2019年长租公寓市场研究
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从建造商向租赁运营商转型。第一阶段,成立-1992年,新房销售为主,租赁处于起步,致力 于城市型、一室户型公寓开发建设及管理;第二阶段,1993-2008年,建造+租赁协同发展, 本质是“以租引建”,成功度过地产泡沫破裂之后的危机,同时,建造业务发展也推动公司 管理公寓数量的快速扩张。第三阶段,2009年之后,转型聚焦租赁业务阶段,建造收缩并配 合租赁业务选择性布局,租赁业务实行精细化发展,布局人口正向流动的经济发达区域。此 时“以建引租”,从房源、客源两端出发,通过土地规划、公寓建造以及租赁管理等全流程 各类服务,形成房地产全生命周期业务闭环
Leopalace21
-5-
国外长租公寓发展
Leopalace21 标杆研究
企业概况 发展战略 核心能力
成立于1973年,2004年东京交易所上市。主营业务为公寓建造及租赁,辅助发展酒店、度假 村及老人看护等其他业务。2016年运营租赁房间达到56.87万间,仅次于大东建托,营业收入 为5204.88亿日元,租赁占比为81%,营业利润为228.98亿日元,其中租赁业务实现利润224.6 亿日元
资料来源:华菁证券研究所、睿信致成
-9-
中国长租公寓发展
B1
四类参与主体各显神通,都在竞速赛跑扩大管理规模、抢占市场份额,利用 各自的资源禀赋在资源与资金端进行突破和尝试
开发商 地产中介
酒店类 品牌机构
利用母公司手中的闲置自持资产进行升级改造,借助集团整体的信用进行低成本 融资,开发商背景的公寓企业凭借“富二代”的高起点在长租公寓这个领域占据 着先发优势;但对外扩张时盈利的持续能力遭遇严重挑战,需解决团队激励和借 助品牌价值对外扩张。
B2 两类经营模式,各有千秋
经营模式
物业特征 物业获取方式
装修成本 物业区位分布
管理形式
资金议价能力 盈利特点 典型企业
集中式
分散式
一般获取整栋物业
各物业片区零散房源
采取收购、包租与开发商合作等 旧工业厂房、商业用房、原有的酒店或者开 发商闲置房产
一次性整体装修投入,规模化降低单位成本
从个人手中租下分散房源,租约一般采用 较长期限,3-5年
-1-
目录
国外长租公寓市场研究
中国长租公寓市场发展研究 进入长租公寓市场策略
国外长租公寓发展
美国长租公寓发展概况
后续展开
市场规模
2016年租户有4384万户,1.11亿人,占全美比重分别为37%和35%,租金中位数为970美 元/月/套,租赁市场规模3.54万亿元
参与主体
1.REITs和开发商大多采用“持有+运营”模式,在公寓持有和运营领域均有较大占比 2.运营商多以轻资产模式运作,以运营为主,较少持有,是公寓运营领域重要的专业力 量
代表企业
EQR、AVB
-3-
国外长租公寓发展
EQR标杆研究
企业概况
成立1969年,1993年上市,总部位于芝加哥,大型公寓运营商企业。10个州302处物业、78023套公 寓,市值近230亿美元。2016年租金收入24223万亿美元,净利润8.6亿美元
发展战略
从规模扩张到聚焦核心市场
第一阶段,1993-2000年,借助高效多元融资大规模收购资产实现快速扩张 第二阶段,2001-2005年,多元尝试,进军家具租赁等新业务,并不成功,剥离后专注公寓租赁主 业
2019年长租公寓市场研究 报告
报告逻辑框架
国外成熟市场研究
看国外行 业发展, 优秀企业 如何运作
美国 日本
标杆企业做法
国内 长租 公寓 发展 研判
行业判断因素
市场规模 市场结构 盈利能力 发展趋势
市场是否够大? 竞争是否激烈? 是否容易赚钱? 向好/向坏发展?
开发商进入长租公寓的战略定位及策略
重要说明:因研究时间较短,很多结论需进一步研究论证,不排除推翻目前研判的情况。 资料多为各机构网上公开信息,信息来源备注难免有所遗漏。
房源获取:以建引租,高效率、高品质获取房源,建造商身份的3个优势:一是拓宽项目获取 渠道;二是产品定位更能跟进市场需求;三是保障房源品质。 出租模式:长短租组合优化配置。长租为主,短租为辅,利用长短租错配提高空置房利用率, 并通过短租租金上浮形成租金差异化战略,短租业务占比10%左右 招租获客:线上线下全渠道营销,团体客户+个人客户全覆盖。针对企业客户成立子公司专项 服务,租客比例已达56%;个人客户采用线下直营店、加盟店、地区中介合作以及线上综合平 台全渠道营销。 租赁服务:提供市场化全流程服务。信息平台提供的服务都是与第三方公司进行的市场化合 作,运营模式更“轻”,管控效率高,人房比处于高位
房源较分散,在低端选择上能满足差异化 需求,位置具有灵活性,地铁沿线、商业 配套丰富、生活便利的区域受青睐
分散管理,管理系统投入要求高,需要配 备更多运维人力 一般为“N+1”形式,按间出租 可提供租客的公共服务相对较少
传统私人 租赁模式
预计2025年长租公寓市场规模约3146亿,2016年长租公寓规模仅约为226亿元
一线城市长租公寓机构渗透率约为5%,核心二线市场渗透率为3%; 目前品牌公寓的数量不到200万间,占整体租赁市场的比重约为2%,未来将超1000万间,占有率10-15%; 未来排名第一的品牌公寓管理公司将会管理超过100万间
未来量价齐升,2020年将突破2万亿
量:租赁人口比13%,低于国际水平(美国35%,日 本38%),租赁人口规模将上涨 (1)都市圈人口持续增长是长期趋势,为租赁人口 的增长奠定基础; (2)限购及高房价之下部分流动人口被动进入租赁 市场; (3)观念升级,注重居住体验的新生代人群主动进 入租赁市场。 价:住房收入比未来仍有10%的提升空间。2016年租 金开支占比19%,美国平均35%,预计我国2020年租 金收入比25%,2025-2030年维持在30%左右
第三阶段,2006年至今,聚焦核心市场。加快核心市场布局,逐步剥离非核心区域资产,实现退出 并确认增值收益;调整物业类型,聚焦租金价格较高的中高层物业
核心能力
融资优势:REITs助推高效融资,结合市场环境及政策,先股权再债权融资。2000年期间发现股票 43次,融资规模达32.19亿美元,扩张阶段总负债率反而持续下行,控制在50%以下;随着优秀运营 带来的稳定现金流,维持较高信用评级,发债成本较低,借REITs的税收优惠政策,持续发债并利 用免税部分进一步降低债务成本,2016年总负债89.9亿美元,税收豁免债务6.3亿美元 投资优势:踏准市场节奏,精准投资。市场租赁需求旺盛阶段快速扩张;资产价格上升时扩张力度
放缓,并通过自建方式增加物业;财务压力和潜在风险增大时,结合市场分化情况,聚焦经济发展 迅速、租赁需求旺盛的高壁垒高成长核心城市
运营优势:增值服务多样化,管控效率较佳。服务端从招租获客、协助客户签约入住、再到租后服 务提供全流程、高品质便利服务,为EQR降低空置率、获得更高租金溢价奠定基础。成本端利用信 息化、第三方合作等举措使得人房比总体维持在100以上,部分项目达到200以上
A 营长租公寓市场规模相对不大,预计2025年约为3146亿元
市场集中度低,各类参与者竞速赛跑扩大管理规模、抢占市场份额,以自持集中 和分散式为主要经营模式
B1 四类参与主体:
开发商 地产中介 酒店类 创业类品牌机构
B2 两类经营模式:
集中型 分散式
C1
成本投入大、回报周期长,整体盈利能 力不佳,短期内难以盈利
目前长租公寓领域中数量最多的参与者,与其它市场参与者相比而言,他们在资 源端和资金端都没有先发优势,但经营思路和方式灵活,通常能在一个细分子领 域中实现超速跨越。对于创业型品牌机构而言,领导者对细分市场的敏锐选择、 商业模式的适应性、团队的执行能力都是更重要的市场竞争武器。
- 10 -
中国长租公寓发展
-4-
国外长租公寓发展
日本长租公寓发展概况
后续展开
市场规模
Hale Waihona Puke Baidu
租赁类住房占总量约30%,新开工建筑中,租赁类住房占比稳定在40%水平
产权归属
私人占比达79%,政府比例10%,其它仅为5%,日本是以私人住宅租赁为主导的市场
管理模式 代表企业
专业化管理有效保证高出租率 1993年全日本共有约1814万套租赁住房,仅有16.5%由专业机构管理,2013年租赁住房 总量上升至2281万套,机构管理比例上升至35.8%,等同于10年的增量全部来自于机构 新增管理租房 私人管理的出租率降至75%,专业机构管理出租率可维持在90%的较高水平
领导人视野 商业模式 团队执行力
服务意识 经营能力
成本控制能力 产品理解能力
资源的扩张性和资金 资源、资金瓶颈 成本不具备优势
强
中
中强
弱
弱
强
弱
中
强
中
中
弱
借助品牌价值、资源 优势,对外扩张,目 前呈现开发运营、资 产托管、运营服务和 代建运营等方式
逐步增加集中式公寓的 比重,发挥资金和客源 优势,以集中式公寓为 据点发展周边分散式租 赁的托管服务,以轻重 结合方式扩张
B1 四类参与主体特征分析
参与者类型
典型模式
优势
劣势
核心 要素 表现
资源 客户 资金
发展趋势
代表企业
开发商
地产中介
酒店
品牌机构
持有-运营
租赁-运营
租赁-运营
租赁-运营
依靠母公司获取资源 集团整体信用的低成 本融资
客户和分散式房源获 取能力 服务能力
住客服务 物业资源与管理经验 连锁经营能力
分散装修,较难压低单位装修成本
为了压低获取物业的成本,选择离市中心区 近但相对偏僻的低端
整栋管理,人力、系统等投入较低 一般以小面积单套房间形式出租 社区化服务,公共区域配备娱乐休闲设施
整栋包租,有利于打造社会体验,能收取相 对周边较高的溢价 前期一次性投入较大,后期汇报利润更丰厚
YOU+公寓、魔方、自如、万科驿、雅诗阁
有天然的客源和分散式房源获取渠道,中介背景的长租公寓商主要以分散式公寓 切入市场,将长租公寓作为租赁中介业务的变形投入市场,未来将增加集中式公 寓的比重,轻重结合的方式进行扩张,挑战来自于运营,对产品的理解和成本控 制能力是关键。
优势在于住客和存量物业的管理经验更丰富,运营效率有先发优势,且在物业资 源端,也拥有较多的存量物业可以进行改造转变物业运营功能。获取能力要强于 中介类和创业类品牌机构,弱于开发商类,在对外扩张上,面临着物业获取难题。 资金端上要弱于开发商类
-8-
中国长租公寓发展
A 中国租赁市场未来空间广阔,预计2020年可突破2万亿,2027年将达到5万 亿,但可参与运营长租公寓市场规模相对不大,预计2025年约为3146亿元
目前市场容量已超万亿
国内租赁人口已超美国,总租赁人口接近1.8亿人,占总人 口比重13%,租赁市场规模达1.38万亿元
政府保障 租赁租房
万科泊寓、龙湖冠寓、 链家自如、我爱我家相 旭辉领寓、招商壹寓 寓、世联行红璞公寓
未来结合酒店短租模 式,发挥长短租相结 合的优势
未来的融资大事件 有可能围绕品牌机 构展开
未来锌粉子领域的 领跑者
泊涛窝趣、华住城家、 魔方、优客逸家、 如家逗号、住友漫果 YOU+、蘑菇租房
- 11 -
中国长租公寓发展
竞争结构
开发商、REITs和运营商三分天下格局,但是头部企业中房企占比较高 其中,TOP50公寓持有机构的市场占有率9.6%,平均持有公寓4.0万套,门槛为2万套; TOP10和TOP3的市场占有率分别为3.33%和1.27%,平均持有6.9万套和8.8万套。集中度 并不高
运营商TOP50的市场占有率15.3%,平均持有公寓6.4万套,门槛为3万套;TOP10和 TOP3的市场占有率分别为6.81%和3.72%,平均持有14.1万套和25.7万套。集中度较高
面临三大痛点
C2
传统赚取租金差模式盈利空间有限
租金回报率偏低
新盈利模式尚未成熟
房源获取难度大
盈利空间有限
D1 金融化趋势明显
金融支持为行业发展保驾护航 融资渠道顺畅,助力快速扩张 金融创新政策频出,预期能有效解 决现金流问题
D2 住房租赁市场资产证券化
租赁住房REITs的市值规模在 5200亿元至1.56万亿之间
-6-
目录
国外长租公寓市场研究
中国长租公寓市场发展研究
进入长租公寓市场策略
中国长租公寓发展
中国长租公寓发展整体预判,真正市场空间离万亿差距较大,竞争激烈,盈利能力 较弱,金融政策支持逐渐向好
市场规模 市场格局
盈利能力 发展趋势
租赁市场空间广阔,预计2020年可突破2万亿,2027年将达到5万亿,但可参与运
Leopalace21
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国外长租公寓发展
Leopalace21 标杆研究
企业概况 发展战略 核心能力
成立于1973年,2004年东京交易所上市。主营业务为公寓建造及租赁,辅助发展酒店、度假 村及老人看护等其他业务。2016年运营租赁房间达到56.87万间,仅次于大东建托,营业收入 为5204.88亿日元,租赁占比为81%,营业利润为228.98亿日元,其中租赁业务实现利润224.6 亿日元
资料来源:华菁证券研究所、睿信致成
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中国长租公寓发展
B1
四类参与主体各显神通,都在竞速赛跑扩大管理规模、抢占市场份额,利用 各自的资源禀赋在资源与资金端进行突破和尝试
开发商 地产中介
酒店类 品牌机构
利用母公司手中的闲置自持资产进行升级改造,借助集团整体的信用进行低成本 融资,开发商背景的公寓企业凭借“富二代”的高起点在长租公寓这个领域占据 着先发优势;但对外扩张时盈利的持续能力遭遇严重挑战,需解决团队激励和借 助品牌价值对外扩张。
B2 两类经营模式,各有千秋
经营模式
物业特征 物业获取方式
装修成本 物业区位分布
管理形式
资金议价能力 盈利特点 典型企业
集中式
分散式
一般获取整栋物业
各物业片区零散房源
采取收购、包租与开发商合作等 旧工业厂房、商业用房、原有的酒店或者开 发商闲置房产
一次性整体装修投入,规模化降低单位成本
从个人手中租下分散房源,租约一般采用 较长期限,3-5年
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目录
国外长租公寓市场研究
中国长租公寓市场发展研究 进入长租公寓市场策略
国外长租公寓发展
美国长租公寓发展概况
后续展开
市场规模
2016年租户有4384万户,1.11亿人,占全美比重分别为37%和35%,租金中位数为970美 元/月/套,租赁市场规模3.54万亿元
参与主体
1.REITs和开发商大多采用“持有+运营”模式,在公寓持有和运营领域均有较大占比 2.运营商多以轻资产模式运作,以运营为主,较少持有,是公寓运营领域重要的专业力 量
代表企业
EQR、AVB
-3-
国外长租公寓发展
EQR标杆研究
企业概况
成立1969年,1993年上市,总部位于芝加哥,大型公寓运营商企业。10个州302处物业、78023套公 寓,市值近230亿美元。2016年租金收入24223万亿美元,净利润8.6亿美元
发展战略
从规模扩张到聚焦核心市场
第一阶段,1993-2000年,借助高效多元融资大规模收购资产实现快速扩张 第二阶段,2001-2005年,多元尝试,进军家具租赁等新业务,并不成功,剥离后专注公寓租赁主 业
2019年长租公寓市场研究 报告
报告逻辑框架
国外成熟市场研究
看国外行 业发展, 优秀企业 如何运作
美国 日本
标杆企业做法
国内 长租 公寓 发展 研判
行业判断因素
市场规模 市场结构 盈利能力 发展趋势
市场是否够大? 竞争是否激烈? 是否容易赚钱? 向好/向坏发展?
开发商进入长租公寓的战略定位及策略
重要说明:因研究时间较短,很多结论需进一步研究论证,不排除推翻目前研判的情况。 资料多为各机构网上公开信息,信息来源备注难免有所遗漏。
房源获取:以建引租,高效率、高品质获取房源,建造商身份的3个优势:一是拓宽项目获取 渠道;二是产品定位更能跟进市场需求;三是保障房源品质。 出租模式:长短租组合优化配置。长租为主,短租为辅,利用长短租错配提高空置房利用率, 并通过短租租金上浮形成租金差异化战略,短租业务占比10%左右 招租获客:线上线下全渠道营销,团体客户+个人客户全覆盖。针对企业客户成立子公司专项 服务,租客比例已达56%;个人客户采用线下直营店、加盟店、地区中介合作以及线上综合平 台全渠道营销。 租赁服务:提供市场化全流程服务。信息平台提供的服务都是与第三方公司进行的市场化合 作,运营模式更“轻”,管控效率高,人房比处于高位
房源较分散,在低端选择上能满足差异化 需求,位置具有灵活性,地铁沿线、商业 配套丰富、生活便利的区域受青睐
分散管理,管理系统投入要求高,需要配 备更多运维人力 一般为“N+1”形式,按间出租 可提供租客的公共服务相对较少
传统私人 租赁模式
预计2025年长租公寓市场规模约3146亿,2016年长租公寓规模仅约为226亿元
一线城市长租公寓机构渗透率约为5%,核心二线市场渗透率为3%; 目前品牌公寓的数量不到200万间,占整体租赁市场的比重约为2%,未来将超1000万间,占有率10-15%; 未来排名第一的品牌公寓管理公司将会管理超过100万间
未来量价齐升,2020年将突破2万亿
量:租赁人口比13%,低于国际水平(美国35%,日 本38%),租赁人口规模将上涨 (1)都市圈人口持续增长是长期趋势,为租赁人口 的增长奠定基础; (2)限购及高房价之下部分流动人口被动进入租赁 市场; (3)观念升级,注重居住体验的新生代人群主动进 入租赁市场。 价:住房收入比未来仍有10%的提升空间。2016年租 金开支占比19%,美国平均35%,预计我国2020年租 金收入比25%,2025-2030年维持在30%左右
第三阶段,2006年至今,聚焦核心市场。加快核心市场布局,逐步剥离非核心区域资产,实现退出 并确认增值收益;调整物业类型,聚焦租金价格较高的中高层物业
核心能力
融资优势:REITs助推高效融资,结合市场环境及政策,先股权再债权融资。2000年期间发现股票 43次,融资规模达32.19亿美元,扩张阶段总负债率反而持续下行,控制在50%以下;随着优秀运营 带来的稳定现金流,维持较高信用评级,发债成本较低,借REITs的税收优惠政策,持续发债并利 用免税部分进一步降低债务成本,2016年总负债89.9亿美元,税收豁免债务6.3亿美元 投资优势:踏准市场节奏,精准投资。市场租赁需求旺盛阶段快速扩张;资产价格上升时扩张力度
放缓,并通过自建方式增加物业;财务压力和潜在风险增大时,结合市场分化情况,聚焦经济发展 迅速、租赁需求旺盛的高壁垒高成长核心城市
运营优势:增值服务多样化,管控效率较佳。服务端从招租获客、协助客户签约入住、再到租后服 务提供全流程、高品质便利服务,为EQR降低空置率、获得更高租金溢价奠定基础。成本端利用信 息化、第三方合作等举措使得人房比总体维持在100以上,部分项目达到200以上
A 营长租公寓市场规模相对不大,预计2025年约为3146亿元
市场集中度低,各类参与者竞速赛跑扩大管理规模、抢占市场份额,以自持集中 和分散式为主要经营模式
B1 四类参与主体:
开发商 地产中介 酒店类 创业类品牌机构
B2 两类经营模式:
集中型 分散式
C1
成本投入大、回报周期长,整体盈利能 力不佳,短期内难以盈利
目前长租公寓领域中数量最多的参与者,与其它市场参与者相比而言,他们在资 源端和资金端都没有先发优势,但经营思路和方式灵活,通常能在一个细分子领 域中实现超速跨越。对于创业型品牌机构而言,领导者对细分市场的敏锐选择、 商业模式的适应性、团队的执行能力都是更重要的市场竞争武器。
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中国长租公寓发展
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国外长租公寓发展
日本长租公寓发展概况
后续展开
市场规模
Hale Waihona Puke Baidu
租赁类住房占总量约30%,新开工建筑中,租赁类住房占比稳定在40%水平
产权归属
私人占比达79%,政府比例10%,其它仅为5%,日本是以私人住宅租赁为主导的市场
管理模式 代表企业
专业化管理有效保证高出租率 1993年全日本共有约1814万套租赁住房,仅有16.5%由专业机构管理,2013年租赁住房 总量上升至2281万套,机构管理比例上升至35.8%,等同于10年的增量全部来自于机构 新增管理租房 私人管理的出租率降至75%,专业机构管理出租率可维持在90%的较高水平
领导人视野 商业模式 团队执行力
服务意识 经营能力
成本控制能力 产品理解能力
资源的扩张性和资金 资源、资金瓶颈 成本不具备优势
强
中
中强
弱
弱
强
弱
中
强
中
中
弱
借助品牌价值、资源 优势,对外扩张,目 前呈现开发运营、资 产托管、运营服务和 代建运营等方式
逐步增加集中式公寓的 比重,发挥资金和客源 优势,以集中式公寓为 据点发展周边分散式租 赁的托管服务,以轻重 结合方式扩张
B1 四类参与主体特征分析
参与者类型
典型模式
优势
劣势
核心 要素 表现
资源 客户 资金
发展趋势
代表企业
开发商
地产中介
酒店
品牌机构
持有-运营
租赁-运营
租赁-运营
租赁-运营
依靠母公司获取资源 集团整体信用的低成 本融资
客户和分散式房源获 取能力 服务能力
住客服务 物业资源与管理经验 连锁经营能力
分散装修,较难压低单位装修成本
为了压低获取物业的成本,选择离市中心区 近但相对偏僻的低端
整栋管理,人力、系统等投入较低 一般以小面积单套房间形式出租 社区化服务,公共区域配备娱乐休闲设施
整栋包租,有利于打造社会体验,能收取相 对周边较高的溢价 前期一次性投入较大,后期汇报利润更丰厚
YOU+公寓、魔方、自如、万科驿、雅诗阁
有天然的客源和分散式房源获取渠道,中介背景的长租公寓商主要以分散式公寓 切入市场,将长租公寓作为租赁中介业务的变形投入市场,未来将增加集中式公 寓的比重,轻重结合的方式进行扩张,挑战来自于运营,对产品的理解和成本控 制能力是关键。
优势在于住客和存量物业的管理经验更丰富,运营效率有先发优势,且在物业资 源端,也拥有较多的存量物业可以进行改造转变物业运营功能。获取能力要强于 中介类和创业类品牌机构,弱于开发商类,在对外扩张上,面临着物业获取难题。 资金端上要弱于开发商类
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中国长租公寓发展
A 中国租赁市场未来空间广阔,预计2020年可突破2万亿,2027年将达到5万 亿,但可参与运营长租公寓市场规模相对不大,预计2025年约为3146亿元
目前市场容量已超万亿
国内租赁人口已超美国,总租赁人口接近1.8亿人,占总人 口比重13%,租赁市场规模达1.38万亿元
政府保障 租赁租房
万科泊寓、龙湖冠寓、 链家自如、我爱我家相 旭辉领寓、招商壹寓 寓、世联行红璞公寓
未来结合酒店短租模 式,发挥长短租相结 合的优势
未来的融资大事件 有可能围绕品牌机 构展开
未来锌粉子领域的 领跑者
泊涛窝趣、华住城家、 魔方、优客逸家、 如家逗号、住友漫果 YOU+、蘑菇租房
- 11 -
中国长租公寓发展
竞争结构
开发商、REITs和运营商三分天下格局,但是头部企业中房企占比较高 其中,TOP50公寓持有机构的市场占有率9.6%,平均持有公寓4.0万套,门槛为2万套; TOP10和TOP3的市场占有率分别为3.33%和1.27%,平均持有6.9万套和8.8万套。集中度 并不高
运营商TOP50的市场占有率15.3%,平均持有公寓6.4万套,门槛为3万套;TOP10和 TOP3的市场占有率分别为6.81%和3.72%,平均持有14.1万套和25.7万套。集中度较高
面临三大痛点
C2
传统赚取租金差模式盈利空间有限
租金回报率偏低
新盈利模式尚未成熟
房源获取难度大
盈利空间有限
D1 金融化趋势明显
金融支持为行业发展保驾护航 融资渠道顺畅,助力快速扩张 金融创新政策频出,预期能有效解 决现金流问题
D2 住房租赁市场资产证券化
租赁住房REITs的市值规模在 5200亿元至1.56万亿之间
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目录
国外长租公寓市场研究
中国长租公寓市场发展研究
进入长租公寓市场策略
中国长租公寓发展
中国长租公寓发展整体预判,真正市场空间离万亿差距较大,竞争激烈,盈利能力 较弱,金融政策支持逐渐向好
市场规模 市场格局
盈利能力 发展趋势
租赁市场空间广阔,预计2020年可突破2万亿,2027年将达到5万亿,但可参与运