资本运营战略与实务专题讲座(PPT63张)

一、组织决策者们共性的难题
——大学校长在想什么？ • 教学—优势学科、特色专业、名牌教授、 精品课程 • 科研—基础研究上水平， 应用研究出效益 • 人才—科学家、工程师、企业家、官员 • 资金—不断增值、裂变
一、组织决策者们共性的难题
• 这一切也都源于学校的： • 资本运营能力 • 抗风险能力 • 高成长性 • 核心竞争力
二、什么是核心竞争力？
• 垄断—不易模仿、进入壁垒高、超 额利润。为此，必需依靠自己不断 的技术创新、产品创新、服务创新、 市场创新、管理创新、体制创新、 观念创新等。
二、什么是核心竞争力？
问题：贵公司的核心竞争力有哪些？
“产品”—社会的评价如何？ 资金—是否作到了取之有道，用之有术， 配之有方？ 人才—有多少一流的工程师、一流的企业 家、一流的员工 ？
一、组织决策者们共性的难题
——企业老总最愁什么？ 1. 产品——市场 2. 资金——现金流 3. 高素质的人——引得来、留得住
一、组织决策者们共性的难题
• 1. 2. 3. 4. 这一切都源于： 企业获利能力——生存的基础 企业资本运营能力——魔方 企业抗风险能力——外感、内伤 企业成长性——取决于行业（重重力行业、 半重重力行业、零重重力行业） 5. 企业核心竞争力
资本运营战略与实务
资本运营战略与实务专题内容要点
• • • • • • • • 组织决策者们共性的难题 什么是核心竞争力？ 企业目标是什么？ 常见的企业发展扩张方式 什么是资本运营 资本运营的范畴 资本运营的总目标和资本运营分目标 资本运营投资决策的目标
资本运营战略与实务专题内容要点
• • • • • • • • • 如何寻找好的资本运营项目 资本运营要考虑的因素 地区怎样选择新的经济增长点并进行资本运营 企业怎样选择新的经济增长点并进行资本运营 企业内部财务管理的内容和外部资本运营的内容 资本运营的基本环节 资本运营与企业现金流 企业成功购并三要素 资本运营专题讲座总结
– 1999年底，美国在线收购时代华纳 – 1999年底， 被深圳一家公司收购； 2000年初，又 被收购（400万——5000万——3.7亿） – 2001年10月，惠普收购康柏（250亿美圆） – 1996年宝安收购延中；1998——1999年，方正收购延中 – 1996年，横通收购棱光 – 1998年，亿安收购深锦兴 – 2001年12月，格林科尔收购科龙电器 – 2001年粤美的被美托投资公司收购
十、资本运营要考虑的因素
以下几个问题，请大家思考： 1. 企业为什么不怕债转股？ 2. 上市公司为什么不愿意给股东派现？如 果贵公司上市，你们打算如何对待股东？ 3. 各地市为什么争相上大项目？
十一、地区怎样选择新的经济 增长点并进行资本运营（案例）
• 中山火炬、苏州高新、南京高科、东湖高科、 津滨发展、太原高新 • 粤高速、东北高速、沿边公路、海南高速、 太 旧高速 • 华山旅游、峨眉山、黄山旅游、五台山 • 同仁堂、吉林敖东、通化金马、白云山、 海 王生物、山西中药、亚宝集团
弥 补 罚 款
提 公 积 金
提 公 益 金
股 息 红 利
未 分 配 利 润
十四、企业外部资本运营的内容
• 资金的筹集——直接上市或买壳/借壳上市 • 资金的投放——用于项目投资或购并，注意风险控制 • 资金的耗费——要算I/O帐，资金的耗费是为了资本的 增值和裂变 • 资金的回收——资本运营中的定价决策 • 资金的分配——追求“双赢”和“多赢” • 资本运营策划——全面细致，要有前瞻性，须聘请法 律专家和投资银行专家、财务专家共同参与 • 资本运营分析——关键是价值评估和风险评估
三、企业目标
• 企业目标——生存、发展、获利 – 生存——基础 – 发展——目的 – 获利——保证
四、常见的企业发展扩张方式
1 内部管理型扩张策略 2.外部交易型扩张策略 如上市、购并、联合、托管、品牌输出、 管理输出等 例子：上市公司： 非上市公司：
几个与购并有关的案例：
-- 1996 年底，波音兼并麦道（133亿美圆）
九、如何寻找好的资本运营项目
选择新的利润增长点的四大原则： 1. 2. 3. 4. 经济学原则（需求的收入弹性>1，边际成本 递减，产业关联度大） 比较优势原则（与别人比，与自己比） 产业政策原则 技术选择原则
十、资本运营要考虑的因素
1. 货币的时间价值 2. 投资风险价值 3. 资本成本 K风 >K普>K留>K优> K高息债K债>K银>K转 4. 机会成本
பைடு நூலகம்
筹资
权益： 实收资本 资本公积 盈余公积 未分配利 润 固 定 资 产
投资
折 旧
资金的分配
货 币 资 金
储 备 资 金
工资等支出
生 产 资 金
成 品 资 金
营 业 收 入
补偿 成本费用
税
营业利润
营业外收支 余额 对外投资 收益
负债： 流 动 负 债 长 期 负 债
利 润 总 额
对 外投 资
税 后 利 润
五、什么是资本运营
1. 2. 3. 4. 5. 6. 资本的本性—增殖 资本的生命—在于流动 资本的本质—是经济关系 资本家—资本的人格化代表 资本运营—泛指以资本增值为目的的经营活动 资本运营的内涵—内部积累、横向集中、社会 化控制
六、资本运营的范畴
1.实业资本运营
2.产权资本运营 3.金融资本运营 4.无形资本运营 问题：贵公司可进行资本运营的方式 选择有哪些？
七、资本运营的目标 即企业财务目标
1.产值最大化 2.利润最大化
3.每股收益最大化 4.股东财富最大化
5.企业价值最大化 6.每股净资产最大化
7.企业未来现金流量最大化
问题：你赞成哪种观点？为什么？
八、资本运营分目标
• • • • 投资管理的目标 融资管理的目标 营运资本管理的目标 利润管理的目标
十二、企业怎样选择新的利润 增长点并进行资本运营（案例）
• • • • • • 中国粮油进出口公司 联想 湛江abc集团 李嘉成与李泽钜投资 诺基亚 yaa集团投资电动自行车项目
十三、企业内部财务管理的内容
• • • • • • • 资金的筹集——筹资管理 资源的配置——资产管理 资源的耗费——成本管理 资金的回收——产品定价、销售收入管理 资金的分配——分配管理、股利决策 财务计划——全面预算管理 财务分析——为财务预测、决策、诊断服务