三月份原油月度报告

仅供参考风险自理

2013年3月——原油月度报告

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燃料油1305合约

燃料油收盘价

燃料油持仓量

燃料油成交量

油价向上上涨空间有限，建议多单获利离场

目录：

原油走势回顾 基本面聚焦 图表分析 油价后市走势预测

4月份主要观测数据：

2013-04-16美国劳工部公布CPI 数据

2013-04-26美国劳工部公布GDP 数据 2013-04-12美国劳工部公布PPI 数据 2013-04-05美国劳工部公布非农就业人数数据 2013-04-02美国劳工部公布工厂订单数据 2013-04-05美国商务部公布国际贸易数据 2013-04-15美国商务部公布净资本流入数据 2013-04-30美国劳工部公布就业成本数据 2013-04-12美国劳工部公布零售销售数据

2012-04-18美国劳工部公布领先指数数据

盘面回顾：

上个交易月三月份，纽约商业交易所（NYMEX）的轻质低硫原油即“西德克萨斯中质油（WTI）在盘中缓慢的上扬，当月油价开盘于91.79美元/桶，最高上触至97.35美元/桶，最低下滑至89.35美元/

桶，最终报收于97.23美元/桶，当月成交量达到1834450桶，持仓量为299530桶，较二月份上涨了5.38

美元/桶，幅度为5.86%，当月振幅为8美元/桶。

上个交易月三月，伦敦国际原油交易所（IPE）的布伦特原油走势和西德克萨斯中质油（WTI）走势有所不同，当月油价开盘于10990美元/100桶，最高上试11036美元/100桶，最低下跌至10654美元/100

桶，最终报收于10979美元/100桶，当月成交量为2675156桶，持仓量为234419桶，较二月份下跌了

21美元/100桶，幅度为0.19%，当月的振幅为1642.64美元/100桶。

基本面聚焦：

宏观消息：

3月初有迹象显示中国经济增长放缓，同时美国自动减支计划生效，西班牙失业率再攀新高，原油需求前景黯淡，油价承压。随着欧元区和美国公布较好的经济数据，股市受到提振，同时市场也预计中

国将刺激经济引发更多的原油需求，原油价格上涨。美国原油库存数据显示该国原油库存增加，原油价

格承压。

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美国 (3月7日)的初请失业金人数也表现优异。市场对非农的乐观预期升温，另一方面，欧洲央行没有暗示降息，油价大涨，美元跌落，美国2月非农报告异常强劲，失业率下降至7.7%。美元在就业市

场复苏和股市飙升的提振中如沐春风，但原油并未因美元走强而下跌，反而受到美股冲高，以及经济前

景乐观的提振。美国2月零售销售显著上扬，表现远超预期，主要受到汽油价格走高及汽车销售强劲的提振，该数据提振了美元，导致大宗商品总体走弱，同时又增加了原油需求前景，油价跌幅受限。

德国央行行长魏德曼认为投资者不必担忧通胀，通胀风险正在下滑，并认为欧洲央行应该维持目前的货

币政策，大宗商品市场受到提振。美国2月工业产出月率增幅超预期，制造业产出反弹，显示经济在2013

年继续显现改善的动能。美国经济的温和复苏提振了原油需求前景。美国初请失业金人数进一步下滑，

触及今年1月中旬以来的新低，同时欧元区仍将维持宽松的货币政策，原油需求前景明朗。

塞浦路斯救助问题引发了市场避险情绪，资金流向黄金市场，但是纽约时段，投资者对此的担忧有所降温，同时沙特油长认为目前油价并没有影响亚洲经济增长，原油价格反弹并收涨。日内美国虽然公

布较好的经济数据，但是塞浦路斯国会针对是否向银行存款增税的问题仍然是市场关注焦点，这打击了

市场情绪。美联储主席伯南克在讲话中维持了其一贯的宽松论调，他认为美联储购债风险可控，并且只

有各项经济指标持续改善才会考虑调整购债规模，欧元区PMI全线走软，德国制造业PMI不及预期，但

美国经济数据整体向好，美国就业、房屋和制造业领域的数据均表现良好，美国整体经济转暖迹象明显。

同时美国能源学会(EIA)周四(3月21日)公布的数据显示，美国3月15日当周EIA原油库存下滑131万仅供参考风险自理

桶。

美国工业产出修正值较好，塞浦路斯方面也透露出相对较好的信息，同时朔伊布勒认为塞国危机并没有太大的影响，美元走弱，原油走强。塞浦路斯同欧盟和国际货币基金组织达成救助协议，这提升了

原油需求前景，大宗商品价格走高。美国公布较好的耐用品订单数据，达拉斯联储主席也认为美国经济

正在复苏，同时日本央行也表达了长期维持量化宽松政策的观点，原油需求前景乐观。塞浦路斯银行业

周四将开门营业，市场关注该国资本流出问题，欧元区也公布较差的经济指数数据，市场情绪低落，但

是美联储官员宽松政策的言论提振原油价格。

OPEC方面：

原油输出国组织(OPEC)在周二(3月12日)公布的月报中维持2013年原油需求增长预期，但却指出这一预期仍有下行风险。OPEC在月报中维持此前对2013年全球原油需求增长的预期84万桶/天。同时

OPEC下调了今年OPEC国家原油需求预期7万桶至2971万桶/天。OPEC机构指出，然而这一增速蕴含多

项下行风险，欧元的不稳定可能引起几个地中海国家陷入更为严重的衰退。而美国完全的预算削减对经

济的拖累也可能使原油需求逐步减少。

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国际能源署方面：

美国能源协会(EIA)周二(3月12日)在其月报中，将2013年全球原油日需求增长预估下调4万桶，至101万桶。 EIA还将2014年全球原油日需求增长预估下调1万桶，至140万桶。美国原油协会(EIA)

周二(3月12日)将非原油输出国组织(OPEC)国家2013年原油日产量增幅预估下调1万桶，至117万桶。

EIA在其月度短期能源展望报告中将2014年非OPEC原油日产量增幅预估上调1万桶至144万桶。

国际能源署(IEA)在周三(3月13日)公布的月度报告中，下调了2013年全球原油需求预期，并指出美国原油产出的增长中和了全球多出的供应中断局面。 IEA在月报中下调2013年全球原油需求增长预

期2万桶至82万桶/天，同时将全球原油需求预期下调6万桶至9,060桶/天。IEA在月报中指出，中国

商业信心恶化，欧洲经济下行和美国预算削减预期将会压制全球原油需求前景，这些因素将影响经济，

由于这三大影响因素分别来自全球最大的三个经济体，将会导致全球经济前景变得愈发不确定，并抑制

原油需求和经济增长。

图表分析：

2013年3月全球原油供给：

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