2019年全球锂行业专题研究：澳洲锂精矿、美洲大陆的硬岩锂矿、非洲锂业、中国锂辉石矿产资源、欧洲锂矿资源

2019年全球锂行业专题研究：澳洲锂精矿、美洲大陆的硬岩锂矿、非洲锂业、中国锂辉石矿产资源、欧洲锂矿资源

内容目录

逃不过的周期 (12)

2019年迄今，全球固体锂矿所展现的五点趋势 (12)

“地缘战略供给”思维兴起，或抬高全球锂行业生产成本 (14)

我们的样本：全球38个具备代表性的硬岩锂矿 (15)

澳洲：全球锂精矿的供给主力，泰利森领衔 (17)

泰利森旗下格林布什：皇冠上的明珠 (17)

氧化锂资源量约357万吨，平均品位2% (17)

锂精矿扩能至135万吨，为天齐、雅保提供坚实的资源保障 (18)

资源禀赋优势、丰富的经验积淀转化为低成本 (19)

矿山营收、盈利、现金流稳健增厚，负债率维持较低水平 (20)

银河资源：立足深耕Mt Cattlin，志在阿根廷Sal de Vida (21)

Mt Cattlin氧化锂资源总量21万吨，边开采边勘探 (22)

2019年前三季锂精矿产量稳健增长，但销售呈现一定压力 (23)

2019年实现降本增效的里程碑，2020年明确“价值优先于量” (24)

低负债、现金宽裕，逆周期布局着手布局未来 (26)

Mt Marion：无需再证明其“量”，而在“质与成本” (27)

氧化锂资源量约100万吨，平均品位1.37% (28)

重在优化品质，但Ai6达产再延期 (29)

Mt Marion的现金生产成本总体处于澳矿中游 (30)

RIM在2018年实现净利5.6亿，优质股东是其坚实后盾 (30)

Pilbara旗下Pligangoora：澳矿新星，煎熬成本的历练 (31)

氧化锂资源总量286万吨，西澳第三大锂矿 (32)

一期产能进入关键技改期，短期需重点消化库存 (33)

未来二期扩能拟调整为逐级实施，三期已完成概况研究 (34)

生产成本仍需优化，重在提升回收率和生产稳定性 (36)

来自CATL的战略投资带来降本增效窗口期，经营性现金流急需改善 (37)

Altura：逆风前行，考验重重 (38)

氧化锂资源总量48万吨，大部分资源已转化成储量 (39)

产量已达里程碑，包销新引入赣锋、瑞福、威华 (40)

重选驶入正轨，未来降本空间主看浮选优化 (42)

19Q3期末现金仅剩110万澳元，2020年还将面临1.25亿美元借款的本金偿付 (43)

Bald Hill：高剥采比导致高成本，破产重组之际再迎投资者 (44)

氧化锂资源总量25.5万吨，品位0.96% (45)

2019上半年产量、品质均达预期，但销售显著承压 (46)

高剥采比是导致Bald Hill高成本的核心原因 (48)

破产重组最后关头迎来“救命”资金 (49)

Wodgina：雅保下重注，但巨人的“复活”并不顺利 (50)

氧化锂资源量高达300万吨，但品位仅1.17% (51)

三条产线已基本建成，总计年产75万吨锂精矿 (51)

Wodgina矿权交易完成，随即关停维护 (53)

MRL资本开支攀高、盈利下滑，但完成Wodgina交易将收益颇丰 (54)

Finniss：北领地小型绿地锂矿，寻求低投入、轻资产的开发方式 (55)

勘探尚处初期，氧化锂资源量13万吨、储量3.2万吨 (56)

设计锂精矿年产能18万吨，正扩大勘探延长服务年限 (57)

成本评估需审慎预剥离费用、收率和副产品假设 (58)

Mt Holland：资源禀赋吸引SQM、Wesfarmers的收购 (59)

氧化锂资源总量284万吨，平均品位1.5% (59)

设计年产41万吨锂精矿、配套年产4.5万吨氢氧化锂 (60)

引入SQM收获锂巨头背书，强化了Wesfarmers实施收购的基础 (62)

Liontown：卡尔古利附近的又一大发现 (63)

氧化锂资源总量约97万吨，平均品位1.3% (64)

概况研究设计年产36万吨锂精矿、开采寿命约9年 (65)

美洲大陆的硬岩锂矿：等待时机的成熟 (67)

北美锂业：魁北克曲折的涅槃之路，2019年再度停产 (67)

氧化锂资源总量56万吨，平均品位1.2% (68)

2018年生产锂精矿约11.4万吨，Sayona筹划竞拍整合矿山 (68)

Nemaska：魁北克的再度尝试，膜电解法打造氢氧化锂垂直一体化产能 (69)

氧化锂资源总量78万吨，推算平均品位1.45% (70)

魁北克两地建设锂精矿、锂化合物垂直一体化产能 (71)

大幅超预算，完成建设需额外筹资3.75亿加元 (73)

Authier，魁北克一处小型锂矿资源项目 (73)

Piedmont Lithium，美国固体锂矿复兴的火种 (75)

氧化锂资源总量31万吨，平均品位1.11% (75)

规划年产16万吨锂精矿、配套年产2.27万吨氢氧化锂 (76)

内华达Thacker Pass黏土锂，北美最大的锂矿项目 (77)

Thacker Pass探获氧化锂资源总量达335万吨 (78)

确定性可研计划一期建设年产2万吨锂盐 (79)

Rhyolite Ridge：到底是硼矿项目，还是锂矿项目？ (81)

探获氧化锂资源总量约54万吨、硼酸1242万吨 (81)

预可研设计投入6亿美元，建设硫酸厂、碳酸锂和硼酸工厂 (82)

Bacanora旗下墨西哥Sonora，获赣锋基石投资 (84)

Sonora由10个相邻矿权组成，资源量庞大 (84)

可研设计一期年产1.75万吨碳酸锂，资本开支4.2亿美元 (85)

AMG旗下巴西Mibra：欧洲战略金属企业从钽向锂的延伸 (86)

氧化锂资源总量约26万吨，平均品位1.05% (87)

利用钽矿尾矿选矿，一期年产9万吨锂精矿 (87)

Sigma：重整旧山河，巴西锂矿新星 (89)

氧化锂资源总量约72万吨，平均品位1.37% (89)

设计一期年产22万吨锂精矿、二期年产44万吨锂精矿 (91)

非洲：揭开聚宝盆的面纱，锂行业下一轮周期的巨人 (92)

沙漠之狮的纳米比亚云母矿，技术整合资源、强化竞争力 (92)

硬岩氧化锂资源总量5万吨，具备一定的勘探潜力 (93)

锂价下跌导致停产，与云母提锂技术企业Lepidico合并 (94)

马诺诺锂、锡项目，刚果金腹地的巨大矿藏 (95)

仅Roche Dure伟晶岩便具备高达660万吨的低铁氧化锂资源 (95)

设计三阶段开发，确定性可研规划一期年产75万吨锂精矿 (96)

Arcadia：津巴布韦独特的锂辉石、透锂长石资源 (97)

氧化锂资源总量约81万吨，平均品位1.11% (97)

设计年产21.2万吨锂精矿、21.6万吨透锂长石精矿 (98)

Goulamina，西非马里的大型硬岩锂矿项目 (99)

氧化锂资源总量139万吨、储量48.6万吨 (100)

预可研设计重选加浮选，年产36万吨6%品位锂精矿 (101)