昆百大财务分析报告2

11% 6% 24%
存货 货币资金 其他应收款 其他
59%
21%
3%
长期股权投资 投资性房地产 固定资产 其他
20%
56%
从上面的资产结构可以看出，流动资产部分存货与其他应收账款所 占比例很大，将近流动资产的70%，企业流动资产变现能力较差。
存货大部分为开发产品及成本，其中都为房地产半成品。企业在存货方面 跌价损失较小。但流动资产大部分为资金周转较困难房地产业，影响整个 企业资金流动。
预付款项中大部分为关联企业间的股权转让所得而非商贸交易的营业所得。
偿债能力分析
（万元）
175000 170000
170242.12
一、短期偿债能力分析 1.流动比率=流动资产/流动负债 表明企业每一元流动负债 由多少流动资产作为偿还的保证， 反映企业在短期内流动资产变现偿 还到期流动负债的能力。 2009年为 0.9147
3197.24
%
2.5
3000
2500
2
2000
1.5
1500
西百度文库 1
1000 500
340.75
0.5
0 2009年
2008年
应收账款额
0
2009年
2008年
应收账款占流动资产的比例
09年，昆百大速动比率为0.37，行业平均比率为0.68。
08年，昆百大速动比率为0.13，行业平均比率为0.65.
昆百大的资金来源较多 的是已经确认收入的预 收款项和稳定性相对较 高的长期借款和股东权 益；而风险较大的短期 借款与应付账款相对较 少。则企业的短期融资 与偿债压力较小。
昆百大的资金来源总体 上来看负债远远大于所 有者权益，企业的财务 压力较大。
昆百大资金使用多在流 动性与资金变现性较差 的存货、固定资产与长 期投资上。
昆百大流动比率连续3年低于一般 公认标准。
2.速动比率=（流动资产-存货）\流动负债
速动比率可用作流动比率的辅助指标。它用以衡量企业流动资产中 可以立即用于偿付流动负债的财力。有时企业流动比率虽然较高，但 流动资产中易于变现、可用于立即支付的资产很少，这企业的短期偿 债能力仍然较差。
2009年为 0.3749 2008年为 0.1280 2007年 为0.4911
一般认为，速动比率为1或稍大较为合适，表明企业的每一元流动负 债就有一元易于变现的流动资产来抵偿，如果速动比率过低，说明企 业偿债能力存在问题。
对于商品零售行业（如该企业昆百大），由于采用大量现金销售，几乎 没有应收账款，速动比率大大低于1也是合理的。这一比率应与行业平均 水平相比较。
（万元）
3500
高负债与资金流动性的 不协调，威胁着企业的 安全。
昆百大资产结构
资产构成： 2009年资产总额为2，864，744，
340.69元，其中流动资产额为1， 702，421，220.28元，主要分布 于存货、货币资金和其他应收款， 分别占流动资产的59.01%、 24.35%、10.58%；非流动资产额 为1，307，489，743.31元，主要 分布于长期股权投资、投资性房地 产和固定资产，分别占非流动资产 的19.86%、55.82%、21.19%。
昆百大财务分析报告
资产
负债及所有者 权益
货币资金
短期借款
39713.17万元 18992.00万元
应收款项
应付款项
19668.11万元 59226.69万元
存货
预收款项
91896.10万元 56898.18万元
固定资产
长期借款
27705.64万元 37856.82万元
长期投资
股东权益
25963.61万元 60519.40万元
•公允价值变动收益和投资收益几乎构成企业的营业利润，且数额远远大于企 业的销售利润。则企业的主营业务盈利能力较差，且企业的管理费用较大。
母公司的利润表：
营业利润 营业外收入 营业外支出 利润总额
28,034,526.83 23,427,818.84
700,603.88 50,761,741.79
二、长期负债能力分析
负债比率（资产负债率）=负债平
均总额/资产平均总额
21.13
表明企业资产总额中，债权
人提供资金所占的比重，以及企业 资产对债权人权益的保障程度。
2009年为 78.87%
一旦资产负债率超过1，则说明企业资 不抵债，有面临倒闭的危险，债权 人将受损失。
该指标的最近一期行业平均值 为64.12%
销售收入与制造成本间有大约2亿的利润，行业利润不是很大， 靠着较大的规模支持。企业三大费用支出较多，导致销售利润 的亏空。企业在公允价值变动和投资收益中收益良好，提高了 企业的利润总额。
•营业收入与营业成本的差额仅为约2亿元，但是扣除企业的三大费用后利润 亏损。
•营业外收入占利润总额较小，属于正常的偶发性收入。
负债 所有者权益
78.87
历年负债比
100% 90% 80% 70% 60% 50% 40%78.87 30% 20% 10% 0% 2009年
企业连续3年负债比率过高，表明企业的 债务负担重，企业的资金实力不强，遇 有风吹草动，企业的债务能力就缺乏保 证，对债权人不利。
76.44 2008年
89.11
所有者权益 负债
2007年
利润表
项目 主营业务收入 主营业务成本 营业利润 利润总额 净利润
09年
对比结果
1,241,811,717.09 盈利
988，139，623.70
-7，548，373.83 亏损 盈利
40,609,258.56 盈利
30,464,306.94
为盈利结构的第二种状况：偶然盈利，但是管理不善。
一般情况下，流动比率越高，反 映短期偿债能力越强。
按照西方企业的长期经验，一般 认为2：1的比例比较适宜，表明企 业财务状况稳定可靠，可以满足日 常生产经营的流动资金需要。
165000 160000 155000 150000 145000
155725.46 流动资产
流动负债
2009年为 0.9147 2008年为 0.8106 2007年为 1.4875
企业速动比率低于行业平均水平，企业短期还债资金供应紧张。
货币资金与短期负债
（万元）
40000 37913.18
35000
30000 25000 20000
18992
24858
15000
13045.74
10000
5000
0 2009年
2008年
27271.2876388 2007年
货币资金 短期借款