电解铝市场分析报告

1.电解铝市场分析

铝具有材质轻、可延展、耐腐蚀、导电导热性强、易回收等优良

的性能，是现代工业必不可少的基础原材料，被广泛的应用于航空航

天业、交通运输业、包装业、房地产业、机械与设备制造业等行业。

铝产品的消费情况与宏观经济的变化有密切联系，并且与各产业的关

联度极高。

刚刚过去的2015年，中国铝冶炼行业经历了寒冬，全球经济复乏力，我国也进入了产业转型和经济结构深度调整时期，对各种原

材料的需求严重萎缩，在需求不旺、产能过剩的双重压力下，铝价犹

如过山车一般一路狂跌，期货交易所三月期铝价格从 2015 年

5 月份最高13363 元/吨连续下跌，11 月 24 日降至9620 元/吨。铝

价低迷使得供应增速大幅回落，同时，铝价长期低迷促使中国电解铝

行业用电模式呈现多元化格局，带动电力体制改革开启破冰之旅；为

从根本上缓解原铝供应过剩压力、促进铝应用而提出的“轻量化与绿

色铝工业”、“以铝节铜、以铝节木”等新理念已得到业外的广泛

认同，新的消费市场在不断培育成长当中，中国铝消费提升潜力巨大。

2.1全球铝市场概况

随着经济的增长，全球原铝产量和消费量随之增长。2008 年金融危机影响了原铝的消费量，2009 年全球原铝产量与消费量均呈现下降局面，2010 年开始好转，进入新一轮高速增长阶段。

2015 年，国外电解铝企业延续减产步伐；与此同时，新建电解

铝项目进度不断推迟，国外电解铝产能出现近30年来首次负增长。根据安泰科统计，截至2015 年底，国外电解铝产能为 3360 万吨/年(不含中国)，较上年下降0.6%。根据国际铝业协会 IAI 统计，2015 年全球原铝总产能约 7254 万吨，产量为 5789 万吨。其中除中国以外的原铝产量为 2622 万吨，占全球原铝总产量的 45.3%。

2005-2015 年全球原铝产量及消费量走势图

全球铝产量主要分布在亚洲、中东、北美、欧洲等地区,随着经济的发展，全球铝产能由工业发达国家逐渐向发展中国家以及资源、能源丰富和劳动力密集等国家转移，并呈现出一体化、大型化、国际

化、集团化和生态化等趋势。

2015 年国外关停电解铝产能约为 90 万吨/年，较上一年增长53%，产能削减,规模不断扩大，主要分布在澳大利亚、巴西、英国、俄罗斯、美国等地。而从新增产能来看，2015 年中国之外地区新建电解铝产能约为75万吨/年，较上年下降37.5%，主要分布在中东、印度、加拿大等国家和地区，减量显著大于增量。

2015年国外电解铝关停及新增产能分布

尽管国外电解铝产能出现下降，但随着前期低成本新建项目的逐

步投产，2015年国外电解铝产量呈现增长态势。根据国际铝业协会IAI 的统计，2015 年 1-12 月份国外电解铝累计产量（不含中国）为2622 万吨，同比增长 2.7%。安泰科统计 2015 年全球电解铝产量约为5789 万吨，较上年增长 9.1%。

从全年各的产量来看，中东、欧洲以及亚洲其他地区是少数

实现产量正增长的区域。其中东和亚洲其他地区电解铝产量增幅最为

显著，分别达到 4.6%和 10.4%；其余地区电解铝产量均出现不同程度

的负增长，其中南美洲降幅最为明显，达到-13%。

2015年国外电解铝产量各分布

从供应面来看，随着国外新增产能逐渐放量，2016年国外电解铝产量仍将延续增长格局。尽管 2016年国外仍有约60万吨/年新增产能，但考虑到建设周期的不确定性，以及国外大型铝业公司仍将

进一步削减高成本电解铝产能，预计2016年国外电解铝产能或将维持负增长格局。安泰科预计2016年国外电解铝产能为3350 万吨/年，较上年下降0.3%；产量将达到2700万吨，较上一年增长3.1%。

从需求方面来看，2016年美国经济仍将延续稳步复态势，交

通运输行业的稳固表现将对原铝消费带来积极拉动作用；但与此同时，美联储加息后必将在一定程度上影响全球资金的流动性，对国外新兴

经济体的增长带来一定冲击。从欧元区来看，经济增长乏力局面短期

仍难以改变，但相对宽松的货币政策环境或将对欧洲原铝消费带来一

定助推作用。

数据来源：安泰科

2.2我国铝市场分析

近年来，随着国经济下行压力增大，我国的铝行业产能过剩日

益严重，已到了“爬坡过坎，转型升级”的关键时期。大力促进铝行

业结构调整和升级转型，已经成为无论是政府政策导向还是企业运营

的重中之重。

传统铝企业的产品结构也正迅速地发生着改变，国家为化解产能

过剩提出了“消化一批、转移一批、整合一批、淘汰一批”的相关原则，铝产业自行由中东部向能源丰富的西部地区转移，从单一生产企

业整合转变成为煤-电-铝联营企业等。

2.2.1我国电解铝产量

2008-2015 年我国电解铝工业处于高速发展，产量几乎翻了一番，由 2008 年的 1360 万吨增长到 2015 年的 3141 万吨，年均增长率为18.7%。

从地区分布来看，在电力成本的制约下国传统的电解铝生产大

省产量处于下降趋势，但能源丰富且低廉的西北各省产量不断增

加。其中，、、、、地区的电解铝产量增长

较快，合计产能由 2008 年的 383 万吨增长到 2015 年的 1415 万吨，年均增长率为 38.5%。

2005-2015年中国电解铝产能产量变化图

面对铝价不断刷新历史低位，2015年中国电解铝行业亏损加剧，减产规模与覆盖围进一步扩大。根据安泰科统计，2015 年中国电

解铝减产覆盖 17 个省、市、区，主要集中在、、等地；