《证券投资分析》复习题库(一)

《证券投资分析》复习题库（一）
一、单选题（每题1分，共10题）
1、下列风险中，( C )可以通过证券多样化得以回避和分散。

A、市场风险
B、购买力风险
C、经营风险
D、利率风险
2、市场利率变动与股价的变动有着密切联系，从理论上讲表现为( B )。

A、利率提高，股价上升
B、利率提高，股价下跌
C、利率下降，股价不变
D、利率下降，股价下跌
3、某债券的面值为100元，5年还本，每年付息6元，若在第5年初以98元的市价买入，其实际收益率为( C )。

A、6%
B、8%
C、8.16%
D、6.12%
4、衡量证券投资基金经营效益的主要指标是( B )。

A、基金资产总额
B、基金资产净值
C、基金市场价格
D、基金单位份额
5、在下列指标中，（D ）既能够反映出投资者对公司的单位净资产的评价，
又能反映出投资者的风险状况。

A、每股净资产
B、每股收益
C、净资产收益率
D、净资产倍率
6、基本分析法认为股票价格总是围绕（ A ）波动的。

A、内在价值
B、账面价值
C、发行价格
D、股票面额
7、( D ）的持有人可以在存续期内的若干个时间段行权。

A、美式权证
B、欧式权证
C、蝶式权证
D、百慕大式权证
8、根据马柯威茨的证券组合理论，投资者将不会选择（ C ）组合作为投资对象。

A、期望收益率18%、标准差32%
B、期望收益率12%、标准差16%
C、期望收益率11%、标准差20%
D、期望收益率8%、标准差11%
9、技术分析法认为( D )是决定股票价格的唯一因素。

A、内在价值
B、公司经营状况
C、经济周期
D、股票供求关系
10、马柯维茨指出在同一期望收益前提下，( D)的投资组合最为有效。

A、高收益率
B、高风险
C、低收益率
D、低风险
二、多选题（多选少选不给分，每题2分，共10题）
1、股份公司无偿增资发行的形式包括（BCD）。

A、股东配售
B、债券转股
C、无偿配送
D、送红股
E、公开招股
2、投资基金的基本特征是（ACD）。

A、集合投资
B、收益较高
C、分散风险
D、专家理财
E、成本较高
3、一般货币政策工具有(ABC)。

A、存款准备金政策
B、再贴现政策
C、公开市场业务
D、再贷款政策
E、窗口指导
4、下列指标中反映公司偿债能力的有（ABDE）。

A、流动比率
B、速动比率
C、总资产周转率
D、现金比率
E、利息支付倍数
5、股价运行趋势可以按方向划分为（CDE）。

A、主要趋势
B、次级趋势
C、上升趋势
D、下降趋势
E、水平趋势
6、K线记录的是证券在一定时间内交易的（ABCD）几种价格。

A、开盘价
B、最高价
C、最低价
D、收盘价
E、中间价
7、典型的反转形态包括（ABD）。

A、双重顶/底
B、头肩顶/底
C、矩形
D、圆弧形
E、三角形
8、马柯维茨投资组合分析的假设有（CDE）。

A、市场是封闭的
B、风险是可以规避的
C、价格是固定的
D、投资者是不知足和厌恶风险的
E、组合是在预期收益与风险基础上进行的
9、以下证券中属于固定收益证券的有（AD）。

A、优先股票
B、普通股票
C、认股权证
D、长期债券
E、投资基金
10、为了量化投资者的预期收益水平和不确定性(风险), 马柯威茨在其模型中所用的两个基本变量是（AE）。

A、收益率的标准差
B、β系数
C、证券相关系数
D、α系数
E、期望收益率
三、名词解释（每题3分，共5题）
1、基本面分析:基本面分析是指对宏观经济面、公司主营业务所处行业、公司业
务同行业竞争水平和公司内部管理水平包括对管理层的考察这诸多方面的分析。

2、市盈率:市盈率指在一个考察期内，股票的价格和每股收益的比例。

投资者通
常利用该比例来估量某股票的投资价值，或者用该指标在不同公司的股票之间进行比较。

3、先行指标:先行指标是指这些指标的高峰和低谷顺次出现在经济周期的高峰和
低谷之前，因此对将来的经济状况有预示作用。

这些指标有货币供应量、股价指数、房屋建筑许可证的批准数量、机器设备的订单数量等。

从实践来看，通过先行指标对宏观经济的实际高峰和低谷进行计算和预测，得出结论的时间可比实际发生的时间提前半年。

4、资产负债率:资产负债率是负债总额除以资产总额的百分比。

他反映在总资产
中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。

5、移动平均线:移动平均线是指采用统计学中“移动平均”的原理，将一段时期
内的股票价格平均值连成的曲线。

用来显示股价的历史波动情况，进而反映股价指数未来发展趋势的技术分析法。

四、判断辨析题（每题3分，共5题）
1、在上升趋势中，将两个价格低点连线就得到了压力线。

错。

在上升趋势中，将两个价格低点连线就得到了上升趋势线。

2、一般来说，投资者在购买可转换债券时要支付一笔转换升水。

对。

一般情况下，投资者在购买可转换债券时不可能实现无风险套利。

3、股票的价值就是未来股息收入的折现。

对。

任何一项金融资产或金融负债的价值都是未来所有现金流的现值之和。

股票的未来现金流主要体现为股息，所以股票的价值就是未来股息收入的折现。

4、江恩是波浪理论的创始人。

错。

艾略特才是波浪理论的创始人。

5、矩形是最可靠的反转突破形态。

错。

头肩底或头肩顶是最可靠的反转突破形态。

五、简答题（每题5分，共5题）
1、简要回答葛兰碧（GRANVILE J）移动平均线运用八大法则。

答：葛兰碧（GRANVILE J）移动平均线运用八大法则如下：
（1）移动平均线从下降趋势转为上升趋势，股价从移动平均线下方向上突破平均线为买入信号。

（2）股价向下跌破移动平均线，但很快又回到移动平均线之上，移动平均线仍然保持上升趋势，为买入信号。

（3）股价位于移动平均线之上，短期下跌但未向下穿越移动平均线，是买入信号。

（4）股价暴跌，跌破移动平均线后远离移动平均线，为买入信号。

（5）移动平均线由上升趋势转为盘局，或下跌，最后一日收市价向下跌破平均线，为卖出信号。

（6）股价向上突破移动平均线但很快又回到平均线之下，移动平均线仍然维持下跌局面，为卖出信。

（7）股价在移动平均线之下，短期向上但并未突破移动平均线且立即转为下跌，为卖出信号。

（8）股价暴涨向上突破移动平均线，且远离移动平均线为卖出信号。

2、简述开放式基金与封闭式基金的区别。

开放式基金与封闭式基金的比较：（1）存续期限不同。

开放式基金没有固定期，投资者可随时向基金管理人赎回基金单位；而封闭式基金通常有固定的封闭期，一般为10年或15年，经受益人大会通过并经主管机关同意可以适当延长期限。

（2）规模可变性不同。

开放式基金通常无发行规模限制，投资者可以随时提出认购或赎回申请，基金规模因此而增加或减少；而封闭式基金在招募说明书中列明其基金规模，发行后在存续期内总额固定，未经法定程序认可不能再增加发行。

（3）可赎回性不同。

开放式基金具有法定的可赎回性。

投资者可以在首次发行结束一段时间该期限最长不得超过3个月后，随时提出赎回申请。

而封闭式基金在封闭期间不能赎回，挂牌上市的基金可以通过证券交易所进行转让交易，份额保持不变。

（4）交易价格计算标准不同。

封闭式基金的交易价格受市场供求关系影响，常出现溢价或折价交易现象通常为折价交易，并不必然反映基金的净资产值；而开放式基金的申购价一般是基金单位净资产值加一定的购买费，赎回价是基金净资产值减一定的赎回费，与市场供求情况的相关性不大。

（5）投资策略不同。

为了应付投资者随时赎回兑现，开放式基金必须在投资组合上保留一部分现金和高流动性的金融商品；而封闭式基金的基金资本不会减少，有利于长期投
资，基金资产的投资组合能在有效的预定计划内进行。

3、证券投资基金与股票、债券的不同。

证券投资基金与股票、债券的区别表现在三个方面：（1）反映的经济关系不同。

股票反映的是所有权关系，债券反映的是债权债务关系，而基金反映的则是信托关系，但公司型基金除外。

（2）筹集资金的投向不同。

股票和债券是直接投资工具，筹集的资金主要投向实业，而基金是间接投资工具，筹集的资金主要投向有价证券等金融工具。

（3）风险水平不同。

股票的直接收益取决于发行公司的经营效益，不确定性强，投资于股票有较大的风险。

债券的直接收益取决于债券利率，而债券利率一般是事先确定的，投资风险较小。

基金主要投资于有价证券，投资选择灵活多样，从而使基金的收益有可能高于债券，投资风险又可能小于股票。

因此，基金能满足那些不能或不宜直接参与股票、债券投资的个人或机构的需要。

4、证券市场的三个基本功能是什么？
证券市场是指证券发行的买卖的场所，其实质是资金的供给方和资金的需求方通过竞争决定证券价格的场所。

由其定义可知，证券市场有三个最基本的功能：
（1）融通资金。

证券市场的融资功能是指证券市场为资金需求者筹集资金的功能。

融通资金是证券市场的首要功能。

（2）资本定价。

证券市场的第二个基本功能就是为资本决定价格。

证券是资本的存在形式，所以，证券的价格实际上是证券所代表的资本的价格。

证券的价格是证券市场上证券供求双方共同作用的结果。

证券市场的运行形成了证券需求者竞争和证券供给者竞争的关系，这种竞争的结果是：能产生高投资回报的资本，市场的需求就大，其相应的证券价格就高；反之，证券的价格就低。

因此，证券市场是资本的合理定价机制。

（3）资本配置。

证券市场的资本配置功能是指通过证券价格引导资本的流动而实现资本的合理配置的功能。

证券投资者对证券的收益十分敏感，而证券收益率在很大程度上决定于企业的经济效益。

从长期来看，经济效益高的企业的证券拥有较多的投资者，这种证券在市场上买卖也很活跃。

相反，经济效益差的企业的证券投资者越来越少，市场上的交易也不旺盛。

所以，社会上部分资金会自动地流向经济效益好的企业，远离效益差的企业。

这样，证券市场就引导资本流向能产生高报酬的企业或行业，从而使资本产生尽可能高的效率，进而实现资源的合理配置。

5、四种不同行业结构的特点是什么？
四种不同行业结构的特点如下：
（1）完全竞争。

1，有极多的买主和卖主，二者之间不必固定买卖关系。

2，单个买主与卖主之间的交易量同市场全部交易量比起来都很小。

3，市场上交易的产品或服务都完全一样，没有任何差别。

4，不存在不确定性和行业秘密。

5，不存在进出障碍。

（2）垄断竞争。

企业数目若干或很多，进入不受限制，产品有差别，企业对价格有一定的控制能力。

（3）寡头卖主垄断。

企业数目少，进入受到限制，产品属性有差别，需求曲线向下倾斜，相对无弹性。

（4）完全垄断。

数目只有一个，进入受到限制或完全受阻，产品独一无二，企业对价格有着强大的控制力。

六、论述题（每题15分，共1题）
1、试比较证券投资基本分析法与技术分析法。

答：（一）技术分析法
简单地说技术分析是从证券的市场行为来分析和预测证券将来的行为，不考虑别的因素。

所谓市场行为包括三方面的内容。

第一是市场的价格，第二是成交量，第三是达到这些价格和成交量所用的时间。

技术分析法的主要内容：K线理论、切线理论、形态理论、技术指标理论、波浪理论和循环周期理论等。

技术分析的理论基础是建立在以下的三个假设之上的。

这三个假设是：第一、市场的行为包含一切信息。

第二、价格沿趋势移动。

第三、历史会重复。

技术分析法的优缺点：技术分析的优点是同市场接近，考虑问题比较直接。

技术分析的缺点是眼光太短，考虑问题的范围相对较窄，对市场长远的趋势不能进行有益的判断，因为有很多东西是技术分析所无能为力的。

技术分析法的使用范围。

适用于短期的行情预测，要进行周期较长的分析必须依靠别的因素，这是应用技术分析最应该注意的问题。

（二）基本分析法
基本分析又称基本面分析，是指证券投资分析人员根据经济学、金融学、财务管理学及投资学的基本原理，通过对决定证券投资价值及价格的基本要素如宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况、产品市场状况、公司销售和财务状况等的分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，从而提出相应的投资建议的一种分析方法。

证券投资基本分析的理论基础主要来自于4个方面：⑴经济学，包括宏观经济学和微观经济学两个方面。

经济学所揭示的各经济主体、各经济变量之间的关系原理，为探索经济变量与证券价格之间的关系提供了理论基础。

⑵财政金融学。

财政金融学所揭示的财政政策指标、货币政策指标之间的关系原理，为探索财政政策和货币政策与证券价格之间的关系提供了理论基础；⑶财务管理学。

财务管理学所揭示的企业财务指标之间的关系原理为探索企业财务指标与证券价格之间的关系提供了理论基础；⑷投资学。

投资学所揭示的投资价值、投资风险、投资回报率等的关系原理为探索这些因素对证券价格的作用提供了理论基础。

基本分析主要包括三个方面的内容：1、经济分析。

经济分析主要探讨各经济指标和经济政策对证券价格的影响。

2、行业分析。

行业分析通常包括产业分析与区域分析两个方面，是介于经济分析与公司分析之间的中观层次的分析。

3、公司分析。

公司分析是基本分析的重点，无论什么样的分析报告，最终都要落脚在某个公司证券价格的走势上。

公司分析主要包括以下3个方面的内容：(1) 公司财务报表分析。

(2) 公司产品与市场分析。

(3) 公司证券投资价值及投资风险分析。

基本分析法的优缺点。

基本分析的优点主要有两个：1.能够比较全面的把握证券价格的基本走势；2.应用起来相对简单。

基本分析的缺点主要有两个：⑴预测的时间跨度相对较长，对短线投资者的指导作用比较弱；⑵预测的精确度相对较低。

基本分析法的适用范围。

基本分析主要适用于以下几个方面：1、周期相对比较长的证券价格预测。

2、相对成熟的证券市场。

3、适用于预测精确度要
求不高的领域。

（三）两种方法的主要区别是：
（1）技术分析是对股票价格变动趋势的分析，目的是预测股价变动方向和幅度；基本分析是对股票价值的分析，目的是判断股票价格相对于价值的高低。

（2）技术分析是根据历史资料分析股票价格的未来变化，基本分析是根据预期股息和贴现率来决定股票的价值。

（3）技术分析侧重短期分析和个股分析，基本分析侧重长期分析和大势分析。