期权期货-复习题2014.

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期权期货期末复习资料

期权期货期末复习资料一、期权1. 期权的定义和基本特征期权是指在特定时间、特定价格买入或卖出一定量商品的权利。

期权的基本特征包括：行权价格、到期日、标的资产、权利金等。

2. 期权的类型和特点期权按行权方式可分为欧式期权和美式期权，按标的资产可分为股票期权和商品期权。

期权的特点包括：不对称性、杠杆效应、不确定性、灵活性。

3. 期权的定价模型期权的定价模型有黑-斯科尔斯模型、二叉树模型、蒙特卡罗模型等。

二、期货1. 期货的定义和基本特征期货是指在未来某一时间按照协议约定的价格买入或卖出一定数量的标的资产的合同。

期货的基本特征包括：标的资产、合约交割月份、合约交割方式等。

2. 期货交易和价格发现机制期货交易包括开仓、平仓、交割等环节，期货交易的价格发现机制包括报价和竞价两种方式。

3. 期货风险管理和投资策略期货风险管理包括价格风险管理和交割风险管理，投资策略包括套利策略、趋势跟踪策略、动态对冲策略等。

三、期权和期货的比较1. 相同点期权和期货都是衍生品，可以实现对标的资产的投资和风险管理。

2. 不同点期权是在未来以某个价格购买或卖出标的资产的权利，而期货是在未来按照协议约定的价格买入或卖出一定数量的标的资产的合同。

期权的风险和成本相对较低，但灵活性和杠杆效应较高，适合进行差价套利等策略；期货的杠杆效应相对较低，但成本和风险相对较高，适合进行风险对冲等策略。

四、结论期权和期货都是重要的金融工具，其基本特征和定价模型不同，适用于不同的投资策略和风险管理需求。

在实际投资中，应根据具体情况选择适合自己的工具和策略。

C14041期权基础知识

一、单项选择题1. 期权就是买方向卖方支付一定费用，约定在未来特定时间，以特定的价格，买进或卖出某特定资产的权利。

其中，买方向卖方支付的一定费用是指（）。

A. 行权价B. 保证金C. 结算价D. 权利金2. 沪深300指数当前为2109.2点，下月到期、行权价为2100点的看跌期权的权利金为76.2点，则这个看跌期权的时间价值为（）。

A. 77B. 0C. 67D. 9.23. 只能在期权到期日行权的期权类型是（）。

A. 美式期权B. 修正的美式期权C. 大西洋期权D. 欧式期权4. 关于权证的特点，以下说法正确的是（）。

A. 无限额，流通性较好B. 是标准化合约，推出时间固定C. 由交易所发行D. 由基础证券发行人或其以外的第三人发行二、多项选择题5. 关于期权权利金的影响因素以下说法正确的是（）。

A. 期权的权利金大小与到期时间长短成正比B. 波动率越大，看涨期权和看跌期权的权利金越高C. 期权的权利金大小与到期时间长短成反比D. 距离到期日的时间越长，看涨期权和看跌期权的权利金越高6. 按照期权交易方向的不同，期权可分为（）。

A. 欧式期权B. 看跌期权C. 看涨期权D. 美式期权三、判断题7. 理论上，期权买方在交易中的潜在亏损是有限的，仅限于其所支付的权利金，而其可能取得的收益是无限的。

（）正确错误8. 沪深300股指期权的标的是沪深300股指期货。

（）正确错误9. 期权的权利金指期权买方为了获得权利支付给卖方的资金，是期权的价格。

期权的权利金从价值上来看包括内在价值和时间价值两个部分。

（）正确错误10. 理论上，买进看跌期权的风险有限而获利无限。

（）正确错误100 分1. 根据（），期权可以分为欧式期权和美式期权。

A. 交易方向的不同B. 可以行权时间的不同C. 标的资产的不同D. 行权价与标的资产市场价格关系的不同一、单项选择题1. 关于期权的内在价值和时间价值，下列说法正确的是（）。

2014年期货基础知识真题：期货交易制度(一)答案详解

2014年期货基础知识真题：期货交易制度（一）答案详解单项选择题（以下各小题所给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内）1.我国期货交易所实行的强制减仓制度，根据的是（）。

A.结算价B.涨跌停板价C.平均价D.开盘价【解析】强制减仓制度是交易所将当日以涨跌停板价申报的未成交平仓报单，以当日涨跌停板价与该合约净持仓盈利客户（包括非期货公司会员)按持仓比例自动撮合成交。

2.目前在我茵，某一品种某一月份合约的限仓数额规定描述正确的是（）。

A；P艮仓数额根据价格变动情况而定B.限仓数额与交割月份远近无关C.交割月份越远的合约限仓数额越小D.进入交割月份的合约限仓数额最小【解析】一般持仓限额与距离交割月份远近有关。

距离交割月份越近，限仓数额越小。

3.（）是结算会员参与交易所结算交割业务必须缴纳的最低结算担保金数额。

A.基础结算担保金B.风险结算担保金C.变动结算担保金D.交易结算担保金【解析】《期货交易管理条例》规定，实行会员分级结算制度的期货交易所应当建立结算担保金制度。

结算担保金包括：基础结算担保金和变动结算担保金。

基础结算担保金是指结算会员参与交易所结算交割业务必须缴纳的最低结算担保金数额；变动结算担保金是指结算会员结算担保金中超出基础结算担保金的部分，随结算会员业务量的变化而调整。

4.期货交易所实行当日无负债结算制度，应当在（）及时将结算结果通知会员。

A.三个交易日内B.两个交易日内C.下一交易日开市前D.当日【解析】《期货交易管理条例》规定，期货交易的结算由期货交易所统一组织进行。

期货交易所实行当日无负债结算制度，应当在当日及时将结算结果通知会员。

期货公司根据期货交易所的结算结果对客户进行结算，并应当将结算结果按照与客户约定的方式及时通知客户。

5.在我国，期货交易所一般应当按照手续费收入的（）的比例提取风险准备金。

A.30%B.25%C.20%D.15%【解析】《期货交易所管理办法》规定，期货交易所应当按照手续费收入的20%的比例提取风险准备金，风险准备金应当单独核算，专户存储。

期权知识考试题库(带答案)

1、以下操作属于同一看涨或看跌方向的是（卖出认购期权，买入认沽期权）2、上交所股票期权交易机制是（竞价交易与做市商的混合交易制度）3、上交所期权合约到期月份为（当月、下月、下季及隔季月）4、上交所期权市场每个交易日开盘集合竞价时间为（9:15-9:25）5、上交所期权市场每个交易日收盘集合竞价时间为（14:57-15:00）6、上交所股票期权合约的到期日是（到期月份的第四个星期三）7、上交所ETF期权合约的最小报价单位为（0.0001）元8、股票期权合约调整的主要原则为（保持除权除息调整后的合约前结算价不变）9、股票期权限仓制度包括（限制期权合约的总持仓）10、股票期权合约标的是上交所根据一定标准和工作机制选择的上交所上市交易的（股票或ETF）11、认购期权的行权价格等于标的物的市场价格，这种期权称为（平值）期权12、认购期权买入开仓后，其最大损失可能是（权利金）13、认购期权买入开仓的成本是（权利金）14、认购期权买入开仓后，到期时若变为虚值期权，则投资者的投资（可卖出平仓弥补损失）15、以下关于期权与期货盈亏的说法，错误的是（期权的买方亏损是无限的）16、以下关于期权与期货收益或风险的说法，正确的是（期权的买方风险有限）17、以下关于期权与权证的说法，正确的是（履约担保不同）18、以下关于期权与权证的说法，正确的是（持仓类型不同）19、以下关于行权日，错误的是（行权日是到期月份的第三个周五）20、以下关于期权与期货保证金的说法，错误的是（期货的保证金比例变化）21、以下关于期权与权证的说法，错误的是（交易场所不同）22、以下关于期权与期货的说法，正确的是（关于保证金，期权仅向卖方收取，期货的买卖双方均收取）23、以下关于期权与期货的说法，正确的是（期权的买方只有权力，没有义务）24、假设甲股票当前价格为42元，那么行权价为40元的认购期权权利金为5元，则其时间价值为（3）25、假设甲股票现价为14元，则行权价格为（10）的股票认购期权合约为实值期权26、假设乙股票的当前价格为23元，那么行权价为25元的认购期权的内在价值为（0）27、小李是期权的一级投资者，持有5500股A股票，他担心未来股价下跌，想对其进行保险，设期权的合约单位为1000，请问小李最多可以买入（5）张认沽期权28、小李以15元的价格买入甲股票，股票现价为20元，为锁定部分盈利，他买入一张行权价格为20元、次月到期、权利金为0.8元的认沽期权，如果到期时，股票价格为22元，则其实际每股收益为（6.2）元29、小李是期权的一级投资者，持有23000股A股票，他担心未来股价下跌，想对其进行保险，设期权的合约单位为5000，请问小李最多可以买入（4）张认沽期权30、规定投资者可以持有的某一标的所有合约的权利仓持仓最大数量和总持仓最大数量的制度是（限仓制度）31、备兑开仓的损益源于（持有股票的损益和卖出认购期权的收益）32、备兑开仓也叫（备兑卖出认购期权开仓）33、备兑开仓需要（足额）标的证券进行担保34、备兑开仓是指投资者在拥有足额标的证券的基础上，（卖出认购）期权合约35、备兑开仓的交易目的是（增强持股收益，降低持股成本）36、小刘买入股票认购期权，是因为他认为未来的股票行情是（上涨）37、小孙买入股票认沽期权，是因为她认为未来的股票行情是（下跌）38、以下哪一项是买入认购期权合开仓的合约终结方式（卖出平仓）39、以下哪一项是买入认沽期权合开仓的合约终结方式（卖出平仓）40、小胡预期甲股票的价格未来会上涨，因此买了一份三个月到期的认购期权，行权价格为50元，并支付了1元的权利金。

2014年注册会计师期权估价

第九章期权估价一、单项选择题1.下列关于期权合约与远期合约和期货合约的表述中，正确的是（）。

A.投资人购买期权合约必须支付期权费，而签订远期或期货合约时不需要向对方支付任何费用B.在期权合约中，双方的权利和义务是对等的C.在期权合约中，双方互相承担责任D.期权合约与远期合约和期货合约一样，没有什么不同2.若某种期权赋予持有人在到期日或到期日之前，以固定价格购买标的资产的权利，则该期权为（）。

A.看跌期权B.看涨期权C.择售期权D.卖权3.以某公司股票为标的资产的看涨期权的执行价格是66元，期权为欧式期权，期限1年，目前该股票的价格是52.8元，期权费（期权价格）为5元。

到期日该股票的价格是69.6元。

则购进股票与售出看涨期权组合的净损益为（）元。

A.16.8B.18.2C.-5D.04.某公司股票看涨期权和看跌期权的执行价格均为55元，期权均为欧式期权，期限1年，目前该股票的价格是44元，期权费（期权价格）为5元。

如果到期日该股票的价格是58元。

则购进股票、购进看跌期权与购进看涨期权组合的到期净损益为（）元。

A.7B.6C.-7D.-55.下列表述中，正确的是（）。

A.对敲的最坏结果是股价没有变动，白白损失了看涨期权和看跌期权的购买成本B.多头对敲下股价偏离执行价格的差额，就是给投资者带来的净收益C.空头对敲的最好结果是股价没有变动，可以赚取看涨期权和看跌期权的购买成本D.只有到期日股价高于执行价格时，多头对敲策略才会取得收益6.某投资人购买1股股票，同时出售该股票1股股票的看涨期权，这样的投资策略是（）。

A.保护性看跌期权B.抛补看涨期权C.多头对敲D.空头对敲7.如果预计市场价格将发生剧烈变动，但是不知道变动的方向是升高还是降低，此时，对投资者非常有用的一种投资策略是（）。

A.抛补看涨期权B.保护性看跌期权C.抛补看跌期权D.对敲8.某看涨期权标的资产现行市价为20元，执行价格为25元，则该期权处于（）。

期货基础知识试题期权与期权合约必做题一

期货基础知识试题期权与期权合约必做题一标题：期货基础知识试题——期权与期权合约必做题一一、单选题1、期权交易中，买方支付给卖方的权利金是用来购买什么？A.购买期货合约的权利B.卖出期货合约的权利C.购买其他金融产品的权利D.以上都不是答案：A.购买期货合约的权利解释：期权交易中，买方支付给卖方的权利金是用来购买期货合约的权利。

这意味着买方有权在未来的某一特定时间以特定价格买入或卖出某一特定数量的期货合约。

2、期权合约的标的资产是什么？A.期货合约B.现货资产C.债券D.股票指数答案：B.现货资产解释：期权合约的标的资产是指期权买方可以按照约定价格买入或卖出的资产，通常为现货资产，如股票、商品等。

因此，本题答案为B。

3、下列哪个选项是期权合约的特性？A.可以进行实物交割B.可以在未来某一时间以特定价格买入或卖出标的资产C.可以在合约期内任意时间以特定价格买入或卖出标的资产D.可以进行现金交割答案：B.可以在未来某一时间以特定价格买入或卖出标的资产解释：期权合约是一种金融衍生品，赋予买方在未来某一时间以特定价格买入或卖出标的资产的权利。

因此，B选项是正确的。

其他选项均不是期权合约的特性。

二、多选题1、期权交易中，买方和卖方需要承担哪些风险？A.买方可能面临损失全部权利金的风险B.卖方可能面临被要求履约的风险C.买方可能面临损失无限的风险D.卖方可能面临损失无限的风险E.以上都是正确答案答案：A、B、C、D都是正确答案。

解释：在期权交易中，买方和卖方都面临着一定的风险。

对于买方来说，如果市场走势不利于他，他可能会损失全部的权利金。

对于卖方来说，如果市场走势不利于他，他可能会被要求履约，即以特定价格买入或卖出标的资产，因此他可能会面临损失无限的风险。

因此，本题的答案是A、B、C、D都是正确答案。

期货基础知识试题外汇期货必做题一一、选择题1、下列哪个选项不是外汇期货交易的特点？A.交易对象不同B.交易币种不同C.交割方式不同D.交易目的不同答案：D.交易目的不同2、外汇期货交易中，常见的货币对包括哪些？A.美元/欧元B.美元/日元C.英镑/欧元D.美元/人民币答案：ABC.常见的货币对包括美元/欧元、美元/日元、英镑/美元、欧元/日元等。

期货与期权试题

一、单项选择题1.第一家推出期权交易的交易所是C ）。

2.期权合约的到期日一般是在（ B ）到期。

A.期货合约进入交割月之前2个月B.期货合约进入交割月之前1个月C.期货合约进入交割月之后D.期货合约进入最后交易日3.某投资者拥有敲定价格为840美分/浦式耳的3月大豆看涨期权, 最新的3月大豆成交价格为美分, 浦式耳, 那么该投资者拥有的期权属于（ C ）。

A.实值期权B.深实值期权C.虚值期权D.深虚值期权4.当期权处于（ C ）状态时, 其时间价值最大。

A.实值期权B.虚值期权C.平值期权D.深实值期权5.期权的时间价值随着期权到期日的临近而（ D ）。

A.增加B.不变C.随机波动D.递减6.在期权交易中, 保证金交纳应当（ A ）。

A.卖方交纳B.卖方交纳C.买卖双方均需要交纳D.买卖双方均不需交纳7.买入看涨期权的风险和收益关系是（ A ）。

A.损失有限, 收益无限B.损失有限, 受益有限C.损失无限, 收益无限D.损失无限, 收益有限8.买入看跌期权的风险和收益关系是B ）。

A.损失有限, 收益无限B.损失有限, 受益有限C.损失无限。

收益无限D.损失无限, 收益有限9.卖出看涨期权的风险和收益关系是（ D ）。

A.损失有限, 收益无限B.损失有限, 收益有限C.损失无限, 收益无限D.损失无限, 收益有限10.卖出看跌期权的风险和收益关系是（B ）。

A.损失有限, 收益无限B.损失有限, 受益有限C.损失无限, 收益无限D.损失无限, 收益有限11.中国某大豆进口商, 在5月份即将从美国进口大豆, 为了防止价格上涨, 2月10日该进口商在CBOT买入40手敲定价格为660美分, 浦式耳, 5月大豆的看涨期权, 权力金为10美分, 当时CBOT5月大豆的期货价格为640美分。

当期货价格涨到（ B ）时, 该进口商达到盈亏平衡点。

12.就看涨期权而言, 当期权标的物的价格（ B ）等于期权的执行价格时, 内涵价值为零。

2014年期货从业资格考试基础知识考点：期权

第⼀节期权概述⼀、期权的产⽣及发展早在公元前3500年，古罗马⼈和腓尼基⼈在商品交易合同中就已经使⽤了与期权相类似的条款。

17世纪⼈们疯狂炒作郁⾦⾹球茎的期权引发了荷兰郁⾦⾹事件。

18世纪⾄19世纪，在⼯业⾰命和运输贸易的刺激下，欧洲和美国相继出现了有组织的场外期权交易，标的物以农产品为主。

1973年4⽉26⽇，⼀个以股票为标的物的期权交易所——芝加哥期权交易所(CBOE)成⽴，标志着现代意义的期权市场的诞⽣。

20世纪70年代末，伦敦证券交易所开辟了LTOM(London Traded Options Market)，荷兰成⽴了EOE(European Option Exchange)，1982年芝加哥期货交易所推出了美国长期国债期货期权合约，标志着⾦融期货期权的诞⽣，引发了期货交易的⼜⼀场⾰命。

最近10年来，期权交易量超过期货交易量已经成为常态。

期权交易之所以受到市场的欢迎，与该交易⽅式⾃⾝具有的特点有关。

从理论上说，任何⾦融产品都可以分解成若⼲期权组合，通过期权的组合可以构建任意⼀种⾦融产品。

⼆、期权的含义、特点和分类 1.期权的含义期权(Options)，也称为选择权，是指期权的买⽅有权在约定的期限内，按照事先确定的价格，买⼊或卖出⼀定数量的某种特定商品或⾦融⼯具的权利。

2.期权交易的特点 (1)权利不对等。

合约中约定的买⼈或卖出标的物的选择权归属买⽅。

(2)义务不对等。

卖⽅负有必须履约的义务，当买⽅要求执⾏期权时，卖⽅必须履约。

(3)收益和风险不对等。

在期权交易中，买⽅的损失为权利⾦，潜在收益巨⼤;卖⽅的收益为权利⾦，潜在损失巨⼤。

(4)保证⾦缴纳情况不同。

卖⽅必须缴纳保证⾦作为履约担保;买⽅⽆需缴纳。

(5)独特的⾮线性损益结构。

3.期权分类 (1)按照交易场所不同，可以分为场内期权和场外期权。

与期货交易不同，期权既可以在交易所交易，也可以在场外交易。

场外期权(OTC Options)是指在⾮集中性的交易场所交易的⾮标准化的期权，也称为店头市场期权或柜台期权。

期权与期货期末考试试题

期权与期货期末考试试题# 期权与期货期末考试试题## 一、选择题（每题2分，共20分）1. 期权的内在价值是指：A. 期权的市场价格B. 期权的执行价格C. 期权的执行价格与标的资产市场价格之差D. 期权的执行价格与标的资产市场价格之和2. 期货合约的交割方式通常包括：A. 现金结算B. 实物交割C. 延期交割D. 以上都是3. 以下哪项不是期权的时间价值：A. 期权的到期时间B. 标的资产的波动性C. 期权的执行价格D. 无风险利率4. 期货合约的保证金分为：A. 初始保证金和维持保证金B. 初始保证金和交易保证金C. 维持保证金和交易保证金D. 初始保证金和结算保证金5. 期权的杠杆效应是指：A. 期权价格变动与标的资产价格变动的比率B. 期权价格与标的资产价格的比率C. 期权的内在价值与标的资产价格的比率D. 期权的执行价格与标的资产价格的比率## 二、简答题（每题10分，共20分）1. 简述期权与期货的主要区别。

2. 解释什么是看涨期权和看跌期权，并给出它们的基本特征。

## 三、计算题（每题15分，共30分）1. 假设你持有一份执行价格为50美元的看涨期权，标的资产的当前市场价格为60美元，无风险利率为5%，期权的到期时间为6个月。

请计算该期权的内在价值和时间价值。

2. 假设你购买了一份期货合约，合约规模为100单位，当前市场价格为每单位100美元，你需要支付的初始保证金为2000美元。

如果市场价格下跌到每单位90美元，你需要追加多少保证金？## 四、案例分析题（每题15分，共30分）1. 某投资者购买了一份看跌期权，执行价格为100美元，期权费为5美元。

当标的资产的市场价格下跌到90美元时，投资者选择行使期权。

请分析该投资者的盈亏情况。

2. 某公司预计未来需要购买大量原材料，为避免价格上涨，决定使用期货合约进行套期保值。

请分析该公司使用期货合约进行套期保值的优缺点。

## 五、论述题（15分）论述期权定价模型Black-Scholes模型的基本假设及其在实际应用中的局限性。

期权与期货练习题

期权与期货练习题一、选择题1. 期权与期货的最大区别在于：A. 期权是一种权利，期货是一种合约B. 期权是以保证金进行交易，期货是以协议进行交易C. 期权是可以选择是否行使的，期货是必须交割的D. 期权可以用于对冲风险，期货不可以用于对冲风险2. 如果市场价格高于期货合约价格的人，可以选择：A. 行权B. 不行权C. 提前平仓D. 扩大合约规模3. 在购买期权合约时，买方需要支付的费用称为：A. 行权金B. 交易费用C. 保证金D. 手续费4. 下列哪个是期权的基本要素？A. 买方B. 卖方C. 行使价格D. 交割日5. 以下哪种策略可以用于对冲期货价格下跌的风险？A. 买入看涨期权B. 卖出看跌期权C. 买入看跌期权D. 卖出看涨期权二、判断题1. 期权合约可以在任何时间点行使。

2. 期货合约需要支付全款才能持有合约。

3. 期货合约可以通过平仓来解除合约。

4. 期权交易需要支付保证金作为交易担保。

5. 期货交易可以通过实物交割来履约。

三、计算题1. A 公司拥有一份购买期权合约，行权价格为100元，到期日前的市场价格为105元。

如果行权价格为110元的看涨期权的市场价格为5元，该公司应该选择行使权利还是不行使权利？2. B 公司持有一份卖出期权合约，行权价格为80元，到期日前的市场价格为75元。

如果行权价格为70元的看跌期权的市场价格为3元，该公司应该选择行使权利还是不行使权利？四、应用题某农场主拥有大量的小麦，担心小麦价格下跌，希望通过期货合约进行对冲。

已知小麦期货合约每手为10000千克，当前市场价格为每千克2000元，到期月份为三个月后。

当前合约的保证金为5000元。

请回答以下问题：1. 农场主需要进行多少头寸的期货对冲才能完全对冲小麦价格的下跌风险？2. 农场主需要支付多少保证金来建立对冲头寸？3. 如果到期时小麦价格涨至每千克2200元，农场主应该选择如何操作？4. 如果到期时小麦价格跌至每千克1800元，农场主应该选择如何操作？请根据以上练习题进行回答，并顺便熟悉期权与期货的基本知识与应用。

期货期权选择试题及答案

期货期权选择试题及答案一、单选题（每题2分，共20分）1. 期货合约是一种标准化的：A. 远期合约B. 期权合约C. 互换合约D. 买卖协议答案：A2. 在期权交易中，买方拥有的权利是：A. 出售标的资产B. 购买标的资产C. 强制卖出标的资产D. 强制购买标的资产答案：B3. 期货合约的主要功能不包括以下哪一项？A. 风险管理B. 价格发现C. 投机D. 增加市场流动性答案：D4. 以下哪个不是期权的基本类型？A. 看涨期权B. 看跌期权C. 双向期权D. 欧式期权答案：C5. 期货交易中的保证金通常分为哪两种？A. 初始保证金和维持保证金B. 初始保证金和变动保证金C. 维持保证金和变动保证金D. 固定保证金和变动保证金答案：A6. 期权的时间价值是指：A. 期权合约的内在价值B. 期权合约的市场价格C. 期权合约的外在价值D. 期权合约的理论价值答案：C7. 期货合约的交割方式通常包括：A. 现金结算和实物交割B. 只有现金结算C. 只有实物交割D. 期货合约不允许交割答案：A8. 下列哪个因素不影响期权的内在价值？A. 标的资产的当前价格B. 期权的执行价格C. 期权的到期时间D. 市场利率答案：D9. 期货合约的杠杆效应是指：A. 投资者可以控制比实际投资金额更大的资产B. 期货合约的价格变动幅度比标的资产大C. 期货合约的价格变动幅度比标的资产小D. 期货合约的价格总是高于标的资产的价格答案：A10. 在期权交易中，卖方的主要风险是：A. 无限亏损B. 有限亏损C. 零亏损D. 无法预测的亏损答案：A二、多选题（每题3分，共15分）11. 以下哪些因素可能影响期权的时间价值？A. 期权的到期时间B. 标的资产的波动性C. 市场利率D. 期权的执行价格答案：A, B, C12. 期货交易中，以下哪些行为可能导致保证金的增加？A. 市场价格的不利变动B. 合约的杠杆比率增加C. 交易所规定的保证金水平提高D. 投资者的信用评级下降答案：A, C13. 以下哪些属于期权交易的基本策略？A. 买入看涨期权B. 卖出看跌期权C. 跨式期权D. 期货合约答案：A, B, C14. 在期货市场中，以下哪些行为可以视为投机？A. 通过期货合约对冲现货价格波动的风险B. 预测市场价格变动并进行买卖以期获利C. 通过期货合约进行套利交易D. 通过期货合约进行套期保值答案：B, C15. 以下哪些因素会影响期货合约的理论价格？A. 标的资产的当前价格B. 期货合约的到期时间C. 无风险利率D. 标的资产的预期股息答案：A, B, C, D三、判断题（每题1分，共10分）16. 期权的内在价值是指期权的市场价格。

期货基础知识：期权试题及答案(题库版)

期货基础知识：期权试题及答案（题库版）1、判断题期权头寸的建立包括买入开仓和卖出开仓。

（）正确答案：对参考解析：期权头寸的建立即开仓，包括买入开仓和卖出开仓。

买入开仓者称为期权合约的多头，卖出开仓者被称为期权合约的空头，（江南博哥）所以题目表述正确。

2、单选期权多头方支付一定费用给期权空头方，作为拥有这份权利的报酬。

这笔费用称为（）。

A.权利金B.保证金C.交易佣金D.协定价格正确答案：A3、单选若某投资者11月份以400点的权利金卖出1份执行价格为15000点的12月份恒指看涨期权；同时，又以200点的权利金卖出1份执行价格为15000点的12月份恒指看跌期权，则该投资者的最大收益是（）点。

A.400B.200C.600D.100正确答案：C参考解析：期权卖出方的最大收益是全部权利金，即当两份期权都不执行，即恒指等于15000点时，该投资者的收益达到最大=400+200=600（点）。

4、判断题期权的买方预期标的物市场价格下跌而买入看跌期权，标的物市场价格下跌越多，买方行权可能性越大，行权卖出标的物后获取收益的可能性越大、获利可能越多。

（）正确答案：对5、单选关于期货看涨期权的说法中，正确的是（）。

A.时间价值=内涵价值B.时间价值=保证金C.时间价值=权利金+内涵价值D.时间价值=权利金-内涵价值正确答案：D6、单选期货交易与期权交易相比，相同之处是（）。

A.买卖双方的权利和义务相同B.买卖双方都需要缴纳保证金C.买卖双方的风险和收益一致D.交易的对象都是标准化合约正确答案：D7、判断题看跌期权卖方的盈亏曲线与看跌期权买方的盈亏曲线是对称的。

（）正确答案：对8、判断题一般来说，执行价格与市场价格的差额越大，则时间价值就越小。

当一种期权处于极度实值或极度虚值时，其时间价值都将为零。

（）正确答案：对9、单选只能在期权到期日行使权利的期权是（）。

A.美式期权B.欧式期权C.看跌期权D.看涨期权正确答案：B10、判断题目前，全球的期权交易从最初的股票扩展到包括大宗农副产品、债券、股指等金融产品，外汇以及黄金白银在内的近100个品种。

2014年期货从业考试《期货基础知识》试卷二及答案

2014年期货从业考试《期货基础知识》试卷二及答案全国期货从业人员资格考试期货基础知识命题预测试卷(二)－、单项选择题(本题共60道小题，每道小题0．5分，共30分。

以下备选项中只有－项最符合题目要求，不选、错选均不得分) 1．世界上第－个现代意义上的结算机构是（）。

A．美国期货交易所结算公司B．芝加哥期货交易所结算公司C．东京期货交易所结算公司D．伦敦期货交易所结算公司2．金融期货经历了（）的发展历程。

A．股指期货－利率期货－外汇期货B．外汇期货－股指期货－利率期货C．外汇期货－利率期货－股指期货D．利率期货－外汇期货－股指期货3．（）的期货价格被称为国际有色金属市场的“晴雨表”。

A．上海期货交易所B．纽约期货交易所C．伦敦金属交易所D．芝加哥商业交易所4．期货合约是在（）的基础上发展起来的。

A．互换合约B．期权合约C．调期合约D．现货合同和现货远期合约5．世界各地期货交易所的会员构成不尽相同。

欧美国家期货交易所会员以（）为主。

A．自然人B．法人会员C．全权会员D．专业会员6．在会员制期货交易所中，（）负责审查现有合约并向理事会提出有关合约修改的意见。

A．交易规则委员会B．合约规范委员会C．交易行为管理委员会D．会员资格审查委员会7．某投资者买人－份看跌期权，若期权费为C，执行价格为X，则当标的资产价格为（）时，该投资者不赔不赚。

A．X＋CB．X—CC．C—XD．C8．期货公司和期货交易所面临的主要风险是（）。

A．管理风险B．可控风险C．不可控风险D．价格风险9．下列属于期货市场在微观经济中的作用的是（）。

A．促进本国经济发展周期化B．提高合约兑现率C．促进本国经济的国际化发展D．为政府宏观调控提供参考依据10．下列不属于期货交易所特性的是（）。

A．高度分散化B．高度严密性C．高度组织化D．高度规范比11．目前，全球最大的商品期货品种是（）。

A．畜产品期货B．农产品期货C．有色金属期货D．石油期货12．目前，我国期货交易所期货结算机构采用的组织方式是（）。

期货基础知识：期权测试题(题库版)

期货基础知识：期权测试题（题库版）1、单选1973年4月26日，期权市场发生了历史性的变化，一个以股票为标的物的期权交易所，（）成立，这堪称是期权发展史中划时代意义的事件，标志着现代意义的期权市场的诞生。

A.CBO（江南博哥）TB.CMEC.LIFFED.CBOE正确答案：D2、多选下列说法中，错误的有（）。

A.期货公司应当每半年向公司全体董事提交书面报告，说明净资本等各项风险监管指标的具体情况，该书面报告应当经期货公司财务负责人签字确认B.期货公司应当每半年向公司全体董事提交书面报告，说明净资本等各项风险监管指标的具体情况，该书面报告应当经期货公司法定代表人签字确认C.期货公司应当每半年向公司全体股东提交书面报告，说明净资本等各项风险监管指标的具体情况，该书面报告应当经全体董事签字确认，并应当取得股东的签收确认证明D.期货公司应当每半年向公司全体股东提交书面报告，说明净资本等各项风险监管指标的具体情况，该书面报告应当经期货公司法定代表人签字确认，并应当取得股东的签收确认证明正确答案：A, D3、多选与场内期权相比，场外期权具有的特点是（）。

A.合约非标准化B.交易品种多样、形式灵活、规模巨大C.交易对手机构化D.流动性风险和信用风险小正确答案：A, B, C4、判断题买入期权建仓投机和卖出期权建仓投机所面临的风险和收益具有不对称性，前者面临的风险有限，最大可能的损失是权利金，后者最大可能的收益是权利金，而可能面临的风险较大。

（）正确答案：对5、判断题1982年芝加哥期货交易所推出了美国长期国债期货期权合约，标志着金融期货期权的诞生，引发了期货交易的又一场革命。

（）正确答案：对6、单选在期权交易中，（）是场内期权合约中唯一能在交易所内讨价还价的要素，其他合约要素均已标准化。

A.执行价格B.合约到期日C.履约日D.期权权利金正确答案：D参考解析：场内期权合约是由交易所统一制定的标准化合约，执行价格、合约到期日、履约日等均为规定好的，只有期权权利金由双方共同决定。

期权期货考试大题

四、基于同一股票的看跌期权有相同的到期日.执行价格为$70、$65和$60，市场价格分为$5、$3和$2. 如何构造蝶式差价期权.请用一个表格说明这种策略带来的盈利性.股票价格在什么范围时，蝶式差价期权将导致损失？五、基于同一股票的有相同的到期日敲定价为 $70的期权市场价格为 $4. 敲定价$65 的看跌期权的市场价格为 $6。

解释如何构造底部宽跨式期权.请用一个表格说明这种策略带来的盈利性.股票价格在什么范围时，宽跨式期权将导致损失？答案： buy a put with the strike prices $65 and buy a call with the strike prices $70, this portfolio would need initial cost $10.当 50<ST<80时，组合会带来损失六、远期/期货价格公式及其价值公式，B-S 公式的使用()()12()()q T t r T t c Se N d Xe N d ----=>=- ()()21()()r T t q T t p Xe N d Se N d ----=---21d = 21d d =-1).What is the price of a European call option on a non-dividend-paying stock when the stock price is $69, the strike price is $70, the risk-free interest rate is 5% per annum, the volatility is 35% per annum, and the time to maturity is six months?()()()()()r T t r T t r q T t F Se S I e Se----==-=)()(t T r t T q KeSe f -----=)()(,t T r t T r KeI S f Ke S f ------=-=2). Suppose the current value of the index is 500, continuous dividend yields of index is 4% per annum, the risk-free interest rate is 6% per annum . if the price of three-month European index call option with exercise price 490is $20, What is the price of a three-month European index put option with exercise price 490?by put-call parity3) What is the price of a European futures put option ：current futures price is $19, the strike price is $20, the risk-free interest rate is 12% per annum, the volatility is 20% per annum, and the time to maturity is five months? （保留2位小数）Solution: In this case F=19,X=20, r=0.12, σ=0.20, T -t=0.42,210.33d ==-210.46d d =-=-(0.33)0.6293,(0.46)0.6772N N ==12()(0.33)0.6293,()(0.46)0.6772N d N N d N -==-==The price of the European put is()()210.120.420.120.42()()200.6772190.6293 1.51r T t r T t p Xe N d Fe N d ee-----⨯-⨯=---=⨯-⨯=4) A one-year-long forward contract on a non-dividend-paying stock is entered into when the stock price is $40 and the risk-free rate of interest is 10% per annum with continuous compounding.(a) What are the forward price and the initial value of the forward contract?(b) Six months later, the price of the stock is $45 and the risk-free interest rate isstill 10%. What are the forward price and the value of the forward contract? The forward price, 21.44401.0)(===-e Se F t T r ，The initial value of the forward contract is zero.0=f (a) The delivery price K in the contract is $44.21. The value of the forward contract after six months is given: 95.221.44455.01.0)(=-=-=⨯---e Ke S f t T r The forward price, 31..47455.01.0)(===⨯-e Se F t T r七 Consider a portfolio that is delta neutral, with a gamma of -5,000 and a vega of -8,000. Suppose that a traded option has a gamma of 0.5, a vega of 2.0, and a delta of 0.6.Another traded option with a gamma of 0.8, a vega of 1.2, and a delta of 0.5.What position in the traded two call options and in the underlying asset would make the portfolio gamma ,vega and delta neutral ？Solution: If , w1 ,w2 , ,w3 are the amounts of the two traded options and underlying asset included in the portfolio, we require that -5,000 + 0.5w1 + 0.8 w2 = 0 - 8,000 + 2.0w1 + 1.2w2 = 0 w3 +0.6w1 + 0.5 w2 =0=> w1 = 400, w2 = 6,000, w3 =-3240.=>The portfolio can be made gamma,vega and delta neutral by including long: (1) 400 of the first traded option(2) 6,000 of the second traded option.And short 3240 underlying asset.八 1）证明在风险中性环境下，到期的欧式看涨期权被执行的概率为 )(2d N ,2）使用风险中性定价原理，假设股票1的价格和股票2的价格分别服从几何布朗运动，且独立，给到期损益为如下形式的欧式衍生品定价：121,2: 0 elseT T T K S X S X T f ⎧>>⎪=⎨⎪⎩ Solution: Since ())(),)2/(ln ~ln 22t T t T r S N S T ---+σσ（)N(d )))(2/(ln ln ( )))(2/(ln ln (1)ln p(ln 1)ln p(ln )p(222=------=------=<-=>=>tT t T r S X N tT t T r S X N X S X S X S T T T σσσσSince 121,22 : and p() N(d )0 elseT T T T K S X S X T f S X ⎧>>⎪=>=⎨⎪⎩121,2212122122()()2122[] P()K[P() *P() ]K[N(d )*N(d )][][N(d )*N(d )]T T T T T r T t r T t T E f K S X S X S X S X f e E f e K ----=>>=>>=== Where1221d =2222d =,九、Use two-step tree to value an American 2-year put option on anon-dividend-paying stock, current stock price is 50, the strike price is $52, and the volatility of stock price is 30% per annum, the risk-free interest rate is 5% per annum. （保留2位小数）In this case, S=50, X = 52,σ = 0.3,Δt =1, r=0.05 , the parameters necessary to construct the tree are11.35,0.74u e du====, 0.05*1=1.10e0.05*10.51,10.49e dp pu d-==-=-{}])1([,max.11.1,jijitrjijjifppfedSuXf+++∆---+-=十If a stock price, S, follows geometric Brownian motiontSdWSdtdSσμ+=1) What is the process followed by the variable n S? Show that n S also follows geometric Brownian motion.2)The expected value of ST is =)(TSE)(tTSe-μ. What is the expected value ofnTS?3) The varaince of ST is =)(TSD)1()()(222---tTtT eeSσμ.What is the variance of nTS?4) Using risk-neutral valuation to value the derivative, whose payoff at maturity is507.43 50227.4424.5691.1137.0414.9667.40.93:n T TT f S = 1)We now use Ito's lemma to derive the process followed by n S , Define n S G =,0,)1(,2221=∂∂-=∂∂=∂∂--tGS n n SG nS SGn n t SdW Sdt dS σμ+=222)(21dS S G dS S G dt t G dG ∂∂+∂∂+∂∂= 221)()1(21)(t n t n SdW Sdt S n n SdW Sdt nS σμσμ+-++=--dt S n n dW S n dt S n n t n n 2)1(21σσμ-++=t n n n dW S n dt S n n S n σσμ+-+=])1(21[2t n n dW S n dt S n n n dG σσμ+-+=])1(21[2t GdW n Gdt n n n σσμ+-+=])1(21[2n S G =So that n S also follows geometric Brownian motion. 2)t SdW Sdt dS ceσμ+=sin=)(T S E )(t T Se -μ.dG t GdW n Gdt n n n σσμ+-+=])1(21[2 =⇒)(T G E )]()1(21[2t T n n n Ge--+σμ n S G = ,=∴)(n T S E )]()1(21[2t T n n n neS --+σμ3) Since t SdW Sdt dS σμ+= and varaince of ST is=)(T S D )1()()(222---t T t T e e S σμ.Similarly, by dG t GdW n Gdt n n n σσμ+-+=])1(21[2We get the varaince of nT S is=)(nT S D =)(T G D ]1[)()]()1(2[2222----+t T n t T n n n e e G σσμ]1[)()()]()1(2[2222-=---+t T n t T n n n n ee S σσμ十一、 In a risk-neutral world, suppose stock prices follow geometric Brownian motion,dS rSdt SdW σ=+1) What is the process followed by the variable n S by Ito’s lemma? Show thatn S also follows geometric Brownian motion.2) The expected value of T S is =)(T S E ()r T t Se -. What is the expected value ofnT S ?4) Using risk-neutral valuation to value the derivative, whose payoff at maturity is:n T T at T f S =十二、Consider the price of a stock, S , which is the following processt dW dt dS σμ+=where t W is a standard Brownian motion. For the first three years,5,211==σμ; for the next three years, 4,322==σμ. If the initial value ofstock price is $10, what is the expect value of the stock price at the end of year 6? The change in S during the first three years has the probability distribution 21~(23,53)(6,75)S N N ∆⨯⨯=The change in S during the next three years has the probability distribution )48,9()34,33(~22N N S =⨯⨯∆ The probability distribution of the change is therefore12~(15,123)S S S N ∆=∆+∆012T S S S S =+∆+∆Since the initial value of the variable is 10,01225T ES ES E S E S =+∆+∆=, 127548123T DS D S D S =∆+∆=+=~(25,123)T S Nthe expect value of the stock price at the end of year 6 is 25.。

期权试题

期权[单项选择题]1、期权合约的唯一变量是（）。

A.执行价格B.权利金C.到期时间D.期货合约的价格参考答案：B[单项选择题]2、关于期货看涨期权的说法中，正确的是（）。

A.时间价值=内涵价值B.时间价值=保证金C.时间价值=权利金+内涵价值D.时间价值=权利金-内涵价值参考答案：D[单项选择题]3、一般来说，期权的执行价格与期权合约标的物的市场价格的差额越大，则时间价值就（）。

A.越大B.越小C.为零D.不变参考答案：B[单项选择题]4、若某投资者4月20日卖出一张（200吨）7月玉米执行价格为1000元／吨的看跌期权，权利金为30元／吨（立即划入其账户），则当日成交时他的账户应划入权利金（）元／张。

A.3000B.5000C.6000D.10000参考答案：C[单项选择题]5、生产制造商、仓储商和加工商为了规避已购进原材料价格下跌的风险，常用的保值手段，除了卖出期货合约以外，还可以使用买进看跌期权或（）。

A.卖出看涨期权B.购买期货C.卖出看跌期权D.买进看涨期权参考答案：A[单项选择题]6、期权多头方支付一定费用给期权空头方，作为拥有这份权利的报酬。

这笔费用称为（）。

A.权利金B.保证金C.交易佣金D.协定价格参考答案：A[单项选择题]7、期权实际上就是一种权利的有偿使用，下列关于期权的多头方和空头方权利与义务的表述中，正确的是（）。

A.期权多头方和空头方都是既有权利，又有义务B.期权多头方只有权利没有义务，期权空头方只有义务没有权利C.期权多头方只有权利没有义务，期权空头方既有权利又有义务D.期权多头方既有权利又有义务，期权空头方只有义务没有权利参考答案：B[单项选择题]8、某投资者在期货市场对某份期货合约持看跌的态度，于是作卖空交易。

如果该投资者想通过期权交易对期货市场的交易进行保值，他应该（）。

A.买进该期权合同的看跌期权B.卖出该期权合同的看跌期权C.买进该期货合约的看涨期权D.卖出该期货合约的看涨期权参考答案：C[单项选择题]9、下列关于看涨期权的描述，正确的是（）。

期权与期货期末复习【】

期权与期货期末复习【最新】本页仅作为文档页封面，使用时可以删除This document is for reference only-rar21year.March期权与期货期末复习一、单项选择题1、期货市场具有高收益、高风险的特点，原因在于（D ）。

a、合约标准化b、商品现货交易c、每日无负债结算制度d、杠杆机制2、真正意义上的期货交易和期货市场开始形成的标志是（C ）。

a、1848年，芝加哥的82位商人发起组建了芝加哥期货交易所b、1851年，芝加哥期货交易所引进了远期合同c、1925年，芝加哥期货交易所结算公司的成立d、1865年，芝加哥期货交易所推出标准化的合约3、期货合约的标准化是指除（ B）外，期货合约的所有条款都是预先规定好的，具有标准化的特点。

a、交易品种b、价格c、交割要求d、最小变动价位4、（ B）是我国第一个商品期货市场。

a、上海期货交易所b、郑州商品交易所c、大连商品交易所d、武汉商品交易所5、1975年10月，芝加哥期货交易所第一个推出（A）合约。

a.利率期货b.股指期货c.价值线综合指数d.外汇6、套期保值的目的是为了（D ）。

a.获得实物商品b.获得金融商品c.消灭风险d.规避价格风险7、期货交易所交易的每手期货合约代表的标的商品的数量称为（D ）。

a、合约名称b、最小变动价位c、报价单位d、交易单位8、如果交易商在最后交易日仍未将期货合约平仓，则必须（D ）。

a、交付违约金b、强行平仓c、换成下一交割月份合约d、进行实物交割9、期货经纪公司应将客户所缴纳的保证金（A ）a、存入期货经纪公司合同中指定的客户账户b、存入期货经纪公司在银行的账户c、存入期货经纪合同中所列的公司账户d、存入交易所在银行的账户10、在正向市场中，当客户在卖出套期保值时，如果基差值变大，在不考虑交易手续费的情况下，则客户将会（ A）。

a、盈利b、亏损c、不变d、不一定二、多选题1、我国目前的期货交易所有（ ABC）。