长期融资决策
财务管理融资决策知识点总结
财务管理融资决策知识点总结在企业的财务管理中,融资决策是一项至关重要的任务。
它关系到企业的资金获取、资金成本、财务风险以及未来的发展潜力。
下面,我们将对财务管理中的融资决策知识点进行详细的总结。
一、融资决策的概念和重要性融资决策简单来说,就是企业决定如何筹集所需资金的过程。
企业在经营过程中,无论是扩大生产规模、研发新产品、开拓新市场,还是应对日常的资金周转需求,都需要资金的支持。
而如何选择合适的融资渠道和方式,以最低的成本获取所需资金,并确保企业的财务稳定和可持续发展,就是融资决策的核心问题。
其重要性主要体现在以下几个方面:首先,影响企业的资金成本。
不同的融资方式成本不同,合理的融资决策可以降低资金成本,提高企业的盈利能力。
其次,关系到企业的财务风险。
债务融资过多可能导致企业面临较高的偿债压力和破产风险,而股权融资可能会稀释原有股东的控制权。
最后,对企业的发展战略有着重要的支持作用。
充足且合理的资金能够帮助企业抓住市场机会,实现战略目标。
二、融资渠道和方式常见的融资渠道主要包括内部融资和外部融资。
内部融资是指企业利用自身的留存收益和折旧等内部资金来满足资金需求。
这种方式的优点是成本低、风险小,缺点是资金规模有限。
外部融资则包括债务融资和股权融资。
债务融资常见的方式有银行借款、发行债券等。
银行借款手续相对简便,但可能受到信贷政策的限制。
发行债券可以筹集到较大规模的资金,但对企业的信用评级和偿债能力要求较高。
股权融资主要有发行股票和引入战略投资者等。
发行股票可以为企业带来大量资金,但会稀释原有股东的权益。
引入战略投资者则可能为企业带来资金、技术和管理经验等方面的支持。
三、融资成本的计算和比较融资成本是企业选择融资方式时必须考虑的重要因素。
债务融资成本通常以利率表示,需要考虑借款利率、手续费等因素。
例如,银行借款的成本计算需要考虑实际利率,即名义利率扣除通货膨胀率等因素后的实际负担。
股权融资成本的计算相对复杂,常用的方法有资本资产定价模型(CAPM)和股利增长模型等。
融资决策的方法和考虑因素
融资决策的方法和考虑因素融资在企业的发展中起着至关重要的作用,它能够提供资金支持并促使企业实现战略目标。
在进行融资决策时,企业需要综合考虑多种因素,并选择适合自身情况的融资方法。
本文将探讨融资决策的方法和考虑因素。
一、融资决策的方法1.债务融资债务融资是通过向金融机构或投资者借入现金,以约定的期限和利率进行偿还的方式。
这种方法通常需要提供资产作为抵押,并需要支付利息。
债务融资适合对现金流较为稳定,有较强还款能力的企业。
2.股权融资股权融资是企业通过发行股票向投资者募集资金,投资者通过购买股票成为公司的股东。
股权融资相对于债务融资来说,风险更高,但也给投资者带来了更大的回报潜力。
股权融资适合追求高增长的初创企业或有较高估值的企业。
3.内部融资内部融资是指企业通过利用内部积累的资金来满足资金需求。
这种方法包括盈余再投资、资产处置获得现金等。
内部融资相对较为稳定,不会增加企业的负债,但可能会限制企业的发展速度。
4.外部融资外部融资是指企业通过与外部机构或个人合作,获取投资或贷款等资金支持。
外部融资的方式多种多样,如风险投资、天使投资、银行贷款等。
外部融资能够为企业提供大量的资金支持,但也需要承担一定的风险和利息负担。
二、融资决策的考虑因素1.资金需求首先要确定企业所需资金的具体数额和用途。
根据企业的经营规模、资产规模和发展计划等因素,准确评估资金需求,并确保所选择的融资方法能够满足企业的需求。
2.成本在选择融资方法时,需要考虑融资的成本。
不同的融资方法可能有不同的利率、费用和承担的风险。
企业应综合考虑成本因素,并选择最经济高效的融资方式。
3.风险与回报融资决策涉及到风险和回报的权衡。
债务融资可能会增加企业的负债风险,但回报相对稳定;股权融资可能带来更高回报,但也面临更大的股权稀释风险。
企业需要根据自身情况和发展目标,权衡风险和回报,选择适当的融资方式。
4.市场环境市场环境也是进行融资决策时需要考虑的因素之一。
第十章长期融资决策习题
第⼗章长期融资决策习题第⼗章长期融资决策⼀、概念题IPO 增发承销包销现⾦发⾏绿鞋条款配股招股说明书除权⽇投资银⾏竞价出售法议价出售法备⽤承销上架发⾏公募发⾏私募发⾏风险资本超额认购特权信贷额度商业票据商业信⽤现⾦折扣信⽤期限短期融资券周转性贷款协议补偿性余额偿债基⾦债券调换⼆、单项选择题1、市盈率法是根据拟发⾏上市公司的每股净收益和所确定的发⾏市盈率来决定发⾏价格的⼀种新股定价⽅法。
在实务中,确定发⾏市盈率是()。
A.由券商与发⾏⽅共同估算B.同⼀股票市场中上市公司市盈率均值C.向机构投资者询价获得D.同⾏业已上市公司的市盈率均值2、上市公司仅向现有股东同⽐例发⾏新股的⽅式被称为()。
A.配股B.增发C.新股上市发⾏D.股票股利3、发⾏价格由市场供求决定,且更贴近上市价格。
发⾏⼈选择理想的股东结构有助于上市公司改善治理结构,提⾼公司质量,符合这⼀特征的新股发⾏⽅式是()。
A.固定价格⽅式B.累计投标询价⽅式C.竞价⽅式D.混合⽅式4、与公开发⾏相⽐,私募发⾏的优点在于()。
A.发⾏⽅式更为灵活,发⾏者可以对发⾏条件加以修改以适应交易各⽅的要求B.募集对象更为⼴泛,影响深远C.需要⽀付更⾼的承销费⽤,发⾏费⽤⼤D.限制条款较少,经营灵活性不受限5、在我国,根据2006年发布的《⾸次公开发⾏股票并上市管理办法》的规定,我国股份公司和有限责任公司发⾏股票时对发⾏前股本总额的要求是()。
A.不少于⼈民币6000万元B.不少于⼈民币3000万元C.不⾼于⼈民币6000万元D.不⾼于⼈民币3000万元6、管理层向公众发⾏证券的第⼀个步骤是()。
A.向SEC提出注册登记书的申请B.分发招股说明书草案C.取得董事会的同意D.准备墓碑式⼴告7、在以下选项中,不属于投资银⾏通常所提供的服务的是()。
A.为新发⾏的股票进⾏定价B.提供咨询服务C.帮助企业实施并购D.充当个⼈和机构投资者的证券经纪⼈8、负债能⼒之所以被认为是在普通股公告⽇现有股票的市场价值下挫的理由是因为()。
第三部分:长期融资决策
企业融资动机
调整型融资动机:企业因调整现有资本结构的 需要而产生的融资动机。
资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系, 包括资本期限结构、资本属性结构。
扩张型融资动机:企业因扩大生产经营规模或 增加对外投资规模的需要而产生的融资动机。
混合型融资动机:既为了扩大生产经营规模或 增加对外投资规模,又为了调整资本结构而产 生的融资动机。
因素分析法的原理
因素分析法,又称分析调整法,是以有关资本项 目上年度的实际平均需要量为基础,根据预测年 度的经营业务和加速资本周转的要求,进行分析 调整,来预测资本需要量的一种方法。
因素分析法的基本模型是:
注意: 资本周转速度变快 减 资本周转速度变慢 加
运用因素分析法需要注意的问题
应当对决定资本需要额的众多因素进行充分的 分析研究,确定各种因素与资本需要额之间的 关系,以提高预测的质量。
权益资本
集团财务(2公)银司 行信贷资本
债务资本
(3)非银行金融机构资本
债务资本
(4)其他法人资本 权益资本 债务资本
(5)民间资本
权益资本 债务资本
(6)企业内部资本 权益资本
(7)国外及港澳台资本 权益资本 债务资本
——哪些可以成为权益性资本?债务资 本?
企业融资方式:融通资金所采取的具体形式 和工具,体现着资本的性质与期限。
政府财政资本 银行信贷资金 非银行金融机构资本 其他法人资本 民间资本 企业内部资本 国外及港澳台资本
投入资本融资 发行股票融资 发行债券融资 短期融资券融资 银行借款融资 商业信用融资 租赁融资
企业融资的原则
➢ 合法性原则
➢ 效益性原则
认真分析投资机会,测算融资数量的多少, 避免因资金筹集不足而影响生产经营的正常 进行,又可防止资金筹集过多,造成资金闲 置;
第十章 长期融资决策 习题分析
第十章长期融资决策一、概念题IPO 增发承销包销现金发行绿鞋条款配股招股说明书除权日投资银行竞价出售法议价出售法备用承销上架发行公募发行私募发行风险资本超额认购特权信贷额度商业票据商业信用现金折扣信用期限短期融资券周转性贷款协议补偿性余额偿债基金债券调换二、单项选择题1、市盈率法是根据拟发行上市公司的每股净收益和所确定的发行市盈率来决定发行价格的一种新股定价方法。
在实务中,确定发行市盈率是()。
A.由券商与发行方共同估算B.同一股票市场中上市公司市盈率均值C.向机构投资者询价获得D.同行业已上市公司的市盈率均值2、上市公司仅向现有股东同比例发行新股的方式被称为()。
A.配股B.增发C.新股上市发行D.股票股利3、发行价格由市场供求决定,且更贴近上市价格。
发行人选择理想的股东结构有助于上市公司改善治理结构,提高公司质量,符合这一特征的新股发行方式是()。
A.固定价格方式B.累计投标询价方式C.竞价方式D.混合方式4、与公开发行相比,私募发行的优点在于()。
A.发行方式更为灵活,发行者可以对发行条件加以修改以适应交易各方的要求B.募集对象更为广泛,影响深远C.需要支付更高的承销费用,发行费用大D.限制条款较少,经营灵活性不受限5、在我国,根据2006年发布的《首次公开发行股票并上市管理办法》的规定,我国股份公司和有限责任公司发行股票时对发行前股本总额的要求是()。
A.不少于人民币6000万元B.不少于人民币3000万元C.不高于人民币6000万元D.不高于人民币3000万元6、管理层向公众发行证券的第一个步骤是()。
A.向SEC提出注册登记书的申请B.分发招股说明书草案C.取得董事会的同意D.准备墓碑式广告7、在以下选项中,不属于投资银行通常所提供的服务的是()。
A.为新发行的股票进行定价B.提供咨询服务C.帮助企业实施并购D.充当个人和机构投资者的证券经纪人8、负债能力之所以被认为是在普通股公告日现有股票的市场价值下挫的理由是因为()。
融资决策的主要内容
融资决策的主要内容融资决策是企业发展过程中极为重要的一环,它关乎企业的发展方向、规模和速度。
在进行融资决策时,企业需要全面考虑各种因素,做出理性的选择,以实现长期可持续的发展。
本文将从融资决策的主要内容入手,分析企业在做出融资决策时需要考虑的方方面面。
一、确定融资需求企业在做出融资决策之前需要明确融资的目的和需求。
融资的目的有很多种,可能是为了扩大生产规模、研发新产品、投资新项目或者偿还旧债。
企业需要根据自身的发展阶段和战略目标来确定融资的需求,然后选择合适的融资方式。
二、选择合适的融资方式在确定了融资需求之后,企业需要选择合适的融资方式。
融资方式可以分为内部融资和外部融资两种。
内部融资包括自筹资金和留存利润,外部融资则包括银行贷款、发行债券、股权融资等。
企业需要根据自身的实际情况和资金需求,选择最适合的融资方式。
三、评估融资成本融资成本是企业进行融资决策时需要考虑的重要因素。
融资成本包括利率、手续费、抵押品要求等方面。
企业需要评估不同融资方式的成本,并选择成本最低的融资方式,以降低融资的总成本。
四、考虑融资风险除了融资成本,融资风险也是企业进行融资决策时需要考虑的重要因素。
融资风险包括市场风险、信用风险、流动性风险等。
企业需要评估不同融资方式的风险,并选择最适合自己的融资方式,以降低融资的风险。
五、审慎选择融资机构在进行融资决策时,企业还需要审慎选择融资机构。
不同的融资机构有不同的业务范围、信用评级和服务水平。
企业需要根据自身的实际情况和需求,选择信誉良好、服务优质的融资机构,以确保融资的顺利进行。
六、建立长期合作关系在进行融资决策时,企业还需要考虑建立长期合作关系。
建立长期合作关系可以帮助企业获得更好的融资条件和更多的支持。
企业需要与融资机构建立良好的合作关系,以实现双方的长期共赢。
融资决策是企业发展过程中至关重要的一环,企业在做出融资决策时需要全面考虑各种因素,做出理性的选择。
通过明确融资需求、选择合适的融资方式、评估融资成本、考虑融资风险、审慎选择融资机构和建立长期合作关系,企业可以实现融资的顺利进行,为企业的长期发展奠定坚实的基础。
财务管理中的融资决策有哪些重要因素
财务管理中的融资决策有哪些重要因素在企业的财务管理中,融资决策是一项至关重要的工作。
它不仅关系到企业能否获得足够的资金来支持其发展,还会对企业的财务状况、经营风险和未来发展产生深远的影响。
那么,在做出融资决策时,有哪些重要因素需要考虑呢?首先,企业的资金需求规模是一个关键因素。
企业需要明确自身到底需要多少资金来满足其业务发展、扩张、运营等方面的需求。
这需要对企业的战略规划、项目投资、日常运营成本等进行详细的分析和预测。
如果对资金需求估计不足,可能导致资金短缺,影响企业的正常运转和发展;而如果过度融资,不仅会增加融资成本,还可能造成资金闲置,降低资金使用效率。
其次,融资成本不容忽视。
这包括利息支出、手续费、评估费等直接成本,以及因融资可能带来的股权稀释、控制权削弱等间接成本。
一般来说,债务融资的成本相对较低,因为利息可以在税前扣除,具有税盾效应。
但债务融资会增加企业的财务风险,因为企业需要按时还本付息。
股权融资则不需要偿还本金,不会带来固定的财务负担,但可能会稀释原有股东的股权,影响其控制权,并且股权融资的成本通常较高。
融资期限也是一个重要的考虑因素。
企业需要根据资金的用途和自身的还款能力,选择合适的融资期限。
短期融资通常适用于解决临时性的资金周转问题,如季节性的库存增加、应收账款回收延迟等。
短期融资的优点是灵活性高、手续简便,但缺点是融资成本可能较高,且需要频繁续贷。
长期融资则适用于大型固定资产投资、长期项目开发等。
长期融资的优点是资金相对稳定,还款压力较小,但缺点是审批流程复杂,融资成本相对较高。
融资风险是企业必须要认真评估的因素之一。
债务融资比例过高可能导致企业面临较大的偿债压力,如果企业经营不善,无法按时偿还债务,可能会面临破产清算的风险。
此外,利率波动、汇率变动等市场风险也可能影响融资成本和企业的财务状况。
因此,企业在进行融资决策时,需要充分考虑自身的风险承受能力,合理安排债务和股权的比例,以降低融资风险。
融资决策与策略
融资决策与策略在当今市场竞争激烈的商业环境中,融资对于企业的发展至关重要。
有效的融资决策和策略可以帮助企业提高资金利用效率,实现持续稳定的发展。
本文将探讨融资决策的重要性以及相关的策略。
融资决策是企业管理中的重要环节,它涉及到企业的资金需求和资金来源的选择。
一个良好的融资决策可以帮助企业筹集到足够的资金,支持企业的日常运营和长期发展。
同时,合理的融资决策还可以降低企业的融资成本,提高企业的竞争力。
在进行融资决策时,企业应首先明确自己的融资目标和需求。
这包括确定融资的目的,是为了扩大生产规模还是用于研发创新;确定融资的规模,需要多少资金满足目标需求;确定融资的期限,短期贷款还是长期融资。
只有明确了这些目标和需求,才能有针对性地选择合适的融资方式和策略。
融资方式是企业融资决策的重要组成部分。
常见的融资方式包括债务融资和股权融资。
债务融资是指企业通过向银行或其他金融机构借款来满足资金需求,以借款人支付利息和本金的方式进行偿还。
这种融资方式对企业的自主权影响较小,但需要承担债务风险和利息负担。
股权融资则是企业通过向投资者发行股票来获得资金,投资者成为企业的股东并分享企业的收益和风险。
这种融资方式可以提高企业的信用度和市场形象,但会削弱企业的股权和利润。
在选择融资方式时,企业应综合考虑自身情况和市场环境。
如果企业有稳定的收入和现金流,具备偿还债务的能力,可以选择债务融资。
如果企业有高增长潜力,但现金流较小,可以选择股权融资。
此外,企业还可以考虑混合融资,即同时采用债务融资和股权融资,以充分利用各种融资方式的优势。
除了选择合适的融资方式,企业还应制定相应的融资策略。
融资策略是指企业在融资过程中采取的具体操作和方法。
首先,企业应积极发掘融资机会,寻找适合自己的融资渠道和机构。
这包括银行贷款、股权投资、债券发行等多种渠道。
其次,企业需要与融资机构建立良好的关系,提高融资的成功率。
这个过程包括与银行建立合作关系、与投资者保持良好的沟通等。
短期融资与长期融资决策的管理会计视角
短期融资与长期融资决策的管理会计视角在如今竞争激烈的商业环境中,企业在融资决策上面临着各种挑战。
短期融资和长期融资是企业资金筹措的两种主要形式,各自有其特点和适用场景。
从管理会计的角度来看,合理的融资决策不仅影响企业的资金流动性,还影响其财务绩效和整体战略执行。
下面将深入探讨短期融资与长期融资的特点,并分析管理会计在决策过程中的关键作用。
短期融资通常指企业在一年或更短期限内的资金筹措,旨在解决营运资金的不足。
这个时间范围内的资金需求常常与企业的日常运营,如库存管理、应收账款和应付账款等直接相关。
短期融资的渠道多样化,包括银行短期贷款、信用额度、商业票据、应付账款的延迟支付等。
企业通过这些方式获得灵活的资金,以保障日常生产和经营的顺利进行。
相比之下,长期融资则是企业为实现更长期的发展目标而进行的资金筹措,通常期限为一年以上。
企业在进行长期融资时,常常考虑用于固定资产投资、重大项目建设或战略性并购。
长短期融资的选择可以影响企业的资本结构和财务稳定性。
常见的长期融资方式包括发行股票、长期债券和银行长期贷款等,这些方式的选择往往与企业的成本、风险承受能力以及财务健康状况密切相关。
两种融资方式存在明显的风险和收益差异。
短期融资因其灵活性较高,能够迅速响应市场变化,便于企业进行快速调整。
反之,长期融资虽然灵活性较差,但一般情况下,融资成本较低,适合用于需要持续资金支持的项目。
企业在进行融资决策时,需要根据资金的使用目标、市场环境和自身状况,进行全面评估。
在管理会计的视角下,企业的融资决策不仅仅是对资金的简单选择,更是通过价值管理来优化资源配置的重要环节。
管理会计案例分析工具如财务比率分析、资金流量预测和风险评估模型,可以为融资决策提供重要的数据支持。
这些工具能够帮助企业评估不同融资方式的财务影响,从而为管理者提供准确的决策依据。
例如,通过财务比率分析,企业可以及时了解短期偿债能力和长期偿债能力。
如流动比率和速动比率等指标能够反映短期融资的流动性,而资产负债率则能体现长期融资对企业财务结构的影响。
融资决策如何在不同阶段做出最佳的融资选择
融资决策如何在不同阶段做出最佳的融资选择在企业经营发展的过程中,融资决策是一项至关重要的任务。
不同阶段的企业面临着不同的挑战和需求,因此,在做出融资选择时,必须充分考虑企业的实际情况和发展阶段。
本文将从初创期、扩张期和成熟期三个阶段阐述如何做出最佳的融资选择。
1. 初创期初创期是企业最脆弱的阶段,需要大量的资金来支持业务的启动和初步运营。
在这个阶段,企业通常没有形成明确的盈利模式,风险较高。
因此,寻找合适的融资方式是至关重要的。
首先,初创期的企业可以寻求天使投资。
天使投资者一般具有行业背景和丰富的经验,不仅可以提供资金支持,还能为企业提供有价值的指导和资源。
与此同时,天使投资还可以通过其关系网帮助企业获取更多的资源和合作机会。
其次,初创期的企业可以考虑创业投资基金。
这些基金专门为初创企业提供资金支持,并且通常与初创企业合作更加密切。
创业投资基金往往具有更高的风险承受能力,并愿意投资于更早期的项目。
最后,初创期的企业可以选择众筹作为融资方式。
众筹可以通过网络平台来实现,通过广大群众的小额投资来支持企业的发展。
众筹不仅可以提供资金支持,还可以带来更多的曝光机会和潜在客户群体。
2. 扩张期扩张期是企业快速发展的阶段,需要大量的资金来支持业务的扩展和市场份额的提升。
在这个阶段,企业的盈利能力开始增加,但仍需要依靠外部融资来支持规模化发展。
首先,企业可以选择风险投资。
风险投资通常面向成长型企业,并愿意提供较大金额的融资支持。
与此同时,风险投资者通常会要求获得股权,以分享企业的成长和价值提升。
其次,企业可以考虑发行债券。
债券融资是一种较稳定的融资方式,企业可以通过发行债券筹集资金,并按照约定的利率和期限偿还债务。
债券融资可以提供较高的融资额度,并有助于企业建立信用记录。
最后,企业可以寻求商业银行贷款。
商业银行是融资的重要渠道之一,企业可以选择适合自身需求的贷款产品,如营运贷款、设备融资等,来满足资金需求。
3. 成熟期成熟期是企业稳定发展的阶段,企业已经建立起相对稳定的盈利模式和市场地位。
第十章-长期融资决策-习题分析
第十章长期融资决策、概念题IPO增发承销包销现金发行绿鞋条款配股招股说明书除权日投资银行竞价出售法议价出售法备用承销上架发行公募发行私募发行风险资本超额认购特权信贷额度商业票据商业信用现金折扣信用期限短期融资券周转性贷款协议补偿性余额偿债基金债券调换二、单项选择题1、市盈率法是根据拟发行上市公司的每股净收益和所确定的发行市盈率来决定发行价格的一种新股定价方法。
在实务中,确定发行市盈率是()。
A .由券商与发行方共同估算B .同一股票市场中上市公司市盈率均值C. 向机构投资者询价获得D .同行业已上市公司的市盈率均值2、上市公司仅向现有股东同比例发行新股的方式被称为()。
A •配股B •增发 C.新股上市发行 D.股票股利3、发行价格由市场供求决定,且更贴近上市价格。
发行人选择理想的股东结构有助于上市公司改善治理结构,提高公司质量,符合这一特征的新股发行方式是()。
A.固定价格方式 E.累计投标询价方式C.竞价方式D.混合方式4、与公开发行相比,私募发行的优点在于()。
A.发行方式更为灵活,发行者可以对发行条件加以修改以适应交易各方的要求E.募集对象更为广泛,影响深远C.需要支付更高的承销费用,发行费用大D.限制条款较少,经营灵活性不受限5、在我国,根据2006年发布的《首次公开发行股票并上市管理办法》的规定,我国股份公司和有限责任公司发行股票时对发行前股本总额的要求是()。
A.不少于人民币6000万元B.不少于人民币3000万元C.不高于人民币6000万元D.不高于人民币3000万元6、管理层向公众发行证券的第一个步骤是()。
A.向SEC提出注册登记书的申请E.分发招股说明书草案C.取得董事会的同意D.准备墓碑式广告7、在以下选项中,不属于投资银行通常所提供的服务的是()。
A.为新发行的股票进行定价 E.提供咨询服务C.帮助企业实施并购D.充当个人和机构投资者的证券经纪人8、负债能力之所以被认为是在普通股公告日现有股票的市场价值下挫的理由是因为()。
公司融资决策的程序是怎样的
公司融资决策的程序是怎样的想要公司有好的经营和发展,那么必须合理的融资。
公司要想选择到合适的⽅式进⾏适当的融资,就要先做出各种计划,进⾏相关的⽐较。
那么公司融资决策的程序是怎样的呢?下⾯店铺的⼩编就给⼤家介绍⼀下,希望对⼤家有所帮助。
公司融资决策的程序(⼀)确定资⾦⽤途,提出融资决策确定资⾦投向,是合理筹集资⾦的先决条件。
通过市场的调查和硬测,可以了解公司的⽣产经营活动是否为市场所需要,并据此确定公司的发展⽅向、新产品研制⽅案、价格与成本⽔平,最后确定资⾦投向,编制投资⽅案,提出融资决策。
公司资⾦投向通常有丽种情况:⼀是公司⽇常经营投资,表现为投⼊、产出、再投⼊、再产出的往复过程。
在这种情况下,公司对资⾦的需求主要表现为短期实物资产投资;⼆是公司项⽬投资,包括新建项⽬投资、扩建项⽬投资和更新改造项⽬投资。
在这种情况下,公司对资⾦的需求包括长期实物资产投资对资⾦的需求。
(⼆)预测资⾦需求量,预测资⾦需求量,就是对资⾦需求的不同情况,运⽤各种⽅法对资⾦需要量做出估计和测算,包括定性测算法个⼈经验法、专家会议法、特尔菲法)和定量测算法(销售百分⽐法)。
(三)制确定资⾦⽤途,提出融资决策确定资⾦投向,是合理筹集资⾦的先决条件,确定各种融资⽅式下的融资量,制定出多种可能的融资⽅式及其融资量组合的融资⽅案。
(四)选择最优融资⽅案。
选择最优融资⽅案是指在已制定出的多个融资⽅案中,分析其融资结构、融资成本等因素,选择具有最优资本结构的融资⽅案。
(五)组织实施融资⽅案。
所谓实施融资⽅案,是指根据最优融资⽅案所选择的融资⽅式和确定的融资量,按照各种融资⽅式的融资程序,筹集所需资⾦的过程。
(六)反馈调整融资⽅案。
在最优融资⽅案的实施过程中,如果发⽣融资活动受阻或者融资量达不到预定⽬标,应及时调整融资⽅案,按调整后的融资⽅案筹集所需资⾦。
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财务管理中的融资决策有哪些考虑因素
财务管理中的融资决策有哪些考虑因素在企业的财务管理中,融资决策是一项至关重要的任务。
它不仅关系到企业的资金来源和财务状况,还对企业的发展战略、经营风险和盈利能力产生深远影响。
那么,在做出融资决策时,究竟有哪些因素需要考虑呢?首先,企业需要考虑自身的资金需求规模。
这包括短期和长期的资金需求。
短期资金需求可能是为了应对季节性的生产高峰、应收账款的回收延迟等;而长期资金需求通常是为了购置固定资产、进行研发投入、扩大生产规模或进行并购等战略行动。
准确评估资金需求规模是融资决策的基础,因为融资金额不足可能导致企业运营受阻,而过度融资则会增加不必要的财务成本和风险。
其次,融资成本是一个关键因素。
这包括利息支出、手续费、评估费等直接成本,以及因融资可能导致的股权稀释、控制权削弱等间接成本。
不同的融资渠道和方式往往具有不同的成本。
例如,银行贷款通常具有相对较低的利息成本,但可能需要提供抵押物并且审批流程较为复杂;发行债券的成本可能会受到市场利率波动的影响;股权融资则可能导致原有股东的股权被稀释。
企业需要综合比较各种融资方式的成本,选择成本最合理的方案。
融资风险也是不容忽视的。
债务融资会带来偿债压力,如果企业的经营状况不佳,可能无法按时偿还债务,从而导致信用评级下降、财务困境甚至破产。
股权融资虽然没有固定的偿债义务,但可能会使企业面临新股东的利益诉求和控制权的分散。
此外,市场环境的变化、利率波动、汇率变动等外部因素也可能增加融资的风险。
因此,企业在融资决策时需要充分评估自身的风险承受能力,并采取相应的风险防范措施。
企业的财务状况和偿债能力是影响融资决策的重要因素。
如果企业的资产负债率已经较高,过多的债务融资可能会进一步加大财务风险;反之,如果企业的财务状况良好,偿债能力较强,可以适当增加债务融资的比例。
同时,企业的盈利能力和现金流状况也会影响融资方式的选择。
盈利能力强、现金流稳定的企业在融资时具有更多的选择余地,可以更多地考虑长期、低成本的融资方式;而盈利能力较弱、现金流不稳定的企业可能更倾向于短期、灵活的融资方式。
融资决策方案
融资决策方案背景融资是企业发展的重要手段之一,对于企业的成长和扩展至关重要。
但是,对于企业来说,选择什么样的融资方式、什么时候进行融资以及如何使用融资资金,都需要进行谨慎的权衡和决策。
方案选择合适的融资方式不同的融资方式适用于不同的场景,企业应该根据自身情况选择合适的方式进行融资。
常见的融资方式包括银行贷款、发行债券、发行股票等。
其中,银行贷款适用于企业基础稳健,信誉高,现金流稳定的情况下;发行债券适用于企业处于高速发展期,需要大量的资金支持;发行股票适用于企业正在扩张期,希望能够通过公开融资加速扩张。
合理安排融资时机企业应该在选择融资方式的同时,也要注意融资时机。
融资时机不当,会导致融资成本过高或者融资失败。
一般情况下,企业应该选择市场比较宽松的时期进行融资。
同时,也要注意融资周期的安排,不要让资金短缺影响企业正常的生产经营。
合理规划使用融资资金融资后的资金应该合理规划使用,尽力避免用于不必要的投资或者过分消耗。
企业应该将资金用于可持续发展的项目或是带来长期价值的投资。
同时,也应该注意控制资金风险,尽量减少融资后的风险暴露。
注意事项在进行融资决策时,企业还需注意以下几个事项:1.合理规划融资资金用途,不能盲目投资或者消费。
2.协调好融资方、股东利益以及企业的经营状况,避免融资引起的负面影响。
3.做好融资后的监管和管理工作,及时调整经营策略。
结论融资决策方案需要全方位的考虑企业的需求、情况和市场形势。
选择合适的融资方式,合理安排融资时机,规划好融资资金的使用,是企业在进行融资决策时必须注意的几个方面。
只有做好融资决策,才能够使企业迅速发展并且实现可持续发展。
融资决策方案
融资决策方案随着企业的发展,往往需要不断地进行融资以支持业务的扩张和发展。
但是,融资不是一件简单的事情,需要仔细地考虑各种因素,并做出明智的决策。
本文将介绍一些融资决策方案,帮助企业在融资过程中做出理性的决策。
一、债务融资债务融资是指企业向银行或其他金融机构申请贷款,以支付运营成本或资本支出。
债务融资通常需要通过抵押或对公司进行担保,以确保借款人有足够的能力和意愿还款。
债务融资的好处在于,不需要出售公司的股份,因此可以保持股权的独立性。
此外,债务融资通常比股权融资更便宜,因为借款人只需支付利息和贷款本金,而不需要支付股利或分红。
然而,债务融资也存在一些弊端。
首先,借款人需要承担一定的财务风险,因为如果企业无法按时还款,将会面临破产的风险。
此外,债务融资需要支付不断积累的利息,这将增加企业的财务负担。
最后,债务融资潜在的财务杠杆效应会导致企业债务负担过重,影响企业未来的发展。
因此,企业在考虑债务融资时,应仔细考虑自身的财务状况和融资需求,并制定出相应的还款计划以及风险应对措施。
同时,企业还可以选择不同类型的债务融资方式,如短期贷款、长期贷款、债券发行等等。
二、股权融资股权融资是指企业出售股份给投资者,以获取现金资金。
股权融资的好处在于,不需要承担债务的财务风险,并且可以为企业带来更多的资源和经验。
此外,企业股权融资的成本相对较低,因为除了向投资者支付股利等回报,企业无需支付其他利息或费用。
然而,股权融资也存在一些坏处。
首先,在融资过程中,企业需要向投资者出售一部分股权,这将导致资本结构的变化,并可能影响企业的决策独立性。
其次,股权融资通常比债务融资更为复杂,因为它涉及到融资金额、投资者数量、股权比例等方面的细节问题。
最后,股权融资的融资成本可能高于债务融资,因为投资者通常需要获得更高的回报以平衡投资的风险。
鉴于股权融资的复杂性和成本,企业在考虑股权融资时应仔细考虑自身的融资需求和股权结构,并在与投资者谈判时一定要明确各方的权益和责任。
融资决策-长期融资决策
企业B的融资决策分析
融资方式
资本结构
资金成本
企业B选择银行贷款进行 融资,以满足短期资金
需求。
企业B的资本结构较为单 一,过度依赖银行贷款,
财务风险较高。
企业B的银行贷款利率较高 ,资金成本较高,对企业的
发展产生了一定的压力。
等。
04
长期融资决策案例
企业A的融资决策分析
融资方式
企业A选择发行股票和债券进行 融资,以扩大生产规模和增加 研发投入。
资本结构
通过发行股票和债券,企业A的 资本结构得到优化,财务杠杆 降低,财务风险降低。
资金成本
企业A通过发行股票和债券,实 现了较低的资金成本,有利于 企业的长期发展。
市场反应
THANKS
感谢观看
企业可以通过多元化融资渠道、 建立风险储备金和加强内部控 制等方式,降低融资风险。
融资期限分析
融资期限是指企业筹集资金的期 限,包括短期融资和长期融资。
短期融资是指企业筹集短期资金, 主要用于满足企业的短期流动资 金需求,如应付账款、存货等。
长期融资是指企业筹集长期资金, 主要用于满足企业的长期投资需 求,如固定资产投资、研发支出
融资决策-长期融资决策
• 融资决策概述 • 长期融资方式 • 长期融资决策分析 • 长期融资决策案例
01
融资决策概述
融资的定义与目的
定义
融资是指企业或个人为满足特定 资金需求,通过一定渠道和方式 筹集资金的行为。
目的
融资的主要目的是为了支持企业 的经营活动、扩张、研发、市场 营销等,以实现企业的战略目标 。
融资决策的经济学解析
融资决策的经济学解析在企业运营中,融资决策是每一位企业家必须要面对的一个重要问题。
融资决策的成功与否,能够直接影响到企业的生产经营活动和发展方向。
因此,融资决策的正确性和合理性显得尤为重要。
本文将从经济学的角度来解读融资决策。
融资决策的目的在开始讨论融资决策前,先介绍一下融资决策的目的:融资决策的最终目的是为了企业能够获得必要的资金,以满足企业日常经营所需和推动企业持续发展。
常见的融资渠道在了解融资决策过程中,需要提前掌握融资的常见渠道。
第一种是自有资金。
这种方式在企业初期或者经营不错时比较常见。
第二种是借款。
企业可以向银行或者其他融资机构贷款,以获取必要的资金。
第三种是股权融资。
企业可以向有资金实力的投资者出售部分股权,以获得资金。
根据企业本身的经济实力和特殊要求,可以选择不同的融资渠道进行融资。
融资决策过程对于企业而言,融资决策的过程相对比较繁琐。
需要经过以下几个过程。
第一步,确定融资需求。
企业需根据自身的资金需求、生产经营规模和发展方向来确定融资需求的规模和种类。
第二步,选择融资方式。
企业应根据自身经济实力、融资成本、资金回笼速度等因素来选择适合自身的融资方式。
第三步,寻找并筛选出最佳融资方案。
企业应当根据自身的经济状况和发展方向选择最合适的融资方案。
同时,要考虑每种方案的优缺点。
第四步,与融资方谈判。
企业应当在意有意向的融资方进行深入的谈判和交流,确定融资金额、年限、利率、质押等细节问题。
第五步,签署合同。
当企业和融资方已经就融资细节问题达成一致后,双方应当签署融资合同,规定相关条款。
第六步,履行合同。
企业需要充分履行合同条款,还款等细节问题不能忽视,否则会影响企业财务费用。
经济学视角下的融资决策融资决策,从经济学的角度来分析,应当是一种最大化收益或者最小化成本的决策。
其中,资本成本是企业最需要考虑的因素之一。
资本成本的概念是指企业通过各种融资渠道获取资金所需要支付的成本,包括银行贷款利息、股权融资的融资成本、管理费用等各种因素。
第十章-长期融资决策-习题分析
第十章长期融资决策一、概念题IPO 增发承销包销现金发行绿鞋条款配股招股说明书除权日投资银行竞价出售法议价出售法备用承销上架发行公募发行私募发行风险资本超额认购特权信贷额度商业票据商业信用现金折扣信用期限短期融资券周转性贷款协议补偿性余额偿债基金债券调换二、单项选择题1、市盈率法是根据拟发行上市公司的每股净收益和所确定的发行市盈率来决定发行价格的一种新股定价方法。
在实务中,确定发行市盈率是()。
A.由券商与发行方共同估算B.同一股票市场中上市公司市盈率均值C.向机构投资者询价获得D.同行业已上市公司的市盈率均值2、上市公司仅向现有股东同比例发行新股的方式被称为()。
A.配股B.增发C.新股上市发行D.股票股利3、发行价格由市场供求决定,且更贴近上市价格。
发行人选择理想的股东结构有助于上市公司改善治理结构,提高公司质量,符合这一特征的新股发行方式是()。
A.固定价格方式B.累计投标询价方式C.竞价方式D.混合方式4、与公开发行相比,私募发行的优点在于()。
A.发行方式更为灵活,发行者可以对发行条件加以修改以适应交易各方的要求B.募集对象更为广泛,影响深远C.需要支付更高的承销费用,发行费用大D.限制条款较少,经营灵活性不受限5、在我国,根据2006年发布的《首次公开发行股票并上市管理办法》的规定,我国股份公司和有限责任公司发行股票时对发行前股本总额的要求是()。
A.不少于人民币6000万元B.不少于人民币3000万元C.不高于人民币6000万元D.不高于人民币3000万元6、管理层向公众发行证券的第一个步骤是()。
A.向SEC提出注册登记书的申请B.分发招股说明书草案C.取得董事会的同意D.准备墓碑式广告7、在以下选项中,不属于投资银行通常所提供的服务的是()。
A.为新发行的股票进行定价B.提供咨询服务C.帮助企业实施并购D.充当个人和机构投资者的证券经纪人8、负债能力之所以被认为是在普通股公告日现有股票的市场价值下挫的理由是因为()。
融资决策如何在不同阶段做出最佳的融资选择与战略规划
融资决策如何在不同阶段做出最佳的融资选择与战略规划在一个企业的发展过程中,融资决策是至关重要的一环。
不同阶段的企业需要不同类型的融资,以适应其发展需求。
本文将从创业初期、扩张期和成熟期三个阶段来探讨如何做出最佳的融资选择与战略规划。
一、创业初期融资决策在创业初期,企业通常面临初始资金不足、创新风险大等问题。
因此,选择适合创业企业的融资方式是至关重要的。
1. 自筹资金创业者可以使用自有资金作为初始资金。
这种方式可以减少融资成本和控制权的流失。
然而,自筹资金可能受限于个人资本规模,可能无法满足企业更大规模的发展需求。
2. 天使投资天使投资者是愿意为早期创业企业提供资金和经验的个人或机构。
他们通常会要求一定的股权回报,并提供战略指导。
通过天使投资,创业者可以获得相对较多的资金和资源支持,加速企业的发展。
3. 风险投资风险投资通常发生在创业企业初期。
与天使投资相比,风险投资的规模更大,通常由专注于初创企业的风险投资基金提供。
这种融资方式可以为企业提供更多的资金,帮助企业实现快速增长。
二、扩张期融资决策当企业初步建立起市场地位后,进入扩张期,企业需要更多的资金来支持业务扩展。
在这个阶段,选择合适的融资方式对企业未来的发展至关重要。
1. 银行贷款借助银行贷款可以为企业提供大额资金,并且贷款成本比较低。
然而,对于初创企业来说,获得银行贷款可能并不容易,因为银行更倾向于向成熟企业提供贷款。
2. 合作伙伴投资在扩张期,企业可能会寻找与其业务相关的合作伙伴,这些合作伙伴可以提供资金支持。
与合作伙伴建立长期合作关系,不仅可以获得资金,还可以通过借势与合作伙伴共同发展。
3. 上市对于规模较大的企业来说,选择上市是融资的一种常见方式。
通过上市,企业可以获得大规模资金支持,并且股票交易可实现股东流动性。
三、成熟期融资决策当企业进入成熟期,已经建立起稳定盈利模式和市场地位时,融资决策仍然是关键的。
此时,企业可能需要融资来支持市场扩展、技术研究等发展需求。
融资决策对企业的意义和作用
融资决策对企业的意义和作用以融资决策对企业的意义和作用为题,本文将从多个角度探讨融资决策对企业的重要性。
一、资金需求与发展企业在不同的发展阶段都会面临资金需求的问题。
无论是初创企业还是成熟企业,都需要资金来支持业务扩张、技术研发、市场拓展等活动。
而融资决策就是为了解决这些资金需求,确保企业能够顺利发展。
二、推动经济增长融资决策不仅对企业自身发展具有重要意义,也对整个经济增长起到推动作用。
通过融资,企业能够获得更多的资金,进而增加投资,提高产能,创造更多的就业机会,促进经济发展。
三、优化资本结构融资决策可以帮助企业优化资本结构,提高财务稳定性和盈利能力。
通过引入外部资金,企业可以减少负债比例,降低财务风险。
同时,融资还可以提高企业的杠杆效应,增加投资回报率,提高盈利水平。
四、增强竞争力融资决策对企业的意义还在于增强其竞争力。
获得足够的资金后,企业可以加大研发投入,提升产品质量和技术水平,从而在市场竞争中占据优势地位。
此外,融资还可以扩大企业规模,提高市场份额,增强品牌知名度,进一步加强企业的竞争力。
五、拓展国际市场融资决策对企业进军国际市场具有重要作用。
在国际化过程中,企业需要大量的资金来支持海外市场的开拓、新设厂和物流网络的建设等。
通过融资,企业可以获得更多的资金,用于拓展国际市场,实现全球化战略。
六、提升企业声誉融资决策还可以提升企业的声誉和知名度。
当企业成功完成融资,并取得良好的业绩后,将赢得投资者和市场的认可,有助于提升企业的形象和声誉。
这对于吸引更多的投资者、合作伙伴和优秀的员工,进一步推动企业发展具有积极的影响。
七、应对市场风险市场环境的变化可能对企业的经营产生重大影响。
在面临市场风险时,融资决策可以为企业提供更多的资金储备,增加应对风险的能力。
这将有助于企业在不利市场条件下保持稳定运营,减少经营风险。
融资决策对企业的意义和作用不可忽视。
它不仅帮助企业解决资金需求,促进经济增长,还能优化资本结构,增强竞争力,拓展国际市场,提升企业声誉,应对市场风险等。
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优先股融资的优缺点
优点:
• 不用还本,股息支付是 在相对范围内,且股息 支付灵活,风险小;
• 避免原有的普通股股东 对公司的控制权的分散;
• 可赎回性的应用,可增 强其融资的弹性;
• 具有权益资本的优点, 增强信誉和举债能力。
缺点:
• 相对债券而言,成本较 大;
• 制约因素多。
优先股估价公式
固定?浮动?——对市场利率的准确预期!
浮动利率债券举例:
• 美国刘易斯石油公司; 规定利率为13%-15.5%;随原油价格浮动。
• 美国钢铁公司;规定利率为6%-12%;参 照国库券利率
• 海湾石油公司;规定利率下限(9.55%), 但不规定利率上限。
• 通用汽车公司;不规定利率上、下限, 是国库券利率的107.2%
• 可转换性 • 赎回条款 发行时 市场利率高或 公司状况
较差(限制条件,股息率)
优先股的种类及选择
• 积累优先股与非积累优先股 • 参与优先股与非参与优先股 • 可转换优先股与不可转换优先股 • 可赎回优先股与不可赎回优先股 • 浮动股息率优先股与固定股息率优先股 • 有投票权的优先股与无投票权的优先股
(某)投资者确定的收益率 内在价值 市场要求的收益率 市场价格
五个重要关系
关系一:市场利率与债券市场价格成反向运动
关系二:市场要求收益率(> = <)票面利率;
市场价格(< = > )票面价值 贴水债券
升水债券
债券的利率风险
债券利率风险与什么有关?
关系三:
关系四: 与到期日有关
与久期有关
关系五:与预期现金流结构有关
企业债券的特征
• 一定有面值——1、本金 2、计息依据
• 期限 • 票面利率:1、固定
2、浮动 • 债券价格
一个例子: 1992年初上海久事公司发行
• 5年期 • 浦东建设债券 • 票面利率10.05%、固定利率
•1992年初利率水平如何? •1993-1997年利率趋势如何? •1993-1997年一般5年期债券的年利率多少?
债券
普通股
优ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ:
优点:
• 成本低(发行费用低、税前)• 不限定支付义务
• 保证控制权
• 提高公司的负债能力
• 具有财务杠杆作用
• 对经营的限制少
缺点:
• 风险高 • 对经营的限制多 • 筹资有限
缺点:
• 成本高(四点原因)
• 原有股东的领导权受到削弱, 决策速度下降
• 近期每股利润相对下降 • 普通股股东双重负税
D0,则: Dt D0 (1 g)t
V
t 1
D0 (1 g)t (1 k )t
D1 kg
如何求普通股东要求的收益率?
k D1 g P0
P0当前的股票市价
优先股估价
• 优先股的概念及其特征 • 优先股估价公式及过程 • 如何估计优先股股东要求的收益率?
优先股(混合证券)的特征 1、两个优先 2、有面值 3、股息率(固定、浮动)、税后,但无强制性 4、可积累性 5、限制性
企业债券的种类及选择
• 担保债券与无担保债券(信用债券) • 高级信用债券与次级信用债券 次级信用债券:偿债顺序类似优先股,
但成本比优先股低得多。 实际应用时,常附加“定期可转换普 通股”等权利。
企业债券的种类及选择
• 零息债券 • 收益债券 • 可转换债券 • 保证债券 • 参加债券 • 认股权债券 • 系列债券
第六章 股票及其估价
• 普通股的特征 • 利用股票筹资的优缺点 • 普通股估价
1. 单一持有期 2. 多个持有期 3. 永久持有 4. 红利年增长率固定时 5. 如何估计股东要求的收益率?
• 优先股的特征 • 优先股估价
普通股的特征
• 无期限 • 无预定回报率 • 反映所有权关系,形成企业的权益资本
V
t 1
Dt (1 k )t
例:假设你拥有250股Dalton资源公司的优先股,该优先股 当前的市场价格为每股38.50美元,每年的红利为每股325美元 1、该优先股的预期收益率为多少? 2、如果你要求8%的收益率,在什么价位上你会买入?
请思考:普通股是否一定要有面值?
单一持有期(持有股仅一年)
D1、P1 若投资者要求的收益率为k
则 V D1 P1 1k 1k
多年期
D1 D2
Dn-1 Dn.Pn
若投资者要求的收益率为k 永久持有
则:
n
V
Dt (1 k)t
Pn (1 k)n
t 1
则:
V
t 1
Dt (1 k )t
红利年增长率固定(g)时:目前股利为
长期
短期
无担保
应付工资、应付税金 自发性 应付账款(预收货款) 融 资
银行短期借款
有担保
短期融资券 抵押融资
应收账款 代理融资
存货抵押融资
长期借款
租赁 债券
自由性 融资
优先股
普通股
直接投资
接受捐赠
利润留存
权益性融资
外部融资 负债性融资
内部融资
第五章 债券及其估价
• 债券的特征 • 债券的种类及选择 • 债券信用评级 • 利用债券筹资的优缺点 • 债券估价 • 五个重要关系
• 不同融资方式所占比例?………融资结构
• 代价是多少?……………………融资成本
• 带来的风险怎样?………………融资风险
•
融资环境
•
要解决以上问题,首先要明确 融资战略
•
融资原则
资产规模、结构 投资计划
融资战略
融资 风险
杠杆利益
资(金)本成本
融资 规模
融资 结构
融资 方式
了解每种融资方式
融资原则
中期 融资方式
第二篇 长期融资决策
• 债券及其估价 • 股票及其估价 • 长期借款与租赁 • 利润留存等其它方式
每种方式的优缺点?对公司收益和风险的影响? 估价的思想、步骤及意义是什么?
融资决策需要考虑的内容
• 融多少资金?……………………融资规模
• 从哪里来?………………………融资来源
• 怎样来?…………………………融资方式
债券估价
• 公司发行债券时,需要解决两个问题: 1、票面利率应为多少? 2、发行价格应为多少?
• 目前市场要求的收益率为多少? • 债券的内在价值为多少? • 估价公式(一年付息、半年付息) • 如何对债券估价?(估价步骤)
• 为什么同一种债券的内在价值因人而异?
• 如何求市场要求的收益率?
两个重要的关系
企业债券信用等级及划分的依据
• 为什么要评级? • 等级如何划分? • 划分的依据? • 等级与票面利率的关系。
企业债券信用等级及划分的依据
• 资产负债率 • 其他财务比率 • 是否有担保、偿债基金 • 销售和盈余的稳定性 • 资源的保证程度 • 偿债历史 • 债券期限 • 国外业务
利用债券、股票筹资的比较