，股价在很大程度上由股票的供求关系决定，即由一定时期股票的总量和资金总量的对比力量决定。
（一）证券市场的供给方—股票的数量证券市场的供给主体是上市公司，由已上市的老股票和新上市的新股票构成。
股票市场供给的决定因素(二)证券市场的需求方——证券市场投资者（资金数量）1.使得证券的发行有了保证，直接融资渠道得以建立。
2.证券投资者之间的交易保证了证券市场资金和证券转换的连续性。
投资者：个体投资者；机构投资者。
个人投资者：自然人，指从事证券买卖的居民。
机构投资者:一切参与证券市场投资的法人机构。
股票市场需求的决定因素影响我国证券市场供求关系的基本制度变革： 1. 股权分置改革2.《证券法》和《公司法》的重新修订股票市场供给——上市公司数量 市场因素 宏观经济环境制度因素 上市公是质量 机构投资者具有资金与人才实力雄厚、投资理念成熟、抗风险能力强等特征,因而其发育程度被视为评价市场稳定性的重要指标. 股票市场的需求 股票市场资金的数量 宏观经济环境 政策因素 居民金融资产结构的调整 机构投资者的培育和壮大 资本市场的逐步对外开放3. 融资融券业务第一节 宏观经济分析概述一、宏观经济分析的意义和方法 (一)宏观经济分析的意义1.把握证券市场的总体变动趋势.2.判断整个证券市场的投资价值.3.掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向.4.了解在转型经济体中,宏观经济对证券市场的影响.(二)宏观经济分析的基本方法 1.总量分析法分析对象：宏观经济运行总量指标如对国民生产总值、消费额、投资额、银行贷款总额及物价水平的变动规律的分析等,进而说明整个经济的状态和全貌. 2.结构分析法分析对象：经济系统中各组成部分及其对比关系变动规律。
开放经济中的宏观经济ZHENGCE
我们已看到封闭经济中宏观经济政策的一些影响。
现在我们要向现实再迈出重要的一步，把我们的研究方法用于开放经济。
这将增加许许多多复杂的问题，以至于宏观经济学课本时常避开大部分开放经济分析。
但是，由于世界上所有经济都至少开放部分国际贸易，并考虑到开放对宏观经济政策的作用有重大影响这一事实，所以忽略开放经济是毫无道理的。
为了尽可能做到简明易懂，我们分两部分来进行开放经济的宏观经济政策分析，一部分是固定汇率情况，一部分是浮动汇率情况。
对绝大多数国家来说，固定汇率制是适宜的。
但对包括美国、日本和被视为一个经济地区的欧洲共同体等几个大地区来说，重要的是浮动汇率制。
正如我们将要看到的，在这些不同的汇率体制下，货币政策和财政政策具有非常不同的影响。
我们将利用开放经济宏观经济学的一个著名概念框架。
这个既考虑到商品差异又考虑到资本流动的框架叫作蒙代尔一弗莱明模型(Mundell-Fleming model)，它是以罗伯特·蒙代尔（Robert Mundell ）和J ．马库斯·弗莱明（(J. Marcus Fleming ）的名字命名的。
这两位经济学家具有突破性的工作是在20世纪60年代初完成的。
①他们意识到了当时世界经济中正在发生的重大变化。
20世纪50年代，主要工业国家的汇率按照布雷顿森林协定是固定的。
国际贸易流动比国际资本流动更为重要。
但是，随着岁月的变迁，通讯技术的进步和资本控制的解除，使得国际舞台上的资本流动量增加，最终超过了贸易流动的重要性。
蒙代尔和弗莱明指出了一个特别重要的事实：资本流动速度要大大高于贸易流动速度。
在国际投资者追求未来实现获利机会的好处的时候，他们越来越有能力利用国家间的利差套利。
因此，两国之间的利率差别会导致大规模的资本流动，而这种资本流动又倾向于缩小或消除这些差别。
与此相对照，贸易流动对于经济条件变化的反应却要缓慢得多。
这个简单观察给予蒙代尔和弗莱明有力的洞察，它抓住了我们在本章和下章要分析的这个模型的精神。
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第八章开放的宏观经济分析一、名词解释：国际收支国际收支平衡表常住单位与非常住单位经常项目资本项目官方储备项目资本输出资本输入汇率直接标价法间接标价法固定汇率浮动汇率官方汇率自由汇率管理汇率布雷顿森林体系顺差逆差净出口 BP曲线资本净流出外部均衡内部均衡贸易大国贸易小国非关税贸易壁垒关税进口配额消费者剩余损失二、判断题（ F、T）1．利率的上升会引起国际资本的输入。
（）2．所谓开放经济是指政府不干预对外贸易。
（）3．本国居民购买国外的公司股票，应记人资本帐户的借方。
4．在国际收支平衡表中，经常项目被分为无形项目和有形项目（如服务）等。
（）5．由于存在国际收支的顺差或逆差，因此国际收支平衡表并不总是平衡的（）6．直接标价法又称为应收标价法。
（）7．我国和世界上多数国家的汇率都采用间接标价法（）8．间接标价法条件下，汇率的上升意味着本币升值和外币贬值。
（）9．固定汇率是指一国货币同其他国货币的汇率固定不变（）10．一国的国民收入水平越高，进口的额度就越大。
（）11．开放经济中IS曲线比封闭经济中的IS曲线更为平缓。
（）12．开放经济的均衡并不要求商品劳务的进口和出口相等（）13．在浮动汇率制度下，LM曲线的位置对汇率水平无影响。
（）14．在固定汇率下， LM曲线可根据国际间收支状况自动地调节。
（）15．关税有助于世界资源的最有效配置。
（）16．所谓贸易大国是指该国是国际贸易价格的接受者。
17．关税可以起到限制本国进口，保护国内同类产品的作用。
（）18．发展中国家由于技术水平低下，与发达国家的贸易竞争总处于劣势。
（）19．在浮动汇率下，政府的财政政策和货币政策可以对国际收支起到较好的调节作用。
（）20．若一国生产所有产品的效率都非常高，那么该国应出口商品而不进口商品。
（）21．BP曲线向右上方倾斜，说明较高的利率对应较低的收入水平（）22．如果失业和国际收支赤字并存，可以采取扩张性的财政政策和货币政策，同时使货币贬值。
（）23．关税、进口配额、出口补贴等措施都会通过影响一国的进出口，从而影响 BP曲线。
（）24．浮动汇率下如果外汇储备不变，国内信用的增加将引起货币贬值。
（）25．当日本人到中国旅游时，日本就从中国进口了劳务。
（）26．如果有两个国家X与Y，生产两种物品A与B，X国生产A物品有优势，则Y国在生产B 物品上有比较优势。
（）27．当一国政府征收关税时，它就可以增加自己从国际贸易中得到的好处。
（）28．当前各国总的趋势是降低关税。
（）29．配额引起进口数量减少，以及进口品价格下降。
（）30．在开放经济中各国经济之间的相互影响是相同的，这就是经济一体化的含义（）31．当国内经济衰退而国际收支赤字并存时，采取扩张性政策就可以同时实现内在均衡与外在均衡。
（）32．外贸使一国能够比在自给自足的国内生产生产可能性边界约束下消费更多的物品。
（）33．如果经常帐户有赤字，那么资本帐户和官方结算帐户就必然有赤字。
（）34．和封闭经济相比，自发性支出增加的产出效应应减少。
（）35．各国的汇率由国际货币基金组织来决定。
（）三、单项选择题．1．本国价格下降则出口（）A．增加 B．减少C．不变 D．不确定2．本国价格下降，则IS曲线（）A．左移 B．右移C．不变 D．不确定3．如果人民币的汇率是1／81美元，则美元的汇率是（）。
A．1／8元人民币 B．4元人民币C．2元人民币 D．8元人民币4．对英镑和美元而言，如果英镑的汇率上升，意味着美元的汇率将（）。
A．上升 B．下降C．不变 D．两者之间没有关系5．经常项目帐户的顺差意味着（）。
A．出口大于进口 B．出口小于进口C．出口等于进口 D．出口的增加大于进口增加E．出口的减少大于进口的减少6．国际收支失衡是指（）。
A．国际收支平衡表的借方、贷方余额不等 B．资本流出与流入不等C．经常项目与资本项目的总和出现差额D．商品劳务的出口与进口不等7．中国从美国进口一批价值50万美元的商品，而且美国厂商把所得资金用于购买中国国债，中国的国际收支平衡表的变动是（）。
A．经常帐户、资本帐户的借方同记入50万美元B．经常帐户、资本帐户的贷方同记入50万美元C．经常帐户的借方、贷方同记入50万美元D．资本帐户的借方、贷方同记人50万美元E．经常帐户的借方、资本帐户的贷方记入50万美元8．一日本厂商向美国出口20万美元的汽车，并把所得资金购买美国某种股票，日本的国际收支平衡表应作的变动为（）A．经常帐户的借方、贷方同记人20万美元B．资本帐户的借方、贷方同记人20万美元C．经常帐户的借方记入20万美元，资本帐户的贷方记人20万美元D．经常帐户的贷方记人20万美元，资本帐户的借方记人20万美元9．人民币对美元的汇率下降，将使（）A．中国商品相对便宜，美国增加对中国商品的进口B．中国商品相对便宜，中国增加对美国商品的进口C．中国商品相对昂贵，美国增加对中国商品的出口D．中国商品相对昂贵，中国增加对美国商品的出口10．开放经济条件下，IS曲线会有的变动是（）。
A．出口增加使IS曲线左移B．进口增加使IS曲线右移C．净出口增加使IS曲线右移D．净出口增加使IS曲线左移11．如果本国货币贬值，出口增加，进口减少，BP曲线将会发生的变化为（）。
A．均衡点沿BP曲线移动 B．BP曲线变得更平坦C．BP曲线向右方移动 D．BP曲线向左方移动12．与封闭经济相比，在开放经济中政府的宏观财政政策的作用将（）。
A．更大，因为总需求加入净出口后使支出乘数增大B．更小，因为总需求加入净出口后使支出乘数变小D．更大或更小。
13．在固定汇率条件一下，货币供给由（）。
A．中央银行政策决定B．外国中央银行政策决定C．外汇储备和国内信用决定D．货币需求决定。
14．"比较优势说"认为贸易将提高分配效率，因为（）A．效率低的国家根本不用生产任何东西B．效率高的国家生产所有产品C．根据相对效率会形成专业化生产D．所有国家所有的人都能均等获利15．同工资水平更低的国家进行贸易，（）。
A．必然使高工资国家降低实际工资B．可能提高两国的人均实际收入C．低工资国家将降低实际工资D．可能使两国的人均实际收入下降16．当两国之间存在国际贸易时，（）。
A．生产与消费都在生产可能性边界之外B．生产与消费都在生产可能性边界之上C．生产仍在生产可能性边界上，但消费在生产可能性边界之外D．生产在生产可能性边界之外，但消费仍在生产可能性边界上17．二战后，国际贸易限制大幅度减少的来要原因是（）。
A．联合国的建立B．欧洲经济共同体的建立C．美日之间的自愿出口限制协定D．关税与贸易总协定的建立18．当实际进口配额时，能获得国内价格与进口价格之差的可能有（）。
A．有权进口物品的厂商 B．进口国政府C．外国出口者 D．以上均可能19．当达成自愿出口限量协定时，能获得限额差价好处的是（）。
A．进口国的消费者 B．有权进口物品的厂商C．进口国政府 D．外国出口者20．仅仅运用紧缩政策就能实现内在均衡与外在均衡的情况是（）。
A．国内通货膨胀与国际收支赤字B．国内经济衰退与国际收支盈余C．国内通货膨胀与国际收支盈余D．国内经济衰退与国际收支赤字21．一国通货与另一国通货交换的市场为（）。
A．货币市场 B．资本市场C．金融市场 D．外汇市场22（）将引起美元对日元贬值。
A．美国的货币供给增加爆 B．美国的利率上升C．日本的利率下降 D．日本从美国的进口增加四、多项选择题1．当国内投资增加时，一般将（）。
A．增加向其他国家的进口B．增加出口而进口保持不变C．改善外贸情况D．恶化外贸情况E．使进口、出口都增加，但进口的增加少于出口的增加2．从外贸均衡出发，经常项目逆差表现为（）A．出口大于进口 B．出口小于进口C．出口等于进口 D．出口的增加大于进口的增加E．出口的减少大于进口的减少3．在外汇市场中，（）是英镑的需求者A．购买美国股票的英国人。
B．到英国旅游的美国人C．进口英国商品的外国人D．获得美国公司股息的英国人4．在开放经济条件下，IS曲线反映了利率和国民收入之间的关系，其均衡的条件为（）A．投资等于储蓄B．投资加税收等于储蓄加政府支出C．政府支出减税收加出口减进口等于储蓄减投资D．投资加税收加进口等于储蓄加政府支出加出口E．储蓄加税收加进口等于投资加政府支出加出5．所有位于BP曲线左方的点，意味着（）。
A．国际收支失衡 B．国际收支盈余C．国际收支赤字 D．不决定国际收支状况E．内部与外部失衡6．国际收支平衡表中，主要的项目包括（）。
A．经常项目 B．资本项目C．官方清算余额 D．统计误差7．采用直接标价法条件下，一国汇率的上升意味着（）。
A．另一国汇率上升 B．外国货币贬值C．另一国汇率下降 D．外国货币升值。
E．本国货币贬值8．间接标价的汇率上升和国内价格上升，会使（）。
A．出口下降进口上升 B．出口下降进口不变C．进口下降出口上升 D．进口上升出口不变E．净出口下降9．在浮动汇率下，若国际收支出现逆差，可采用的方法有（）。
A．使BP曲线向右方移动 B．使IS曲线向右方移动C．使LM曲线向右方移动 D．调低国内价格水平E．使BP、IM、IS曲线同时向右方移动10．对某物品征收关税，能获得好处的有（）A．该物品的国内消费者B．该物品的国内生产者 C．进口国政府D．该物品的国外消费者 E．该物品的国外生产者五、计算题l．已知一经济社会的MPS＝0．25、MPT＝ 0．2、MPM＝0． l，如果出口增加20亿美元，求国内收入的变动。
2．已知一经济社会的自主进口为600亿美元。
MPM＝0．l。
MPS＝0．4、MPT=0，总收入为 5000亿美元。
试求：（1）总进口。
（2）若自发进口增加10亿美元，国民收入如何变动？3．已知一经济社会的MPC＝0．8、MPT＝0．25、MPM＝ 0． l，且消费函数＝1400＋bYd、投资I＝1000、税收函数T＝200+t Y、政府支出 G=1200、出口 X＝800、进口函数 M＝300＋mY（单位：亿元）试求：（l）均衡国民收人。
（2）均衡点的消费、税收。
（3）均衡点的进口与净出口4．1983年美国的商品出口2000亿美元，商品进口2610亿美元，同时劳务等净出口190亿美元，假定统计误差为零，官方结算额（外国人持有的美国资产的净增加额）10亿美元。
试求：（l）美国的贸易收支差额。
（2）美国的资本项目差额。
5．已知C＝40＋0．8Y、 I＝60．M＝15＋0．05Y、X＝40，试求：（l）均衡收入。
（2）贸易差额。
（3）假定增加10的自发出口，求均衡收入和贸易差额。
6．假定有X和Y国各自生产两种产品：食品和衣服，两国的生产可能性边界如下表所示：X国 Y国食品（单位）衣服（单位）食品（单位）衣服（单位）200 0 160 0150 25 120 30100 50 80 6050 75 40 900 100 0 100试求：（1） X国生产食品与衣服的机会成本是多少？（2） Y国生产食品与衣服的机会成本是多少？（3）画出两国的生产可能性边界。