生物医药行业高调显现成长性

生物医药行业高调显现成长性据经济之声《交易实况》报道，上市公司2019年报披露将在本周四正式拉开。随着年报披露的渐行渐近，市场焦点转向中报行情。在此背景下，行业及个股业绩表现备受关注。据统计，截止到昨天，沪深两市有1079家公司发布了2019年报业绩预告，预喜比例达到66.91%。从行业个股预增情况来看，医药是目前两市为数不多的不受经济增速放缓等困扰、业绩持续保持明显势头的行业之一。统计数据显示，在58家已经发布业绩预告的医药生物行业公司中，49家公司实现预增、略增、续盈和扭亏，预喜比例高达84.48%。而且，其中有30公司最大预增幅度达到30%或以上。虽然目前已经公布的中报预告只是冰山一角，但我们依然可以"管中窥豹"。一般来说，同一行业中出现多家公司同时预告业绩增长，说明行业的整体成长性不错。医药生物行业业绩预喜公司比较多，就有一定的代表性。

己经公布业绩预告的58家医药生物行业公司中，除有超八成的公司超高预喜比例外，部分公司还呈现出了高成长的特性，有多家公司业绩同比和环比增长超过100%。在宏观经济整体面临较大压力的情况下，医药行业为什么有如此靓丽的成绩？大同证券投资顾问付永翀就此解读。

付永翀：实际上从去年2019年同比的数据来看，医药行业仍旧保持稳定增长局面。整个医药行业度过了之前的医改红

利的时代之后，现在已经是进入到一个稳步增长阶段。去年的数据显示，整个的医药制造业整体销售应该是同比增长了百分之十二点多。同时整个的一个利润总额同比也是增长了12%，所以整个的医药板块在去年全年很有可能会进一步延续10%到15%稳定增长。其原因还是来自于其中各个子行业，包括原料药，相化学制剂，生物医药等的子行业都是保持了比较平稳的增长，其中特别像化学制剂子行业在去年是得到快速成长局面，所以说子行业平稳运行使得整个的医药行业保持了比较平稳一个增长的局面。

经济之声：从整体大环境来看，当宏观经济整体面临比较大的情况之下，医药行业是不是能够相对比较独立进行自己这样一个发展？不受经济大环境的影响呢？

付永翀：医药行业它和整个经济周期的影响相关性相对来说并不是很高，前期整个医药行业可能表现相对偏差一点，主要因为流动性放松，导致整个市场资金对于低估值大市值的权重板块的关注。机要板块可能有所减持，但是从最近的情况来看，现在医药板块经过一两个月的调整整体的估值水平已经是回到了重新的水平。大部分的领先的行业龙头已经具备了比较高的安全边际，所以我们觉得在整个的宏观经济转型改革的背景之下，实际上整个医药板块从现在来看首先还是具备比较强的安全边际，同时最近这一段时间应该说股价也是出现了一定的企稳，所以说我们觉得宏观经济的一个转

型和改革那么对于整个医药板块自身来讲不会产生太大的影响，医药板块可能更多的还是会有一定的自己的独立性保持。

经济之声：您现在觉得医药股现在还存在补涨的要求吗？付永翀：现在来说医药板块内部还是存在着一定的相对比较好的机会，因为在经历过前期低估值大市值权重板块的上涨之后，市场对于整体的流动性放松这种预期带动了估值一个重新的重估过程，实际上现在来看它的敏感度已经在不断的降低了。所以接下来市场很有可能还是会寻找一些具备比较搞安全边际，同时整个业绩保持比较稳定增长的板块，那么自然而然整个医药板块是属于比较好的标的。同时我们看到医药板块里头有一些相应的标的，同时也是存在着比较好的资金的关注度。另外一点，医药板块内部可能会有事件的推动，包括整个国企改革以及这种新的一些这种产业环境的放开，特别包括电商等等，这样放开对于整个医药板块内部一些标的可能也会有一种实践上的带动。

经济之声：哪些子行业可能会受益更多呢？

付永翀：如果从大的周期来看还是选择几个主线。第一个国企改革，医药内部的国企改革可能会拉动一些相应的机会。第二个新技术、新模式，包括像电商等等或者一些新的政策带动的一些机会，如果从整个细分子行业来看，可能有两方面。现在大家可以重点关注一下，一个是整个化学制剂。化

学制剂整个子行业去年整体的一个增速相对来说比较快，同时整个利润增长速度比较快，我们看到一些新的品种的推动也是值得市场去关注的。另外一个子行业是整个中药影线在去年来看，收入端在整个高技术上进一步的延续了一个较快的增长。所以这块的一个贡献利润相对来说占比是比较大的。整个化学制剂和中药影线这两个细分的子行业大家也可以给予一定的重点关注。

经济之声：我们看到按相关公司发布的业绩预告，海翔药业、紫鑫药业、亿帆鑫富、贵州百灵、葵花药业等14家公司，它们2019年报实现净利润将环比增长超过100%。那么市场分析，1月医药持股将会向一线白马股集中，您是不是认同这样的观点？那么这种一线白马股接下来的这种机会会怎

么样呢？

付永翀：确实在现在市场背景之下市场对于一些安全边际比较高，同时行业成长速度比较确定的标的关注度是比较高。医药板块当中比如白药，片仔癀等等这些白马股确实现在也是具备这样的特征。因此在这样的背景下这类的标的还是比较符合整个市场大的宏观环境，相应的个股从前期一些股价表现上来看已经出现了一定的企稳。所以在1月甚至于到1季度，医药板块内白马股还是存在估值修复的一个机会。