2016年中级会计职称《财务管理》知识点:互斥投资方案的决策(12.07)
如何正确决策独立投资方案和互斥投资方案
如何正确决策独立投资方案和互斥投资方案依据方案之间的关系,可以分为独立方案、互斥方案和混合方案。
独立方案是指在决策过程中,一组相互分离、互不排斥的方案或单一方案。
选择某一方案并不排斥另一方案。
互斥方案是指互相关联、互相排斥的方案。
采纳方案组中的某一方案,就会自动排斥这组方案中的其他方案。
那么,如何正确决策独立投资方案和互斥投资方案呢?选择独立投资方案的判断情形:1.评价各独立投资方案本身是否可行(属于筛分决策)方案本身是否达到某种预期的可行性标准。
2.各独立方案之间评价方案的优先次序一般采用内含报酬率法进行比较决策。
单一方案→NPV>0←→ANCF<0←→PVI>1←→IRR>i项目可行多个独立方案→内涵报酬率(IRR)高的方案注:独立投资方案的决策属于筛分决策,评价各方案本身是否可行,即方案本身是否达到某种预期的可行性标准。
选择互斥投资方案的判断情形:选择决策要解决的问题是应该淘汰哪个方案,即选择最优方案。
从选定经济效益最大的要求出发,互斥决策以方案的获利数额作为评价标准。
因此一般采用净现值法和年金净流量法进行选优决策。
但由于净现值指标受投资项目寿命期的影响,因而年金净流量法是互斥方案最恰当的决策方法。
①计算每个方案原计算期内的NPV,评价财务可行性,去掉不可行方案;②寻找可行方案计算期的最小公倍数,作为统一的计算期。
在统一的计算期内调整算出NPV;③NPV大的方案优。
注:互斥投资方案,方案之间互相排斥,不能并存,因此决策的实质在于选择最优方案,属于选择决策。
独立方案与互斥方案的不同点:互斥方案所指的方案是同一项目的不同方案;独立方案是指的“方案”是不同的“项目”,即若干个彼此不想关的项目。
同时,独立方案的取舍只需与基准收益率进行比较而选择,一组独立方案中,各方案的有效期可以不同,并不影响决策的结果。
互斥方案的投资决策
互斥方案的投资决策引言在现代经济中,投资决策是企业管理中至关重要的一环。
当面临多个互斥方案时,企业需要做出正确的决策,以最大化其利益或实现既定的目标。
本文将探讨互斥方案的投资决策,包括决策的基本原理、关键要素和方法。
决策的基本原理互斥方案的投资决策基于以下基本原理:1.成本收益比较:对于不同的互斥方案,企业需要比较其成本和预期收益。
成本包括直接的投资成本、运营成本和其他相关成本,而收益则是指投资所能带来的利润、市场份额增长等。
2.风险评估:除了考虑预期收益外,企业还需要评估不同方案的风险。
风险可以体现在市场变化、技术难题或其他可能影响方案实施和运营的因素上。
3.时间价值:投资决策应考虑到时间价值的概念 - 现在的投资可能会为未来带来更大的回报。
因此,企业需要评估不同方案的现值和未来价值之间的关系。
关键要素在进行互斥方案的投资决策时,有几个关键要素需要考虑:1. 投资成本投资成本是企业决策的基础。
企业需要估计不同方案的直接投资成本、运营成本和相关成本。
这些成本将直接影响方案的投资回报率。
2. 预期收益预期收益是企业投入资源所能获得的利润或其他回报。
企业需要评估不同方案的预期收益,以确定哪个方案更具吸引力。
3. 风险评估风险评估是投资决策中不可或缺的要素。
企业需要考虑不同方案可能面临的风险,比如市场风险、技术风险和管理风险等。
通过评估风险,企业可以降低不确定性并制定应对策略。
4. 目标和战略企业的目标和战略也是决策的重要考虑因素。
不同的方案可能有不同的适用性,企业需要确保选择的方案与其目标和战略相一致。
决策方法在进行互斥方案的投资决策时,以下方法可以帮助企业作出明智的决策:1. 期望价值法期望价值法是基于概率论的分析方法,可以帮助企业量化不同方案的预期收益和风险。
该方法将预期收益和概率相乘,得出每个方案的期望值,从而比较各个方案的相对优劣。
2. 敏感性分析敏感性分析是指在不同假设条件下对投资方案进行评估。
中级会计考试辅导 中级财务管理讲义 第44讲_独立投资方案的决策、互斥投资方案的决策
第三节项目投资管理考点一独立投资方案的决策一般采用内含报酬率法进行比较决策【手写板】【教材·例6-11】某企业有足够的资金准备投资于三个独立投资项目。
A项目投资额10000元,期限5年;B项目投资额18000元,期限5年;C项目投资额18000元,期限8年。
贴现率10%,其他有关资料如表6-8所示。
问:如何安排投资顺序?项目A项目B项目C项目原始投资额(10000)(18000)(18000)每年NCF400065005000期限5年5年8年净现值+5164+6642+8675现值指数 1.52 1.37 1.48内含报酬率28.68%23.61%22.28%年金净流量+1362+1752+1626考点二互斥投资方案的决策(一)项目的寿命期相等时净现值和年金净流量均可以作为比较决策的依据。
(二)项目的寿命期不相等时1.年金净流量可以作为比较决策的依据2.调整寿命期后,净现值可以作为比较决策的依据。
【教材·例6-12】现有甲、乙两个机床购置方案,所要求的最低投资报酬率为10%。
甲机床投资额10000元,可用2年,无残值,每年产生8000元现金流量。
乙机床投资额20000元,可用3年,无残值,每年产生10000元现金流量。
问:两方案何者为优?【解析】I=197.27/6.4170=30.74(万元);J=(180.50+420)/420=1.43;(6)因为Y方案不具有财务可行性,只要比较X与Z方案就可以;X与Z方案的寿命期不一样,根据以上计算结果,Z投资方案的年金净流量大于X方案的年金净流量,可以判断Z投资方案优于X投资方案,所以戊公司应当选择Z投资方案。
【例题·综合题】乙公司现有生产线已满负荷运转,鉴于其产品在市场上供不应求,公司准备购置一条生产线,公司及生产线的相关资料如下:资料一:乙公司生产线的购置有两个方案可供选择;A方案生产线的购买成本为7200万元,预计使用6年,采用直线法计提折旧,预计净残值率为10%,生产线投产时需要投入营运资金1200万元,以满足日常经营活动需要,生产线运营期满时垫支的营运资金全部收回,生产线投入使用后,预计每年新增销售收入11880万元,每年新增付现成本8800万元,假定生产线购入后可立即投入使用。
互斥投资方案决策(中级会计:财管)
知识点2:互斥投资方案决策★★★优中选优,看效果!『举个例子』假设有100万,两个投资项目,甲项目和乙项目,甲项目需投入60万,乙项目需投入80万,甲可以获得12万的收益,乙方案可以获得15万的收益。
甲的投资收益率是20%,乙的投资收益率是18.75%。
因为是互斥方案,看效果,所以选择收益多的乙方案,如果是独立方案,看效率,则选择甲方案。
互斥方案决策时,只考虑这两个方案,不考虑投资一个方案后剩余的资金是否还要再投资。
『结论』决策方法:寿命期不同时,年金净流量法是互斥方案最恰当的决策方法。
『例题20·单选题』(2022)对于寿命期不同的互斥投资方案,最适用的投资决策指标是()。
A.内含收益率B.动态回收期C.年金净流量D.净现值『正确答案』C『答案解析』对于寿命期不同的互斥投资方案,年金净流量法是最恰当的决策方法。
01寿命期相等02寿命期不等一、项目的寿命期相等时不论方案的原始投资额大小如何,能够获得更大的获利数额即净现值的,即为最优方案。
二、项目的寿命期不相等时将两项目转化成同样的投资期限,才具有可比性,可以找出各项目寿命期的最小公倍期数,作为共同的有效寿命期。
各财务评价指标适用性项目适用不适用净现值年限相同互斥投资方案决策不适用于独立投资方案的比较决策(如果各方案的原始投资额现值不相等,有时无法作出正确决策);不能直接用于对寿命期不同的互斥投资方案进行决策年金净流量期限不同互斥投资方案决策不便于对原始投资额不相等的独立投资方案进行决策内含收益率独立投资方案的比较决策不适用于互斥投资方案决策(如果各方案的原始投资额现值不相等,有时无法作出正确的决策)『例题23·多选题』(2022)作为投资项目财务评价方法,下列关于净现值法的表述中,正确的有()。
A.净现值大于0说明投资方案的实际收益率大于折现率B.可以用于项目年限相同的互斥投资方案的决策C.计算净现值所采用的折现率容易确定D.能够根据项目投资风险选择不同的折现率『正确答案』ABD『答案解析』按照投资方案的实际收益率计算的净现值等于0,所以,如果项目的净现值大于0,说明计算净现值时使用的折现率小于投资方案的实际收益率,即选项A的说法正确;从选定经济效益最大的要求出发,互斥决策以方案的获利数额作为评价标准。
互斥投资方案的决策
互斥投资方案的决策☆考点精讲从选定经济效益最大的要求出发,互斥决策以方案的获利数额作为评价标准。
因此一般采用净现值法和年金净流量法进行选优决策。
但由于净现值指标受投资项目寿命期的影响,因而年金净流量法是互斥方案最恰当的决策方法。
实务中对于期限不等的互斥方案比较,无须换算寿命期限,直接按原始期限的年金净流量指标继续决策。
互斥投资方案的选优决策中,年金净流量全面反映了各方案的获利数额,是最佳的决策指标。
净现值指标在寿命期不同的情况下,需要按各方案最小公倍期限调整计算,在其余情况下的决策结论也是正确的。
【例题28·单选题】下列各项中,其计算结果等于项目投资方案年金净流量的是()。
(2011年考题改编)A.该方案净现值×年金现值系数B.该方案净现值×年金现值系数的倒数C.该方案每年相等的现金净流量×年金现值系数D.该方案每年相关的现金净流量×年金现值系数的倒数【答案】B【解析】投资方案年金净流量=该方案净现值×(1/年金现值系数)。
所以,选项B正确。
【例题29·单选题】某公司拟进行一项固定资产投资决策,设定贴现率为10%,有四个方案可供选择。
其中甲方案的现值指数为0.92;乙方案的内含报酬率为9%;丙方案的寿命期为10年,净现值为960万元,(P/A,10%,10)=6.1446;丁方案的寿命期为11年,年金净流量为136.23万元。
最优的投资方案是()。
(2010年考题改编)A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案【答案】C【解析】甲方案现值指数小于1,不可行;乙方案内含报酬率小于基准贴现率,不可行;丙方案与丁方案属于寿命期不同的互斥方案,用年金净流量法比较,年金净流量大的方案为优。
丙方案的年金净流量=960/6.1446=156.23(万元);丁方案的年金净流量为136.23万元,丙方案的年金净流量大于丁方案的年金净流量,因此丙方案是最优方案。
财务管理中的互斥方案选择
财务管理中的互斥方案选择在财务管理中,一个经常性的问题就是在多个可供选择的方案中选取一个方案作为最优解,但由于各个方案的互斥性问题,只能选取其中的一个方案。
本文将介绍财务管理中的互斥方案选择方法以及其应用。
什么是互斥方案在财务管理中,互斥方案指的是在多个可供选择的方案中,只能选取其中的一个方案,而不是多个方案一起实施。
例如,在某个项目的财务管理中,可以存在两个互斥方案,其中一个方案节省了成本,但牺牲了质量,而另一个则反过来,质量高但成本高。
因此,只能选择其中的一个方案。
互斥方案的选择方法制定决策标准在选择互斥方案时,首先需要制定决策标准,以便能够客观地比较各个方案。
决策标准可以是经济指标、社会效益、环境影响等方面的指标,也可以是综合考虑多种因素制定的综合评价标准。
制定评价指标制定评价指标是指根据决策标准制定各个方案具体评价指标。
例如,如果决策标准是经济效益,则评价指标可以包括投资额、收益率、现金流等因素。
分析各个方案的利弊在制定好评价指标后,需要对各个方案进行分析,以确定各个方案的优劣势。
这个分析过程可以采用定量分析方法或定性分析方法。
定量分析方法包括灰色关联分析、层次分析法、TOPSIS法等。
定性分析方法包括SWOT分析法等。
比较各个方案在分析各个方案的利弊后,需要进行方案比较。
方案比较可以采用加权平均法、正负理想解法等方法。
选择最佳方案根据各个方案的分析和比较结果,选择最佳方案。
互斥方案的实际应用在实际应用中,互斥方案的选择需要结合具体业务来进行分析。
例如,在企业的生产决策中,经常需要选择一种生产工艺,这是一个典型的互斥方案问题。
因为不同的生产工艺会牺牲不同的因素,例如,一种工艺可以降低成本,但也可能增加废品率或劳动强度。
另一种工艺则可以提高产品质量,但成本也会相应增加。
因此,在进行这种互斥方案选择时,需要考虑以下几个因素:1.生产效率2.成本费用3.生产安全性4.品质保障5.环境影响然后根据制定的决策标准,制定评价指标,对各个方案进行利弊分析和比较,选择最佳方案。
互斥方案的投资决策方法有
互斥方案的投资决策方法有互斥方案的投资决策方法有多种在进行投资决策时,互斥方案是指在一定条件下只能选择其中一个方案进行投资。
互斥方案的投资决策方法有多种,下面将介绍几种常见的方法。
第一种方法是静态收益对比法。
这种方法需要对互斥方案进行详细的财务分析,包括项目的投资额、预期收益、成本费用等。
通过对比每个方案的预期收益和成本费用,选择预期收益最高、成本费用最低的方案进行投资。
这种方法适用于投资期限较短,项目收益相对稳定的情况。
第二种方法是动态收益对比法。
这种方法考虑到投资项目在不同时间段内的收益变化,通过建立投资方案的财务模型,预测未来每个方案的现金流量,并综合考虑时间价值因素。
根据现金流量的折现值,选择具有较高净现值或内部收益率的方案进行投资。
这种方法适用于投资期限较长、收益不稳定的情况。
第三种方法是风险评估法。
在决策互斥方案时,除了考虑收益,还需要考虑风险因素。
通过对每个方案可能面临的风险进行评估和分析,选择具有较低风险、较高回报的方案进行投资。
常用的风险评估工具包括敏感性分析、概率分析和风险价值测量等。
这种方法适用于投资环境不确定、风险较高的情况。
第四种方法是边际分析法。
边际分析法将每个方案的投资收益与投资成本进行比较,计算每个方案的投资回报率。
通过确定各个方案的边际效益,选择边际效益最高的方案进行投资,以追求最大化投资回报。
这种方法适用于资源有限的情况,可以帮助投资者在多个互斥方案中做出明智的选择。
总之,互斥方案的投资决策方法有多种,包括静态收益对比法、动态收益对比法、风险评估法和边际分析法等。
在实际的投资决策中,可以根据具体项目的特点和需求,选择合适的投资决策方法来进行判断和选择。
复习知识点:固定资产更新决策——互斥投资方案
寿命期相等:选择净现值大的方案或选择现金流出总现值小的方案;寿命期不相等:选择年金净流量大的方案或年金本钱低的方案。
(建议)1.寿命期相等的计算净现值,如果要求计算现金流出总现值,只需要在结果前加-即可;2.寿命期不相等的计算年金净流量,如果要求计算年金本钱,只需要在结果前加-即可。
3.固定资产更新决策现金流量〔二〕寿命期相同的设备重置决策(例题·综合题)乙公司是一家机械制作企业,适用的企业所得税率为25%,该公司要求的最di收益率为12%,为了节约本钱支出,提升运营效率和盈利水平,拟对正在使用的一台旧设备予以更新。
其他资料如下:资料一:新旧设备数据资料如表所示。
乙公司新旧设备资料要求:〔1〕计算与购置新设备相关的以下指标:①税后年营业收入;②税后年付现本钱;③每年折旧抵税;④残值变价收入;⑤残值净收益纳税;⑥第1~5年现金净流量〔NCF1-5〕和第6年现金净流量〔NCF6〕;⑦净现值〔NPV〕。
〔2〕计算与使用旧设备相关的以下指标:①目前账面价值;②目前资产报废损益;③目前资产报废损益对所得税的影响;④残值报废损失减税。
〔3〕已知使用旧设备的净现值〔NPV〕为943.29万元,依据上述计算结果,做出固定资产是否更新的决策,并说明理由。
(正确答案)〔1〕①税后年营业收入=2 800×〔1-25%〕=2 100〔万元〕②税后年付现本钱=1 500×〔1-25%〕=1 125〔万元〕③每年折旧抵税=700×25%=175〔万元〕④残值变价收入=600万元⑤残值净收益纳税=〔600-600〕×25%=0〔万元〕⑥NCF1~5=2 100-1 125+175=1 150〔万元〕NCF6=1 150+600-0=1 750〔万元〕⑦NPV=-4 800+1 150×〔P/A,12%,5〕+1 750×〔P/F,12%,6〕=-4 800+1 150×3.6048+1 750×0.5066=232.07〔万元〕〔2〕①目前账面价值=4 500-400×4=2 900〔万元〕②目前资产报废损益=1 900-2 900=-1 000〔万元〕③资产报废损失抵税=1 000×25%=250〔万元〕④残值报废损失减税=〔500-400〕×25%=25〔万元〕〔3〕因为继续使用旧设备的净现值〔943.29万元〕大于使用新设备的净现值〔232.07万元〕,所以应选择继续使用旧设备。
互斥方案投资决策方法
互斥方案投资决策方法简介互斥方案投资决策方法是一种用于确定在多个互斥的候选方案中进行投资决策的方法。
互斥方案是指相互排斥或者冲突的方案,即在同一时间段或者同一资源上只能选择一个方案进行投资。
在实际项目中,由于资源有限或者技术限制等原因,往往需要在多个互斥的候选方案中选择一个最优方案进行投资,以实现投资效益的最大化。
互斥方案投资决策方法提供了一种系统化的方法来解决这类问题。
决策方法的基本步骤互斥方案投资决策方法通常包括以下基本步骤:1.识别候选方案:根据项目需求和目标,识别出所有可能的候选方案。
2.初步评估:对每个候选方案进行初步评估,获取其信息、成本和效益等关键指标。
3.建立评估模型:建立一个评估模型,用于量化评估方案的各项指标。
4.数据收集和分析:收集和整理有关各个候选方案的具体数据,并进行数据分析。
5.评估方案:利用评估模型对各个候选方案进行评估,并计算各项指标的得分。
6.权重确定:确定各项指标的权重,以反映其重要程度。
7.方案比较:根据方案得分和权重,比较各个候选方案的综合得分,选出最佳投资方案。
8.敏感性分析:对最佳投资方案进行敏感性分析,评估其在不同情况下的稳定性和可行性。
9.决策执行:根据选择的最佳投资方案,制定详细的实施计划并进行决策执行。
互斥方案的评估指标在互斥方案投资决策过程中,通常需要选择和评估一些重要的指标,以帮助决策者做出合理的决策。
以下是一些常用的互斥方案评估指标:1.投资成本:指方案需要的投资金额或资源成本。
通常情况下,投资成本越低越好。
2.预期收益:指方案可实现的投资收益或经济效益。
通常情况下,预期收益越高越好。
3.风险程度:指方案的风险程度,包括技术风险、市场风险等。
通常情况下,风险程度越低越好。
4.可行性:指方案的可行性和可实施性,包括技术可行性、资源可行性等。
通常情况下,可行性越高越好。
5.社会效益:指方案对社会发展和改善的效果,包括环境效益、社会效益等。
通常情况下,社会效益越大越好。
互斥方案的投资决策
互斥方案的投资决策互斥方案是指在资源有限的情况下,只能选择其中一种方案进行投资,而不能同时进行。
在进行投资决策时,我们需要综合考虑各种因素,以选择最合适和最具潜力的方案来实现投资回报。
本文将介绍互斥方案的投资决策过程及其相关的考虑因素。
1. 方案分析在进行互斥方案的投资决策之前,我们首先需要对待选方案进行充分的分析。
这包括方案的可行性、市场潜力、风险评估等等。
只有了解了各个方案的优劣势、风险与回报,我们才能做出明智的决策。
2. 投资回报率投资回报率是评估方案潜在收益的一个重要指标。
计算投资回报率时,我们需要考虑项目的成本、预期收入以及投资的时间跨度等因素。
通过比较各个方案的预期回报率,我们可以更好地判断哪个方案更值得投资。
3. 风险评估除了投资回报率,评估方案的风险也是决策中不可忽视的一点。
每个方案都伴随着一定的风险,我们需要评估其对投资回报的潜在影响。
这包括市场风险、经济风险以及管理风险等方面。
通过综合考虑风险和回报,我们可以更准确地评估方案的可行性和潜在收益。
4. 市场需求与竞争分析在决策投资方案时,我们需要对市场需求和竞争情况进行充分分析。
了解市场对产品或服务的需求以及竞争对手的情况,可以帮助我们判断方案的前景和竞争优势。
如果市场潜力大且竞争相对较小,那么该方案的投资价值就会更高。
5. 持续监测与调整投资决策并不是一次性的,而是一个需要持续监测和调整的过程。
一旦选择了某个方案进行投资,我们需要时刻关注市场变化和投资结果,并根据实际情况进行相应的调整。
这样可以最大程度地减少投资风险并提高投资回报。
综上所述,互斥方案的投资决策需要综合考虑方案分析、投资回报率、风险评估、市场需求与竞争分析等多个因素。
只有通过深入的研究和分析,我们才能做出明智的投资决策。
在决策完成后,我们还需要持续关注市场变化并及时进行调整,以确保投资的成功和回报最大化。
通过科学的决策过程,我们可以在互斥方案中找到最具潜力的投资机会。
互斥方案的投资决策方法有
互斥方案的投资决策方法有1. 引言在投资决策中,互斥方案是指在实现特定目标时,同时只能选择其中一种方案的情况。
在面对互斥方案时,投资者需要根据一定的方法来进行决策,以选择最优的投资方案。
本文将介绍几种常见的互斥方案的投资决策方法。
2. 投资回报率比较法投资回报率是衡量投资项目盈利能力的重要指标。
在互斥方案中,可以通过计算不同投资方案的投资回报率,来进行比较以确定最优方案。
具体的方法如下:•每个方案的投资回报率计算公式为:ROI = (收益 - 成本) / 成本;•计算每个方案的投资回报率;•比较各方案的投资回报率,选择投资回报率最高的方案。
该方法的优点是简单易行,能够直观比较不同方案的盈利能力。
然而,该方法没有考虑时间因素和风险因素,可能忽略了某些重要的议题。
3. 内部收益率比较法内部收益率是指投资方案在其使用寿命期间所能带来的平均年收益率。
与投资回报率方法类似,在互斥方案中也可以使用内部收益率来比较不同方案的投资回报效果。
具体的方法如下:•利用财务计算软件或函数计算每个方案的内部收益率;•比较各方案的内部收益率,选择内部收益率最高的方案。
内部收益率比较法考虑了投资方案的时间价值,因此能够更准确地比较不同方案的投资回报效果。
然而,该方法同样没有考虑风险因素,可能无法全面评估方案的可行性。
4. 敏感性分析法敏感性分析是一种通过改变关键变量的取值来评估方案的风险程度和投资回报的变化情况的方法。
在互斥方案中,可以通过敏感性分析来评估不同方案在不同市场条件下的可行性。
具体的方法如下:•选取关键变量,如市场需求、成本、价格等;•确定各变量的取值范围,并分别计算各方案在不同取值下的投资回报率或内部收益率;•分析不同变量取值下各方案的投资回报率或内部收益率的变化情况。
敏感性分析法能够帮助投资者评估方案在不同市场条件下的风险和回报变化情况,但需要合理选择关键变量,并注意分析结果的可靠性。
5. 网络图分析法网络图分析是一种将投资方案的各项规定与流程以图形方式表示的方法。
如何正确决策独立投资方案和互斥投资方案
如何正确决策独立投资方案和互斥投资方案在做投资决策时,我们面临的一种选择是独立投资方案和互斥投资方案的取舍。
独立投资方案指的是投资两个或多个项目,每个项目之间没有相互影响;而互斥投资方案则表示选择一个项目来投资,而不投资其他项目。
如何正确决策独立投资方案和互斥投资方案,需要考虑以下几个关键因素。
首先,我们需要了解每个投资项目的预期收益和风险。
预期收益是指投资项目能够带来的经济回报,而风险则指可能导致投资项目出现亏损的因素。
我们可以通过各种分析方法,如财务分析、市场分析、风险评估等,来评估每个投资项目的预期收益和风险。
比较不同项目的预期收益和风险,可以帮助我们判断哪个投资项目更具吸引力。
其次,我们需要考虑不同投资项目之间的相关性。
相关性指的是不同投资项目之间的关联程度。
如果两个投资项目之间相关性较高,意味着它们的业绩可能会受到相似的经济因素的影响。
在这种情况下选择互斥投资方案可能更加合适,因为如果我们选择两个相关性高的投资项目,就相当于把鸡蛋放在同一个篮子里,增加了风险。
相反,如果两个投资项目之间相关性较低,意味着它们的业绩可能受到不同的经济因素的影响。
在这种情况下选择独立投资方案可能更加合适,因为通过分散投资可以降低整体风险。
第三,我们需要考虑我们的投资目标和风险承受能力。
每个人对于投资的目标和风险承受能力都有不同的要求。
如果我们的目标是追求高回报并且能够接受较高的风险,那么选择独立投资方案可能更加适合。
因为通过分散投资可以增加投资组合的回报并降低整体风险。
相反,如果我们的目标是保守投资并且不愿意承受太大的风险,那么选择互斥投资方案可能更加适合。
因为通过选择一个相对较安全的投资项目来投资,可以减少整体风险。
最后,我们需要考虑投资项目的成本和收益时间。
成本是指投资项目所需的投入资金,包括购买成本、运营成本等。
收益时间则是指投资项目开始产生经济效益的时间。
如果一个投资项目的成本较高或者收益时间较长,而另一个投资项目的成本较低或者收益时间较短,那么选择互斥投资方案可能更加合适。
互斥投资方案决策
互斥投资方案决策互斥投资方案决策是指在多个投资方案中,只能选择其中之一进行投资,而不能同时选择多个方案进行投资的决策。
这种决策常见于市场竞争激烈的行业或领域,投资者需要根据各方案的风险与收益以及市场和行业的情况做出选择。
在做出互斥投资方案决策时,需要综合考虑以下几个方面的因素:1.方案风险评估:评估各方案的风险情况,包括市场风险、技术风险、政策风险等。
通过对各方案风险的对比,选择风险较低、可控性较大的投资方案。
2.收益预测与评价:对各方案的收益进行预测,并进行评价。
需考虑方案的回报率、投资期限、投资规模和现金流等因素。
选择潜在回报高、投资回收期较短的方案。
3.行业与市场情况研究:研究所在行业或市场的情况,包括市场竞争程度、市场需求与供应状况等。
选择具备较大市场潜力和较好发展前景的方案。
4.资源限制与配置:考虑已有资源的限制和可供配备情况,包括资金、人力、技术等方面的资源。
选择与已有资源相匹配、能够提高资源利用效率的方案。
5.组织和管理能力:评估投资者自身组织和管理能力,包括决策能力、执行能力、监控能力等。
选择符合投资者组织和管理能力的方案。
在做出互斥投资方案决策时,应通过下面的步骤来进行:1.列出投资方案并了解相关信息:列出可行的投资方案,并了解各方案的基本信息和相关数据,包括市场、行业情况,方案的风险与收益等。
2.进行风险评估和收益预测:对各方案的风险进行评估,并预测各方案的收益情况。
可以使用货币化的方法对风险进行量化评估,以便进行比较。
3.比较和权衡各方案:综合考虑各方案的风险与收益,以及市场和行业的情况,进行比较和权衡。
可以使用决策矩阵、成本效益分析等工具来辅助决策过程。
4.做出投资决策:根据综合评估的结果,选择一个具有较小风险、较大回报、适应市场需求、与已有资源相匹配的方案作为投资决策。
5.监控和调整:在执行投资决策后,密切监控投资方案的执行情况,并根据实际结果进行调整。
如有需要,可以选择调整投资方案或进行新一轮投资决策。
互斥方案的决策
互斥方案的决策互斥投资方案互相排斥,不能同时并存,决策的实质在于选择最优方案。
选择最优方案的决策依据是各方案的获利数额大小,因而一般采用净现值法和年金净流量法进行决策。
由于净现值法受投资项目寿命期长短的影响,因此年金流量法是最恰当的决策方法。
1.原始投资额或寿命期各不相等时从表7可知:A项目与B项目比较,两项目寿命期相同而原始投资额不等;B项目与C 项目比较,两项目原始投资相同而寿命期不等。
我们假设三个投资项目是互斥投资方案,三个项目只能采纳一个,不能同时并存。
将A项目与B项目比较,两项目原始投资额不相等。
尽管A项目现值指数和内含报酬率高,但互斥方案应考虑获利数额,因此净现值大的B项目是最优方案。
从年金净流量的角度考虑,由于两项目的寿命期相同,年金净流量实质上就是净现值,因为它们的年金现值系数是相等的。
另外,B项目投资额比A项目多8000元,但每年净流量比A项目多取得2500元,B项目多投资的8000元按年金形式回收,每年应回收2110元(8000/3.791),B项目每年多取得的净流量2500元扣除增加的回收额2110元,每年还多获得投资报酬390元,这个差额与年金净流量的差额是一致的(1753元-1362元)。
所以,在原始投资额不同的情况下,净现值法与年金净流量法的结论一致,应采用年金净流量较大的B项目。
将B项目与C项目比较,两项目寿命期限不相等。
尽管C项目净现值较大,但它是8年内取得的。
从每年平均获利数额来看,B项目年金净流量(1752元)高于C项目(1626元)。
将B项目调整为8年计算,8年内共获净现值9347元(1752×5.335),高于C项目的净现值(8675元)。
因此,在期限不同的情况下,净现值法需要经过期限调整,而年金净流量法可以直接进行决策。
2.原始投资额和寿命期都不相等时如果各个互斥项目的投资额和寿命期都不相等时,更无法直接用各种决策指标来判断方案的优劣。
从原始投资额的角度来看,由于互斥方案的决策以获利数额作为评价标准,因此投资额的大小并不影响决策的结论。
会计职称-中级财务管理考点总结-第六章 投资管理(11页)
1.固定资产变价净收入固定资产变价净收入,是指固定资产出售或报废时的出售价款或残值收入扣除清理费用后的净额。
2.固定资产变现净损益对现金净流量的影响固定资产变现净损益对现金净流量的影响=(账面价值-变价净收入)×所得税税率3.垫支营运资金的收回【例题·单选题】下列关于营业现金净流量计算公式中错误的是()。
A.收入×(1-所得税税率)+非付现成本×所得税税率B.税后营业利润+非付现成本C.营业收入-付现成本-所得税D.收入×(1-所得税税率)-付现成本×(1-所得税税率)+非付现成本×所得税税率【答案】A【解析】根据营业现金净流量的计算公式,选项A中少减了“付现成本×(1-所得税税率)”,选项A错误。
选项BCD均正确。
【例题·单选题】甲公司2017年12月31日以20000元价格处置一台闲置设备,该设备于2009年12月以80000元价格购入,并当期投入使用,预计可使用年限为10年,预计残值率为零。
按年限平均法计提折旧(均与税法规定相同)。
假设甲公司适用企业所得税税率为25%,不考虑其他相关税费,则该业务对当期现金流量的影响是()。
A.增加20000元B.增加19000元C.减少20000元D.减少19000元【答案】B【解析】根据题中资料,该设备年折旧额=80000/10=8000(元)。
2017年12月31日处置时的账面价值(等于计税基础)=80000-8000×8=16000(元)。
则该业务对当期现金流量的影响=20000-(20000-16000)×25%=19000(元)。
选项B正确。
【考点二】净现值净现值(NPV)=未来现金净流量现值-原始投资额现值【例题·单选题】甲公司计划投资建设一条生产线,项目第一年年初发生原始投资600万元(包含固定资产投资400万元,营运资金垫支200万元),当年投产,项目建成后预计可使用10年,每年产生营业现金净流量150万元,期满固定资产无残值。
中级财管互斥投资方案
中级财管互斥投资方案互斥投资方案是指为了降低风险、实现财务目标而选择两个或多个项目之一进行投资的方案。
在中级财务管理中,互斥投资方案可以帮助企业合理配置资源,平衡收益和风险,从而提高财务绩效。
以下是一个中级财务管理中的互斥投资方案案例,共700字:某企业面临着资金充裕和盈余现象,为了在投资中获取更高收益,制定了两个互斥的投资方案:一是投资于公司扩张计划,二是投资于金融市场。
1. 公司扩张计划:公司扩张计划是指企业通过增加生产能力、扩大市场份额等手段来实现增长的计划。
对于这家企业来说,在当前市场竞争激烈的背景下,通过扩大规模、提高竞争力可以获得更多的市场份额和利润。
投资于公司扩张计划存在以下特点:(1)长期性:公司扩张计划需要长期投资,投资回报周期较长。
这意味着投资者需要等待一段时间才能看到回报,需要对长期投资进行合理规划,确保资金的充分利用。
(2)风险较低:相比于金融市场的波动性,投资于公司扩张计划的风险相对较低,因为企业可以通过市场调研、前期规划等手段对投资风险进行评估,并且有一定的控制能力来降低风险。
(3)收益稳定:企业扩张计划可以带来较为稳定的收益,相对可控的市场环境和市场需求是投资者判断收益的重要指标,因此企业扩张计划的收益也相对较为稳定。
2. 金融市场投资:金融市场投资是指将资金投资于股票、债券、货币市场基金等金融工具的方案。
投资于金融市场存在以下特点:(1)流动性强:金融市场投资的优势之一是流动性强,投资者可以随时买入或卖出投资产品,灵活调整投资组合,满足企业资金使用的灵活性需求。
(2)高风险:金融市场投资存在较高的风险,市场波动性较大,投资者需要密切关注市场动态,及时调整投资策略。
(3)收益潜力:相对于公司扩张计划,金融市场投资的收益潜力更大,投资者可以利用市场上的价格波动来获取更多的收益。
基于以上分析,为了充分利用资金,同时降低风险和实现财务目标,本企业可以制定一个互斥的投资方案:将75%的资金投资于公司扩张计划,将25%的资金投资于金融市场。
互斥方案的投资决策方法
互斥方案的投资决策方法互斥方案的投资决策方法随着市场竞争日益激烈,企业在决策投资时会面临多种方案选择,而这些方案之间存在互斥性。
互斥方案是指在相同条件下不能同时选取的两个或多个方案,这种情况下,企业需要采用一定的方法进行投资决策。
本文将从六个方面介绍互斥方案的投资决策方法。
一、确定互斥关系在进行互斥方案的投资决策时,首先需要确定各个方案之间的互斥关系。
互斥关系可以通过逐一比较各个方案的特点来确定。
在比较过程中,需要注意各个方案的特点是否完全重叠,是否存在“非此即彼”的关系。
二、分析方案优劣在确定互斥关系后,需要对各个方案进行全面的优劣分析。
这一过程需要考虑多个方面,包括投资金额、收益率、回收期、风险等因素。
可以利用常用的财务分析工具,如财务比率、财务指标等进行分析。
三、确定投资偏好在进行方案优劣分析的同时,企业还需要确定自身的投资偏好。
投资偏好是指企业在选择多个方案时,对于某些因素的偏好程度。
这些因素可能包括收益率、风险、回收期等。
在确定投资偏好后,可以根据优劣分析结果,给出每个方案的得分。
四、制定投资策略在得到各个方案的得分后,需要制定具体的投资策略。
根据投资偏好和得分情况,企业可以确定选择哪个方案作为投资对象。
此外,还需要确定具体的投资金额、投资方式等。
五、进行投资决策在制定投资策略后,需要进行最终的投资决策。
在进行决策时,需要将方案的得分和投资偏好作为参考因素,同时需要考虑到企业自身的财务状况、市场环境等因素。
六、监控投资效果在进行投资后,需要对投资效果进行监控和评估。
通过对效果的监控,可以及时发现问题并采取措施进行调整。
同时,还可以为未来的投资决策提供参考。
范文:随着市场竞争的加剧,企业在进行投资决策时,会面临多种方案的选择。
这些方案之间可能存在互斥关系,使得企业需要采用特殊的投资决策方法。
本文将以一家创新型企业的投资案例为例,介绍如何进行互斥方案的投资决策。
该企业面临的投资方案包括两个:一是研发一种新型的光学芯片,二是开展一项新兴技术的市场推广。
财务管理中的互斥方案
财务管理中的互斥方案财务管理是企业管理中不可或缺的一部分,它通常涉及到公司的会计、预算、现金管理、财务报告等方面。
在财务管理中,有些业务活动之间是互斥的,这意味着一项业务活动的执行可能会影响到其他业务活动的执行。
本文将探讨财务管理中的互斥方案。
什么是互斥?互斥是指两个或多个事物之间的关系,其中一个事物的出现就会导致其他事物的禁止出现或减少出现的概率。
在财务管理中,有些业务活动之间就是互斥的。
财务管理中的互斥方案在财务管理中,有许多类型的互斥,我们将它们分类并单独讨论。
投资互斥投资互斥是指企业在进行投资时需要面临的选择。
在有限的资金可用时,企业需要决定将有限的资金投资于哪项业务上。
由于投资细则的不同,企业在不同的投资中需要做出不同的选择。
这些需要选择的投资可以是新项目、新部门、新产品、并购、股票等。
在这些不同的投资中,需要考虑多种因素包括市场需求、竞争力、成本、人力资源、技术等。
一旦企业决定选择其中一项投资,其他的投资选择就被互斥了。
贷款互斥贷款互斥是指企业在需要借款时需要面临的选择。
企业需要选择最适合自己的借款方式,包括银行贷款、信用借贷、抵押贷款、租赁等。
由于不同的借款方式需要满足不同的需求,企业在选择其中一种借款方式后,其他的借款方式就被互斥了。
支出互斥支出互斥是指企业在支出时需要面临的选择。
企业需要选择最适合自己的支出方式,包括购买新设备、办公室维护、员工培训、人力资源,其他一些支出等。
企业在选择其中一种支出方式后,其他的支出方式就被互斥了。
财务目标互斥财务目标互斥是指企业在制定财务目标时面临的选择。
企业在制定财务目标时需要根据自己的经济状况、市场需求、发展规划等因素来决定财务目标。
如果企业选择降低成本作为财务目标,则其他的财务目标就被互斥了,例如提高利润、增加市场份额等。
会计处理互斥会计处理互斥是指在财务管理中,不同的会计处理方式之间的互斥。
企业需要根据不同的会计政策、法规来选择最适合自己的会计处理方式。
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2016年中级会计职称《财务管理》知识点:互斥投资方案的决策(12.07)
互斥投资方案的决策
互斥投资方案,方案之间互相排斥,不能并存,因此决策的实质在于选择最优方案,属于选择决策。
选择决策要解决的问题是应该淘汰哪个方案,即选择最优方案。
从选定经济效益最大的要求出发,互斥决策以方案的获利数额作为评价标准。
因此一般采用净现值法和年金净流量法进行选优决策。
但由于净现值指标受投资项目寿命期的影响,因而年金净流量法是互斥方案最恰当的决策方法。
(―)项目的寿命期相等时
事实上,互斥方案的选优决策,各方案本身都是可行的,均有正的净现值,表明各方案均收回了原始投资,并有超额报酬。
进一步在互斥方案中选优,方案的获利数额作为了选优的评价标准。
在项目的寿命期相等时,不论方案的原始投资额大小如何,能够获得更大的获利数额即净现值的,即为最优方案。
所以,在互斥投资方案的选优决策中,原始投资额的大小并不影响决策的结论,无须考虑原始投资额的大小。
(二)项目的寿命期不相等时
实际上,在两个寿命期不等的互斥投资项目比较时,需要将两项目转化成同样的投资期限,才具有可比性。
因为按照持续经营假设,寿命期短的项目,收回的投资将重新进行投资。
针对各项目寿命期不等的情况,可以找出各项目寿命期的最小公倍期数,作为共同的有效寿命期。
至于内含报酬率指标,可以测算出:当i=38%时,甲方案净现值=0;当i=23.39%时,乙方案净现值=0.这说明,只要方案的现金流量状态不变,按公倍年限延长寿命后,方案的内含报酬率并不会变化。
同样,只要方案的现金流量状态不变,按公倍年限延长寿命后,方案的年金净流量指标也不会改变。
综上所述,互斥投资方案的选优决策中,年金净流量全面反映了各方案的获利数额,是最佳的决策指标。
净现值指标在寿命期不同的情况下,需要按各方案最小公倍期限调整计算,在其余情况下的决策结论也是正确的。