量化对冲产品介绍
量化对冲是什么意思
金斧子财富： 量化投资是以数据为基础，以策略模型为核心，以程序化交易为手段，以追求绝对收益为目标的投资方法。
量化投资的本质：一种概率游戏，通过寻找市场上的某种共性/规律/大概率事件，并将它不断重复，利用大数定律来获取收益。
使用数学模型和计算机等新技术，将投资思想定量化，形成客观的、冷静的、有严格纪律性的投资策略。
华尔街90%的基金采用量化分析方法（共同基金/对冲基金），美国市场70%的交易量由算法交易实现，量化投资已经成为海外成熟市场主流的投资方式之一。
什么是对冲？对冲是降低或消除投资风险的一种手段。
一般意义上讲，对冲的操作方式是在买入一种资产的同时，卖出另一种与之相关、数量相当的资产，从而达到盈亏相抵、风险对冲的目的。
具体到股票投资上，对冲的一般做法是：买入一个股票多头组合，卖空等量的股指期货合约，从而把市场系统性风险从投资组合中剥离出来。
由于缺少对冲工具，国内的量化投资经历了一个比较痛苦的成长期。
但是经过几年的洗礼，尤其是2013年以来，量化投资呈现出爆发性的增长。
IF、IH、IC及Option等工具的推出，极大地推动了量化对冲投资基金的发展。
常见的量化对冲策略包括：股票对冲(Equity Hedge)、事件驱动(Event Driven)、全球宏观(Macro)、相对价值套利(Relative Value)四种，任意一只对冲基金既可采取其中某一策略也可同时采取多种投资策略，目前全球使用占比最高的策略金斧子财富： 是股票对冲策略，占比达32.5%量化对冲产品有以下几方面特点：1、投资范围广泛，投资策略灵活；2、无论市场上涨还是下跌，均以获取绝对收益为目标；3、更好的风险调整收益，长期中对冲基金在获取稳定收益的同时提供了更好的防御性；4、与主要市场指数相关性低，具备资产配置价值。
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金融建模—金融投资基本知识
谢谢！
一、量化对冲
（二）量化对冲 所谓“量化对冲”其实是“量化”和“对冲”两个概念的结合。
2.对冲
“对冲”的概念最早由Alfred W. Jones 于1949年创立第一只对冲基金时 提出，他认为“对冲”就是通过管理并降低组合系统风险以应对金融市场变化。
资本资产定价模型：E(ri)=rf+βim(E(rm)-rf) 投资组合的期望收益由两部分组成：其中α 收益为投资组合超越 市场基准的收益，β收益为投资组合承担市场系统风险而获得的收益。 虽然优秀的基金经理可以通过选股、择时获得α 收益，但无法避免市 场下跌带来的系统风险。而通过对冲手段可以剥离或降低投资组合的 系统风险(β收益)，获取纯粹的α 收益，使得投资组合无论在市场上涨 或下跌时均能获取正收益，因此对冲基金往往追求绝对收益而非相对 收益。
1.量化 “量化”投资是区别于传统“定性”投资而言的。量化投资通过借
助统计学、数学方法，运用计算机从海量历史数据中寻找能够带来超 额收益的多种“大概率”策略，并纪律严明地按照这些策略所构建的 数量化模型来指导投资，力求取得稳定的、可持续的、高于平均的超 额回报，其本质是定性投资的数量化实践。由此可见，所有采用量化 投资策略的产品(包括普通公募基金、对冲基金等等)都可以纳入量化 基金的范畴。量化投资的最大的特点是强调纪律性，即可以克服投资 者主观情绪的影响。
七、量化对冲的常用策略
（三）全球宏观策略 全球宏观策略是一种基于宏观经济周期理论对各国经济增长趋势、
资金流动、财政/货币政策变化等因素进行自上而下的分析，并预期 其对股票、债券、货币、商品、衍生品等各类投资品价格的影响，运 用量化、定性分析方法作出投资决策并在不同国家、不同大类资产之 间进行轮动配置，以期获得稳定收益。
什么是量化对冲基金
什么是量化对冲基金
在国外，量化对冲基金一直被成为“抗跌神话”，在国内，量化对冲基金也正在进入一个黄金时代。
量化对冲策略，又称Alpha策略，是“量化”和“对冲”两个概念的结合。
1、“量化”指借助统计方法、数学模型来指导投资，其本质是定性投资的数量化实践。
2、“对冲”指通过管理并降低组合系统风险以应对金融市场变化，获取相对稳定的收益。
金融学的经典模型CAPM表明：一个投资组合的期望收益可以分为两部分，α收益和β收益。
即投资收益率=α收益+β收益。
α收益为投资组合超越市场基准的收益。
β收益为投资组合承担市场系统风险而获得的收益。
优秀的基金经理可以利用选股择时能力获得α收益，但却较难避免市场下跌（系统性风险）带来的损害。
使用量化对冲策略，可以剥离或降低投资组合的系统性风险（β收益），使投资组合无论在市场上涨或下跌时，均有机会获取α的正收益。
量化对冲基金追求的是绝对收益而非相对收益。
量化对冲交易对象有哪些呢？股票、债券、期货、期权、大宗商品等都可以作为投资标的。
操作流程是怎样的呢？
第一步，先用量化投资的方式构建股票多头组合；第二步，用空头股指期货对冲市场风险，最终获取稳定的超额收益。
这时候有小伙伴会问了，既然可以无视市场涨跌，那量化对冲策略是不是什么时候都可以用？
其实不是的，量化对冲是有适用性条件的，起码对冲是有效的。
量化对冲策略适用于不同的市场环境，在震荡市，下跌市或者股债双杀的市场中，由于其绝对收益的特性，会更有吸引力。
最后推荐两个电影：《大空头》和《华尔街之狼》，帮助理解。
2015年量化对冲产品回顾
2015年量化对冲产品的大起大落回顾作者|拾麦理财研究总监程贇璐2015年是中国量化对冲基金大起大落的一年，在经历了年初的大小盘不均衡暴涨、上半年的“杠杆牛”、6月的股市暴跌、9月的股指期货受限后，中国的对冲基金行业受政策限制而普遍陷入观望状态。
然而由于在股灾期间的优异表现，量化对冲基金已经成为投资者认可的一类优质资产，不少投资管理人在此期间潜心研发，静待监管破冰。
一、2015年之前量化对冲基金发展情况在2010年沪深300股指期货推出之前，中国其实没有真正意义上的量化“对冲”基金，而只是通过一些简单而原始的套利策略去捕捉分级基金和ETF等金融工具的套利机会。
从2010年4月16日起，中金所推出沪深300股指期货，量化中的“对冲”才有了渠道，量化对冲基金的爆发才真正开始。
2012-2013年成立的对冲基金并不多，但由于当年的结构性行情，创业板牛市而沪深300走势萎靡，让很多做多“一篮子小盘股+做空股指期货”的Alpha 对冲基金都获得了漂亮业绩。
2013年至2014年上半年，对冲基金尤其是Alpha策略的成立数量急剧上升，然而过于单一的交易环境，让对冲基金并没有呈现价量双升的局面，很多基金缺乏在极端行情下的判别和应对经验。
2014年7月至2014年12月，大盘出现持续上涨，这对于久旱盼甘霖的股票多头是一场盛宴，但对于Alpha策略是一场灾难。
彼时大盘股普涨，而中小盘落后，此前对冲基金高度依赖的市值和绝对价格因子暂时失效，相当一部分的对冲基金出现了大幅度的回撤，更有不少基金直接进入了清盘流程，而对冲基金另一主要策略-套利策略在这波行情中并没有收到太大损失，全身而退。
2014的市场给很多对冲基金公司上了宝贵一课，中国的市场环境是一把双刃剑：一方面，不成熟的市场定价估值和投资者情绪为量化对冲提供了充分的盈利空间；但是监管的政策干扰和参与者结构的突变，也会在特定时段对量化对冲策略带来冲击。
二、2015年量化对冲基金的承启转折从国内的现有运行产品来看，量化对冲基金主要包括股票多空、Alpha策略（市场中性）、套利策略、CTA（管理期货）和宏观对冲等。
量化对冲投资ppt课件
对比私募产品
泰达宏利量化对冲2号
某对冲公募基金
20
投资团队与业绩
中证500指数基金 稳定的超额收益
• 今年以来，超额收益已经达到13.4%，年化高达35%；
• 其中5月中旬有一次近2%的回撤，是由于巨额申购，渠道资金T+1不可用，导致仓位大幅降低低，并非 策略因素；
泰达宏利中证500指数基金超额收益率
• 多因子模型本没有秘密，无非是帮助我们更加科学和精确的认识市场，观 察市场，并且用更加准确和严密的思维将投资理念贯彻到投资行为中；
我们对多因子的理解
• 市场由不同投资逻辑的群体构成，不同群体的集体投票表决决定了价格变化； • 每个显著的因子代表一类投资逻辑，通过加权汇总，模拟市场的总体看法； • 不排除某个因子在一定时期内产生波动，但不会所有因子同时失效，从而达成
风
险
模 型
简单选股
对
冲
风险模型处理
风 格
行 业
股指期货 沪深300
风 格
估 值
估 15 值
策略：如何做量化对冲
基本面风险 统计层面风险
Alpha
• 传统的组合构建采用单一基本面风险模型控制风险敞口对市场变化反应迟钝 • 统计风险模型对市场短期风格切换，运行结构变化反映迅速，保护Alpha收益
16
策略：如何做量化对冲
300.0% 250.0% 200.0%
41.28% 31.29%
150.0% 100.0%
50.0%
37.80%
0.0%
选股模型收益（多空Alpha）
24.83%
25.15%
3.63% -1.05% 36.54% 22.17%
24.54% 26.93% 16.56% 10.21%
什么是量化对冲基金？
过去两年里，对冲策略产品在国内理财市场日益兴盛，其绝对收益的特点逐渐被大家认识，更成为阴晴不定的市场中一股清新的“正能量”。
何为对冲基金？近些年“对冲基金”一词频繁见诸报章，它曾被神化过，也曾被妖魔化。
对冲基金即“风险对冲过的基金”，属于绝对收益产品，追求在任何市场下都实现正回报。
对冲基金之父Alfred Jones在1949年设立了全球第一只对冲基金。
现如今，海外市场的“对冲基金”已经超出最初对冲基金的狭义范畴，成为一大类具有共同特征的私募证券投资基金的统称。
何为对冲投资？最早的对冲概念来源于为减少一种资产投资风险而采用的避险手段，目的是规避所买入资产带来的不想要承担的风险。
Alfred Jones早在上世纪50年代就已经采用买入看好的资产、卖出不看好资产的手法来避险获利，这是目前对冲基金大家族中“多空（Long-short）策略基金”的雏形。
多空策略不要求买入和卖出的数量相等，同时买入贵州茅台股票和融券卖出青岛啤酒就是一个多空策略。
如果买入和卖出金额接近，则中和了市场总体风险，管理业绩与市场牛熊无关，这就是“股票市场中性策略”的由来。
对冲了风险后，对冲基金如何获利？“风险”一词很宽泛，除了市场系统性风险外，还有可能的大/小盘风险、价值/成长风格风险等。
没有风险就没有收益，对冲基金利用基金经理能把握的风险获取收益，同时规避自己不能控制的风险。
对冲基金收益来源：Alpha收益用股票组合收益减去股指收益的差值，通常称为Alpha（α）收益。
1968年Michael Jensen将投资组合的实际收益减去由于市场风险带来的收益的差值命名为Jenson Alpha，其一直被视作衡量基金经理选股能力的标准。
何为量化投资？量化投资是通过量化模型寻找收益（Alpha）的手段，能够有效地排除人的主观非理性因素干扰，从而在投资中确保严格的纪律性。
所谓量化选股，就是通过客观的数据、信息和方法评价出好的股票和不好的股票。
量化对冲基金 ppt课件
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经典案例-兵不血刃
私有化证券正式开始发行之前，俄罗斯所有的企业全部归属国 有，没有一家私人企业Байду номын сангаас俄罗斯政府发行这些私有化证券是举着 “公平”“公正”“合法”的口号。所以，人们都毫无疑问的接受 了那些有价证券，按照估算，大约是每人一万到一万五千卢布不等, 这对于每个俄罗斯民众来说无疑是一笔意外之财，因为他们普遍认 为原来国营企业也不是自己的，现在自己成了“企业的主人”，又 凭空得到了一笔价值不菲的有价证券，这一切无论从哪个角度来说， 都是值得所有俄罗斯人感到欢欣鼓舞，幸福来得太突然了。
接下来以美联储为首，俄罗斯金融寡头为辅，一场暗中唱空私 有化证券的媒体宣传战和市场上悄悄的证券收购行动同时展开
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经典案例-兵不血刃
很快，俄罗斯各地都宣扬着这样的流言：由于那些证券是没有 什么分红能力的国有企业 ，与其留着不如抛出换到现钱！这是个 可以想象和现实的好买卖。所以，从另外一种角度上来说，俄罗斯 民众开始觉得与其拿着这些没用的证券，还不如换回实际生活的消 费品来得实在。这就给了美联储收购私有化证券提供了极大的便利。 除美联储之外，那些了解政策和有经济实力的寡头们也派人到街边 或地铁口收购这些有价证券
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量化对冲的原理
简单来讲对冲交易活跃于所有不平衡的 市场。只要市场失衡，就可以实现对冲。
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量化对冲的原理 莫比乌斯环
因德国数学家、天文学家奥古斯特·费迪南德·莫比乌斯 (Augustus Ferdinand Mobius，1790－1868年)发现而得名
量化对冲基金排名(详情)
量化对冲基金排名(详情)量化对冲基金排名量化对冲基金的排名可以参考一些第三方机构发布的排名榜单，例如：1.中国对冲基金大奖：该奖项表彰在中国内地及香港地区运作的对冲基金，根据业绩、回撤、年化收益、基金经理评价、风险指标、基金公司评价、基金性价比等指标进行评估。
2.私募排排网：该网站按照回撤、收益、基金经理、风险收益比、基金公司等指标，评估对冲基金的收益和风险。
3.世界对冲基金风云榜：该榜单按照基金收益、基金规模、杠杆比例、持股集中程度、投资策略、基金经理等指标，评估对冲基金的业绩和风险。
需要注意的是，这些排名榜单的评估标准和指标可能存在差异，因此排名结果可能不完全一致。
此外，对冲基金的业绩和风险受到多种因素的影响，投资者在选择时还需结合自身的风险承受能力和投资需求进行评估。
量化对冲基金排名包括哪些量化对冲基金的排名通常包括以下指标：1.收益率：这是量化对冲基金相对于基准或市场表现的衡量指标。
2.夏普比率：夏普比率是一种投资组合的超额回报与风险比率。
3.信息比率：信息比率是夏普比率的倒数，是投资组合中超额收益与噪音的比例。
4.最大回撤：最大回撤是衡量投资组合可能出现的最大亏损的指标。
5.平均年化收益率：平均年化收益率是指平均每年的收益率。
请注意，这些排名指标的具体定义和使用方式可能因不同的排名而有所不同，具体排名指标以发布排名报告为准。
量化对冲基金排名有哪些量化对冲基金的排名可以根据不同的标准进行划分。
以下是按照基金收益率进行排名的前十名量化对冲基金：__幻方量化：幻方量化是全中国表现最佳的私募量化基金之一，成立多年来持续为投资者创造稳健的绝对回报。
__九坤投资：九坤投资致力于成为一家具有独立思想，受人尊重的全球一流投资机构。
__衍复投资：衍复投资希望建立一套投资方法，可以随着中国经济的增长和国际竞争力的提升，能够持续地赚钱。
__运舟资本：运舟资本致力于成为最卓越的绝对收益投资机构，以科学的方法、数据驱动的策略和工程化的投资流程，产生可持续的、稳定的、具有一流风险收益比的超额收益。
量化对冲产品介绍(主动管理)
5,000
4,000
3,000
2,000
1,000
0
沪深300
沪深300指数:2012年2月-2015年6月
30D波动率
2012-02-22 2012-04-22 2012-06-22 2012-08-22 2012-10-22 2012-12-22 2013-02-22 2013-04-22 2013-06-22 2013-08-22 2013-10-22 2013-12-22 2014-02-22 2014-04-22 2014-06-22 2014-08-22 2014-10-22 2014-12-22 2015-02-22 2015-04-22 2015-06-22
对冲策略
对冲策略
通过严格的对冲规避系统性风险， 从而使投资组合的收益不再和大盘 的涨跌相关，只和量化模型选股的 能力相关。 在牛市和熊市都可以为投资者实现 稳定收益。
泓信泓利 量化对冲
股票1 股票2 股票3 股票4 股票5 股票…
多头
股指期货
空头
预期市场收益 / 风险边界
由于规避了系统性风险而保留 了超额收益，量化对冲策略目 前是中国市场上风险收益比最 优的投资策略。 同时在资金的流动性上，也比 房地产信托，定向增发，PE等 投资策略具有优势。
中国市场不同投资策略风险收益比较
泓信泓利 量化对冲
投资理念
量化选股 严格对冲 穿越牛熊 稳定收益
股市结构性行情仍未来到，利用股指期货对冲市场系统性风险， 为投资者赚取稳定，安全的回报。 运用量化选股，事件驱动套利，成长股精选等多重低相关策略 增强收益，降低波动性。 严格量化投资组合风险，在满足风险指标的前提下最大化预期 收益。
泓信泓利 量化对冲
什么是对冲基金_量化对冲基金特点有哪些
2021年什么是对冲基金_量化对冲基金特点有哪些什么是对冲基金金融期货和金融期权被称为金融衍生品，在金融市场市场，作为套期保值和避免风险的手段。
久而久之，在金融市场上，一些基金利用金融衍生品采取各种以盈利为导向的投资策略，即对冲基金。
对冲基金是以最新的项目投资理论和金融市场实际操作技巧为基础的。
广泛采用各种金融衍生产品进行高风险、高收益投资。
对冲基金，英文名称的对冲基金，是指风险对冲基金，起源于美国在上世纪50年代初。
当时的经营目的是利用期货、期权等金融衍生品以及相关的不同股票的实物卖空、风险套期保值实际操作技巧，在一定程度上避免和化解投资风险。
第一个有限合作的琼斯对冲基金诞生于1949年。
虽然对冲基金出现在1950年代，但是在接下来的三十年里，它们没有引起多少关注，直到1980年代，随着金融自由化的发展，对冲基金有更广泛的投资机会，从现在开始到快速发展阶段。
20世纪90年代，全球通胀威胁逐渐减弱，同时金融工具日益成熟和多样化，对冲基金进入蓬勃发展阶段。
量化对冲基金特点有哪些1量化对冲基金风险可控，通过对冲做空机制使得其下行风险较小。
2量化对冲基金理性投资，严格执行模型程序，一旦达到目标并触发相应规则，电脑立刻买卖，能有效的克服人性的弱点。
3量化对冲基金长期稳定，量化对冲基金以追求绝对收益为目的，与股票市场表现相关性较低，因此在大幅调整市的表现更为突出。
4量化对冲基金分散持续，不在一只股票上深度挖掘，而是通过选股能力在很多股票上都赚一点钱。
量化对冲基金，相对于一般的混合型基金和股票型基金，其风险预期较低，适合追求长期的稳定的收益的用户进行投资。
主要是用量化投资找到超额收益，再做空股指期货，然后获取稳定的超额收益。
对冲基金的特点有哪些1投资活动复杂：各类金融衍生产品如期货、期权等逐渐成为对冲基金的主要操作工具。
这些衍生产品本为对冲风险而设计，但因其低成本、高风险、高回报的特性，成为许多现代对冲基金进行投机行为的得力工具。
广发证券 广发OTC期睿量化对冲分级资产管理计划1期产品概要
广发期睿量化对冲分级资产管理计划1期产品概要产品名称广发期睿量化对冲分级资产管理计划1期产品类型基金管理公司特定客户资产管理计划通道公司北京天地方中资产管理有限公司投资目标在严格控制风险的基础上，构建数量化投资模型，运用市场中性策略追求低风险、长期稳定的绝对收益，并实现投资信息比率的最大化。
投资策略股指期现对冲策略、商品期货对冲策略、股指期货套利策略、期权套利策略等投资范围投资范围包括：（1）期货、期权及其他金融衍生品；（2）股票、债券、证券投资基金、集合资产管理计划、央行票据、短期融资券、资产支持证券等；（3）中国证监会认可的其他投资品种。
资产配置比例（1）股票：0%～95%；（2）基金：0%～95%；（3）固定收益产品：0%～95%；（4）权证：0％～3％；（5）商品期货、金融期货：0%～95%；（6）证券投资基金、券商和期货公司资产管理计划：0%～95%；产品分级本资产管理计划优先级份额和进取级份额之比不超过3:1。
募集期间，因利息转份额导致份额配比偏差不受上述限制；因份额折算导致资产管理计划的份额规模超限或份额配比偏差不受上述限制。
（1）优先级份额：本资产管理计划优先级份额按照预期收益率的享有优先受益分配的权利，不承担净值损失同时也不参与超额收益的分配。
推广期参与的优先级预期年化收益率为8%。
当本计划实际年化收益率（R）≤0时，优先级实际收益为8%/年，即优先级份额不承担净值损失；当0<本计划实际年化收益率（R）≤8%时，优先级实际收益为8%/年；当8%<本计划实际年化收益率（R）时，优先级实际收益为8%/年，即不参与超额收益的分配。
（2）进取级份额：本资产管理计划进取级份额承担一定风险，同时享有本计划的全部剩余收益。
资金量较低收益中等收益较高收益最大亏损整体资金15% 35% 50% -12%进取级2000万19.8% 83.8% 131.8% -84.2%优先级6000万8% 8% 8% 8%（年化）风险控制在任一时点，权益类证券市值及股指期货多头合约价值总额之和与股指期货空头合约价值总额的差不小于资产净值的-10%，不大于资产净值的10%。
量化对冲基金介绍
量化对冲基金介绍一、基本概念量化对冲基金是“量化"和“对冲”两个概念的结合.“量化"即借助工具（统计方法、数学模型、机器学习等）选出优于市场的股票组合。
“对冲"即利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行买空卖空、风险对冲的操作技巧，在一定程度上规避和化解投资风险。
从结果上讲,蓝颜色的股票组合只要比同期沪深300跌的少，即存在超额收益，那么虽然这个组合是跌的，但是只要同期做空沪深300（买入等额期货），就能够把超额收益提取出来，最终形成红颜色收益曲线。
严格来说,在对冲基金的定义里，这种操作策略叫做α（阿尔法）策略,指的是股票组合超越股票指数所带来的超额收益。
量化对冲基金就是用量化投资找到超额收益α，然后做空股指期货，然后获取稳定的超额收益。
此外,量化对冲基金还利用基差进行套利.基差套利交易指的是由于各种原因，期货和现货价格出现较大的偏离,那么此时买进一个期货合约的同时卖出另外一个合约并持有到期，因为最终期货价格和现货价格会趋于一致，所以能够获得无风险收益。
量化对冲绝对收益的来源：α+基差套利。
由于α收益主要来自于量化选股策略，基差收益来自于基差套利策略，下面将重点介绍这两种策略.二、量化选股策略量化投资和传统的定性投资本质是相同的，都是通过个股的基本面、估值、成长性以及趋势跟踪等等要素去分析.不同的是，传统定性投资依赖上市公司的调研，并加以基金经理个人经验及主观判断，而量化投资则是定性思想与定量规律进行量化应用的过程。
量化选股策略主要是研究如何利用各种方法选出最佳的股票组合，使得该股票组合的收益率尽可能高的同时，保持尽可能的稳定性。
常用的量化选股策略主要有多因子模型、风格轮动模型、行业轮动模型、资金流模型、动量反转模型、一致预期模型、趋势追踪模型以及筹码选股模型等8个模型。
下面主要介绍几个量化选股的策略，以及和基准业绩的比较，来说明量化选股策略的有效性以及稳定性.（一）多因子通过量化方法，找出影响股价波动的影响因子.比如PEG、ROE、ROA、股息率等等。
基金产品宣传推介题
基金产品宣传推介题尊敬的投资者：您好！感谢您对我们公司的关注与支持。
我们公司是一家致力于为广大投资者提供专业、全面的投资管理服务的基金公司。
我们拥有一支经验丰富、专业化的团队，为投资者提供高品质的基金产品。
一、产品概述我们公司推出的基金产品旨在为广大投资者提供安全、稳定、可持续的投资机会。
我们的基金产品具有多样化的投资策略，以满足不同投资者的需求。
1.1 股票型基金股票型基金是以购买股票为主要投资方式的基金产品。
通过对优质企业股票的选择与配置，将您的资金投资于国内外优质股票市场，为您获取增值回报。
1.2 债券型基金债券型基金主要投资于国内外优质债券市场，通过买入优质债券和信贷品种，提供稳定收益和保本增值的机会。
适合稳健型投资者。
1.3 指数型基金指数型基金的投资策略是追踪特定投资指数的表现。
通过购买指数成分股，使基金与特定指数的涨跌幅度基本一致，提供低费用、高流动性和透明度的投资方式。
1.4 量化对冲基金量化对冲基金是利用数学模型和计算机算法对金融市场进行全方位的投资分析与交易，以达到绝对收益的目标。
适合风险偏好较高的投资者。
二、优势特点2.1 专业的投资管理团队我们公司的基金产品由一支专业的投资管理团队负责，他们具备丰富的投资经验和行业洞察力。
他们将根据市场形势和投资机会，制定科学、灵活的投资策略，为您获取最大的回报。
2.2 独立的风控体系我们公司注重风险管理，并建立了独立的风险控制体系。
在投资过程中，我们将严格按照风险控制要求进行操作，以最大程度降低投资风险，保障您的投资安全。
2.3 透明的信息披露我们公司秉承着信息公开透明的原则，及时向投资者披露基金的运作情况、业绩表现、投资组合等相关信息，确保投资者能够全面了解基金情况。
2.4 客户服务体系我们公司设立了专门的客户服务团队，致力于为投资者提供全方位的服务支持。
无论是投资咨询、操作指导还是问题解答，我们都会提供及时、专业的帮助。
三、风险提示投资有风险，请谨慎选择。
一篇文章看懂量化对冲
一篇文章看懂量化对冲量化对冲（quantitative finance）是指利用数学、统计学、计算机等方法对金融市场进行量化分析和交易，以期获得稳定的收益。
在金融市场日益复杂化的背景下，量化对冲成为了投资者的一种重要选择。
接下来，我们将通过以下几个方面了解量化对冲的基本知识。
1. 量化对冲的特点量化对冲的核心在于利用计算机对大量数据进行分析和决策。
与传统交易相比，量化对冲具有以下几个特点：•投资决策更加精确•策略执行更加稳定•能够利用海量数据进行分析•风险控制能力更强2. 量化对冲的主要策略量化对冲的策略非常多样化，以下列举一些常见的策略：套利策略套利策略是指利用两个或多个市场之间的差异，通过买入、卖出等交易方式获得收益。
套利策略通常需要有足够的市场信息和高速计算机程序的支持。
交易策略交易策略是指在金融市场上利用先进的数学、统计学等方法对波动率、价格、时间等因素进行分析和预测，并进行买入、卖出等交易，以期获得超额收益。
高频交易策略高频交易策略又称为“量子化交易”，是指利用高速计算机和算法进行极短时间内的高频交易。
高频交易策略通常需要极低的交易成本、高度稳定的技术支持和大量的实时市场数据。
3. 量化对冲的优势量化对冲的优势在于其策略的精确性和执行的稳定性。
具体表现在以下几个方面：策略的精准性量化对冲的策略通过分析金融数据和市场信息进行决策，这种方法相比传统的主观分析更加准确和精细，降低了投资者的风险。
执行的稳定性量化对冲的策略通过计算机程序的自动执行，相比人工操作更加稳定，降低了操作风险。
风险控制的能力量化对冲的策略因为在确定的范围和约束条件下执行，因此风险控制能力比较强，对于市场变化能够做出及时的响应和调整。
4. 量化对冲的风险量化对冲的风险也是存在的，主要体现在以下几个方面：系统风险系统风险是指整个金融市场或者一个相关市场的系统性风险，这种风险是与整个金融市场相关对冲不能消灭的。
市场风险市场风险是指由于市场变动导致的投资收益降低的风险。
量化对冲
什么是量化对冲？量化对冲的特点和优势“量化对冲”是“量化”和“对冲”两个概念的结合。
“量化”指借助统计方法、数学模型来指导投资，其本质是定性投资的数量化实践。
“对冲”指通过管理并降低组合系统风险以应对金融市场变化，获取相对稳定的收益。
实际中对冲基金往往采用量化投资方法，两者经常交替使用，但量化基金不完全等同于对冲基金。
量化对冲是一项业务特点鲜明、极具专业性、配套服务要求高的业务,其业务特点表现为:(一) 投顾专业化水平高。
量化对冲业务对管理人在数据挖掘、策略开发、程序化交易等IT 技术研发能力要求很高。
根据海外经验证明,从事量化对冲投资的管理人均为专业机构投资者,专业背景来自物理、数学、统计、计算机等领域的高端人才,需要具备量化投资模型的开发能力及持续的模型优化能力,具有一定的行业进入门槛。
分支机构在识别和扶植量化对冲管理人方面也必须具备一定的鉴别能力,避免付出大量精力而收效甚微。
(二) 量化对冲业务存在天然的地域分布。
与公募基金公司布局相类似,目前主要的量化对冲管理人大都集中在上海、北京、深圳等几大金融市场活跃区域,与公司各地区量化对冲业务发展不均衡的情况相吻合。
(三) 产品风险相对较低。
目前市场上的量化对冲产品多以市场中性策略为主,对冲证券市场系统性风险,相较于传统方向型的权益类产品,在控制产品回撤和获取稳定收益方面具备较大的优势。
随着卖空机制的不断完善,对冲策略将逐渐丰富,例如:统计套利、多空策略、配对交易等。
(四) 业务落地要有专门的支持团队。
据近年来推广量化对冲业务的实际操作经验,在业务执行层面需要落地营业部协调的技术问题就很多,各营业部须配备专业的业务团队进行支持,快速响应和解决存在的问题。
实际情况是大部分营业部没有足够的人力、财力和物力,用于配臵专业的支持团队。
量化对冲产品有以下几方面优势：1、投资范围广、投资策略灵活；2、以追求绝对收益为目标；3、更好的风险调整收益；4、与主要市场指数相关性低、具备资产配置价值。
广发证券 量化对冲1期持续营销材料
量化对冲1期持续营销材料一、产品业绩回顾该产品于2013年5月2日正式以广发期货核心量化对冲策略开展运作。
截至2014年5月6日，产品累计净值1.151，单位净值1.011,每份实现分红0.14元，期间最大回撤仅2.94%。
二、业绩排名数据来源：私募排排网，广发量化对冲1期在51只对冲类产品中投资业绩排名第5。
三、风险收益特点收益持续稳定，平均月均回报为1.31%，每月净值总体呈逐级上升趋势，成立以来的12个月，只有2个月出现净值回撤；下方风险较小，单月最低回报约为-0.29%，区间最大回撤约为1.98%，最差连续6月回报为4.85%；完全市场中性，产品beta为-1.8%，与市场指数波动基本不相关。
四、产品优势风险有效对冲，获取绝对收益产品应用稳健的投资策略，通过优选股票组合，并以股指期货进行风险对冲，以获取稳定的绝对收益。
程序化投资管理，恪守投资纪律性投资策略包含详细的投资计划、风险预算方案、资产配置方案及组合调整规则，并完全通过计算机程序模型驱动，投资计划将被严格执行，有效排除人为判断偏差的影响。
策略科学合理，得到长期验证产品应用的投资策略均采用科学金融工程理论构造，并得到长时间的实盘考验，策略过往业绩稳健，获得客户广泛认可。
五、投资展望产品主要采用的投资策略为股指对冲策略：即致力于通过股票和股指期货的对冲组合，依据现代投资组合理论，运用先进的金融工程研究方法构建起数量化投资模型，为投资者实现相对较低风险、长期较为稳定的绝对收益。
产品年化收益率预期达到15%—25%，最大回撤风险预期控制在5%以内。
产品投资策略稳健，市场风险有效对冲，投资收益稳定增长，适合我司高净值客户投资需求。
六、奖励政策（一）、参与费全额奖励给销售人员。
（二）、退出费全额作为资产来源，作为证券营业部的收入。
（三）、考核与新增资产折算1、分支机构推介客户成功认购，属于营业部新开户的（以客户身份证号区分），按1:1的比例计入营业部及推介人员新增资产考核，属于营业部原有客户的，不计入新增资产考核。
量化对冲产品投资策略
全球宏观策略关注全球宏观经济环境，通过分析宏观经济因 素对市场的影响，进行资产配置和投资决策。这种策略通常 涉及多种资产类别，如股票、债券、商品和货币等。
套利策略
总结词
利用不同市场或资产类别之间的价格差异进行低风险投资，获取相对稳定的收益。
详细描述
套利策略关注不同市场或资产类别之间的价格差异，通过发现并利用这些差异来获取收益。这种策略通常涉及相 对复杂的交易和风险管理技术。
01
通过量化模型识别市场、信用和流动性等风险，并对风险进行
量化和评估。
风险分散
02
通过多策略、多资产、多市场的投资组合构建，实现风险的分
散和降低。
风险预算
03
设定各类风险的容忍度和限额，确保投资组合的风险水平在可
控范围内。
资产配置
资产相关性分析
分析各类资产之间的相关性，以确定最佳的资产配置 比例。
特点
量化对冲产品通常采用多策略、多资 产配置的方式，注重风险控制和收益 的稳定性，具有较低的相关性，可以 为投资者提供相对稳定的收益。
量化对冲产品的重要性
1 2 3
风险控制
量化对冲产品通过多种策略和工具的组合，能够 有效地降低投资组合的风险，提高风险调整后的 收益。
资产配置
在多元化的投资组合中加入量化对冲产品，可以 优化资产配置，提高投资组合的稳定性和抗风险 能力。
事件驱动策略
总结词
寻找和利用因公司特定事件（如并购、破产、分拆等）而产生的非经常性收益机 会。
详细描述
事件驱动策略关注特定事件对公司股价的影响，通过深入研究和分析，寻找被低 估或高估的股票。这种策略通常涉及小市值或非大盘股，以寻求获取超额收益。
全球宏观策略
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年化波动率
夏普比率
4.02%
5.42
注： 统计期为2008/1/1至2015/3/17
2.60 2.40 2.20 2.00 1.80 1.60 1.40 1.20 1.00
量化对冲模型历史回测
量化对冲模型
注： 统计期为2008/1/1至2015/3/17
17
量化产品：管理产品绩效
永赢永润量化对冲五期分级 2:1 2015/1/21
单位净值（元） 净值增长率（%） 夏普比率
母基金 1.21 20.80 4.39
普通级 1.56 56.00 4.11
永赢量化对冲五期母基金
1.58 1.48 1.38 1.28 1.18 1.08 0.98 永赢量化对冲五期普通级
2015/7/2
1.06 5.60 4.66
22
量化产品：管理产品绩效（续5）
产品概况 产品名称 结构比例 成立日期 产品绩效
1.58 统计期为产品成立至
永赢永润量化对冲七期分级 2:1 2015/2/12
单位净值（元） 净值增长率（%） 夏普比率
母基金 1.16 16.20 3.70
普通级 1.42 42.90 3.39
永赢永润量化对冲八期分级 3:1 2015/2/16
单位净值（元） 净值增长率（%） 夏普比率
母基金 1.15 14.90 3.82
普通级 1.51 51.30 3.42
0.98
24
量化产品：管理产品绩效（续8）
产品概况 产品名称 结构比例 成立日期 产品绩效
1.50 永赢量化对冲十一期母基金 1.40 1.30 1.20 1.10 1.00 0.90 永赢量化对冲十一期普通级 统计期为产品成立至 2015/7/2
产品名称 结构比例 成立日期 产品绩效
1.40 1.35 1.30 1.25 1.20 1.15 1.10 1.05 1.00 0.95 0.90 永赢量化对冲1号母基金 永赢量化对冲1号普通级 统计期为产品成立至 产品终止日2015/3/31
永赢量化对冲1号 （清算完成） 2:1 2014/4/1
永赢量化对冲七期母基金
1.48 永赢量化对冲七期普通级 1.38 1.28 1.18 1.08 0.98
2015/7/2
23
量化产品：管理产品绩效（续6）
产品概况 产品名称 结构比例 成立日期 产品绩效
1.68 1.58 1.48 1.38 1.28 1.18 1.08 永赢量化对冲八期母基金 永赢量化对冲八期普通级 统计期为产品成立至 2015/7/2
100% 90% 80%
70%
valuation 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 2008/1/1 2009/1/1 2010/1/1 2011/1/1 2012/1/1 2013/1/1 2014/1/1 2015/1/1 size market management growth d_valuation analyst
单位净值（元） 净值增长率（%） 夏普比率
母基金 1.16 15.68 1.87
普通级 1.36 34.80 1.43
18
量化产品：管理产品绩效（续1）
产品概况 产品名称 结构比例 成立日期 产品绩效
1.23 永赢量化对冲二期 1.18 1.13 1.08 1.03 0.98 0.93 统计期为产品成立至 2015/7/2
永赢量化对冲产品介绍
永赢基金管理有限公司 2015.7.14
目录
1 2
公司介绍 投资策略
2
股权结构
宁波银行股份有限公司
注册资本：人民币2亿
67.5%
永赢 基金
10%
利安资金管理公司
（Lion Global Investors Limited)
22.5%
基金公司员工
3
基金经理介绍
14年相关从业经验
21
量化产品：管理产品绩效（续4）
产品概况 产品名称 结构比例 成立日期 产品绩效
1.08 1.07 1.06 1.05 1.04 1.03 1.02 1.01 1.00 0.99 永赢量化对冲六期 统计期为产品成立至 2015/7/2
永赢永润六期 不分级 2015/5/28
单位净值（元） 净值增长率（%） 夏普比率
4
投资策略
对冲介绍
多因子选股模型
历史业绩
5
对冲介绍—风险控制
1. 2. 3. 4. 分散投资 仓位控制 个股融券对冲 股指期货对冲
0.8
0.6 0.4 0.2 0 股票 -0.2 -0.4 -0.6 期指 收益 股票 期指 收益
6
对冲介绍
指数
3.500 指数 3.000
2.500
2.000
1.500
1.000
0.500
2008/11/4 2009/11/4 2010/11/4 2011/11/4 2012/11/4 2013/11/4 2014/11/4
7
对冲介绍
6.000 做多 指数 5.000
4.000
3.000
2.000
1.000
2008/11/4 2009/11/4 2010/11/4 2011/11/4 2012/11/4 2013/11/4 2014/11/4
13
多因子模型—组合
每期组合由150~200只股票构成 每周调仓，周换手率达20% 市场容量大，冲击成本小
14
事件驱动
事件驱动组合
在多因子模型基础上，配合部分仓位
指数成分股 调整
业绩预增
热点板块新闻
高管增持
……
15
股指期货对冲
动态选取沪深300与中证500股指期货混合对冲
16
量化产品：永赢量化对冲模型历史回测
周转率 换手率
ROE 变化
分析师 评级
净利润
上市 公司
盈利质 量 … PEG 估值变 化
估值
10
因子测试流程
计算原始信号
标准化
处理极值
中性化
计算IC
计算IR
11
多因子模型
择优最终选
择30个因子
密切跟踪160 余因子
定期跟踪400余 量化 因子
12
因子权重模型
综合考虑因子的长期，中期和短期的有效性以及因子之间的相关性，因子权重自学习模型将各个因子有机的 结合起来形成股票的最终得分。
券商自营资金 不分级 2014/7/30
单位净值（元） 净值增长率（%） 夏普比率Βιβλιοθήκη 1.26 26.35 2.71
注：①统计期为产品成立日 至2015/7/2 ②夏普比率越高，投资有效 性越强。
0.98
26
量化产品：管理产品规模
1E+09
80000000
60000000
40000000
20000000
8
对冲介绍
6.000 做多
指数
5.000 对冲
4.000
3.000
2.000
1.000
2008/11/4 2009/11/4 2010/11/4 2011/11/4 2012/11/4 2013/11/4 2014/11/4
9
量化因子库
量化因子
将观察到的规律用数学公式表达出来，可用程序进行计算
反转
永赢-英大-量化对冲十一号分级 4:1 2015/5/25
单位净值（元） 净值增长率（%） 夏普比率
母基金 1.07 7.20 4.60
普通级 1.33 33.10 4.35
25
量化产品：担任券商投顾
产品概况 管理资金 结构比例 成立日期 产品绩效
1.33 1.28 1.23 1.18 1.13 1.08 1.03 单位净值（元）
永赢永润量化对冲三期分级 2:1 2015/1/27
单位净值（元） 净值增长率（%） 夏普比率
母基金 1.16 16.50 4.27
普通级 1.43 43.10 3.82
永赢量化对冲三期普通级
20
量化产品：管理产品绩效（续3）
产品概况 产品名称 结构比例 成立日期 产品绩效
1.68 统计期为产品成立至
永赢基金管理有限公司
--总经理助理兼量化投资总监
博时基金管理有限公司
巴克莱全球投资公司
--量化投资经理（2010-2013）
--量化数据分析师（2007-2010）
张大木 先生
Villanova University 计算机硕士； 北京医科大学学士
宾夕法尼亚大学沃顿商学院
--高级数据分析师（2001-2007）
0
-2E+08
谢谢！
稳进者，永赢
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永赢量化对冲二期 不分级 2014/10/13
单位净值（元） 净值增长率（%） 夏普比率
1.19 19.10 2.26
19
量化产品：管理产品绩效（续2）
产品概况 产品名称 结构比例 成立日期 产品绩效
1.48 1.43 1.38 1.33 1.28 1.23 1.18 1.13 1.08 1.03 0.98 永赢量化对冲三期母基金 统计期为产品成立至 2015/7/2