白酒类上市公司投资价值分析

排名 7 8 9 10 11 12 13 14
公司名称 金种子酒
水井坊 老白干酒
伊力特 沱牌曲酒
酒鬼酒 青青稞酒 *ST皇台
2011年 15.14 13.94 13.49 11.86 10.97 9.51 8.40 0.95
单位：亿元
较上年增长 76.95% 22.07% 21.08% 16.18% 69.67% 69.74% 40.99% 70.26%
白酒业务收入分布
三线公司, 84.26 , 11%
二线公司, 158.77 , 22%
单位：亿元
一线公司, 494.56 , 67%
一线公司 二线公司 三线公司
扣除非经常性损益后的净利润排名（一）
排名
1 2 3 4 5 6
公司名称 合计
贵州茅台 五粮液
洋河股份 泸州老窖 山西汾洒 古井贡酒
2011年 246.15 87.65 61.80 40.02 28.96
公司名称 合计 五粮液
贵州茅台 洋河股份 泸州老窖 山西汾洒 古井贡酒
2011年 737.59 184.74 184.02 125.80 82.32 44.66 31.79
单位：亿元
较上年增长 50.12% 31.20% 58.20% 66.67% 58.66% 49.18% 86.89%
白酒业务收入排名（二）
二、白酒类上市公司经营情况
截至4月30日，14家公司全都发布了2011年年报。 经统计分析，14家公司共实现营业收入767.90亿元， 与2010年相比增长45.92%（表1）；实现归属于上 市公司股东的净利润为247.83亿元，同比增长 60.13%，其中沱牌曲酒、酒鬼酒、老白干酒和金 种子酒的涨幅都超过100%，分别为155.25%、 142.52%、121.22%、116.52%；平均每股收益达 2.31元，同比增长46.50%，其中贵州茅台和洋河股 份的每股收益分别达8.44元和4.47元。
白酒类上市公司投资价值分析
第三讨论组成员名单
组长：姚 斌
组员：姚明勇 胡焱文 陈 晨 盛华山

冯丽雅 史佳雯 孙馨怡 康 雪

唐小敏 周 亮 叶安琪 张高良子

汪 虹 胥晓怡 王迎春 唐 娟

14家上市公司名单
股票代码 000568 000596 000799 000858 000995 002304 002646
经营活动产生的现金流量净额排名（一）
排名
1 2 3 4 5 6
公司名称 合计
贵州茅台 五粮液
洋河股份 泸州老窖 山西汾洒 古井贡酒
公司名称 泸州老窖 古井贡酒 酒鬼酒 五粮液 *ST皇台 洋河股份 青青稞酒
股票代码 600197 600199 600519 600559 600702 600779 600809
公司名称 伊力特 金种子酒 贵州茅台 老白干酒 沱牌曲酒 水井坊 山西汾酒
ຫໍສະໝຸດ Baidu
一、2011年白酒行业现状
2011年，白酒行业产量达历年新高，达 1025.6万千升，行业销售收入突破3000亿元， 利润等指标再创新高。各白酒厂商间凭借 产品品牌、文化底蕴、产品品质和产品价 格等方面进行全面的市场竞争，竞争日趋 激烈，促销手段各异，市场竞争性不断扩 张，呈现出知名白酒热销、中高档酒市场 潜力大，新品牌、新香型酒销量看好，二 线白酒品牌也能抢占市场份额的局面，白 酒行业又迎来一个丰收年。
经营情况汇总（一）
会计数据与财务指标 总收入 其中：主营业务收入 其中：酒类业务收入 酒类业务比重 酒类营业利润 酒类营业利润率
单位 亿元 亿元 亿元
亿元
2011年 767.90 760.56 737.59 96.98% 540.36 73.26%
比上年增长 45.92% 46.38% 50.12% 2.55% 56.69% 4.38%
2011年 2.31 2.29
比上年增长 46.50% 46.33%
30.74% 30.53%
18.03% 17.90%
3.04
39.56%
7.52 36.53%
24.12% 7.82%
经营情况汇总（四）
会计数据与财务 指标
年末平均股价
单位 元
2011年 54.08
比上年增长 8.96%
总市值
亿元 5801.50 20.57%
平均市盈率
倍
23.41
-25.37%
平均市净率
倍
7.20
-11.81%
公司分类
一线公司：贵州茅台、五粮液、洋河股份 二线公司：泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒 三线公司：金种子酒、水井坊、老白干酒、伊力
特、沱牌曲酒、酒鬼酒、青青稞酒、*ST皇台
白酒业务收入排名（一）
排名
1 2 3 4 5 6
52.54% 9.30% 39.95% 50.91% 35.66%
经营情况汇总（三）
会计数据与财务指标
基本每股收益
扣除非经营性损益后的基本每股 收益 全面摊薄净资产收益率
扣除非经营性损益后全面摊薄净 资产收益率 每股经营活动产生的现金流量净 额 归属上市公司股东的每股净资产
资产负债率
单位 元 元
元 元
7.92 5.54
单位：亿元
较上年增长 59.95% 73.55% 39.07% 81.45% 31.38% 56.59% 92.96%
扣除非经常性损益后的净利润（一）
排名 7 8 9 10 11 12 13 14
公司名称 金种子酒
水井坊 伊力特 青青稞酒 沱牌曲酒 酒鬼酒 老白干酒 *ST皇台
2011年 3.43 2.52 2.03 2.02 1.93 1.72 0.87 -0.26
单位：亿元
较上年增长 136.33% 28.37% 55.77% 43.13% 201.23% 589.63% 106.66% -49.33%
扣除非经常性损益后的净利润分布
三线公司, 14.26 , 6%
二线公司, 42.41 , 17%
单位：亿元
一线公司, 189.48 , 77%
一线公司 二线公司 三线公司
经营情况汇总（二）
会计数据与财务指标 归属上市公司股东的净利润
归属上市公司股东的扣除非经 常性损益后的净利润 经营活动产生的现金流量净额 总股本 总资产 总负债 股东权益
单位 亿元 亿元
亿元 亿元 亿元 亿元 亿元
2011年 247.83 246.15
比上年增长 60.13% 59.95%
326.15 107.28 1285.61 469.70 806.29