2020年新冠疫苗专题市场投资策略调研分析报告
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2020年新冠疫苗专题市场投资策略调研分析报告
1
新冠疫苗：2期临床试验揭盲在即，后续研发进程推演
2
全球新冠疫苗研发：多种技术路线同步推进，康希诺生物及Moderna领跑
3
Moderna：致力于开发mRNA药物的明星Biotech公司
4
康希诺生物：冉冉升起的行业新星，拥有创新型疫苗研发管线
5
康泰生物：牵手艾棣维欣联合研发新冠病毒DNA疫苗，已进入1期临床试验阶段
6
智飞生物：牵手微生物所合作开发重组蛋白亚单位疫苗，处于临床前研究阶段
7
沃森生物：牵手艾博生物合作开发新冠mRNA疫苗，处于临床前研究阶段
8
风险提示
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1
新冠疫苗：2期临床试验揭盲在即，后续研发进程推演
表：海外代表性国家最新疫情进展
国家 全球合计 美国 西班牙 意大利 德国 英国 法国 俄罗斯 巴西 加拿大 伊朗 印度 日本 南非
累计确诊 4020878 1309164 223578 218268 171324 216525 176782 198676 155939 68918 106220 62808 15575 9420
COVID-19：传染率及重症率不低，死亡率不低，丞需开发特效药物及新冠疫苗
COVID-19：R0值较高，死亡率不低，丞需开发特效药物及新冠疫苗
我们梳理了历史上传染病的R0值及死亡率，COVID-19 R0值处于中上游水平，传染性较强，死亡率并不低。截至目前，
根据WHO最新统计数据，海外主要国家疫情蔓延已逐步迈过高点，但全球范围疫情仍在持续，本次新冠疫情对全球民
众健康及经济生产带来重大影响，一方面丞需开发特效治疗性药物救治确诊病例，另一方面丞需预防性新冠疫苗保障
全球社会秩序及经济发展的早日恢复。 表：代表性传染病R0值、重症率及死亡率梳理
流行病名称 水痘 白喉 天花 脊髓灰质炎 风疹 乙肝
COVID-19 HIV 黄热病 登革热 流感 埃博拉
SARS 霍乱 轮状病毒 疟疾 麻疹 百日咳 流行性腮腺炎 结核 狂犬病
家企业参与疫苗研制
WHO宣布 H1N1全球大
流行
中国及美国开始 H1N1疫苗临床试验
2009.4.15
2009.4.18
2009.4.21
2009.4.24
2010.8.11
2009.12中下旬
2009.4.25 2009.11.16
2009.5.26 2009.7.11
2009.10.5
2009.9.15
数据来源：WHO，美国CDC，中信建投（数据截至5月9日）
具备成功经验的技术路线是快速开发传染病疫苗产品的核心因素
H1N1疫苗成功经验：具备成功经验的技术路线及抗原检测方法缩短研发周期
历时87天我国成功开发全球首支H1N1流感疫苗。2009年9月3日，北京科兴生物制品有限公司生产的甲型Ｈ１Ｎ１流感疫苗获得 国家食品药品监管局提交的药品批准文号，标志着全球首支H1N1流感疫苗获批上市，自世界卫生组织获得可直接用于疫苗生产 的毒株开始计算，整个疫苗研发周期仅为87天。紧随其后，华兰生物研发的H1N1流感疫苗获批上市。
苗获得生产批准
数据来源：中国政府网、药智网、CNKI，中信建投
具备成功经验的技术路线是快速开发传染病疫苗产品的核心因素 H1N1疫苗成功经验：具备成功经验的技术路线及抗原检测方法缩短研发周期
美国加州发现第 一例H1N1感染
者
美国CDC向 WHO通报H1N1
流感疫情
图：2009年甲流疫情进展及甲型H1N1疫苗研发进程历史梳理
美国CDC公开通报 H1N1病毒感染案 例并着手研制疫苗
美国CDC完成H1N1
基因测序并上传至 公开流感数据库
WHO宣 布PHEIC
WHO公布并向企业分发甲 型H1N1流感疫苗毒 株， 北京科兴和华兰生物等10
13525 1458 1556 3342 98
10656 4823 6589 2101 607
663
186
新增死亡 4356 1616 179 194 39 347 80 104 664 129 48 116 17 8
前一日新增 死亡率
5652
6.9%
1635
6.0%
229
11.8%
243
13.9%
2009.7.22 2009.9.3-9.6
WHO宣布甲型 H1N1流感全球大流
行结束
美国H1N1疫苗批签 发量达100万支，并 向公众开放预约接
种
FDA批准第五个 2019 H1N1疫苗上
市
美国开始接种 H1N1疫苗
美国FDA批准四种 2009 H1N1疫苗上
市
北京科兴生物制品
有限公司和华兰生 物甲型H1N1流感疫
死亡率 7.50% 15% 22% 0.75% 3.80% 80% 7% 5% 0.10% 50% 9.60% 1.63% 0% 0.50% 0.30% 4% 1% 60% 100% 0.20% 0.09% 60% 45%
COVID-19：R0值较高，死亡率中性，丞需开发特效药物及新冠疫苗
海外主要国家疫情高点逐步过去，全球仍在持续
H1N1 呼吸道合胞病毒 腺鼠疫
MERS
数据来源：美国CDC，维基百科，中信建投
R0值
重症率
8.5
6.5
6
6
6
4.04
3.77
13.80%
3.5
3
3
2.5
2.5
2.4
2.13
17.6
16(P.malariae)-80(P.falciparum)
15
14.5
12.5
10
1.6
1.5
1.2-2.1
1
0.5
新增确诊 85114 25335 721 1083 736 3896 573 10817 10047 1292 1529 3115 0 525
前一日新增 累计死亡
99549 29089 1410 1327 1158 4652 1292 10699
279007 78794 26478 30395 7549 31662 26313 1827
118
4.4%
626
14.6%
243
14.9%
98
0.9%
938
6.8%
155
பைடு நூலகம்
7.0%
55
6.2%
96
3.3%
13
3.9%
17
2.0%
前一日 7.0% 6.0% 11.8% 13.9% 4.4% 14.7% 14.9% 0.9% 6.8% 6.9% 6.2% 3.3% 3.8% 2.0%
变化 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% -0.1% 0.0% 0.0% 0.0% 0.1% 0.0% 0.0% 0.1% 0.0%
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新冠疫苗：2期临床试验揭盲在即，后续研发进程推演
2
全球新冠疫苗研发：多种技术路线同步推进，康希诺生物及Moderna领跑
3
Moderna：致力于开发mRNA药物的明星Biotech公司
4
康希诺生物：冉冉升起的行业新星，拥有创新型疫苗研发管线
5
康泰生物：牵手艾棣维欣联合研发新冠病毒DNA疫苗，已进入1期临床试验阶段
6
智飞生物：牵手微生物所合作开发重组蛋白亚单位疫苗，处于临床前研究阶段
7
沃森生物：牵手艾博生物合作开发新冠mRNA疫苗，处于临床前研究阶段
8
风险提示
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1
新冠疫苗：2期临床试验揭盲在即，后续研发进程推演
表：海外代表性国家最新疫情进展
国家 全球合计 美国 西班牙 意大利 德国 英国 法国 俄罗斯 巴西 加拿大 伊朗 印度 日本 南非
累计确诊 4020878 1309164 223578 218268 171324 216525 176782 198676 155939 68918 106220 62808 15575 9420
COVID-19：传染率及重症率不低，死亡率不低，丞需开发特效药物及新冠疫苗
COVID-19：R0值较高，死亡率不低，丞需开发特效药物及新冠疫苗
我们梳理了历史上传染病的R0值及死亡率，COVID-19 R0值处于中上游水平，传染性较强，死亡率并不低。截至目前，
根据WHO最新统计数据，海外主要国家疫情蔓延已逐步迈过高点，但全球范围疫情仍在持续，本次新冠疫情对全球民
众健康及经济生产带来重大影响，一方面丞需开发特效治疗性药物救治确诊病例，另一方面丞需预防性新冠疫苗保障
全球社会秩序及经济发展的早日恢复。 表：代表性传染病R0值、重症率及死亡率梳理
流行病名称 水痘 白喉 天花 脊髓灰质炎 风疹 乙肝
COVID-19 HIV 黄热病 登革热 流感 埃博拉
SARS 霍乱 轮状病毒 疟疾 麻疹 百日咳 流行性腮腺炎 结核 狂犬病
家企业参与疫苗研制
WHO宣布 H1N1全球大
流行
中国及美国开始 H1N1疫苗临床试验
2009.4.15
2009.4.18
2009.4.21
2009.4.24
2010.8.11
2009.12中下旬
2009.4.25 2009.11.16
2009.5.26 2009.7.11
2009.10.5
2009.9.15
数据来源：WHO，美国CDC，中信建投（数据截至5月9日）
具备成功经验的技术路线是快速开发传染病疫苗产品的核心因素
H1N1疫苗成功经验：具备成功经验的技术路线及抗原检测方法缩短研发周期
历时87天我国成功开发全球首支H1N1流感疫苗。2009年9月3日，北京科兴生物制品有限公司生产的甲型Ｈ１Ｎ１流感疫苗获得 国家食品药品监管局提交的药品批准文号，标志着全球首支H1N1流感疫苗获批上市，自世界卫生组织获得可直接用于疫苗生产 的毒株开始计算，整个疫苗研发周期仅为87天。紧随其后，华兰生物研发的H1N1流感疫苗获批上市。
苗获得生产批准
数据来源：中国政府网、药智网、CNKI，中信建投
具备成功经验的技术路线是快速开发传染病疫苗产品的核心因素 H1N1疫苗成功经验：具备成功经验的技术路线及抗原检测方法缩短研发周期
美国加州发现第 一例H1N1感染
者
美国CDC向 WHO通报H1N1
流感疫情
图：2009年甲流疫情进展及甲型H1N1疫苗研发进程历史梳理
美国CDC公开通报 H1N1病毒感染案 例并着手研制疫苗
美国CDC完成H1N1
基因测序并上传至 公开流感数据库
WHO宣 布PHEIC
WHO公布并向企业分发甲 型H1N1流感疫苗毒 株， 北京科兴和华兰生物等10
13525 1458 1556 3342 98
10656 4823 6589 2101 607
663
186
新增死亡 4356 1616 179 194 39 347 80 104 664 129 48 116 17 8
前一日新增 死亡率
5652
6.9%
1635
6.0%
229
11.8%
243
13.9%
2009.7.22 2009.9.3-9.6
WHO宣布甲型 H1N1流感全球大流
行结束
美国H1N1疫苗批签 发量达100万支，并 向公众开放预约接
种
FDA批准第五个 2019 H1N1疫苗上
市
美国开始接种 H1N1疫苗
美国FDA批准四种 2009 H1N1疫苗上
市
北京科兴生物制品
有限公司和华兰生 物甲型H1N1流感疫
死亡率 7.50% 15% 22% 0.75% 3.80% 80% 7% 5% 0.10% 50% 9.60% 1.63% 0% 0.50% 0.30% 4% 1% 60% 100% 0.20% 0.09% 60% 45%
COVID-19：R0值较高，死亡率中性，丞需开发特效药物及新冠疫苗
海外主要国家疫情高点逐步过去，全球仍在持续
H1N1 呼吸道合胞病毒 腺鼠疫
MERS
数据来源：美国CDC，维基百科，中信建投
R0值
重症率
8.5
6.5
6
6
6
4.04
3.77
13.80%
3.5
3
3
2.5
2.5
2.4
2.13
17.6
16(P.malariae)-80(P.falciparum)
15
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10
1.6
1.5
1.2-2.1
1
0.5
新增确诊 85114 25335 721 1083 736 3896 573 10817 10047 1292 1529 3115 0 525
前一日新增 累计死亡
99549 29089 1410 1327 1158 4652 1292 10699
279007 78794 26478 30395 7549 31662 26313 1827
118
4.4%
626
14.6%
243
14.9%
98
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பைடு நூலகம்
7.0%
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前一日 7.0% 6.0% 11.8% 13.9% 4.4% 14.7% 14.9% 0.9% 6.8% 6.9% 6.2% 3.3% 3.8% 2.0%
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