中海油事件的魔鬼细节

中海油事件的魔鬼细节

“在战略上，最漫长的迂回道路，常常是达到目的的捷径。”

——利德尔·哈特《间接路线战略》

携1600亿元现金竞购优尼科，傅成玉把中国企业家大赌大赢的胆略和魄力演绎到了极致。虽然没成，但参与豪赌的架势与果敢，则已经发生了魔力。直接的经济效益是中海油的市值蹿升，从参与竞购伊始的220亿美元，截至9月底蹿升至300亿美元；间接的政治效应则是，中海油把一个价值取舍的尴尬抛给了美国民众和政府。这个在全球到处推销自由市场竞争价值的国家，在中海油面前尴尬变线，祭起了“双重标准”，以政治封杀互利共赢的商业竞争。一种莫名的受害者心态作祟，不惜否定了自己所崇尚的价值，其中必然包含着极大的痛苦。一个中国企业的商业运作能够获得这样双重收获，实属难能可贵。

1600亿元，是一个令人肃然起敬的数字，640亿元人民币(80亿美元)的新增市值同样让人侧目。在数字面前，中国媒体表现出了极大的驯服性。一个得以动员1600亿元资源的竞购事件，被演绎成壮怀激烈的豪举，总导演傅成玉更是虽败犹荣。他不断亮相各种大型会议和中央电视台的名牌访谈节目，现身讲述英明的决策，回忆那动荡起伏的历程。在一次次谈不上精练的演讲中，一种盲目的自大情绪不断

升腾蔓延，很有点站在高处指点江山的味道。

缺乏自省意识

从傅成玉的系列反思中，我们看到从竞购的起始到最后的完美谢幕，中海油团队显示了世界一流大企业的风貌。所以铩羽而归，则完全在于美国搞双重标准，以政治打压经济，而我们似乎则不懂把国家政治聚焦到大企业的重大并购上来的缘故。

起初，在总结竞购优尼科的失败时，傅成玉还能指出三点教训:未与政府达成更多默契、对外宣传不够、自身准备不足。在最近的反思中，我们更看到了这样的言论:“政府职能部门不要各管一摊，否则中国企业很难在海外收购中取得胜利。”比如中海油刚开始竞购优尼科时，中国外交部正参与“朝核会谈”；竞购进程中，央行提高了人民币汇率；退出竞购后，商务部宣布国内企业50亿美元采购了美国波音公司飞机。“如果有关部门能将这三件大事与中海油竞购活动统筹考虑就好了。”一边批评美国的政治化倾向，一边则强调中国政治化运作不够，显然傅成玉还没有理清事件背后的逻辑。

傅成玉很满意他的团队，给团队在整个竞购事件中的表现打了很高的分。人们的某种情绪，有着自我强化的趋势。意想不到的市场效果，媒体的频繁忽悠，极大地催生了傅成玉的激情与梦想，这时候没

法看清自己也属正常。

当被问及对批评怎么看，傅成玉则以不了解真相和错误的思维模式而一概拒之:“我分析有两个原因:一个是中国的媒体、有关的学者和专家对这件事本身了解不多，所以理解不深；还有一个，我们很多人的思维模式都是按西方教我们的传统模式思维，用西方教我们的标准去评判”。

傅成玉还再三强调美国媒体对中海油的肯定。“尽管美国政治上强烈反对，但是没有一篇文章说中海油不好的，说我傅成玉不好的。它们对这个公司，对我们的管理层是认可的。中海油毕竟是中国国企的一个代表，在外面来看美国已经把这件事作为中国企业走向成熟的一个标志。” “在我们竞购期间，国际主流(主要是美国的)媒体，先后发表了13篇社论，全部是反对在中海油收购优尼科这件事上用政治干涉商业交易的。”

一会儿指陈美国以政治干预经济，一会儿又在那里说美国主流媒体几乎全部都是正面的评论，这很有点掩耳盗铃的感觉。在矛盾的地方，必有着不可告人的秘密。这个秘密是什么呢？我仔细研究了中海油竞购全过程，发现一些有意义的细节被傅成玉给淡忘了。同许多其他收购一样，关键不是战略，而在于如何实施战略。在某种程度上说，正是显而易见处的错失，使这次竞购流产。

谁在频繁泄密？

时间可以回溯到2004年12月26号(美国东部时间12月25日)。只身赴美的中国海洋石油有限公司董事长兼首席执行官傅成玉，在洛杉矶某饭店一个暖意融融的餐厅里，跟美国加州联合石油公司董事长威廉姆斯进行着一次秘密会晤。谈话围绕中海油并购优尼科的内容展开。两人相见恨晚，交谈甚欢。当晚，兴奋不已的傅成玉便返回北京，召集他的核心团队紧密磋商。

没想到，本来是绝密的东西，2005年1月7日英国《金融时报》就将其抢先曝光。报道说，中海油对整体购买优尼科显示了强烈的兴趣，已聘请投资银行研究购并细节，并与优尼科开始初步谈判。报道甚至提到，中海油计划出价130亿美元现金，购买优尼科后出售其在美国的资产。此举若成功，将成为“中国公司有史以来金额最大、最重要的一次海外购并”。

投资者对这个爆炸性消息作出了快速反应，紧跟着优尼科股价就高幅上涨50%，而中海油的股价则有所下跌。借机打压买方股价、拉抬卖方股价，抬高交易价格和成本，是在海外股市中兴风作浪的国际资本大鳄惯用的手法。由此大大增加了中海油的收购难度，以至于报价从内部确定的底线价格130亿美元，上升到后来的185亿美元。

一个处于筹划阶段的并购事件，所准备的出价水平、拟聘请的顾问以及并购后整合战略等，在10天之内就被曝光，这很让人怀疑并购的严肃性。任何并购在没有正式公开报价之前，都属于最高级别的商业机密。联想收购IBM PC，时间跨度一年多，参加人数几百人，可是直到2004年12月8号，才正式在媒体上曝光。中海油当时能够接触这一核心机密的人应该是很有限的。如果能够彻查泄密事件，对此后的运作还会有所保障。可是，这个“世界一流”的运作团队，却没有对搅乱竞购格局的泄密给予关注。更为蹊跷的是，泄密频频发生，每到中海油竞价的关键时刻，相关消息总会被一些西方媒体报道，甚至连机密的董事会会议内容也不断被公之于众。

泄密引起了四名国际独立董事的反弹。既然在正式通知他们之前，媒体的报道就铺天盖地，他们自然要多一份矜持与冷静，以免损害自己的国际形象。于是，当要求他们短时间内表态时，自然遭受拒绝。有的独立董事后来还自己雇用第三方咨询公司就收购事件进行独立

评估，这都是被逼无奈之举。而独立董事负责任的公开表演，按着傅成玉的说法，也使得中海油错失了先机。其实，真正丧失先机的是泄密。否则，雪佛龙也不会紧锣密鼓抢在前边先行报价。

将泄密事件跟傅成玉给自己团队很高的评价联系起来，平添许多滑稽感。让我们暂时相信中海油所聘请的顾问公司都是国际一流的职