(完整版)期货从业考试历年真题

1、债券投资组合和国债期货的组合的久期是()。

A.(初始国债组合的修正久期+期货有效久期)/2

B.(初始国债组合的修正久期×初始国债组合的市场价值+期货有效久期×期货头寸对等的资产组合价值)/(期货头寸对等的资产组合价值+初始国债组合的市场价值)

C.(初始国债组合的修正久期×初始国债组合的市场价值+期货有效久期×期货头寸对等的资产组合价值)/期货头寸对等的资产组合价值

D.(初始国债组合的修正久期×初始国债组合的市场价值+期货有效久期×期货头寸对等的资产组合

价值)/初始国债组合的市场价值期货从业考试历年真题

参考答案：D

参考解析：通过直接买卖现券改变久期的成本比较高昂，尤其在市场流动性有限的情况下，国债期

货可以在不改变现券的情况下改变组合的久期。组合的久期=(初始国债组合的修正久期×初始国债组合的

市场价值+期货有效久期×期货头寸对等的资产组合价值)/初始国债组合的市场价值。

2、临近到期日时，()会使期权做市商在进行期权对冲时面临牵制风险。

A.虚值期权

B.平值期权

C.实值期权

D.以上都是

参考答案：B

参考解析：当平值期权在临近到期时，期权的De1ta会由于标的资产价格的小幅变化而发生较大幅

度的变动，因为很难在收盘前确定该期权将会以虚值或者实值到期，所以用其他工具对冲时就面临着不确

定需要多少头寸的问题，或者所需的头寸数量可能在到期当日或者前一两日剧烈地波动，从而产生对冲头

寸的频繁与大量调整。这就是期权做市商卖出期权之后面临的牵制风险。

3、()期货的市场化程度相对于其他品种高，表现出较强的国际联动性。网上期货从业证报名

A.小麦

B.玉米

C.早籼稻

D.黄大豆

参考答案：D

参考解析：目前，国内外期货市场上市的农产品期货合约主要包括玉米、小麦、棉花、稻米、大豆，以及农作物加工、提炼的产品——菜籽油、棕榈油、豆油、豆粕与白糖等。国内大宗农产品期货除国家政

策保护的小麦、玉米、早籼稻等品种之外，其余品种的市场化程度都比较高，进出口和国际接轨程度较高，表现出较强的国际联动性。期货从业预约考试报名时间

4、当资产组合的结构比较复杂时，使用()来计算VaR在算法上较为简便。

A.解析法

B.图表法

C.模拟法

D.以上选项均不正确

参考答案：C

参考解析：计算VaR包括两种方法：解析法和模拟法。使用模拟法比较简便。模拟法又包括历史模

拟法与蒙特卡罗模拟法。当资产组合的结构比较复杂时，使用模拟法来计算VaR在算法上比较简便，但

是要想得到较为准确的VaR，所需的运算量可能会很大。

5、GDP保持持续、稳定、高速的增长，则证券价格将()。

A.上升

B.下跌

C.不变

D.大幅波动

参考答案：A

参考解析：GDP保持持续、稳定、高速的增长，将使得社会总需求和总供给协调增长，经济结构逐

步合理，总体经济成长，人们对经济形势形成了良好的预期，则证券价格将会上升。期货考试报名时间

6、若存在一个仅有两种商品的经济：在2015年某城市人均消费4千克的大豆和3千克的棉花，其中，大豆的单价为4元/千克，棉花的单价为10元/千克;在2016年，大豆的价格上升至5.5元/千克，棉

花的价格上升至15元/千克，若以2015年为基年，则2016年的CPI为()%。

A.130

B.146

C.184

D.195

参考答案：B

参考解析：2015年人均消费：4×4+10×3=46(元)，2016年人均消费：5.5×4+15×3=67(元)，2016年的CPI=67÷46×100%=146%。

7、1952年，()发表了资产组合理论，开启了金融问题定量研究的先河。

A.马科维茨

B.罗斯

C.斯科尔斯

D.布莱克

参考答案：A

参考解析：1952年，马科维茨发表了资产组合理论，正式提出使用收益的方差来描述投资风险的概念，开启了金融问题定量研究的先河。他利用概率论与数理统计的有关理论，构造了分析证券价格的模型

框架。

8、国际大宗商品定价的主流模式是()方式。

A.基差定价

B.公开竞价

C.电脑自动撮合成交

D.公开喊价

参考答案：A

参考解析：采用"期货价格+升贴水"的基差定价方式是国际大宗商品定价的主流模式。国际豆类等

期货从业预约考试时间谷物贸易都常常通过"期货价格+升贴水"的交易模式进行操作。选项B是期货定价

方式，C、D两项是公开竞价的两种形式。期货从业资格预约考试时间

9、通过对市场行为本身的分析来预测市场价格的变化方向的方法称为()。

A.技术分析

B.定量分析

C.基本分析

D.宏观经济分析

参考答案：A

参考解析：技术分析法主要是把期货市场往日有关价、量、时、空的日常交易资料，按照时间序列

绘制成图形或者图表，然后针对这些图形或图表进行分析研究，预测期货价格走势。

10、运用模拟法计算VaR的关键是()。期货从业报名时间

A.根据模拟样本估计组合的VaR

B.得到组合价值变化的模拟样本

C.模拟风险因子在未来的各种可能情景

D.得到在不同情境下投资组合的价值

参考答案：C

参考解析：模拟法是指通过模拟风险因子在未来的各种可能情景，根据组合价值与风险因子的关系，得到在不同情境下投资组合的价值，从而得到组合价值变化的模拟样本，进而根据该样本来估计组合的VaR。模拟法的关键，在于模拟出风险因子的各种情景：

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