期货期权总结习题
期货与期权习题（共5篇）
期货与期权习题（共5篇）第一篇：期货与期权习题期货学补充习题▲1．请解释期货多头与期货空头的区别。
2．请详细解释(a)对冲，(b)投机和(c)套利之间的区别。
▲3．一位投资者出售了一个棉花期货合约，期货价格为每磅50美分，每个合约交割数量为5万磅。
请问期货合约到期时棉花价格分别为(a)每磅48．20美分；（b)每磅51．30美分时，这位投资者的收益或损失为多少?▲4.请解释为什么期货合约既可用来投机又可用来对冲。
▲5．一个养猪的农民想在3个月后卖出9万磅的生猪。
在芝加哥商品交易所（CME)交易的生猪期货合约规定的交割数量为每张合约3万磅。
该农民如何利用期货合约进行对冲，从该农民的角度出发，对冲的好处和坏处分别是什么?▲6．现在为1997年7月，某采矿公司新近发现一个小存储量的金矿。
开发矿井需要6个月。
然后黄金提炼可以持续一年左右。
纽约商品交易所设有黄金的期货合约交易。
从1997年8月到1999年4月，每隔两个月就有一个交割月份。
每份期货合约的金额为100盎司。
采矿公司应如何运用期货市场进行对冲?7．黄金的现价为每盎司500美元。
一年后交割的期货价格为每盎司700美元。
一位套利者可以10％的年利率借到钱。
套利者应当如何操作才能获利?假设储存黄金费用为零。
8．芝加哥交易所提供标的物为长期国债的期货合约。
请描述什么样的投资者会使用这种合约。
▲9．一家航空公司的管理者这样说：“我们没有必要使用石油期货合约。
因为未来油价低于期货价格与未来油价高于期货价格的机会是均等的。
”你如何看待这个管理者的观点?▲10．“期货是零和游戏”。
你是怎样理解这句话的?▲11．请说明未平仓合约数与成交量之间的区别。
▲12．请说明自营经纪人与佣金经纪人之间的区别。
▲13．假设你签订了一个空头白银期货合约，7月份在纽约商品交易所NYCE以每盎司5.20美元的价格卖出白银。
合约规模为5000盎司。
初始保证金为4000美元，维持保证金为3000美元。
期货期权知识考核试题题库及答案
期货期权知识考核试题一、选择题1、10月1日，某投资者以4310元／吨卖出1手5月份大豆合约，同时以4350元／吨买入1手7月份大豆合约。
若不考虑佣金因素，他在（）的情况下将头寸同时平仓能够获利最大。
[单选题] *A.5月份大豆合约的价格下跌至4200元／吨，7月份大豆合约的价格下跌至4300元／吨√B.5月份大豆合约的价格下跌至4280元／吨，7月份大豆合约的价格下跌至4290元／吨C.5月份大豆合约的价格上升至4330元／吨，7月份大豆合约的价格上升至4400元／吨D.5月份大豆合约的价格上升至4320元／吨，7月份大豆合约的价格上升至4360元／吨2、某投机者卖出2张9月份到期的日元期货合约，每张金额为12500000日元，成交价为0.006835美元／日元，半个月后，该投机者将2张合约买入对冲平仓，成交价为0.007030美元／日元。
则该笔投机的结果是（）美元。
[单选题] *A.盈利4875B.亏损4875√C.盈利5560D.亏损5560E.盈利3900F.亏损39003、某投资者在5月1日买入7月份并同时卖出9月份铜期货合约，价格分别为63200元／吨和64000元／吨。
若到了6月1日，7月份和9月份铜期货价格分别变为63800元／吨和64100元／吨，则此时价差（）元／吨。
[单选题] *A.扩大了500B.缩小了500√C.扩大了600D.缩小了600E.扩大了800F.缩小了8004、某投资者上一交易日未持有期货头寸，且可用资金余额为20万元，当日开仓买入3月铜期货合约20手，成交价为23100元／吨，其后卖出平仓l0手，成交价格为23300元／吨。
当日收盘价为23350元／吨，结算价为23210元／吨。
(铜期货合约每手为5吨)该投资者的当日盈亏为（）元。
[单选题] *A.盈利10000B.盈利12500C.盈利15500√D.盈利22500E.盈利25500F.盈利275005、1月12日，某交易者进行套利交易，同时买进1手3月某期货合约、卖出2手5月该期货合约、买进1手7月该期货合约；成交价格分别为13900元／吨、13800元／吨和13700元／吨。
期货从业：期权试题及答案(题库版)
期货从业：期权试题及答案（题库版）1、判断题欧式期权是在欧洲普遍采用的一种期权。
O正确答案：错参考解析：美式期权与欧式期权的划分并无地域上的区别。
近年来，无论在欧洲还是在美国，或是其他地区，美式期权已占据主流，欧式期权（江南博哥）虽然仍存在，但其交易量已比不上美式期权。
2、判断题在期权交易中，期权的买方有权在其认为合造的时候行使权力，但并不负有必须买入或卖出的义务。
期权合约的卖方却没有任何权力，而只有义务满足期权买方要求履行合约时买入或卖出一定数量的期货合约。
O正确答案：对3、判断题期权交易的绝大部分均是通过履约平仓的方式进行的。
O正确答案：错4、判断题看涨期权的买方要想对冲了结在手的合约头寸，其应当买入同样内容、同等数量的看跌期权合约。
O正确答案：错参考解析：看涨期权的买方要想对冲了结在手的合约部位，只需卖出同样内容、同等数量的看涨期权合约即可。
5、单选芝加哥期货交易所大豆期货期权合约报价14.3,14.3表示的是O美分/蒲式耳。
A.14.125B.14.25C.14.375D.14.75正确答案：C参考后析：在期货期权合约中，报价以1/8美分或1/8美分的整数倍出现。
14.3表示的是14+1/8x3=14.375（美分/蒲式耳）。
6、多选下列哪些场合可以进行卖出看跌期权？（）A.预期后市下跌或见顶B.预期后市看涨C.认为市场已经见底D.标的物市场处于牛市正确答案：B,C,D参考解析：本题考查卖出看跌期权的运用。
7、多选执行价格又称OoA.履约价格B.敲定价格C.交付价格D.行权价格正确答案：A,B,D参考解析：加行⅛r格是进行履约时的价格，也称敲定价格和行权价格。
C项交付价格是商品交割时的价格，与执行价格不同。
8、单选只能在合约到期日被执行的期权，是OOA.看跌期权B.美式期权C.看涨期权D.欧式期权正确答案：D参考解析：欧式期权在规定的合约到期日方可行使权利，期权买方在期权合约到期日之前不•熊行使权利；美式期权可在期权到期日行权，也可在期权到期前任一交易日行权；看涨期权是约定将来以一定价格买入标的资产的期权；看跌期权是约定将来以一定价格卖出标的资产的期权。
期货期权期末考试试题
期货期权期末考试试题# 期货期权期末考试试题## 第一部分：选择题1. 期货合约的交易场所是：A. 银行B. 证券交易所C. 期货交易所D. 以上都不是2. 期权合约的买方拥有的权利是：A. 强制卖方履行合约B. 强制买方履行合约C. 选择是否履行合约D. 无权履行合约3. 期货合约的保证金类型不包括：A. 初始保证金B. 维持保证金C. 交易保证金D. 清算保证金4. 以下哪个不是期货交易的特点？A. 杠杆效应B. 标准化合约C. 现货交割D. 价格发现功能5. 期权的内在价值是指：A. 期权的市场价格B. 期权的执行价格C. 期权的执行价格与标的资产价格之差D. 期权合约的期限## 第二部分：简答题1. 简述期货合约与远期合约的区别。
2. 解释期权的时间价值，并举例说明其如何随时间变化。
3. 描述期货交易中的“逼仓”现象及其对市场的影响。
## 第三部分：计算题1. 假设你持有一份执行价格为50美元的看涨期权，标的资产的当前市场价格为60美元，期权的市场价格为5美元。
请计算该看涨期权的内在价值和时间价值。
2. 某投资者购买了一份期货合约，合约的初始保证金为5000美元，维持保证金为4000美元。
如果市场价格下跌导致保证金水平低于维持保证金，投资者需要追加多少保证金？## 第四部分：案例分析题某投资者预计未来三个月内，某商品的价格会上涨。
他决定购买期货合约来实现这一预期。
请分析以下两种策略的优缺点：A. 直接购买商品期货合约。
B. 购买看涨期权合约。
## 第五部分：论述题论述期货期权在风险管理中的作用及其在现代金融市场中的重要性。
请注意，以上内容仅为模拟试题，实际考试内容可能会有所不同。
考试时应仔细阅读题目要求，合理分配时间，确保答题的准确性和完整性。
祝你考试顺利！。
期货基础知识试题期权与期权合约必做题一
期货基础知识试题期权与期权合约必做题一标题：期货基础知识试题——期权与期权合约必做题一一、单选题1、期权交易中，买方支付给卖方的权利金是用来购买什么？A.购买期货合约的权利B.卖出期货合约的权利C.购买其他金融产品的权利D.以上都不是答案：A.购买期货合约的权利解释：期权交易中，买方支付给卖方的权利金是用来购买期货合约的权利。
这意味着买方有权在未来的某一特定时间以特定价格买入或卖出某一特定数量的期货合约。
2、期权合约的标的资产是什么？A.期货合约B.现货资产C.债券D.股票指数答案：B.现货资产解释：期权合约的标的资产是指期权买方可以按照约定价格买入或卖出的资产，通常为现货资产，如股票、商品等。
因此，本题答案为B。
3、下列哪个选项是期权合约的特性？A.可以进行实物交割B.可以在未来某一时间以特定价格买入或卖出标的资产C.可以在合约期内任意时间以特定价格买入或卖出标的资产D.可以进行现金交割答案：B.可以在未来某一时间以特定价格买入或卖出标的资产解释：期权合约是一种金融衍生品，赋予买方在未来某一时间以特定价格买入或卖出标的资产的权利。
因此，B选项是正确的。
其他选项均不是期权合约的特性。
二、多选题1、期权交易中，买方和卖方需要承担哪些风险？A.买方可能面临损失全部权利金的风险B.卖方可能面临被要求履约的风险C.买方可能面临损失无限的风险D.卖方可能面临损失无限的风险E.以上都是正确答案答案：A、B、C、D都是正确答案。
解释：在期权交易中，买方和卖方都面临着一定的风险。
对于买方来说，如果市场走势不利于他，他可能会损失全部的权利金。
对于卖方来说，如果市场走势不利于他，他可能会被要求履约，即以特定价格买入或卖出标的资产，因此他可能会面临损失无限的风险。
因此，本题的答案是A、B、C、D都是正确答案。
期货基础知识试题外汇期货必做题一一、选择题1、下列哪个选项不是外汇期货交易的特点？A.交易对象不同B.交易币种不同C.交割方式不同D.交易目的不同答案：D.交易目的不同2、外汇期货交易中，常见的货币对包括哪些？A.美元/欧元B.美元/日元C.英镑/欧元D.美元/人民币答案：ABC.常见的货币对包括美元/欧元、美元/日元、英镑/美元、欧元/日元等。
期权基础 期货后续培训题目以及答案 (包含课后习题)4学时
第一节1（单选题）某投资者认为未来小麦期货会大涨，但资金有限，又怕一旦方向看错损失增加，你认为他应该做何决策？（）•A买期货•B卖期货•C买看涨期权•D买看跌期权•正确答案是：C2（单选题）如果小麦期货价格为2000元/吨，对看跌期权来说，你认为下列哪个执行价格权利金最高？（）•A1900•B1960•C2000•D2040•正确答案是：D3（单选题）某投资者在期货价格为1950元/吨时，买入小麦看涨期权，执行价格为2000元/吨，权利金支付30元/吨，损益平衡点是多少？（）•A2050•B2020•C2030•D1970•正确答案是：C4（多选题）下列什么样的人适合投资期权？（）•A希望风险大、收益大的•B不愿意承担过大风险损失的•C资金有限，但又想多赚钱的•D不希望失去价格朝有利方向变化时获利机会的•正确答案是：B C D5（多选题）既然对期货价格走势有看法，为何要买期权？（）•A买期权，成本低•B如果价格暂时与看法不同，则没有被套风险•C如果看错，则风险不会扩大•D买期权比期货风险小•正确答案是：A B C D第二节1（单选题）期权按买方权利来划分，分为：（）•A看涨期权、看跌期权•B美式期权和欧式期权•C实值、平值和虚值期权•D期货期权和现货期权•正确答案是：A2（单选题）期权按标的物不同划分，分为：（）•A看涨期权、看跌期权•B美式期权和欧式期权•C实值、平值和虚值期权•D期货期权和现货期权•正确答案是：D3（单选题）下图是（）的损益图。
•A买进看涨期权•B卖出看涨期权•C买进看跌期权•D卖出看跌期权•正确答案是：B•A买进看涨期权•B卖出看涨期权•C买进看跌期权•D卖出看跌期权•正确答案是：A5（单选题）下图是（）的损益图。
•A买进看涨期权•B卖出看涨期权•C买进看跌期权•D卖出看跌期权•正确答案是：C•A买进看涨期权•B卖出看涨期权•C买进看跌期权•D卖出看跌期权•正确答案是：D第三节1（单选题）买进执行价格为1990的看涨期权，权利金为13。
2024年度精选期货与期权题库及答案
负责提供交易场所、设施及相关服务，制定并实施业务规则，对市 场参与者进行自律管理。
期货业协会
负责行业自律管理，制定行业标准和业务规范，推动行业诚信建设 和创新发展。
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从业人员资格要求和行为规范
从业人员资格要求
通过期货从业人员资格考试，取得相 应资格证书。
从业人员行为规范
遵守法律法规和职业道德规范，勤勉 尽责，保护投资者合法权益。
2024/3/24
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保持良好心态，避免过度交易
保持冷静
在交易中保持冷静和理性，不被市场情绪左 右，避免冲动交易。
学会等待
耐心等待良好的交易机会出现，不盲目追求 交易次数和频率。
2024/3/24
控制情绪
把交易当作一项事业来经营，保持平和的心 态，不被短期波动所影响。
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法律法规与监管政策解读
2024/3/24
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技术分析方法
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趋势线分析
通过绘制趋势线，判断市 场趋势的走向，以及趋势 的强弱和可能发生的转折 。
2024/3/24
形态分析
识别各种价格形态，如头 肩顶、双底等，预测未来 价格的变动方向和幅度。
量价关系分析
结合成交量和持仓量的变 化，判断市场主力的意图 和未来价格的动向。
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感谢您的观看
THANKS
2024/3/24
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2024/3/24
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国内外相关法律法规概述
国内期货与期权相关法律法规
《期货交易管理条例》、《期货公司监督管理办法》等。
国际期货A）主协议等。
2024/3/24
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监管机构及其职责
期货与期权习题答案
期货与期权习题答案期货与期权习题答案期货与期权是金融市场中常见的衍生品交易工具，它们在投资者和交易者中广泛使用。
本文将回答一些与期货与期权相关的习题，帮助读者更好地理解这两种金融工具。
1. 什么是期货合约？期货合约是一种标准化的合约，规定了买方在未来某个特定日期购买标的资产，而卖方则在同一日期将其出售。
期货合约通常包括交割日期、交割地点、标的资产数量和价格等要素。
2. 期货合约的交割方式有哪些？期货合约的交割方式主要分为实物交割和现金交割两种。
实物交割意味着买方必须在交割日期实际收取标的资产，而现金交割则是以现金结算的方式完成交割。
3. 期货合约的价值是如何计算的？期货合约的价值取决于标的资产的价格以及合约的规格。
通常情况下，合约的价值等于标的资产的价格乘以合约规定的数量。
4. 什么是期权合约？期权合约是一种购买或出售标的资产的权利，而非义务。
买方在购买期权合约时支付一定的费用，而卖方则收取这笔费用。
期权合约通常包括标的资产、行权价格、行权日期和合约规格等要素。
5. 期权合约的类型有哪些？期权合约主要分为认购期权和认沽期权两种。
认购期权赋予买方在行权日期以约定价格购买标的资产的权利，而认沽期权赋予买方在行权日期以约定价格卖出标的资产的权利。
6. 期权合约的价值是如何计算的？期权合约的价值由两个主要组成部分构成，即内在价值和时间价值。
内在价值是指期权的实际价值，即行权价格与标的资产价格之间的差额。
时间价值则是指除去内在价值后的剩余价值，它取决于期权的剩余时间、标的资产的波动性以及市场利率等因素。
7. 期货和期权之间有什么区别？期货和期权在交易方式、风险承担和收益潜力等方面存在一些区别。
期货合约是双方都有义务履行的合约，而期权合约则只赋予买方权利，卖方有义务履行。
此外，期货交易通常有更高的风险和潜在收益，因为投资者可以通过杠杆放大资金效应。
8. 期货和期权的用途是什么？期货和期权在投资和风险管理方面都有广泛的用途。
期权、期货课后题答案
第1章引言1．3远期合约多头与远期合约空头的区别是什么？答：持有远期合约多头的交易者同意在未来某一确定的时间以某一确定的价格购买一定数量的标的资产；而持有远期合约空头的交易者则同意在未来某一确定的时间以某一确定的价格出售一定数量的标的资产。
1.6某交易员进入期货价格每磅50美分的棉花远期合约空头方。
合约的规模是50000磅棉花。
当合约结束时棉花的价格分别为（a）每磅48.20美分，（b）每磅51.30美分，对应以上价格交易员的盈亏为多少？答：（a）此时交易员将价值48.20美分/磅的棉花以50美分/磅的价格出售，收益=（0.50 00-0.482）×50000=900（美元）。
（b）此时交易员将价值51.30美分/磅的棉花以50美分/磅的价格出售，损失=（0.513 -0.500）×50000=650（美元）。
1.9你认为某股票价格将要上升，股票的当前价格为29美元，而3个月期限，执行价格为30美元的看涨期权价格为2.90美元，你总共有5800美元的资金。
说明两种投资方式：一种是利用股票，另一种是利用期权。
每种方式的潜在盈亏是什么？答：在目前的资金规模条件下，一种方式为买入200只股票，另一种方式是买入2000个期权（即20份合约）。
如果股票价格走势良好，第二种方式将带来更多收益。
例如，如果股票价格上升到40美元，将从第二种方式获得2000×（40-30）-5800=14200（美元），而从第一种方式中仅能获得200×（40-29）=2200（美元）。
然而，当股票价格下跌时，第二种方式将导致更大的损失。
例如，如果股票价格下跌至25美元，第一种方式的损失为200×（29-25）=800（美元），而第二种方式的损失为全部5800美元的投资。
这个例子说明了期权交易的杠杆作用。
1.12解释为什么期货合约既可以用于投机也可以用于对冲。
答：如果一个交易员对一资产的价格变动有风险敞口，他可以用一个期货合约来进行对冲。
期货期权练习题答案
期货期权练习题答案期货期权是金融衍生品市场中的重要组成部分，它们允许投资者对未来的资产价格进行投机或对冲风险。
以下是一些期货期权练习题的答案，供学习者参考：1. 期货合约的定义是什么？答案：期货合约是一种标准化的合约，买卖双方同意在未来的某个日期以约定的价格买卖某种资产。
2. 期权合约的基本类型有哪些？答案：期权合约主要有两类，即看涨期权（Call Option）和看跌期权（Put Option）。
看涨期权赋予持有者在未来以特定价格购买资产的权利，而看跌期权则赋予持有者以特定价格出售资产的权利。
3. 什么是内在价值和时间价值？答案：内在价值是指期权的执行价格与标的资产当前市场价格之间的差额。
时间价值是指期权合约除了内在价值之外，由于到期时间的存在而具有的价值。
4. 期权的时间价值如何随着到期日的临近而变化？答案：随着期权到期日的临近，时间价值通常会逐渐减少，直至到期时变为零。
这种现象被称为时间衰减（Time Decay）。
5. 什么是Delta值？答案：Delta值是衡量期权价格相对于标的资产价格变动的敏感度的指标。
对于看涨期权，Delta值的范围通常在0到1之间；对于看跌期权，Delta值的范围在-1到0之间。
6. 如何计算期权的内在价值？答案：对于看涨期权，如果执行价格低于标的资产的市场价格，内在价值等于市场价格减去执行价格。
如果执行价格高于市场价格，则内在价值为零。
对于看跌期权，如果执行价格高于标的资产的市场价格，内在价值等于执行价格减去市场价格。
如果执行价格低于市场价格，则内在价值为零。
7. 期权的希腊字母有哪些，它们分别代表什么？答案：期权的希腊字母包括Delta、Gamma、Theta、Vega和Rho。
Delta衡量期权价格对标的资产价格变动的敏感度；Gamma衡量Delta 值对标的资产价格变动的敏感度；Theta衡量期权价格对时间流逝的敏感度；Vega衡量期权价格对标的资产波动率变动的敏感度；Rho衡量期权价格对无风险利率变动的敏感度。
期货与期权试题
一、单项选择题1.第一家推出期权交易的交易所是C ）。
2.期权合约的到期日一般是在（ B ）到期。
A.期货合约进入交割月之前2个月B.期货合约进入交割月之前1个月C.期货合约进入交割月之后D.期货合约进入最后交易日3.某投资者拥有敲定价格为840美分/浦式耳的3月大豆看涨期权，最新的3月大豆成交价格为美分，浦式耳，那么该投资者拥有的期权属于（ C ）。
A.实值期权B.深实值期权C.虚值期权D.深虚值期权4.当期权处于（ C ）状态时，其时间价值最大。
A.实值期权B.虚值期权C.平值期权D.深实值期权5.期权的时间价值随着期权到期日的临近而（ D ）。
A.增加B.不变C.随机波动D.递减6.在期权交易中，保证金交纳应当（ A ）。
A.卖方交纳B.卖方交纳C.买卖双方均需要交纳D.买卖双方均不需交纳7.买入看涨期权的风险和收益关系是（ A ）。
A.损失有限，收益无限B.损失有限，受益有限C.损失无限，收益无限D.损失无限，收益有限8.买入看跌期权的风险和收益关系是B ）。
A.损失有限，收益无限B.损失有限，受益有限C.损失无限。
收益无限D.损失无限，收益有限9.卖出看涨期权的风险和收益关系是（ D ）。
A.损失有限，收益无限B.损失有限，收益有限C.损失无限，收益无限D.损失无限，收益有限10.卖出看跌期权的风险和收益关系是（B ）。
A.损失有限，收益无限B.损失有限，受益有限C.损失无限，收益无限D.损失无限，收益有限11.中国某大豆进口商，在5月份即将从美国进口大豆，为了防止价格上涨，2月10日该进口商在CBOT买入40手敲定价格为660美分，浦式耳，5月大豆的看涨期权，权力金为10美分，当时CBOT5月大豆的期货价格为640美分。
当期货价格涨到（ B ）时，该进口商达到盈亏平衡点。
12.就看涨期权而言，当期权标的物的价格（ B ）等于期权的执行价格时，内涵价值为零。
A.小于B.大于或等于C.只有大于D.只有等于13.买入跨式期权组合和卖出跨式期权组合的最大区别在于（ C ）。
期货从业：期权题库知识点
期货从业：期权题库知识点1、判断题在期权交易中，期权的买方有权在其认为合造的时候行使权力，但并不负有必须买入或卖出的义务。
期权合约的卖方却没有任何权力，而只有义务满足期权买方要求履行合约时买入或卖出一定（江南博哥）数量的期货合约。
（）正确答案：对2、单选看跌期权的买方拥有向期权卖方（）一定数量的标的物的权利。
A.卖出B.买入或卖出C.买入D.买入和卖出正确答案：A参考解析：看跌期权（PutOptions），是指期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按执行价格向期权卖方卖出一定数量标的物的权利，但不负有必须卖出的义务。
3、判断题期权合约交易的买卖双方的权利与义务是对称的。
（）正确答案：错参考解析：期权合约交易的买卖双方的权利与义务是不对称的，买方拥有权利没有义务，卖方拥有义务而没有权利。
4、判断题在芝加哥期货交易所的大豆期货和大豆期货期权的报价尾数中，只可以出现0至7的数字。
（）正确答案：错参考解析：在芝加哥期货交易所大豆期货的报价尾数中，只可能出现0、2、4、6这几个数字，不可能出现其他数字。
而在大豆期货期权的报价中，只可能出现0至7这两个数字，不可能出现其他数字。
5、单选投资者出售某项期货合约的买权，就具备（）。
A.按约定价格买入该期货合约的权利B.按约定价格卖出该期货合约的权利C.按约定价格买入该期货合约的义务D.按约定价格卖出该期货合约的义务正确答案：D参考解析：投资者出售某项期货合约的买权，即出售看涨期权，相对于购买看涨期权的买方只有买入期货合约的权利而无义务来说，其具备按约定价格卖出该期货合约的义务。
6、判断题期权投资者发出指令时，最关键的是对执行价格的选择和权利金的出价。
（）正确答案：对7、判断题在看涨期权中，如果买方要求执行期权，则买方将获得标的期货合约的多头部泣，卖方将获得标的期货合约的空头部位。
（）正确答案：对8、判断题一旦看涨期权或看跌期权的买卖双方履行了期权合约，交易双方的交易部位就转换成标的物的交易部位。
期权与期货练习题
期权与期货练习题一、选择题1. 期权与期货的最大区别在于：A. 期权是一种权利，期货是一种合约B. 期权是以保证金进行交易，期货是以协议进行交易C. 期权是可以选择是否行使的，期货是必须交割的D. 期权可以用于对冲风险，期货不可以用于对冲风险2. 如果市场价格高于期货合约价格的人，可以选择：A. 行权B. 不行权C. 提前平仓D. 扩大合约规模3. 在购买期权合约时，买方需要支付的费用称为：A. 行权金B. 交易费用C. 保证金D. 手续费4. 下列哪个是期权的基本要素？A. 买方B. 卖方C. 行使价格D. 交割日5. 以下哪种策略可以用于对冲期货价格下跌的风险？A. 买入看涨期权B. 卖出看跌期权C. 买入看跌期权D. 卖出看涨期权二、判断题1. 期权合约可以在任何时间点行使。
2. 期货合约需要支付全款才能持有合约。
3. 期货合约可以通过平仓来解除合约。
4. 期权交易需要支付保证金作为交易担保。
5. 期货交易可以通过实物交割来履约。
三、计算题1. A 公司拥有一份购买期权合约，行权价格为100元，到期日前的市场价格为105元。
如果行权价格为110元的看涨期权的市场价格为5元，该公司应该选择行使权利还是不行使权利？2. B 公司持有一份卖出期权合约，行权价格为80元，到期日前的市场价格为75元。
如果行权价格为70元的看跌期权的市场价格为3元，该公司应该选择行使权利还是不行使权利？四、应用题某农场主拥有大量的小麦，担心小麦价格下跌，希望通过期货合约进行对冲。
已知小麦期货合约每手为10000千克，当前市场价格为每千克2000元，到期月份为三个月后。
当前合约的保证金为5000元。
请回答以下问题：1. 农场主需要进行多少头寸的期货对冲才能完全对冲小麦价格的下跌风险？2. 农场主需要支付多少保证金来建立对冲头寸？3. 如果到期时小麦价格涨至每千克2200元，农场主应该选择如何操作？4. 如果到期时小麦价格跌至每千克1800元，农场主应该选择如何操作？请根据以上练习题进行回答，并顺便熟悉期权与期货的基本知识与应用。
期货期权选择试题及答案
期货期权选择试题及答案一、单选题（每题2分，共20分）1. 期货合约是一种标准化的：A. 远期合约B. 期权合约C. 互换合约D. 买卖协议答案：A2. 在期权交易中，买方拥有的权利是：A. 出售标的资产B. 购买标的资产C. 强制卖出标的资产D. 强制购买标的资产答案：B3. 期货合约的主要功能不包括以下哪一项？A. 风险管理B. 价格发现C. 投机D. 增加市场流动性答案：D4. 以下哪个不是期权的基本类型？A. 看涨期权B. 看跌期权C. 双向期权D. 欧式期权答案：C5. 期货交易中的保证金通常分为哪两种？A. 初始保证金和维持保证金B. 初始保证金和变动保证金C. 维持保证金和变动保证金D. 固定保证金和变动保证金答案：A6. 期权的时间价值是指：A. 期权合约的内在价值B. 期权合约的市场价格C. 期权合约的外在价值D. 期权合约的理论价值答案：C7. 期货合约的交割方式通常包括：A. 现金结算和实物交割B. 只有现金结算C. 只有实物交割D. 期货合约不允许交割答案：A8. 下列哪个因素不影响期权的内在价值？A. 标的资产的当前价格B. 期权的执行价格C. 期权的到期时间D. 市场利率答案：D9. 期货合约的杠杆效应是指：A. 投资者可以控制比实际投资金额更大的资产B. 期货合约的价格变动幅度比标的资产大C. 期货合约的价格变动幅度比标的资产小D. 期货合约的价格总是高于标的资产的价格答案：A10. 在期权交易中，卖方的主要风险是：A. 无限亏损B. 有限亏损C. 零亏损D. 无法预测的亏损答案：A二、多选题（每题3分，共15分）11. 以下哪些因素可能影响期权的时间价值？A. 期权的到期时间B. 标的资产的波动性C. 市场利率D. 期权的执行价格答案：A, B, C12. 期货交易中，以下哪些行为可能导致保证金的增加？A. 市场价格的不利变动B. 合约的杠杆比率增加C. 交易所规定的保证金水平提高D. 投资者的信用评级下降答案：A, C13. 以下哪些属于期权交易的基本策略？A. 买入看涨期权B. 卖出看跌期权C. 跨式期权D. 期货合约答案：A, B, C14. 在期货市场中，以下哪些行为可以视为投机？A. 通过期货合约对冲现货价格波动的风险B. 预测市场价格变动并进行买卖以期获利C. 通过期货合约进行套利交易D. 通过期货合约进行套期保值答案：B, C15. 以下哪些因素会影响期货合约的理论价格？A. 标的资产的当前价格B. 期货合约的到期时间C. 无风险利率D. 标的资产的预期股息答案：A, B, C, D三、判断题（每题1分，共10分）16. 期权的内在价值是指期权的市场价格。
期货基础知识：期权试题及答案(题库版)
期货基础知识：期权试题及答案（题库版）1、判断题期权头寸的建立包括买入开仓和卖出开仓。
（）正确答案：对参考解析：期权头寸的建立即开仓，包括买入开仓和卖出开仓。
买入开仓者称为期权合约的多头，卖出开仓者被称为期权合约的空头，（江南博哥）所以题目表述正确。
2、单选期权多头方支付一定费用给期权空头方，作为拥有这份权利的报酬。
这笔费用称为（）。
A.权利金B.保证金C.交易佣金D.协定价格正确答案：A3、单选若某投资者11月份以400点的权利金卖出1份执行价格为15000点的12月份恒指看涨期权；同时，又以200点的权利金卖出1份执行价格为15000点的12月份恒指看跌期权，则该投资者的最大收益是（）点。
A.400B.200C.600D.100正确答案：C参考解析：期权卖出方的最大收益是全部权利金，即当两份期权都不执行，即恒指等于15000点时，该投资者的收益达到最大=400+200=600（点）。
4、判断题期权的买方预期标的物市场价格下跌而买入看跌期权，标的物市场价格下跌越多，买方行权可能性越大，行权卖出标的物后获取收益的可能性越大、获利可能越多。
（）正确答案：对5、单选关于期货看涨期权的说法中，正确的是（）。
A.时间价值=内涵价值B.时间价值=保证金C.时间价值=权利金+内涵价值D.时间价值=权利金-内涵价值正确答案：D6、单选期货交易与期权交易相比，相同之处是（）。
A.买卖双方的权利和义务相同B.买卖双方都需要缴纳保证金C.买卖双方的风险和收益一致D.交易的对象都是标准化合约正确答案：D7、判断题看跌期权卖方的盈亏曲线与看跌期权买方的盈亏曲线是对称的。
（）正确答案：对8、判断题一般来说，执行价格与市场价格的差额越大，则时间价值就越小。
当一种期权处于极度实值或极度虚值时，其时间价值都将为零。
（）正确答案：对9、单选只能在期权到期日行使权利的期权是（）。
A.美式期权B.欧式期权C.看跌期权D.看涨期权正确答案：B10、判断题目前，全球的期权交易从最初的股票扩展到包括大宗农副产品、债券、股指等金融产品，外汇以及黄金白银在内的近100个品种。
期货基础知识：期权题库知识点
期货基础知识：期权题库知识点1、判断题执行价格，也称为履约价格、敲定价格、权利金，是期权卖方行使权利时，买卖双方交割标的物所依据的价格。
（）正确答案：错2、多选（）是投资者在交易时必须选择的。
A.看（江南博哥）涨期权B.看跌期权C.美式期权D.欧式期权正确答案：A, B3、单选?5月份，某投资者卖出一张7月到期执行价格为15000点的恒指看涨期权，权利金为500点，同时又以300点的权利金卖出一张7月到期、执行价格为15000点的恒指看跌期权。
（忽略佣金成本）当恒指在15900点时间，交易者可（）。
A.盈利900点B.盈利800点C.盈利100点D.盈利200点正确答案：C4、单选下列选项不是卖出看涨期权的目的是（）。
A.为取得价差收益B.锁定现货市场风险C.为取得权利金收益D.为增加标的物多头的利润正确答案：B参考解析：卖出看涨期权的目的：①为取得价差收益或权利金收益而卖出看涨期权；②为增加标的物多头的利润而卖出看涨期权，所以B选项错误。
5、单选客户甲以20元／吨买入10手3月份到期执行价格为1200元／吨的小麦看涨期权。
如果权利金上涨到30元／吨，那么客户甲平仓时应发出的指令是（）。
A.以30元／吨卖出（平仓）10手5月份到期执行价格为1200元／吨的小麦看涨期权B.以20元／吨卖出（平仓）10手3月份到期执行价格为1200元／吨的小麦看涨期权C.以30元／吨卖出（平仓）10手3月份到期执行价格为1200元／吨的小麦看涨期权D.以30元／吨买入（开仓）10手3月份到期执行价格为1200元／吨的小麦看涨期权正确答案：C6、单选一个投资者以13美元购入一份看涨期权，标的资产协定价格为90美元，而该资产的市场定价为100美元，则该期权的内涵价值和时间价值分别是（）美元。
A.内涵价值为13美元，时间价值为0B.内涵价值为10美元，时间价值为3C.内涵价值为3美元，时间价值为10D.内涵价值为0美元，时间价值为13正确答案：B7、单选某生产企业在5月份以15000元／吨卖出4手（1手25吨）9月份交割的铜期货合约，为了防止价格上涨，于是以500元／吨的权利金，买入9月份执行价格为14800元／吨的铜看涨期权合约4手。
期货期权期末考试习题
期货与期权罗孝玲主编名词解释：1、套期保值：就是通过买卖期货合约来避免现货市场上相应实物商品交易的价格风险。
2、基差：是指在，某一时间、同一地点、同一品种的现货价格与期货价格之差。
3、套利交易：指的是在买入（卖出）某种期货合约的同时，卖出（买入）相关的数量相同的另一种期货合约，并在某个时间同时将两种期货合约平仓的交易。
4、期权：是指在某一限定时期内按事先约定的价格买进或者卖出某一特定金融产品或期货合约（统称标的资产）的权利。
（p212页）5、欧式期权：是指期权的购买方只有在期权合约期满日（即到期日）到来之时才能执行其权利，既不能提前，也不能推迟。
6、美式期权：是指期权购买方可于合约有效期内任何一天执行其权利的期权形式。
7、期货市场基本制度：保证金制度、平仓制度、持仓限额制度、大户报告制度。
强行平仓制度、信息披露制度。
P40到44页。
简答与比较题：1、期货交易与现货交易的区别。
P19页，答题的时候如果时间充分，是一个简答题的话就把每一点的下面那段话也抄上。
总共有5点。
2、期货交易与远期交易的区别。
P20页，最下方。
3、期货市场功能，P23页下面三点；期货交易所的职能，P25页共8点。
4、期权的特点：期权是一种权利的买卖；期权买方要获得这种权利就必须向卖方支付一定数额的费用；期权买方取得的权利是未来的；期权买方在未来买卖的标的资产是特定的；期权买方在未来买卖标的资产的价格是事先确定的；期权买方根据自己买进的合约可以买进标的资产或卖出标的资产。
5、套期保值需遵循的原则P63页。
计算题：1、书本第41页例题1，计算保证金的题目。
2、书本第57页例题2，计算实际盈亏和浮动盈亏的题型。
3、书本第62页例题1，讲的是买入套期保值的操作过程，与书本一样画一个表格，再把时间数据填写好，如果要分析的话就和书本一样，把数据变换一下就可以。
4、书本第64页例题2，讲的是卖出套期保值的操作过程，记得画表格。
5、第71页例题3，是期货转现货的计算方式，书本上有计算的公式，中间有相应的题目。
期货期权总结习题
第2章期货市场的运作机制【2.1】说明未平仓合约数量与交易量的区别。
【2.2】说明自营经纪人与佣金经纪人的区别。
【2.3】假定你进入纽约商品交易所的一个7月份白银期货合约的短头寸，在合约中你能够以每盎司10.20美元的价格卖出白银。
期货合约规模为5000盎司白银。
最初保证金为4000美元，维持保证金为3000美元，期货价格如何变动会导致保证金的催付通知？你如果不满足催付通知会有什么后果？【2.4】假定在2009年9月一家公司进入了2010年5月的原油期货合约的长头寸。
在2010年3月公司将合约平仓。
在进入合约时期货价格（每桶）68.30美元，在平仓时价格为70.50美元，在2009年12月底为69.10美元。
每个合约是关于1000桶原油的交割。
公司的盈利是多少？什么时间实现该盈利？对以下投资者应如何征税？（a）对冲者；（b）投机者。
假定公司年度末为12月31日。
【2.5】止损指令为在2美元卖出的含义是什么？什么时候可采用这一指令。
一个限价指令为在2美元卖出的含义是什么？什么时候可采用这一指令。
【2.6】结算中心管理的保证金账户的运作与经纪人管理的保证金账户的运作有什么区别？【2.7】外汇期货市场、外汇即期市场、以及外汇远期市场的汇率报价的区别是什么？【2.8】期货合约的短头寸方有势有权选择交割的资产种类、交割地点以及交割时间等。
这些选择权会使期货价格上升还是下降？解释原因。
【2.9】设计一个新的期货合约时需要考虑那些最重要的方面。
【2.10】解释保证金如何保证投资者免受违约风险。
【2.11】某投资者净土两个7月橙汁期货合约的长寸头。
每个期货合约的规模均为15000磅橙汁。
当前期货价格为每磅160美分。
最初保证金每个合约6000美元，维持保证金为每个合约4500美元。
怎样的价格变化会导致保证金的催付？在哪种情况下可以从保证金账户中提取2000美元。
【2.12】如果在交割期间内期货价格大于即期价格，证明存在套利机会。
期货期权练习题。。
《期货与期权》复习题作业一姓名： 学号：1、假设某投资者3月1日在CBOT 市场开仓卖出30年期国债期货合约1手，价格98-25。
当日30年期国债期货合约结算价为97—16。
求：该投资者当日盈亏状况（不考虑手续费、税金等费用)解：98-25:98+25/32=98。
78美元， 97—16:97+16/32=97.5美元当日盈亏=（卖出开仓价-当日结算价）*卖出开仓量=（98.78—97.5）＊1＊1000=1280美元/手2、某机构在4月15日得到承诺,6月10日会有300万元资金到账。
该机构看中A 、B 、C 三只股票，打算分别投入300万元买进这些股票。
由于行情处于看涨期，他们打算通过购买股指期货来锁定成本.当前的6月份到期的股指期货为3000点，每点乘数为50元，三只股票的Beta 系数分别为2.1、1。
2和0.9。
问:该机构应该购买多少张股指期货合约?（不考虑交易成本)解：三只股票组合额的系数=31*9.01*2.11*1.2++=1.4 应该买进期货合约数=现货总价值/（期货指数点*每点乘数）＊β系数 =50)*3000(3000000*1。
4 =28张作业二姓名：学号:1、某投机者预测5月份大豆期货合约价格将上升,故买入5手(10吨/手)，成交价格为2045元/吨，此后合约价格迅速上升到2055元/吨；为进一步利用该价位的有利变动，该投机者再次买入4手5月份合约；当价格上升到2060元/吨时,又买入3手合约；当市价上升到2070元/吨时，又买入2手合约;当市价上升到2080元/吨时，再买入1手合约。
后市场价格开始回落，跌到2045元/吨,该投机者立即卖出手中全部期货合约，则此交易的盈亏是多少元。
解:平均买入价=10*1510*1*208010*2*207010*3*206010*4*205510*5*2045++++=2056。
3该投机者亏损=（2045-2056。
3)*15*10=-1695元2、某交易者在3月20号卖出1手7月份大豆期货合约，价格为3840元/吨,同时买入1手9月份大豆合约，价格为3890元/吨，5月20日，该交易者买入1手7月份大豆合约，价格为3810元/吨，同时卖出1手9月份大豆合约，价格为3875元/吨（一手=10吨），请计算该交易者的净盈亏是多少?解：7月份合约盈亏=3840—3810=30 元/吨，即获利30 元/吨9月份合约盈亏=3875-3890=-15 元/吨，即亏损15 元/吨净盈亏=30*10—15*10=150 元即盈利150元作业三T为正确；F为错误姓名：学号：1、 ___T__ 现代意义上的期货交易产生于美国。
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第2章期货市场的运作机制【2.1】说明未平仓合约数量与交易量的区别。
【2.2】说明自营经纪人与佣金经纪人的区别。
【2.3】假定你进入纽约商品交易所的一个7月份白银期货合约的短头寸，在合约中你能够以每盎司10.20美元的价格卖出白银。
期货合约规模为5000盎司白银。
最初保证金为4000美元，维持保证金为3000美元，期货价格如何变动会导致保证金的催付通知？你如果不满足催付通知会有什么后果？【2.4】假定在2009年9月一家公司进入了2010年5月的原油期货合约的长头寸。
在2010年3月公司将合约平仓。
在进入合约时期货价格（每桶）68.30美元，在平仓时价格为70.50美元，在2009年12月底为69.10美元。
每个合约是关于1000桶原油的交割。
公司的盈利是多少？什么时间实现该盈利？对以下投资者应如何征税？（a）对冲者；（b）投机者。
假定公司年度末为12月31日。
【2.5】止损指令为在2美元卖出的含义是什么？什么时候可采用这一指令。
一个限价指令为在2美元卖出的含义是什么？什么时候可采用这一指令。
【2.6】结算中心管理的保证金账户的运作与经纪人管理的保证金账户的运作有什么区别？【2.7】外汇期货市场、外汇即期市场、以及外汇远期市场的汇率报价的区别是什么？【2.8】期货合约的短头寸方有势有权选择交割的资产种类、交割地点以及交割时间等。
这些选择权会使期货价格上升还是下降？解释原因。
【2.9】设计一个新的期货合约时需要考虑那些最重要的方面。
【2.10】解释保证金如何保证投资者免受违约风险。
【2.11】某投资者净土两个7月橙汁期货合约的长寸头。
每个期货合约的规模均为15000磅橙汁。
当前期货价格为每磅160美分。
最初保证金每个合约6000美元，维持保证金为每个合约4500美元。
怎样的价格变化会导致保证金的催付？在哪种情况下可以从保证金账户中提取2000美元。
【2.12】如果在交割期间内期货价格大于即期价格，证明存在套利机会。
如果期货价格小于即期价格，套利机会还会存在吗？请解释。
【2.13】解释触及市价指令与止损指令的区别。
【2.14】解释止损限价指令中，现价为20.10美元时以20.30美元卖出的含义是什么？【2.15】在某一天末，某结算中心会员持有100个合约的长头寸，结算价格为每个50000美元，最初保证金为每个合约2000美元。
在第2天，这一会员又以51000（每个合约）美元进入20个长头寸，在第2天末的结算价格为50200美元。
这个会员要向结算中心追加多少附加保证金？【2.16】在2009年7月1日，某家日本公司进入面值为100万美元的远期合约。
在合约中，该公司同意在2010年1月1日买入100万美元。
在2009年9月1日，这家公司又进入一个在2010年1月1日卖出100万美元的远期合约。
将公司的日元盈亏描述为在2009年7月1日和2009年9月1日的远期汇率的函数。
【2.17】一个在45天后交割的瑞士法郎远期汇率为1.2500。
在45天后的相应的期货合约价格为0.7980。
解释着两个报价的含义。
一个投资者想卖出瑞士法郎，哪一个汇率更有利？【2.18】假定你向你的经纪人发出了卖出7月份猪肉合约的指令，描述这么做会产生什么结果？【2.19】“在期货市场投机就是纯粹的赌博，为了公众利益不应该让投机者在交易所交易期货。
”讨论这一观点。
【2.20】在表2-2中找出具有最高未平仓合约数量的合约。
【2.21】如果在合约中未完全指明标的资产的质量，这会发生什么情况？【2.22】“一个期货合约在交易所大厅交易时，未平仓合约数量可能增加1个，或保持不变，或降低1个。
”解释这句话的含义。
【2.23】假定在2009年10月24日，一家公司卖出了一个2010年4月的活牛期货合约，在2010年1月21日将合约平仓。
在进入合约时期货价格（每磅）为91.20美分，在平仓时期货价格为88.30美分，在2009年12月底时期货价格为88.80美分，期货规模为40000磅活牛。
这时公司的总盈利是多少？如果公司分别为（a）对冲者和（b）投机者，它将如何纳税。
假定公司年终为12月31日。
【2.24】一个喂养牲畜的农场主将在3个月后卖出120000磅活牛。
在CME上的3个月期限的活牛期货合约的规模为40000磅活牛。
该农场主将如何采用期货合约来对冲风险？从这一农场主的角度来看，对冲的好处和坏处分别是什么？【2.25】现在是2008年7月。
一个矿业公司刚刚发现了一个小型金矿。
它决定用6个月的时间建矿。
黄金将在今后一年内以连续的形式被开发出来。
NYCE有关于黄金期货的合约。
从2008年8月到2009年12月，每两个月有一个期货交割月，每一个合约规模为100盎司黄金。
讨论矿业公司将如何利用期货市场来对冲风险。
第3章利用期货的对冲策略【3.1】在什么情况下采用以下对冲：（a）短头寸对冲；(b)长头寸对冲。
【3.2】采用期货合约来对冲会产生基差风险，这句话的含义是什么？【3.3】什么是完美对冲？一个完美对冲的结果一定好过于不完美对冲吗？解释你的答案。
【3.4】在什么情况下使得对冲组合方差为最小的对冲不会产生任何对冲效果？【3.5】列举公司资金部经理选择不对冲公司风险暴露的三种原因。
【3.6】假设某商品价格每季度变化的标准差为0.65，商品的期货价格每季度变化的标准差为0.8。
这时一个3月期合约的最佳对冲比率为多少？其含义是什么？【3.7】一家公司持有价值为2000万美元，β值为1.2的股票组合。
该公司想采用S&P500期货来对冲风险。
股指期货的当前价格为1080点，合约乘数为250美元。
什么样的对冲可以最小化风险？公司怎么做才可以使组合的β值降低至0.6？【3.8】芝加哥交易所的玉米期货合约的交割月份包括：3月、5月、7月、9月、12月。
当对冲期限如下所示时，对冲者应选用哪种合约来进行对冲？（a）6月；（b）7月；（c）1月。
【3.9】一个完美对冲是否总能成功地将资产未来交易的价格坐定在当前的即期价格上？解释你的答案。
【3.10】解释为什么当基差意想不到地扩大时，短头寸对冲效果会有所改善；当基差意想不到地减小时，对冲效果会有所恶化。
【3.11】假设你是一位向美国出口电子设备的某日本公司资金部主管，讨论你将采用什么样的策略来对冲外汇风险，你将如何使用这一策略并获得其他高管的认可。
【3.12】假定在《期货、期权及其他衍生产品》（原书第7版）第3.3节里的例3-2中，公司选择对冲比率为0.8.这一选择将如何影响对冲的实施和结果。
【3.13】“如果最小方差对冲比率为1.0，那么该对冲一定为完美对冲。
”这一说法是否正确？解释你的答案。
【3.14】“如果没有基差风险，最小方差对冲比率总为1.0。
”这句话是否正确，为什么？【3.15】“如果一个资产的期货价格通常低于其即期价格，这时长头寸对冲会很吸引人。
”解释这一观点。
【3.16】活牛即期价格的月变化标准差为每磅1.2美分。
活牛期货价格月变化的标准差为每磅1.4美分。
期货价格变化和基期价格变化的相关系数为0.7.当前是10月15日，一个牛肉商必须在11月15日买入200000磅活牛，这一牛肉商想采用12月到期的期货合约来对冲风险，每一个合约面值为40000磅活牛，牛肉商应该采用什么样的对冲策略？【3.17】一个玉米农场的农场主有以下观点：“我不采用期货来对冲我面临的风险，我的真正风险并不是玉米价格的波动，我所面临的真正风险是气候可能会是我颗粒无收。
”讨论这一观点，这个农民是否应该对玉米的预期产量有所估计，然后采用对冲策略来锁定预期价格。
【3.18】在7月1日，某投资者持有50000股某股票，股票市场价格为每股30美元。
该投资者想在今后一个月内对冲其所持有股票的市场波动风险，并决定采用9月份的小型标准普尔500指数期货合约（Mini S&P 500）。
股指期货的当前价格为1500点，合约乘数为50美元。
该股票的β值为1.3。
投资者应该采取什么样的对冲策略？【3.19】假定在《期货、期权与其他衍生产品》（原书第7版）表3-5中，公司决定采用1.5的对冲比率，这一决定将会怎样影响对冲的实施以及结果？【3.20】期货合约是用于对冲风险的。
解释为什么期货合约的市场定价制度会产生现金流问题？【3.21】一个航空公司主管有以下观点：“对冲航空燃料价格毫无意义，将来油价比期货价格低的情形与油价比期货价格高的情形有同样的可能性。
”讨论该主管的观点。
【3.22】假定黄金的1年租赁利率为1.5%1年期的无风险利率为5%，它们均为每年复利。
利用业界事例3-1的讨论，计算当黄金的即期价格为600美元时，高盛公司应该报出的1年期的远期最高价格。
第六章利率期货【6.1】一张面值为100美元的美国国债债券的票面利率为7%，利息分别在每年1月7日和7月7日支付。
该债券2009年7月7日至2009年8月9日之间的应计利息为多少？如果这一债券为企业债券，答案会有什么不同？【6.2】假定现在是2009年1月9日。
一张票面利率为12%，并将于2020年10月12日到期的美国国债的价格为102-07。
这一债券的现金价格为多少？【6.3】如何计算芝加哥交易所的债券转换因子？如何应用这些转换因子？【6.4】当一个欧洲美元期货合约的价格由96.76变为96.82时，一个持有两份合约长头寸的投资者的盈亏为多少？【6.5】对欧洲美元期货利率进行凸状调整的目的是什么？为什么这种调整是必要的？【6.6】350天的LIBOR利率为3%（连续复利），而且由350天期限的欧洲美元期货合约所计算出来的远期利率是3.2%（连续复利）。
估计440天期限的零息利率。
【6.7】现在是1月30日。
你负责管理价值为600万美元的债券组合。
这一债券组合在6个月的久期为8.2年。
9月份到期的国债期货的当前价格为108-15，并且最便宜交割的债券在9月份的久期为7.6年。
你将如何对冲今后6个月的利率变化？【6.8】一张90天期限的国库券的报价为10.00。
某投资者持有这一债券90天，他的连续复利收益率为多少？（基于“实际天数/365”方法）【6.9】假定现在是2008年5月5日。
一张在2011年7月27日到期、票面利率为12%的政府债券的报价为110-17.这一债券的现金价格为多少？【6.10】假定国债期货的价格为101-12。
表6-1中的4种债券，哪一个为最便宜的交割债券？表6-1债券价格转换因子1 125-05 1.21312 142-15 1.37923 115-31 1.11494 144-02 1.4026【6.11】假定现在是2009年7月30日。
在2009年9月到期的国债期货合约所对应的最便宜交割债券的票面利率为13%，预计交割时间为2009年9月30日。