金融热点问题课程习题

1、中国领先西方国家1000多年，在宋末开始后来又落后了，为什么？即李约瑟之谜，请用你所学知识进行解释。

1. 封建经济制度以自给自足为特征，市场需求停滞，专业化和工业化的动力先天不足；封建财政制度具有掠夺性和消费性，激励寻租创租，阻碍产业升级；封建产权制度缺乏产权保护设计，难以催生企业家阶层和市场经济；封建科举制度导致社会重经验而轻实验，阻碍科技进步和工业革命；封建宗教文化贱工商、灭人欲，不利于鼓励生产。

2、什么是产能过剩?产能过剩是怎么形成的，产能过剩造成什么后果，有什么方法可改变?2. 产能过剩是指生产能力大于实际有效需求而形成的生产能力过剩。

市场不确定性、生产时滞、经济周期等是一般因素。

不同所有制存在效率差异，国企资金成本低，扩张动机明显；生产要素市场不健全、价格扭曲，企业存在盲目投资；GDP为主的政绩考核机制，造成地方政府间恶性投资竞争。

若不能经出口输出，会导致行业衰困，产生通缩压力，金融风险增加。

（投资失效，压缩消费）调整产业结构，提倡创新驱动；增加国际出口，拉升国内需求。

3、90年代大量国企经营不善，被迫关并转制，而中国加入WTO之后国企又发展的不错，如何解释？既然国企发展的不错，目前又强调国企改革，理由是什么？3.第一次国企改革后国企发展良好的原因是占据垄断优势和行业上游地位。

完全竞争的下游行业发展到一定规模后利润下滑，负反馈作用导致国企效益不佳。

4、最近一年金融改革主要内容有那些?主要想解决什么问题?对实体经济会有什么影响？4．提高金融服务实体经济的能力（股票发行注册制改革、普惠金融、规范民间借贷）；提高市场配置金融资源的效率（利率、汇率市场化、直接融资）；提高防范化解金融风险的能力（建立存款保险制度、国有商业银行改革）；提高金融对外开放水平（推进资本项目可兑换）；改进金融监管。

5、央行8月11日宣布实施人民币汇率中间价报价新机制，指的是什么，原来的机制是什么？央行强调推进汇率市场化形成机制，你如何理解？5. 这次改革提出做市商报价时参考上一日银行间外汇市场收盘价，把确定中间与银行间外汇市场的封闭性。

缺陷：形成价格扭曲，缺乏汇率弹性，维持成本较高。

当前我国外汇市场良性发展，金融机构自主定价和风险管理能力增强，完善中间价报价机制的条件趋于成熟。

汇改不仅能消除中间价的政策性扭曲，提高汇率形成的市场化程度；还增强了汇率弹性，更好地发挥对外汇供求的调节作用；也为人民币加入SDR谈判争取了主动权。

6：前十年我国顶住国际压力，减缓人民币升值，逻辑是什么？而目前人民币贬值的，国际的舆论却没有反应，如何解释？6.最近主要是由于美国经济复苏，美元升值，投资者在离岸市场上大量抛售人民币，持有美元，导致离岸市场人民币汇率暴跌。

7、结合当前我国人民币国际的进程，阐述我国推进人民币国际化的逻辑，并说明人民币国际化的影响及路径。

7.随着中国在经常项目的完全自由兑换，资本项目下的部分兑换，以及人民币加入SDR，人民币国际化之路已迈出一大步。

还需逐步建立和完善宏观经济政策调控，加强金融监管，推进汇率和利率的市场化，最终实现人民币的自由兑换；大力发展边境贸易，建立和完善离岸金融中心，推动人民币周边化和区域化。

8：根据央行资产负债表分析我国外汇储备和外汇占款的关系？并解释近期央行降低准备金率的理由？8. 外汇储备是央行资产负债表上的资产，对应的负债是央行通过外汇占款发出的基础货币。

外汇占款是指银行收购外汇资产而相应投放的本国货币，所购买的外汇资产构成银行的外汇储备。

现在的基础货币投放主要以外汇占款的方式进行，会增加货币供应。

由于美国经济复苏，美元升值，大量投资者在离岸市场抛售人民币，导致人民币汇率暴跌，央行为稳定汇率在外汇市场大量买入人民币，导致人民币的流动性降低，故需降低准备金率，抵消对货币供应量的影响。

（冲销式干预）9、请以我国为例，论述开放经济体面临的系统性风险。

9.系统性风险：信用出现问题所带来金融市场连锁的反应。

私营部门（企业资不抵债）、银行体系风险、财政风险、主权风险。

10：一国货币币值取决于什么？通货膨胀和汇率有什么关系？为了保持汇率稳定，实施固定汇率是不是最好的选择，请解释。

11、分析利率市场化对商业银行经营产生的影响。

11. 前所未有的发展机遇，有利于扩大经营自主权（定价）、有利于开展金融创新；有利于提升管理水平（增强风险意识和成本意识）；有利于优化客户结构。

存贷利差缩小，同业竞争加剧，经营成本上升；利率敏感性提高，市场风险和信用风险随之增加。

12、2015年12月16日美联储宣布加息，系近10年来首次。

美国利率既然由市场决定，那么如何理解美联储强调加息行为？美联储如何实现其货币政策目标，请从货币政策和政策目标角度来解释。

12.象征性的，显示其经济发展处于较好的水平的信号。

（公布的相关数据基本上呈现出好坏参半的状态；美联储加息带给美元升值压力，将严重影响美国出口）13、简述影子银行与传统银行的区别，并分析我国影子银行产生的原因及其模式。

13.除接受监管的存款机构以外，充当储蓄转投资中介的金融机构（伯南克）没有传统银行以存款、贷款和结算为核心的业务组织形态，交易采用批发形式，属不透明的场外交易，杠杆率高，缺乏监管约束。

应对2008年全球金融危机，各国向市场注资刺激经济，结果造成全球流动性泛滥。

受管制而偏低的市场利率导致中国金融发展出现替代化。

随着国家实行紧缩性的货币政策，中小企业获得贷款的难度增加。

模式：银信合作（银行通过发行信托理财产品募集资金隐蔽地为企业提供贷款）、企业转贷（国企等通过银行委托贷款将资金投放给难以通过正规金融渠道融资的中小企业，获得高收益回报）、民间借贷（金融机构以外经济主体间的资金借贷活动）、海外贷款等。

14、简述互联网金融的主要类型，产生的原因，对传统金融的影响。

14.传统金融机构的互联网形态（网络银行）、移动支付和第三方支付、互联网货币(比特币)、基于大数据的征信和网络贷款（阿里小贷）、P2P网络贷款、众筹融资、金融产品的网络销售（余额宝）、网络金融交易平台（前海股权交易所）。

产生原因：（一）经济发展驱动传统金融的变革（二）互联网技术普及奠定用户基础（三）网络渠道的拓展降低成本、增加用户数量（四）小微企业的融资需求刺激互联网金融的发展（五）大数据和云计算的技术革命改变传统融资式（六）利率管制为互联网金融企业提供套利空间（七）融资来源及经营地域限制倒逼互联网金融的发展。

与传统金融融合（银行券商线上化）15、举例说明供应链金融模式。

15. 全国应收账款规模应该超过20万亿。

现有模式，基本上是保理公司将自己受让的应收账款转让给平台投资人，同时通过回购承诺或者是反向保理的方式进行增信，或与担保公司、保险公司合作。

16、企业融资模式有哪些？如何理解以间接融资模式转向直接融资模式为主作为我国金融改革的战略目标之一。

16.直接融资的优点：突破筹资规模和路径限制，降低筹资成本提高使用效益，引导资金合理流动，加速资本积累过程，助力社会生产发展。

目前我国融资模式以间接融资为主，导致杠杆率过高，信用风险和资本外逃风险加剧，不利于金融市场稳定；随着利率市场化，资金配置将更为有效，更多资本会流入市场，直接融资是大势所趋。

17、简述最优货币区所造成的货币政策与财政政策的不一致性。

17.最优货币区：是一个经济地理概念，指最符合经济金融上的某些条件的国家或地区，相互之间建立紧密联系的货币制度，如固定汇率制度，甚至使用统一货币的区域。

货币政策和财政政策的不一致性：最优货币区的国家有统一的货币政策却没有统一的财政政策。

货币政策以保持价格稳定为主要目标，却忽略各成员国经济发展的不平衡；缺乏约束的财政政策诱使边缘国家（希腊）搭便车，面对危机时成员国也会过分依赖财政政策，并且有扩大财政赤字以刺激经济增长的内在倾向，易造成主权债务危机（欧债危机）。

18、为什么我国房价一直居高不下？调控政策不见成效？房价变化的长期趋势究竟是由什么决定的？18. 超量供给：国企大幅进军房地产业；M2（广义货币）持续增长。

刚性需求：丈母娘；城镇化；超前消费。

制度原因：财政分权后，地方财政过度依赖土地收入；地域发展不平衡和城乡二元制（户籍）；完全垄断的土地市场。

调控政策不见效原因：调控频繁且目标反复，政府信誉不断受损；房产价格上涨最大的获益者是地方政府，故中央和地方政府的政策偏好不同。

城镇化已无法支撑房价继续上涨；刚需增量峰值已现，市场供需格局已经反转；地产投机前景恶化。

故长期来看，房价取决于城镇化带来的需求，不足则可能出现房价的拐点。

19、论述我国房地产价格与地方财政之间的关系。

20、2015年10月23日央行宣布放开存款利率浮动下限，我国利率市场化目标基本得以实现；央行8月11日宣布实施人民币汇率中间价报价新机制，12月1日人民币纳入SDR货币篮子，人民币国际化快速推进。

简述凯恩斯理论货币政策的主要内容，说明其在我国应用的适应性，请预计人民币国际化和利率市场化后我国货币政策将会如何变化？政策独立性（受到其他国家货币政策的溢出效应影响，央行不能决定利率来控制信贷）、政策传导机制（我国目前严重依赖于信贷传导机制，会使更为复杂和多样）、政策传导工具（公开市场业务将提到主导地位，余二减少使用）和货币需求量（影响由利率决定的投机动机货币需求，货币需求总量将难以预测；还将产生货币替代问题和特里芬难题）等方面的影响。

21、简述IPO注册制改革对我国资本市场产生的影响。

21．企业利用资本市场手段更加丰富，包括IPO、公司债、新三板等；资本市场的服务对象更加广泛，适应不同客户的个性化融资需求；投资银行将为核心客户群体提供更多的专业服务，增强投行核心竞争力；IPO项目的申报周期将拉长，受理即预披露规则的推出，将改变投行目前的业务模式；资本市场创新步伐将加快；更加重视风险控制。

10. 购买力平价（汇率由同一组商品的相对价格决定）。

固定汇率不是最好的选择，固定汇率可以保持贸易的稳定，但是由不可能三角形可以知道固定汇率会导致一个国家的货币政策无法完全独立。

一旦使用固定汇率，必须两个国家的生产能力，技术发展，购买力，通货膨胀率都需要保持相同，一旦存在差异，而又要保证固定汇率，必然会导致贸易的不平等。

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