公司金融 部分习题答案详解
公司金融学习题及答案
第一章财务管理概述一、简答题1．金融资产是对未来现金流入量的索取权，其最大特征是能够在市场交易中为其所有者提供即期或远期的货币收入流量，主要包括库存现金、银行存款、应收账款、应收票据、贷款、其他应收款、应收利息、债权投资、股权投资、基金投资、衍生金融资产等。
请从以上你所熟悉的金融资产出发，对金融资产的特性作以分析。
2．一般而言，公司产权中有政府、债权人、股东、经营者和其他与公司相关的个体等几大主体。
债权人最关注其债权是否能按时地收回本金和利息；股东关心的是自己投入的资产能否保值和增值；经营者关心业绩的增加是否会给自己增加报酬。
试说明公司股东、经营者和债权人利益冲突的原因以及如何协调这些矛盾？3．经过多年的发展，我国已经逐渐形成了一个由货币市场、债券市场、股票市场、外汇市场、黄金市场和期货市场等构成的，具有交易场所多层次、交易品种多样化和交易机制多元化等特征的金融市场体系。
请简述金融市场的作用。
4．在金融市场上，不同的信息对价格的影响程度不同，从而金融市场效率程度因信息种类不同而异。
按市场效率的不同，可以将金融市场分为弱式效率性市场、半强式效率性市场和强式效率性。
你认为我国的金融市场属于哪种类型。
5．市场对股指期货等金融衍生品呼吁已久，自3.27国债期货事件后，我国金融期货工作长期处于研究探讨阶段。
新加坡交易所已上市中国股指期货，客观上要求股指期货能尽快推出。
目前，我国的金融期货产品推出已进入准备阶段。
请从金融市场功能这一角度出发，对股指期货对我国金融市场的作用进行分析。
二、单项选择题1．影响公司价值的两个基本因素（）。
A.风险和收益B.时间和利润C.风险和折现率D.时间价值和风险价值2．公司财务关系中最为重要的关系是（）。
A.股东与经营者之间的关系B.股东与债权人的关系C.股东，经营者，债权人之间的关系D.公司与政府部门、社会公众之间的关系3．公司与政府间的财务关系体现为（）。
A.强制和无偿的分配关系B.债权债务关系C.资金结算关系D.风险收益对等关系4．股东通常用来协调自己和经营者利益的方法主要是（）。
公司金融部考试题库及答案
公司金融部考试题库及答案一、单项选择题（每题2分，共10题）1. 公司金融中，以下哪项不是资本结构优化的目标？A. 最小化资本成本B. 最大化股东财富C. 提高公司债务比例D. 降低公司财务风险答案：C2. 在公司金融中，下列哪种融资方式不属于债务融资？A. 发行债券B. 银行贷款C. 发行股票D. 租赁融资答案：C3. 根据莫迪利亚尼-米勒定理，在没有税收的情况下，公司的资本结构对企业价值有何影响？A. 有正面影响B. 有负面影响C. 没有影响D. 影响不确定答案：C4. 公司进行股票回购的主要目的是什么？A. 增加股东权益B. 减少公司现金C. 提高每股收益D. 降低公司债务答案：C5. 以下哪项不是公司进行资本预算时考虑的现金流？A. 初始投资B. 营运现金流C. 残值D. 股东分红答案：D二、多项选择题（每题3分，共5题）1. 公司进行跨国并购时，可能面临的风险包括哪些？A. 政治风险B. 汇率风险C. 法律风险D. 市场风险答案：A、B、C、D2. 公司金融中，以下哪些因素会影响公司的资本成本？A. 无风险利率B. 市场风险溢价C. 公司财务杠杆D. 通货膨胀率答案：A、B、C3. 在公司金融中，以下哪些属于非公开市场融资方式？A. 私募股权B. 风险投资C. 公开发行股票D. 银行贷款答案：A、B4. 公司进行财务分析时，常用的比率分析包括哪些？A. 流动比率B. 资产负债率C. 净资产收益率D. 市盈率答案：A、B、C5. 公司进行项目投资决策时，常用的评估方法包括哪些？A. 净现值法B. 内部收益率法C. 回收期法D. 会计收益率法答案：A、B、C三、简答题（每题5分，共2题）1. 简述公司进行资本预算时，为何需要考虑货币的时间价值。
答案：在资本预算过程中，公司需要评估不同时间点的现金流。
由于货币具有时间价值，即一定量的货币在今天比在未来具有更高的价值，因此，在评估项目的投资回报时，必须将未来的现金流折现到当前价值，以反映资金的时间价值。
公司金融试题及答案
公司金融试题及答案一、选择题1. 公司金融中，下列哪项不是资本结构理论？A. 莫迪利亚尼-米勒定理B. 代理理论C. 权衡理论D. 信号理论答案：B2. 根据资本资产定价模型（CAPM），预期收益率与以下哪个因素无关？A. 无风险利率B. 市场风险溢价C. 股票的贝塔系数D. 公司的财务杠杆答案：D3. 在公司进行现金流量分析时，下列哪项不是自由现金流的组成部分？A. 营运现金流B. 投资现金流C. 筹资现金流D. 净营运资本变动答案：B二、简答题1. 简述公司进行资本预算时，为什么需要考虑时间价值？答案：公司进行资本预算时需要考虑时间价值，因为资金的现值与未来值不同，未来的现金流需要折现到当前时点进行比较。
时间价值反映了资金的时间成本，即资金随时间增长的潜力。
忽略时间价值可能导致投资决策的失误。
2. 什么是财务杠杆，它如何影响公司的财务风险和收益？答案：财务杠杆是指公司使用债务融资来增加其资本结构中的债务比例。
财务杠杆可以放大公司的收益，因为债务融资的成本（利息）通常低于公司的盈利率。
然而，它也增加了财务风险，因为公司必须支付固定的利息费用，即使在收益不佳时也是如此。
三、计算题1. 假设某公司计划进行一项投资，初始投资成本为$100,000，预期在接下来的5年内每年产生$20,000的现金流。
如果公司的折现率为10%，请计算净现值（NPV）。
答案：NPV = -$100,000 + ($20,000 / (1+0.1)^1) + ($20,000 / (1+0.1)^2) + ($20,000 / (1+0.1)^3) + ($20,000 / (1+0.1)^4) + ($20,000 / (1+0.1)^5) = -$100,000 + $18,181.82 + $16,513.51 + $15,025.68 + $13,704.91 + $12,539.13 = $5,975.152. 如果一家公司的贝塔系数为1.2，无风险利率为3%，市场风险溢价为6%，计算该公司的预期收益率。
公司金融习题及答案
公司财务模拟试题1.MAC 公司现有留存收益500万元，公司对外发行普通股的每股市价为40元，当前的每股收益3.2元，预计以后每股收益年增长率为8%，股利支付率为25%保持不变。
要求：（1）计算预计第一年年末将发放的每股股利；（2）计算留存收益率的资本成本。
（1）预计第1年年末将发放的每股股利：每股股利=3.2×（1+8%）×25%=0.864（元）（2）留存收益的资本成本（r e ）：%16.10%8400.864e =+=r 2.某公司目前的资本来源状况如下：债务资本的主要项目是公司债券，该债券的票面利率为8%，每年付息一次，10年后到期，每张债券面值1000元，当前市价964元，共发行100万张；股权资本的主要项目是普通股，流通在外的普通股共10000万股，每股面值1元，市价28.5元，β系数1.5。
当前的无风险收益率4.5%，预期市场风险溢价为5%。
公司的所得税税率为25%。
要求：（1）分别计算债务和股权的资本成本；（2）以市场价值为标准，计算加权平均资本成本。
（1）债券资本成本（r b ）：10101)1(0001)1(%)251(%80001964b t t b r r +++-⨯⨯=∑=即：)10,(0001)10,(%)251(%80001964b b r PVIF r PVIFA ⨯+⨯-⨯⨯= 采用插值法逐步测试解得：r b =6.50%股权资本成本（r s ）：r s =4.5%+1.5×5%=12% （2）%250001028.5100964100964=⨯+⨯⨯=债券市场价值权数%750001028.51009640001028.5=⨯+⨯⨯=股票市场价值权数加权平均资本成本=6.50%×25% +12%×75%=10.62%3.某企业产权比率为0.6,税前债券成本为15.15%,权益成本为20%,所得税率为34%,该企业加权平均资本成本为（）产权比例的概念产权比率又叫债务股权比率，是负债总额与股东权益总额之比率。
公司金融试题(卷)与答案解析
《公司金融》综合练习已知： (P/A,10%,5)=3.7908 ， (P/A,6%,10)=7.3601 ，(P/A,12%,6)=4.1114 ，(P/A,12%,10)=5.6502 ，(P/S,10%,2)=0.8264 ，(P/F,6%,10)=0.5584 ，(P/F,12%,6)=0.5066(P/A,12%,6)=4.1114 ，(P/A,12%,10)=5.6502 一、单项选择题（下列每小题的备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。
请将你选定的答案字母填入题后的括号中。
本类题共 30个小题，每小题 2 分）1. 反映债务与债权人之间的关系是（）A 、企业与政府之间的关系B 、企业与债权人之间的财务关系C 、企业与债务人之间的财务关系D 企业与职工之间的财务关系 2. 根据简化资产负债表模型，公司在金融市场上的价值等于： （ ）A 、有形固定资产加上无形固定资产B 、销售收入减去销货成本C 、现金流入量减去现金流出量D 负债的价值加上权益的价值 3. 公司短期资产和负债的管理称为（）A 、营运资本管理B 、代理成本分析C 、资本结构管理D 资本预算管理4. 反映股东财富最大化目标实现程度的指标是（）A 、销售收入B 、市盈率C 、每股市价D 净资产收益率5. 企业财务管理的目标与企业的社会责任之间的关系是（）A 、 两者相互矛盾B 、两者没有联系C 、两者既矛盾又统一D 两者完全一致6. 财务管理的目标是使（）最大化。
A 公司的净利润 C 、公司的资源 值B 、 每股收益 D 现有股票的价7. 下列述正确的是（）。
A 、 合伙制企业和公司制企业都有双重征税的问题B 、 独资企业和合伙制企业在纳税问题上属于同一类型C 、 合伙者企业是三种企业组织形式忠最为复杂的一种D 各种企业组织形式都只有有限的寿命期8. 公司制这种企业组织形式最主要的缺点是（）A 、有限责任B 、双重征税C 、所有权与经营权相分离D 股份易于转让9. 违约风险的大小与债务人信用等级的高低（）A 、成反比B 、成正比C 、无关D 不确定10. 反映企业在一段时期的经营结果的报表被称为（）A 、损益表B 、资产负债表C 、现金流量表D 税务报表11. 将损益表和资产负债表与时间序列某一时点的价值进行比较的报表称为 （）14. 企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其最有利的复利计息期是（）A 、标准化报表 B 、现金流量表 12. 杜邦财务分析法的核心指标是（）A 、资产收益率B 、EBIT13. 普通年金属于（）A 、永续年金C 、每期期末等额支付的年金 C 、定基报表D 结构报表C 、ROED 负债比率 B 、预付年金 D 每期期初等额支付的年金A、1年B、半年C、1季 D 1月15. 有一项年金，前3年无现金流入，后5年每年初流入500元，年利率为10%，其现值为（）元。
公司金融习题及答案
第二章货币的时间价值一、概念题货币的时间价值单利复利终值现值年金普通年金先付年金递延年金永续年金二、单项选择题1、资金时间价值通常〔〕A包括风险和物价变动因素B不包括风险和物价变动因素C包括风险因素但不包括物价变动因素D包括物价变动因素但不包括风险因素2、以下说法正确的选项是〔〕A计算偿债基金系数，可根据年金现值系数求倒数B普通年金现值系数加1等于同期、同利率的预付年金现值系数C在终值一定的情况下，贴现率越低、计算期越少，那么复利现值越大D在计算期和现值一定的情况下，贴现率越低，复利终值越大3、假设希望在3年后取得500元，利率为10%，那么单利情况下现在应存入银行〔〕A384.6B650C375.7D665.54、一定时期内每期期初等额收付的系列款项称为〔〕A永续年金B预付年金C普通年金D递延年金5、某项存款利率为6%，每半年复利一次，其实际利率为〔〕A3%B6.09%C6%D6.6%6、在普通年金终值系数的根底上，期数加1、系数减1所得到的结果，在数值上等于〔〕A普通年金现值系数B先付年金现值系数C普通年金终值系数D先付年金终值系数7、表示利率为10%，期数为5年的〔〕A复利现值系数B复利终值系数C年金现值系数D年金终值系数8、以下工程中，不属于投资工程的现金流出量的是〔〕A固定资产投资B营运本钱C垫支流动资金D固定资产折旧9、某投资工程的年营业收入为500万元，年经营本钱为300万元，年折旧费用为10万元，所得税税率为33%，那么该投资方案的年经营现金流量为〔〕万元A127.3B200C137.3D14410、递延年金的特点是〔〕A没有现值B没有终值C没有第一期的收入或支付额D上述说法都对三、多项选择题1、资金时间价值计算的四个因素包括〔〕A资金时间价值额B资金的未来值C资金现值D单位时间价值率E时间期限2、下面观点正确的选项是〔〕A在通常情况下，资金时间价值是在既没有风险也没有通货膨胀条件下的社会平均利润率B没有经营风险的企业也就没有财务风险；反之，没有财务风险的企业也就没有经营风险C永续年金与其他年金一样，既有现值又有终值B 没有终值 年金A 直线法计提的折旧额 B 等额分期付款 C 优先股股利 D 递延年金终值的大小，与递延期无关，所以计算方法和普通年金终值相同E 在利息率和计息期相同的条件下，复利现值系数和复利终值系数互为倒数3、年金按其每期收付款发生的时点不同，可分为〔〕A 普通年金B 先付年金C 递延年金D 永续年金E 特殊年金4、属于递延年金的特点有〔〕A 年金的第一次支付发生在假设干期之后 C 年金的现值与递延期无关E 现值系数是普通年金系数的倒数5、以下各项中属于年金形式的有〔〕D 按月发放的养老金E 定期支付的保险金6、以下关于资金的时间价值的表述中正确的有〔〕A 资金的时间价值是由时间创造的B 资金的时间价值是劳动创造的C 资金的时间价值是在资金周转中产生的D 资金的时间价值可用社会资金利润率表示E 资金的时间价值是不可以计算的7、以下表述中，正确的有〔〕A 复利终止系数和复利现值系数互为倒数B 复利终值系数和资本回收系数互为倒数C 普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数D 普通年金终值系数和资本回收系数互为倒数E 普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数8、以下关于利率的说法正确的选项是〔〕A 利率是资金的增值额同投入资金价值的比率B 利率是衡量资金增值程度的数量指标C 利率是特定时期运用资金的交易价格D 利率有名义利率和实际利率之分E 利率反映的是单位资金时间价值量四、计算题1、某项永久性奖学金，每年方案颁发50,000元，假设年利率为8%,采用复利方式计息，该奖学金的本金为多少钱？2、某企业2005年初向银行借入50，000元贷款，为期10年期，在每年末等额归还。
公司金融习题答案
《公司金融》作业集答案第一章公司金融学导论一、思考题1.现代企业有几种组织形式，各有什么特点？答案：企业的基本组织形式有三种，即个人独资企业、合伙企业和公司企业。
（1）个人独资企业是指由一个自然人投资，财产为投资人个人所有，投资人以其个人财产对企业债务承担无限责任的经营实体。
（2）合伙企业是由各合伙人订立合伙协议，共同出资，合伙经营，共享收益，共担风险，并对合伙企业债务承担连带无限责任的营利组织。
（3）不论个人独资企业还是合伙企业，都没有独立于企业所有者之外的企业财产，由于这个原因它们统称为自然人企业。
它们的优点在于，企业注册简便，注册资本要求少，经营比较灵活。
缺点，一个是资金规模比较小，抵御风险的能力低。
另一个是企业经营缺乏稳定性，受企业所有者个人状况影响很大。
（4）公司企业是具有法人地位的企业组织形势。
公司拥有独立的法人财产，独立承担经济责任。
相对于自然人企业，公司企业具有巨大优越性。
尽管公司这种企业组织形势具有优势，但是也有弊端，其弊端有：重复纳税。
公司的收益先要交纳公司所得税；税后收益以现金股利分配给股东后，股东还要交纳个人所得税。
内部人控制。
所谓内部人指具有信息优势的公司内部管理人员。
经理们可能为了自身利益而在某种程度上侵犯或者牺牲股东利益。
信息披露。
为了保护股东以及债权人的利益，公司经理人必须定期向股东和投资者公布公司经营状况，接受监督。
2.在股东财富最大化目标下，如何协调债权人、股东与经理人之间的利益冲突？答案：（1）现代公司制的一个重要特征是所有权与经营权的分离，虽然两权分离机制为公司筹集更多资金、扩大生产规模创造了条件，并且管理专业化有助于管理水平的提高，但是不可避免地会产生代理问题。
一方面股东与经理人的利益目标并不完全一致，经理人出于使自身效用最大化的活动可能会损害股东利益；另一方面，股东与公司债权人之间也存在利益冲突，为了追求财富最大化，股东可能要求经理采取不利于债权人利益的行动。
《公司金融》朱叶-第二版【课后习题答案】
第三，公司拥有更多的再投资机会。因为公司比合伙制企业和个体业主企业更容易留存企业的当期收益，因此，更有利于今后再投资于有利可图的投资机会。
以上三点第一点是专业课考高分的必要条件。第二点和第三点若做到其中之一，则专业课分数必上110（运气好点可以上120），若三点全部做到专业课分数至少120（稍不留神就上130）。
【复旦大学431金融学考研专业课重难点】
复旦大学431金融学专业课一共四门课程，即《投资学》，
《货币银行学》，《国际金融学》以及《公司金融学》。这四门课的重要程度排序为：《国际金融学》，《投资学》，《公司金融》，《货
3.
【参考答案】公司的财务目标有单一和多元之说。就单一目标而言，关于公司的财务目标有多种观点。利润最大化目标、收入最大化目标、股东财富最大化目标是最重要的几种公司目标说。股东财富最大化也称股东价值最大化，如果考虑债权人对公司财务要求权的话，公司财务目标也可称为公司价值最大化或公司财富最大化。股东财富最大化目标避免了利润最大化或收入最大化目标的三个缺陷。首先，股东财富基于期望流向股东的未来现金流量，内涵非常明确，而不是模糊的利润或收入；其次，股东财富明确地取决于未来现金流量的时间；最后，股东财富的计算过程考虑风险差异。因此，股东财富最大化是公司最合适的财务目标。
信息不对称下的新资本结构理论新现代资本结构的研究从20世纪80年代开始引入信息经济学博弈论等领域的最新研究方法突破了传统资本结构单纯研究筹资结构的权衡问题并试图借助非对称信息理论中的信号动机激励经理人博弈等概念从公司所有者内部管理者以及外部投资者之间的相互作用从对公司价值的影响角度来诠释资本结构问题
公司金融习题及答案图文稿
公司金融习题及答案 Company number【1089WT-1898YT-1W8CB-9UUT-92108】第二章货币的时间价值一、概念题货币的时间价值单利复利终值现值年金普通年金先付年金递延年金永续年金二、单项选择题1、资金时间价值通常（）A 包括风险和物价变动因素 B不包括风险和物价变动因素C包括风险因素但不包括物价变动因素 D包括物价变动因素但不包括风险因素2、以下说法正确的是（）A 计算偿债基金系数，可根据年金现值系数求倒数B 普通年金现值系数加1等于同期、同利率的预付年金现值系数C 在终值一定的情况下，贴现率越低、计算期越少，则复利现值越大D 在计算期和现值一定的情况下，贴现率越低，复利终值越大3、若希望在3年后取得500元，利率为10%，则单利情况下现在应存入银行（）A B 650 C D4、一定时期内每期期初等额收付的系列款项称为（）A 永续年金Ｂ预付年金Ｃ普通年金Ｄ递延年金5、某项存款利率为6%，每半年复利一次，其实际利率为（）Ａ3% Ｂ% Ｃ6% Ｄ%6、在普通年金终值系数的基础上，期数加１、系数减１所得到的结果，在数值上等于（）Ａ普通年金现值系数Ｂ先付年金现值系数Ｃ普通年金终值系数Ｄ先付年金终值系数7、表示利率为10%，期数为5年的（）Ａ复利现值系数Ｂ复利终值系数Ｃ年金现值系数Ｄ年金终值系数8、下列项目中，不属于投资项目的现金流出量的是（）A固定资产投资 B营运成本C垫支流动资金 D固定资产折旧9、某投资项目的年营业收入为500万元，年经营成本为300万元，年折旧费用为10万元，所得税税率为33%，则该投资方案的年经营现金流量为（）万元200 C D14410、递延年金的特点是（）A没有现值 B没有终值C没有第一期的收入或支付额 D上述说法都对三、多项选择题１、资金时间价值计算的四个因素包括（）Ａ资金时间价值额Ｂ资金的未来值Ｃ资金现值Ｄ单位时间价值率Ｅ时间期限２、下面观点正确的是（）A 在通常情况下，资金时间价值是在既没有风险也没有通货膨胀条件下的社会平均利润率B 没有经营风险的企业也就没有财务风险；反之，没有财务风险的企业也就没有经营风险C 永续年金与其他年金一样，既有现值又有终值D 递延年金终值的大小，与递延期无关，所以计算方法和普通年金终值相同E 在利息率和计息期相同的条件下，复利现值系数和复利终值系数互为倒数3、年金按其每期收付款发生的时点不同，可分为（）A 普通年金B 先付年金C 递延年金D 永续年金E 特殊年金4、属于递延年金的特点有（）A 年金的第一次支付发生在若干期之后B 没有终值C 年金的现值与递延期无关D 年金的终值与递延期无关E 现值系数是普通年金系数的倒数5、下列各项中属于年金形式的有（）A 直线法计提的折旧额B 等额分期付款C 优先股股利D 按月发放的养老金E 定期支付的保险金6、下列关于资金的时间价值的表述中正确的有（）A 资金的时间价值是由时间创造的B 资金的时间价值是劳动创造的Ｃ资金的时间价值是在资金周转中产生的Ｄ资金的时间价值可用社会资金利润率表示Ｅ资金的时间价值是不可以计算的７、下列表述中，正确的有（）Ａ复利终止系数和复利现值系数互为倒数Ｂ复利终值系数和资本回收系数互为倒数Ｃ普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数Ｄ普通年金终值系数和资本回收系数互为倒数Ｅ普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数8、下列关于利率的说法正确的是（）A 利率是资金的增值额同投入资金价值的比率B 利率是衡量资金增值程度的数量指标C 利率是特定时期运用资金的交易价格D 利率有名义利率和实际利率之分E 利率反映的是单位资金时间价值量四、计算题１、某项永久性奖学金，每年计划颁发50，000元，若年利率为8%，采用复利方式计息，该奖学金的本金为多少钱２、某企业2005年初向银行借入50，000元贷款，为期10年期，在每年末等额偿还。
公司金融试题及答案
公司金融试题及答案一、选择题1. 下列哪项不是资本市场的特点？A. 高风险高收益B. 资本流动性强C. 交易成本低D. 资金利用效率低答案：D2. 企业通过发行债券融资时面临的风险主要包括以下哪些方面？A. 利率风险B. 信用风险C. 流动性风险D. 全部都是答案：D3. 目前我国上市公司采用的会计制度是：A. 企业会计准则B. 小企业会计准则C. 国际财务报告准则D. 纳税会计制度答案：A4. 企业利率风险管理的主要方法有以下那几种？A. 互换B. 远期合约C. 期货合约D. 全部都是答案：D二、填空题1. 融资过程中，企业面临的主要外部风险是信用风险和________风险。
答案：市场风险2. 财务报表的基本假设是认为企业是一个________的个体。
答案：经济实体3. 债券发行受到国家宏观经济形势、市场流动性以及发行方的______等因素的影响。
答案：信誉4. 股权融资可以通过发行________实现。
答案：股票三、问答题1. 请简要介绍一下资本市场的基本功能。
答：资本市场的基本功能包括：资金融通功能、风险分散功能和价格发现功能。
其中，资金融通功能是指资本市场作为企业融资的重要途径，通过证券化方式将资金从闲置部门转向实体经济。
风险分散功能是指投资者可以通过投资多种证券来分散投资风险。
价格发现功能是指资本市场上的交易活动可以反映企业和经济的价值，帮助市场参与者形成合理的价格预期和决策依据。
2. 请简述企业利率风险管理的主要方法。
答：企业利率风险管理的主要方法包括利率互换、利率期货和利率远期合约等。
利率互换是一种交换利率支付流（Fixed Rate）和浮动利率支付流（Floating Rate）的金融衍生工具，可以帮助企业管理固定利率和浮动利率之间的风险。
利率期货可以通过买入或卖出利率期货合约来锁定固定利率，从而避免利率波动造成的损失。
利率远期合约则是通过达成远期协议，以约定的利率在未来某个时间点进行借贷，从而规避利率风险。
公司金融试题及答案
公司金融试题及答案### 公司金融试题及答案#### 一、选择题（每题2分，共20分）1. 公司财务的首要目标是什么？A. 股东财富最大化B. 利润最大化C. 市场价值最大化D. 销售收入最大化答案：A2. 以下哪项不是公司金融的基本原则？A. 风险与回报权衡B. 市场效率C. 资本结构无关性D. 货币时间价值答案：C3. 投资决策中，净现值（NPV）为正意味着什么？A. 投资亏损B. 投资盈利C. 投资无风险D. 投资风险过高答案：B4. 资本资产定价模型（CAPM）的公式是什么？A. \( E(Ri) = Rf + β(E(Rm) - Rf) \)B. \( E(Ri) = Rf + E(Rm) \)C. \( E(Ri) = Rf + E(Ri - Rf) \)D. \( E(Ri) = E(Rm) - Rf \)答案：A5. 以下哪项不是公司进行资本结构调整的原因？A. 降低资本成本B. 增加公司价值C. 满足监管要求D. 提高股东回报率答案：D#### 二、简答题（每题10分，共30分）1. 描述财务杠杆对公司价值的影响。
答案：财务杠杆是指公司使用债务融资来增加股东的回报。
适度的财务杠杆可以增加公司的收益，因为债务利息通常低于公司的资本成本，从而提高公司的净收益。
然而，过高的财务杠杆会增加公司的财务风险，因为债务需要定期偿还，如果公司无法产生足够的现金流来满足这些债务支付，可能会导致财务困境甚至破产。
2. 解释什么是现金流量表，并简述其重要性。
答案：现金流量表是一份财务报表，记录了公司在一定时期内现金和现金等价物的流入和流出情况。
它分为三个部分：经营活动现金流、投资活动现金流和筹资活动现金流。
现金流量表的重要性在于，它提供了公司现金流量的直观信息，帮助投资者和管理层评估公司的流动性、偿债能力和财务健康状况。
3. 什么是公司估值？简述其基本方法。
答案：公司估值是指估算公司整体价值的过程。
公司金融考试题和答案
公司金融考试题和答案一、单项选择题（每题2分，共20分）1. 公司金融的主要目标是（）。
A. 利润最大化B. 股东财富最大化C. 销售收入最大化D. 市场份额最大化答案：B2. 以下哪项不是公司金融的主要任务？（）。
A. 投资决策B. 融资决策C. 营运资金管理D. 人力资源管理答案：D3. 资本资产定价模型（CAPM）中，β系数衡量的是（）。
A. 市场风险B. 系统性风险C. 非系统性风险D. 利率风险答案：B4. 以下哪项不是公司金融中的风险管理工具？（）。
A. 期货合约B. 期权合约C. 保险D. 股票回购答案：D5. 在公司金融中，净现值（NPV）为正意味着（）。
A. 项目价值小于投资成本B. 项目价值等于投资成本C. 项目价值大于投资成本D. 项目没有价值答案：C6. 以下哪项不是公司金融中的主要财务报表？（）。
A. 资产负债表B. 利润表C. 现金流量表D. 股东权益变动表答案：D7. 以下哪项不是公司金融中的资本结构理论？（）。
A. 莫迪利亚尼-米勒定理B. 权衡理论C. 代理理论D. 资产负债匹配理论答案：D8. 公司进行股票回购的主要目的不包括（）。
A. 提高每股收益B. 减少公司控制权的分散C. 增加公司债务D. 利用闲置资金答案：C9. 以下哪项不是公司金融中的投资决策方法？（）。
A. 净现值法B. 内部收益率法C. 回收期法D. 股票分割答案：D10. 在公司金融中，以下哪项不是影响公司价值的因素？（）。
A. 公司资产B. 公司负债C. 公司管理团队D. 公司所在国家的货币政策答案：D二、多项选择题（每题3分，共15分）1. 公司金融中，以下哪些因素会影响公司的资本成本？（）。
A. 无风险利率B. 市场风险溢价C. 公司的财务杠杆D. 公司的经营风险答案：ABCD2. 公司金融中，以下哪些属于公司的长期融资方式？（）。
A. 发行股票B. 发行债券C. 银行贷款D. 商业信用答案：AB3. 在公司金融中，以下哪些因素会影响公司的投资决策？（）。
最新公司金融50题及答案
公司金融50题及答案第一章0、企业的组织形式有哪些？公司金融研究的公司指的是什么企业？个体业主制，合伙制，公司制。
1、公司制企业的鲜明特征是什么？1,公司是法人。
2公司具有集合性。
3公司所有权和经营权相分离是公司制最鲜明的特征。
4出资者对公司和企业的责任不同，公司以其独立的全部财产对公司的债务负有限责任。
2、目前公司金融的财务目标是什么？利润最大化，每股利润最大化，股东财富最大化，企业价值最大化3、公司金融研究的核心内容是什么？当前与未来经营行为所需资源的取得和分配，其核心问题是直接关系到公司生存与发展的公司价值创造。
4、从公司金融管理角度看，如何理解公司金融三大决策之间的关系投资会影响融资，融资也反过来影响投资，融资和股利也互为作用。
5、现代企业制度下，委托代理问题的产生原因主要有哪些？利益不一致。
信息不对称。
信息不完全和契约不完备以及未来不确定性6、公司金融的发展经历哪三个阶段？创建（萌芽)阶段，传统理论的成熟阶段，现代金融理论的形成阶段7、狭义的公司治理是通过制定安排配置哪两者之间的权利与责任关系？所有者(主要是股东)和经营者8、公司治理的内容包括哪些？内部治理机制：即内部治理结构，公司组织内各权力机关的组成方式，其实质是公司各权力机关相互之间的权力制衡关系，这种权力制衡关系在实践中表现为某种组织结构和制度安排。
建立有效的公司治理结构的宗旨就是在所有者与经营者之间合理配置权力、公平分配利益以及明确各自职责，建立有效的激励、监督和制衡机制，从而实现公司及股东利益的最大化。
股权结构是公司治理的产权基础，它决定了内部治理机制的构成与运作。
第五章1、为什么在投资决策中评价投资项目的基础是净现金流量,而不是会计利润？会计利润是按权责发生制计算的，所以不一定是实际的现金流量，而净现金流量是按收付实现制计算的。
最重要的是净现金流量能科学的计算资金的时间价值。
2、从时间上看现金流量分别包括哪三部分？初始现金流量，营业现金流量，终结现金流量。
《公司金融》习题库(含)答案
《公司金融》各章习题库（含）答案第一章导论 (2)第二章财务报表分析与财务计划 (3)第三章货币时间价值与净现值 (5)第四章资本预算方法 (9)第五章投资组合理论 (15)第六章资本结构 (17)第七章负债企业的估值方法 (23)第八章权益融资 (25)第九章债务融资与租赁 (27)第十章股利与股利政策 (29)第十一章期权与公司金融 (32)第十二章营运资本管理与短期融资 (36)第一章导论1.参考教材表1-1。
2.治理即公司治理（corporate governance），它解决了企业与股东、债权人等利益相关者之间及其相互之间的利益关系。
融资（financing），是公司金融学三大研究问题的核心，它解决了公司如何选择不同的融资形式并形成一定的资本结构，实现企业股东价值最大化。
估值（valuation），即企业对投资项目的评估，也包括对企业价值的评估，它解决了企业的融资如何进行分配即投资的问题。
只有公司治理规范的公司，其投资、融资决策才是基于股东价值最大化的正确决策。
这三个问题是相互联系、紧密相关的，公司金融学的其他问题都可以归纳入这三者的范畴之中。
3.对于上市公司而言，股东价值最大化观点隐含着一个前提：即股票市场充分有效，股票价格总能迅速准确地反映公司的价值。
于是，公司的经营目标就可以直接量化为使股票的市场价格最大化。
若股票价格受到企业经营状况以外的多种因素影响，那么价值确认体系就存在偏差。
因此，以股东价值最大化为目标必须克服许多公司不可控的影响股价的因素。
第二章财务报表分析与财务计划1.资产负债表；利润表；所有者权益变动表；现金流量表。
资产= 负债+ 所有者权益2.我国的利润表采用“多步式”格式，分为营业收入、营业利润、利润总额、净利润、每股收益、其他综合收益和综合收益总额等七个盈利项目。
3.直接法是按现金收入和支出的主要类别直接反映企业经营活动产生的现金流量，一般以利润表中的营业收入为起算点，调整与经营活动有关项目的增减变化，然后计算出经营活动现金流量。
公司金融习题答案
第一部分财务管理概述一、单选题1C 2 D 3 C 4 A 5 D 6 B 7 A 8 A 9 B 10 C 11 B 12 C二、多项选择题1 BC2 ACD3 ABC4 ACD5 ABCD6 CD7 BC8 ABC9 CDE 10 ABD 11 ABCD 12 ABD 13 AC 14 AC 15 ABD16 ABD 17 ABC 18 AB三、判断题1√ 2√3×4√5√6√7√8×9√10×11√12×13√14√ 15√16√第二部分资本预算基础：货币时间价值与风险一、单选题1 A2 A3 A4 B5 C6 A7 C8 B9 C 10 D 11 B 12D 13 C14 A 15 A 16 A 17 D 18 C 19 D 20 C 21 B 22 A 23B二、多选题1.ACDE2.AC3.AB4.ABC5.ABC6.AC7.AC8.ABD9.BD 10.ABC11.AE 12.D 13.ABCD 14.BCDE 15.AB三、判断题1.×2. ×3.√4.×5.√6.√7.√8.√9.× 10.×11.√ 12.√ 13.× 14.√ 15.× 16.× 17.× 18.√ 19.√ 20.√21.√ 22. ×23.× 24.× 25.×26.√ 27.√ 28.√四、计算分析题1. 单利:1997年初投资额终值=10(1+12%×2)=12.4(万元)1997年初各年预期收益现值之和=2×(1+12%）-1+3×(1+12%×2)-1+5×(1+12%×3)-1=7.8816(万元)复利:1997年初投资额的终值=10(S/P，12%，2)2=12.544(万元)1997年初各年预期收益现值之和=2(P/S，12%，1)+3（P/S，12%，2）+5（P/S，12%，3）=2×0.8929+3×0.7972+5×0.7118=7.7364(万元)2.P=S/(1+i)n=10000(1+15%)-5=4970(元)3.S=A[(1+i)n-1]/i=500×(1+1%)60/1%=40834.83(元)4.P=1000×[1-(1+10%)-3](1+10%)/10%=2735.70(元)5.S=500×[(1+1%)120-1](1+1%)/1%=115019.94(元)6.P=1000×[1-(1+10%)-3](1+10%)-2]/10%=2054.26(元)7.P=1000/10%=10000(元)8.P=5000×(P/A,i，10)=25000(P/A,i,10)=5当i1=15%时,P/A,i,10=5.019i2=16%时,P/A,i,10=4.833用内插法,X/1=0.019/0.186X=0.102i=15%+0.102%=15.102%9.P=1000×0.909+2000×0.826+3000×0.751+4000×0.683+5000×0.621=10651(元)10.P=500×(P/A,10%,4)+2000×(P/A,10%,5)(P/S,10%,4)+4000×(P/S,10%, 10)=8306.14(元)11.每二个月复利一次, 其实际年利率为5.94%小于6%,故选择前一方案(1+5.8%/6)6-1=5.94%12.这笔保险20年后的本利和S =120×(S/A,5%,20)=3967.92(元)∵3967.92>3900,故不合算13. 18×(1-30%)=A(P/A,1%,96)A=12.6÷61.528=2047.85(元)P/S,1%,36=0.69892, P/S,1%,60=0.55015, P/S,1%,96=0.38472P/A,1%,96=(1-0.38472)/1%=61.52814. (1)Po=20[(P/A,10%,9)+1]=20×6.759=135,18(万元)(2)P4=25×(P/A,10%,10)（1+10%）=168.99(万元)Po=168.99×(P/S,10%,4)=115.42(万元)应选择第二个方案五、简答题1.在n=1时，单利=复利；在n<1时，单利>复利；n>1时，单利<复利。
《公司金融》习题答案
公司金融习题集答案总论部分参考答案：一、单选：1.B2.C3.C4.B5.C 6．D 7.D8.D 9.B 10.C 11.A 12.A 13.C二、多选：1.ABCD2.ABCD3. ABC4.BC5.BC6. BCD7. BCD8.ABE（或ABCDF）9.AD 10.BCDE 11.ABCD 12.ACD 13.ACD 14.ABC 15.BCD三、判断：1. ×2. ×3. √4. √5. √6. √7. ×8. ×四、简答题略资金的时间价值原理部分参考答案：一、单选：1-5BAADB 6-10BABAC 11-14DBCC二、多选：1.ABCD2.ACD3.ABCD4.BCD5.ABC6.ACD7.BCD三、判断:1.√2.×3. ×4.√5.√6. √7.×8.√9. √四、计算题1题答案：使每年多获得10000元收益的现值等于60000元时甲乙两个方案是等价的即 60000＝10000×（P/A，12%，n）（P/A，12%，n）＝6 n≈11.24（年）结论：如果方案能够持续11.24年以上，该公司应当选择甲方案；如果方案的持续年限短于11.24年，则公司应当选择乙方案；如果方案恰好能够持续11.24年，则选择任何一个方案都是可以的。
2题答案 P甲=10(万元)P乙=3+4×0.909+4×0.826=9.94(万元) 因此乙方案较好3题答案 F=P(F/P 10% 3)=1000×1.331=1331F=1000×(F/A 2.5% 12) =1000×1.34489=1344.89F=250×(F/A 10% 4)=250×4.641=1160.25F=A×(F/A 10% 4) 1331=A×4.641A=1331/4.641=286.794题答案计算各企业收益在第一年末的现值=4000(P/A,10%,7)*(P/F,10%,1)=40000*4.8684*0.9091=177034.50（元）=6000(P/A,10%,8)*(P/F,10%,2)=60000*5.3349*0.8264=264525.68（元）=72000(P/A,10%,9)*(P/F,10%,3)=720000*5.7590*0.7513=311525.04（元）5题答案第一种付款方案支付款项的现值是20万元；第二种付款方案：第一次收付发生在第四年年初，递延期是2年，等额支付的次数是7次P＝4×（P/A，10%，7）×（P/F，10%，2）＝16.09万或者P＝4×[（P/A，10%，9）－（P/A，10%，2）]＝16.09万或者P＝4×（F/A，10%，7）×（P/F，10%，9）＝16.09万第三种付款方案：前8年是普通年金的问题，最后两年属于一次性收付款项P＝3×（P/A，10%，8）＋4×（P/F，10%，9）+5×（P/F，10%，10）＝19.63万因为三种付款方案中，第二种付款方案的现值最小，所以应当选择第二种付款方案。
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编制利润表
5年后 第0年
账面价值= 第1年
0 第2年
销售收入 营运成本（节约了成本， 所以为负） 折旧 EBIT 所得税 净利润 OCF CAPEX NWC FCF NPV
0 0
-480000 -29000
-509000 ¥61,731.65
0
-160000
接受该项目。
计算内部报酬率
现金流量 0 1 2 3
必要报酬率为14% -28000 12000 15000 11000
令NPV=0，若IRR>必要 报酬率则接受该项目
17% >14%
T8 方法：
计算净现值
以T7数据为基础
计算出NPV，若NPV大 于0
NPV在EXCEL中的函数算出 来的是现值总和，应（选 中第1～n年的现金流）再 减去第0年的初始投资额才 是净现值 必要报酬率为11% NPV方程值 NPV（真实值） 必要报酬率为25% NPV（真实值）
100000日元，价格为其面值的106%。该债券的票 面利率为2.8%，按年支付，到期期限为21年。请问
分之多少，Redemption是指赎回
该债券的到期收益率为多少？
方法一：可以看出到期收益率低于票面利率，根据溢价折价 估计到期收益率
总现值（价格）
面值FV PMT 到期期限 到期收益率
106000 结算日
65000
5年累计折旧额 账面剩余价值 营业外支出 不交税
400000 240000
65000
8、计算残值
一项资产被应用于一个为期4年的项目中，该资产出于税收目的
被划分与5年期类别的MACRS资产。该资产的获取成本为6100
000美元，项目结束时的售价为1300000美元。如果税率为
35%，那么该资产的税后残值为多少？
300
200
225
9061
9721
-27700 ¥964.08
8861
9496
二、项目估值
所得税率35% 第0年
项目回报率18%
第1年
第2年
折旧 折旧税盾 所得税 税前节约成本 税后节约成本 经营现金流 资本支出 △NWC 项目总现金流变化FCF IRR
折旧税盾+税后节约成本
-530000 85000
35 200 12% ¥86,332.70
6、计算复利情况下你按揭 住房购买全部费用（零首 付），每月供房2000元， 年利率8%，供房30年，按 照预付年金计算住房买价 。 PMT RATE NPER PV
2000 8% 30
¥22,515.57
第八周作业
一、计算项目净现值 公司税率
投资 销售收入 运营成本（销货成本替 代） 折旧（-） 税前利润（EBT） 所得税（-） 净利润
账面价值（会计上第5年 的）
市场价值（第5年的）
第0年
第1年
第2年
81000 27945000
89000 30705000
1850000
1850000
15390000 16910000
固定成本+变动成本
17240000 18760000
3900000 6805000
6240000 5705000
2381750
出售资产时：
1
2
市场价值 折旧
1300000
1220000
1952000
账面价值
1054080
注意用5年折旧法 折旧4年
残值（营业外收入）
245920
税后残值
1213928
13、项目评估
某公司正在考察一条安装费用为480 000美元的香肠生产线。这笔成本 将在项目的5年寿命内根据直线折旧法折旧至0，届时该生产线的残值 为70 000美元。这条生产线每年可以为公司的节约160 000美元的税前 营运成本，但是需要29 000美元的初始净营运资本投资。如果税率为
-18000
1
10300
2
9200
3
5700
1.18 1.09
10%
PV 15%
-18000
-18000%
¥9,363.64 ¥8,956.52
¥7,603.31 ¥6,956.52
¥4,282.49 ¥3,747.84
¥21,249.44 ¥19,660.89
T16
年度
获利能力指数的问题 必要报酬率为10%
后现金流为多少
销售收入 销货成本 折旧 EBIT 折旧税盾 所得税 净利润
0
1
2
0
0
0
80000
0
-80000
0
28000
0
-28000
0
-52000
账面价值（扣掉5
年折旧后）
市场价值5年后
80000 -80000 28000 -28000 -52000
240000
175000
CAPEX
残值 -640000
题
1、计算1000$在以下情况 下的复利终值
期限
10年
利率
12%
FV
20年
6%
¥3,105.85
¥3,207.14
2、计算以下复利情况下的
利率
现值
年数
410
8
18750
27
终值 927 538600
RATE 11% 13%
3、计算以下复利情况下的期数
现值 100 200
利率 5% 10%
终值
NPER
65000 108500
37975 70525
四、计算OCF 销售额 成本 折旧 EBIT 税（34%） 净利润 OCF 折旧税盾=折旧*边际税率 想少交税就多记折旧
单位：美元
682900 437800 110400 134700
45798 88902 199302 37536
¥163,200,000 协同效应
某公司已经发行了带有特征的债券：面值（FV） 1000美元，到期期限20年，息票率7%，半年支付一 次息票，在到期收益率为7%、9%、5%的情况下，该
债券的价格分别是多少？
方法一：
实际收益率 PMT 到期期限 现值 年金现值 总现值(价格)
实际收益率=到期收益率/一年付息次数；
总
现值=现值+年金现值
NPV
¥29,071.16
用函数直接算出的 NPV
¥29,071.16
IRR
16%
当NPV=0时，即IRR=16%
时，拒绝或接受这个项目
没有区别。
T15
方法
年度
PI(10%) PI(15%)
计算获利能力指数
PI=初始投资带来的后
续现金流量的现值/初
始投资
PI>1,则接受；PI<1，则
放弃。
FV
PV
0
96000 64000 21760 42240 138240
0
-160000
96000 64000 21760 42240 138240
138240
138240
5月7日 课堂练习题
第11周作业P161
T1 债券估值
PRICE函数和 YIELD函数的日期
用PRICE函数 计算票面为 100元且定期 支付利息的债 券的现价
100000 到期日 2800 21
T4
计算贴现回收期
年度
CF
0
1
2
3
4
回收期（年）
5900美元的回收期
PV -5900 3200 4100 5300 4500
1.98
为1.98年。
回收额
-5900
0
2807.02
2807.02
3154.82
3092.98
3577.35
2664.36
T7
年度
方法：
0=-28000+12000/ （1+IRR）+15000/ （1+IRR） ^2+11000/(1+IRR)^3 IRR
T3
PLAN A
计算投资回收期 年度
回收期 PLAN B
回收期
该公司可接受项目A 。
CF 0 1 2 3 2.43 0 1 2 3 4 3.48
回收额
-60000
0
23000
23000
28000
28000
21000
9000
-70000 15000 18000 26000 23000
0 15000 18000 26000 11000
二、预计CAPEX
三、预计NWC变动
四、汇总FCF OCF 净资本性支出 △NWC FCF IRR
第0年 第0年
106000 80000 28000 52000
158000
第5年：残值（税前）的市场价值为5万，账面价值为 与账面价值的差额（也就是残值），但是这部分收入 。
-530000 第5年
85000 0 0
-530000 85000
-445000 21%
32500
-85000 1
158000 0 0
158000
2 158000
0 0 158000
第八周作业二
七、项目评估
所得税率35%
项目回报率18%
净营运资本NWC 销售量 销售收入 固定成本 变动成本 销货成本= 折旧 EBIT 所得税 净利润 净资本性支出CAPEX 经营现金流OCF
后残值=市场价值-残值*所得税率