期权期货考试

阿拉伯石油输出国组织英文Organization of Arab Petroleum Exporting Countries 的缩写。

该组织的宗旨是促进阿拉伯产油国之间的合作，支持阿拉伯石油业的发展。

成员国包括阿尔及利亚、巴林、埃及、伊拉克、科威特、利比亚、卡塔尔、沙特阿拉伯、叙利亚和阿联酋。

该组织不就石油产量或价格作决定。

巴黎期权交易市场巴黎期权交易市场(MONEP):法文Marchédes Options Néociables de Paris的缩写，指巴黎专门从事股票和指数期权交易的期权市场，于1999年6月并入巴黎交易所,后者于2000年9月并入Euronext。

保证金(Margin)保证金交易模式让投资者无需拿出十足资金即可进行买卖. 这种交易方式可放大盈亏,风险较大. 期货市场的结算所为确保买卖双方有能力履行各自的合约义务，会要求他们交存初始保证金。

而为了使保证金额度能赶上其后的市场变动，还可能要求投资者缴交变动保证金。

需交存的保证金是通过参照每天的收盘价，重新对所有头寸进行估值而计算得出的。

保证金交易投资者透过保证金交易买进资产时,只需支付部分现金,其余资金向经纪商借入,按融资利率支付利息. 保证金交易让投资者以自身较少的资金,结合借入的资金进行较大规模的交易,放大了投资盈亏,风险较高.保证金账户(Margin Account)指让投资者无需拿出十足资金即可进行交易的账户变动保证金(Variation Margin)因市场出现不利的波动，导致账户的保证金不足而须增缴的保证金，与头寸的亏损程度成正比。

变动保证金由清算行或经纪商每日收取，按当日收盘价计算头寸的损益情况得出。

波动性(Volatility)指某项价值——如股票价格或利率，在一段时间内变动的程度。

高波动性是指价值剧烈变动，通常是市场不确定性较高所致。

交易商欢迎高波动性的市场，因为从中获利的机会较多。

低波动性是指价值的变动轻微，有如市场已消化了所有相关的消息。

专业投资者一般能从低波动性的市场中得益，因为他们能更好地锁定稳定的收益。

在金融市场，历史波动性(historical volatility)不同于隐含波动性(implied volatility)，前者是历史价格或收益率实际呈现的波动程度，后者则是期权价格所反映的预期波动性。

波动性分析(Volatility Analysis)波动性分析研究市场价格随机变动的情况。

不可抗力(Force Majeure)合约中若含不可抗力条款，可使合约各方在发生其无法控制的情况如地震、台风或严重的劳工纠纷时，免于履行合约的责任。

布莱克—斯科尔斯模型（Black & Scholes Model）广泛用于计算欧式期权价值的定价模型，由费雪·布莱克（Fischer Black）和梅隆·斯科尔斯（Myron Scholes）于1973年所创。

该模型可算出看涨期权(call option)在到期前任何时点的价值。

欧式期权是只能在到期日行使的期权。

布兰特混合油(Brent blend)是英国北海出产的原油，是其他原油定价的参照基准。

被广泛用作能源市场外石油价格的指标。

布兰特原油在远期市场上交易，而且是在伦敦国际石油交易所交易的期货和期权合约的基础。

差价合约(Contract for Difference)简称CFD，泛指不涉及实物商品或证券的交换、仅以结算价与合约价的差额作现金结算的交易方式。

长期股票期权(LEAPS)Long-term Equity Anticipation Securities的缩写,是一种个股或股价指数的长期期权,期限可长达三年。

场内经纪商(Floor Broker)指交易所的交易大厅内负责接受买卖指令，将其转交特许经纪人(specialist)或交易商执行的人。

场外交易市场(Kerb Market)“Kerb”在金融市场指市场正式营业时间以外的交易。

此英文词组源于在证券交易所外的马路边进行交易。

初级产品(Commodity)指用作食品或制造用的天然原料。

可分以下各大类：（1）石油和天然气；（2）金属；（3）谷物和油籽；（4）糖、可可、咖啡和茶等软性产品；（5）橡胶、棕榈油、棉花和羊毛等种植园作物。

在交易所买卖的初级产品按合约指定的商品数量、质量及交割日期报价，通常也以远期、期货和期权合约形式交易。

如果在交易所以外买卖，初级产品通常通过个别生产者与使用者之间的直接接触而成交，每一笔交易都是“量身定做”的合约，双方往往会签订长期供应合约。

初始保证金(Initial Margin)指期货合约的买卖双方为了防止可能的损失而支付给清算行的保证金当日交易者(Day Traders)指替自己买卖，在收市前总是结清当日仓位的市场人士。

在期货市场，当冲客称为“黄牛”(scalpers)。

得尔塔套期保值(Delta Hedging)指期权的卖方(option writers)按期权头寸的得尔塔值所指示的比例，在现货市场买进或卖出标产，以对冲风险。

期权卖方实际上是想保持中性的立场，即不做多头亦不做空头。

得尔塔值(Delta)期权价格对标的资产价格敏感度的指标，衡量标的资产价格每一单位的变动会导致期权价格多大幅度的变动。

标的资产是指期权持有人行使权利可买进或卖出的金融工具或商品。

低收费经纪商(Discount Brokerage)以佣金低廉吸引投资人的经纪商，所提供的关联服务通常较其他同业为少，例如可能不提供全面的研究资讯和投资建议。

迪拜原油(Dubai Crude)阿联酋出产的一种原油，是含硫原油的主要定价基准，尤其是用于为中东出口至亚洲的原油定价。

对冲(Hedging)一种旨在降低风险的行动或策略。

套期保值常见的形式是在一个市场或资产上做交易，以对冲在另一个市场或资产上的风险。

例如，某公司购买一份外汇期权以对冲即期汇率的波动对其经营带来的风险。

进行套期保值的人称为套期者或对冲者(hedger)。

多头(Bull)相信价格将上涨而买进某种金融工具，期待涨价后高价卖出的市场人士。

与空头相反。

风险(Exposure)1.指对某一借款人或国家的信贷总额，即借款人一旦违约银行可能损失的总金额。

为防止风险过度集中在单一借款人上，银行通常会制定避险措施。

2. 在交易上，此词指当前头寸因市场价格的波动而可能出现盈亏的程度。

风险管理是介于交易部门与结算部门之间的“中间部门”功能。

风险管理包括至少每天重估所有的头寸，估算未来可能亏损的风险，并确保损失控制在可接受的范围内。

高点反转指价格在升势中创出新高，但当日收盘回落至较上一交易日(有时是上两个交易日)收盘水平更低的水准。

公开喊价一种撮合交易的方式，买家与卖家齐集在一交易场所，公开喊出愿意接受的买价与卖价。

股票期权一种股票衍生工具，给予持有人在某一日期(或某期限之前)按商定价格买进或卖出某一股票的权利，若履约条件对己不利，持有人可以放弃权利。

股票指数期货指以股票市场指数为交易对象的期货合约。

股票指数期权指以股票指数为交易对象的看涨期权或看跌期权。

国际互换和衍生产品协会英文The International Swap and Derivatives Association的缩写，是衍生产品场外交易(OTC)市场的国际性行业组织,为讨论业内问题和促进最佳作业方式的论坛。

国际货币市场英文The International Monetary Market的缩写，是从事期货交易的芝加哥商业交易所的一个分支机构（市场）。

国际咖啡组织英文The International Coffee Organization的缩写，是咖啡进出口国之间讨论问题的论坛。

国际可可组织英文The International Cocoa Organization的缩写，是一个行业组织，亦为可可生产国和消费国之间讨论问题的论坛。

国际能源机构英文International Energy Agency的缩写，由经合组织（OECD ）所成立，旨在监测石油的供求状况并监督消费市场石油的存储量。

其26个成员国承诺采取联合行动以应对石油供给的紧急情况。

国际商品协定主要生产国与消费国就调节某种原料商品的产量及价格而达成的协定。

生产国可能会协议以配额、囤积产出或减产等手段来限制出口。

协议方的行动有时会由市场价格触及某一触发点(trigger price)所引发。

此种协定通常只能取得有限的短期效果。

国际石油交易所英文The International Petroleum Exchange的缩写，是欧洲能源衍生产品的主要市场，也是英国布兰特原油期货合约的买卖市场。

IPE现已改名ICE Futures.合格交割指证券已有必要的背书，所有相关文件齐备，符合全部交割要求，可在结算日将所有权过到买方名下。

合理价值在期货市场，合理价值指相应的现货价值加上持仓净成本(相对于持有期货，持有现货的额外成本)。

就股价指数期货而言，合理价值等于现货股票的价值加上购买现股相对于买入期货的资金净成本，减去持有现股期间获得的股息。

若投资人选择购买现股而非股价指数期货，需付出一定的资金成本(借钱购股的利息成本或因动用存款而牺牲掉的利息收入)，而持股期间所得的股息则有助于减轻持股成本。

而若投资人购入股价指数期货而非现股，则不需付出购买现股的资金成本(当然，还是需为期货保证金付出代价，但这远低于购买现股)，但亦无法享有持有现股带来的.互换指交易双方为了抵消利率或货币风险，及使其资产与负债相平衡而交换现金流量。

例如，某公司可能有必须以瑞士法郎支付的支出，但其收入是以美元计值。

而另一家公司的情形正好相反。

这时，银行为了赚取手续费可安排一项能满足双方要求的货币互换（换汇交易）。

利率互换的情形也一样，这种互换允许双方以固定利率取代浮动利率的风险，从而使双方获益。

关键是参与互换的双方没有交换本金，即数量固定的债务，而只交换现金流量，即利息。

或有期权指持有者行使权利时才需支付期权费的期权。

如果不行使权利，或有期权持有者的成本为零。

货币互换(又称货币掉期)是指两笔金额相同、期限相同、计算利率方法相同，但货币不同的债务资金之间的调换，同时也进行不同利息额的货币调换。

简单来说，利率互换是相同货币债务间的调换，而货币互换则是不同货币债务间的调换。

货币互换双方互换的是货币，它们之间各自的债权债务关系并没有改变。

初次互换的汇率以协定的即期汇率计算。

货币互换的目的在于降低筹资成本及防止汇率变动风险造成的损失。

建立头寸通过买进或卖出来建立多头或空头仓位。

金融衍生工具金融衍生工具由现货市场的标的资产(underlying cash assets)衍生出来，标的资产的交易方式如同股票或其他金融工具。