中信澳洲铁矿教训
前车之鉴风险管理五大失败案例
前车之鉴：风险管理五大失败案例在市场风险不确定性增加的环境下，企业风险管理成为企业应对经济危机的核心。
国务院国资委《中央企业全面风险管理指引》中把风险分为战略风险、财务风险、市场风险管理风险、运营风险和法律风险。
本期《新智囊》梳理出五个案例，希望可以作为广大企业的前车之鉴。
摩托罗拉陷入战略迷途风险管理案例风险管理案例类型：战略风险典型企业风险管理案例：摩托罗拉摩托罗拉在中国的市场风险管理占有率由1995年60%以上跌至2007年的12%！10年前，摩托罗拉还一直是引领尖端技术和卓越典范的代表，享有着全球最受尊敬之一的尊崇地位。
它一度前无古人地每隔10年便开创一个工业领域，有的10年还开创两个。
成立80年来，发明过车载收音机、彩电显像管、全晶体管彩色电视机、半导体微处理器、对讲机、寻呼机、大哥大（蜂窝电话）以及“六西格玛”质量管理体系认证，它先后开创了汽车电子、晶体管彩电、集群通信、半导体、移动通信、手机等多个产业，并长时间在各个领域中找不到对手。
但是这样一家有着煊赫历史的企业，在2003年手机的品牌竞争力排在第一位，2004年被诺基亚超过排在了第二位，而到了2005年，则又被三星超过，排到了第三位。
而在2008年5月，市场风险管理调研厂商IDC和分析StrategyAnalytics表示，摩托罗拉可能在2008年底之前失去北美市场风险管理占有率第一的位置。
摩托罗拉的当季报也显示，2008年第一季度全球手机销量下降39%，手机部门亏损4.18亿美元，与上年同期相比亏损额增加了80%。
败于“铱星计划”风险管理案例营销战略失误风险管理案例——迷失了产品开发方向风险管理案例。
不考虑手机的细分发展，3年仅依赖V3一个机型。
没有人会否认V3作为一款经典手机的地位，正是依靠V3，摩托罗拉2005年全年利润提高了102%，手机发货量增长40%，摩托罗拉也重焕生机。
尽管V3让摩托罗拉重新复苏，更让摩托罗拉看到了夺回市场老大的希望。
浅谈中信泰富巨亏案例
浅谈中信泰富巨亏案例摘要: 中信泰富作为中信集团控股并在香港上市的“紫筹股”，面对巨大的外汇风险，购买国际投行量身打造的外汇合约，却陷入巨亏的泥淖。
本文根据相关报道和评论，分析中信泰富巨亏的原因，并给出远期市场套期保值、期货市场套期保值、货币市场套期保值、期权市场套期保值这四种常用的规避风险的建议。
关键词：中信泰富外汇衍生品套期保值风险控制一、公司简介中信泰富有限公司于1990年在香港注册成立，是一家在香港交易所上市的综合企业公司，并为恒生指数成份股之一。
其前身是信泰发展有限公司，1990年由中国国际信托投资（香港）集团有限公司购入其49%的股份并注入若干资产，并于1991年正式易名为中信泰富有限公司。
中信泰富现上市于香港联合交易所，是恒生指数的成份股，属于蓝筹股。
此外，因为其大股东是国企中信集团，中信泰富也被视为红筹股。
红加蓝就是紫色，于是，一些香港的分析师把中信泰富戏称为“紫筹股”。
中信泰富有限公司(“中信泰富”)的业务集中在香港及广大的内地市场，业务重点以基建为主，包括投资物业、基础设施(如桥、路和隧道)、能源项目、环保项目、航空以及电讯业务。
另外，透过其全资附属机构大昌贸易行有限公司及慎昌有限公司进行贸易及分销业务。
集团在港拥有多项物业项目，包括大型住宅及优质商用物业。
二、事件回顾中信泰富在澳大利亚有铁矿投资项目，亦是西澳最大的磁铁矿项目。
整个投资项目的资本开支，除目前的16亿澳元之外，在项目进行的25年期内，还将至少每年投入10亿澳元，很多设备和投入都必须以澳元来支付。
为了降低公司在澳大利亚铁矿石项目中面对的货币风险，从2007年起，中信泰富开始购买澳元的累计外汇期权合约进行对冲。
2008年10月20日，中信泰富发布公告称，该澳元累计目标可赎回远期合约，因澳元大幅贬值，已经确认曝出155亿美元巨额外汇交易亏损的噩耗，当日股价下挫55%，累及恒生指数下挫1.84%。
截至2008年12月5日，中信泰富股价收于5.80港元，在一个多月内市值缩水超过210亿港元。
判赔300多亿！中企最大海外项目中澳铁矿专利案宣判
判赔300多亿！中企最大海外项目中澳铁矿专利案宣判IPRdaily，全球影响力的知识产权产业媒体，60万知识产权人的上网首页原标题：中企最大海外项目中澳铁矿专利案宣判：中企赔偿澳企300多亿IPRdaily导读：中国企业“走出去”的道路上从来就不缺少荆棘和陷阱，中信泰富中澳铁矿项目就是其中之一。
它不仅吸走了中信巨额资金，还让其卷入与澳大利亚富商克莱夫·帕尔默（Palmer）日趋激烈的纠纷当中。
据路透社11月24日报道，西澳大利亚最高法院近期就中国企业迄今为止最大的海外“绿地投资”项目——中信泰富中澳铁矿项目（SINO）的专利案做出了判决。
西澳法院称中信需向帕尔默的Mineralogy公司赔偿2亿澳元（约合人民币10亿元），此外还要在未来30年每年向Mineralogy支付2亿澳元（约合人民币10亿元）特许使用费，合计下来，中信的赔偿额已经达到了300多亿人民币，可谓是损失惨重。
路透社报道截图一、专利赔偿案据微信公号“矿业汇”11月30日报道，2015年，Mineralogy公司起诉中信股份，索赔100亿澳元（约合人民币500亿元），声称中信正从双方在西澳大利亚合资的中澳铁矿（Sino Iron）项目出口铁矿石，却没有按约定水平支付特许权使用费。
此前中信就磁铁矿开采权向Mineralogy公司支付了4.15亿美元，并就开采原矿向其支付专利费A，但Mineralogy坚持中信还应为生产的精矿粉支付专利费B。
双方一直争执不下，西澳高等法院今年六月曾对该诉讼进行两周的聆讯，但是没有定论。
中信泰富中澳铁矿项目澳媒图近日，澳法院判处中信需赔付Mineralogy约2亿澳元，同时在未来30年，需每年向Mineralogy缴付2亿澳元的特许经营费用。
中信公告指出对法院作出该判决表示失望，因判决篇幅颇长，并覆盖一系列复杂事项，因此公司会进一步研究判决及影响。
中信8月时曾警告，若无法解决与Mineralogy的法律纠纷，可能中止中澳铁矿石项目营运。
做跨国资源并购这五家失败案例必须牢记于心
做跨国资源并购：这五个失败案例必须牢记于心扑克投资家2015-06-28 07:35:56阅读(827)评论(0)声明：本文由入驻搜狐公众平台的作者撰写，除搜狐官方账号外，观点仅代表作者本人，不代表搜狐立场。
举报三年前，在国内也算“有头有脸”的老陈有了一次灰头土脸的人生体验。
就因为一点言语上的不合，身处异国他乡的陈总就被当地政府工作人员和企业主挥舞着棍棒，牵着猎狗连夜驱逐。
漆黑的夜里，老陈和他的助手数人在荒郊野地东躲西藏，雷雨交加之下狼狈不堪。
而就在几小时前，双方还把酒言欢，谈笑风生。
老陈几个被当地视为“座上宾”，他们是被特别邀请去开发大煤矿，“一起发财”的。
好不容易跑回国内，身为一家国有大型煤炭集团分公司负责人的老陈，很快向集团董事长建议：即使有再好的优惠条件，即使有再好的资源，都别去那样的国家买煤矿了。
因为政局不稳，规则无定，说翻脸就翻脸，风险太大。
这是笔者听亲历者讲的关于资源并购的小故事之一。
再看故事之二，这是由开滦集团董事长张文学亲自讲的。
开滦曾通过开滦股份与首钢矿业、德华公司等企业合作，在加拿大获取了盖森煤田和勘探墨玉河北部煤田两块优质资源，储量50亿吨，大部分属于市场上稀缺抢手产品。
能在海外弄到优质资源，这对国内企业而言绝对是好事，是荣光的事，是实力的明证。
但开滦这次资源并购的成功也并非一帆风顺。
按照加拿大政府的要求，所有外资企业的经济活动都要征得原住民的同意。
盖森的项目涉及到5户原住民，开滦集团一直积极协调与他们的关系，争取其对项目的支持。
加拿大BC省矿业部门官员为了促成此次并购的成功，曾组织4户原住民两次到开滦集团。
开滦尽量让原住民们在中国呆得舒服，玩的Happy。
但问题还是出现了：因为个人有事没能来中国的那一家原住民后来就表示强烈不满，总是找项目影响风水之类的理由阻止项目开工，数番来回，问题才最终得以解决——但问题是项目因此延迟了大半年。
一次，张文学带队去香港招商引资。
一位印尼大公司70多岁的董事长，亲自飞到香港请他吃饭，邀请其到印尼合伙投资资源，但张最后婉拒，“印尼、越南和蒙古国这些地方一时都太可能去做大的投资，综合评估下来，风险不小。
外汇衍生工具案例分析 北京师范大学经济与工商管理学院
中信泰富亏损事件
这种合约的一个特点是，中信泰富在 澳元汇率升值时可以以折扣价买入澳元， 但在澳元汇率降值时也必须按协议价格买 入澳元。这个合约的另一个特点是“止赚 不止亏”，当澳元升值达到一定程度时， 合约将自动中止；但不论澳元实际汇率如 何低于约定的汇率，中信泰富必须按照约 定的汇率买进澳元。
随后，中信泰富公布2008年度业绩， 其净利润亏损126.62亿元，其中澳元合约 亏损146.32亿元。 2009年4月11日，国务院总理温家宝 表示：“中信泰富发生的问题，要根据香 港特别行政区的法律和金融监管的法规来 进行处理，内地和其他各个方面都不要干 预。”
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教训与启示
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荣智健先生简介
作为中信集团全资子公司的中信香 港，是我国政府在香港的多家“窗口公司” 之一。 1986年，荣智健先生加盟中信香 港公司，任副董事长兼总经理，先后主持 了对国泰航空、港龙航空、香港电讯等著 名企业的股权收购。1990年，荣智健先生 完成对香港上市公司泰富发展的收购，由 此创建了中信泰富。
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荣智健先生简介
荣智健先生是原中国国际信托投资公 司董事长、原中华人民共和国副主席荣毅 仁先生之子。他在大学毕业后曾在国内电 力系统工作，1978年赴香港开办电子工 厂，先后投资创投公司和软件公司，获得 了很大的成功。
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荣智健先生简介
在我国改革开放初期，荣毅仁先生向 邓小平同志提交了《建议设立国际投资信 托公司的一些初步意见》。经中国政府批 准，建立了直属国务院的中国国际信托投 资公司，该公司后来发展为中信集团。中 国国际信托投资公司成为我国对外经济开 放中一个窗口。
中信泰富意识到未来连续购买澳元存 在汇率风险，并且采取措施来避免汇率风 险是正确的。但是，中信泰富选择本身带 有风险的“澳元目标可赎回远期合约 ” 并且 大规模地长期限地买进这种合约则值得斟 酌。
中国企业投资澳大利亚铁矿面临的问题及其对策建议
中国企业投资澳大利亚铁矿面临的问题及其对策建议作者：顾城天来源：《现代经济信息》 2017年第17期摘要：澳大利亚拥有丰富的铁矿资源，而中国是澳大利亚铁矿石的第一大出口市场，中澳在铁矿资源方面有较好的互补性。
近年来一些中国企业开始投资澳大利亚铁矿，但是由于不熟悉当地的环境、政策和用工习惯，屡屡出现项目不达预期的情况。
因此本文提出了投资前做好尽职调查工作、熟悉矿业环境准入法律、充分考虑用工成本和采用合资合营模式四条对策建议。
关键词：中澳；澳大利亚；铁矿；走出去；问题；投资策略；对策建议中图分类号：F407文献识别码：A文章编号：1001-828X(2017)025-0-01一、投资前做好尽职调查工作澳大利亚的矿业投资环境与中国差别较大，边施工、边设计、边修改的中国施工方式在监管严格的澳大利亚并不适用。
如果没有做好前期调研就匆忙决定投资，有可能会低估项目难度，导致后续投资超支的情况。
企业到澳洲投资铁矿石应该与中国驻当地使馆、咨询机构、矿业协会和非政府组织展开合作，利用这些单位在当地的组织、人脉、信息等多方面资源提前做好尽职调查，针对可能存在的问题准备相应的策略，避免盲目投资导致亏损。
尽职调查的重点有以下三项：第一，开发环境调查。
澳大利亚地广人稀，基础设施不完善。
投资位于偏远地区的采矿点，应考虑是否有铁路、公路等运输条件以及住房、自来水、电力供应、网络通讯服务等基础配套设施，现有基础设施的所有权人是否愿意供其使用。
如果基础设施不足则需新建，不菲的建设费用可能会影响投资的商业可行性。
第二，铁矿类型调查。
澳大利亚的铁矿石分为赤铁矿和磁铁矿两大类。
赤铁矿经过简单轧碎后可以装船直接出口，而磁铁矿硬度大、含杂质，需要花大成本开采和提炼，平均成本是赤铁矿的一倍。
过去中国企业在澳大利亚拥有的铁矿基本为磁铁矿，其中最大的两个磁铁矿项目由中信泰富和中钢投资，在开发过程中都遇到了重重困难。
开发澳洲磁铁矿成本高风险大，所以应尽量避免投资。
中信泰富案例
中兴泰富成交的衍生品外汇累计期权合 约条款的具体内容
• • • • 根据相关公告显示该合约的主要条款有： 合约金额： 90亿澳元 行权价格：1澳元=0.87美元 行权内容：当市价在协议价格之上105%，中兴泰 富可按行权价格每月购买；当市价跌破协议价格 时，中兴泰富每月将双倍购入澳元。 • 合约有效时间：至2010年为止。
教训与启示
3、切忌再让国资(老百姓的钱)为巨亏公司买单。 就在中信泰富爆出巨额亏损的关键时刻，大股东 中信集团(国有企业)向中信泰富注资15亿美元， 帮助中信泰富用于重组外汇合同的部分债务义务。 上市公司因缺乏风险控制能力、或将套期保值变为 豪赌而频频造成巨额损失，而一味地由它们的大 股东来救助，实际上是损害了纳税人的利益，但 却无法真正起到处置这种不当经营行为的监管效 果。
进行外汇买卖的目的： 大约日交易量 5% 来自于公司及政府在国外市场 的商品及服务买卖，他们必须把赢得的利润转换 成本国货币。 其他95%来源于以投资赢利为目的的外汇交易。 远期外汇买卖:外汇买卖交易中，凡交割日预定在 即期外汇买卖起息日以後一定时期的外汇买卖， 称为远期外汇买卖。其主要作用是用于避免贸易 和金融上的外汇风险。
亏损原因 一、 直接原因 二、间接原因 三、根本原因
直接原因 澳元汇率波动
事实上，这起外汇杠杆交易直接原因是由于澳 元的走高而引发。据了解，中信泰富在澳大利亚 有一个名为SINO-IRON的铁矿项目，该项目是西 澳最大的磁铁矿项目。据有关消息称，这个项目 总投资约42亿美元，很多设备和投入都必须以澳 元来支付。 然而，自当年7月份以来，澳元汇率 波动加大。从7月中旬到8月短短一个月间，澳元 开始出现持续贬值，澳元兑美元跌幅也高达 10.8%，这几乎抹平了当年以来的涨幅。
案例 中信泰富“豪赌”酿成巨大亏空
案例中信泰富“豪赌”酿成巨大亏空2008年10月20日，中信泰富发出盈利预警，称公司为减低西澳洲铁矿项目面对的货币风险,签订若干杠杆式外汇买卖合约而引致亏损,实际已亏损8.07亿港元。
至10月17日,仍在生效的杠杆式外汇合约按公平价定值的亏损为147亿港元。
换言之，相关外汇合约导致已变现及未变现亏损总额为155.07亿港元。
事件发生后，集团财务董事张立宪和财务总监周志贤辞去董事职务，香港证监会和香港交易所对中信泰富进行调查，范鸿龄离任港交所董事、证监会收购及合并委员会主席、收购上诉委员会和提名委员、强制性公积金计划管理局主席，直至调查终止，中信集团高层人士对中信泰富在外汇衍生品交易中巨亏逾105亿港元极为不满，认为荣智健应对监管疏忽承担责任，对中信泰富董事会讲可能进行大改组。
而中信泰富的母公司中信集团也因此受影响。
全球最大的评级机构之一的穆迪投资者服务公司将中信集团的长期外币高级无抵押债务评级从Baa1下调到Baa2，基础信用风险评估登记从11下调到12；标准普尔将中信集团的信用评级下调至BBB-待调名单；各大投行也纷纷大削中信泰富的目标价。
摩根大通将中信泰富评级由“增持”降至“减持”，目标价削72%至10港元；花旗银行将中信泰富评级降到“沽出”，目标价大削76%至6.66港元；高盛将其降级为“卖出”，目标价大削60%至12.5港元；美林维持中信泰富跑输大市评级，目标价削57%到10.9港元。
除此之外，中信泰富的投资者纷纷抛售股票。
一家香港红筹股资金运用部总经理表示：“此事对于在港上市的中资企业群体形象破坏极大，对于我们也是敲了一记警钟。
”没有遵守远期合约风险对冲政策据了解，这起外汇杠杆交易可能是因为澳元的走高而引起的。
中信泰富在澳大利亚有一个名为SINO-IRON的铁矿项目，该项目是西澳最大的磁铁矿项目。
这个项目总投资约42亿美元，很多设备和投入都必须以澳元来支付。
整个投资项目的资本开支，除目前的16亿澳元之外，在项目进行的25年期内，还将在全面营运的每年度投入至少10亿澳元，为了减低项目面对的货币风险，因此签订若干杠杆式外汇买卖合约。
中信泰富澳洲磁铁矿陷阱
中信泰富澳洲磁铁矿陷阱2012年03月05日 22:10来源：21世纪网字号:T T0人参与0条评论打印转发核心提示：但很少有人相信中信泰富能将Sino-Iron的吨矿成本控制在60美元左右，即使皮尔巴拉一部分赤铁矿，平均成本也已超过60美元/吨。
2月14日，西澳炎热干燥，位于其西北部印度洋岸的黑德兰港（Port Hedland）气温超过45度，港内码头基本被巨型装载船占满，港外还有40多艘船等待进港。
“这还不算最忙的时候。
”黑德兰港运输监督员Gary Duscher一边吃饼干，一边对本报记者说，“中国的钢厂等着这些船装满铁矿去喂饱。
”提起中国企业，Gary Duscher第一个想到的是中信泰富（CITIC Pacific）。
三天前，中信泰富香港湾仔会场中心举办迎新宴，中信泰富矿业董事长华东一专程从西澳赶回来赴宴。
席间，中信泰富主席常振明发言称，中澳磁铁矿项目（Sino-iron）“只能成功，不能失败”。
全世界都在盯着Sino-iron这个澳大利亚史上最大的磁铁矿开发项目。
我国钢铁业更是对Sino-iron寄予厚望——项目一旦投产成功，不仅带动中国在澳投资的其他磁铁矿项目开发，更重要的是，将为中国打破力拓（Rio Tinto）、必和必拓（BHP）和淡水河谷（Vale）三大公司铁矿石垄断产生实质作用。
中信泰富对Sino-iron抱着更务实的态度，眼下最重要的是尽快投产，赶上这一波铁矿石价格高峰。
常振明在晚宴上鼓气，“由华东一领导的国家队正全力以赴，力争第一条生产线在今年8月投产。
”Sino-iron是数年来缠绕中信泰富的噩梦。
先是2008年，中信泰富前主席荣智健为对冲Sino-iron投资亏损155亿港元致其下台；接下来，Sino-iron成本不断攀升，截至2011年底，该项目总投入已接近71亿美元，占中信泰富总资产的1/3。
成本“无底洞”背后，除了当初草率拍板投资，更与西澳磁铁矿本身的成本“黑洞”有关。
中信泰富巨亏案例分析
这起外汇杠杆交易可能是由亍澳元的走高而引 起的。中信泰富在澳大利亚有一个名为SINO－ IRON的铁矿项目，该项目是西澳最大的磁铁矿项目。 这个项目总投资约42亿美元，很多设备和投入都必须 以澳元杢支付。中信泰富直至2010年对澳元的需求 都很大。整个投资项目的资本开支，除目前的16亿澳 元之外，在项目迚行的25年期内，还将在全面营运的 每年度投入至少10亿澳元，为了减低项目面对的货币 风险，因此签订若干杠杆式外汇买卖合约。 2008年10月20日，中信泰富（00267）发布 公告称，公司为减低西澳洲铁矿项目面对的货币风险， 签订若干杠杆式外汇买卖合约而引致亏损，实际已亏 损8.07亿港元。至10月17日，仍在生效的杠杆式外 汇合约挄公平价定值的亏损为147亿港元。换言之， 相关外汇合约导致已变现及未变现亏损总额为 155.07亿港元。
巨额亏损是如何形成的呢
在合约开始执行的七月初，澳元对美 元价栺持续稳定在0.90以上，澳元一度还 被外界讣为可能冲击到“平价美元”的地 位。这样的一个合约似乎看上去是个好买 卖。但是到了八月上旬，国际金融市场风 于突变，澳元兑美元接违走低，特别是十 月初澳元出现暴跌，巨亏就此酿成。 澳元兑美元汇率从2000年以杢一直呈单 边上行趋势，即使在调整期跌幅也较小， 因此当时很难预料到短短三个月内，澳元 丌仅跌破0.87，而且还出现30%的跌幅。
分时走势图
中信泰富股价图
中信泰富事件分析
• 根源：内控制度的漏洞，中信泰富对风险 没有合理估计，对权力没有有效监督，在 信息披露上又严重远规，结果导致内部控 制系统漏洞百出。
从风险评估方面分析 ：
• 追求杠杆交易的高利 润，忽视风险。中信 泰富在签订澳元期权 合约之前，对澳元外 汇走势没有做科学评 估，盲目迚行交易。 泰富迚行外汇交易丌 只是为了对冲风险， 而是为了谋取暴利。
拯救中澳铁矿
拯救中澳铁矿《财经》杂志 20140120这是全球最大的磁铁矿项目，也是中国最大的对外“绿地投资”项目，它一度被认为无法挽救，现在终于又看到希望。
但在成本高企和铁矿石价格下行的双重压力下，和时间赛跑、尽快全面投产，是仅见的救赎之道2013年12月2日，西澳大利亚盛夏晴空万里。
在小镇卡拉沙西南100公里的普雷斯顿海角港，“MAGNETIC II”号驳船装载着4万吨铁精粉，被牵引着缓缓驶出码头。
负责收尾的“PB GIBSON”号拖船在海中央表演甩尾，并鸣笛庆祝，岸边身着明黄色中信集团工作服的围观者人声鼎沸。
中信集团公司董事长兼中信泰富（00267.HK）主席常振明与西澳洲长科林·巴内特（Colin Barnett）站在人群中央，举起手中刚刚按下的汽笛，宣告中澳磁铁矿项目（Sino Iron Project）首船装运成功。
这批铁精粉将被转运到等候在10公里外的迷你好望角型散货船上，然后被运至中信泰富特钢位于中国江苏省江都市的球团厂。
中澳铁矿项目是中国企业迄今为止在海外矿产资源领域最大的投资项目，也是澳大利亚资源领域为数不多的中资100％控股项目，还是中国企业迄今为止最大的海外“绿地投资”项目。
面对媒体镜头，巴内特露出标志性的笑容。
旁边的常振明低头翻看手机，屏幕上显示的是来自澳大利亚总理托尼·阿博特的短信：“首船启运是对澳大利亚和我们的采矿业充满信心的力证。
”但这位57岁的董事长难言喜悦。
中澳铁矿项目开工于2006年，原计划投资42亿美元，于2009年建成投产。
但项目开工后，投资一路水涨船高，几度陷于停顿，直至七年后才装运首船矿石，此时资本金投入已近百亿美元。
该项目要彻底完工，仍需追加投资。
这桩始于金融危机前夕的海外资源投资，一度被认为是中国企业海外投资的典型失败案例，饱受行业和资本市场质疑。
但有别于中钢集团中西部矿业、中冶集团兰伯特角等撂荒的铁矿项目，中澳铁矿最终在常振明的坚持下实现投产，初步起死回生。
拯救中澳矿铁
《拯救中澳矿铁》案例分析黎欣学号2011212156 班级2班摘要：在国外矿业投资过程中，中国地勘单位和企业不断探索、实践，积累了一定的经验，也吸取了不少教训。
在成功投资的同时，也有很多的体会；中澳铁矿项目是中国迄今为止在海外矿产资源领域最大的投资项目，一度被认为是中国企业海外投资的典型失败案例。
本文就中澳铁矿项目剖析其失败原因并总结经验教训。
关键词：中澳项目超支延期教训案例背景中澳铁矿项目是中国迄今为止在海外矿产资源领域最大的投资项目，也是澳大利亚资源领域为数不多的中资100%控股项目。
中澳铁矿项目开工于2006年，原计划投资42亿美元，于2009年建成投产。
但项目开工后，投资一路水涨船高，几度陷于停顿，直至七年后才装运首船矿石，此时资本金投入已近百亿美元。
该项目要彻底完工，仍需追加投资。
一、预算严重超支中信富泰最初于2007年与中冶集团签订工程总承包合同，约17.5亿美元，但此后中冶几易其价，到2011年合同金额已增至34.07亿美元。
为了筹集资本，从2006年开始，中信泰富开始大量融资，并出售非核心资产，包括国泰航空，北方联合电力、中信国安等，套现资金主要用于中澳铁矿项目近几年的资本支出。
至2002年底，中信泰富的总负债达到1166亿美元。
中信泰富与承建方中冶集团对澳大利亚工程服务市场不熟悉，导致错误地评估人工成本。
中国的采矿计划要求使用成本低、生产率高的中国工人。
但澳大利亚劳工法和签证要求却构成障碍。
相反，这些项目依赖澳大利亚昂贵的工人。
澳大利亚劳动力匮乏，西奥铁矿工年薪普遍在十几万澳元，即便是在矿区打扫卫生的工人，年薪也有数万澳元。
尽管中国人认为支付的薪酬已经相当可观了，但依然面临劳资冲突。
该项目高成本还不止于此，由于缺乏经验，导致选矿工艺一改再改，采矿区一台矿车的价格达到700万美元，使得成本大幅提高。
中国企业希望能够左右它们在项目中的命运，这也是它们冲向海外的初衷。
这和日本人不同，日本人学会了至少在最初阶段选择持有少数股份，更多地依靠当地合作者。
铁矿石谈判评述辑录--痛定思痛的教训
叶檀：铁矿石价格战是又一场金融战经过长达两年艰苦卓绝的抵抗，2010年4月28日，中钢协常务副会长罗冰生承认，中国在2010年铁矿石谈判中处于不利局面，国内钢铁企业可以与三大矿山公司个别接触。
这意味着中钢协主导的铁矿石谈判以失败告终。
谈判试图达成两大目标：第一，坚持长协价；第二，确定长协价的铁矿石企业必须以统一价格向中国企业供货。
结果全部落空。
铁矿石谈判之所以完败，有远因也有近忧。
近忧是国内钢铁企业的矿石库存不足。
据中钢协调查，矿石库存只能维持两个月，在谈判无丝毫进展的情况下，一些钢铁企业与铁矿石公司个别接触。
这不过是事后的追认，实际上，各大矿商正与各大钢企进行“热火朝天的业务沟通”，参照日企合同，进口铁矿石。
今年3月钢铁企业向中钢协“公车上书”，中钢协受到巨大的压力，只能允许钢铁企业各行其是。
中钢协牵头进行铁矿石价格谈判，各个钢企并不买账。
各钢企都是市场主体，有自己的进货标准与销售市场，也有自己的盈利渠道。
中钢协表面上看代表钢铁企业，却不是钢铁企业自己选举出的自律性组织，钢铁企业不认账。
中钢协作为准行政组织暴露出软弱的一面，所以寸步难行。
谈判失败是价格双轨制与市场机制共同作用的结果。
中国具有计划经济色彩的铁矿石进口代理制以及衍生出的价格双轨制，是中国铁矿石进口乱局形成的根源。
国内大型钢企与贸易进口商凭借长协价挤压中小钢企，中小钢企迫于生存压力与国际矿业企业私下往来。
而大型钢企与进口商只要有转嫁对象，对成本并不敏感。
隶属过剩行业的钢铁企业，为了各自的生存，在地方政府鼓励下拼命做大，在各自经济理性的主导下，导致了全局大溃败。
中钢协整饬铁矿石进口秩序失败，甚至出现了代表大型钢铁企业的中钢协与代表贸易商的五矿商会发生激烈口角的事件，双方都把谈判失利与贸易秩序混乱的结果归因于对方。
事实上，不管是贸易商还是钢铁企业，在货币流动性过剩、投资节节上升、铁矿石囤积居奇的情况下，人同此心、心同此理，所以需要大规模进口。
中信泰富中澳铁矿项目的跟踪分析
中信泰富中澳铁矿项目的跟踪分析作者：曾明来源：《管理观察》2014年第25期摘要：近10年来，我国对外投资愈来愈踊跃，带动了经济快速发展。
与此同时，也产生了一定程度的风险问题。
由此，通过分析中信泰富中澳铁矿项目，指出其风险所在及成因，并进一步给出建议，以期对我国企业的对外投资有一定的参考和借鉴作用。
关键词：中信泰富中澳铁矿项目海外投资风险控制2008年中信泰富中澳铁矿项目中累计认股权证投机案件的爆发，亏损高达155亿港币，跟踪中信泰富中澳铁矿案件，能更为理性和全面地理解企业在衍生金融工具投资中的误区。
1.案件概述1.1中澳铁矿项目的缘由金融危机前的铁矿石市场价格一路飞涨，中信泰富旗下的特钢厂吃尽了“缺粮”的苦头，同时基于中信泰富本身发展战略需求，2006年到2008年间中信泰富斥巨资，从澳大利亚富豪克莱夫·帕尔默手里买下西澳普雷斯敦磁铁矿20亿吨资源量大约25年的开采权，和另外40亿吨的认购权。
中澳铁矿项目开工于2006年，原计划投资42亿美元，于2009年建成投产。
这个由六条选矿工艺生产线构成，每条生产线设计生产能力为400万吨品位66%的铁精矿粉的项目，也是澳大利亚矿业史上最大磁铁矿开发项目。
中澳铁矿项目是澳大利亚资源领域为数不多由中资100%控股的项目，也是迄今为止中国企业在海外矿产资源领域最大的投资项目。
中信泰富持有该项目80%股权，其余20%股权由项目主要承包商中国中冶持有。
为了筹措资金，中信泰富从2006年开始主要通过出售非核心资产的方式，套现资金用于中澳铁矿项目的资金支出。
1.2中澳铁矿项目的现状及展望目前该项目共有两条生产线建成。
第一条于2012年11月完工，耗时一年调试成功。
第二条正在进行带料试车。
第三至第六条生产线的设备基本到位，后续工程的土建和安装均已开始，目前暂无确切的投产时间表。
中信泰富的总负债在2012年底达到1166亿港元；2013年上半年的财报显示，中信泰富每股盈利1.22港元，同比下跌19%，虽然能源业务和特钢效益有所提升，却被铁矿开采业务的11亿港元亏损拖累。
中信泰富事件ppt
的金融衍生品合同不向公司董事会汇报和请示， 信息在企业内部就不流畅；
中信泰富巨亏启示
1、制定清晰可行的金融衍生工具内部控 制和风险管理制度。
明确在公司金融衍生产品交易中董事会、高级管 理人员以及具体操作人员的职权和责任，实行严格的问 责制。对在交易活动中有越权或违规行为的相关人员， 要有明确的惩处制度；要明确金融衍生业务的授权、执 行、监控和报告程序；明确公司允许交易的金融衍生工 具品种，单笔、累计最大交易限额以及相应承担的单笔、 累计最大交易损失限额和交易止损点。这种事前的规范 制度既可以保证企业在日常经营活动中对金融衍生工具 的使用不偏离企业目标，又可以防止在发生重大损失之 后管理人员以不知情、未经其批准为由相互推诿责任。
2、建立有效的风险识别与评估机制。
企业在进行衍生工具交易前务必要识别相关的 风险并对其损失进行评估。尤其是，杠杆式外汇交 属于高风险品种，更要对其风险进行完整的评估， 以确信其处于自身可接受范围之内。必要时，还需 要聘请专业人士来帮助企业进行风险识别与评估。
3、慎重对待金融衍生品★
当风险和收益不平等时，实体企业不应该购买 该衍生品来规避风险，因为实体企业的主营业务并 非资本市场中的投资或投机，参与资本市场的初衷 只是为了锁定收益，规避国际贸易中汇率带来的风 险。当然，如果金融市场中有明显的盈利机会也并 非不可加以利用，但这也是在风险与收益匹配或风 险小于收益的基础上进行的。
中信泰富事件分析
中信泰富简介 案例分析 教训与启示
背景介绍
中信泰富的前身泰富发展有限公司成立于1985年，1986 年通过新景丰公司上市，同年2月，泰富发展通过发行2．7 亿股新股予中国国际信托投资(香港集团)有限公司，使中信 (香港集团)持有泰富发展64．7％的股权。自此，泰富发展 成为中信集团子公司。 中信泰富有限公司的业务集中在香港及内地市场，经营 业务以基建为主，包括投资物业、基础设施(如桥、路和隧 道)、能源项目、环保项目、航空以及电讯业务。中信泰富 于香港联合交易所上市，并成为恒生指数成分股之一。其最 大股东中国国际信托投资(香港集团)有限公司是北京中国国 际信托投资公司的全资附属公司。
案例十九-中信泰富澳元门
• 在中信泰富的管理层名单上，荣智健的长 子荣明杰和唯一的女儿荣明方都名列其中。 荣明杰1993年进入中信泰富，比荣明杰小3 岁的荣明方也在中信泰富，但这次澳元门 但他们的未来成迷。
• 荣智健，这个历经豪门沧桑，曾经雄踞富 豪榜首的荣氏家族第四代继承人，虽然打 破了“富不过三代”的神秘谶语，却躲不 过“滑铁卢”的百年魔咒。 • 几乎是一夜之间，风云变幻。
• 一直以来，中信泰富在中信集团战略版图 上定位并不清晰，战略远景不明朗，主业 也不突出。当年，作为中信集团在香港的 一个上市平台，中信泰富的地毋庸置疑， 荣智健也为荣家打下一个良好基础。但随 着中信集团发展战略的不断推进，旗下上 市公司日渐增多，而且各有所专，中信泰 富作为上市平台的重要性逐渐趋于淡化。
• 市场反应 2009年的新年，荣智健过得实在不舒坦。 • 1月2日，中信泰富发布公告确认，香港证券与期货事 务监察委员会正对该公司展开正式调查，调查对象包括 董事会主席荣智健、其长子荣明杰及集团董事总经理范 鸿龄，以及7位执行董事和7位非执行董事，不过，名单 中没有看到荣智健爱女、前财务主管荣明方，财务董事 张立宪、前财务总监周志贤三位被业内认为巨亏事件的 关键当事人。 • 仅仅过了一天，《福布斯》推出2008全球富豪“身家 缩水榜”，荣智健不幸入围，身价从2008年的30亿美 元狂跌到7.5亿美元，缩水75%。
• 如今荣氏家族已有第五代，除少数仍继续 留在大陆，大都旅居海外，主要分布在美 国、加拿大、澳大利亚、巴西、德国和港 澳等地。 • 荣毅仁这一辈健在的已经不多，比较活跃 的只有荣宗敬的幼子荣鸿庆一个。现任台 湾上海商业储蓄银行董事长的荣鸿庆24岁 即赴香港经营南洋纱厂，在经营55年后把 事业重心转向台湾，该厂则交由其子荣智 权打理。
• 荣智健此前曾表示：“事前他对交易毫不 知情，财务董事张立宪未遵守公司对冲风 险的政策，进行交易前又没有得到他的批 准”。 • 如果荣智健的自我申辩属实，则明白无误 地表明，中信泰富在管理上存在巨大漏洞， 上百亿元的交易，竟然无需董事局主席授 权就能够生效，这几乎是无法想象的。
中信澳洲铁矿教训
2013年12月2日,澳大利亚普雷斯顿海角港;随着中国中信集团董事长和澳大利亚西澳州长科林·巴奈特按响手中的红色汽笛,一艘巨型驳船仰天长鸣,满载着黑色的精矿粉缓缓离港;蓝天,碧水,白云悠悠;人们的心情却不平静;中信集团旗下中信泰富投资的中澳铁矿七年磨一剑,终于生产出首批精矿粉运往中国;中澳铁矿,这个中国企业在海外矿业领域最大的投资项目,其昨天的苦涩、今天的欣喜、明天的期待,在千千万万“走出去”的中国企业中具有典型的样本意义;昨天投资从30多亿飙升到80多亿美元,工期屡屡延误2006年3月,位于澳大利亚皮尔巴拉地区的中澳铁矿拉开了建设大幕;让中信泰富头疼的是,项目开工后屡屡发生成本超支和工期延误,投资不得不从最初的30多亿美元飙升到最后的80多亿美元;问题主要出在中国承包企业在报价上估计不足;2007年8月,由中国企业负责承包建设主工艺流程和公共辅助设施,报价亿美元；到2010年4月,说钱不够,报价增至33亿美元；到2011年底,又说钱不够,报价43亿美元,并只负责建设主工艺流程中的两条生产线及部分公辅设施;“坦率地说,报价‘节节高’,有持续升值等客观因素,但更重要的是主观因素：不了解在澳大利亚开发大型矿山的实际情况,想当然地套用、照搬国内经验,严重低估了施工难度,这才走了弯路;”常振明说;——不熟悉当地的劳工政策;中国承包企业原以为能调中国工人过去施工,没想到澳大利亚规定,赴澳工人必须通过英语雅思6级,电工、焊工等专业人员必须通过澳方考试,最“要命”的是,澳方要求中国工人必须与当地工人同工同酬;“澳大利亚工资很高,这里的卡车司机年收入可达15万澳元约合近100万元;”常振明说;这样一来,调中国工人的“计划”落空了,事实上,中澳铁矿施工高峰时用了4000多名工人,其中中国工人还不到200人,由此带来的是超乎想象的高昂人工成本;走进中澳铁矿伊纳沐那营地,只见一排排银白色的工房整齐划一;时值盛夏,但一进房间,立刻能感受到习习凉风;原来,每个房间里都装了空调,此外还有电视、冰箱、卫生间、淋浴房;像这样的房间,这座营地共有1750间,每个工人都住单间;营地还建有健身房、游泳池、体育尝24小时娱乐室、零卖店和酒吧;“这些设施是澳大利亚工人的‘标配’,企业必须配备;中国承包企业根据国内经验,设想几个工人住一间宿舍,给出了3000万美元的报价,最后却足足花了近3亿美元１中信股份副总经理、中信泰富总裁张极井说;——不熟悉当地的市撤境;中澳铁矿29公里长的矿浆管道建设向澳大利亚当地企业招标,一家资质差的企业报价7000万澳元,另一家资质好的企业报价近1亿澳元;由于对当地市场不了解,中国承包企业选择了报价低的企业;结果干到一半干不下去了,不得不推倒重来,再请那家资质好的企业来干,一番折腾后,花了整整亿澳元;——不熟悉当地的法律法规;澳大利亚对安全、环保、土着遗迹保护的规定极严;澳方高度重视安全,“刮5级风吊车都得停下来”,因此工期难以保证;“中澳铁矿的公路要通过当地一片螃蟹保护地,按规定必须盖桥,桥洞还得足够大,不能影响螃蟹爬来爬去,光这座桥就花了6000万澳元;矿区每一处土着遗迹都要和土着人协商、搬迁,光这件事就用了一年时间;这些在原来的‘计划’中压根都没考虑到;”张极井说;——不熟悉当地的文化观念;中国承包企业认为,如果工期来不及,大不了像国内一样,搞“白加黑”、“五加二”;没想到澳大利亚工人工资按小时计算,工会力量很强,不能随便加班；而且实行“9+5”模式,工作9天,休息5天,到点就走人;“中澳铁矿昨天的这些囧事都是因为不熟悉当地实际造成的,这也是中国企业‘走出去’中最容易付学费、买教训的一条,因此在海外施工,做任何事都要未雨绸缪,科学规划,有效组织实施;”常振明说;今天正向中国经济释放良好的“溢出效应”在中澳铁矿,记者见到了世界上最大的采矿卡车;一辆MT6300重载卡车仅轮胎就高达4.08米,单车载重量相当于4节火车皮；还有一辆轮式铲车,铲口可并排站15个成年人,一铲子下去能挖600吨铁矿石;这样的“巨无霸”,在中澳铁矿的矿坑里却显得如火柴盒般大校“这个矿坑长2.2公里、宽1.1公里,目前已挖到50米深,最终深度将达432米,相当于纽约帝国大厦的高度”,董事长任沁新说,“含铁量为20%—30%的磁铁矿从这里开采出来后,经过研磨、选矿和磁选,加工成含铁量超过65%、比面粉还细的精矿粉,提供给国内的钢铁企业;”“今天,中澳铁矿已开始产生效益,更令人欣喜的是,它正向中国经济释放良好的‘溢出效应’”,常振明说;有利于资源安全;时下,我国年消耗铁矿石10亿吨,进口依存度高达65%,而国际铁矿石市场被必和必拓、力拓、淡水河谷等巨头垄断;中澳铁矿的6条生产线全部投产后,年产量将达2400万吨,是国内最大铁矿的4倍,相当于澳大利亚对中国年出口铁矿石总量的10%—15%;“这有利于打破资源垄断,增加市嘲语权,更好地保障与中国经济发展相关的战略资源安全;”常振明说;有利于;“球团矿和烧结矿是炼铁的两种不同原料;大高炉用球团炼铁,生产能耗和二氧化碳排放可大幅降低;”张极井说,“中澳铁矿的精矿粉是生产球团的理想原料,能满足国内大高炉生产的技术要求;”有利于结构调整;中信泰富独立董事、原北京科技大学校长徐金梧认为,我国钢铁产业结构调整的方向可概括为“绿色制造”和“制造绿色”;前者指生产过程应环保,后者则是指应生产高品质钢,这样能减少用钢量,从而有助环保;“中澳铁矿的精矿粉,其硫、磷等杂质含量仅相当于国内的1/3,能用来制造高品质钢,进而促进国内钢铁产业调结构;”有利于“中国制造”走出去;中澳铁矿配套的海水淡化厂管网高耸,是澳大利亚采矿业最大的海水淡化厂;“这个厂是在山东搭积木般组装完后,再装船运到澳大利亚来的,是正宗的‘中国制造’”,任沁新说,“中澳铁矿大量使用了中国的产品和技术,比如中信重工制造的磨机、北方重工制造的皮带机和堆料机等等;”如今,中国企业纷纷扬帆出海,一展身手;去年前11个月,我国境内投资者共对全球156个国家和地区的4522家境外企业进行了直接投资;自2011年起,中国已成为仅次于美国的全球第二大对外并购主体;中国企业“走出去”,不仅有利于企业充分利用国内外两个市尝两种资源,更能以外促内,推动国内经济持续健康发展;明天盼战略规划,盼财税支持,盼社会理解“如果把中澳铁矿比作一盘棋,您将怎样形容它的未来”——有记者这样问原国家围棋队队员、七段高手常振明;“用围棋术语来说,未来我们仍将‘苦战’;”——常振明笑答;“中澳铁矿的第一条生产线已开始运营,第二条线也将尽快投入生产;我们争取用两年时间将后四条线全部建成;”常振明坦言,“明天,我们对政府和社会有三盼;”一盼战略规划;目前,我国国内开采的铁矿含铁量低,开采条件差,成本高,环保问题大,而中国企业“走出去”仍处于各自为战甚至盲目无序的状态;国家层面应加强顶层设计,建立海外资源战略,发展为国内提供资源的海外生产基地;“现在,已有首钢、宝钢、沙钢、重钢、中钢和中冶等中国企业在澳大利亚购买了磁铁矿储量,均未开工建设;能否利用中澳铁矿宝贵的经验教训,以某种形式整合这些磁铁矿资源开展生产”张极井说;二盼财税支持;“对‘走出去’企业销往国内的产品能否减免税收中央财政能否成立‘海外发展’,支持‘走出去’企业国资委管理的央企,其海外投资能得到部分资本金支持,同属央企但按金融机构管理的中信集团能否也享受这一待遇”张极井说;三盼社会理解;“‘走出去’的投资效果往往一段时间后才会显现,社会舆论应当多几分耐心和包容,不因企业一时失利而大加挞伐;”常振明说;、“十二五”时期,中国企业“走出去”步伐还将加快,2015年中国对外直接投资将达1500亿美元,与外国对华直接投资水平相当;像中澳铁矿一样,众多“走出去”企业都渴望得到更多的支持和理解;。
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2013年12月2日，澳大利亚普雷斯顿海角港。
随着中国中信集团董事长和澳大利亚西澳州长科林·巴奈特按响手中的红色汽笛，一艘巨型驳船仰天长鸣，满载着黑色的精矿粉缓缓离港。
蓝天，碧水，白云悠悠。
人们的心情却不平静。
中信集团旗下中信泰富投资的中澳铁矿七年磨一剑，终于生产出首批精矿粉运往中国。
中澳铁矿，这个中国企业在海外矿业领域最大的投资项目，其昨天的苦涩、今天的欣喜、明天的期待，在千千万万“走出去”的中国企业中具有典型的样本意义。
昨天
投资从30多亿飙升到80多亿美元，工期屡屡延误
2006年3月，位于澳大利亚皮尔巴拉地区的中澳铁矿拉开了建设大幕。
让中信泰富头疼的是，项目开工后屡屡发生成本超支和工期延误，投资不得不从最初的30多亿美元飙升到最后的80多亿美元。
问题主要出在中国承包企业在报价上估计不足。
2007年8月，由中国企业负责承包建设主工艺流程和公共辅助设施，报价17.5亿美元；到2010年4月，说钱不够，报价增至33亿美元；到2011
年底，又说钱不够，报价43亿美元，并只负责建设主工艺流程中的两条生产线及部分公辅设施。
“坦率地说，报价‘节节高’，有持续升值等客观因素，但更重要的是主观因素：不了解在澳大利亚开发大型矿山的实际情况，想当然地套用、照搬国内经验，严重低估了施工难度，这才走了弯路。
”常振明说。
——不熟悉当地的劳工政策。
中国承包企业原以为能调中国工人过去施工，没想到澳大利亚规定，赴澳工人必须通过英语雅思6级，电工、焊工等专业人员必须通过澳方考试，最“要命”的是，澳方要求中国工人必须与当地工人同工同酬。
“澳大利亚工资很高，这里的卡车司机年收入可达15万澳元(约合近100万元)。
”常振明说。
这样一来，调中国工人的“计划”落空了，事实上，中澳铁矿施工高峰时用了4000多名工人，其中中国工人还不到200人，由此带来的是超乎想象的高昂人工成本。
走进中澳铁矿伊纳沐那营地，只见一排排银白色的工房整齐划一。
时值盛夏，但一进房间，立刻能感受到习习凉风。
原来，每个房间里都装了空调，此外还有电视、冰箱、卫生间、淋浴房。
像这样的房间，这座营地共有1750间，每个工人都住单间。
营地还建有健身房、游泳池、体育尝24小时娱乐室、零卖店和酒吧。
“这些设施是
澳大利亚工人的‘标配’，企业必须配备。
中国承包企业根据国内经验，设想几个工人住一间宿舍，给出了3000万美元的报价，最后却足足花了近3亿美元１中信股份副总经理、中信泰富总裁张极井说。
——不熟悉当地的市撤境。
中澳铁矿29公里长的矿浆管道建设向澳大利亚当地企业招标，一家资质差的企业报价7000万澳元，另一家资质好的企业报价近1亿澳元。
由于对当地市场不了解，中国承包企业选择了报价低的企业。
结果干到一半干不下去了，不得不推倒重来，再请那家资质好的企业来干，一番折腾后，花了整整1.4亿澳元。
——不熟悉当地的法律法规。
澳大利亚对安全、环保、土着遗迹保护的规定极严。
澳方高度重视安全，“刮5级风吊车都得停下来”，因此工期难以保证。
“中澳铁矿的公路要通过当地一片螃蟹保护地，按规定必须盖桥，桥洞还得足够大，不能影响螃蟹爬来爬去，光这座桥就花了6000万澳元。
矿区每一处土着遗迹都要和土着人协商、搬迁，光这件事就用了一年时间。
这些在原来的‘计划’中压根都没考虑到。
”张极井说。
——不熟悉当地的文化观念。
中国承包企业认为，如果工期来不及，大不了像国内一样，搞“白加黑”、“五加二”。
没想到澳大利亚工人工资按小时计算，工会力
量很强，不能随便加班；而且实行“9+5”模式，工作9天，休息5天，到点就走人。
“中澳铁矿昨天的这些囧事都是因为不熟悉当地实际造成的，这也是中国企业‘走出去’中最容易付学费、买教训的一条，因此在海外施工，做任何事都要未雨绸缪，科学规划，有效组织实施。
”常振明说。
今天
正向中国经济释放良好的“溢出效应”
在中澳铁矿，记者见到了世界上最大的采矿卡车。
一辆MT6300重载卡车仅轮胎就高达4.08米，单车载重量相当于4节火车皮；还有一辆轮式铲车，铲口可并排站15个成年人，一铲子下去能挖600吨铁矿石。
这样的“巨无霸”，在中澳铁矿的矿坑里却显得如火柴盒般大校“这个矿坑长2.2公里、宽1.1公里，目前已挖到50米深，最终深度将达432米，相当于纽约帝国大厦的高度”，董事长任沁新说，“含铁量为20%—30%的磁铁矿从这里开采出来后，经过研磨、选矿和磁选，加工成含铁量超过65%、比面粉还细的精矿粉，提供给国内的钢铁企业。
”
“今天，中澳铁矿已开始产生效益，更令人欣喜的是，它正向中国经济释放良好的‘溢出效应’”，常振明说。
有利于资源安全。
时下，我国年消耗铁矿石10亿吨，进口依存度高达65%，而国际铁矿石市场被必和必拓、力拓、淡水河谷等巨头垄断。
中澳铁矿的6条生产线全部投产后，年产量将达2400万吨，是国内最大铁矿的4倍，相当于澳大利亚对中国年出口铁矿石总量的10%—15%。
“这有利于打破资源垄断，增加市嘲语权，更好地保障与中国经济发展相关的战略资源安全。
”常振明说。
有利于。
“球团矿和烧结矿是炼铁的两种不同原料。
大高炉用球团炼铁，生产能耗和二氧化碳排放可大幅降低。
”张极井说，“中澳铁矿的精矿粉是生产球团的理想原料，能满足国内大高炉生产的技术要求。
”
有利于结构调整。
中信泰富独立董事、原北京科技大学校长徐金梧认为，我国钢铁产业结构调整的方向可概括为“绿色制造”和“制造绿色”。
前者指生产过程应环保，后者则是指应生产高品质钢，这样能减少用钢量，从而有助环保。
“中澳铁矿的精矿粉，其硫、磷等杂质含量仅相当于国内的1/3，能用来制造高品质钢，进而促进国内钢铁产业调结构。
”
有利于“中国制造”走出去。
中澳铁矿配套的海水淡化厂管网高耸，是澳大利亚采矿业最大的海水淡化厂。
“这个厂是在山东搭积木般组装完后，再装船运到澳大利亚来的，是正宗的‘中国制造’”，任沁新说，“中澳铁矿大量使用了中国的产品和技术，比如中信重工制造的磨机、北方重工制造的皮带机和堆料机等等。
”
如今，中国企业纷纷扬帆出海，一展身手。
去年前11个月，我国境内投资者共对全球156个国家和地区的4522家境外企业进行了直接投资。
自2011年起，中国已成为仅次于美国的全球第二大对外并购主体。
中国企业“走出去”，不仅有利于企业充分利用国内外两个市尝两种资源，更能以外促内，推动国内经济持续健康发展。
明天
盼战略规划，盼财税支持，盼社会理解
“如果把中澳铁矿比作一盘棋，您将怎样形容它的未来？”——有记者这样问原国家围棋队队员、七段高手常振明。
“用围棋术语来说，未来我们仍将‘苦战’。
”——常振明笑答。
“中澳铁矿的第一条生产线已开始运营，第二条线也将尽快投入生产。
我们争取用两年时间将后四条线全部建成。
”常振明坦言，“明天，我们对政府和社会有三盼。
”
一盼战略规划。
目前，我国国内开采的铁矿含铁量低，开采条件差，成本高，环保问题大，而中国企业“走出去”仍处于各自为战甚至盲目无序的状态。
国家层面应加强顶层设计，建立海外资源战略，发展为国内提供资源的海外生产基地。
“现在，已有首钢、宝钢、沙钢、重钢、中钢和中冶等中国企业在澳大利亚购买了磁铁矿储量，均未开工建设。
能否利用中澳铁矿宝贵的经验教训，以某种形式整合这些磁铁矿资源开展生产？”张极井说。
二盼财税支持。
“对‘走出去’企业销往国内的产品能否减免税收？中央财政能否成立‘海外发展’，支持‘走出去’企业？国资委管理的央企，其海外投资能得到部分资本金支持，同属央企但按金融机构管理的中信集团能否也享受这一待遇？”张极井说。
三盼社会理解。
“‘走出去’的投资效果往往一段时间后才会显现，社会舆论应当多几分耐心和包容，不因企业一时失利而大加挞伐。
”常振明说。
、
“十二五”时期，中国企业“走出去”步伐还将加快，2015年中国对外直接投资将达1500亿美元，与外国对华直接投资水平相当。
像中澳铁矿一样，众多“走出去”企业都渴望得到更多的支持和理解。