建设项目财务评价

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建设项目财务评价

【本章主要内容】

（1）______________________________________________ 熟悉财务评价的概念、必要性、内容；——重' ____________________________________

（2）掌握财务效益与费用的识别；

（3）掌握财务评价的方法及步骤；——重'_

（4）了解建设项目常用财务报表的编制；

【计划学时】：2学时

【复习思考题】

（1）建设项目财务评价的概念和作用？

（2）财务效益与费用的识别原则。

（3）编制项目财务评价的依据和内容？

（4）掌握财务评价常用报表及指标，了解它们之间的关系？

第一节财务评价概述

一、财务评价的概念

建设项目财务评价，就是从企业角度，根据国家现行价格和各项现行的经济、财政、金融制度的规定，分析测算拟建项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计算评价指标，考察项目的盈利能力、贷款清偿能力以及外汇效果等财务状况，来判别拟建项目的财务可行性。

二、财务评价的必要性

（1）衡量竞争性项目的盈利能力

（2）项目资金筹措的依据

（3 ）权衡非盈利项目或微利项目的经济优惠措施（财政补贴等）

（4 ）合营项目谈判签约的重要依据

（5 ）编制项目国民经济评价的基础

三、财务评价的内容

1、盈利能力分析

2、清偿能力分析

3、不确定性分析

第二节财务效益与费用的识别

财务效益与费用的识别是项目财务评价的前提。简单说，识别费用、收益的准则是目标：凡削弱目标的就是费用，凡对目标有贡献的就是收益。有人认为，项目的效益与费用的识别很简单，实际上有时因分析的对象不同，效益与费用的内容就不同，例如（由于本部分内容不好理解，怕影响学生学习信心，可以暂且不请明白，可以举例说明，指出问题就可以了）：

（1）所得税

（2）折旧与摊销

（3）利息支出——举例当分析项目全部投资的盈利能力时，因为利息本身就是投资的收益，因此利息支出不能作为项目的费用，而是效益；但当分析项目自有资金的收益率时，利息支出以及偿还贷款的本金也应认为是投资者的费用。

（4）投资总额及流动资金

（5）回收流动资金

一、项目的财务效益

（1）销售（营业）收入——由产品数量、产品结构、产品质量与价格决定产品数量、产品结构、产品质量：可以根据市场调查确定的技术方案、技术装备、原材料来源、资源条件等确定；

价格：以现行价格体系为基础的预测价格；

（2）资产回收

寿命期内可回收的固定资产残值（或折余值），回收的流动资金（在分析自有资金的效益进，除非流动借款已全部还清，否则只有回收的自有流动资金）

（3）补贴国家为支持项目建设而给予的补贴。若国家对项目的支持已体现在价格、税收等方面，不应再计算补贴。

二、项目的财务费用

（1）投资包括因定资产投资（含工程费用、预备费用及其他费用）、固定资产投资方向调节税、无形资产投资、建设期贷款利息、流动资金投资及开办费（形成递延资产）等。

(2)销售税包括销售税金及附加

(3)经营成本

经营成本=总成本费用-折旧费-维简费用-利息支出总成本费用=生产成本+销售费用+

管理费用+财务费用

或总成本费用=外购原料、燃料及动力+工资及福利费+修理费+折旧费+维简费+摊销费+利息支出+其他费用

(维简费，是指我国境内所有煤炭生产企业(以下简称企业)从成本中提取，专项用于维持简单再生产的资金。鉴于原在煤矿维简费中用于安全投入的支出项目已经独立出来，单独提取煤炭生产安全费用，因此，本规定所称煤矿维简费不包括安全费用，但包括井巷费用)

第三节财务评价的方法及步骤

以工业项目可行性研究为例，财务评价是在产品需求研究和工程技术研究的基础上进行的财务评价主要是利用有关基础数据，通过基本财务报表，计算财务评价指标和各项财务比率，进行财务分析，考察项目的盈利能力、贷款清偿能力以及外汇效果等财务状况, 做出财务评价。

财务评价的盈利能力分析要计算财务内部收益率、投资回收期等主要评价指标。根据项目的特点及实际需要，也可计算财务净现值、投资利润率、投资利税率、资本金利润率等指标。

清偿能力分析要计算资产负债率、借款偿还期、流动比率、速动比率等指标。此外，还可计算其他价值指标或实物指标( 如单位生产能力投资) ，进行辅助分析。一、财务评价的盈利能力分析

财务盈利能力分析主要是考察投资的盈利水平，用以下指标表示：

1 、财务内部收益率(FIRR)

财务内部收益率是指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率，它反映项目所占用资金的盈利率，是考察项目盈利能力的主要动态评价指标。其表达式为：

nn

(CI CO)t(1 FIRR) t 0 (CI CO)t (1 FIRR) t 0 t1 t 1 式中CI ——现金流入量；

CO ——现金流出量；

( CI-CO)t ——第t 年的净现金流量；

n ——计算期。

财务内部收益率可根据财务现金流量表中净现金流量用试差法计算求得。在财务评价中，将求出的全部投资或自有资金(投资者的实际出资)的财务内部收益率(FIRR)与行业的基准收益率或设定的折现率(i c)。比较，当FIRR>i c时，即认为其盈利能力已满足最低要求，在财务上是可以考虑接受的。

2、投资回收期

投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资(固定资产投资、投资方向调节税和流动资金)所需要的时间。它是考察项目在财务上的投资回收能力的主要静态