2015年中央财经大学431金融学综合考研真题
中财金融--2015年中央财经大学金融硕士考研真题解析
中财金融--2015年中央财经大学金融硕士考研真题解析各位考研的同学们，大家好！我是才思的一名学员，现在已经顺利的考上中央财经大学，今天和大家分享一下这个专业的真题，方便大家准备考研，希望给大家一定的帮助。
判断并改错1. 15世纪伴随着国际贸易的发展和海上运输的扩大，最早出现的是货物保险，其次是火险和人寿保险。
2. 保险基金是补偿投保人损失及赔付要求的后备基金。
保险基金对事故造成的所有损失都予以补偿。
3. 政策性保险公司是经营保险业务的主要组织形式，多为股份制有限责任公司，只要有保险意愿并符合保险条款要求的法人、自然人都可投保。
4. 保险公司的资本包括法定盈余以及符合法律规定的实收资本。
保险公司注册资本有最低限额，必须为实缴货币资本。
5. 证券投资是保险公司保险资金的主要运作方式。
在我国，保险公司的资金可投资于任何类型的股票和债券。
6. 经纪业务是证券公司最本源、最基础的业务活动。
7. 以责权利划分，信托可分为公益信托和私益信托以及自益信托和他益信托。
8. 目前我国的财务公司是由大型企业集团内部成员单位出资组建并为各成员单位提供金融服务的非银行金融机构，经营目的是支持国家重点集团或重点行业的发展。
一般不从企业外部吸收存款和对外发放贷款。
9. 金融资产管理公司是专门清理银行不良资产的金融中介机构。
它主要是以盈利为目标来清理银行的不良资产，尽可能地降低清理成本，盘活资产，最大限度地减少清理损失，从中获取利润。
10.邮政储蓄机构是能够吸收储蓄存款的邮政机构。
按照现行规定，邮政储蓄存款吸收后全部缴存人民银行统一使用。
简答1.再保险业务的作用是什么？2.证券公司的主要业务是什么？3．我国信托机构主要经营哪些业务？2015年考研专业课复习安排及方法问题一：专业课复习的复习进度及内容安排回答一：专业课的复习通常在9月或者更早就要开始了，集中复习一般放在11月－12月左右。
在复习的初期主要是对课程的大致内容进行了解，大概要拿出一个月的时间对所有的内容进行一下梳理，最好所有的章节的大概内容都在脑中留有印象，然后再结合历年试题，掌握命题的重点，把考过的知识点以及考过几遍都在书上做出标记，把这些作为复习的重点。
2015年中央财经大学金融硕士(MF)入学考试《金融学综合》真题及详解
2015年中央财经大学金融硕士（MF）入学考试《金融学综合》真题(总分：150.00，做题时间：90分钟)一、单项选择题(总题数：20，分数：40.00)1.金银复本位制的不稳定性源于( )。
（分数：2.00）A.金银的稀缺B.生产力的提高C.货币发行管理混乱D.金银同为本位币√【解析】金银复本位制是一种不稳定的货币制度，因为金银同为本位币，在平行本位制下，各金银铸币按照其自身所包含的价值并行流通，市场上的商品就出现了金价银价两种价格，容易引起价格混乱，给商品流通带来许多困难。
而在双本位制下，因为国家用法律规定了金银两种金属的价格，所以又会出现劣币驱逐良币的现象。
故选D。
2.单纯从物价和货币购买力的关系看，物价指数上升25％，则货币购买力( )。
（分数：2.00）A.上升20％B.下降20％√C.上升25％D.下降25％【解析】由于货币购买力是用价格反映的，价格越高，货币的购买力越低，二者之间呈反向关系，货币的购买力是价格的倒数，即物价指数的倒数。
设初始物价指数为1，上升25％后为1．25，则购买力从1下降为，下降了1一 =20％。
故选B。
3.信用的基本特征是( )。
（分数：2.00）A.无条件的价值单方面让渡B.以偿还为条件的价值单方面转移√C.无偿的赠与或援助D.平等的价值交换【解析】信用是以偿还为条件的价值单方面让渡，与"一手交钱，一手交货"的商品买卖具有本质区别。
故选B。
4.认为利率纯粹是一种货币现象，利率水平由货币供给与人们对货币需求的均衡点决定的理论是( )。
（分数：2.00）A.马克思的利率决定理论B.实际利率理论C.可贷资金论D.凯恩斯的利率决定理论√【解析】凯恩斯的流动性偏好理论更加重视货币因素对利率决定的影响。
凯恩斯认为，利率取决于货币供求数量的对比，货币供给量由货币当局决定，而货币需求取决于人们的流动性偏好。
故选D。
5.我国习惯上将年息、月息、日息都以"厘"作单位，但实际含义却不同，若年息6厘、月息4厘、日息2厘，则分别是指( )。
20152014年中央财经大学金融硕士考研真题考试科目考研经验考研笔记考试大纲招生简章考研辅导复试真题156
该文档包括2015年真题、2015年育明学员考研经验、金融硕士大纲解析（部分）。
2015年中央财经大学金融硕士考研真题一、名词解释：1、存款货币2、特别提款权3、永续年金4、MIRR二、简答题：1、国际货币制度的内容2、可转债的利弊3、互换的作用三、论述题：1、我国近年来使用的新型货币政策工具有哪些，分析他们的利弊2、影响汇率的因素和汇率对经济的影响，结合我国的汇率制度和人民币国际化谈谈对我国经济的影响四、计算题例11-11某公司的资金来源于公司债券，优先股和普通股，其中公司债券的税前成本分别为：发行量在1500万元以内，10%，发行量在1500-2000万之间，12%，发行量在2000万元以上，15%，优先股的成本则始终为12%。
普通股中留存收益的成本是15%，若发行新股，发行费用为发行收入的8%。
公司目前的资本总额为4000万元，公司债券、优先股和普通股的比例为30;5:65,即公司债券1200万元，优先股200万元，股东权益2600万元，公司所得税税率为33%，该公司下一年准备筹措新的资金，已知该公司预计可新增留存收益400万元，计算该公司不同筹资额内的加权平均资本成本。
计算公司筹措新资的加权平均成本资本成本可按下列步骤进行：（1）确定目标资本结构。
目标资本结构是企业认为较为理想的资本来源构成比例，这里假设公司以目前的资本结构为目标资本结构。
（2）计算个别资本成本计算筹资额的临界点，由下3、一人买房，原本的还款合同是每月还N元，利率为a，30年还清，无首付，5年之后，由于市场利率的变动，此人决定谈新的偿还合同，新合同以利率b偿还贷款。
（中财2014本科生期末考题，凯程预测卷卷2改了数字）A、如果此人仍想在剩余25年还清贷款，则每月还多少B、如果此人想30年还清贷款，每月还多少C、如果此人每月仍还N元，按新利率计算，除了能还清房贷，还可借多少钱.2014年中央财经大学431金融学综合真题不知道有没有需要的选择判断记不住只有下面这些。
2015年中央财经大学431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解【圣才出品】
![2015年中央财经大学431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解【圣才出品】](https://img.taocdn.com/s3/m/8b46ddd927284b73f3425011.png)
2015年中央财经大学431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解一、单项选择题（每小题1分，共20分）1．金银复本位制的不稳定性源于（）。
A．金银的稀缺B．生产力的提高C．货币发行管理混乱D．金银同为本位币【答案】D【解析】金银复本位制是一种不稳定的货币制度，因为金银同为本位币，在平行本位制下，金银铸币各按其自身所包含的价值并行流通，市场上的商品就出现了金价银价两种价格，容易引起价格混乱，给商品流通带来许多困难；而在双本位制下，因为国家用法律规定了金银两种金属的价格，所以又会出现劣币驱逐良币的现象。
2．单纯从物价和货币购买力的关系看，物价指数上升25%，则货币购买力（）。
A．上升20%B．下降20%C．上升25%D．下降25%【答案】B【解析】由于货币购买力是用价格反映的，价格越高，货币的购买力越低，二者之间呈反向关系，货币的购买力是价格的倒数，即物价指数的倒数。
设初始物价指数为1，上升25%后为1.25，则购买力从1下降为1/1.25，下降了1－1/1.25＝20%。
3．信用的基本特征是（）。
A．无条件的价值单方面让渡B．以偿还为条件的价值单方面转移C．无偿的赠与或援助D．平等的价值交换【答案】B【解析】信用是以还本付息为条件的价值单方面让渡，与“一手交钱，一手交货”的商品买卖具有本质区别。
4．认为利率纯粹是一种货币现象，利率水平由货币供给与货币需求的均衡点决定的理论是（）。
A．马克思的利率决定理论B．实际利率理论C．可贷资金论D．凯恩斯的利率决定理论【答案】D【解析】凯恩斯的流动性偏好理论更加重视货币因素对利率决定的影响。
凯恩斯认为，利率取决于货币供求数量的对比，货币供给量由货币当局决定，而货币需求取决于人们的流动性偏好。
5．我国习惯上将年息、月息、日息都以“厘”做单位，但实际含义却不同，若年息6厘、月息4厘、日息2厘，则分别是指（）。
A．年利率为6%，月利率为4%，目利率为2%B．年利率为0.6%，月利率为0.4%，日利率为0.02%C．年利率为0.6%，月利率为0.04%，日利率为2%D．年利率为6%，月利率为0.4%，日利率为0.02%【答案】D【解析】中国传统喜欢用“厘”作单位，年息1厘是指年利率为l%，月息l厘是指月利率为1‰，日拆1厘则是指日利率为0.1‰。
2015年中央财经大学金融硕士考研真题之解析
2015年中央财经大学金融硕士考研真题之解析各位考研的同学们，大家好！我是才思的一名学员，现在已经顺利的考上中央财经大学，今天和大家分享一下这个专业的真题，方便大家准备考研，希望给大家一定的帮助。
多项选择1.金融机构的功能可以基本描述为（）。
A.提供支付结算服务B.融通资金C.降低交易成本并提供金融服务便利D.改善信息不对称E.风险转移和管理2.金融机构的资金主要来源于以各种形式吸收的外部资金，在经营过程中面临较高的风险。
因而，金融机构在经营中必须遵循（）原则。
A.效益性B.安全性C.流动性D.盈利性E.时效性3.管理性金融机构是一个国家或地区具有金融管理、监督职能的机构。
目前各国的金融管理性机构主要构成有（）。
A.中央银行或金融管理局B.分业设立的监管机构C.同业自律组织D.社会性公律组织E.财政部或财政当局4.世界银行集团包括（）。
A.国际复兴与开发银行B.国际开发协会C.国际清算银行D.国际金融公司E.多边投资担保机构5.国际货币基金组织作为协调国际间货币政策和金融关系、加强货币合作而建立的国际性金融机构，其资金来源的途径包括（）。
A.发行债券B.会员国认缴的份额C.资金运用收取的利息和其他收入D.向官方和市场借款E.某些成员国的捐赠款或认缴的特种基金6.各欧元国的中央银行保留有自己的外汇储备，欧洲中央银行只拥有500亿欧元的储备金，主要由各成员国央行根据（）来提供。
A.本国的国民收入B.欧洲中央银行制定的固定比例C.本国在欧元区内的人口比例D.本国央行和欧洲中央银行协商比例E.本国在欧元区内的国内生产总值的比例7.金融中介机构的发展趋势的特点主要表现为（）。
A.全能型B.分工型C.不断创新D.跨国型E.国有化8.经过20多年的改革开放，我国大陆的金融机构体系已逐步发展成为多元化的金融机构体系，该体系的特点是以（）作为最高金融管理机构，实行分业经营与分业监管。
A.银监会B.证监会C.保监会D.财政部E.中央银行9.1994年，适应金融机构体系改革的需要，使政策性金融与商业性金融相分离，我国相继成立了（）政策性银行。
中财金融--2015年中央财经大学金融硕士考研真题及分析@才思
中财金融--2015年中央财经大学金融硕士考研真题及分析@才思各位考研的同学们，大家好！我是才思的一名学员，现在已经顺利的考上中央财经大学，今天和大家分享一下这个专业的真题，方便大家准备考研，希望给大家一定的帮助。
重点难点释疑如何把握我国金融机构体系的构成？我国的金融机构体系既包括祖国大陆的金融机构体系，还包括香港、澳门和台湾的金融机构体系。
经过 20多年的改革开放，中国大陆的金融机构体系已逐步发展成为多元化的金融机构体系，由中国人民银行、中国银行业监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、中国保险监督管理委员作为最高金融管理机构，对各类金融机构实行分业监管。
各类金融机构主要包括：（1）银行业；中国大陆的金融机构体系以银行业为主体，目前银行业的金融机构主要有两个体系，一是商业银行体系，一是政策性银行体系，它们都受中国银行业监督管理委员会的监管；（2）证券业；目前证券业的金融机构主要有：）证券公司；证券交易所；基金管理公司；各种中介服务机构，如证券登记结算公司、证券评级机构、证券投资咨询机构、会计师事务所、律师事务所等；合格的境外机构投资者；（3）保险业。
香港是以国际金融资本为主体，以银行业为中心，外汇、黄金、证券、期货、共同基金和保险金融市场高度发达的多元化的国际金融中心。
主要特点是：（1）香港金融机构体系分为银行与非银行金融机构两种。
香港银行业实行三级管理制度，只有三类金融机构获准向公众吸收存款，这三类是持牌银行、持牌接受存款公司、注册接受存款公司。
香港银行业的同业组织是香港银行公会。
与一般自愿性同业组织不同，它是由香港政府立法成立的，所有持牌银行必须成为会员纳入银行业监管体系。
香港保险业经营的主要业务包括财产保险、人寿保险和出口信用保险。
香港政府保险业监理处为主要的监管机构。
香港股票交易所是亚洲较早成立的证券交易所之一，成立于1891年。
1969年-1972年又新建远东、金银和九龙交易所。
1986年港英政府将四家交易所合并为香港联合交易所。
2015年中央财经大学金融硕士考研参考书及真题分享
2015年中央财经大学金融硕士考研参考书及真题分享各位考研的同学们，大家好！我是才思的一名学员，现在已经顺利的考上中央财经大学，今天和大家分享一下这个专业的真题，方便大家准备考研，希望给大家一定的帮助。
多项选择1.信用产生的原因是（）。
A.利息的出现B.私有制的出现C.人们对利益的追求D.劳动生产率的提高E.财富占有不均2.高利贷信用的特点是( )。
A. 具有较高的利率B.促进社会化大生产的发展C.具有资本的剥削方式D. 具有资本的生产方式E. 与社会生产没有直接的密切联系3. 高利贷存在的社会基础是（）。
A. 生产力水平低下，小生产者的经营和收入不稳定B. 小生产者受社会上层阶级的强制而被迫借入高利贷C. 奴隶主和封建主为了维持奢侈生活需要借高利贷D. 奴隶主和封建主或是出于政治斗争的需要而借高利贷E. 社会商品货币经济不发达4. 下面对实物借贷和货币借贷关系描述正确的是（）。
A. 最初出现的是实物借贷的形式B. 实物借贷在目前中国农村还是一种普遍的借贷形式C. 当生产力水平有了提高，实物借贷逐渐减少，货币借贷成为主要借贷形式D. 在现代经济中，已经不存在实物借贷的形式E. 货币借贷比实物借贷更方便灵活5. 根据融资活动中当事人的法律关系和法律地位的不同，融资形式可以分为（）。
A. 债权融资B. 股权融资C. 直接融资D. 间接融资E. 国际融资6. 企业信用主要包括以下几个方面（）。
A. 商业信用B. 向银行贷款C. 企业之间的“三角债”D. 企业的债券信用E. 消费信用7. 以下对现代信用活动的描述正确的是（）。
A. 现代信用活动与现代社会经济发展关系密切B. 信用关系成为现代经济中最普遍 . 最基本的经济关系C. 在现代经济活动中，风险与收益并不经常匹配D. 现代信用活动中，信用工具呈现多样化的趋势E. 现代信用活动越来越独立于信用中介机构及其服务8. 现代信用在现代经济活动中发挥着重要作用，主要表现在（）。
中财金融--中央财经大学2015年431经济学考研题型汇总
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17.国际收支调节吸收理论吸收论（Absorption Approach）又称支出分析法，它是米德和亚历山大（提出，在凯恩斯宏观经济学的基础上，从国民收入和总需求的角度，系统研究货币贬值政策效应的宏观均衡分析。
它从凯恩斯的国民收入方程序人手，着重考察总收入与总支出对国际收支的影响，并在此基础上，提出国际收支调节的相应政策主张。
吸收论的政策主张：根据上述理论公式，吸收论所主张的国际收支调节政策，无非就是改变总收入与总吸收（支出）的政策，即支出转换政策与支出增减政策。
当国际收支逆差时，表明一国的总需求超过总供给，即总吸收超过总收入。
这时，就应当运用紧缩性的财政货币政策来减少对贸易商品（进口）的过度需求，以纠正国际收支逆差。
但紧缩性的财政货币政策在减少进口需求的同时，也会减少对非贸易商品的需求和降低总收入，因此，还必须运用支出转换政策来消除紧缩性财政货币政策的不利影响，使进口需求减少的同时收入能增加。
这样，使贸易商品的供求相等，非贸易商品的供求也相等；需求减少的同时收入增加；就整个经济而言，总吸收等于总收入，从而达到内部平衡和外部平衡。
吸收论特别重视从宏观经济的整体角度来考察贬值对国际收支的影响。
它认为，贬值要起到改善国际收支的作用，必须有闲置资源的存在。
只有当存在闲置资源时，贬值后，闲置资源流入出口品生产部门，出口才能扩大。
其次，出口扩大会引起国民收入和国内吸收同时增加，只有当边际吸收倾向小于1，即吸收的增长小于收入的增长，贬值才能最终改善国际收支。
比如，出口扩大时，出口部门的投资和消费会增长，收入也会增长。
通过“乘数”作用，又引起整个社会投资、消费和收入多倍地增长。
所谓边际吸收倾向，是指每增加的单位收入中，用于吸收的百分比。
中财金融--中央财经大学2015年431经济学考研真题总结3
中财金融--中央财经大学2015年431经济学考研真题总结3各位考研的同学们，大家好！我是才思的一名学员，现在已经顺利的考上中央财经大学，今天和大家分享一下这个专业的真题，方便大家准备考研，希望给大家一定的帮助。
3.假设美国制造商A在瑞士有一工厂，该厂在2000年1月10日急需资金支付即期费用。
预计6个月后经营将会好转并偿还总公司这笔资金。
A正好有闲置资金，于是便汇去300万瑞士法郎。
为避免汇率风险，A可以选择哪些方式进行保值?若决定利用期货市场保值，A应当如何操作?若不计保值费用，净盈亏多少?附相关资料：(1)2000年1月10日，现货汇率$0.4015/SF，期货汇率$0.4060/SF;2000年7月10日，现货汇率$0.4500/SF，期货汇率$0.4590/SF。
(2)在芝加哥商品交易所，以美元标价的瑞士法郎期货合约的标准规模为125，000，交割期为3月，6月、9月、12月的第三个星期三。
解：远期、期货、期权都可以进行套期保值。
下面分析利用期货市场保值A的操作。
A的操作是买进300万瑞士法郎，同时购进张6月看跌期权，售出24张看涨期权。
2000年7月1日的现货汇率为$0.4500/SF，高于1月份期货的执行汇率期货汇率$0.4060/SF，所以A公司不执行看跌期权，而被执行看涨期权，其看涨期权的损失为(0.4500-0.4060)×300=13.2万美元。
但在现货市场上，A公司盈利为(0.4500-0.4015)×300=14.55万美元，A公司净盈利为14.55-13.2=1.35万美元。
四、简答题(每题6分，共24分)1.简述金融工具的发展与金融工程兴起的主要原因。
答：金融工具指以书面形式表明金融交易的金额、期限和价格，通过法律效力保证双方权利和义务，并可以在市场上流通交易的凭证。
金融工程包括创新金融工具与金融手段的设计、开发与应用，以及对金融问题进行创造性地解决，它包括三个特征，即：金融工程的核心内容是金融工具或产品的设计、开发和创造;金融工程的本质是金融创新;金融工程的目的是通过设计、开发和应用金融工具，创造性地解决金融问题或者使金融结构得到改善、金融成效得到提高。
中央财经大学2015年 金融专硕431金融学综合考研真题
中央财经大学2015年金融学综合试题一、单项选择题（每小题1分，共20分）1.金银复本位制的不稳定性源于（）。
A.金银的稀缺B.生产力的提高C.货币发行管理混乱D.金银同为本位币2.单纯从物价和货币购买力的关系看，物价指数上升25%，则货币购买力（）。
A.上升20%B.下降20%C.上升25%D.下降25%3.信用的基本特征是（）。
A.无条件的价值单方面让渡B.以偿还为条件的价值单方面转移C.无偿的赠与或援助D.平等的价值交换4.认为利率纯粹是一种货币现象，利率水平由货币供给与货币需求的均衡点决定的理论是（）。
A.马克思的利率决定理论B.实际利率理论C.可贷资金论D.凯恩斯的利率决定理论5.我国习惯上将年息、月息、日息都以“厘”做单位，但实际含义却不同，若年息6厘、月息4厘、日息2厘，则分别是指（）。
A.年利率为6%，月利率为4%，日利率为2%B.年利率为0.6%，月利率为0.4%，日利率为0.02%C.年利率为0.6%，月利率为0.04%，日利率为2%D.年利率为6%，月利率为0.4%，日利率为0.02%6.一张差半年到期的面额为2000元的票据，到银行得到1900元的贴现金额，则年贴现率为（）。
A.5%B.10%C.2.56%D.5.12%7.以下属于利率衍生工具的是（）。
A.债券期货B.货币互换C.外汇期货D.外汇期权8.同早期的银行相比现代商业银行的本质特征是（）。
A.信用中介B.支付中介C.融通资金D.信用创造9.假设黄金现货的价格为200元/克，市场无风险利率为4%，那么，不考虑黄金仓储成本，6个月后交割的黄金期货合约理论价格应该是（）。
A.200元/克B.204元/克C.198元/克D.202元/克10.假设今天沪深300指数收盘于3200点，指数期望收益率为8%，无风险利率为4%，那么，一年后交割的沪深300指数期货合约理论点位是（）。
A.3200.04B.3300.59C.3328.01D.3074.5311.弗里德曼认为货币需求函数的特点是（）。
中财金融--中央财经大学2015年431经济学考研真题整理2
中财金融--中央财经大学2015年431经济学考研真题整理2各位考研的同学们，大家好！我是才思的一名学员，现在已经顺利的考上中央财经大学，今天和大家分享一下这个专业的真题，方便大家准备考研，希望给大家一定的帮助。
26.做市商制度是一种市场交易制度，由具备一定实力和信誉的法人充当做市商，不断地向投资者提供买卖价格，并按其提供的价格接受投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行交易，从而为市场提供即时性和流动性，并通过买卖价差实现一定利润。
简单说就是：报出价格，并能按这个价格买入或卖出。
是不同于竞价交易方式的一种证券交易制度，一般为柜台交易市场所采用。
做市商是指在证券市场上，由具备一定实力和信誉的证券经营法人作为特许交易商、不断地向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格，双向报价并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。
做市商通过这种不断买卖来维持市场的流动性，满足公众投资者的投资需求。
做市商通过买卖报价的适当差额来补偿所提供服务的成本费用，并实现一定的利润。
做市商制度的优点是能够保证证券市场的流动性，即投资者随时都可以按照做市商的报价买入、卖出证券，不会出现买卖双力不均衡（如只有买方或卖方）而无法交易。
但是，由于做市商的利润是来自买卖报价之间的价差，在缺乏价格竞争的情况下，做市商可能会故意加大买卖价差，使投资者遭受损失。
一个交易始终活跃的充满活力的证券市场，才能给上市企业和投资者带来不断的动力，并促进经济的发展。
要想达到这个目的，仅有先进的交易设备、方便的交易手段和大规模的投资群体是不够的，还需要一套灵活有效的市场机制。
做市商制度(MarketMaker Rule)于是应运而生。
与大部分主板市场都采用集合竞价方式相对应，大部分创业板市场都采用了做市商制度。
做市商制度是不同于竞价交易方式的一种证券交易制度，一般为柜台交易市场所采用。
做市商是指在证券市场上，由具备一定实力和信誉的证券经营法人作为特许交易商，不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格，双向报价并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。
20152014年中央财经大学金融硕士考研真题简章考研辅导复试真题45
1.说说我国财政货币政策搭配的必要性和搭配模式，并结合我国当前现状进行分 析该如何运用政策搭配。（大致是这个意思） 2.目前国际本位体系及其缺陷，并提出改善建议。
今年题目感觉出的还凑合， 选择判断做的有点晕， 但好在后面没有完全不会写的， 计算题也比较简单。完整版可以联系育明教育。
考研经验
很高兴拿到了央财的录取通知书，在育明跟姜老师聊天的时候，说让我写个经 验贴，想想也是应该，把我的经验跟大家分享一下，希望能帮助到更多的人，对 于央财，当时最纠结的莫过于选学校的问题，央财和贸大我很难抉择，因为不知 道这两个学校就业如何，而且央财和贸大人大的书都不一样，选了就很难回头， 最终姜老师找央财的师兄跟我聊了聊， 收获很多， 最终定的是央财。 废话不说了， 上经验。 央财指定的是李健的金融学和刘力的公司财务，李健是中央财经大学教授，金融 学系主任，这本书特点就是你要以马克思的基本原理视角去看，立足于中国金融 大环境来阐述一些原理，跟中国现代金融息息相关，对于应试非常有帮助，我希 望大家在看的时候可以结合一些热点问题来看，多总结，刘力是北大光华金融学 系副教授， 对于公司财务部分很有造诣， 但是总得来说这本书央财考的不是很难， 主要是以计算为主，一定要把例题和课后题好好做一下，每个题都不要放过，其 他的书看了下众人都推荐的张的金融市场和 cpa 财管，但是感觉有点浪费时间，
Ms M L1 ( y ) L2 (r ) ，完整表达式： s k y hr P P
影响货币需求的因素：收入 Y 提高，Md 向右移动。 价格水平 P 提高， M d 向右移动。 优点：从货币因素考虑利率的决定因素。 缺点：忽略了储蓄、投资等实质因素。 该理论如下图所示。
10.国际利率水平 由于国际间资本流动日益快捷普遍，国际市场趋向一体化，国际利率水平及其趋势对一国国内的利率水平 的确定有很大的影响作用，二者体现出一致的趋势。具体表现在两方面：一是其他国家的利率对一国国内 利率的影响；二是国际金融市场上的利率对一国国内利率的影响。而欧洲货币规模的增大和范围的扩大， 国际金融市场上竞争的加强，也会降低国内利率水平或抑制国内利率上升的程度。 考点 2：利率决定理论 1. 马克思的利率决定观 主要观点：利率取决于平均利润率，介于零和平均利润率之间；利率的高低取决于总利润在贷款人和借款 人之间的分割比例；利率具有三个特点：长期内平均利润率处于下降趋势，影响利率出现相同的趋势；利 润率下降缓慢，利率比较稳定；利率决定具有一定的偶然性。 2.西方经济学利率决定理论观点 （1）古典学派储蓄投资理论（了解） 主要观点：投资是利率的反函数，储蓄是利率的正函数，均衡利率是由投资和储蓄共同决定的。 优点：从投资、储蓄实质因素考虑利率的决定因素。 缺点：忽略了货币因素对利率的影响。 主要学派： 庞巴维克——时差论 马歇尔——资本收益说 维克赛尔——自然利率说 费雪——时间偏好和投资机会说 主要内容：该理论强调非货币的实际因素——生产率和节约在利率决定中的作用。其中，生产率用边际技 资倾向表示，节约用边际储蓄倾向表示。投资流量会因利率的提高而减少，储蓄流量会因利率的提高而增 加。故投资是利率的递减函数，储蓄是利率的递增函数，而利率的变化则取决于投资流量与储蓄流量的均 衡点。下图说明了这种关系。
金融硕士(MF)《431金融学综合》[专业硕士]名校考研真题与典型题详解-公司财务(第四~五章)【圣
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第四章折现与价值【考情分析】本章主要内容包括折现、债券的估值和股票的估值。
其中，“折现”属于基础知识点，难度不大，但非常重要，主要命题思路是考查不同年金价值的计算。
“债券的估值”属于重要知识点，难度大。
考题主要从债券价值和债券的到期收益率两个角度进行考查，涉及含义的理解和计算。
“股票的估值”属于重要的知识点，难度大，主要命题思路是考查不同股利类型的股票价值。
【知识结构图】【核心考点】第一节现金流与折现一、现值、净现值与终值1．现值（1）在单期投资情况下，一期后的现金流的现值为：其中，PV是现值，C1是一期后的现金流，r是适当的贴现率。
（2）在多期的情况下，求解PV的公式可写为：其中，C T是在T期的现金流，r是适当的贴现率，被称为复利的现值系数或贴现系数。
2．净现值净现值（NPV）是一项投资未来现金流的现值减去成本的现值所得的结果。
净现值的计算公式为：NPV=－成本+PV（1）单期投资在单期投资情况下，净现值为：其中，－C0是初始现金流，它代表的是一笔投资，即现金流出，因而是负值；C1是一期之后的现金流入，r为适当的贴现率。
（2）多期投资在多期的情况下，产生T期现金流的投资项目的净现值为：3．终值一笔投资在多期以后终值的一般计算公式可以写为：FV=C0×（1+r）T其中，C0是期初投资的金额，r是利息率，T是资金投资持续的期数。
一项投资每年按复利计息m次的年末终值为：C0×（1+r m）m，其中：C0是投资者的初始投资；r是名义年利率。
当m趋近于无限大时，则是连续复利计息，这时终值可以表示为：C0×e rT。
如果一项投资历经多年，每年按复利计息m次，则其终值计算公式为：二、名义利率和实际利率名义年利率是不考虑年内复利计息的利率，比较通用的是年百分比利率（APR）。
实际利率（EAR）是指在年内考虑复利计息的，然后折算成一年的利率。
如果名义利率是r，每年按复利计息m次的实际利率可表示为：EAR=（1+r/m）m－1【例1·单选题】一家银行每季度支付利息的年利率（APR）为8%，其有效年利率（EAR）是多少？（）[清华大学2015金融硕士]A．8%B．8.24%C．8.35%D．8.54%【答案】B【解析】该银行的有效年利率EAR=（1+APR/4）4－1=（1+8%/4）4－1=8.24%。
中财金融--中央财经大学2015年431经济学考研真题解析
中财金融--中央财经大学2015年431经济学考研真题解析各位考研的同学们，大家好！我是才思的一名学员，现在已经顺利的考上中央财经大学，今天和大家分享一下这个专业的真题，方便大家准备考研，希望给大家一定的帮助。
30.保险市场的资金为什么会流向资本市场保险市场与资本市场互动发展是金融体系发展的客观要求一般认为，保险公司作为机构投资者进入资本市场，对于资本市场具有强大的促进和带动作用：增加投资，为资本市场提供资金来源；促进金融市场竞争，推动金融深化；加快金融创新步伐，促进衍生工具发展；有助于加强金融立法和监管，保护投资者利益；稳定证券市场，促进市场交易的现代化；改善公司治理，提高上市公司质量。
金融最根本的功能是引导储蓄向投资的转化，根据资金流动是直接借助一次合约（资金供求双方直接见面）还是两次合约（经过金融中介）在金融体制中的比重，可以划分为两种不同的融资模式，即直接金融与间接金融；再根据这两种融资模式在金融体制中的地位，区分所谓的银行主导型体制与市场主导型体制。
目前我国是典型的银行主导型金融体系。
2002年，我国个人保险业务实现保费收入2500亿元，约占当年新增居民储蓄存款的18％，保险对储蓄已形成一定的分流作用。
但从储蓄分流所形成的保险资金向投资转化的情况看，18％投资于国债，5.4％投资于证券投资基金，而52％又投资于银行存款。
保险业从居民储蓄中分流出来的一半以上资金又重新回流到银行，需要通过银行进行二次交易后再融资出去，增加了交易成本，降低了金融资源的配置效率。
另一方面，保险业在金融资源配置中发挥作用的空间很大。
2002年，我国居民储蓄存款余额达8.7万亿元，居民储蓄率高达39％。
通过保险公司吸收居民储蓄的长期资金可以集中使用、专家管理、组合投资，按照资金匹配的原则配置到资本市场，取得更高的投资收益。
因此，遵循金融体系之间的内在规律，建立我国保险市场与资本市场的有机联系，实现保险市场与资本市场互动发展，是一种双赢的选择，是保障我国金融体系健康发展的基本前提之一。
中财金融--中央财经大学2015年431经济学考研真题总结2
中财金融--中央财经大学2015年431经济学考研真题总结2各位考研的同学们，大家好！我是才思的一名学员，现在已经顺利的考上中央财经大学，今天和大家分享一下这个专业的真题，方便大家准备考研，希望给大家一定的帮助。
五、论述题(每小题10分，共20分)1.辨析国内外关于货币政策传导机制的主要论点，你认为我国货币政策传导机制的主要问题在哪里?答：货币传导机制指各种货币工具的运用引起中间目标的变动和社会经济生活的某些变化，从而实现中央银行货币政策的最终目标这样一个过程。
它实际上包含两个方面内容：一是内部传导机制，即从货币工具选定、操作到金融体系货币供给收缩或扩张的内部作用过程;一是由中间指标发挥外部影响，即对总支出起作用的过程。
在西方，关于货币政策传导机制的分析，一般分为凯恩斯学派的传导机制理论和货币学派的传导机制理论。
(1)凯恩斯学派的货币传导机制和货币学派货币传导机制的论点。
凯恩斯学派认为，货币只是资产的一种形式，每一种资产都有收益率，各经济单位通过比较各种资产的收益而随时调整其资产结构，这个调整必将影响到整个经济活动。
对此，凯恩斯学派认为，货币政策传导过程可表示为：货币政策工具→M(货币供应)→r(利率)→I(投资)→E(总支出)→Y(收入)，即先是通过货币供应量的变动影响利率水平，再经利率水平的变动改变投资活动水平，最后导致收入水平的变动。
货币政策对收入水平影响的大小取决于：①货币政策对货币供应量的影响，这取决于基础货币和货币乘数;②货币供应量的变化对利率的影响;③利率变化对投资水平的影响;④投资水平对收入水平的影响，这取决于投资乘数的大小。
这一传导过程中各个环节是一环扣一环的，如果其中任意环节出现阻塞或障碍，都可能导致货币政策效果的减弱或无效。
在这个传导机制发挥作用的过程中，最主要的环节是利率。
货币学派认为，利率在货币传导机制中不起重要作用，而更强调货币供应量在整个传导机制上的直接效果。
该学派认为，增加货币供应量在开始时会降低利率，银行增加贷款，货币收入增加和物价上升，从而导致消费支出和投资支出增加，引致产出提高，直到物价的上涨将多余的货币量完全吸收掉为止。
中财金融--2015年中央财经大学金融硕士考研真题及笔记分析
中财金融--2015年中央财经大学金融硕士考研真题及笔记分析各位考研的同学们，大家好！我是才思的一名学员，现在已经顺利的考上中央财经大学，今天和大家分享一下这个专业的真题，方便大家准备考研，希望给大家一定的帮助。
找出每个词汇的正确含义2015年考研专业课复习安排及方法问题一：专业课复习的复习进度及内容安排回答一：专业课的复习通常在9月或者更早就要开始了，集中复习一般放在11月－12月左右。
在复习的初期主要是对课程的大致内容进行了解，大概要拿出一个月的时间对所有的内容进行一下梳理，最好所有的章节的大概内容都在脑中留有印象，然后再结合历年试题，掌握命题的重点，把考过的知识点以及考过几遍都在书上做出标记，把这些作为复习的重点。
接下来的就是熟记阶段，这个阶段大概要持续两个月的时间。
在这段日子里要通过反复的背记来熟练掌握专业课的知识，理清知识脉络。
专业课的辅导班也通常会设在10月初或者11月，如果报了补习班，可以趁这个机会检验一下自己的复习结果，并且进一步加强对知识点的印象。
在面对繁多的复习内容的时候，运用行之有效的复习方法是非常重要的。
考研最后冲刺的一个月里，要对考试的重点以及历年试题的答题要点做进一步的熟练。
并用几份历年试题进行一下模拟，掌握考试时的答题进度。
专业课的命题非常灵活，有的题在书上找不到即成的答案，为了避免所答非所问，除了自己总结答案之外，还要查阅一下笔记或者辅导书上是否有答案，或者直接去找命题、授课的老师进行咨询，这样得来的答案可信度也最高。
在和老师咨询的过程中，除了能够获得试题的回答要点，更重要是能够从中掌握分析试题的方法，掌握如何运用已掌握的知识来正确的回答问题，这才是最为重要的。
问题二：专业课复习中需要获得的资料和信息以及这些资料和信息的获取方法回答二：1. 专业课复习中需要获得的资料和信息专业课的资料主要包括专业辅导书、课程笔记、辅导班笔记以及最重要的历年试题(因为毕竟是考上的学长学姐整理经验和教训都有的)。
金融硕士(MF)《431金融学综合》[专业硕士]章节题库(资本预算)【圣才出品】
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金融硕士（MF）《431金融学综合》[专业硕士]章节题库第二部分公司财务第五章资本预算一、单选题1．实际利率为3%，预期通货膨胀率为6%，则名义利率水平应该近似地等于（）。
[暨南大学2016金融硕士]A．2%B．3%C．9%D．6%【答案】C【解析】利率与通货膨胀的关系可以通过名义利率、实际利率和通货膨胀率三者之间的关系来表示，用公式表示为：1＋r名义＝（1＋r实际）（1＋通货膨胀率）。
则r名义＝（1＋r实）（1＋通货膨胀率）-1＝（1＋3%）×（1＋6%）-1≈9%。
际2．下面哪项不属于公司的资本预算活动？（）[清华大学2015金融硕士]A．举债进行股票回购B．向竞争对手购买其用户信息C．为研发部门雇佣一名工程师D．在中央商务区开一家新餐馆【答案】A【解析】资本预算又称建设性预算或投资预算，是指企业为了今后更好的发展，获取更大的报酬而作出的资本支出计划。
它是综合反映建设资金来源与运用的预算，其支出主要用于经济建设。
A项，举债进行股票回购属于筹资活动。
3．某项目：内部收益率（IRR）：8.7%，利润率：98%，净现值：－393美元，回收期：2.44年，资本成本：9.5%。
以下哪个陈述是对的？（）[清华大学2014金融硕士] A．净现值的折现率必须小于8.7%B．按照净现值该项目应该被接受C．按照利润率项目应该被接受D．按照内部收益率项目应该被拒绝【答案】D【解析】A项，净现值的折现率有多种标准，可按资本成本等折线，不一定小于8.7%；B项，净现值小于0，不该接受该项目；C项，利润率小于1，应拒绝该项目；D项，内部收益率8.7%<资本成本，项目应该被拒绝。
4．某项目的现金流如下表所示：那么，该项目的回收期最接近（）。
[中央财经大学2015金融硕士]A．2年B．2.5年C．3年D．3.5年【答案】B【解析】投资回收期是指使累计的经济效益等于最初的投资费用所需的时间，其计算公式为：投资回收期＝（累计净现金流量现值出现正值的年数－1）＋上一年累计净现金流量现值的绝对值/出现正值年份净现金流量的现值。
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2015年中央财经大学431金融学综合考研真题
一、单项选择题
1．金银复本位制下的不稳定性源于（）。
A．金银的稀缺
B．生产力的提高
C．货币发行管理混乱
D．金银同为本位币
2．单纯从物价和货币购买力的关系看，物价指数上升25%，则货币购买力（）。
A．上升20%
B．下降20%
C．上升25%
D．下降25%
3．信用的基本特征是（）。
A．无条件的价值单方面让渡
B．以偿还为条件的价值单方面转移
C．无偿的赠与或援助
D．平等的价值交换
4．认为利率纯粹是一种货币现象，利率水平由货币供给与货币需求的均衡点决定的利率是（）。
A．马克思的利率决定理论
B．实际利率理论
C．可贷资金论
D．凯恩斯的利率决定理论
5．我国习惯上将年息、月息、日息都以“厘”做单位，但实际含义却不同，若年息6厘、月息4厘、日息2厘，则分别是指（）。
A．年利率为6%，月利率为4%，月利率为2%
B．年利率为0.6%，月利率为0.4%，日利率为0.02%
C．年利率为0.6%，月利率为0.04%，日利率为2%
D．年利率为6%，月利率为0.4%，日利率为0.02%
6．一张差半年到期的面额为2000元的票据，到银行得到1900元的贴现金额，则年贴现率为（）。
A．5%
B．10%
C．2.56%
D．5.12%
7．下列属于利率衍生工具的是（）。
A．债券期货
B．货币互换
C．外汇期货
D．外汇期权
8．同早期的银行相比，现代商业银行的本质特征是（）。
A．信用中介
B．支付中介
C．融通资金
D．信用创造
9．假设黄金现货的价格为200元/克，市场无风险利率为4%，那么，不考虑黄金仓储成本，6个月后交割的黄金期货合约理论价格应该是（）。
A．200元/克
B．204元/克
C．198元/克
D．202元/克
10．假设今天沪深300指数收盘于3200点，指数期望收益率为8%，无风险利率为4%，那么，一年后交割的沪深300指数期货合约理论点位是（）。
A．3200.04
B．3300.59
C．3328.01
D．3074.53
11．弗里德曼认为货币需求函数的特点是（）。
A．不稳定
B．不确定
C．相对稳定
D．稳定
12．本币汇率下跌会引起下列哪个现象？（）
A．出口减少、进口增加
B．出口增加、进口减少
C．进出口不发生变化
D．进出口同时增加
13．国际收支失衡是指（）。
A．贸易项目失衡
B．经常项目失衡
C．经常项目、资本与金融项目总体失衡
D．自主性交易项目失衡
14．从看跌期权的视角，公司债权人所拥有的债权可以理解为（）。
A．持有以公司资产为标的物的看跌期权
B．向股东出售以公司资产为标的物的看跌期权
C．拥有公司，并持有以公司资产为标的物的看跌期权
D．持有无风险债权，并向股东出售以公司资产为标的物的看跌期权
15
那么，该项目的回收期最接近（）。
A．2年
B．2.5年
C．3年
D．3.5年
16．A公司普通股刚刚支付了每股2元的红利，股票价格当前为100元每股，可持续增长率为6%，则公司普通股的资本成本为（）。
A．6.4%
B．7.3%
C．8.1%
D．8.8%
17．在资本预算中，下列现金流最不应该考虑的是（）。
A．沉没成本
B．税收影响
C．机会成本
D．新项目对旧项目的替代效应
18．P公司2015年的资本预算为500万元，该公司目标资本结构包括60%的负债和40%的股权。
公司预测2015年将有300万元的净利润。
如果该公司遵循剩余红利分配政策，则其目标股利支付率为（）。
A．25%
B．33%
C．38%
D．42%
19．以下不属于资产运用能力指标的是（）。
A．存货周转率
B．应收账款周转期
C．利息保障倍数
D．资产周转率
20．债券筹资的优点不包括（）。
A．债券的成本介于普通股和优先股之间
B．债权人不直接参与公司经营管理
C．债券利息在税前列支，可以带来税收屏蔽的好处
D．债券可以附加多种选择权，增强其吸引力
二、判断题（每题1分，共20分，判断正误，无须说明理由）
1．劣币驱逐良币规定产生于信用货币制度的不可兑换性。
（）
2．商业票据的背书人对票据负有连带责任。
（）
3．在通常情况下，如果资本边际效率大于官定利率，可以诱使厂商增加投资，反之则减少投资。
（）
4．信托业务由于能够使商业银行获利，所以是资产业务。
（）
5．基础货币等于流通中现金与商业银行的存款准备金之和。
（）
6．在凯恩斯看来，投机性需求增减的关键在于微观主体对现存利率水平的估价。
（）7．公开市场业务是通过增减商业银行借款成本来调控基础货币的。
（）
8．经济体系中到底需要多少货币从根本上说取决于有多少实际资源需要货币实现其流转并完成再生产过程。
（）
9．在一般性货币政策工具中，再贴现政策对中央银行而言具有较强的主动性。
（）10．中央银行对利率的控制能力强于对超额准备的控制。
（）
11．人民币特种股票B股属于广义外汇。
（）
12．一国对外负债的增加应该记录在国际收支金融账户的借方。
（）
13．在固定汇率制度下，一国国际收支顺差过大会引起国内物价上涨。
（）
14．在不考虑税收、交易成本和财务成本的情况下，如果公司通过发行股票的方式来赎回其债务，那么之后的股票价格会上升，因此此时股东的风险下降了。
（）15．在计算公司WACC时，权重应基于公司的目标资本结构。
（）
（）16．债券的到期收益率（YTM）是使得未来现金流现值等于债券当前价格的贴现率。
17．2012年投资者A的收益率为19%，投资者B的收益率为15%，A的投资组合β值为1.5，B的投资组合β值为1.如果无风险利率为9%，同期市场收益率为15%，则A在选股方面更加出色。
（）
18．利用IRR对互斥项目进行评估时，假设现金流的再投资收益率为项目资本成本。
（）
19．有限合伙制企业的合伙人均为有限合伙人。
（）
20．参与优先股是指优先股股东可以参与公司股东大会并投票。
（）
三、计算题（每题10分，共30分）
1．假设你的住房抵押贷款已经偿还了5年的时间，每月还款额为12286元，贷款的原始期限为30年，利率为10%（APR）。
在这5年中，利率下跌，因此你决定进行再融资，也就是说，你要将当前尚未偿还的贷款余额经过重新磋商后展期为一项新的贷款。
新贷款为30年期，要求按月还款，利率为6.625%（APR）。
（1）新贷款要求每个月还款多少？
（2）如果你仍希望在25年后还清贷款，那么新贷款的约还款额为多少？
（3）假设你仍希望在25年后偿还12286元，并且想在25年后还清贷款，那么除了为
（计算结果保留整数位）
2．某公司资本结构中包括70%的债务和30%的股权，公司希望保持这样的目标资本结构。
公司预计今年会产生180万元的保留盈余。
公司所得税率为30%。
（1
（2
多少？
（计算的融资规模结果保留至整数位，WACC结果保留至万分位）
G公司目前流通在外的股票为100万股，市价为6元/股，此外还有200万元利率为6%的债券。
G公司正在考虑一个投资额为300万元的项目，有三种筹资方案可供选择：a．全部使用每股6元的普通股融资；
b．按利率8%发行债券；
c．按利率9%发行优先股。
（1）如果投资后的期望EBIT为100万元，计算各种筹资方案下的EPS，假定税率为25%。
（2）计算方案a、b和a、c间的无差异点（即，使得EPS相等的EBIT水平）。
（计算EPS结果保留小数点后2位，EBIT保留至整数位）
四、名词解释（每题4分，共20分）
1．存款货币
2．商业银行核心资本
3．购买力平价
4．永续年金
5．修正的内部收益率（MIRR）
五、简答题（每题8分，共32分）
1．简述利率发挥作用的基础性条件。
2．简述互换交易的基本功能。
3．简述国际货币制度的主要内容。
4．可转换债券作为筹资工具有哪些优缺点？
六、论述题（每题14分，共28分）
1．近年来，中国人民银行采用有别于传统货币政策工具的策略，创设了集中货币政策新工具，请结合中国经济运行的现实背景，分析这些政策工具与传统货币政策工具的功能和预期效果有何不同。
2．试述影响汇率变动的因素和汇率变动对经济的影响。
结合近年来人民币升值问题，分析人民币升值的原因和人民币升值带来的经济影响。