金融经济学

欧式看涨期权：期权给与期权购买者在未来某一给定日期，以某一确定价格K从期权出售者处买入单位股票的权利，期权只有在到期日才能执行。

一价定律：两个具有相同支付的证券（或组合）的价格必定相同。

即将如果x=y，则V(x)=V(y) 支付空间：所有可能支付的集合
无风险债券：是支付是一个正常数与未来实现的状态无关的一种债券
期望效用函数：
偏好：参与者对所有可能消费计划的一个排序。

偏好原理：偏好的两个性质：1.完备性，2.传递性
偏好的基本假设：1.不满足性 2.连续性 3.凸性
凸性：
系统性风险：外在不确定性导致的风险，如宏观经济走势，市场资金供求，国际形势等。

非系统性风险：内在不确定性产生的风险，如企业管理能力，投资决策，生产规模，信用等级等。

状态或有要求权：当状态为ω时支付为1而在其他支付为0的证券。

效用函数：对于给定的偏好关系，我们可以给每一个消费计划赋予一个实数，叫做它的效用。

从这个消费计划到实数的映射叫做效用函数。

绝对风险厌恶：
消费者尽可能最大化自己的什么东西
不确定性：指经济主体对于未来的经济状况(尤其是收益和损失)的分布范围和状态不能确知. 偏好关系的必要假设
一般均衡：
福利经济学第一定理：对存在Arrow-Debreu证券市场的经济来说，均衡所达到的资源配置是Pareto最优的。

冗余证券：可以用其他证券复制其支付的证券。

MM定理：在完全证券市场下，企业价值只由它的投资决策而与其融资决策无关。

资本结构与企业价值的关系
现金流的两个基本要素：流量和流向
Arrow-Debreu证券与Pareto最优之间的关系
股东的财务决策目标：1.增加自己的财富
2.按照自己的时间偏好安排现在与未来的消费
3.在预期未来可以获得的消费与所要承受风险之间的权衡
无摩擦市场的条件：1.所有参与者都可以无成本参与证券市场
2.没有交易成本
3.对于参与者的证券持有量没有头寸限制
4.个体参与者的交易不会影响证券价格
5.没有税收
如何应对系统性和非系统性风险的策略：系统性风险：可通过金融衍生产品，对冲策略；非系统性风险：可通过分散投资决策来控制。

市场均衡须满足哪些条件：1.给定状态价格，每一参与者达到最优化；2.证券市场出清
期望效用函数的性质：独立性公理：假设消费计划c与c’相当于某一状态有相同的消费路径并且c优于c’，那么，如果我们把x换成另外一个消费路径y，c与c’的排序不变。