2014年新能源新材料行业投资分析报告
2014年新能源汽车动力电池行业分析报告
2014年新能源汽车动力电池行业分析报告
2014年12月
目录
一、动力电池需求爆发，迎来第一轮春天 (4)
1、新能源乘用车市场快速增长 (4)
2、纯电动客车市场高速增长 (4)
二、动力电池需求总量当前规模 (5)
1、纯电动客车需求量预计全年达到1.9~2.0GWh (5)
2、插电式混合动力客车动力电池用量全年预计为0.22~0.25GWh (7)
3、乘用车为动力锂电全年需求贡献600~650MWh (8)
三、动力电池需求总量预测：保守预计明年5GWh，高速持续增长可期 (10)
四、电池：最大的性能制约，最大的降本潜力 (13)
1、动力锂电制造工序优劣势分析 (13)
2、锂电设备建安及厂房土地投资分析 (26)
3、锂电物料成本细分 (27)
4、动力锂电成本 40%下降空间清晰可见，磷酸铁锂为国情之选 (29)
5、当前电池技术水平能否够支撑“足够好”的车辆里程里程和寿命 (37)
五、主要结论 (41)
1、增长可持续 (41)
2、成本降低空间显著,电池环节盈利可持续 (41)
3、锂电技术中期仍未主流，材料体系可以切换 (42)
六、重点公司简况 (42)
1、国轩高科 (42)
2、比亚迪 (45)
3、欣旺达 (48)。
2014年新能源汽车与高性能钕铁硼材料行业分析报告
2014年新能源汽车与高性能钕铁硼材料行业分析报告2014年2月一、新能源汽车推广普及大势所趋 (3)1、从过去到现在再到未来全面推进的新能源汽车行业 (3)2、预计纯电动和混合动力汽车到2020年产量年复合增速分别为40%和19% (9)二、新能源汽车驱动高性能钕铁硼步入长周期复兴 (11)1、烧结钕铁硼是新能源与混动汽车驱动电机最佳选择 (11)2、新能源汽车驱动以及经济复苏带动钕铁硼步入复兴 (14)3、关注可能的春节补库带来开工率提升和稀土价格上涨 (14)三、行业重点公司简况 (16)1、正海磁材：获得专利授权，崛起的高性能钕铁硼新贵 (17)2、中科三环：全球稀土永磁行业龙头，享受行业高增长盛宴 (18)3、宁波韵升：磁电一体化龙头企业，持续受益于稀土永磁行业升级趋势. 20一、新能源汽车推广普及大势所趋1、从过去到现在再到未来全面推进的新能源汽车行业近期李克强总理考察了西安比亚迪公司，并且公开发言称，新能源汽车，特别是公交车能改善城市污染和噪音问题，要倡导人人使用，政府要起到示范作用，加上特斯拉开始在中国正式售车及近期工信部力促电动自行车用锂电池发展等诸多事件叠加，这一系列的引发了市场对新能源汽车全产业链的投资热情。
报告强调：一是我们中长期看好新能源汽车的发展、量产与推广，新能源汽车的发展应当是未来的大趋势，并将带动一大批相关产业的蓬勃发展；二是除了对相关锂电产业链的带动，新能源汽车的蓬勃发展对钕铁硼需求的拉动不容忽视。
从最早接触新能源汽车概念开始，市场对它的争议却从没有停止过。
过去及现在新能源汽车（无论是纯电动还是混动）在发展过程中遭遇到的种种争议：我们认为从过去到现在，新能源汽车领域的技术发展是从未停止的：（1）产品成本持续下降：目前行业电池的平均成本（含管理系统）接近3元/瓦时，其中电芯最低可做到1 元/瓦时多一点（LG 和三星均是其中代表），而管理系统1 元/瓦时不到一些，因此整体来看国内电池的成本仍有至少15%左右的下调空间。
2014-2015年新能源汽车锂电行业分析报告
2014-2015年新能源汽车锂电行业分析报告2014年11月目录一、全球新能源汽车产品丰富且美国销量引领全球 (4)1、新能源汽车产品日益丰富 (4)2、特斯拉效应仍将延续 (5)3、美国新能源汽车持续引领全球 (7)二、2015年我国新能源汽车仍将翻倍高增长 (8)1、14年为我国新能源汽车启动元年 (9)2、国家/地方政策持续密集出台 (9)3、充电基础设施将大幅改善 (12)（1）充换电基础设施建设缓慢 (12)（2）政策大力助推充电基础设施建设 (14)（3）特斯拉大幅加码在华充电基础设施建设 (15)（4）创新推动基础设施建设发展 (16)4、我国新能源汽车产品日益丰富且性价比优势渐现 (18)5、15年新能源汽车仍将翻倍高增长 (20)三、锂电产业受益于新能源汽车及储能产业爆发 (21)1、传统储能电池稳步增长 (21)2、储能产业定位提升市场有望爆发增长 (22)3、细分领域业绩持续稳步增长 (23)4、盈利水平总体持平且细分领域差异化显著 (24)5、锂电产业链受益于新能源汽车及储能产业爆发 (26)四、锂电行业投资策略和重点公司 (26)1、两条主线 (26)（1）具备业绩支撑的细分领域龙头企业 (26)（2）稀土永磁材料优质企业 (27)2、重点公司 (27)五、主要风险 (27)一、全球新能源汽车产品丰富且美国销量引领全球全球新能源汽车发展历程中，2011年被公认为全球新能源汽车商业化元年，全年销量6.8万辆，13年大幅增至22.55万辆，同比增涨73.95%。
经过数十年的发展，全球新能源汽车呈现如下特征：一是新能源汽车产品种类日益丰富，可满足不同社会层次的需求，且出现了日产聆风、特斯拉等知名品牌；二是美国新能源汽车市场推广稳居世界前列。
特别地，日产聆风、特斯拉等品牌崛起对带动产业发展具有显著意义。
1、新能源汽车产品日益丰富在全球新能源汽车市场推进过程中，日产聆风和特斯拉Model S 新能源汽车的推出具备划时代的意义。
2014年新能源汽车行业分析报告
2014年新能源汽车行业分析报告2014年3月目录一、特斯拉销量超预期+政策蜜月期点燃新能源汽车行情 (4)二、当前制约因素：电池技术瓶颈+缺乏有吸引力的产品 (5)1、技术进步推动电池成本下降，电动汽车逐步具有经济性 (5)2、主流厂商加快新能源车型投放，缓解供应瓶颈 (7)三、锂电池产业链最为受益，技术路线存在不确定性 (10)1、锂电池料将是未来5-10年动力电池的主流方向 (10)2、正极材料技术路线仍存在不确定性 (12)3、负极材料和电解液行业具有国际比较优势 (14)（1）负极材料和电解液的技术壁垒相对较低，中国企业的成本优势明显 (14)（2）隔膜、电解液和负极材料的竞争格局较好，利润率更高 (14)（3）负极材料：集中度高，产能快速增长 (15)（4）电解液产能增长过快，集中度有所提升 (15)（5）六氟磷酸锂是锂电池电解液关键材料 (16)四、充电设施建设+商业模式创新，助力电动汽车推广 (17)1、政策法规支持充电设施建设进程加快 (17)（1）充电站及充电桩建设进入高速增长期 (17)（2）从充电设施的建设主体上看，电网公司将是最近两年建设的主力军 (18)2、商业模式创新，助力电动汽车推广 (18)（1）电动汽车租赁等商业模式创新，有利于电动汽车推广 (18)（2）面向租赁市场的短续航里程（120km）电动汽车成本优势明显，有望成为未来发展方向之一 (18)（3）康迪车业：纯电动汽车私人租赁项目—“微公交”模式+智能充换电立体车库 (19)（4）易卡绿色汽车：分时租赁模式 (20)五、风险因素 (21)六、行业重点公司简况 (21)1、投资策略：选择优秀的行业龙头公司 (22)2、重点公司 (23)（1）宇通客车：受益新能源客车推广 (23)（2）比亚迪：新能源汽车先行者 (25)（3）松芝股份：快速增长的新能源客车空调龙头 (26)（4）均胜电子：拓展汽车电子领域，布局新能源汽车核心部件 (28)（5）江苏国泰：全球锂电池电解液龙头 (29)（6）新宙邦：深度嵌入全球电芯生产商供应连的新能源材料供应商 (30)（7）杉杉股份：全面布局的锂电材料龙头 (31)（8）许继电气：配网设备、充换电设备齐发力 (32)（9）国电南瑞：充电建设的排头兵 (33)一、特斯拉销量超预期+政策蜜月期点燃新能源汽车行情特斯拉销量和股价持续超预期，点燃新能源汽车产业化加速的希望。
2014新能源行业数据
2014年02月12日
数据透视
指标类型
指标名称
最新 日期
行情
新能源指数（884035.WI） 上证综指
2014年2月13日 2014年2月13日
碳排放交易 EUA结算价
2014年2月8日
（欧元/吨） CER结算价
2014年2月8日
发电量（亿千 风电当年累计
2013年12月
上期
日期 2014年2月10日 2014年2月10日 2014年2月1日 2014年2月1日
2013年11月 2013年11月 2013年11月 2013年11月 2013年11月 2014年2月5日 2014年2月5日 2014年2月5日 2014年2月5日 2014年2月5日 2014年2月5日 2014年2月5日 2014年2月5日 2014年2月5日 2014年2月5日 2014年2月5日
13-12-22
数据来源：Wind资讯
风电行业数据
全球风电装机总量
30,000 25,000 20,000 15,000 10,000
5,000 0 1996
2012 年全球风电新增装机容量为 4,453.70 万千瓦
截止 2012 年，全球风电装机总量为 28,258.70 万千瓦
1998
2000
2012-10
2013-02
2013-06
2013-10
数据来源：Wind资讯
风电并网装机容量
8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000
0
截止 2013 年底，中国风电装机并网容量为 7,548.00 万千瓦，比上年 增加 1,465.00 万千瓦
2014年锂电池材料行业分析报告
2014年锂电池材料行业分析报告2014年5月目录一、锂电池交通工具领域迎来高速增长 (3)1、消费电子增速放缓，电动交通工具领域增速加快 (3)2、替代铅酸电池带来电动自行车高速增长 (4)3、政策利好频出，新能源汽车将开始加速 (6)二、锂电池竞争格局:集中度高 (9)1、降低成本是锂电池交通工具领域大规模应用的必要前提 (9)2、锂电池行业集中度很高 (10)3、原材料价格降低有利于电池厂家降低成本 (11)三、隔膜:进入主流电池厂商供应链企业将受益 (13)1、技术壁垒较高，目前主要由国外优势企业供给 (13)2、预计国产比例加大，价格降幅较大 (14)3、进入国际主流电池供应链企业将受益 (15)四、电解液:格局初定,强者更强 (16)1、电解液供给较为集中 (16)2、六氟磷酸锂价格降低大幅降低电解液成本 (18)3、国内优势电解液企业高毛利可以维持 (19)五、正极材料: 三元材料比重提高，盈利有望回升 (21)1、供给过剩，产品同质性强、盈利差 (21)2、已经进入到供应链中了，但是采购量容易发生较大变化 (23)3、三元材料占比增加，进步降低成本增强盈利 (24)六、负极材料：市场集中度高，期待新型负极材料开花 (26)1、市场集中度高，价格将小幅走低 (26)2、硅合金和钛酸锂等负极新材料有望大幅提高产品性能 (27)七、主要风险 (28)1、锂电池交通工具领域应用不及预期 (28)2、部分产品售价下滑快于成本带来盈利能力下降 (28)一、锂电池交通工具领域迎来高速增长1、消费电子增速放缓，电动交通工具领域增速加快锂电池下游消费领域主要是3C 电子产品、电动交通工具、工业&储能三大市场，目前电子3C 产品占大部分。
随着国内手机、平板电脑增速放缓，而新能源汽车方兴未艾，预计动力电池领域的占比会不断提高。
真锂研究预计，3C 领域锂电池的市场需求今后数年内将保持15～20%的年增速，而动力交通工具领域则会保持每年翻番的年增速。
2014中国新能源与电动汽车市场现状与趋势分析报告
2014中国新能源与电动汽车市场现状与趋势分析报告随着全球能源和环境问题的不断突显，汽车作为石油消耗和二氧化碳排放的大户，需要进行革命性的变革，发展新能源汽车已经成为世界各国的共识，我国更是将其列入到七大战略性新兴产业之中。
中央政府对其陆续出台了各种扶持培育政策，为新能源汽车的发展营造良好的政策环境。
然而，即使有诸多利好因素，我国新能源汽车发展仍然步履蹒跚，与国外的差距较大。
汽车保有量的持续攀升，不仅给能源带来危机，同时传统汽车排放的尾气给环境带来了巨大的危害。
去年及今年，全国大面积持续长时间被雾霾笼罩，空气质量已经达到了严重污染程度，如何控制和降低汽车尾气排放带来的污染也是亟需解决的一大课题。
在此背景下，新能源汽车的发展已迫在眉睫，近几年，我国政府也因此出台了相关政策对新能源汽车发展的给予支持和鼓励。
从2013年新能源补贴新政来看，其补贴金额标准如表1所示，中央将对纯电动汽车最高补6万元，插电式混合动力最高补3.5万元，新能源汽车还可以享用有地方补贴和其他优惠政策。
同时，政府对新能源汽车发展还提出了明确的目标——到2015年，纯电动汽车和插电式混合动力汽车累计产销量力争达到50万辆；到2020年，纯电动汽车和插电式混合动力汽车生产能力达200万辆、累计产销量超过500万辆。
图1 近几年中国汽车销量数据图2 近几年中国新能源汽车销量数据明华有道咨询公司发布了一份关于我国纯电动汽车发展现状与趋势的报告，报告主要基于终端上牌数和消费者调研数据。
根据该报告，2014年我国纯电动汽车市场呈以下特点：1) 消费者属性：纯电动汽车市场仍然以单位客户消费为主，个人用户购买比例偏低，占市场的比重仅有约三分之一（32.3%）。
2) 性别和年龄：8成为男性车主，车主多为中青年，平均年龄为35岁。
3) 销售区域：纯电动汽车主要销售区域主要集中在华东，其次是华南广东。
此外，北京、山东和云南的纯电动汽车上牌量也比较高，西部地区基本空缺。
中国新能源行业专项调研与投资价值评估报告(2014-2018)
中国新能源行业专项调研与投资价值评估报告（2014-2018）中国报告网出版时间：2013年正文新能源又称非常规能源。
是指传统能源之外的各种能源形式。
指刚开始开发利用或正在积极研究、有待推广的能源，如太阳能、地热能、风能、海洋能、生物质能和核聚变能等。
十八大报告提出“要始终把改革创新精神贯彻到治国理政各个环节”，同时指出“推动能源生产和消费革命，控制能源消费总量，加强节能降耗，支持节能低碳产业和新能源、可再生能源发展，确保国家能源安全”。
十八大报告明确了我国资源产品价格改革方向，多个资源领域改革将深化。
中国报告网发布的《中国新能源行业专项调研与投资价值评估报告（2014-2018）》内容严谨、数据翔实，更辅以大量直观的图表帮助本行业企业准确把握行业发展动向、正确制定企业竞争战略和投资策略。
本报告依据国家统计局、海关总署和国家信息中心等渠道发布的权威数据，以及我中心对本行业的实地调研，结合了行业所处的环境，从理论到实践、从宏观到微观等多个角度进行研究分析。
它是业内企业、相关投资公司及政府部门准确把握行业发展趋势，洞悉行业竞争格局，规避经营和投资风险，制定正确竞争和投资战略决策的重要决策依据之一。
本报告是全面了解行业以及对本行业进行投资不可或缺的重要工具。
本研究报告数据主要采用国家统计数据，海关总署，问卷调查数据，商务部采集数据等数据库。
其中宏观经济数据主要来自国家统计局，部分行业统计数据主要来自国家统计局及市场调研数据，企业数据主要来自于国统计局规模企业统计数据库及证券交易所等，价格数据主要来自于各类市场监测数据库。
第一章新能源领域投资机会1.1 十八大中关于新能源行业的议题1.2 我国新能源行业发展分析1.2.1 十一五新能源行业发展回顾1.2.2 2012-2013年行业发展特点分析1.2.3 新能源相关政策解读第二章风能利用产业2.1 2012-2013年中国风能利用发展分析2.2 2012-2013年中国风力发电业的发展2.3 风能开发面临的机遇及问题2.4 中国海上风电迎来发展机遇第三章太阳能利用产业3.1 中国太阳能产业开发利用概况3.2 中国太阳能产业的发展成就3.3 2012-2013年太阳能光热利用产业运行状况分析3.4 中国太阳能光热利用行业加速迈向产业化3.5 太阳能热利用产业发展前景广阔第四章其他新能源产业4.1 2012-2013年生物质能行业发展分析4.2 2012-2013年核能行业发展分析4.3 2012-2013年地热能行业发展分析4.4 2012-2013年氢能行业发展分析4.5 2012-2013年可燃冰行业发展分析4.6 2012-2013年海洋能行业发展分析第五章2014-2018年新能源走势及投资前景预测5.1 2014-2018年风能利用产业投资前景预测5.2 2014-2018年太阳能利用产业投资前景预测5.3 2014-2018年其他新能源产业投资前景预测图表目录：图表：国内生产总值同比增长速度图表：全国粮食产量及其增速图表：规模以上工业增加值增速（月度同比）（%）图表：社会消费品零售总额增速（月度同比）（%）图表：进出口总额（亿美元）图表：广义货币（M2）增长速度（%）图表：居民消费价格同比上涨情况图表：工业生产者出厂价格同比上涨情况（%）图表：城镇居民人均可支配收入实际增长速度（%）图表：农村居民人均收入实际增长速度图表：人口及其自然增长率变化情况图表：2011年固定资产投资（不含农户）同比增速（%）图表：2011年房地产开发投资同比增速（%）图表：2012年中国GDP增长预测图表：国内外知名机构对2012年中国GDP增速预测图表：……新能源行业市场调研报告相关问题解答1、什么是新能源行业调研新能源行业调研是开展一切咨询业务的基石，通过对特定新能源行业的长期跟踪监测，分析市场需求、供给、经营特性、获取能力、产业链和价值链等多方面的内容，整合新能源行业、市场、企业、用户等多层面数据和信息资源，为客户提供深度的新能源行业市场研究报告，以专业的研究方法帮助客户深入的了解新能源行业，发现投资价值和投资机会，规避经营风险，提高管理和运营能力。
2014年新能源汽车行业分析报告
2014年新能源汽车行业分析报告2014年3月目录一、产业变革拉开帷幕，“特比”领衔 (3)1、产业变革拉开帷幕 (3)（1）锂电池产业链 (3)（2）电动机产业链 (3)2、“特比”领衔 (4)3、特斯拉全面超越汽动车 (5)二、锂电需求爆发 (10)1、未来谁是王者 (10)2、锂电需求爆发 (11)（1）锂电需求高速增长 (11)（2）锂产量大幅增长 (11)（3）技术路线百花争鸣 (12)三、永磁刚需启动，中科三环尽得先机 (13)1、同步异步之争 (13)2、永磁刚需启动 (14)（1）预计新能源车产量450万辆 (14)（2）新能源汽车对永磁需求高 (14)3、中科三环尽得先机 (15)四、风险因素 (16)一、产业变革拉开帷幕，“特比”领衔1、产业变革拉开帷幕我们认为汽车行业目前正在经历前所未有的产业变革——内燃机正从汽动时代进入电动时代（类似于数码相机取代机械相机）。
2014年将是产业变革的元年，未来5到10年间，电动车有望全面超越汽动车成为行业的绝对主流，并形成完整而庞大的电动车产业链（包括车载互联智能设备产业链、电动机产业链和锂电池产业链）。
（1）锂电池产业链产业链包括电池管理以及锂电池制造。
目前动力电池制造正在加速。
特斯拉与松下共同投资108亿元建立锂电池工厂；LG也将在华扩大产业规模，建立第二电池工厂；近日三星SDI宣布将与安庆环新集团、西安高科集团展开合作，计划5年内进行约36亿人民币的分阶段投资，在西安高新区建设汽车动力电池生产基地。
我们预计5年内整个锂电池行业的产能将至少翻番，这也意味着锂需求也将翻番，这无疑将对以天齐锂业、赣锋锂业为代表的锂生产企业形成巨大利好。
（2）电动机产业链目前除了特斯拉使用非永磁电机，其他电动车企业都在使用永磁电动机，我们认为，在节能环保要求更加严格的将来（非永磁电机低速效能较差，耗能较高速时高15%），永磁电动机将成为电动车的主要配置，当然这也有赖于永磁材料性能的提升（主要是高温性能）。
2014年新能源汽车行业分析报告
2014年新能源汽车行业分析报告2014年2月目录一、现状：市场虽冷，发展更趋理性化 (3)1、目前我国新能源汽车的保有量仅约为6万辆左右 (3)2、国内政策热，市场冷的局面仍然存在 (3)3、新能源汽车占比虽低，增速较快，发展更趋理性化 (4)4、乘用车推广主要以纯电动为主，产品日趋多样化 (5)二、新能源汽车的推广正加速驶入快车道 (6)1、国内雾霾天气频发，倒逼新能源汽车的推广提速 (6)2、新一轮推广政策陆续出台，拉开新能源汽车发展的新纪元 (7)（1）公共服务领域仍为政策倾斜重点 (8)（2）补贴门槛提升，市场化趋势明显 (8)（3）减少地方保护主义 (9)3、美国Tesla的成功突围带来新能源汽车行业整体预期的改善 (11)三、投资策略：行业处于增长提速期，锂电核心产业链更具投资价值 (13)1、2014年-2015年行业复合增速将达161% (13)2、投资策略 (14)四、相关企业简况 (15)1、杉杉股份 (15)2、新宙邦 (15)3、比亚迪 (15)一、现状：市场虽冷，发展更趋理性化1、目前我国新能源汽车的保有量仅约为6万辆左右同时，根据汽车工业协会不完全统计，2011年至2013年，我国累计销售新能源汽车（主要指纯电动汽车、插电式混合动力汽车）3.9万辆。
其中，2013年我国新能源汽车销售1.76万辆，同比增长37.9%，其中：纯电动汽车销售14604辆、插电式混合动力销售3038辆。
2、国内政策热，市场冷的局面仍然存在2013年是我国新能源汽车产业示范推广第一阶段的收官之年，在第一阶段的推广中，国家不断出台各种扶持产业发展的政策和措施，为新能源汽车产业的合理发展构建了一个有利的政策环境，政策层面的决心及扶持力度空前火热。
然而从上面的数据来看，2009年到2013年第一阶段的示范推广虽然取得初步成效，但是目前整个市场仍处于启动初期。
2013年的新能源汽车的销量为1.76万辆，占我国汽车总销量的0.08%，仅约相当于国内一家大中型车企一个月传统燃油汽车的销量情况，市场占比情况依旧低于预期。
2014年新能源行业投资策略分析报告
2014年新能源行业投资策略分析报告2013年12月目录一、光伏寒冬已过14年业绩验证 (3)1、行业业绩触底反转 (3)2、政策力推行业发展 (3)3、产品价格止跌企稳 (4)4、下游需求增速提升 (5)5、行业盈利能力有望持续提升 (6)二、新能源汽车关注行业及锂电材料龙头 (7)1、锂电池需求增速下滑 (7)2、智能替代拉升材料需求效应降低 (7)3、行业景气略有回落 (8)4、成本降低与政策落地促新能源汽车发展 (8)三、风力发电需求稳步增长弃风持续好转 (10)1、行业需求与价格双升 (10)2、弃风顽疾持续改善 (11)3、业绩与盈利双升 (12)四、页岩气关注油服设备企业 (12)1、页岩气长期前景看好 (12)2、成本与技术瓶颈制约我国页岩气规模开采 (13)3、三因素促行业稳步推进14年重点关注油服类企业 (14)五、投资策略：紧跟行业景气度寻求龙头与主题投资机会 (15)一、光伏寒冬已过14年业绩验证1、行业业绩触底反转2008-11年，我国光伏发电板块高速发展，营收复合增长率高达45.48%，11年实现营收1229亿元，净利润为64亿元。
受全球经济不景气及产能严重过剩影响，12年行业跌入低谷，12年板块营收1044亿元，同比大幅下滑61.29%，而净利润为-61亿元。
13年以来，行业落后产能逐步淘汰出局，同时国家出台系列扶持政策，13年1-9月，板块实现营收842亿元，同比略增1.44%，而净利润实现扭亏为盈。
板块单季度业绩增速显示：营收和净利润在12年3-4季度分别创新低，13年1-3季度逐季好转。
板块业绩表明：行业拐点基本确立，我们预计4季度业绩有望持续好转。
2、政策力推行业发展13年以来，我国光伏行业政策持续给力，特别是7月国务院发布了《关于促进光伏产业健康发展的若干意见》，不仅明确将‚十二五‛末我国光伏装机容量提升至35GW，同时后续政策密集出台。
结合政策出台内容及行业特点，我们认为系列政策均击中行业存在关键问题：一是从技术指标上限制新增产能，在需求提升情况下逐步解决产能过剩问题；二是明确补贴价格及标准；三是大力发展分布式光伏发电符合行业发展趋势；四是提升可再生能源电价补贴，并着力解决分布并网核心问题。
2014年新材料石墨烯行业分析报告
2014年新材料石墨烯行业分析报告2014年9月目录一、量子反常霍尔效应：诺贝尔奖的常客 (4)1、量子反常霍尔效应：诺贝尔奖的常客 (4)2、革命性的优势：无需外加磁场 (5)3、微电子产业的发展契机 (7)4、量子反常霍尔效应的理想载体：石墨烯 (11)二、极具前景的新型材料：石墨烯 (12)1、石墨烯简介 (13)2、石墨烯拥有极为优良的物理特性 (15)3、石墨烯的制备方法：CVD法有望最先产业化 (17)（1）微机械剥离法：最先成功制备石墨烯的方法 (18)（2）氧化还原法：成本低廉容易实现，但石墨烯属性难以保证 (19)（3）外延生长法：最有可能实现碳基集成电路的有效途径之一 (20)（4）化学气相沉积法（CVD）：方法可控，最具产业化条件 (21)三、石墨烯应用多点开花、市场潜力巨大 (22)1、运用于锂电池负极材料生产具有很高的可能性 (22)2、超级电容器：新能源汽车风暴带来大规模需求 (25)3、电子芯片领域的革命性材料 (30)4、石墨烯透明导电膜：消费电子及太阳能电池共同驱动 (33)5、石墨烯散热材料：最具现实可行性的应用 (38)四、石墨烯产业化进程 (41)1、各巨头齐发力，国外研究进展迅猛 (41)2、国内公司迎头赶上，极具竞争力 (43)五、重点公司简况 (46)1、新纶科技：石墨散热材料满产满销，新材料业务稳步推进 (48)2、康得新：多领域迅速发展的高分子复合材料平台型公司 (50)3、中国宝安：提前布局石墨烯，战略眼光长远 (52)4、中超电缆：看好石墨烯在电线电缆方面应用 (53)5、烯碳新材：业务转型，植入完整石墨烯产业链 (55)。
2014年新能源汽车锂电行业分析报告
2014年新能源汽车锂电行业分析报告2014年6月目录一、新能源汽车成为锂电池行业增长主要驱动力之一 (3)1、锂电池出货量稳步增长 (3)2、电池成本持续下降，加速新能源汽车推广 (4)3、锂电原材料企业将成为新能源汽车发展中受益最大的环节之一 (5)二、正极材料盈利能力见底回升 (6)1、从技术角度看，几种正极仍然齐头并进 (6)2、从市场角度看，NCM增势明显 (7)3、正极材料量升价稳，盈利能力增强 (8)（1）市场需求稳步增长 (9)（2）产能过剩带来的影响将变小 (9)（3）产品价格趋于稳定，NCM将涨价 (10)三、人造石墨负极材料受益于新能源汽车的发展 (11)1、人造石墨优势明显 (11)2、新能源汽车市场的发展有利于负极价格稳定 (12)四、电解液格价格下降趋势放缓，出货量继续上升 (14)1、电解液竞争格局相对稳定 (14)2、电解液价格下降趋势放缓 (15)五、隔膜短期受到行业增长与进口替代的双重提升 (16)1、短期内：隔膜市场需求与国产化率双重提升 (17)2、长期：隔膜将进入混战时代 (19)六、主要风险 (20)一、新能源汽车成为锂电池行业增长主要驱动力之一1、锂电池出货量稳步增长在过去几年中，全球锂电池出货量均是保持稳定增长状态，2013年全球锂电池出货量超过60亿单元，同比增长23%，较2012年15%左右的增长幅度提升了近8个百分点。
锂电池行业是一个非常庞杂的行业，应用领域十分广泛，需求市场主要在消费类电子、电动工具以及新能源汽车等领域，手机用锂电池在行业中占据最高的市场份额，但2013年全球手机出货量同比增长仅为7.3%；平板电脑以及新能源汽车是带动锂电池出货量增长的主要动力之一，平板电脑2013年全球出货量同比增长50%，新能源汽车销量达到24.2万辆，同比增长44%。
2013-2014年新能源行业分析报告
2013-2014年新能源行业分析报告2014年2月目录一、2013年新能源行业回顾 (4)1、2013年行情回顾：利好频出，走势跑赢大盘 (4)2、2013年业绩回顾 (4)（1）新能源汽车行业进入概念转实质业绩支撑阶段 (4)（2）光伏业绩触底回升，迎来了新的景气周期 (6)二、新能源汽车行业分析 (7)1、现状：市场虽冷，发展更趋理性化 (7)2、新能源汽车的推广正加速驶入快车道 (10)（1）国内雾霾天气频发，倒逼新能源汽车的推广提速 (10)（2）新一轮推广政策陆续出台，拉开新能源汽车发展的新纪元 (11)（3）美国Tesla的成功突围带来新能源汽车行业整体预期的改善 (15)3、投资策略：行业处于增长提速期，锂电核心产业链更具投资价值 (16)（1）2014年-2015年行业复合增速将达161% (16)（2）投资策略 (17)三、光伏行业分析 (18)1、中日美市场需求推动行业景气度回升 (18)（1）欧盟市场需求已放缓，其一枝独秀地位已被完全取代 (18)（2）中日美市场的快速增长将推动行业景气度大幅回升 (20)（3）中国光伏市场增长最为迅猛 (20)2、供需弱平衡下，光伏产业链价格走势趋稳 (21)（1）行业供需呈弱平衡格局 (21)（2）光伏产业链产品价格逐渐趋稳 (21)3、投资策略 (22)四、重点公司简况 (23)1、杉杉股份 (23)2、新宙邦 (23)3、比亚迪 (24)4、阳光电源 (24)5、爱康科技 (25)五、风险因素 (25)一、2013年新能源行业回顾1、2013年行情回顾：利好频出，走势跑赢大盘13年以来，新能源行业利好政策频出，给产业发展带来有效动力。
根据Wind资讯，从2013年年初至12月31日，太阳能发电指数上涨了30.5%，华宝新能源汽车行业指数上涨了40.95%，而同期沪深300指数下跌7.7%，新能源的两大子板块均大幅跑赢行业指数。
2、2013年业绩回顾（1）新能源汽车行业进入概念转实质业绩支撑阶段锂电业务贡献占比逐步提升，行业进入概念转实质业绩支撑阶段。
2014年新材料行业分析报告
2014年新材料行业分
析报告
2014年9月
目录
一、行业趋势、政策驱动新材料投资机会 (3)
1、新材料是新技术革命的催化剂 (3)
2、各国竞相发展新材料占领制高点 (3)
3、中国对新材料的扶持料将加码 (4)
二、三性决定新材料的四大投资方向 (6)
1、通用性、重大性和急迫性决定新材料的四大投资方向 (6)
2、碳纤维：军民两用双轮驱动 (8)
3、石墨烯：产业发展的基础条件优势明显 (9)
4、特种钢：产品质量和占比将提升 (10)
5、建筑节能材料：政策扶持力度有望加大 (12)
一、行业趋势、政策驱动新材料投资机会
1、新材料是新技术革命的催化剂
材料科学的变革和进步的外溢性极强，往往带动其他行业和领域随之发生翻天覆地的变化，可以看作是技术革命的催化剂，被誉为“发明之母”和“产业粮食”。
新材料是当前世界新技术革命的三大支柱（材料、信息、能源）之一，新材料与信息、能源、医疗卫生、交通、建筑等产业结合越来越紧密，与其他学科的交叉领域和规模都在不断扩大。
新材料是具有传统材料所不具备的优异性能的材料，它可以带动和促进基础材料和传统材料的改进与更新，对其他行业、高新技术行业发展的形成支撑和先导。
以国防军工为例，新材料和运用和突破是驱动国防军工装备升级的基础，也是改变战场形态的直接诱因。
2、各国竞相发展新材料占领制高点
新材料作为21世纪最重要和最具发展潜力的三大领域之一，受到各国的广泛重视，多国制定了推动本国、本地区的新材料技术和产业。
2014年新材料行业简析
2014年新材料行业简析2一、行业概况 ............................................................................................1、热固性复合材料：SMC/BMC行业 (2)2、热塑性塑料：改性工程塑料行业 (3)3、碳纤维复合材料行业 (4)4二、行业管理体制 ....................................................................................5三、产业政策 ............................................................................................6四、市场规模 ............................................................................................61、SMC/BMC ........................................................................................................62、改性工程塑料...................................................................................................63、碳纤维复合材料...............................................................................................新材料通常指新出现的具有优异性能和特殊性质的材料，或者指传统材料经过改进而形成的性能明显提高或产生新功能的材料，新材料产业涵盖范围如下图所示。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
2014年新能源新材料行业投资分析报告
2013年12月
目录
一、光伏及光伏材料：向好趋势未变，明年看分布式崛起 (4)
1、全球安装量仍将稳步增长，需求无忧 (4)
（1）欧洲市场的影响力趋弱 (5)
（2）美国市场增长迅速，“双反”问题有望逐步解决 (6)
（3）日本市场补贴下调，增长趋势不改 (7)
（4）国内“抢装”过后市场仍将火热，分布式项目强势启动 (8)
2、供给端结构正逐步优化 (11)
3、光伏产品价格走势平稳，明年继续趋稳 (13)
4、板块指数走势分析 (14)
5、板块估值水平变化 (14)
6、投资策略 (15)
7、主要风险 (16)
二、电池及电池材料：期待补贴新政带来积极影响 (17)
1、产量分析 (17)
（1）锂离子电池产量总体维持平稳增长 (17)
（2）铅酸电池产量重回稳定增长 (17)
（3）碱性二次电池产量总体下滑 (18)
2、需求分析 (19)
（1）锂电池的需求稳定增长，手机市场表现较好 (19)
（2）铅酸电池行业的需求预计仍将平稳增长 (21)
3、主要电池材料价格在2014预计仍难有起色 (22)
4、新能源汽车销量在2014年仍难有爆发式增长 (23)
5、板块指数走势分析 (24)
6、板块估值水平变化 (25)
7、投资策略 (26)
三、核电及核电材料行业：项目稳步推进，景气度正在提升 (27)
1、行业景气度正在提升 (27)
2、重点关注国产化高端装备及材料 (29)
3、板块指数走势分析 (30)
4、板块估值水平变化 (30)
5、投资策略 (31)
6、主要风险 (32)
四、磁性材料：仍较难重现之前的辉煌 (32)
1、预计需求在2014年难有大的改观 (32)
2、磁材价格在2014年保持区间震荡的可能性大 (33)
3、板块指数走势分析 (34)
4、板块估值水平变化 (35)
5、投资策略 (35)
6、主要风险 (36)
五、超硬难熔材料：重在深挖板块内的结构性机会 (36)
1、需求在2014年预计总体稳定增长 (36)
2、板块指数走势分析 (38)
3、板块估值水平变化分析 (38)
4、行业投资策略 (39)
5、主要风险 (40)
一、光伏及光伏材料：向好趋势未变，明年看分布式崛起
总的观点：我们认为光伏行业仍处在大周期复苏中，今年下半年以来在国内抢装潮及日本等海外市场需求旺盛带动下，光伏行业复苏势头强劲，明年国内光伏装机量将继续创新高，分布式项目将强势启动。
明年行业将延续复苏格局，需求端仍将持续提升，供给端在结构上也将逐步优化。
中长期来看，随着技术进步、成本不断下降，光伏发电将越来越具备经济性，光伏行业仍大有可为。
短期来看，明年国内分布式项目，海外市场如日本、美国等地需求将持续旺盛，明年光伏需求将延续良好势头，企业盈利水平仍将持续向上，业绩中长期向上趋势已基本形成，行业内的优质企业特别是电站类企业的投资机会值得重点关注。
1、全球安装量仍将稳步增长，需求无忧
2013 年上半年全球光伏需求已达到15GW，其中60%以上需求来自四个国家：德国、中国、日本和美国。
光伏安装主要为大型公用事业和商业地面安装应用，占了上半年需求的45%。
住宅屋顶应用占据近20%，其余的则来自非住宅屋顶安装和离网应用。
在中国、日本需求快速增长带动下，三季度全球光伏需求进一步攀升，单季需求达到了9GW，四季度以来需求持续旺盛，单季需求有望达到10-12GW，全年全球的装机容量有望达到35-36GW，同比增长约20%。
2014 年，虽然欧洲市场的装机规模仍将下降，但是亚洲、美洲、大洋洲甚至是。